证券代码：831396 证券简称：许昌智能 公告编号：2025-009 许昌智能继电器股份有限公司 独立董事 2024 年度述职报告（张宇） 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个 别及连带法律责任。 本人张宇作为许昌智能继电器股份有限公司（以下简称"公司"）的独立董 事，在任职期间严格按照《公司法》、《公司章程》、《上市公司独立董事管理 办法》、《北京证券交易所上市公司持续监管指引第 1 号——独立董事》的规 定，认真、勤勉、谨慎履行职责，对公司与控股股东、实际控制人、董监高之间 的潜在重大利益冲突事项进行监督，为董事会提供多元化视角和专业支持，促进 董事会作出科学合理判断。现就 2024 年度履行独立董事职责情况汇报如下： （一）出席董事会的情况 2024 年度，公司共召开了 9 次董事会会议、5 次股东大会。本人积极参加公 司召开的会议，认真审阅相关资料，以严谨的态度行使表决权，履行了独立董事 的义务，本人出席会议的情况如下： | 独立董事 | 出席董 事会次 | 出席董 事会方 | 委托出席 董事会会 | ...

会议情况 - 2024年召开9次董事会、5次股东大会[3] - 2024年召开3次提名、4次独董、1次薪酬考核、1次战略会[4][5] 独立董事履职 - 来小康2024年出席各会议并全投同意票[3][4][5] - 2024年现场工作累计17天[8] 未来展望 - 2025年来小康继续履行独董职责[9]

公司治理 - 2024年出席董事会会议1次，委托出席0次，缺席0次，列席股东大会1次[3] - 2024年召开1次审计委员会会议，独立董事出席并同意[4] 独立董事情况 - 任职期间无行使特别职权情况[5] - 与事务所沟通2024年度财务报告审计事项[6] - 2024年2月23日因个人原因辞去职务[8]

证券代码：831396 证券简称：许昌智能 公告编号：2025-029 许昌智能继电器股份有限公司舆情管理制度 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 一、 审议及表决情况 公司于 2025 年 3 月 27 日召开第四届董事会第五次会议，审议通过《关于制 定<舆情管理制度>的议案》，表决结果：同意 7 票；弃权 0 票；反对 0 票。本 制度无需提交公司 2024 年年度股东大会审议。 二、 制度的主要内容，分章节列示： 许昌智能继电器股份有限公司 舆情管理制度 第一章 总 则 第一条 为提高许昌智能继电器股份有限公司（以下简称"公司"）应对各类 舆情的能力，建立快速反应和应急处置机制，及时、妥善处理各类舆情对公司股 价、商业信誉及正常经营活动造成的影响，切实保护广大投资者合法权益，根据 《北京证券交易所股票上市规则（试行）》等相关法律法规和《许昌智能继电器 股份有限公司章程》（以下简称《公司章程》），结合公司实际情况，制订本制度。 第二条 本制度所称舆情包括： 息； （一）报刊、电视、网络等 ...

会议召开情况 - 2024年召开9次董事会会议、5次股东大会[4] - 2024年召开5次审计等各类委员会会议[5] 独立董事履职 - 孙建华出席8次董事会、4次股东大会，均投同意票[4] - 2024年无5种履职情况，现场工作16天[7][9] - 2025年将继续履行独立董事职责[11]

公司上市与股本情况 - 公司于2024年1月26日在北京证券交易所上市[7] - 公司普通股总股本为165,575,000股，优先股总股本为0股[19] - 公司报告期初总股本为128,200,000股，2024年发行后总股本增加至165,575,000股[20] - 2024年1月26日向社会公众公开发行普通股（A股）股票32,500,000股，初始发行规模基础上新增发行4,875,000股，发行总股数扩大至37,375,000股[21] - 公司股本由128,200,000股变更为165,575,000股，因成功在北京证券交易所上市发行37,375,000股[138] - 无限售股份总数期初为58,177,448股（占比45.38%），期末为94,149,366股（占比56.86%）[138] - 有限售股份总数期初为70,022,552股（占比54.62%），期末为71,425,634股（占比43.14%）[138] 公司荣誉与资质 - 2024年6月，公司获批“河南省光储充智慧微电网工程研究中心”[5] - 2024年8月，“ESS型光储充一体化成套设备”被认定为河南省首台（套）重大技术装备[4] - 2024年9月，公司顺利通过工业和信息化部组织的第三批专精特新“小巨人”企业复核[6] - 公司被认定为国家级“专精特新”企业、省（市）级“单项冠军”企业和高新技术企业[43] - 2024年公司通过国家专精特新“小巨人”企业、国家高新技术企业复核[46] - 2024年公司获批组建两项省级研发平台，荣获多项荣誉，6项新产品取得国内领先鉴定[46] - 2024年子公司快速发展，获批组建工程技术研究中心，获多项表彰[46] 财务审计与保荐 - 中汇会计师事务所对公司出具了标准无保留意见的审计报告[11] - 保荐机构民生证券对公司持续督导期间为2024年1月26日 - 2027年12月31日[22] 公司股东与实际控制人 - 公司控股股东为（张洪涛、信丽芳），实际控制人为（张洪涛、信丽芳），一致行动人为（上海许都、张瀚艺）[19] - 张洪涛期末持股26,075,424股，占比15.75%[140] - 信丽芳期末持股21,594,802股，占比13.04%[140] - 上海许都投资管理合伙企业（有限合伙）期末持股16,829,928股，占比10.16%[141] - 持股5%以上股东或前十名股东中，张洪涛与信丽芳系夫妻，张洪涛之子张瀚艺担任上海许都执行事务合伙人，张洪涛与张红伟系兄弟，其他股东无关联关系[143] - 董事长张洪涛年度税前报酬为46.94万元，董事赵帅为20.18万元，董事李绪勇为29.48万元等[160] - 董事长张洪涛普通股持股比例为15.75%，监事会主席田振军为0.29%，合计16.04%[164] - 董事长张洪涛期初普通股股数为26,075,424股，期末变动为0；田振军期初为480,000股，期末变动为 - 480,000股[164] - 董事长张洪涛与股东信丽芳系夫妻关系，实际控制人为（张洪涛、信丽芳）[161] 财务数据关键指标变化 - 2024年营业收入629,547,222.50元，较2023年增长7.37%[26] - 2024年归属于上市公司股东的净利润42,462,092.47元，较2023年下降8.40%[26] - 2024年末资产总计1,022,094,055.34元，较2023年末增长18.65%[28] - 2024年末归属于上市公司股东的净资产576,160,518.81元，较2023年末增长38.17%[28] - 2024年经营活动产生的现金流量净额为 -9,158,065.95元，较2023年下降133.57%[29] - 2024年非经常性损益合计2,711,615.97元，2023年为3,759,081.92元，2022年为17,272,563.56元[35] - 2024年业绩快报与年报披露的营业收入变动比例为 -0.63%[30] - 2024年第一至四季度营业收入分别为70,374,480.00元、139,788,164.21元、171,142,893.21元、248,241,685.08元[32] - 报告期末公司总资产1,022,094,055.34元，比年初增加18.65%[44] - 公司实现营业收入629,547,222.50元，比上年同期增加7.37%[44] - 归属于上市公司股东的净利润42,462,092.47元，比去年同期减少8.40%[44] - 2024年末应收账款516,927,390.27元，占总资产50.58%，较2023年末增加20.87%[52] - 2024年末存货56,368,162.71元，占总资产5.51%，较2023年末增加30.78%[52] - 2024年末固定资产98,531,134.40元，占总资产9.64%，较2023年末增加31.43%[52] - 2024年营业收入629,547,222.50元，较2023年增加7.37%[55] - 2024年管理费用45,927,200.99元，占营业收入7.30%，较2023年增加26.57%[56] - 2024年财务费用 -457,345.55元，占营业收入 -0.07%，较2023年减少128.60%[56] - 2024年信用减值损失 -19,223,612.85元，占营业收入 -3.05%，较2023年增加84.42%[56] - 2024年投资收益3,130,170.83元，占营业收入0.50%，较2023年增加212.38%[56] - 2024年营业外收入672,600.52元，占营业收入0.11%，较2023年增加51.48%[56] - 2024年营业外支出566,731.82元，占营业收入0.09%，较2023年增加349.10%[56] - 华中、华东、华北和其他地区营业收入分别为1.85亿元、1.96亿元、1.67亿元和0.81亿元，同比增减分别为-14.51%、142.06%、-26.78%和34.38%[63] - 2024年经营、投资、筹资活动产生的现金流量净额分别为-0.09亿元、-0.42亿元和0.51亿元，较2023年变动比例分别为-133.57%、-155.30%和436.07%[70] - 2024年度公司营业收入62,954.72万元[91] - 2024年12月31日，公司应收账款余额57,975.22万元，坏账准备6,282.48万元，账面价值51,692.74万元[92] 会计准则执行 - 公司自2024年1月1日起执行《企业会计准则解释第17号》，自2024年12月6日起执行《企业会计准则解释第18号》[38] - 执行《企业会计准则解释第18号》采用追溯调整法对2023年财务报表调整，将原计入销售费用的质量保证费用重分类入营业成本[38] 公司业务模式与市场 - 公司采用渠道销售与业务员直销结合模式，以国网等为主要市场方向[42] - 公司产品应用于多个重点项目及大型集团下属各省公司，开拓海外市场[45] - 公司聚焦新能源和储能领域，推进数据驱动业务模式，融入人工智能技术[47] 各子公司经营情况 - 许昌继电器研究有限公司注册资本5050万元，净利润2507.42万元[75] - 河南股技术公司注册资本5000万元，净利润-753.54万元[76] - 许昌子公司注册资本5050万元，净利润-394.95万元[76] - 新兴云联技术公司注册资本3500万元，净利润-385.87万元[76] - 海开实业（海南）实业有限公司技术出口金额为100,000,000.00元[77] - 国电投许昌综合智慧能源有限公司业务收入为341,446,901.68元[77] 税收优惠政策 - 公司按15%的优惠税率缴纳企业所得税，有效期至2027年10月28日[80] - 子公司继电器研究所按15%的优惠税率缴纳企业所得税，到期日为2025年12月1日[80] - 部分子公司享受小型微利企业税收优惠，政策延续至2027年12月31日[81] - 公司及子公司继电器研究所享受先进制造业企业增值税加计5%抵减政策，时间为2023年1月1日至2027年12月31日[81] - 子公司继电器研究所、郑州云联享受软件产品增值税实际税负超过3%部分即征即退政策[81] 研发情况 - 本期研发支出金额为32,677,211.11元，占营业收入比例为5.19% [83] - 研发人员总计期末人数为226人，占员工总量比例为38.31% [85] - 公司拥有的专利数量本期为94个，发明专利数量本期为8个[86] - 公司完成110kV变电站主变压器保护装置开发，满足智能电网建设需求[89] - 公司完成微机保护测控装置升级开发，适用于电力系统35kV及以下电压等级[89] - 公司开发35kV气体绝缘金属封闭开关设备（GIS）已结项，具备安全性好等优点[90] - 公司开发高效节能型电力变压器处于研发中，力争在变压器结构设计达国内领先水平[89] 公司社会责任 - 2024年公司对华中科技大学“许昌智能配用电奖助学金”捐款10万元[94] - 公司累计设立奖助学金9年，资助大学生160人[94] - 公司确立“诚信为本，责任至上；以人为本，健康安全；合规运作，持续发展”的社会责任方针[94] - 公司为周口商水县学子、许昌青年创青春大赛、许昌市教育发展基金分别捐款15万元、20万元、20万元[95] 公司未来规划 - 2025年公司计划实现35kV GIS批量供货和110kV GIS市场调研[100] - 公司发展定位为围绕新型电力系统，构建“三流合一”架构助力“双碳”目标[102] - 公司发展目标是推进多地中心建设，拓展国际业务，打造分布式智能电网解决方案一流企业[103] - 市场方向聚焦国网、五大六小发电集团等核心客户，强化西北和算力市场[104] - 产品方向计划新增35kV九统一保护系列化等多种产品及布局源网荷储一体化平台[104] - 管理运营推进体系革新，构建薪酬和绩效考核体系，推进子公司独立经营[104] - 2025年公司着手并购优质标的资产，推动扩大市值及产业营收规模[107] - 公司加强投标管理优化和项目复盘，提升中标率[107] - 公司推进营销体系变革，国内市场向高利润、高集中度、高回报行业倾斜[108] - 公司建设双研发中心，郑州研发中心以新能源等为主要领域，武汉研发中心定位为新能源及创新研发[109] - 公司产品研发紧扣电网规划，着力发展110kV及以下配网产品，推进氢能产品研发等[110] 公司面临风险与应对措施 - 公司面临市场竞争加剧风险，应对措施为开拓市场、优化产品结构等[112][113] - 公司核心技术人员流失可能影响产品质量等，应对措施为培养技术人员、开展校企合作等[113] - 公司实际控制人张洪涛夫妇可实际控制发行人股份表决权比例合计为28.79%，公司建立制度制衡该风险[114] - 公司面临原材料价格波动风险，应对措施为优化采购管理模式、锁价等[113][114] 公司诉讼与关联交易 - 报告期内诉讼、仲裁累计金额为5,172,285.55元，占期末净资产比例0.89%，均为作为原告/申请人的金额[119] - 销售产品、商品，提供劳务预计金额20,000,000.00元，发生金额18,829,037.56元[122] - 其他日常关联交易预计金额50,000,000.00元，发生金额4,365,970.82元[122] 公司担保情况 - 张洪涛为公司银行贷款提供担保，担保金额4,365,970.82元，担保余额4,365,970.82元，担保期间为2024年7月20日至2029年1月19日[126] - 张洪涛为公司银行贷款提供担保，担保金额20,000,000.00元，担保余额0.00元，担保期间为2023年7月4日至2024年1月10日[126] - 张洪涛、信丽芳为公司银行贷款提供担保，担保金额19,500,000.00元，担保余额0.00元，担保期间为2022年8月1日至2024年8月1日[126] - 张洪涛、信丽芳为公司银行贷款提供担保，担保金额9,800,000.00元，担保余额0.00元，担保期间为2023年3月10日至2024年9月6日[127] - 张洪涛为公司银行贷款提供担保，担保金额20,000,000.00元，担保余额0.00元，担保期间为20

| 名称 持有数量(万股) | | 占总股本比例(%) | 增减情况(万股) | | --- | --- | --- | --- | | 顾金凤 | 530.00 | 5.63 | -9.30 | | 丁辉海 | 158.30 | 1.68 | 新进 | | 刘永祥 | 112.22 | 1.19 | 新进 | | 董青山 | 100.00 | 1.06 | -73.06 | | 陕西秦煤实业集团运销有限责任公司 | 97.50 | 1.04 | 新进 | | 较上个报告期退出前十大股东有 | | | | | 于慧芳 | 355.00 | 3.77 | 退出 | | 许昌市市投数字经济产业集团有限公司 | 300.00 | 3.19 | 退出 | | 孙卫东 | 186.45 | 1.98 | 退出 | 三、分红送配方案情况 10派0.5元(含税) 数据四舍五入，查看更多财务数据>> 二、前10名无限售条件股东持股情况 前十大流通股东累计持有： 998.02万股，累计占流通股比： 10.6%，较上期变化： -555.79万 股。 一、主要会计数据和财务指标 | 报告期指标 | 2024年年报 | 2023年年 ...

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [1][3] 报告的核心观点 - 预计2024年公司营收6.34亿元（+8.06%），归母净利润0.43亿元（-7.05%），受扩大生产布局、期间费用增加影响，下调2024 - 2026年盈利预测，看好签署4亿元框架合同及新签订数据中心变电站合同带来的未来业绩增长 [3] 行业情况 - 2024年国家电网电网投资超6000亿元，比2023年增加711亿元；南网十四五规划投资6700亿元，配电网规划投资3200亿元占近半；2024年全国光伏新增装机2.78亿千瓦（+28%），截至12月装机容量达8.86亿千瓦（+45%） [4] 公司业务进展 - 2025年1月与中能建签4.25亿元框架协议，3月与河南空港签4575.29万元变电站建设工程合同，还进行变压器生产线改扩建工程助力业绩增长 [5] 财务摘要和估值指标 |指标|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|482|586|634|778|920| |YOY(%)|15.9|21.7|8.1|22.7|18.4| |归母净利润(百万元)|42|46|43|53|64| |YOY(%)|15.2|10.7|-7.2|22.4|21.1| |毛利率(%)|25.7|25.7|23.5|23.5|23.6| |净利率(%)|8.7|7.9|6.8|6.8|6.9| |ROE(%)|11.3|10.7|9.7|11.1|12.5| |EPS(摊薄/元)|0.25|0.28|0.26|0.32|0.39| |P/E(倍)|56.6|51.1|55.1|45.0|37.2| |P/B(倍)|6.4|5.7|5.5|5.1|4.7| [5] 财务预测摘要 资产负债表(百万元) |项目|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |流动资产|586|696|687|739|710| |现金|113|143|177|117|138| |应收票据及应收账款|382|450|381|482|396| |其他应收款|4|4|13|6|14| |预付账款|9|14|14|17|19| |存货|43|43|54|65|75| |其他流动资产|33|41|48|53|67| |非流动资产|154|165|170|195|219| |长期投资|29|29|37|47|58| |固定资产|80|75|77|90|102| |无形资产|19|29|29|30|31| |其他非流动资产|27|33|27|28|28| |资产总计|740|861|857|934|929| |流动负债|338|426|405|456|413| |短期借款|43|40|40|90|70| |应付票据及应付账款|206|274|274|279|252| |其他流动负债|89|113|90|86|91| |非流动负债|31|11|11|11|11| |长期借款|20|0|0|0|0| |其他非流动负债|11|11|11|11|11| |负债合计|369|437|415|466|424| |少数股东权益|1|7|7|6|6| |股本|128|128|128|128|128| |资本公积|117|117|117|117|117| |留存收益|125|172|191|214|242| |归属母公司股东权益|371|417|434|461|500| |负债和股东权益|740|861|857|934|929| [8] 利润表(百万元) |项目|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入|482|586|634|778|920| |营业成本|358|436|485|595|703| |营业税金及附加|5|3|3|4|5| |营业费用|19|25|26|32|38| |管理费用|28|36|39|45|51| |研发费用|23|27|29|36|42| |财务费用|3|2|2|4|7| |资产减值损失|-6|-7|-5|-6|-7| |其他收益|7|9|9|9|9| |公允价值变动收益|0|0|0|0|0| |投资净收益|9|1|1|1|1| |资产处置收益|1|0|0|0|0| |营业利润|45|49|46|56|68| |营业外收入|1|0|1|1|1| |营业外支出|0|0|0|0|0| |利润总额|45|49|46|56|68| |所得税|4|4|4|4|5| |净利润|42|46|43|52|63| |少数股东损益|-0|-1|-0|-1|-1| |归属母公司净利润|42|46|43|53|64| |EBITDA|53|56|52|65|81| [8] 现金流量表(百万元) |项目|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |经营活动现金流|19|27|104|-48|110| |净利润|42|46|43|52|63| |折旧摊销|9|9|9|10|13| |财务费用|3|2|2|4|7| |投资损失|-9|-1|-1|-1|-1| |营运资金变动|-29|-34|43|-121|19| |其他经营现金流|3|6|9|8|10| |投资活动现金流|-7|-16|-14|-33|-36| |资本支出|11|15|9|25|26| |长期投资|-10|-1|-8|-10|-11| |其他投资现金流|14|0|4|1|1| |筹资活动现金流|-11|10|-56|-30|-32| |短期借款|-22|-3|0|50|-20| |长期借款|20|-20|0|0|0| |普通股增加|27|0|0|0|0| |资本公积增加|9|0|0|0|0| |其他筹资现金流|-45|32|-56|-80|-12| |现金净增加额|0|20|34|-111|42| [8] 主要财务比率 |项目|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |成长能力| | | | | | |营业收入(%)|15.9|21.7|8.1|22.7|18.4| |营业利润(%)|2.5|10.2|-6.7|22.4|21.2| |ROE(%)|11.3|10.7|9.7|11.1|12.5| |ROIC(%)|9.1|8.6|8.3|9.0|10.8| |偿债能力| | | | | | |资产负债率(%)|49.8|50.7|48.5|49.9|45.6| |净负债比率(%)|-10.6|-15.0|-28.7|-3.4|-11.4| |流动比率|1.7|1.6|1.7|1.6|1.7| |速动比率|1.6|1.5|1.5|1.4|1.5| |营运能力| | | | | | |总资产周转率|0.7|0.7|0.7|0.9|1.0| |应收账款周转率|1.6|1.5|1.8|2.2|2.5| |应付账款周转率|2.2|2.1|2.0|2.5|3.2| |每股指标（元）| | | | | | |每股收益(最新摊薄)|0.25|0.28|0.26|0.32|0.39| |每股经营现金流(最新摊薄)|0.11|0.16|0.63|-0.29|0.66| |每股净资产(最新摊薄)|2.24|2.52|2.62|2.79|3.02| |估值比率| | | | | | |P/E|56.6|51.1|55.1|45.0|37.2| |P/B|6.4|5.7|5.5|5.1|4.7| |EV/EBITDA|34.0|31.9|32.8|28.0|22.1| [8]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [1][3] 报告的核心观点 - 预计2024年公司营收6.34亿元（+8.06%），归母净利润0.43亿元（-7.05%），受扩大生产布局、期间费用增加影响，下调2024 - 2026年盈利预测，看好签署4亿元框架合同及新签订数据中心变电站合同带来的未来业绩增长 [3] 相关目录总结 公司基本信息 - 当前股价14.32元，一年最高最低为17.61/4.01元，总市值23.71亿元，流通市值20.78亿元，总股本1.66亿股，流通股本1.45亿股，近3个月换手率412.0% [1] 行业情况 - 2024年国家电网电网投资超6000亿元，较2023年增加711亿元；南网十四五规划投资6700亿元，配电网规划投资3200亿元占近半；2024年全国光伏新增装机2.78亿千瓦（+28%），截至12月装机容量达8.86亿千瓦（+45%） [4] 公司业务进展 - 2025年1月与中能建签4.25亿元框架协议，3月与河南空港签4575.29万元变电站建设合同，还进行变压器生产线改扩建工程 [5] 财务摘要和估值指标 |指标|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|482|586|634|778|920| |YOY(%)|15.9|21.7|8.1|22.7|18.4| |归母净利润(百万元)|42|46|43|53|64| |YOY(%)|15.2|10.7|-7.2|22.4|21.1| |毛利率(%)|25.7|25.7|23.5|23.5|23.6| |净利率(%)|8.7|7.9|6.8|6.8|6.9| |ROE(%)|11.3|10.7|9.7|11.1|12.5| |EPS(摊薄/元)|0.25|0.28|0.26|0.32|0.39| |P/E(倍)|56.6|51.1|55.1|45.0|37.2| |P/B(倍)|6.4|5.7|5.5|5.1|4.7| [5] 财务预测摘要 - 包含资产负债表、利润表、现金流量表等多方面数据及主要财务比率、每股指标、估值比率等信息 [8]

合同信息 - 公司与河南空港签订45752908.61元合同[2] - 工程为郑州航空港大数据处理中心变电站新建工程[6] - 计划2025年3月25日开工，工期100天[7] 影响与风险 - 合同履行对业务、业绩等有积极影响[7] - 合同履行可能遇政策、市场等风险[8]