公司概况 - 奥迪威是一家专注于传感器和执行器技术的公司，主要面向智能汽车、智能仪表、工业控制、智能家居、安防和消费电子等领域[1][2][5] - 公司致力于从基础材料到智能传感器、执行器及其应用模组的全产业链布局，保持在传感器专精特新技术领域的领先地位[4] 技术创新 - 公司正在研发无铅压电新材料技术，该技术可拓宽传感器的应用场景，带来市场需求的增量[4] - 无铅压电新材料技术有望成为市场刚性需求，公司已储备相关核心技术及自有发明专利[4] - 公司正在开发柔性传感材料，包括触控、压感、压力、温度、材质识别等应用，即所谓的"电子皮肤"[5] - 公司的超声波水下测距传感器利用声纳技术实现水下障碍物探测，为水下智能设备提供精准定位和规划路线[4][5] - 公司正在开发超声波镜头自清洗技术，可应用于车载电子镜头、监控镜头、手机摄像头等，提高系统精度和安全性[6][7] 市场拓展 - 公司一方面通过扩大原有市场份额实现规模效应，另一方面改良现有产品性能或质量提高产品盈利能力[6] - 公司不断研发新产品并投放市场，持续的产品和技术创新是公司发展的源动力[6] - 公司正在与知名车载镜头自清洗系统解决商联合攻关，推进新技术的应用落地[7]

奥迪威：精密智能超声波传感器供应商 国内智能传感器、执行器及相关应用高新技术企业 [6][7] - 广州奥迪威传感科技股份有限公司是一家专业从事智能传感器和执行器及相关应用的研究、设计、生产和销售的高新技术企业 - 公司主要产品包括测距传感器、流量传感器、压触传感器及执行器、雾化换能器及模组、报警发声器等，广泛应用于汽车电子、智能仪表、智能家居、安防和消费电子等领域 - 公司深耕超声波传感器二十余载，创新技术成果驱动业务增长 自主产研，多领域布局传感器、执行器 [9][10][11] - 公司以自主研发和生产的换能芯片为基础，主要产品分为感知层的传感器产品和执行层的执行器产品两大类别 - 公司传感器产品主要是超声波传感器及其模组，包括测距传感器及模组、流量传感器及模组、压触及反馈执行器等 - 公司执行器产品主要是用于发声、报警、雾化等功能的产品，包括报警发声器、雾化换能器、雾化模组等 逐步修复传感器业务，加速开拓海外市场 [13][14][15][16][17] - 疫情后公司盈利能力逐步回升，传感器业务维持小幅增长 - 2023年公司传感器产品营业收入3.56亿元，同比增加38.5%，占营业收入76.2% - 产品性能提升、产品结构调整、规模效应共同推动毛利率增长 - 公司对订单的利润率进行筛选、管控，并合理调整、优化产品结构，巩固高毛利率、净利率订单客户黏性 传感器市场赛道广阔，国内厂商奋起直追 中国传感器市场发展空间大 [19][20][21] - 中国传感器市场规模持续增长，2023年预计达1429.6亿元 - 汽车电子、工业制造、消费电子、网络通信等领域是主要应用场景 - 国家重视传感器等核心电子元器件产业发展 从引进仿制到设计创新，进一步挖掘中高端传感器市场 [24][25][26] - 我国传感器起步相对较晚，在高端传感器方面的发展落后于欧美日韩等发达国家 - 汽车电子领域智能化驱动传感器量价齐升 - 未来传感器向高性能、微型化、低功耗、集成化、智能化发展 内外兼修，下游应用市场颇具爆发潜力 研发、质控双管齐下 [27][28] - 公司掌握从基础材料研制、换能芯片制备、工艺技术开发到产品应用解决方案的专业技术能力 - 公司人才储备丰富、学科覆盖度高，研发能力突出 - 公司产品质量控制体系较为完备，通过持续提升关键工序的自动化水平实现产品质量的可靠性、稳定性和一致性控制 下游应用全面推进，颇具爆发潜力 [29][30][31][32] - 公司在机器人、低空经济、工业柔性生产、压触传感器等领域布局新产品和新技术 - 公司自主研发的工控类传感器灵敏度高、应用广，为工业控制系统提供了感知信号和底层数据 - 公司压触产品包括压触传感器和压触执行器，具有高灵敏度、小型化、一致性好的特点 盈利预测与评级 盈利预测 [34][35] - 预计公司2024-2026年营业收入分别为5.70/6.91/8.37亿元，同比增速分别为22.0%/21.3%/21.1% - 预计归母净利润分别为0.94/1.14/1.41亿元，EPS分别为0.66/0.81/1.00元 估值与评级 [36][37] - 公司股价对应2024-2026年PE分别为22.59/18.51/14.94倍，明显低于可比公司均值 - 公司受益下游高景气度行业，业绩有望高速增长，首次给予"买入"评级 风险提示 质量控制的风险 [38] - 随着公司生产经营规模的扩大、自动化技术的升级、产品的升级，以及客户及行业标准的要求提升，对公司质量控制的要求和实施难度也相应增加 产品出口及外汇政策变动的风险 [39] - 公司主要客户集中度较高，如果主要客户短时间内订单不足、经营情况出现较大变化或者回款不及时，可能会对公司的经营情况和业绩产生不利影响 存货跌价、毛利率波动的风险 [40][41] - 若未来市场需求发生变化或其他因素导致生产计划与实际销售情况差异较大，可能造成存货滞压和减值的风险 - 若因下游市场变化导致公司产品销售价格下跌或销量下降，或者原材料价格、用工成本的上升，可能导致毛利率水平的下降

报告公司投资评级 公司维持"增持"评级。[1] 报告的核心观点 1) 2023年公司实现营收4.67亿元(+24%)，扣非归母净利润7262万元(+53%)，毛利率增长至38%。2024Q1公司实现营收1.24亿元(+23%)，归母净利润2038万元(+13%)。业绩增长一方面受益于行业景气,另一方面公司产品升级、技术升级,需求订单增加,并开拓海外业务。[1] 2) 公司立足于换能芯片等核心技术,2023年传感器业务收入增长38%至3.56亿元、毛利率增加3.12个百分点,主要是拓展了产品系列,丰富了产品型号,在智能汽车、智能仪表、工业控制等方面形成销售增量。[1] 3) 公司着重研发wafer级产品、微型压电气泵、超声波镜头清洗模组、水下测距传感器、数字式触觉传感器等新技术,并已宣布了首款压电叠堆执行器(工业机器人)、冰箱加湿保鲜方案等新品,致力于实现垂直化布局、汽车与消费电子拓展、机器人技术储备等。[2] 财务摘要 1) 2023年公司实现营收4.67亿元(+24%),扣非归母净利润7262万元(+53%)。[1] 2) 预计公司2024-2026年归母净利润分别为0.91/1.11/1.38亿元,对应EPS分别为0.64/0.78/0.98元/股,对应当前股价的PE分别为23.6/19.4/15.6倍。[1] 3) 公司2023年毛利率为38.1%,2024-2026年预计毛利率分别为37.9%/37.8%/37.6%。[4] 4) 公司2023年ROE为8.3%,2024-2026年预计ROE分别为8.9%/9.8%/11.0%。[4]

报告公司投资评级 - 公司首次被评为"增持"评级 [3] 报告的核心观点 收入端 - 2023年公司实现营收4.67亿元,同比增长23.6% [1] - 其中智驾&工控&仪表业务放量,传感器业务实现高增长 [1] - 2023年传感器业务实现营收3.56亿元,同比增长38.5% [1] - 执行器业务实现营收0.99亿元,同比下降14.1% [1] 利润端 - 2023年公司毛利率为38.1%,同比提升2.9个百分点 [1] - 其中传感器/执行器毛利率同比分别提升3.1/0.3个百分点 [1] - 2023年公司归母净利率为16.5%,同比提升2.5个百分点 [1] 公司发展 - 公司是国内超声波传感器和相关执行器的领先厂商,掌握了多项核心技术 [3] - 公司已成为国内外多个行业的主要供应商 [4] - 公司不断推出新产品,如MEMS超声波传感器、镜头自清洁执行器等,有望打开成长空间 [4] 财务数据总结 - 2023年公司实现营收4.67亿元,同比增长23.6% [1] - 2023年公司实现归母净利润0.77亿元,同比增长45.3% [1] - 预计2024-2026年公司营收和净利润将保持较快增长 [4] - 公司估值水平较低,2024年PE为19.0倍 [4]

公司财务状况 - 公司资产总计为1,094,152,092.51元，较上年期末略有下降[4] - 公司营业收入为124,311,775.70元，同比增长23.39%[4] - 公司负债合计在2024年3月31日为147,597,394.61元，较上一年同期174,229,853.51元，减少了15.3%[43] - 公司股本为141,159,348.00元，资本公积为467,759,449.39元，未分配利润为333,711,923.53元，归属于母公司所有者权益合计为946,554,697.90元[43] - 公司流动资产合计为685,166,149.10元，较上一年同期686,355,963.98元，略微下降0.2%[43] - 公司非流动资产合计为306,524,630.43元，较上一年同期300,334,561.99元，增长2.1%[44] 公司经营情况 - 公司研发费用增加30.78%，主要是为了贴近市场和客户需求，确保产品技术领先[17] - 公司2024年1-3月营业总收入为124,311,775.70元，较去年同期100,744,573.22元，增长23.3%[46] - 公司2024年1-3月净利润为20,381,445.30元，较去年同期18,014,619.11元，增长13.1%[46] - 母公司2024年1-3月营业收入为106,281,767.38元，较去年同期增长41.4%[47] - 母公司2024年1-3月净利润为20,048,692.22元，较去年同期增长84.8%[47] - 母公司2024年1-3月每股收益为0.14元，较去年同期增长75%[47] 公司现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为8,508,928.87元，较去年同期下降49.41%[4] - 公司收到的政府补助增加，现金流量净额中收到其他与经营活动相关的现金增加78.79%[23] - 公司2024年1-3月经营活动产生的现金流量净额为8,508,928.87元[48] - 母公司2024年1-3月现金及现金等价物净增加额为-6,072,063.11元[48] - 现金及现金等价物净增加额为9,005,620.00和-128,728,916.13，同比增长[50]

公司荣誉 - 公司入选国家第五批专精特新“小巨人”企业名单，将持续投入专精特新技术的研发[2] - 公司再次入选广东省制造业500强企业名单，将推动传感器和执行器发展朝小型化、集成化、低成本、高可靠性方向[3] 技术创新 - 公司发布首款“超声波水下测距传感器”，满足泳池机器人水下作业需求，助力水下机器人智能化升级[5] - 公司发布首款执行器模组“压电叠堆”，实现高精度位移和毫秒响应速度，适用于工业机器人的精准控制[6] 财务数据 - 2023年营业收入为467,080,766.71元，较上年增长23.58%；归属于上市公司股东的净利润为76,980,517.79元，较上年增长45.32%[17] - 公司2023年营业收入较上年同期增长23.58%，净利润增长46.31%，主要因产品升级、技术升级，拓展新产品和海外业务[35] 产品应用领域 - 超声波传感器在智能汽车、智能仪表、智能家居等领域应用广泛，具有高精度、灵敏度高、适应性强等优势[23] - 公司在安防领域主要产品包括蜂鸣器、报警发声器等电声器件和异物探测传感器，近年来受欧洲国家对烟雾报警器安装的立法趋严，公司产品收入稳步增长[25] 公司发展战略 - 公司围绕智能传感器和执行器服务智慧生活，打造行业领先品牌[76] - 公司计划拓展智能传感器、执行器国产化替代，加大与智能汽车客户合作，拓宽应用领域[78] 股权激励与回购 - 公司正在实施2023年股权激励计划，共授予130名激励对象合计2,700,000股限制性股票，授予价格为6.25元/股[92] - 公司于2023年3月20日完成回购计划，回购股份总金额为32,055,427.67元[101] 公司治理与社会责任 - 公司明确经营理念为追求四个高标准的满意度，包括顾客满意、员工满意、社区满意和公司满意[66] - 公司积极参与社会公益慈善事业，参与慈善捐款助力“乡村振兴”、扶贫公益活动、护老慰问活动等[65]

公司概况 - 奥迪威是中国领先的汽车超声波传感器厂商，成立于1999年，专注于智能传感器和执行器领域[12] - 公司产品涵盖超声波传感器、压触传感器、报警发声器等，广泛应用于汽车电子、智能家居、安防电子等领域[14] 财务状况 - 奥迪威营业收入总体呈现上升趋势，2017~2023年间持续增长，2022年因境外客户采购策略调整导致营业收入下滑，但在2023年再次增长[20][22] - 奥迪威资产负债率较低，从2017年的13.2%上升至2022年的18.5%[25] - 奥迪威传感器业务营业收入占比从2019年的53.7%上升至2022年的68.0%[25] 市场趋势 - 全球智能传感器市场规模预计从2019年的320亿美元增长至2022年的433亿美元，年均复合增长率达到11%[31] - 中国智能传感器市场规模预计从2019年的784亿元增长至2022年的1,190亿元，年均复合增长率达到15%[32] - 中国新车L2和L3级别自动驾驶渗透率分别为35%和9%，预计2023年将达到51%和20%[40] 产品技术 - AK2超声波传感器具有测距更远、盲区更小、频率调制等优点，技术领先于现有超声波传感器[48] - 压电执行器作为新一代触觉反馈技术，具有体积小、能耗低、响应速度快等优点，但技术尚未成熟，整体生产成本较高[72] 业务展望 - 奥迪威首次覆盖，给予增持评级，认为公司未来成长空间较大[92] - 2025年预测公司营业总收入将达到725百万人民币，净利润为113百万人民币[99] - 预计2025年公司的营业收入增长率为19.6%，营业利润增长率为20.8%[99]

业绩总结 - 公司预计2023年实现归母净利润0.78亿元，增长48%[1] - 公司预计2023年实现营收4.69亿元，增长24%[1] - 公司预计2023年扣非归母净利润为7374万元，增长55%[1] - 公司预计2023-2025年归母净利润分别为0.78/0.91/1.11亿元，对应EPS分别为0.55/0.64/0.79元/股[1] - 公司当前股价为16.40元[1] - 公司总市值为23.15亿元，流通市值为17.53亿元[1] - 公司近3个月换手率为287.46%[1] 新产品和新技术研发 - 公司产品广泛配套头部客户，持续开展前瞻性技术研究[2] - 公司推出AK2车载超声波传感器适配AVP L2以上自动驾驶等级，盲区小至15cm[2] 未来展望 - 2025年预计公司营业收入将达到683百万元，同比增长22.8%[4] - 2024年归母净利润预计为91百万元，同比增长16.6%[4] - 2023年毛利率预计为38.9%，净利率预计为16.6%[4] - 2025年预计公司的营业收入将达到683百万元，较2021年增长64.4%[5] - 2025年预计公司的净利润将达到111百万元，较2021年增长85%[5] - 2025年预计公司的ROE将达到9.8%，较2021年增长0.9个百分点[5] - 2025年预计公司的ROIC将达到9.0%，较2021年增长-0.6个百分点[5] - 2025年预计公司的资产负债率将为12.2%，较2021年增长-6.3个百分点[5]

证券代码：832491 证券简称：奥迪威 公告编号：2024-002 广东奥迪威传感科技股份有限公司 2023 年年度业绩快报公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 特别提示：本公告所载 2023 年年度主要财务数据为初步核算数据，未经会 计师事务所审计，具体数据以公司 2023 年年度报告中披露的数据为准，提请投 资者注意投资风险。 一、2023 年年度主要财务数据和指标 单位：元 | 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动比例% | | --- | --- | --- | --- | | 营业收入 | 468,905,433.10 | 377,951,622.61 | 24.06% | | 归属于上市公司股 | 78,162,002.53 | 52,973,398.52 | 47.55% | | 东的净利润 | | | | | 归属于上市公司股 东的扣除非经常性 | 73,735,999.93 | 47,608,278.59 | 54.88% | | 损益的净利润 | | | | ...

公司业务概况 - 公司主营业务为智能传感器、执行器及其解决方案 [2] - 前三季度营业收入同比增长25.22%，归属于上市公司股东的净利润同比增长50.28% [2] - 主要集中在汽车电子、智能仪表、智能家居、安防等下游领域需求的增长 [2] - 传感器业务以测距传感器和流量传感器为主，执行器业务以安防电声器件和雾化换能器件为主 [2] 公司发展战略 - 以"实现产品升级和技术升级"为重要发展战略之一 [2] - 以物联网为产业背景，产品以实现感知层和执行层的微型化、智能化、模组化升级为导向 [2] - 推出多项技术创新产品,如智能驾驶传感器、机器人防撞与触控感应、医疗成像传感器等 [2] - 未来将规划更多功能的高端传感器与执行器,满足国内市场对高端传感器的需求 [2] - 积极拓展和发现更丰富的国内外市场新应用场景,促进公司的业务实现可持续发展 [2] 车载超声波传感器业务 - 随着自动驾驶等级的不断提升,智能汽车对传感器的需求保持稳步增长 [2][3] - 公司车载超声波传感器已进入国内汽车制造厂商的前装供应链,取得一定的行业地位和市场占有率 [3] - 公司未来三年将围绕"高性能超声波传感器技术升级及产能扩建"等重点项目进行产品、技术、应用、管理的升级 [3] 压触传感器及执行器业务 - 公司掌握了压电材料配方技术、电极金属处理技术、多层低温共烧技术等关键核心技术 [3] - 与国内外竞品相比,公司产品在性价比和适配开发方面具有一定优势 [3] - 目前消费电子产品的触觉反馈执行器市场渗透较慢,尚未形成明显竞争格局 [3][4] - 公司压触传感器产品符合触觉反馈技术的发展方向,主要应用于车载触控屏、手机、平板等领域 [4] 超声波镜头清洗方案 - 公司超声波镜头清洗方案采用超声波技术,可有效提高雨雾天气下的行车安全性 [4][5] - 该方案可快速自清除污染物,提高系统精度,降低整机维护成本 [4] - 目前市场上尚未大批量使用同类产品 [4] 产品模组化集成 - 公司掌握从基础材料研制、换能芯片制备、工艺技术开发到应用解决方案的专业技术能力 [5] - 在换能芯片制备方面,公司掌握了多层芯片低温共烧、高稳定性信号平衡、微型芯片加工等核心技术 [5] - 公司具备超声波传感器完整产业链的研发与生产能力,与国际先进水平相比未发现明显差异 [5]