报告行业投资评级 - 行业评级为强于大市（维持） [4] 报告的核心观点 - 6月乘用车零售同比增长18%，新能源乘用车同比增长30%，汽车板块本周整体表现下滑，但相关概念板块表现上升，尚界汽车发布首款车型预热海报 [44] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 汽车板块本周（2025.7.7 - 7.11）下跌0.41%，跑输沪深300指数1.23个百分点，各子板块有不同表现，零部件涨0.09%，服务涨3.13% [10] - 截至7月11日，汽车行业PE - TTM为25.83，较上周下跌0.12，乘用车、商用车和零部件板块估值分别为25.11、36.01和24.33，本周乘用车和商用车板块下跌，零部件上涨 [11] - 本周汽车相关概念板块表现上升，智能汽车等有不同涨跌幅 [18] - 本周上证综指上涨1.09%，26个行业上涨，4个行业下跌，汽车板块上涨 - 0.41%，在30个行业中位居第28名 [18] - 重点关注个股中，中国汽研、旭升集团涨幅靠前，川环科技等跌幅较大 [20] - 截至7月11日，沪铝等指数有不同变化，PP和碳酸锂价格也有相应变动 [24] 公司、行业重大事项 公司公告回顾 - 东风股份6月产量、销量及1 - 6月累计产销量有同比变化 [36] - 中通客车6月产量、销量及1 - 6月累计产销量有同比变动 [36] - 朗博科技预计2025年半年度净利润增加49.51% - 66.12% [36] - 福田汽车以5亿元认购基金份额构成关联交易 [36] - 亚太股份2025年半年度净利润预增81.97% - 101.13% [36] - 继峰股份子公司获项目定点，预计2026年4月量产 [36] - 海马汽车2025年半年度业绩下滑 [36] 行业新闻 - 金龙汽车股东拟减持不超1%股份 [38] - 万里扬2025年半年度净利润预增46.68% - 57.55% [38] - 赛力斯2025年半年度净利润预增最高96.98% [38] - 四部门发布充电设施通知 [38] - 6月全国乘用车零售、批发数据及自主品牌、合资品牌表现 [38] - HERE与蔚来合作 [38] - 比亚迪实现媲美L4级智能泊车 [38] - 雷诺集团签署新能源汽车产业基金合伙协议 [38] - 小鹏汽车累计交付量突破80万台，G7上市订单量可观 [39] 新上市车型 - 本周（7.7 - 7.11）共有29款新车和改款车上市，涵盖多种车型和厂商，价格区间不同 [40] 投资建议 - 报告给出长安汽车等多只股票投资评级，如长安汽车“增持”、亚太股份“买入”等 [1]

资金使用 - 公司于2025年3月24日审议通过用不超1.9亿元闲置募集资金现金管理[2] 理财情况 - 本次购买理财产品14700万元，未到期余额占2024年度经审计净资产14.61%[3] - 购买两款建行结构性存款，金额4700万和10000万，预计年化收益率0.8%-2.4%[4] 产品收回 - 多笔曾购产品于2025年不同时间全部收回，年化收益率1.75%-2.34%[10] 其他事项 - 按规定对闲置募集资金现金管理决策、管理、监督[7] - 本次现金管理产品低风险，或受市场波动影响[8] - 受托方为建行广州番禺支行，不构成关联交易[5]

报告核心观点 中央财经委定调推进海洋经济高质量发展，2025 年全国海洋生产总值预计达 11.18 万亿元，北交所存在 11 家深海经济产业链企业，同时北交所科技成长股股价有相应表现，部分行业市盈率和市值有变化，还有企业发布投资设立子公司等公告 [4] 深海科技现身《政府工作报告》，2025 年全国海洋生产总值预计达 11.18 万亿元 新闻：中央财经委员会第六次会议提出研究海洋经济高质量发展等问题 - 2025 年 7 月 1 日中央财经委员会第六次会议研究海洋经济高质量发展等问题，将其提升至“中国式现代化重要支撑”战略高度 [8] - 国家在深海科技产业战略部署有技术攻关、产业培育和资本对接三大突破点，如设立专项、培育领军企业、组建 500 亿投资基金等 [9] 行业：2024 年全国海洋生产总值 10.54 万亿元（yoy+5.9%） - 深海定义多维度分异，资源丰富，包括金属矿产、生物和能源等 [11][18] - 2025 年《政府工作报告》提及推动深海科技等新兴产业发展，相关政策为海洋经济注入动力 [13] - 2024 年全国海洋生产总值 105438 亿元，同比增长 5.9%，预计 2025 年达 111782 亿元；15 个海洋产业增加值 43733 亿元，同比增长 7.5% [19][21] - 海洋经济产业链分上中下游，深海水下技术装备体系含三大核心系统 [22][26] - 2024 年中国海洋工程装备制造业增加值 1032 亿元，同比增长 9.1%，预计 2025 年达 1126 亿元 [30] - 深海科技产业链延伸拓展，面临挑战也有机遇，如新兴赛道有望成增长点 [31] - 深海科技发展有作战平台、信息获取、观测监视、基础研究等方面趋势 [35] - 北交所中有 11 家深海经济产业链企业，涉及传感器、液压油缸等业务 [40] 总量：北交所科技成长股股价涨跌幅中值 -3.68% - 2025 年 6 月 30 日至 7 月 4 日，北交所科技成长产业企业少数上涨，区间涨跌幅中值为 -3.68%，上涨公司 19 家（占比 13%），云创数据等位列涨幅前五 [4] - 北证 50、沪深 300、科创 50、创业板指周度涨跌幅分别为 -1.71%、+1.54%、-0.35%、+1.50% [4] 行业：机械设备产业市盈率 TTM 中值 +4.22%至 63.4X 电子设备 - 市盈率 TTM 中值由 63.1X 降至 61.6X，0~20X 区间企业数量增至 1 家，20~30X 区间减至 2 家 [48] - 总市值由 1438.8 亿元降至 1381.2 亿元，市值中值由 25.7 亿元降至 24.2 亿元，灿能电力等市值涨跌幅居前 [48] 机械设备 - 市盈率 TTM 中值由 60.8X 升至 63.4X，各区间企业数量不变 [55] - 总市值由 1092.7 亿元降至 1062.6 亿元，市值中值由 22.6 亿元降至 21.6 亿元，七丰精工等市值涨跌幅居前 [55] 信息技术 - 市盈率 TTM 中值由 104.2X 升至 108.3X，各区间企业数量不变 [59] - 总市值由 968.4 亿元降至 941.2 亿元，市值中值由 28.3 亿元降至 27.0 亿元，云创数据等市值涨跌幅居前 [61] 汽车 - 市盈率 TTM 中值由 33.1X 降至 31.3X，20~30X 区间企业数量增至 4 家，＞100X 区间减至 2 家 [64] - 总市值由 562.9 亿元降至 540.9 亿元，市值中值由 21.2 亿元降至 20.6 亿元，华洋赛车等市值涨跌幅居前 [66] 新能源 - 市盈率 TTM 中值由 38.4X 升至 38.7X，20~30X 区间企业数量增至 4 家，30~50X 区间减至 4 家 [70] - 总市值由 498.1 亿元降至 489.6 亿元，市值中值由 23.1 亿元降至 22.4 亿元，艾能聚等市值涨跌幅居前 [71] 公告：雷神科技拟与汇鼎光学等共同投资设立江苏雷欧汇鼎智能眼镜有限公司 - 广脉科技控股子公司出资 1000 万元设立全资子公司广脉智算科技（甘肃）有限公司 [74] - 创远信科获得应用于信道模拟等相关专利 [74] - 天润科技获得基于遥感数据等相关发明专利 [74] - 雷神科技拟与汇鼎光学等共同投资 1000 万元设立江苏雷欧汇鼎智能眼镜有限公司，持有 35%股权 [74]

会议信息 - 2025年3月24日召开第四届董事会第十四次会议[2] - 2025年4月15日召开2024年年度股东会[2] 公司变更 - 审议通过减少注册资本并修订《公司章程》议案[2] - 完成工商变更登记及章程备案，取得新《营业执照》[3] - 注册资本由14114.8348万元变更为14114.3180万元[3]

股票解除限售情况 - 本次解除限售数量总额1,463,094股，占总股本1.04%[2] - 可交易时间为2025年6月16日[2] - 解除限售原因主要为限制性股票解除限售（D类）[8] 股东解除限售详情 - 董事长等多人解除限售，如张曙光17,500股，占0.0124%[3] - 汪洪亮持股48385股，占比0.0343%最高[6] - 周锦威持股800股，占比0.0006%最低[7] 股份结构 - 解除限售后无限售条件股份115575071股，占比81.88%[8] - 有限售条件股份25568109股，占比18.12%，含限制性股票300000股，占比0.21%[8] - 公司总股本为141143180股[8] 其他情况 - 申请解除限售股东无损害公司利益行为[10] - 解除限售股票无约定、承诺的限售股份[10] - 后续减持将及时披露信息[11]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为现场参观 [3] - 活动时间为 2025 年 5 月 28 日，地点在广东省广州市番禺区沙头街银平路 3 街 4 号公司现场 [3] - 参会单位及人员包括广发证券等多家机构及个人投资者，共计 33 人 [3] - 上市公司接待人员为公司董事、董事会秘书、副总经理梁美怡及管理层 [3] 公司核心技术与发展战略 - 公司以“产品升级和技术升级”为重要发展战略，产品向感知层和执行层的微型化、智能化、模组化升级，向多领域拓展，掌控压电技术全产业链能力，可实现产品更新迭代保持领先优势 [4] 客户与市场情况 - 2024 年度公司前五大客户销售占比合计 35.20%，从第一到第五分别为 13.20%、6.98%、6.13%、4.55%、4.35%，业务不依赖单一行业或客户 [5] - 智能汽车市场是传感器需求重要增长点，公司近 20 年为汽车电子供应链服务，会根据下游需求合理规划车规级传感器产能 [6] 研发与产品情况 - 2024 年度公司研发费用投入占营业收入占比为 8.33%，近年规模化量产的标志性新产品有 AKⅡ车载超声波传感器等多种 [8] 应对风险措施 - 公司作为专精特新小巨人企业，在压电技术有完整生产链技术，已建立战略储备方案应对关键原材料价格波动对毛利率的影响 [9] 战略投资与规划 - 公司对广州蜂鸟的投资是为布局新一代传感技术路线，拓展新型 MEMS 传感器应用场景 [10] - 公司新购置土地计划在广州建立新的研发中心与新一代传感器制造基地，布局未来 3 - 5 年战略发展 [10] 产品市场表现与产能规划 - 公司自主研发的 AKⅡ车载超声波传感器已批量交付，为新应用场景提供服务以获取新客户和市场份额 [11] - 公司多层触觉反馈执行器在智能触摸屏等已获批量订单，会根据市场需求和工艺趋势合理规划新增产能 [12]

权益分派 - 2024年年度权益分派方案获2025年4月15日股东会通过[2] - 权益分派基准日母公司未分配利润277,786,181.11元[2] - 本次派发现金红利42,342,954.00元[2] - 以141,143,180股为基数，每10股派3元现金[3] - 权益登记日2025年5月28日，除权除息日5月29日[6] 股本调整 - 2023年激励计划1人离职，5,168股限制性股票回购注销[3] - 总股本由141,148,348股调为141,143,180股[3] 税收政策 - 个人股东、投资基金持股1个月（含）以内，每10股补缴0.6元[5] - 持股1个月以上至1年（含），每10股补缴0.3元[5] - 合格境外投资者股东按10%税率代扣，每10股实派2.7元[5] 其他 - 委托中国结算北京分公司代派红利5月29日划入账户[7] - 公司地址为广东省广州市番禺区沙头街银平路3街4号[8]

资金使用 - 2025年3月24日审议通过用不超1.9亿元闲置募集资金现金管理[2] - 本次用2500万元闲置募集资金买理财产品，未到期余额1.75亿元，占2024年净资产17.39%[3] 产品收益 - 2025年4月16日至5月15日，2500万元产品年化收益率2.16%，本金收回[11] - 2025年1月6日至3月31日，1.2亿元产品年化收益率1.85%，本金收回[11] 收益预期 - 2025年5月19日至6月30日，2500万元产品预计年化收益率1.05%-2.4%[9] - 2025年4月16日至6月30日，1.5亿元产品预计年化收益率1.05%-2.4%[9] - 本次建行2500万元理财产品预计年化收益率1.05%-2.4%，期限42天[4]

股份回购注销 - 公司回购注销1名激励对象5168股限制性股票[3] - 回购股份占回购前总股本比例为0.0037%[3] - 2025年5月16日完成回购股份注销手续[3] 股份数量变化 - 回购前股份总额141148348股，注销后为141143180股[3] - 注销前后限售与无限售股份比例不变[4] 后续安排 - 公司将办理工商变更登记并申领新营业执照[7]

股权激励计划解除限售条件成就 - 公司2023年股权激励计划限制性股票首次授予第二个解除限售期及预留授予第一个解除限售期解除限售条件已成就，涉及首次授予126名激励对象和预留授予38名激励对象 [1][7][11] - 首次授予部分第二个限售期于2025年5月8日届满，预留授予部分第一个限售期于2025年5月6日届满 [8][9] - 首次授予部分第二个解除限售期可解除限售的限制性股票数量为1,339,344股，占首次授予已获授数量的50% [12] - 预留授予部分第一个解除限售期可解除限售的限制性股票数量为300,000股，占预留授予已获授数量的50% [13] 股权激励计划登记情况 - 首次授予日：2023年5月9日，登记日：2023年6月26日，授予数量：2,700,000股，授予人数：130人，授予价格：6.25元/股 [7] - 预留授予日：2024年5月7日，登记日：2024年6月27日，授予数量：600,000股，授予人数：38人，授予价格：6.25元/股 [7] 业绩考核要求 - 首次授予部分第二个解除限售期业绩考核目标为以2022年净利润为基数，2024年净利润增长率不低于20%，公司2024年归属于上市公司股东的净利润为8,765.53万元，剔除股份支付费用后为9,187.95万元，较2022年增长73.44%，满足考核要求 [10] - 预留授予部分第一个解除限售期业绩考核目标为以2022年净利润为基数，2024年净利润增长率不低于20%，同样满足考核要求 [10] - 激励对象个人层面绩效考核结果均为"合格"，满足解除限售条件 [10] 相关审批程序 - 公司于2025年5月12日召开第四届董事会第十六次会议和第四届监事会第十四次会议，审议通过解除限售条件成就的议案 [1][7] - 独立董事专门会议和监事会均发表同意意见，认为解除限售条件已达成，激励对象资格合法有效 [14] - 北京市君合（广州）律师事务所出具法律意见，认为本次解除限售事项符合相关法律法规及《激励计划》规定 [15] 其他事项 - 1名激励对象因个人原因主动辞职，公司回购注销其持有的已获授但尚未解除限售的限制性股票5,168股 [12] - 董事、高级管理人员所持限制性股票解除限售后，将根据《公司法》等相关法律法规执行 [12][13]