投资者关系活动基本信息 - 活动类别为现场参观和线上会议 [1] - 活动时间是2024年9月6日，地点在武汉市经开区（汉南区）兴城大道499号开特工业园二楼 [1] - 参会单位包括东北证券、华鑫证券等多家机构，上市公司接待人员为公司副总经理、董事会秘书李元志 [1] 产能相关 - 公司产能利用率较饱和，因征地等致募投项目开工延迟影响产能提升，正通过增开夜班等方式提高产能 [1] 境外销售与规划 - 公司境外直接销售占营业收入比重约10%，2023年成立海外事业部开发境外市场，正考察和选址欧美、日韩、东南亚等国家和地区 [2] 产品预期增速与规划 - 2024年上半年三类产品均增长，执行器类产品增速较快，未来传感器和执行器类产品预期仍增长，执行器增速更快，公司将拓宽温度传感器和执行器使用场景和领域 [2] 比亚迪供货情况 - 公司全系列产品供比亚迪全系车型，各车型供货比例有差异且较难统计，2024年上半年产品在新能源车收入占比约60%，燃油车占比约40% [2] CCS产品进展 - CCS产品市场需求量大，已获储能项目小批量订单，其他客户项目正在对接 [3]

股权激励计划时间 - 2024年8月10日召开第五届董事会第二次会议审议通过相关议案[16] - 2024年8月12 - 21日对激励对象及核心员工名单公示征求意见[17] - 2024年8月27日第一次临时股东大会审议通过相关议案[18] - 2024年8月30日为首次授予日及授权日[24] - 2024年8月30日第五届董事会和监事会第四次会议通过授予权益议案[19] 授予数量及对象 - 首次授予限制性股票236万股、股票期权89万份[24] - 首次授予人数54人，限制性股票激励对象54人，股票期权激励对象10人[24] - 激励计划授予限制性股票总量286万股，郑海法获授20万股占6.99%，核心员工47人获授162万股占56.63%[30] - 激励计划授予股票期权总数89万份，郑海法获授15万份占16.85%，核心员工3人获授9万份占10.10%[31][32] 价格及期限 - 限制性股票授予价格5.27元/股，股票期权行权价格7.37元/份[24] - 限制性股票激励计划有效期最长不超5年，限售期12、24和36个月，解除限售比例30%、30%和40%[24][25] - 股票期权激励计划有效期最长不超5年，行权比例30%、30%和40%[26] 业绩目标 - 2024年营业收入增长率目标A不低于15%，目标B不低于12%；净利润增长率目标A不低于10%，目标B不低于8%[28] - 2025年营业收入增长率目标A不低于30%，目标B不低于24%；净利润增长率目标A不低于20%，目标B不低于16%[28] - 2026年营业收入增长率目标A不低于45%，目标B不低于36%；净利润增长率目标A不低于30%，目标B不低于24%[28] 其他要点 - 激励对象个人考核分A、B、C、D四级，对应解除限售/行权比例100%、80%、60%、0%[29] - 全部在有效期内股权激励计划所涉标的股票总数累计不超股本总额30%，预留部分未超本次拟授予权益总量20%[32] - 任何一名激励对象通过全部有效期内股权激励计划获授公司股票数量累计未超公司股本总额1%[32] - 激励对象不包括公司监事、独立董事及外籍员工[33]

证券代码：832978 证券简称：开特股份 公告编号：2024-091 湖北开特汽车电子电器系统股份有限公司 2024 年股权激励计划权益首次授予公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误 导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带法 律责任。 一、审议及表决情况 （一）本次激励计划已履行的决策程序及信息披露情况 1、2024 年 8 月 10 日，公司召开第五届董事会第二次会议，审议通过了《关于 公司<2024 年股权激励计划（草案）>的议案》《关于公司<2024 年股权激励计划实 施考核管理办法>的议案》《关于拟认定公司核心员工的议案》《关于公司<2024 年 股权激励计划首次授予的激励对象名单>的议案》《关于与激励对象签署<股权激励 授予协议书>的议案》《关于提请股东大会授权董事会办理 2024 年股权激励计划相 关事宜的议案》等相关议案。公司第五届董事会薪酬与考核委员会第二次会议对相 关议案审议同意。独立董事（杨世珍）作为征集人就公司 2024 年第一次临时股东大 会审议的本次激励计划相关议案向公司全体股东征集投票权。 同日，公司召开第五届 ...

股权激励 - 拟向54名激励对象首次授予限制性股票236万股[5] - 拟向10名激励对象授予股票期权89万份[5] 议案表决 - 《关于向2024年股权激励计划激励对象首次授予权益的议案》同意5票、反对0票、弃权0票、回避2票[5] - 关联董事郑海法、李元志回避表决[5] - 该议案无需提交股东大会审议[5]

证券代码：832978 证券简称：开特股份 公告编号：2024-088 关于认定核心员工的公告 序号 姓名 职务 序号 姓名 职务 1 黎晓英 核心员工 25 张成耀 核心员工 二、核心员工名单 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误 导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带法 律责任。 一、本次核心员工的认定程序 湖北开特汽车电子电器系统股份有限公司（以下简称"公司"）认定黎晓英等 47 人为公司核心员工，具体内容详见公司于 2024 年 8 月 12 日在北京证券交易所指 定信息披露平台（http://www.bse.cn）披露的《关于对拟认定核心员工进行公示并征 求意见的公告》（公告编号：2024-070）。 具体核查情况如下： 2024 年 8 月 10 日，公司召开 2024 年第二次职工代表大会、第五届董事会第二 次会议、第五届监事会第二次会议，审议通过了《关于拟认定公司核心员工的议案》， 提名黎晓英等 47 人为公司核心员工。 2024 年 8 月 12 日至 2024 年 8 月 21 日，公司根据相关规定，就拟认定为公司核 心员工 ...

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [1] 报告的核心观点 - 2024H1开特股份营收3.47亿元（+21.28%）、归母净利润6091万元（+19.80%）、扣非归母净利润5326万元（+12.46%），毛利率同比略有下滑；2024Q2营收1.85亿元(+19%)，归母净利润3257万元（+17%），毛利率单季度环比改善 [1] - 维持2024 - 2025年、新增2026年盈利预测，预测归母净利润分别为1.38/1.68/2.09亿元，对应EPS分别为0.78/0.95/1.18元/股，对应当前股价PE分别为11.0/9.0/7.3倍；待募投项目顺利建设及投产，公司业务规模预期进一步提升 [1] - 2024H1公司传感器类、控制器类、执行器类三项主营业务创收均同比提升，执行器类创收提升42%至12726万元，业务毛利率提升2.84pcts至24.82%，业务占比升至37%；执行器类产品快速增长得益于新能源汽车发展和汽车智能化提高，公司凭技术和经验积累获国内外客户订单增速较快 [1] - 公司致力于满足整车需求的平台化产品，专业技术国内领先，掌握产品核心技术，2024H1研发投入1640万元（+23%），截至2024H1拥有专利333项，其中发明专利30项，共有技术人员212人，占员工人数比例为22% [1] - 公司品牌知名度高，客户资源优势凸显，客户包括大众、比亚迪等汽车整车厂和电装、翰昂集团等汽车热系统厂商；通过部分直接配套及部分二级配套供应产品给小米汽车和问界汽车，T客户是重要客户之一；未来有望通过关注热管理等领域，进行产品平台化、模块化开发，强化核心技术优势 [1] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2022 - 2026年预计营业收入分别为5.15/6.53/8.05/9.72/11.88亿元，同比增速分别为35.1%/26.9%/23.2%/20.8%/22.2%；归母净利润分别为0.77/1.14/1.38/1.68/2.09亿元，同比增速分别为67.8%/46.9%/21.7%/21.5%/24.5% [2] - 2022 - 2026年预计毛利率分别为31.0%/33.4%/31.8%/31.9%/32.0%，净利率分别为15.0%/17.4%/17.2%/17.3%/17.6%，ROE分别为19.1%/19.3%/20.4%/20.4%/20.8% [2] - 2022 - 2026年预计EPS分别为0.44/0.64/0.78/0.95/1.18元/股，P/E分别为19.6/13.3/11.0/9.0/7.3倍，P/B分别为3.8/2.6/2.2/1.9/1.5倍 [2] 资产负债表 - 2022 - 2026年预计流动资产分别为5.11/7.12/8.13/9.30/11.44亿元，非流动资产分别为1.95/2.12/2.41/2.94/3.12亿元，资产总计分别为7.06/9.23/10.54/12.24/14.56亿元 [3] - 2022 - 2026年预计流动负债分别为2.74/2.94/3.35/3.62/4.15亿元，非流动负债分别为0.30/0.42/0.43/0.43/0.38亿元，负债合计分别为3.04/3.35/3.78/4.05/4.53亿元 [3] 利润表 - 2022 - 2026年预计营业收入分别为5.15/6.53/8.05/9.72/11.88亿元，营业成本分别为3.55/4.35/5.49/6.62/8.08亿元，营业利润分别为0.87/1.29/1.57/1.90/2.37亿元 [3] - 2022 - 2026年预计利润总额分别为0.86/1.29/1.57/1.89/2.36亿元，所得税分别为0.09/0.15/0.19/0.22/0.28亿元，净利润分别为0.77/1.13/1.38/1.67/2.09亿元 [3] 现金流量表 - 2022 - 2026年预计经营活动现金流分别为-0.14/0.47/1.48/1.25/1.76亿元，投资活动现金流分别为-0.38/-0.41/-0.48/-0.75/-0.45亿元，筹资活动现金流分别为0.33/1.00/-0.49/-0.22/-0.28亿元 [3] - 2022 - 2026年预计现金净增加额分别为-0.16/1.06/0.51/0.28/1.03亿元 [3] 主要财务比率 - 2022 - 2026年预计成长能力方面，营业收入同比增速分别为35.1%/26.9%/23.2%/20.8%/22.2%，营业利润同比增速分别为63.1%/48.5%/21.6%/20.8%/24.8%，归属于母公司净利润同比增速分别为67.8%/46.9%/21.7%/21.5%/24.5% [3] - 2022 - 2026年预计获利能力方面，毛利率分别为31.0%/33.4%/31.8%/31.9%/32.0%，净利率分别为15.0%/17.4%/17.2%/17.3%/17.6%，ROE分别为19.1%/19.3%/20.4%/20.4%/20.8%，ROIC分别为16.6%/17.1%/18.5%/18.8%/19.3% [3] - 2022 - 2026年预计偿债能力方面，资产负债率分别为43.0%/36.3%/35.9%/33.1%/31.1%，净负债比率分别为10.3%/-9.9%/-15.6%/-15.6%/-23.1%，流动比率分别为1.9/2.4/2.4/2.6/2.8，速动比率分别为1.2/1.8/1.9/2.0/2.2 [3] - 2022 - 2026年预计营运能力方面，总资产周转率分别为0.8/0.8/0.8/0.9/0.9，应收账款周转率分别为2.4/2.2/2.3/2.4/2.5，应付账款周转率分别为3.7/3.7/4.5/5.0/5.6 [3] 每股指标 - 2022 - 2026年预计每股收益分别为0.44/0.64/0.78/0.95/1.18元/股，每股经营现金流分别为-0.08/0.26/0.84/0.70/0.99元/股，每股净资产分别为2.27/3.32/3.82/4.63/5.68元/股 [3] 估值比率 - 2022 - 2026年预计P/E分别为19.6/13.3/11.0/9.0/7.3倍，P/B分别为3.8/2.6/2.2/1.9/1.5倍，EV/EBITDA分别为15.1/10.0/8.0/6.5/4.8倍 [3]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1] 报告的核心观点 - 开特股份业务多点开花，2024H1营收与利润同步增长，但产品结构变化和期间费用增加致毛利率和销售净利率略减；公司有高质稳定客户群体与强硬研发能力，虽下调2024 - 2026年归母净利润预测，但考虑长期成长性仍维持“买入”评级 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测与估值 |指标|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入（百万元）|514.68|653.27|795.63|978.36|1,205.14| |同比|35.13|26.93|21.79|22.97|23.18| |归母净利润（百万元）|77.39|113.70|139.65|175.44|220.91| |同比|67.76|46.92|22.83|25.63|25.92| |EPS - 最新摊薄（元/股）|0.44|0.64|0.79|0.99|1.25| |P/E（现价 & 最新摊薄）|19.61|13.35|10.87|8.65|6.87|[1] 投资要点 - 2024H1公司营收3.47亿元，同比+21.28%；归母净利润0.61亿元，同比+19.80%；扣非归母净利润0.53亿元，同比+12.46%；主要因新能源汽车产销量增长、大客户产量提升及产品销量增加，分产品看传感器、控制器、执行器类产品营收均增长 [1] - 单季度来看，Q2单季度营收1.85亿元，同比+19.42%；归母净利润0.33亿元，同比+16.71%；扣非归母净利润0.29亿元，同比+10.16% [1] - 2024H1公司毛利率31.64%，同比 - 1.51pct；销售净利率17.47%，同比 - 0.23pct；毛利率下降因产品销售结构变化和营业成本增加，分产品看传感器、控制器类毛利率下降，执行器类毛利率上升 [2] - 2024H1公司期间费用率13.06%，同比+0.91pct，销售、管理、研发、财务费用率均增加，各有不同原因 [2] - 公司绑定高质量客户，2023年中国乘用车厂商批发销量前十中有七家为直接或间接客户；研发能力突出，掌控传感器类产品核心环节制造工艺流程 [3] - 考虑下游需求增速放缓，下调公司2024 - 2026年归母净利润预测为1.40（原值1.47）/1.75（原值1.95）/2.21（原值2.54）亿元，当前股价对应动态PE分别为11/9/7倍，维持“买入”评级 [3] 市场数据 - 收盘价8.58元；一年最低/最高价5.17/18.30元；市净率2.55倍；流通A股市值767.58百万元；总市值1,517.81百万元 [5] 基础数据 - 每股净资产3.36元；资产负债率37.53%；总股本176.90百万股；流通A股89.46百万股 [6] 三大财务预测表 资产负债表（百万元） |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----| |流动资产|712|938|1,146|1,478| |非流动资产|212|214|215|215| |资产总计|923|1,152|1,361|1,693| |流动负债|294|379|410|516| |非流动负债|42|42|42|42| |负债合计|335|421|451|557| |归属母公司股东权益|587|730|910|1,135| |所有者权益合计|588|731|910|1,136| |负债和股东权益|923|1,152|1,361|1,693|[9] 利润表（百万元） |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----| |营业总收入|653|796|978|1,205| |营业成本 (含金融类)|435|535|661|817| |税金及附加|5|6|7|8| |销售费用|15|18|20|24| |管理费用|37|45|54|63| |研发费用|30|37|43|51| |财务费用|1|0|0|0| |加: 其他收益|11|16|20|24| |投资净收益|0|0|0|0| |公允价值变动|0|0|0|0| |减值损失|(13)|(11)|(12)|(13)| |资产处置收益|0|0|0|0| |营业利润|129|159|202|253| |营业外净收支|(1)|(1)|(3)|(3)| |利润总额|129|158|199|250| |减: 所得税|15|19|23|30| |净利润|113|140|175|221| |减: 少数股东损益|0|0|0|0| |归属母公司净利润|114|140|175|221| |每股收益 - 最新股本摊薄 (元)|0.64|0.79|0.99|1.25| |EBIT|130|178|222|274| |EBITDA|148|196|241|295| |毛利率 (%)|33.44|32.71|32.46|32.21| |归母净利率 (%)|17.40|17.55|17.93|18.33| |收入增长率 (%)|26.93|21.79|22.97|23.18| |归母净利润增长率 (%)|46.92|22.83|25.63|25.92|[9] 现金流量表（百万元） |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----| |经营活动现金流|47|210|4|247| |投资活动现金流|(41)|(21)|(23)|(23)| |筹资活动现金流|100|0|0|0| |现金净增加额|106|189|(19)|224| |折旧和摊销|18|18|19|20| |资本开支|(41)|(21)|(23)|(23)| |营运资本变动|(99)|41|(206)|(10)|[10] 重要财务与估值指标 |指标|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----| |每股净资产 (元)|3.32|4.13|5.14|6.42| |最新发行在外股份（百万股）|177|177|177|177| |ROIC(%)|20.57|21.69|22.09|22.23| |ROE - 摊薄 (%)|19.35|19.13|19.29|19.46| |资产负债率 (%)|36.32|36.55|33.16|32.91| |P/E（现价 & 最新股本摊薄）|13.35|10.87|8.65|6.87| |P/B（现价）|2.58|2.08|1.67|1.34|[10]