股权激励调整 - 公司需调整2024年股权激励计划行权及授予价格[2] - 薪酬与考核委员会同意价格调整[4] 预留授予情况 - 预留授予激励对象与股东会通过名单相符[5] - 薪酬与考核委员会同意8月29日为授予日，价格4.94元/股[6] - 向33名激励对象预留授予50万股限制性股票[6]

股权激励计划流程 - 2024年8 - 9月完成首次授予相关会议审议、公示及登记手续[2][3][4][6] - 2025年8月完成预留部分授予相关会议审议、公示及调整授予等手续[6][7][8] 授予情况 - 预留授予日为2025年8月29日[13][23] - 授予限制性股票50万股，授予人数33人，授予价格4.94元/股[14] - 董事长兼总经理郑海法获授4.1万股，占预留授予总量8.20%[20] - 核心员工26人共获授26.3万股，占预留授予总量52.60%[20] 限售规定 - 限制性股票有效期最长不超过5年，限售期分别为12个月和24个月[14] - 两个解除限售期解除限售比例均为50%[14] 业绩考核目标 - 2025年业绩考核目标A：营收增长率不低于30%且金额不低于2024年或净利润增长率不低于20%；目标B：营收增长率不低于24%且金额不低于2024年或净利润增长率不低于16%[16] - 2026年业绩考核目标A：营收增长率不低于45%且金额不低于2025年或净利润增长率不低于30%；目标B：营收增长率不低于36%且金额不低于2025年或净利润增长率不低于24%[16] 个人考核及费用 - 激励对象个人考核四等级对应解除限售比例分别为100%、80%、60%、0%[17] - 预计摊销总费用为1497万元，2026 - 2028年预计摊销费用分别为374.25万元、873.25万元、249.50万元[23] 合规情况 - 公司及激励对象不存在不得实行或成为激励对象的情形[11] - 调整和授予已取得必要批准与授权，尚需信息披露和办理后续手续[25][27]

股权激励时间线 - 2024年8月10日公司召开第五届董事会第二次会议审议通过多项股权激励相关议案[16] - 2024年8月12日公司召开第五届监事会第二次会议审议通过2024年股权激励计划相关议案[17] - 2024年8月12 - 21日公司对首次授予激励对象及核心员工名单公示[18] - 2024年8月27日2024年第一次临时股东会审议通过股权激励计划相关议案[20] - 2024年8月30日第五届董事会和监事会第四次会议通过向激励对象首次授予权益议案[20] - 2024年9月19日公司完成2024年股权激励计划期权和限制性股票登记手续[21] - 2025年8月1日第五届董事会和监事会会议通过预留部分授予相关议案[22] - 2025年8月5 - 14日公司对预留部分授予激励对象及核心员工名单公示[24] - 2025年8月20日2025年第一次临时股东会审议通过预留部分授予相关议案[25] - 2025年8月29日董事会会议通过调整2024年股权激励计划及授予预留权益议案[25] 激励数据 - 以总股本179,261,468股为基数，每10股派现金红利3.347元，调整后预留部分限制性股票授予价格约4.94元/股，首次授予股票期权行权价格约7.04元/股[28] - 授予日为2025年8月29日，授予数量为限制性股票50万股，授予人数33人，授予价格4.94元/股[31] 业绩考核目标 - 2025年目标100%要求以2023年营业收入为基数，2025年营业收入增长率不低于30%且金额不低于2024年，或以2023年净利润为基数，2025年净利润增长率不低于20%[33] - 2025年目标B/解除限售系数80%要求以2023年营业收入为基数，2025年营业收入增长率不低于24%且金额不低于2024年，或以2023年净利润为基数，2025年净利润增长率不低于16%[33] - 2026年目标100%要求以2023年营业收入为基数，2026年营业收入增长率不低于45%且金额不低于2025年，或以2023年净利润为基数，2026年净利润增长率不低于30%[33] - 2026年目标B/解除限售系数80%要求以2023年营业收入为基数，2026年营业收入增长率不低于36%且金额不低于2025年，或以2023年净利润为基数，2026年净利润增长率不低于24%[33] 激励对象情况 - 董事长兼总经理郑海法获授限制性股票4.1万股，占预留授予总量8.20%，占公司股本总额0.0229%[36] - 副总经理李勇获授限制性股票4.1万股，占预留授予总量8.20%，占公司股本总额0.0229%[36] - 核心员工26人获授限制性股票26.3万股，占预留授予总量52.60%，占公司股本总额0.1466%[37] 其他 - 本次激励计划授予的激励对象不包括独立董事及外籍员工，除控股股东、实际控制人外，其配偶、父母、子女未参与[37] - 公司本次授予尚需按规定在期限内进行信息披露和办理相应后续手续[39][40]

股权激励相关会议 - 2024年8月27日第一次临时股东大会审议通过多项股权激励议案并授权[7] - 2025年8月1日多会议审议通过相关议案[8] - 2025年8月20日第一次临时股东会审议通过相关议案[10] - 2025年8月29日多会议审议调整和授予相关议案[8][9] 权益分派 - 2024年年度权益分派总股本179,261,468股，每10股派3.347元，预计派59,998,813.34元[13] - 2025年6月23日2024年年度权益分派方案实施完毕[13] 激励计划调整与授予 - 2024年股权激励计划股票期权行权价调为7.04元/份，预留部分授予价调为4.94元/股[14] - 2024年股权激励计划预留授予日为2025年8月29日[17] - 向33名激励对象预留授予500,000股限制性股票，授予价4.94元/股[18]

人事变动 - 2025年8月29日公司选举潘英武为职工代表董事，任职生效[3] - 潘英武1979年11月出生，本科学历[7] - 2004 - 2025年潘英武曾任职中达电子、开特股份等[7] 合规情况 - 潘英武持股0股，本次任命符合规定[3][4] - 兼任高管和职工代表董事人数、独立董事比例合规[3]

会议信息 - 2025年第三次职工代表大会于8月29日召开[3] - 会议通知8月20日以通讯方式发出[3] - 应出席职工代表40人，出席和授权出席32人[3] 议案情况 - 会议审议通过推选潘英武为董事的议案[4] - 表决结果为同意32票、反对0票、弃权0票[5] - 议案不涉关联交易，无需回避和提交股东会[5]

业绩分配 - 公司以179,261,468股为基数，每10股派现金红利3.347元（含税）[5] 股权激励 - 《关于调整2024年股权激励计划相关事项的议案》同意6票、反对0票、弃权0票、回避2票[6] - 拟向33名激励对象预留授予500,000股限制性股票，授予日为2025年8月29日，授予价4.94元/股[7] - 《关于向2024年股权激励计划激励对象授予预留权益的议案》同意6票、反对0票、弃权0票、回避2票[8]

2025H1北交所汽车股业绩表现 - 2025H1北交所汽车产业链33家企业中，营收规模分布为：＜2亿元12家、2~3亿元4家、3~5亿元10家、＞5亿元7家[7] - 归母净利润规模分布为：亏损4家、＜3000万元10家、3000~6000万元12家、＞6000万元7家[7] - 营收同比增速＞30%的企业9家，归母净利润同比增速＞30%的企业9家[12] - 林泰新材、荣亿精密、开特股份、同心传动、旺成科技5家企业营收及归母净利润同比增速均＞30%[12] - 精密零部件细分行业营收同比增速中值13.53%，归母净利润同比增速中值13.12%[21] 盈利能力变化 - 2025H1北交所汽车企业毛利率yoy＜0的企业21家，净利率yoy＜0的企业20家[17] - 林泰新材、华阳变速等10家企业毛利率及净利率同比均上升[17] - 精密零部件企业净利率yoy中值提升0.65个百分点[21] - 旺成科技因汽车齿轮业务收入增长34.73%，离合器业务增长21.40%，带动盈利能力提升[17] 市场表现与估值 - 2025年8月25-29日北交所科技成长产业区间涨跌幅中值-2.88%，上涨企业40家（占比27%）[28] - 汽车产业市盈率TTM中值由34.5X升至35.6X（+3.01%），市值中值由20.6亿元升至21.1亿元[53][54] - 电子设备产业市盈率TTM中值由61.0X降至60.8X，市值中值由26.2亿元降至24.9亿元[33] - 新能源产业市盈率TTM中值由35.3X升至35.6X，总市值由549.2亿元升至557.9亿元[60][61] 企业动态与风险 - 创远信科与中国信通院华东分院签署战略协议，布局6G+AI及6G+卫星技术方向[66] - 克莱特拟发行可转债募资不超过2亿元，用于智能风机建设项目及补充流动资金[63] - 报告提示宏观经济环境变动、市场竞争及统计误差风险[2]

投资评级 - 维持"增持"评级 基于公司2025H1业绩表现及产能扩张计划[3][5] 核心财务表现 - 2025H1实现总营收5.03亿元 同比增长44.86%[5] - 2025H1归母净利润0.85亿元 同比增长39.96%[5] - 上调盈利预测 预计2025-2027年归母净利润分别为1.81/2.26/2.67亿元（原预测1.68/2.09/2.45亿元）[5] - 对应2025-2027年EPS为1.01/1.26/1.49元 当前股价对应PE为34.6/27.6/23.5倍[5] 产品线业绩分析 - 传感器类产品收入1.54亿元 同比增长19.7% 毛利率49.61%[6] - 执行器类产品收入2.26亿元 同比增长77.41%（增速最快）毛利率25.27%（同比提升0.89个百分点）[6] - 控制器类产品收入1.17亿元 同比增长32.50% 毛利率22.22%（同比提升7.5个百分点）[6] 产能扩张进展 - 车用执行器建设项目投入进度达29.26% 预计2026年6月30日达可使用状态[6] - 云梦汽车传感器扩能项目（二期扩建）已完成建设并全部转固[6] - 车用执行器建设项目达产后可年产1300万个 单班产值约2.1亿元[6] - 云梦电子二期扩建项目达产后可提升5000万只温度传感器产能[6] 子公司表现 - 开特电子云梦有限公司2025H1实现归母净利润736.28万元[6] - 武汉奥泽电子实现营收1.11亿元 净利润1222.31万元[6] 行业背景 - 受益于2025H1中国汽车产销量持续增长 公司传感器类、控制器类产品稳步增长[6] - 执行器类新产品销售持续量产推动营收增加[6] 未来增长驱动 - 执行器产品放量增长成为主要驱动力[3][6] - 机器人方向业务拓展为公司成长提供新动力[3][5]

投资评级 - 维持买入评级 [5][8] 核心观点 - 公司2025年第二季度单季度业绩创新高，营收和利润实现显著增长 [5] - 主业增速亮眼，三大产品线全线高增长，执行器类产品为主要增长极 [8] - 大客户销量高且在手订单充足，产能逐步释放，预计2026年将贡献较大业绩弹性 [8] - 机器人领域多事件催化，与图灵机器人签署战略合作协议，布局新赛道开启新篇章 [8] - 公司汽车领域下游订单确定性高，业务基本盘稳固，储能CSS业务稳步推进，已有千万级订单 [8] 财务表现 - 2025年上半年实现营收5.03亿元，同比增长44.86% [5] - 2025年上半年归母净利润8525万元，同比增长39.96% [5] - 2025年上半年扣非归母净利润8370万元，同比增长57.14% [5] - 2025年第二季度单季度营收2.63亿元，同比增长42.08%，环比增长9.80% [5] - 2025年第二季度归母净利润4512万元，同比增长38.53%，环比增长12.44% [5] - 2025年第二季度扣非归母净利润4377万元，同比增长53.07%，环比增长9.62% [5] - 预计2025-2027年归母净利润分别为1.80亿元、2.40亿元、2.89亿元 [8] - 预计2025-2027年每股收益分别为1.00元、1.34元、1.61元 [7] - 当前市盈率对应2025-2027年预测分别为35倍、26倍、22倍 [8] 产品业务分析 - 执行器类产品2025年上半年营收2.26亿元，同比增长77.41% [8] - 传感器类产品2025年上半年营收1.54亿元，同比增长19.72% [8] - 控制器类产品2025年上半年营收1.17亿元，同比增长32.50% [8] - 控制器类产品毛利率22.22%，同比增长7.5个百分点 [8] 客户与订单 - 第一大客户比亚迪2025年1-7月新能源销量249.03万辆，同比增长27.4% [8] - T客户2025年上半年销量72万辆，同比下降13.3%，但公司新增供应品类，实现供应单车价值量翻倍 [8] - 公司全系列产品供应比亚迪全系列车型，目前在手订单充足 [8] 产能扩张 - 2025年上半年固定资产2.40亿元，同比增长28.26% [8] - 云梦汽车传感器扩能二期项目投产，募投执行器项目于上半年完工 [8] - 新产线陆续开始产能爬坡，预计贡献收入仍有近一倍增长空间 [8] 研发投入与创新布局 - 2025年上半年研发费用2286.33万元，同比增长39.39% [8] - 与西安旭彤成立具身智能公司，正式进军机器人传感器赛道 [8] - 六维力、磁、EMB压力等传感器均处于对接送样阶段 [8] - 与图灵机器人签署战略合作协议，图灵机器人已累计交付超过30,000台机器人，拥有50余项专利 [8] - 公司已储备电机、编码器自制能力，前瞻布局行星减速器 [8] 行业背景 - 2025年上半年中国汽车销量1565.30万辆，同比增长11.4% [8] - 2025年上半年新能源汽车销量693.7万辆，同比增长40.3% [8] - 传感器单车搭载量提升叠加汽车销量持续高增长，推进公司业绩突破 [8]