报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [1][3] 报告的核心观点 - 连城数控2024年半年报显示整体业绩稳健增长，24H1营收和净利润双增，但24Q2业绩略不及预期，归母净利润同比下降；公司业务按计划稳步推进，国内外业务向好助力盈利能力提升；费控能力较强，注重研发致研发费用略有提升；考虑下游扩产放缓下调盈利预测，但因持续开拓海外市场订单业绩有望稳健增长 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 整体业绩情况 - 2024H1实现营业收入25.31亿元，同比+33.79%；归母净利润3.21亿元，同比+38.21%；扣非归母净利润3.09亿元，同比+103.62% [2] - 2024Q2实现营收14.34亿元，同比+15.27%，环比+30.75%；归母净利润1.01亿元，同比-22.87%，环比-54.51%；扣非归母净利润0.96亿元，同比-22.70%，环比-54.75% [2] 业务收入情况 - 2024H1晶体生长及加工设备/电池片及组件设备/其他配套设备/辅材及其它业务收入分别为20.49/0.57/0.11/4.13亿元，同比+37.59%/-30.54%/-29.78%/+35.73% [2] 盈利情况 - 2024H1公司毛利率32.43%，同比+7.09pct，其中晶体生长及加工设备/电池片及组件设备/其他配套设备/辅材及其它业务收入毛利率分别为35.04%/24.56%/3.42%/21.31%，同比+6.93/+19.12/-5.27/+3.34pct [2] 费用情况 - 2024Q2公司销售、管理、研发、财务费用率分别为3.38%/4.08%/5.21%/-0.20%，同比-1.69/-1.61/+0.38/+0.11pct，环比-1.05/-1.61/-0.73/+0.30pct [2] 盈利预测 - 预计公司2024/2025/2026年归母净利润为6.96/7.32/8.14亿元（前值分别为9.09/10.82/11.99亿元），同比+2%/5%/11% [3] 财务预测表 - 资产负债表预测了2023A-2026E的流动资产、非流动资产、流动负债、非流动负债等项目情况 [8] - 利润表预测了2023A-2026E的营业总收入、营业成本、各项费用、利润等项目情况 [8] - 现金流量表预测了2023A-2026E的经营活动现金流、投资活动现金流、筹资活动现金流等项目情况 [9] 重要财务与估值指标 - 包含2023A-2026E的每股净资产、ROIC、ROE-摊薄、资产负债率、P/E、P/B等指标 [9]

公司基本信息 - 公司证券代码为835368，法定代表人为李春安[8] - 公司联系电话为0411 - 62638881，董秘邮箱为jinyao@linton.group [9] - 公司股票上市交易所为北京证券交易所，上市时间为2021年11月15日[11] - 公司行业分类为专用设备制造业（C35），主要产品与服务项目是晶体材料生长及加工设备的研发、制造和销售[11] - 公司普通股总股本为233,499,640股，优先股总股本为0股[11] - 公司控股股东为海南惠智投资有限公司，实际控制人为钟宝申、李春安，一致行动人为海南惠智、钟保善[11][12] 公司投资与分红计划 - 连科半导体计划投资不超过10.5亿元建设半导体设备研发和生产制造基地[1] - 公司以总股本233,499,640股为基数，每10股派发现金红利3.00元（含税），共派发现金红利7,004.99万元[1] - 2024年5月16日，公司以总股本233,499,640股为基数，向全体股东每10股派现金3.00元[100] 公司知识产权情况 - 截至2024年6月末，公司及下属控股子公司累计获授专利769项、软件著作权165项、商标33项[2] 公司客户披露情况 - 公司对2024年半年度报告中部分重要的非关联方客户使用代称进行披露[5] 整体财务数据关键指标变化 - 营业收入为25.31亿元，同比增长33.79%[13][21] - 归属于上市公司股东的净利润为3.21亿元，同比增长38.21%[13][21] - 资产总计为114.52亿元，较上年期末下降9.87%[14][21] - 归属于上市公司股东的净资产为40.89亿元，较上年期末增长6.56%[14][21] - 经营活动产生的现金流量净额为-3.78亿元，同比下降150.44%[15] - 研发投入为1.43亿元，较上年同期增长20.41%[21] - 毛利率为32.43%，上年同期为25.34%[13] - 加权平均净资产收益率（依据净利润计算）为8.04%，上年同期为7.06%[13] - 基本每股收益为1.38元，同比增长38.00%[13] - 非经常性损益净额为1257.08万元[18] - 货币资金本期期末为1143774804.62元，占总资产9.99%，较上年期末减少4.01%[25] - 应收账款本期期末为2564803145.12元，占总资产22.40%，较上年期末增长16.08%[25] - 存货本期期末为3886772991.13元，占总资产33.94%，较上年期末减少16.95%[25] - 固定资产本期期末为721571627.10元，占总资产6.30%，较上年期末增长35.63%[25] - 应付账款本期期末为2058946521.22元，占总资产17.98%，较上年期末减少32.60%[26] - 资产总额本期期末为11451815259.84元，较上年期末减少9.87%[26] - 营业收入本期为25.31亿元，较上年同期增长33.79%，主要因在手订单执行，验收设备数量同比增长[28][29] - 净利润本期为3.29亿元，较上年同期增长55.82%[28] - 交易性金融资产本期期末较上年期末减少45.23%，因理财产品到期收回本金且新增购买金额减少[27] - 应收票据本期期末较上年期末减少62.74%，因期初已背书或贴现未终止确认的应收票据到期[27] - 固定资产本期期末较上年期末增长35.63%，因高端半导体和光伏装备研发及制造项目厂房在建工程完工转固[27] - 在建工程本期期末较上年期末减少96.33%，原因同固定资产增长[27] - 主营业务收入本期为23.74亿元，较上期增长34.09%[30] - 信用减值损失本期较上年同期增长179.11%，因针对高风险客户应收债权专项计提4319.68万元坏账准备[28][29] - 经营活动现金流量净额-377,843,468.24元，同比减少150.44%[34] - 投资活动现金流量净额10,511,481.13元，同比增长31.65%[34] - 筹资活动现金流量净额294,811,907.23元，同比减少50.39%[34] - 2024年6月30日公司流动资产合计9,446,985,852.63元，较2023年12月31日的10,994,774,806.86元有所减少[76] - 2024年6月30日公司货币资金为1,143,774,804.62元，较2023年12月31日的1,191,507,688.79元减少[76] - 2024年6月30日公司交易性金融资产为117,171,610.06元，较2023年12月31日的213,951,699.81元减少[76] - 2024年6月30日公司应收账款为2,564,803,145.12元，较2023年12月31日的2,209,539,112.29元增加[76] - 2024年6月30日公司存货为3,886,772,991.13元，较2023年12月31日的4,679,845,730.14元减少[76] - 2024年6月30日公司长期股权投资为598,138,994.92元，较2023年12月31日的516,687,335.80元增加[76] - 公司资产总计为114.52亿元，较上期127.06亿元有所下降[77] - 非流动资产合计20.05亿元，较上期17.11亿元有所增加[77] - 流动负债合计68.89亿元，较上期85.71亿元有所减少[77] - 非流动负债合计2.95亿元，较上期1.44亿元有所增加[77] - 负债合计71.83亿元，较上期87.15亿元有所减少[78] - 所有者权益合计42.69亿元，较上期39.91亿元有所增加[78] - 母公司流动资产合计34.91亿元，较上期36.01亿元有所减少[79] - 母公司非流动资产中长期股权投资为11.16亿元，较上期9.88亿元有所增加[79] - 公司应付账款为20.59亿元，较上期30.55亿元有所减少[77] - 公司递延所得税资产为1.21亿元，较上期0.87亿元有所增加[77] - 资产总计从49.68亿元增长至49.85亿元，涨幅约0.33%[80] - 营业总收入从18.91亿元增长至25.31亿元，涨幅约33.89%[82] - 营业总成本从17.69亿元增长至20.71亿元，涨幅约17.09%[82] - 短期借款从3900万元增长至6280万元，涨幅约61.03%[80] - 应付职工薪酬从3315万元降至995万元，降幅约70%[80] - 预计负债从1843万元增长至3707万元，涨幅约101.18%[80] - 营业收入从18.91亿元增长至25.31亿元，涨幅约33.89%[82] - 研发费用从1.13亿元增长至1.40亿元，涨幅约23.53%[82] - 对联营企业和合营企业的投资收益从2112万元增长至6013万元，涨幅约184.61%[82] - 所有者权益（或股东权益）合计从26.43亿元降至26.36亿元，降幅约0.26%[81] - 2024年1 - 6月营业利润为346,913,342.60元，2023年同期为231,076,312.90元[83] - 2024年1 - 6月净利润为328,500,095.34元，2023年同期为210,819,402.56元[83] - 2024年1 - 6月归属于母公司所有者的净利润为321,437,206.29元，2023年同期为232,569,811.86元[83] - 2024年1 - 6月基本每股收益为1.38元/股，2023年同期为1.00元/股[83] - 2024年1 - 6月母公司营业收入为346,383,825.79元，2023年同期为731,362,067.23元[86] - 2024年1 - 6月母公司营业成本为266,019,422.72元，2023年同期为598,579,537.23元[86] - 2024年1 - 6月母公司营业利润为67,870,313.61元，2023年同期为121,013,294.31元[86] - 2024年1 - 6月母公司利润总额为49,221,700.73元，2023年同期为121,470,706.82元[86] - 2024年1 - 6月母公司净利润为49,164,405.87元，2023年同期为110,246,328.59元[86] - 2024年1 - 6月母公司综合收益总额为49,164,405.87元，2023年同期为110,246,328.59元[86] - 2024年1 - 6月经营活动现金流入小计25.8992777541亿美元，2023年同期为22.8415240247亿美元，同比增长13.39%[87] - 2024年1 - 6月经营活动现金流出小计29.6777124365亿美元，2023年同期为24.3502626505亿美元，同比增长21.88%[87] - 2024年1 - 6月经营活动产生的现金流量净额为 - 3.7784346824亿美元，2023年同期为 - 1.5087386258亿美元，亏损扩大150.43%[87] - 2024年1 - 6月投资活动现金流入小计3.5734894428亿美元，2023年同期为1.6373623126亿美元，同比增长118.25%[87] - 2024年1 - 6月投资活动现金流出小计3.4683746315亿美元，2023年同期为1.5575208452亿美元，同比增长122.69%[88] - 2024年1 - 6月投资活动产生的现金流量净额为0.1051148113亿美元，2023年同期为0.0798414674亿美元，同比增长31.66%[88] - 2024年1 - 6月筹资活动现金流入小计7.5241742215亿美元，2023年同期为7.3455252307亿美元，同比增长2.43%[88] - 2024年1 - 6月筹资活动现金流出小计4.5760551492亿美元，2023年同期为1.4028699702亿美元，同比增长226.19%[88] - 2024年1 - 6月筹资活动产生的现金流量净额为2.9481190723亿美元，2023年同期为5.9426552605亿美元，同比下降50.39%[88] - 2024年1 - 6月现金及现金等价物净增加额为 - 0.6878709011亿美元，2023年同期为4.5489683279亿美元，同比下降115.12%[88] - 2024年半年度期初所有者权益合计为39.91亿元，期末为42.69亿元，增加2.77亿元[91][92] - 2024年半年度综合收益总额为3.29亿元，其中归属于母公司的其他综合收益为24.35万元，未分配利润增加3.21亿元，少数股东权益增加706.29万元[91] - 2024年半年度所有者投入和减少资本共1868.12万元，其中股东投入普通股503.29万元，股份支付计入所有者权益1430.63万元[91] - 2024年半年度利润分配中对所有者（或股东）分配7004.99万元[91][92] - 2023年半年度期初所有者权益合计为34.95亿元，期末为36.36亿元，增加1.41亿元[93][94] - 2023年半年度综合收益总额为2.14亿元，其中其他综合收益增加283.69万元，未分配利润增加2.33亿元，少数股东权益减少2175.04万元[93] - 2023年半年度所有者投入和减少资本共减少2626.43万元，其中股东投入普通股150万元，股份支付计入所有者权益70.05万元[93] - 2023年半年度利润分配中对所有者（或股东）分配4669.99万元[93] - 2024年半年度资本公积增加21.50万元，2023年半年度资本公积减少187.02万元[91][93] - 2024年半年度少数股东权益增加2552.91万元，2023年半年度少数股东权益减少4614.45万元[91][93] - 2024年半年度母公司所有者权益合计

证券代码：835368 证券简称：连城数控 公告编号：2024-051 舆情管理制度 第一章 总则 第一条 为提高大连连城数控机器股份有限公司（下称"公司"）应对各类 舆情的能力，建立快速反应和应急处置机制，及时、妥善处理各类舆情对公司 股价、商业信誉及正常经营活动造成的影响，切实保护公司和投资者的合法权 益，根据相关法律、法规和规范性文件的规定及《公司章程》，结合公司实际， 制定本制度。 大连连城数控机器股份有限公司 舆情管理制度 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担个别及连带法律责任。 一、 审议及表决情况 大连连城数控机器股份有限公司于 2024 年 8 月 26 日召开第五届董事会第 十一次会议，审议通过《关于制定<舆情管理制度>的议案》，该议案无需提交 股东大会审议。 二、 制度的主要内容，分章节列示： 大连连城数控机器股份有限公司 第五条 舆情管理工作组是公司应对各类舆情处理工作的领导机构，统一 领导公司各类舆情的应对处置工作,就相关工作做出决策和部署，根据需要研 究决定公司对外发布信息事项，主要工作 ...

证券代码：835368 证券简称：连城数控 公告编号：2024-050 大连连城数控机器股份有限公司 第一条 为完善大连连城数控机器股份有限公司（以下简称"公司"）治理 结构，规范公司内部运作，确保公司总经理及其他高级管理人员勤勉高效地履 行职责，根据《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）、《北京证券交 易所股票上市规则（试行）》等相关法律、法规、规章、规范性文件和《大连连 城数控机器股份有限公司章程》（以下简称《公司章程》）的规定，结合公司实 际情况，制定本细则。 总经理工作细则 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担个别及连带法律责任。 一、 审议及表决情况 大连连城数控机器股份有限公司于 2024 年 8 月 26 日召开第五届董事会 第十一次会议，审议通过《关于修订<总经理工作细则>的议案》，该议案无需 提交股东大会审议。 第二条 公司设总经理一名，向董事会负责，由董事会聘任或解聘。总经 理负责公司日常经营管理工作，组织实施董事会决议。 二、 制度的主要内容，分章节列示： 大连连城数控机器股份有限公 ...

证券代码：835368 证券简称：连城数控 公告编号：2024-049 大连连城数控机器股份有限公司 关于控股子公司吸收合并其全资子公司的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 一、吸收合并概况 大连连城数控机器股份有限公司（以下简称"公司"）下属控股子公司无锡 釜川科技股份有限公司（以下简称"釜川股份"）为进一步优化组织架构，降低 管理成本，提高整体运营效率，拟吸收合并其下属全资子公司釜川（无锡）智能 科技有限公司（以下简称"无锡釜川"）。本次吸收合并完成后，釜川股份存续 经营，公司名称、注册资本等保持不变；无锡釜川将予以注销，其全部资产、债 权债务、业务和人员等由釜川股份依法承继。 本次吸收合并事宜不构成关联交易，亦不构成《上市公司重大资产重组管理 办法》规定的重大资产重组情形，无需提交公司股东大会审议。 二、吸收合并双方的基本情况 （一）吸收合并方的基本情况 名称：无锡釜川科技股份有限公司 注册地址：无锡市锡山区锡北镇锡港路张泾东段 209 号 企业类型：其他股份有限公司（非上市） ...

证券代码：835368 证券简称：连城数控 公告编号：2024-052 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个 别及连带法律责任。 大连连城数控机器股份有限公司 第五届董事会第十一次会议决议公告 7.召开情况合法、合规、合章程性说明： 本次董事会的召集、召开和议案审议程序符合《公司法》及《公司章程》 的有关规定，表决结果合法有效。 一、会议召开和出席情况 2.会议召开地点：公司会议室 （一）会议召开情况 3.会议召开方式：现场及通讯方式 1.会议召开时间：2024 年 8 月 26 日 4.发出董事会会议通知的时间和方式：2024 年 8 月 16 日以书面及邮件方式 发出 5.会议主持人：董事长李春安先生 6.会议列席人员：公司监事、高级管理人员 （二）会议出席情况 会议应出席董事 7 人，出席和授权出席董事 7 人。 董事李春安、冯世超及独立董事魏兆成因工作原因以通讯方式参与表决。 二、议案审议情况 （一）审议通过《关于公司 2024 年半年度报告及其摘要的议案》 1 1.议案内容： 具体内容详见公司于 202 ...

本公司及监事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个 别及连带法律责任。 一、会议召开和出席情况 （一）会议召开情况 证券代码：835368 证券简称：连城数控 公告编号：2024-053 大连连城数控机器股份有限公司 第五届监事会第十一次会议决议公告 5.会议主持人：监事会主席任怀宇 6.召开情况合法、合规、合章程性说明： 本次会议的召集、召开和议案审议程序符合《公司法》及《公司章程》的 有关规定，表决结果合法有效。 （二）会议出席情况 会议应出席监事 3 人，出席和授权出席监事 3 人。 二、议案审议情况 （一）审议通过《关于公司 2024 年半年度报告及其摘要的议案》 1.议案内容： 具体内容详见公司于 2024 年 8 月 27 日在北京证券交易所信息披露平台 （www.bse.cn）披露的《大连连城数控机器股份有限公司 2024 年半年度报告》 1 本议案不涉及回避表决。 3.回避表决情况 本议案不涉及回避表决。 本议案无需提交股东大会审议。 （二）审议通过《关于控股子公司吸收合并其全资子公司的议案》 1.议案内容： ...

| 2024-08- | | | | | | | 申万宏源西部证券有 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 16 | 835368 | | 连城数控 | 15 | 260000 | 司启东人民中路证券 | 限公司霍尔果斯亚欧 | | 日期 | | 代码 | 简称 | 成交价 | 成交数量（股） | 买入营业部 中信证券股份有限公 营业部 | 卖出营业部 路证券营业部 | ...

| 日期 | 代码 | 简称 | 成交价 | 成交数量（股） | 买入营业部 | 卖出营业部 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2024-08- | | | | | 中信证券股份有限公 | 申万宏源西部证券有 | | 07 | 835368 | 连城数控 | 16.3 | 300000 | 司启东人民中路证券 | 限公司霍尔果斯亚欧 | | | | | | | 营业部 | 路证券营业部 | | 2024-08- | | | | | 招商证券股份有限公 | 中信建投证券股份有 | | 07 | 836263 | 中航泰达 | 4 | 500000 | 司北京西直门北大街 | 限公司北京东城分公 | | | | | | | 证券营业部 | 司 | | 2024-08- | 832225 | 利通科技 | 7.79 | 180800 | 中原证券股份有限公 | 民生证券股份有限公 | | 07 | | | | | 司郑州桐柏路营业部 | 司河南分公司 | ...

| 日期 | 代码 | 简称 | 成交价 | 成交数量（股） | 买入营业部 | 卖出营业部 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2024-08- | 835368 | 连城数控 | 16.32 | 208379 | 国信证券股份有限公 | 申万宏源证券有限公 | | 05 | | | | | 司深圳深南分公司 | 司吉林分公司 | | 2024-08- | 832469 | 富恒新材 | 6.5 | 100000 | 国信证券股份有限公 司上海张杨路证券营 | 海通证券股份有限公 | | 05 | | | | | 业部 | 司广州南沙分公司 | ...