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芭薇股份:接入DeepSeek筑强供应链优势,海外业务启新篇章-20250301
申万宏源· 2025-03-01 21:50
报告公司投资评级 - 买入(维持) [2] 报告的核心观点 - 公司发布2024年业绩快报业绩符合预期 2024年全年实现营业收入6.95亿元同比+48.2% 归母净利润4573万元同比+11.1% 扣非后归母净利润4169万元同比+15.1% 24Q4实现营业收入2.24亿元同比+45.6% 归母净利润1668万元同比+61.1% 扣非归母净利润1420万元同比+59.7% [5] - 略上调盈利预测维持“买入”评级 基于业绩快报数据略上调2024年盈利预测 维持2025 - 2026年盈利预测 预计24 - 26年归母净利分别为0.46/0.80/0.95亿元 最新股价对应PE分别为33/19/16倍 公司代工能力卓越 接入DeepSeek筑强供应链优势 看好国内市占率提升与海外业务进展 [8] 根据相关目录分别进行总结 财务数据及盈利预测 | 年份 | 营业总收入(百万元) | 同比增长率(%) | 归母净利润(百万元) | 同比增长率(%) | 每股收益(元/股) | 毛利率(%) | ROE(%) | 市盈率 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2023 | 469 | 2.0 | 41 | 8.2 | 0.54 | 33.2 | 12.6 | 36 | | 2024Q1 - 3 | 471 | 49.5 | 29 | -5.7 | 0.34 | 26.7 | 7.6 | - | | 2024E | 695 | 48.2 | 46 | 11.1 | 0.53 | 28.2 | 11.2 | 33 | | 2025E | 1009 | 45.2 | 80 | 74.8 | 0.93 | 30.6 | 16.3 | 19 | | 2026E | 1146 | 13.6 | 95 | 18.7 | 1.11 | 31.1 | 16.3 | 16 | [7] 财务摘要 | 百万元,百万股 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入 | 459 | 469 | 695 | 1009 | 1146 | | 其中:营业收入 | 459 | 469 | 695 | 1009 | 1146 | | 减:营业成本 | 319 | 313 | 499 | 700 | 789 | | 减:税金及附加 | 5 | 5 | 8 | 11 | 13 | | 主营业务利润 | 135 | 151 | 188 | 298 | 344 | | 减:销售费用 | 29 | 39 | 49 | 71 | 80 | | 减:管理费用 | 33 | 36 | 49 | 73 | 83 | | 减:研发费用 | 27 | 27 | 35 | 60 | 68 | | 减:财务费用 | 5 | 4 | 8 | 9 | 12 | | 经营性利润 | 41 | 45 | 47 | 85 | 101 | | 加:信用减值损失(损失以“ - ”填列) | -1 | -1 | 0 | 0 | 0 | | 加:资产减值损失(损失以“ - ”填列) | -6 | -7 | 0 | 0 | 0 | | 加:投资收益及其他 | 4 | 8 | 1 | 1 | 1 | | 营业利润 | 39 | 44 | 49 | 87 | 103 | | 加:营业外净收入 | -1 | 0 | 0 | 0 | 0 | | 利润总额 | 39 | 44 | 49 | 87 | 103 | | 减:所得税 | 1 | 3 | 3 | 6 | 7 | | 净利润 | 38 | 41 | 46 | 81 | 96 | | 少数股东损益 | 0 | 0 | 0 | 1 | 1 | | 归属于母公司所有者的净利润 | 38 | 41 | 46 | 80 | 95 | [10] 业务发展情况 - 国内大客户 + 大单品驱动成长 口碑效应助力新客户获取 锚定功能性护肤品赛道强运营力品牌或优质国货品牌积极突破 与多家品牌建立强合作粘性 2024年超20款产品终端销量在千万支级别 超100款产品终端销量在百万支级别 2024年新增超100家品牌客户 截至年末累计服务品牌数量达1155家 位列美修大数据“热门工厂”第一 [8] - 国外从单点深入到多点开花 全球化战略迈入新一阶段 21年进军印尼市场 2024H2合资在当地新建工厂 截至24年末工厂已顺利投产 已合作超50个海外品牌 24全年海关出口超1000个SKU 共销往29个国家和地区 [8] - 24年创新硕果累累 巩固提升全品类优势 2024年发表10篇论文 申请29项专利 累计获得国内外专利超130项 新增备案超过1400款产品 取得45款特证产品 自主研发共18款原料 [8] - 25年初更新基于DeepSeek的AI系统 目标实现全链路智能化 24年3月启动AI美妆大模型 基于Deepseek的AI系统正逐步接入15大核心业务系统 将成为驱动各业务板块全面智能化的核心引擎 [8]
芭薇股份:北交所信息更新:坚持大客户+大单品战略,2024年扣非净利润同比+15%突围美妆国货浪潮-20250301
开源证券· 2025-03-01 00:08
报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [2][4] 报告的核心观点 - 看好公司护肤品ODM领域细分龙头地位、检测能力优势与业绩增长潜力,上调2024 - 2026年盈利预测,预计归母净利润分别为0.46/0.76/0.90(原0.45/0.61/0.79)亿元,对应EPS分别为0.53/0.89/1.05元/股,对应当前股价的PE分别为32.5/19.6/16.6倍 [4] 报告内容总结 公司业绩情况 - 2024年业绩快报显示,实现营收6.95亿元,同比增长48.24%;归母净利润4572.68万元,同比增长11.10%;扣非净利润4168.57万元,同比增长15.10% [4] 公司经营战略 - 2024年坚持大客户、大单品战略,积极拓展国内外市场,深耕化妆品科学研发及检测,投入智能制造支持订单交付,扩大业务规模 [5] 公司转型进展 - 2025年2月20日宣布基于DeepSeek大模型搭建的AI系统完成初步部署,向AI深度赋能的数字化战略全面转型 [5] 公司业务拓展 - 2024年围绕ODM主业布局,挖掘行业潜力,扩大产能,拓展外贸客户;尝试推广外贸自主品牌 [6] 公司参展获奖 - 2025年2月26日携13个系列、70余款创新产品参加2025CiE美妆创新展,展出十款爆品,荣获“年度最具影响力ODM企业”荣誉称号 [6] 财务摘要和估值指标 |指标|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|459|469|695|966|1103| |YOY(%)|10.5|2.0|48.2|39.1|14.2| |归母净利润(百万元)|38|41|46|76|90| |YOY(%)|79.0|8.2|11.4|65.9|17.9| |毛利率(%)|30.5|33.2|28.4|30.0|31.1| |净利率(%)|8.3|8.8|6.6|7.9|8.1| |ROE(%)|11.9|12.6|11.0|16.1|16.7| |EPS(摊薄/元)|0.44|0.48|0.53|0.89|1.05| |P/E(倍)|39.2|36.2|32.5|19.6|16.6| |P/B(倍)|4.8|4.6|3.6|3.2|2.8| [7] 财务预测摘要 - 包含资产负债表、利润表、现金流量表等多方面财务数据及主要财务比率预测 [11]
芭薇股份:北交所信息更新:坚持大客户+大单品战略,2024年扣非净利润同比+15%突围美妆国货浪潮-20250228
开源证券· 2025-02-28 20:23
报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [2][4] 报告的核心观点 - 看好公司护肤品ODM领域细分龙头地位、检测能力优势与业绩增长潜力,上调2024 - 2026年盈利预测,预计归母净利润分别为0.46/0.76/0.90(原0.45/0.61/0.79)亿元,对应EPS分别为0.53/0.89/1.05元/股,对应当前股价的PE分别为32.5/19.6/16.6倍 [4] 报告内容总结 公司业绩情况 - 2024年业绩快报显示,实现营收6.95亿元,同比增长48.24%;归母净利润4572.68万元,同比增长11.10%;扣非净利润4168.57万元,同比增长15.10% [4] 公司战略与业务发展 - 2024年坚持大客户、大单品战略,深耕化妆品研发及检测,投入智能制造支持订单交付,拓展国内外市场致营收增长,但客户及产品结构变化使毛利率下降,归母净利润增速低于营收增速 [5] - 2025年2月20日宣布基于DeepSeek大模型搭建的AI系统完成初步部署,向AI深度赋能的数字化战略转型 [5] - 2024年围绕ODM主业布局,挖掘行业潜力,扩大产能,拓展外贸客户;尝试推广外贸自主品牌 [6] 公司荣誉 - 2025年2月26日,在CiE美妆大赏上荣获“年度最具影响力ODM企业”荣誉称号 [6] 财务摘要和估值指标 |指标|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|459|469|695|966|1103| |YOY(%)|10.5|2.0|48.2|39.1|14.2| |归母净利润(百万元)|38|41|46|76|90| |YOY(%)|79.0|8.2|11.4|65.9|17.9| |毛利率(%)|30.5|33.2|28.4|30.0|31.1| |净利率(%)|8.3|8.8|6.6|7.9|8.1| |ROE(%)|11.9|12.6|11.0|16.1|16.7| |EPS(摊薄/元)|0.44|0.48|0.53|0.89|1.05| |P/E(倍)|39.2|36.2|32.5|19.6|16.6| |P/B(倍)|4.8|4.6|3.6|3.2|2.8| [7] 财务预测摘要 - 包含资产负债表、利润表、现金流量表等多方面财务数据及主要财务比率预测 [11]
芭薇股份(837023) - 关于审计机构变更项目质量控制复核人的公告
2025-02-27 19:46
审计机构续聘 - 2024年4月25日董事会和监事会通过续聘天职国际为2024年度审计机构议案[1] - 2024年5月20日该议案经2023年年度股东大会审议通过[1] 人员变更 - 原项目质量控制复核人李崇瑛更换为叶慧[1] - 叶慧2024年开始为公司提供审计服务,近三年签审、复核各3家上市公司报告[2] 影响说明 - 变更项目质量控制复核人不会对2024年度审计工作产生不利影响[4]
芭薇股份(837023) - 2024 Q4 - 年度业绩
2025-02-27 19:40
财务数据关键指标变化 - 2024年公司营业收入694,746,074.26元,同比增长48.24%[4] - 2024年公司利润总额48,509,924.94元,同比增长9.02%[4] - 2024年归属于上市公司股东的净利润45,726,795.81元,同比增长11.10%[4] - 2024年归属于上市公司股东的扣非净利润41,685,694.92元,同比增长15.10%[4] - 2024年基本每股收益0.53元,同比下降1.85%[4] - 报告期末公司总资产837,184,219.24元,同比增长26.24%[4] - 报告期末归属于上市公司股东的所有者权益400,260,417.46元,同比增长22.33%[4] - 报告期末公司股本85,800,000.00元,同比增长12.01%[4] - 报告期末归属于上市公司股东的每股净资产4.67元,同比增长9.37%[4] 净利润与营收增速差异原因 - 净利润增速低于营收增速因客户及产品结构变化致毛利率下降[6]
芭薇股份(837023) - 关于注销部分募集资金专项账户的公告
2025-02-21 18:31
上市与募资 - 2024年3月29日公司上市[2] - 公开发行920万股,每股5.77元,募资5308.4万元[2] - 扣除费用后,募资净额4172.100799万元[2] 账户处理 - 建行广州分行专项账户销户,结存利息165.71元[4] - 招行广州机场路支行专项账户注销,余额115.16元转基本户[5]
芭薇股份(837023) - 持股5%以上股东减持股份的预披露公告(再次披露)
2025-02-06 19:17
股东情况 - 广州云美产业投资合伙企业(有限合伙)持股7,142,857股,比例8.33%[2] 减持计划 - 计划减持不超1,716,000股,比例不超2%[3] - 减持方式为集中竞价,15个交易日后3个月内进行[3] - 减持价格为市场价格,股份源于上市前取得[3] 其他说明 - 拟3个月内卖出股份或超公司总数1%[4] - 减持计划实施有不确定性,不导致控制权变更[6][7]
芭薇股份(837023) - 第四届董事会第四次会议决议公告
2025-01-16 00:00
本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整,没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 一、会议召开和出席情况 (一)会议召开情况 1.会议召开时间:2025 年 1 月 16 日 2.会议召开地点:芭薇股份创新中心 8 楼会议室 3.会议召开方式:通讯方式 证券代码:837023 证券简称:芭薇股份 公告编号:2025-004 广东芭薇生物科技股份有限公司 第四届董事会第四次会议决议公告 1.议案内容: 为提高公司应对各类舆情的能力,有效应对突发事件,维护和提升公司形象, 建立快速反应和应急处置机制,及时、妥善处理各类舆情对公司股价、商业信誉 及正常生产经营活动造成的影响,切实维护投资者合法权益,根据国家相关法律、 4.发出董事会会议通知的时间和方式:2025 年 1 月 10 日以电话方式发出 5.会议主持人:董事长冷群英女士 6.会议列席人员:公司监事、高级管理人员 7.召开情况合法、合规、合章程性说明: 本次会议的召集、召开符合《公司法》等法律法规和《公司章程》的相关规 定,所作决议合法合规。 (二)会议出席情况 会议应出席董事 7 ...
芭薇股份(837023) - 舆情管理制度
2025-01-16 00:00
舆情管理制度 - 舆情管理制度于2025年1月16日经第四届董事会第四次会议审议通过,无需股东会审议[2] - 舆情包括媒体负面报道等重大事件信息[4][5] - 舆情工作组由董事长任组长,董事会秘书任副组长[6] - 舆情信息采集和监控设在董事会办公室[7] - 舆情分重大和一般两类,处理原则明确[9] - 重大舆情工作组决策部署,一般舆情由董秘和办公室处置[10][12] - 违反保密义务人员公司有权处分追责[14][15] - 制度自董事会审议通过之日起施行[17]
芭薇股份(837023) - 持股5%以上股东减持股份的预披露公告
2025-01-08 00:00
股东持股 - 广州云美产业投资合伙企业持股7142857股,比例8.33%[2] 减持计划 - 计划减持不超1716000股,比例不超2.00%[3] - 3个月内卖出股份或超公司总数1%[5] - 减持方式为集中竞价,30个交易日的3个月内进行[3] 其他情况 - 减持计划实施有不确定性,不导致控制权变更[6]