业绩总结 - 2024年8月30日康农种业成交价7.5元，成交数量160000股[1] - 2024年8月30日坤博精工成交价19.68元，成交数量189700股[1] - 2024年8月30日纳科诺尔成交价12.92元，成交数量400000股[1] - 2024年8月30日太湖远大成交价12.8元，成交数量127800股[1] - 2024年8月30日华信永道成交价16.86元，成交数量466100股[1]

报告公司投资评级 - 维持"增持"评级 [4] 报告的核心观点 - 2024H1 营收及归母净利润同比下降 [3] - 玉米杂交种子及其他业务营收增长,盈利能力有所下降 [3] - 费用率整体上升,公司注重研发工作并积极开拓新市场 [3] 财务数据总结 - 2024-2026年营业总收入预计分别为358.75/429.26/513.86百万元,同比增长24.46%/19.65%/19.71% [2] - 2024-2026年归母净利润预计分别为61.60/69.01/76.70百万元,同比增长15.75%/12.03%/11.14% [2] - 2024-2026年EPS预计分别为0.87/0.97/1.08元,PE分别为10.01/8.94/8.04倍 [2] - 2024-2026年毛利率预计分别为29.60%/28.68%/27.75% [7] - 2024-2026年归母净利率预计分别为17.17%/16.08%/14.93% [7]

会议相关 - 2024年8月26日以现场和通讯结合方式召开会议[2] - 应出席董事9人，出席和授权出席9人[3] 议案审议 - 审议通过2024年半年度报告及其摘要议案[4][5] - 审议通过拟减资退出控股子公司暨关联交易议案[8] - 审议通过新增2024年预计日常性关联交易议案，需提交股东大会审议[10] 公司决策 - 拟向多家银行申请总额不超过1.8亿元的授信额度[6] - 拟聘任中喜会计师事务所为2024年度审计机构，需提交股东大会审议[11][12] 后续安排 - 拟定于2024年9月12日召开2024年第四次临时股东大会[13]

会议信息 - 会议于2024年8月26日召开，通知于8月16日发出[4] - 应出席监事3人，出席和授权出席3人[3] 议案审议 - 通过2024年半年度报告等多项议案[5][6][8][9][10] - 新增2024年预计日常性关联交易等议案需提交股东大会[8][9][10] 其他事项 - 拟于2024年聘任中喜会计师事务所[9]

审计机构变更 - 公司拟将2024年度审计机构由永拓变更为中喜[2][3] - 2024年8月23日审计委员会、26日董事会审议通过变更议案[11] 原审计机构情况 - 永拓已为公司提供3年审计服务，上期收费45万元，本期未确定[2][8] 新审计机构情况 - 中喜2023年末合伙人86人，注册会计师379人等[4] - 2023年收入总额37578.08万元，审计业务收入30969.24万元等[4][5] - 2023年上市公司审计客户39家，审计收费7052.11万元[5] - 职业风险基金上年度末0万元，职业保险累计赔偿限额8500万元[5] - 近三年受行政处罚1次、监督管理措施6次等[6] - 拟签字项目合伙人等近三年签署或复核上市公司审计报告2 - 4家次[7]

减资交易信息 - 2024年8月26日公司拟减资退出宁夏康农，减资后注册资本由500万元减至30万元，公司不再持股[2][5] - 本次减资金额为470万元[28] - 公司减资结算金额为280.80万元，刘鹏为97.20万元，杨静平为64.80万元，曹宏伟为64.80万元[31] 财务数据 - 2023年末宁夏康农资产总额2450.10万元，占公司的4.55%；资产净额415.57万元，占公司的1.53%；营业收入7023.44万元，占公司的24.37%[9] - 2024年1 - 6月宁夏康农总资产2095.13万元，净资产529.86万元，营业收入 - 79.75万元，净利润114.30万元[16] - 2023年度宁夏康农总资产2450.10万元，净资产415.57万元，营业收入7023.44万元，净利润151.16万元[16] - 截至2024年6月30日，公司已预付宁夏康农2024年度制种款700.00万元[25] 评估数据 - 资产基础法评估宁夏康农总资产增值率0.44%，净资产增值率1.73%[21][22] - 市场法评估宁夏康农股东全部权益价值增值率11.35%[23] - 资产基础法评估值为539.04万元，市场法评估值为590.00万元，差异率9.45%，选用资产基础法结果作为最终评估结论[24] - 宁夏康农在本次交易中的估值为540.00万元[27] 交易相关情况 - 本次交易不构成重大资产重组，但构成关联交易[6][7] - 独立董事专门会议、董事会、监事会均同意公司减资退出宁夏康农事项[8][10][11] - 本次交易尚需进行减资公告和工商变更登记[12] - 交易标的产权清晰，无抵押、质押等限制转让情况[18] - 宁夏康农应于2024年12月31日前向相关方支付减资结算款[31] - 减资过渡期期间宁夏康农损益由减资后的股东承担或享有[32] - 基准日之前事项导致的或有亏损等由减资前股东按比例承担，基准日之后由宁夏康农自行承担[34] - 宁夏康农应于2024年12月31日前完成公司名称、执行董事等工商变更登记[35] - 保荐机构对公司本次拟减资退出控股子公司暨关联交易事项无异议[38]

关联交易 - 公司新增2024年预计日常性关联交易金额4800万元[3] - 新增关联交易议案待2024年第四次临时股东大会审议[6] 宁夏康农业绩 - 2024年6月30日总资产2095.13万元，净资产529.86万元[4] - 2024年上半年营收 - 79.75万元，净利润114.30万元[4] 业务合作 - 2024年4月与宁夏康农签制种采购合同，制种约9500亩[10] - 截至2024年6月30日已付预付制种款700万元[10]

授信申请 - 公司拟向多家银行申请总额不超18000万元的授信额度[2] - 分别向农行、招行、湖北银行、农发行相关支行申请额度[3] 审批情况 - 2024年8月26日董事会审议通过申请授信议案[4] - 申请授信议案无需提交股东大会审批[5] 申请原因及影响 - 申请授信基于业务发展和正常经营所需[6] - 对经营活动有积极影响且风险可控，符合公司和股东利益[6]

报告公司投资评级 公司首次覆盖给予"推荐"的投资评级。[61] 报告的核心观点 公司业务概况 1. 公司是一家聚焦于高产、稳产、综合抗性良好的杂交玉米种子研发、生产和销售的"育繁推一体化"种业企业。[11][18][19] 2. 公司拥有的杂交玉米种子品种和种质资源均为我国本土品种,无境外引进品种或种质资源。[11][19] 3. 公司实际控制人在研发和市场推广方面具有丰富的经验,对公司发展战略有较大影响。[22] 公司经营情况 1. 公司近年来通过新品种市场拓展,营业收入和净利润实现快速增长。[30][31][32] 2. 但由于制种成本不断上升,公司毛利率呈现逐年下滑趋势。[33][36] 行业发展情况 1. 我国种业发展起步较晚,但近年来政策支持力度不断加大,为行业发展营造了良好环境。[38][39][40] 2. 玉米作为我国重要农作物,市场规模庞大,转基因育种有望带来可观增量空间。[44][45][46][49] 3. 国内玉米供需格局持续偏紧,玉米价格有望维持高位。[54][55] 根据相关目录分别进行总结 我国种业起步较晚，政策助推发展 我国种业发展起步较晚,但近年来政府出台了一系列法律法规和产业政策,为种业发展营造了良好环境,有助于推动"育繁推一体化"产业体系内的种子企业高速发展。[38][39][40] 玉米市场规模庞大，转基因育种带来可观增量空间 玉米作为我国重要的粮食作物和饲料作物,市场规模庞大。随着转基因育种技术的不断进步,有望带来玉米单产的提升,为玉米种子市场带来可观的增量空间。[44][45][46][49] 玉米市场供需紧平衡，国内玉米价格有望维持高位 近年来,我国玉米种子市场供需格局持续偏紧,玉米种子价格维持高位。未来随着政策支持力度的不断加大,玉米种子价格有望继续保持高位。[54][55]

人员变动 - 2024年8月16日公司监事会收到监事胡开文辞职报告[2] - 胡开文因个人发展原因申请辞职[3] - 胡开文持有公司股份260,000股，占股本0.37%[2] 后续安排 - 本次辞职致监事会成员低于法定最低人数，公司将补选[4] - 选出新任监事前胡开文继续履职，辞职不影响公司经营[4][6]