理财额度与现状 - 公司拟用不超1亿闲置资金买理财，额度内可循环用，有效期12个月[2] - 本次用1300万买理财，未到期余额7300万，占24年净资产12.82%[3] 产品收益情况 - 本次买江苏银行理财1300万，预计年化1.00%-2.00%，期限3个月[5] - 未到期理财中，江苏银行1300万、建行6000万，各有预计年化收益[10] - 已到期理财，建行6000万年化1.37%，江苏银行2000万年化2.20%[12] 风险管控措施 - 公司按规定决策、管理、监督理财，严控风险[7] - 及时跟踪理财进展，不利时采取保全措施[8] - 资金情况财务负责人报董事会，相关方有权监督审计[8] 信息披露与提醒 - 公司按北交所规定及时披露理财信息[8] - 提醒投资者注意理财市场波动风险[9]

核心观点 - 2025年前三季度，北交所科技成长产业整体表现稳健，53%的企业实现归母净利润正增长 [2][11][13] - 汽车产业业绩延续增长态势，机械设备产业业绩显现止跌企稳迹象 [2][3] - 市场表现方面，北交所科技成长股周度涨跌幅中值为+3.69%，显著优于同期沪深300（-0.43%）和科创50（-3.19%）等主要指数 [7][55] 整体业绩表现 - 截至2025年10月31日，北交所科技成长产业152家企业已发布三季报，营收规模大于8亿元的企业有20家，其中6家营收超过20亿元 [11] - 从营收同比增速看，22家企业增速大于25%，其中卓兆点胶、数字人等9家企业营收同比增长超过50% [2][11] - 归母净利润方面，大于6000万元的企业有22家，其中8家超过1亿元；26家企业的归母净利润同比增长超过50%，包括舜宇精工、浩淼科技等 [2][13] 分行业业绩分析 - **电子设备行业**：46家企业营收中位数2.29亿元（同比增长16.50%），归母净利润中位数2016万元（同比下降7.58%）[2][17]；18家企业实现2025年前三季度及第三季度营收和归母净利润双正增长，包括富士达、卓兆点胶等 [2][25] - **机械设备行业**：41家企业营收中位数2.04亿元（同比增长7.63%），归母净利润中位数2114万元（同比增长6.22%），基本面有所企稳 [2][3][27]；7家企业实现双正增长，如美心翼申、万通液压等 [3][30] - **信息技术行业**：24家企业营收中位数1.17亿元（同比下降23.85%），归母净利润中位数177万元（同比下降52.08%）[4][35]；8家企业实现双正增长，星图测控业绩增长得益于毛利率改善及政府补助 [4][41] - **汽车行业**：22家企业营收中位数3.85亿元（同比增长2.49%），归母净利润中位数4771万元（同比增长5.01%），整体呈上升趋势 [5][42]；11家企业实现双正增长，包括舜宇精工、旺成科技等；三祥科技、邦德股份等公司第三季度归母净利润同比增长显著，分别达86%、81% [5][6][46] - **新能源行业**：19家企业营收中位数7.29亿元（同比增长3.68%），归母净利润中位数3310万元（同比下降33.37%）[7][48]；4家企业实现双正增长，酉立智能表现强劲，长虹能源新产品线预计2025年11月投产 [7][51][53] 市场表现与估值 - 北交所科技成长产业周度涨跌幅中值为+3.69%，143家企业上涨，占比93%；路桥信息（+44.20%）、富士达（+39.40%）、数字人（+32.05%）涨幅居前 [7][55][58] - **电子设备行业**：市盈率TTM中值由57.9X升至60.1X，总市值升至1509.9亿元 [7][61][62] - **机械设备行业**：市盈率TTM中值由48.7X升至50.0X，总市值升至1277.0亿元 [7][67][69] - **信息技术行业**：市盈率TTM中值由70.0X升至83.3X（增幅19.14%），总市值升至907.2亿元 [7][72][73] - **汽车行业**：市盈率TTM中值由34.2X升至36.1X，总市值升至634.9亿元 [7][76][79] - **新能源行业**：市盈率TTM中值由39.4X升至40.3X，总市值升至617.2亿元 [7][81][83] 重要公司公告 - 易实精密全资子公司以1欧元收购德国PTS Präzisionsteile GmbH 100%股权，已完成股权变更 [7][85] - 曙光数创全资子公司拟以1.4亿元购买位于青岛的房产和土地 [7][85] - 宏海科技拟投资3000万元在鄂州市设立全资子公司，以加强对小米等重点客户的服务 [7][85]

投资评级 - 维持“买入”评级 [1] 核心观点 - 公司2025年前三季度业绩实现大幅增长，营收同比增长164.92%至2.58亿元，归母净利润同比增长366.01%至4069.28万元，毛利率提升9.00个百分点至59.22% [1][7] - 业绩增长主要得益于存量项目验收、市场订单开拓以及并购广东浦森带来的收入贡献 [7] - 点胶设备市场前景广阔，中国视觉点胶机系统市场规模预计将从2024年的85亿元增长至2030年的220亿元，复合增长率达17.3% [7] - 公司积极布局半导体封装等高端领域，加大研发投入，研发费用同比增长19%，并推进智能制造与工业互联网融合 [7] 财务表现与预测 - 2025年前三季度营业总收入为2.58亿元 [1] - 盈利预测显示，公司2025年至2027年营业总收入预计分别为3.40亿元、3.85亿元、4.36亿元，归母净利润预计分别为0.54亿元、0.63亿元、0.82亿元 [1][7] - 对应2025年至2027年的市盈率（PE）预计分别为70.28倍、60.53倍、46.32倍 [1][7] - 2025年前三季度毛利率为59.22% [1]，预测期毛利率维持在52.38%至52.46%之间 [8] 业务发展与行业前景 - 点胶技术正向半导体制造的核心环节（如芯片封装、晶圆级封装）延伸，智能点胶设备发展趋势为阀功能多样化、设备智能化及模块化 [7] - 公司通过并购广东浦森进军半导体设备行业，并持续加大在半导体封装领域的研发投入 [7] - 行业受益于国家政策支持，如《中国制造2025》对高端装备制造创新的推动 [7] 市场数据 - 公司当前收盘价为46.52元，总市值为38.18亿元，流通A股市值为20.08亿元 [5] - 公司每股净资产为7.43元，市净率（PB）为6.26倍 [5][6]

募集资金情况 - 北交所发行1232万股，发行价26元/股，募资3.2032亿元，净额2.8167亿元[1][2] - 截至2025年9月30日，存储总额3510.71万元，用于现金管理1.25亿元[5] 项目投入进度 - 年产点胶设备和点胶阀项目投入进度3.27%，累计290.31万元[3] - 智能点胶设备及核心零部件研发项目投入进度28.07%，累计2325.13万元[4] - 偿还银行贷款投入进度100.01%，累计5000.47万元[4] - 补充流动资金投入进度85.21%，累计5125.06万元[4] 资金管理计划 - 拟用不超1.4亿元闲置募资现金管理，单笔期限最长12个月[7] - 已通过董事会、审计委员会审议，保荐机构无异议[9][13]

募集资金情况 - 2023年10月9日发行1232万股普通股，发行价26元/股，募资3.2032亿元，净额2.8166596368亿元，10月11日到账[2] 项目投入进度 - 截至2025年9月30日，年产点胶设备和点胶阀项目投入290.305万元，进度3.27%[4] - 智能点胶设备及核心零部件研发项目投入2325.134369万元，进度28.07%[5] - 偿还银行贷款项目投入5000.472222万元，进度100.01%[5] - 补充流动资金项目投入5125.059882万元，进度85.21%[5] 资金存储与管理 - 截至2025年9月30日，募集资金存储总额3510.713626万元，存于中信、交通、光大银行[6][7] - 截至2025年9月30日，用于现金管理金额1.25亿元，买交行7000万元和中信5500万元结构性存款[7] - 公司拟用不超1.4亿元闲置募集资金现金管理，产品保本浮动收益型[8] 决策与审议 - 闲置募集资金现金管理经董事会、审计委员会审议通过，授权董事长决策，总经理及财务负责人实施[9][10] - 保荐机构对公司使用闲置募集资金现金管理事项无异议[13]

会议信息 - 第二届董事会第三次会议于2025年10月29日召开[3] - 应出席董事5人，出席和授权出席5人[4] 议案审议 - 审议通过《2025年第三季度报告》议案[5][6] - 审议通过使用不超14000万元闲置募集资金现金管理议案[6][7]

公司信息 - 统一社会信用代码为91320505346248564E[6] - 注册资本为8207.7246万元[6] - 成立日期为2015年07月15日[6] - 法定代表人为谢凌志[6] - 住所为苏州高新区五台山路189号[6] 重大事项 - 2025年7月29日审议通过取消监事会并修订《公司章程》议案[3] - 2025年9月4日审议通过董事会换届选举非独立董事和独立董事议案[3] - 2025年9月19日第二届董事会第一次会议通过多项人事议案[4] - 完成工商变更登记及公司章程备案并取得营业执照[4] 公告信息 - 公告发布日期为2025年10月16日[6]

资金使用 - 公司拟用不超1.8亿元闲置募集资金现金管理，有效期12个月[2] - 本次使用闲置募集资金买理财产品金额5500万元，未到期余额1.25亿元，占2024年度经审计净资产21.95%[3][4] 产品信息 - 本次买中信银行产品5500万元，预计年化收益率1.00%-1.60%，期限15天[5] - 交通银行产品7000万元，预计年化收益率1.00%-1.70%，2025.6.6起始，10.20终止[11] - 中信银行产品5500万元，年化收益率1.98%，2025.7.12起始，10.10终止，本金已收回[12] 其他产品利率 - 光大银行2025年产品利率2.10%，募集金额3000[13] - 中信银行A01868期产品利率2.26%，募集金额6000[13] - 交通银行产品利率1.55%，募集金额7000[13] - 中信银行07503期产品利率2.00%，募集金额6000[14] - 光大银行2024年产品利率2.50%，募集金额3000[14] 风险相关 - 公司本次购买理财产品为保本浮动收益型，市场风险较小[5] - 公司将按规定对理财事项决策、管理、监督，严控风险[8] - 公司提醒投资者注意理财产品投资风险[9]

募资情况 - 2023年10月19日公司发行1232万股普通股，每股26元，募资总额3.2032亿元，净额2.8167亿元[3] 项目投入进度 - 截至2025年6月30日，年产点胶设备和点胶阀项目累计投入241.75万元，进度2.73%[5] - 截至2025年6月30日，智能点胶设备及核心零部件研发项目累计投入1965.23万元，进度23.73%[5] - 截至2025年6月30日，偿还银行贷款项目累计投入5000.47万元，进度100.01%[5] - 截至2025年6月30日，补充流动资金项目累计投入2956.64万元，进度49.14%[5] 资金存储与管理 - 截至2025年6月30日，募集资金存储余额2537.74万元，现金管理金额1.6亿元[5] 项目延期情况 - 年产点胶设备和点胶阀项目预定可使用状态日期从2025年10月10日延至2026年10月10日[7] - 智能点胶设备及核心零部件研发项目预定可使用状态日期从2025年10月10日延至2027年4月10日[7] - 年产点胶设备和点胶阀4410台产业化建设项目达到预定可使用状态日期延长至2026年10月10日[29] - 智能点胶设备及核心零部件研发项目达到预定可使用状态日期延长至2027年4月10日[29] 项目延期原因 - 2024年因宏观经济和需求收窄，年产点胶设备和点胶阀项目投入延迟[8] - 2024年新兴领域研发方向不明，智能点胶设备及核心零部件研发项目投入延迟[8] 项目投资调整 - 智能点胶设备及核心零部件研发项目总投资8282.13万元[19] - 设备及软件购置费原投资4405.26万元，调整后为1328.23万元[20] - 安装工程费原投资121.86万元，调整后为7.60万元，按研发和测试设备购置费的3%估算[20][21] - 工程建设其他费用原投资3525.10万元，调整后为6768.86万元，其中项目试验研究费6697.76万元，含研发人员薪酬4145.82万元和材料费用2551.94万元[20][22] - 预备费原投资229.91万元，调整后为177.44万元，按设备及软件购置费、安装工程费和工程建设其他费用（除研发人员薪酬外）之和的5%计算[20][24] 项目新增购置 - 本项目拟新增研发设备80台（套），购置金额1253.23万元，新增研发软件系统13套，购置金额75万元[20] 项目审议与保荐情况 - 2025年10月9日公司召开第二届董事会第二次会议审议通过募投项目延期议案[29] - 保荐机构对公司本次募集资金投资项目延期事项无异议[32]

募资情况 - 2023年10月19日公司发行1232万股普通股，发行价26元/股，募资总额32032万元，净额28166.60万元[2] 项目投入进度 - 截至2025年6月30日，“年产点胶设备和点胶阀4410台产业化建设项目”累计投入241.745万元，进度2.73%[3] - 截至2025年6月30日，“智能点胶设备及核心零部件研发项目”累计投入1965.22775万元，进度23.73%[3] - 截至2025年6月30日，“偿还银行贷款”累计投入5000.472222万元，进度100.01%[4] - 截至2025年6月30日，“补充流动资金”累计投入2955.641096万元，进度49.14%[4] 资金使用情况 - 截至2025年6月30日，募集资金用于现金管理金额为16000万元[5] - 截至2025年6月30日，募集资金存储合计2537.744746万元[6] 项目时间调整 - “年产点胶设备和点胶阀4410台产业化建设项目”规划建设期延至2026年10月10日[8] - “智能点胶设备及核心零部件研发项目”规划建设期延至2027年4月10日[8] - 年产点胶设备和点胶阀4410台产业化建设项目预定可使用状态日期延至2026年10月10日[28] - 智能点胶设备及核心零部件研发项目预定可使用状态日期延至2027年4月10日[28] 项目设备购置 - 2025年度公司针对“年产点胶设备和点胶阀4410台产业化建设项目”购置部分高精度设备[12] 项目投资调整 - 智能点胶设备及核心零部件研发项目总投资8282.13万元，拟调整投资概算[17] - 设备及软件购置费从4405.26万元调至1328.23万元，安装工程费从121.86万元调至7.60万元[18] - 工程建设其他费用从3525.10万元调至6768.86万元，预备费从229.91万元调至177.44万元[18] 新增研发投入 - 拟新增80台（套）研发设备，购置金额1253.23万元，新增13套研发软件系统，购置金额75万元[18] 费用计算说明 - 安装工程费按研发和测试设备购置费的3%估算，为7.60万元[19] - 工程建设其他费用6768.86万元，其中项目试验研究费6697.76万元，含研发人员薪酬4145.82万元和材料费用2551.94万元[20] - 预备费按设备及软件购置费、安装工程费和工程建设其他费用（除研发人员薪酬外）之和的5%计算，为177.44万元[22] 董事会决议 - 2025年10月9日董事会审议通过募投项目可行性重新论证及延期议案[28]