新产品和新技术研发 - 公司收到8个《药品再注册批准通知书》[1] 其他新策略 - 安乃近片等8个药品批准文号有效期至2030年12月13日[2] - 公告发布时间为2025年12月5日[5]

核心观点 - 2025年前三季度北交所机构参与度显著提升，公募基金配置家数和规模环比高增，主题基金平均回报率达52.12%[1] - 机构配置风格呈现多元化趋势，从传统偏好转向新质生产力相关新兴产业，如智能网联新能源汽车、商业航天等[1] - 随着北证50指数基金规模增长至128.93亿元及定开产品开放申购，北交所投资者结构多元化和机构参与度有望进一步提升[1][19] - 当前北交所市场情绪趋稳，估值较科创板具备折价优势，建议关注北证50成分股中绩优股及科技成长次新股[2][60] 2025年前三季度北交所基金配置情况 - 公募机构配置家数稳步增长，2024年末为29家（同比增31.82%），2025年Q1-Q3末分别为34家、39家、41家[1][11] - 公募机构重仓配置金额环比高增，2025年Q1-Q3末分别为67.43亿元、98.92亿元、103.07亿元，重仓占比达0.11%、0.17%、0.14%[1][12] - 北证50指数基金规模达128.93亿元，跟踪产品数量为68只，较2022年显著增长[1][13] - 2025年至今11家北交所主题基金平均收益率52.12%，全部实现正收益[1][19][20] 基金持仓偏好与行业配置 - 2025Q3基金持仓中，59.17%的企业市值位于20-50亿之间，49.17%的企业2024年归母净利润小于5000万[1][27] - 基金在北交所前五大配置行业为机械（18.33%）、硬件设备（11.67%）、电气设备（10.00%）、汽车与零配件（9.17%）、软件服务（8.33%）[1][31][32] - 机械和汽车与零配件配置占比高于双创板块，凸显北交所在新质生产力产业链的稀缺性[1][31] - 2025Q3末基金持股市值前三大企业为锦波生物（26.48亿元）、纳科诺尔（15.34亿元）、贝特瑞（14.28亿元）[22] 北交所市场表现与估值分析 - 本周（2025.11.24-11.28）北证50指数报1,387.70点，周涨幅0.75%，PE TTM为65.62X；北证专精特新指数报2,317.70点，周涨幅0.79%，PE TTM为74.47X[2][43] - 北交所整体PE TTM为44.06X，较科创板（71.61X）折价27.55X，与创业板（41.96X）估值差缩至2.10X[33][36] - 市场情绪趋稳，涨停家数和创历史新高家数回落至低位，本周日均成交额139.24亿元（环比降24.58%），日均换手率3.27%（降1.04个百分点）[39][41][47] - 五大行业PE TTM（剔负）：信息技术84.54X、消费服务51.13X、化工新材42.21X、高端装备38.37X、医药生物34.94X[2][54][55] 新股上市与IPO审核动态 - 2024年1月1日至2025年11月28日，北交所新增46家上市企业，发行市盈率均值13.80X，首日涨跌幅均值286.71%[64][69] - 2025年上市23家企业，本周新股南特科技首日涨幅183.03%；2025年上市新股首日涨幅均值355.73%[64][72] - 本周IPO审核动态：江天科技、科马材料状态更新至"已注册"；海菲曼、美德乐更新至"已过会"；族兴新材等3家企业待上会[3][87][90] - 截至2025年11月28日，北交所已过会未申购企业20家，已注册企业3家，提交注册企业5家[87][93] 新三板市场概况 - 新三板挂牌企业总数6055家（截至2025年10月底），总市值23,918.50亿元，市盈率16.91倍[75][77] - 市场流动性待改善，2025年前十月月成交额均值55.78亿元，定增募资总额39.70亿元（截至11月14日）[79][80][83] - 挂牌企业行业分布以软件服务（16%）、机械（11%）、硬件设备（8%）、化工（8%）、企业服务（8%）为主[85][86] 投资建议与关注标的 - 建议关注北证50成分股中绩优股及科技成长次新股，聚焦新质生产力稀缺性标的[2][60] - 推荐股票池涵盖信息技术（万源通）、化工新材料（贝特瑞、安达科技等）、高端装备（同力股份、开特股份等）、医药生物（锦波生物、诺思兰德等）产业链[2][62][63]

理财决策 - 公司拟用不超25000万元自有闲置资金买低风险短期理财，有效期12个月[2] 理财现状 - 本次购买理财产品金额7000万元[3] - 未到期余额25000万元，占2024年度经审计净资产31.98%[3] 产品详情 - 本次委托7000万元“芙蓉锦程”101天产品，预计年化收益率1%-2.25%[4][5] - 另有多笔不同期限“芙蓉锦程”产品，金额及预计年化收益率各异[10][12] 风险管控 - 公司按规定决策、管理、监督理财，严控风险[8] - 提醒投资者注意市场波动风险[10] 备查文件 - 公告备查文件为产品说明书、协议书、业务回单[13]

大宗交易概况 - 11月3日发生一笔大宗交易，成交量16.31万股，成交金额152.30万元，成交价为9.34元，相对当日收盘价折价28.92% [2] - 买方营业部为天府证券有限责任公司内江汉安大道证券营业部，卖方营业部为光大证券股份有限公司内江公园街营业部 [2] - 近1个月内该股累计发生2笔大宗交易，合计成交金额为549.99万元 [2] 近期股价表现 - 11月3日收盘价为13.14元，当日下跌1.50% [2] - 日换手率为5.54%，成交额为8201.15万元 [2] - 近5日该股累计上涨6.14% [2] 公司基本信息 - 公司全称为四川梓橦宫药业股份有限公司，成立于2005年04月26日 [2] - 公司注册资本为14546.338万人民币 [2]

新产品和新技术研发 - 公司收到6个《药品再注册批准通知书》[1] 其他新策略 - 牛黄解毒片药品批准文号有效期至2030年11月16日[1] - 多酶片等5种药品批准文号有效期至2030年12月01日[1] 信息补充 - 公告发布时间为2025年11月3日[3] - 备查文件《药品再注册批准通知书》编号有6个[3]

交易概况 - 2025年11月3日，北交所上市公司梓橦宫发生一笔大宗交易[1] - 成交价格为每股9.34元，成交数量为16.31万股，成交总金额为152.3万元[1] - 该交易价格较当日收盘价13.14元折价28.92%[1] 交易参与方 - 买入方营业部为天府证券有限责任公司内江汉安大道证券营业部[1] - 卖出方营业部为光大证券股份有限公司内江公园街营业部[1]

投资评级 - 投资评级为买入，且维持此评级 [1] - 当前股价为12.38元 [1] 核心观点 - 公司2025年第三季度业绩显著改善，单季度营收同比增长6.70%，归母净利润同比大幅增长16.69%，增速由负转正 [6] - 业绩改善主要得益于新品放量（如塞来昔布胶囊、磷酸奥司他韦胶囊）和区域市场突破（如东北市场营收同比+63.88%）的双轮驱动 [9] - 盈利弹性释放，Q3单季度毛利率为79.03%，环比增长0.50个百分点，净利率提升至19.38% [9] - 未来增长具备多重支撑，短期看已上市新品持续放量，中长期看创新药管线推进和产能升级将优化产品结构 [9] - 基于季报和新品放量情况调整盈利预测，预计2025-2027年公司营业收入将稳步增长，归母净利润将逐步改善 [10] 财务表现与预测 - 2025年前三季度实现营业收入3.03亿元，同比增长1.57%；归母净利润5610.10万元，同比下滑1.94% [6] - 2025年第三季度单季营业收入1.06亿元，归母净利润2068.63万元，扣非归母净利润同比增幅高达21.99% [6] - 盈利预测显示，2025-2027年营业收入预计分别为4.42亿元、5.06亿元、6.06亿元，同比增长6.22%、14.71%、19.58% [11] - 2025-2027年预计归母净利润分别为0.85亿元、0.89亿元、0.93亿元，对应市盈率（PE）分别为21.2倍、20.3倍、19.3倍 [10][11] 业务驱动因素 - 核心品种胞磷胆碱钠片是收入支柱，占主营业务收入的75.23%，提供稳定现金流 [9] - 新品种塞来昔布胶囊和磷酸奥司他韦胶囊占比分别为5.22%和3.81%，已成为收入增长补充动力 [9] - 公司以学术引领深化全域营销，昆明生产基地技改将支撑普药与独家品种的区域推广 [9] - 研发管线包括一类创新药马甲子胶囊（已进入Ia期临床试验）及多项仿制药，将逐步优化产品结构 [9] - 二期工程建设将提升规模化生产能力，配合中医药产业链布局，进一步夯实增长基础 [9]

财务表现 - 公司前三季度毛利率达77.36% 较中报有所提升 [1] - 第三季度单季毛利率强势回升至79.03% 同比环比均实现改善 [1] - 公司其他非流动资产余额达到1561.07万元 同比大幅增长6565.56% [1] 产品与销售 - 新产品塞来昔布胶囊 磷酸奥司他韦胶囊等品种快速上量 [1] - 胞磷胆碱钠片 苯甲酸利扎曲普坦胶囊等处方药在东北地区销售实现突破 [1] 研发管线 - 一类创新药马甲子胶囊临床试验稳健推进 [1] - 富马酸伏诺拉生片冲刺上市 [1] - 制药硫酸氨基葡萄糖胶囊 布洛芬缓释胶囊等进入中试 [1] 产能扩张 - 公司自今年3月启动内江GMP扩能生产车间二期项目 [1] - 生产车间二期预计2026年全面完工 2025年底将实现部分生产线投产 [1] - 项目建成后将新增凝胶制剂 软胶囊等七大产品线 可承接在研新品 [1] 机构观点 - 开源证券看好公司研发项目潜力与中医药产业链布局 [2] - 预计公司2026年ROE可达11.7% 维持买入评级 [2]

资金运用 - 公司拟用不超25000万元自有闲置资金买低风险短期理财，有效期12个月[2] 理财情况 - 本次购理财产品4000万元，未到期余额25000万元，占2024年经审计净资产31.98%[3] - 介绍多款委托理财产品金额及预计年化收益率[4][9] 披露规则 - 交易成交金额占最近一期经审计净资产10%以上且超1000万元需披露[2]

产品信息 - 公司收到金泽冠心胶囊《药品再注册批准通知书》[1] - 金泽冠心胶囊规格每粒装0.32g，批准文号为国药准字Z51021609[1] - 批准文号有效期至2030年11月16日[1] 通知书信息 - 《药品再注册批准通知书》编号为2025R091426[3] 意义与影响 - 通知书取得对产品生产经营资质稳定延续有积极意义[2] - 产品经营受市场环境等不确定因素影响[2]