恒生指数ADR市场表现 - 恒生指数ADR于1月26日美东时间16:00收报26752.51点，较前一交易日下跌13.01点，跌幅为0.05% [1] - 当日交易区间在26622.25点至26826.45点之间，振幅为0.76%，成交量达3579.47万股 [1] - 该指数52周价格区间为19335.70点至27275.90点 [1] 主要蓝筹股表现 - 汇丰控股ADR表现强劲，收报132.695港元，较其香港市场收盘价上涨1.29% [2] - 腾讯控股ADR收报600.708港元，较其香港市场收盘价微涨0.2% [2] - 大型蓝筹股整体涨跌不一，呈现分化态势 [2] 重点公司ADR与港股价格对比 - **科技与互联网公司**：腾讯控股ADR较港股溢价1.208港元 [3]；阿里巴巴ADR较港股溢价1.829港元，但其港股价格下跌1.96%至165.2港元 [3]；百度集团港股下跌3.12%至155.5港元，而其ADR折价3.374港元 [3]；快手港股下跌3.26%至78.6港元，其ADR折价3.161港元 [3] - **金融板块**：建设银行ADR较港股溢价0.013港元 [3]；工商银行港股上涨1.46%至6.24港元，但其ADR微幅折价0.01港元 [3]；中国平安港股上涨1.64%至68.1港元，其ADR溢价0.088港元 [3] - **消费与地产**：新鸿基地产港股大涨3.93%至119港元，其ADR溢价0.689港元 [3]；泡泡玛特港股下跌0.91%至217.6港元，其ADR折价2.315港元 [3] - **其他知名公司**：小米集团港股下跌2.81%至35.22港元，其ADR微幅折价0.038港元 [3]；美团港股下跌0.46%至97.1港元，其ADR折价0.218港元 [3]；京东集团港股上涨1.05%至116港元，其ADR溢价0.103港元 [3]；携程集团港股上涨1.40%至492.2港元，其ADR大幅溢价6.597港元 [3]

英国央行利率决议前瞻 - 汇丰银行分析师Elizabeth Martins指出，英国央行在2月5日的利率决议中很可能维持利率不变 [1] - 英国央行预计将对降息保持审慎态度 [1] - 近期英国数据表现好坏参半，降低了英国央行在2月会议上降息的可能性 [1] 近期英国经济数据表现 - 就业数据显示疲软 [1] - 1月PMI初值数据则好于预期 [1] 英国央行政策路径预期 - Martins预计，英国央行将重申去年12月关于采取渐进式降息路径的表述 [1]

文章核心观点 - 北京市政协委员廖宜建就促进企业跨境融资和加强国际资本与北京政府投资基金对接提出系列建议 旨在通过政策优化和机制创新 提升北京金融市场的开放度和便利性 吸引国际资本支持本地企业发展[1] 跨境融资便利化政策优化建议 - 建议拓宽跨境融资便利化试点准入标准 从目前主要面向高新技术企业、"专精特新"中小企业及科技型中小企业 扩大至北京地区所有合规经营、无外汇违规记录的非金融企业 实行"普惠+定向"策略[2] - 建议以"银行综合评估+宏观审慎管理"或"负面清单管理"替代现行的"资质清单管理"模式[2] - 对于正在申请相关资质的企业 可考虑允许其先提交资质承诺以享受政策 待审批通过后再补交文件[2] - 对于双碳项目相关企业 建议设立绿色专项通道[3] - 建议采用更灵活的额度管理措施 例如对研发投入高的成长期企业或相对成熟企业适当扩大外债额度 对成熟的跨国展业企业 其外债额度可按所有者权益规模实施年度动态管理[3] - 建议建立统一的资质互认机制 实现跨部门间高新技术、"专精特新"等资质信息共享 避免企业重复提交材料 以缩短跨境融资登记备案流程[3] 加强国际资本与政府投资基金项目库对接建议 - 自2023年以来 北京市已相继设立八只千亿级政府投资基金 并建立了由市经信局、科委共同管理的储备项目库[5] - 建议设立一个统一、定期更新、分层授权且支持双语的官方指定项目库信息平台 作为面向投资机构的对外界面[5] - 平台建议分为三层：公开层向所有访问者开放 介绍基金概况和已投项目名 认证层对通过审核的国内外专业投资机构开放 提供更详细的项目概要 对接层协助有兴趣的机构对接具体项目[5] - 平台内面向国际投资与金融机构的内容均需提供中英文双语 并由各基金团队负责定期更新信息及项目进展[5] - 建议在现有中关村论坛、金融街论坛年会等年度会议基础上 建立由市政府或基金管理人牵头的定期交流机制 举办定期研讨会和网上路演[6] - 建议定期研讨会可在北京、香港两地轮流举行 内容除项目推介外 可加入政策趋势通报、产业聚焦和已投项目复盘等环节[7] - 建议每季度或每半年定期举办线上或实地路演 每次精选3-5个来自不同基金、处于不同发展阶段的拟投项目或平台关注度高的项目 促进国际资本与项目方直接交流[7]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準 確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產 生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 本公告僅供參考，並不構成收購、購買或認購滙豐控股、滙豐亞太或恒生銀行證券的邀請 或要約或該等邀請或要約的一部分，亦不在任何司法管轄區構成任何投票或批准的招攬， 亦不構成於任何司法管轄區內任何收購、購買或認購滙豐控股、滙豐亞太或恒生銀行證券 的邀請、要約或招攬要約，亦不得在任何司法管轄區內違反適用法律進行銷售、發行或轉 讓滙豐控股、滙豐亞太或恒生銀行證券。若構成違反任何司法管轄區的適用法律或法規， 則本公告所載全部或部分資料不得於、向或從該司法管轄區發佈、刊發或分發。 香港上海滙豐銀行有限公司 聯合公告 (1) 香港上海滙豐銀行有限公司根據《公司條例》第673條 以協議安排方式將恒生銀行有限公司私有化之建議 滙豐控股有限公司 （香港股份代號：5） 恒生銀行有限公司 （股份代號：11（港幣櫃台）及 80011（人民幣櫃台）） (2) 計劃生效日期 (3) 撤銷恒生銀行股份上市地位的日期 及 (4) 支付計劃 ...

公司股价与市值表现 - 汇丰控股(0005.HK)盘中股价上涨近1%至131港元，创下历史新高 [1] - 公司当前市值达到2.25万亿港元 [1] 市场认可与荣誉 - 汇丰控股入选了格隆汇评选的2026年“全球视野”十大核心资产 [1]

港股市场整体展望 - 香港股市在2026年料将维持强劲势头 [1] - 港股创下2017年以来最好的涨势 [1] - 随着盈利改善，强劲势头很可能在2026年持续 [1] - 强大的支撑因素现已就位，分析师感觉更有信心 [1] 市场驱动因素分析 - 房地产市场正在好转，2025年房价上涨了5% [1] - 过去三个月消费者支出已经复苏 [1] - 逐步企稳的住宅市场能够恢复消费者信心并推动消费者支出增长 [1] - 住宅市场企稳是有利于盈利增长的良方 [1]

中国内地富裕人士财富特征与门槛 - 内地富裕人士对“中产”的量化标准为流动资产达到693万元人民币，该标准强调可支配的“活钱”而非固定资产[4] - 从百万港元流动资产积累到千万港元级别，内地受访者平均需要10年时间，平均在43岁实现目标[3][7] - 在已拥有百万港元流动资产的内地受访者中，68%对未来跻身千万财富级别表示乐观，并预计平均在48岁实现目标[9] 内地富裕人士资产配置趋势转变 - 超过60%的内地受访者认为手持现金难以跑赢通胀，“现金为王”观念正在成为过去时[12] - 79%的内地受访者计划加强分散投资，人均持有的理财产品种类计划从3.5种增加到5.7种[13] - 高达80%的内地受访者希望未来主要收入依靠投资理财（股票、基金等），而计划未来五年投资房产的比例仅为28%，显著低于香港的45%[15][16] 内地富裕人士未来投资偏好与行业选择 - 股票是内地投资者未来5年增持意愿最强的资产，计划配置比例提升23个百分点[18] - 黄金与贵金属的配置比例计划大幅提升，分别增加16%和13%[18] - 在行业布局上，内地富裕人士高度聚焦硬科技领域，最看好的前五大行业为材料科学、生物医疗、可再生能源、半导体、人工智能，看好这些行业的受访者占比均达47%或以上[18] - 以A股市场为例，2025年有色金属（申万）行业全年上涨94.73%，电子行业（涵盖半导体、AI硬件等）总市值在2025年末历史上首次超越银行，问鼎行业市值冠军[19] 香港富裕人士财富管理特征与启示 - 香港千万富翁平均在39岁达成首个1000万港币目标，从百万到千万平均需8年，速度快于内地的10年[21] - 香港千万富翁将投资视为主动经营的“创收事业”，财富中41%配置于基金和股票，34%配置于另类投资（如私募股权基金等）[22] - 88%的香港千万富翁表示曾经或打算运用融资杠杆以赚取更高回报[23] - 香港千万富翁的资产配置中，现金仅占28%，投资和保险资产比例达72%，平均持有6.1种投资产品，并计划投资跨越4.7个不同地域/地区[25] - 55%的香港千万富翁已经或计划投资私募股权等私人市场产品，82%认同这类投资能带来更高潜在回报[27] - 80%的香港千万富翁已开始考虑将财富传承至孙辈，显示出更长周期的规划视野[28]

恒生指数ADR市场表现 - 恒生指数ADR收报26719.08点，较香港收市下跌30.43点，跌幅0.11% [1] - 当日最高价26778.31点，最低价26584.60点，振幅0.72% [1] - 当日开盘价26775.60点，成交量为4120.33万股 [1] 主要蓝筹股ADR价格变动 - 汇丰控股ADR换算价为130.896港元，较港股收市价上涨0.896港元，涨幅0.69% [2][3] - 腾讯控股ADR换算价为598.184港元，较港股收市价上涨3.184港元，涨幅0.54% [2][3] - 阿里巴巴-W ADR换算价为168.834港元，较港股收市价上涨0.334港元，涨幅0.20% [3] 其他重点公司ADR表现 - 小米集团-W ADR换算价为36.287港元，较港股收市价上涨0.047港元，涨幅0.13% [3] - 美团-W ADR换算价为97.735港元，较港股收市价上涨0.185港元，涨幅0.19% [3] - 友邦保险ADR换算价为83.077港元，较港股收市价上涨0.027港元，涨幅0.03% [3] - 网易-S ADR换算价为206.214港元，较港股收市价下跌0.786港元，跌幅0.38% [3] - 香港交易所ADR换算价为421.894港元，较港股收市价下跌0.106港元，跌幅0.03% [3] 部分公司ADR与港股价格出现显著差异 - 百度集团-SW ADR换算价为157.343港元，较港股收市价下跌3.157港元，跌幅达1.97% [3] - 中国宏桥ADR换算价为32.747港元，较港股收市价大幅下跌3.113港元，跌幅达8.68% [3] - 恒生银行ADR换算价为151.519港元，较港股收市价下跌2.781港元，跌幅1.80% [3] - 携程集团-S ADR换算价为490.273港元，较港股收市价上涨4.873港元，涨幅1.00% [3] - 京东集团-SW ADR换算价为116.331港元，较港股收市价上涨1.531港元，涨幅1.33% [3]

公司股价表现 - 汇丰控股盘前交易延续升势，股价暂升0.27%至83.98美元 [1][1] 保险业务市场表现 - 根据香港保险业监管局公布的2025年第三季临时统计数字，汇丰保险在2025年前三季度香港人寿保险市场的新造业务保费市场份额达到16.8% [1] - 同期，汇丰保险在年化新保费方面的市场份额达到19.1% [1]

核心观点 - 华尔街策略师普遍看好欧洲股市前景 预测斯托克600指数到2026年底将上涨约4%至626点 尽管面临高估值和地缘政治风险 [1] - 欧洲股市的看涨信心主要基于欧洲经济韧性、盈利增长、宽松货币政策、财政刺激以及美国资金的流入 [2][15] - 市场存在分歧 多数机构看涨 但少数机构如法国巴黎银行预期约4%的下行空间 [2][9] 市场预期与目标点位 - 华尔街策略师共识中位数预期显示 斯托克600指数到2026年底将上涨约4%至626点 [1] - 汇丰是欧洲股市最强劲看涨势力 将斯托克600指数目标从640点上调至670点 意味着今年剩余时间有约11%的潜在上行空间 [2] - 高盛策略师团队本月将斯托克600指数目标点位大幅上调至625点 [15] - 瑞银预计斯托克600指数上行空间将到650点 主要由利润增长推动 [6] - 法国巴黎银行策略师的目标点位为580点 意味着相较近期收盘点位约有4%的下行空间 [9] - 在18位受访华尔街策略师中 仅三位预期约4%或更大幅度的潜在下行空间 [2] 驱动因素与基本面 - 欧洲经济韧性和盈利增长、宽松的货币政策以及更快步伐的财政支出是看涨的主要支撑 [2] - 欧洲经济可获得重大财政支持 包括超过2万亿欧元（约合2.3万亿美元）的AI电网和清洁能源投资 以及德国政府高达5000亿欧元的预算外基础设施基金和增加的国防支出 [9] - 华尔街分析师预计今年欧洲股市整体的企业盈利增长约为10% [9] - 欧洲大陆较强的经济增长和越来越高的债券收益率有利于在欧洲股市权重较高的周期性价值股 [6] - 全球资金对于欧洲股市的仓位配置仍然偏轻 2025年是买盘势力在持续净卖出后试探性回归的一年 [13] - 投资者寻求从集中于高估值科技股的美国市场分散资金配置 这有望提振欧洲股市 [15] 行业与板块观点 - 瑞银分析师团队最为偏好金融、公共事业、交通、零售、医疗设备以及科技硬件类股票 [6] - 对欧洲汽车、化学品、食品、饮料和烟草以及家居产品板块则持谨慎态度 核心原因在于货币政策以及持续关税冲击所带来的压力 [6] - 高盛表示特别看好银行、科技和军工防务领域 [15] - 欧洲股票实测核心领涨主题为半导体、国防军工以及矿业股 而消费品股票则继续滞后于大盘 [9] - 大型银行股与国防军工巨头推动了欧洲股市在2025年全年的绝大部分涨幅 [13] 市场表现与估值 - 欧洲斯托克600指数今年迄今已上涨近3% 在2025年上涨近17%之后继续保持强劲开局涨势 [9] - 欧洲股市自2025年以来的强劲涨幅主要得益于估值扩张 盈利预期正在接力但增幅相对较慢 [13] - 欧股市场的整体估值接近四年来的最高水平 交易在前瞻市盈率15倍左右 [9][10] - 英国富时100指数仍然提供估值支撑 并可能提供非常有利的1年和3年期投资回报 [14] - 瑞士市场是例外 当其前瞻市盈率超过18倍时 往往会出现平稳或负投资回报 [14] 资金流向与投资者情绪 - 美国银行的一项欧洲基金经理调查显示 95%的受访者预计未来12个月欧洲股市将上涨 创下新纪录 超过上个月的92%比例 [14] - 该调查显示 现金水平已降至12年来的最低点 [14] - 与美国客户的对话中发现 他们对全球多元化配置的兴趣更大 尤其看好欧洲价值股 [15] - 长期席卷市场的“美国例外主义论调”触顶并开启回撤轨迹 全球投资者愈发聚焦于非美国股市 尤其是欧洲股市 [15] - 该地区受益于来自美国市场资金的资产分散化配置趋势 预计这种趋势将在今年继续 [14]