第一季度整体财务关键指标变化 - 2025年第一季度营业收入36.41亿元，较上年同期增长29.73%[6] - 归属上市公司股东净利润1.84亿元，较上年同期增长1099.85%[6] - 归属上市公司股东扣非净利润1.78亿元，较上年同期增长605.35%[6] - 经营活动产生的现金流量净额3.59亿元，上年同期为 -34.03亿元[6] - 基本每股收益0.1305元/股，较上年同期增长1097.25%[6] - 加权平均净资产收益率1.12%，较上年同期增加1.03个百分点[6] - 2025年第一季度营业总收入36.41亿元，较2024年第一季度的28.07亿元增长29.73%[29] - 2025年第一季度营业总成本35.58亿元，较2024年第一季度的27.67亿元增长28.57%[29] - 2025年第一季度净利润为2.2094052302亿元，2024年第一季度为2467.946508万元，同比大幅增长[30] - 2025年第一季度其他综合收益的税后净额为 - 8.8710794138亿元，2024年第一季度为12.3012722901亿元，由盈转亏[32] - 2025年第一季度综合收益总额为 - 6.6616741836亿元，2024年第一季度为12.5480669409亿元，由盈转亏[32] - 2025年第一季度基本每股收益为0.1305元/股，2024年第一季度为0.0109元/股，同比增长[33] - 2025年第一季度经营活动产生的现金流量净额为3.5946934017亿元，2024年第一季度为 - 34.0318137338亿元，由负转正[35] - 2025年第一季度投资活动产生的现金流量净额为11.10349129亿元，2024年第一季度为1607.39733万元，同比增长[36] - 2025年第一季度筹资活动产生的现金流量净额为 - 1.9346198943亿元，2024年第一季度为 - 1.5737339948亿元，净流出增加[36] - 2025年第一季度销售商品、提供劳务收到的现金为40.089372398亿元，2024年第一季度为25.7356352504亿元，同比增长[35] - 2025年第一季度收到的税费返还为2.8431175927亿元，2024年第一季度为8192.264901万元，同比增长[35] - 2025年第一季度取得投资收益收到的现金为1259.628574万元，2024年第一季度为118.889643万元，同比增长[36] - 2025年第一季度汇率变动对现金及现金等价物的影响为1,956,666.54，2024年第一季度为15,983,552.11[37] - 2025年第一季度现金及现金等价物净增加额为1,278,313,146.28，2024年第一季度为 - 3,528,497,247.45[37] - 2025年第一季度期初现金及现金等价物余额为7,912,650,651.18，2024年第一季度为9,701,160,074.84[37] - 2025年第一季度期末现金及现金等价物余额为9,190,963,797.46，2024年第一季度为6,172,662,827.39[37] 资产负债关键指标变化 - 本报告期末总资产548.77亿元，较上年度末增长2.39%[6] - 本报告期末归属上市公司股东所有者权益171.21亿元，较上年度末下降3.95%[6] - 2025年3月31日资产总计548.77亿元，较2024年12月31日的535.96亿元增长2.39%[25] - 2025年3月31日负债合计343.72亿元，较2024年12月31日的324.26亿元增长6.00%[26] - 2025年3月31日所有者权益合计205.05亿元，较2024年12月31日的211.70亿元下降3.14%[27] - 2025年3月31日货币资金为153.72亿元，较2024年12月31日的152.61亿元增长0.73%[24] - 2025年3月31日应收账款为11.97亿元，较2024年12月31日的13.27亿元下降9.80%[24] - 2025年3月31日存货为70.24亿元，较2024年12月31日的59.06亿元增长18.91%[24] 股东相关信息 - 报告期末普通股股东总数83911人，表决权恢复的优先股股东总数为0[12] - HKSCC NOMINEES LIMITED持股5.90亿股，持股比例41.73%[13] - 西安投資控股有限公司持股3,001,159股，持股比例0.21%[15] - HKSCC NOMINEES LIMITED持有無限售條件流通股589,904,992股[15] 部分财务科目金额变动 - 交易性金融資產本期金額151,076.50元，上年同期1,171,434.07元，變動比例-87.10%[20] - 應收票據本期金額20,570,686.03元，上年同期56,102,457.89元，變動比例-63.33%[20] - 應付職工薪酬本期金額116,416,074.48元，上年同期1,367,643.45元，變動比例8,412.17%[20] - 稅金及附加本期金額5,918,921.79元，上年同期3,699,417.83元，變動比例60.00%[21] - 研發費用本期金額197,703,698.08元，上年同期136,983,220.26元，變動比例44.33%[21] - 經營活動產生的現金流量淨額本期金額359,469,340.17元，上年同期-3,403,181,373.38元[22] - 投資活動產生的現金流量淨額本期金額1,110,349,129.00元，上年同期16,073,973.30元，變動比例6,807.75%[22] - 營業外收入本期金額2,630,968.74元，上年同期559,279.07元，變動比例370.42%[21] - 2025年第一季度研发费用为1.98亿元，较2024年第一季度的1.37亿元增长44.32%[29] - 2025年第一季度财务费用为 - 0.39亿元，较2024年第一季度的 - 0.84亿元增长53.70%[29] 公司治理相关信息 - 公司负责人为陈利平，主管会计工作负责人和会计机构负责人为侯增全[37] - 公告发布于2025年4月29日[38] - 董事会有八位成员，包括执行董事陈利平，非执行董事顾远先、任开江、尹路，独立非执行董事林斌、聂炜、李志坚、谢昕[38]

利润分配 - 公司拟向全体股东每10股派发现金红利人民币0.70元（含税），总股本1,413,506,378股，合计拟派发现金红利98,945,446.46元（含税）[5] - 本年度公司现金分红（含中期）金额合计115,907,523.00元（含税），占本年度归属于上市公司股东净利润的比例为30.72% [5] - 剩余未分配利润1,137,201,178.63元结转至以后期间分配[5] - 公司2024年度不实施资本公积金转增股本[5] 公司股权结构 - 公司控股子公司黄埔文沖持股比例为54.5371% [11] - 公司参股公司广船国际持股比例为41.0248% [11] 公司基本信息变更 - 2020年4月2日，公司注册地址由“中国广州市荔湾区芳村大道南40号”变更为“中国广州市海珠区革新路137号船舶大厦15层”[14] - 公司A股上市交易所为上海证券交易所，代码600685，简称中船防务，变更前简称广船国际[16] - 公司H股上市交易所为香港联合交易所有限公司，代码00317，简称中船防务，变更前简称广州广船国际股份[16] 审计相关信息 - 公司聘请的境内外会计师事务所均为立信会计师事务所（特殊普通合伙），签字会计师为郭健、鲁李[18] - 公司审计师过去三年未变动[144] 整体财务关键指标变化 - 2024年营业收入194.02亿元，同比增长20.17%[20][21][28][34][38][40] - 2024年归属上市公司股东净利润3.77亿元，同比增长684.86%[20][21][38] - 2024年归属上市公司股东扣非净利润3.36亿元，同比增加3.37亿元[21][28] - 2024年经营活动现金流量净额 -21.96亿元，上年同期33.12亿元[20][21][40][46][93] - 2024年末归属上市公司股东净资产178.25亿元，同比增长8.57%[20] - 2024年末总资产535.96亿元，同比增长5.37%[20][38] - 2024年基本每股收益0.2669元，同比增长685%[21] - 2024年加权平均净资产收益率2.20%，同比增加1.90个百分点[21] - 2024年第四季度营业收入67.15亿元，为各季度最高[22] - 2024年第四季度归属上市公司股东净利润1.90亿元，为各季度最高[22] - 2024年非经常性损益合计41654459.53元，2023年为49831469.56元，2022年为767772666.93元[23] - 2024年公司经营承接250亿元，完成年度计划165.56%，承接12型56艘新船订单[29] - 报告期末公司资产总额535.96亿元，同比增长5.37%；负债总额324.26亿元，同比增长3.74%；所有者权益总额211.70亿元，同比增长7.97%[38] - 销售费用4854.31万元，同比增长62.86%，主要因船舶建造保险费同比增加[40][42] - 研发费用8.88亿元，同比增长34.92%，主要因增加研发投入[40][45] - 投资收益2.84亿元，同比增长1098.07%，主要因对联营企业的投资收益、股票股利收入均同比增加[40][48] - 信用减值损失 -1304.61万元，同比下降1113.73%，主要因单项测试计提的其他应收款和长期应收款坏账准备同比增加[40][48] - 资产处置收益 -2916.67万元，同比下降157.93%，主要因固定资产处置产生损失[40][50] - 集团主营业务收入191.67亿元，同比增长20.23%，毛利14.61亿元，同比增加5.49亿元，毛利率7.62%，同比增加1.90个百分点[62] - 船舶行业营业收入191.67亿元，营业成本177.06亿元，毛利率7.62%，营业收入比上年增减20.23%，营业成本比上年增减17.80%，毛利率比上年增加1.90个百分点[54] - 中国（含港澳台）地区营业收入130.60亿元，营业成本122.24亿元，毛利率6.40%，营业收入比上年增减 -13.01%，营业成本比上年增减 -13.61%，毛利率比上年增加0.65个百分点[59] - 亚洲其他地区营业收入40.59亿元，营业成本36.10亿元，毛利率11.05%，营业收入比上年增减3479.83%，营业成本比上年增减4406.89%，毛利率比上年减少18.30个百分点[59] - 直接销售营业收入191.67亿元，营业成本177.06亿元，毛利率7.62%，营业收入比上年增减20.23%，营业成本比上年增减17.80%，毛利率比上年增加1.90个百分点[61] - 中国（含港澳台）市场产品营业收入同比减少19.53亿元，下降13.01个百分点；国外市场产品营业收入同比增加51.78亿元，增长557.47%[63] - 报告期内集团期间费用合计为13.19亿元，同比增加31.57%[80] - 销售费用累计发生0.49亿元，同比增加62.86%；研发费用累计发生8.88亿元，同比增加34.92%；财务费用累计发生 -2.81亿元，同比增加0.68亿元[82] - 本期费用化研发投入为8.88亿元，研发投入合计为8.88亿元，研发投入资本化比重为0[84][90] - 研发投入总额占营业收入比例为4.58%[90] - 报告期内集团现金及现金等价物净增加额为 -17.89亿元，同比减少4.20亿元[91] - 经营活动产生的现金流量净额为 -21.96亿元，同比减少55.08亿元；投资活动产生的现金流量净额为 -4.28亿元，同比增加26.72亿元；筹资活动产生的现金流量净额为8.08亿元，同比增加24.31亿元[93] - 报告期内公司不存在因非主营业务导致利润重大变化的情形[92] - 货币资金本期期末数为152.61亿元，占总资产28.47%，较上期期末变动 -7.08%[95] - 交易性金融资产本期期末数为117.14万元，占总资产0.00%，较上期期末变动 -87.17%[95] - 应收账款本期期末数为13.27亿元，占总资产2.48%，较上期期末变动 -36.94%[95] - 预付款项本期期末数为55.48亿元，占总资产10.35%，较上期期末变动102.67%[95] - 应付账款本期期末数为84.53亿元，占总资产15.77%，较上期期末变动73.57%[96] - 合同负债本期期末数为132.91亿元，占总资产24.80%，较上期期末变动 -13.55%[96] - 境外资产为3.01亿元，占总资产的比例为0.56%[97] - 受限资产合计74.96亿元，其中货币资金受限账面价值为73.48亿元[99] - 报告期末集团长期股权投资余额为540,398.48万元，较年初520,583.17万元增加3.81%[105] - 股票期初数644,278.43万元，期末数785,550.90万元；衍生工具期初数 -7,800.41万元，期末数 -9,316.66万元；应收款项融资期初数27,620.35万元，期末数23,654.81万元；非上市公司的其他权益工具投资期初数451.78万元，期末数455.51万元；合计期初数664,550.15万元，期末数800,344.56万元[109] - 期末衍生品账面价值为 -9316.66 万元，占公司报告期末净资产比例为 -0.44%[113] - 报告期内，外汇衍生品交易业务影响损益金额为 -7069.57 万元，其中公允价值变动收益 -9866.52 万元、投资收益 2796.95 万元[113] - 期初衍生品投资合约金额 17.73 亿美元，折合人民币 125.61 亿元；报告期末合约金额 24.61 亿美元，折合人民币 176.88 亿元[120] - 广船国际有限公司合并期末资产总额 380.46 亿元，期末净资产 98.04 亿元，净利润 5.86 亿元，持股比例 41.0248%[119] - 中船黄埔文冲船舶有限公司单体期末资产总额 346.18 亿元，期末净资产 62.36 亿元，净利润 -2.43 亿元，持股比例 54.5371%[119] - 广州文冲船厂有限责任公司注册资本142,017.85万元，持股比例100%，期末资产总额664,055.87万元，期末净资产263,650.83万元，净利润40,762.41万元[122] - 广州黄船海洋工程有限公司注册资本6,800万元，持股比例100%，期末资产总额164,097.67万元，期末净资产3,366.86万元，净利润209.85万元[122] - 广船国际有限公司（合并）主营业务收入1,722,879.05万元，主营业务利润201,929.15万元，净利润58,639.58万元[123] - 中船黄埔文冲船舶有限公司（单体）主营业务收入1,808,815.07万元，主营业务利润51,783.37万元，净利润 -24,279.09万元[123] - 广州文冲船厂有限责任公司（单体）主营业务收入458,335.45万元，主营业务利润60,188.89万元，净利润40,762.41万元[123] - 广船国际有限公司（合并）净利润本期数58,639.58万元，上年同期数7,428.76万元，变动比例689.36%[125] - 广州文冲船厂有限责任公司（单体）净利润本期数40,762.41万元，上年同期数12,187.77万元，变动比例234.45%[125] - 2024年度公司实现营业收入194.02亿元，完成年度计划的110.24%；合同承接金额250亿元，完成年度计划的165.56%[132] - 2025年度公司计划实现营业收入200亿元，计划承接合同174.5亿元[132] 各业务线数据关键指标变化 - 造船及海工产品板块收入占比90.91%，同比增长5.24个百分点；钢结构工程收入占比4.31%，同比下降4.11个百分点；船舶修理及改造收入占比3.96%，同比下降0.71个百分点；机电产品及其他板块收入占比0.82%，同比下降0.42个百分点[62] - 造船业务收入167.27亿元，同比增长26.39%，毛利率9.33%，同比增加3.86个百分点[62] - 海工业务收入6.98亿元，同比增长64.97%，毛利率 -21.01%，同比减少8.59个百分点[62] - 钢结构工程业务收入8.26亿元，同比下降38.43%，毛利率11.15%，同比减少0.75个百分点[62] - 船舶修理及改造业务收入7.59亿元，同比增长1.96%，毛利率 -11.70%，同比减少15.61个百分点[62] - 机电产品及其他业务收入1.57亿元，同比下降20.43%，毛利率28.00%，同比增长1.91个百分点[63] - 造船产品生产量和销售量均为108.4423万载重吨，同比增0.1%；37艘，同比降19.6%；钢结构生产量和销售量均为15.6997万吨，同比增40.0%[63] - 船舶行业直接材料成本1,237,747.00万元，占比69.90%，同比增20.53%；加工成本530,740.69万元，占比29.98%，同比增9.36%[68] - 造船产品直接材料成本1,110,486.07万元，占比73.21%，同比增18.91%；加工成本403,666.81万元，占比26.62%，同比增23.66%[69] - 海工产品直接材料成本60,100.95万元，占比71.17%，同比增110.36%；加工成本24,729.27万元，占比29.29%，同比增30.28%[69] - 钢结构工程直接材料成本42,473.17万元，占比57.84%，同比降14.44%；加工成本30,957.89万元，占比42.16%，同比降54.88%[69] - 报告期内造船产品业务板块减值损失0.25亿元，上年同期为 - 0.92亿元[76] 行业市场情况 - 公司所处船舶行业有明显周期性，报告期世界造船市场高景气，中国船企市场份额全球领先[31] - 2024年世界新造船市场新接船舶订单17803.5万载重吨、7036.6万修正总吨，同比分别增长39.3%、39.6%[100] - 2024年12月，新造船价格指数收报189点，同比增长6.5%[100] - 2024年集装箱船订单成交4,945.4万载重吨，同比涨169.9%；油船订单成交5,720.7万载重吨，同比涨49.9%；散货船订单成交4,913.0万载重吨，同比下滑7.0%[101] - 2024年集装箱船、油船、散货船新船订单占总订单比重分别为27.8%、32.1%、27.6%[101] - 2024年中国造船完工量、新接订单量、手持订单量以载重吨计分别占世界总量的52.1%、69.0%和66.7%，以

公司整体财务关键指标 - 公司2024年营业额为人民币19,402,390,859.63元，归属公司权益持有者盈利为人民币377,262,684.20元，每股盈利为人民币0.2669元[3] - 公司2024年实现营业收入194.02亿元，同比增长20.17%[15][18][19][22] - 公司2024年归属上市公司股东净利润3.77亿元，同比增加3.29亿元，同比增长684.86%[18] - 2024年基本每股收益0.2669元，同比增长685.00%[20] - 2024年加权平均净资产收益率2.20%，较上年增加1.90个百分点[20] - 2024年末公司资产总计535.96亿元，较2023年末的508.63亿元增长5.37%[82] - 2024年末公司负债合计324.26亿元，较2023年末的312.55亿元增长3.74%[84] - 2024年末公司所有者权益合计211.70亿元，较2023年末的196.07亿元增长8%[85] - 2024年末公司流动资产合计321.41亿元，较2023年末的298.27亿元增长7.76%[81] - 2024年末公司非流动资产合计214.55亿元，较2023年末的210.36亿元增长1.99%[82] - 2024年末公司流动负债合计263.96亿元，较2023年末的264.86亿元下降0.34%[83] - 2024年末公司非流动负债合计60.29亿元，较2023年末的47.70亿元增长26.40%[84] - 2024年末货币资金为152.61亿元，较2023年末的164.23亿元下降7.07%[81] - 2024年末应收账款为13.27亿元，较2023年末的21.04亿元下降36.93%[81] - 2024年末存货为59.06亿元，较2023年末的54.35亿元增长8.66%[81] - 2024年末资产总计165.42亿元，较2023年末的148.54亿元增长11.37%[87] - 2024年末负债合计12.60亿元，较2023年末的9.04亿元增长39.43%[89] - 2024年末所有者权益合计152.82亿元，较2023年末的139.49亿元增长9.55%[90] - 2024年度营业总收入194.02亿元，较2023年度的161.46亿元增长20.17%[92] - 2024年度营业总成本192.51亿元，较2023年度的161.95亿元增长18.87%[92] - 2024年度营业利润3.90亿元，较2023年度的0.70亿元增长457.15%[93] - 2024年度净利润4.71亿元，较2023年度的0.73亿元增长544.69%[93] - 2024年度其他综合收益的税后净额10.61亿元，较2023年度的11.69亿元下降9.22%[94] - 2024年末长期股权投资70.93亿元，较2023年末的68.53亿元增长3.51%[87] - 2024年末其他权益工具投资78.21亿元，较2023年末的64.03亿元增长22.15%[87] - 2024年综合收益总额为15.32亿元，2023年为12.42亿元[95] - 2024年归属母公司所有者综合收益总额为14.40亿元，2023年为12.16亿元[95] - 2024年基本每股收益为0.2669元/股，2023年为0.0340元/股[95] - 2024年母公司营业收入为1309.32万元，2023年为3788.35万元[96] - 2024年母公司营业利润为3.06亿元，2023年为4964.71万元[96] - 2024年净利润为3.01亿元，2023年为4724.62万元[97] - 2024年其他综合收益税后净额为10.64亿元，2023年为11.66亿元[97] - 2024年经营活动现金流量净额为 -21.96亿元，2023年为33.12亿元[99] - 2024年投资活动现金流量净额为 -4.28亿元，2023年为 -31.00亿元[100] - 2024年销售商品、提供劳务收到现金为188.77亿元，2023年为194.43亿元[99] - 2024年取得借款收到的现金为28.39亿元，2023年为28.8亿元[101] - 2024年偿还债务支付的现金为18.086亿元，2023年为42.775亿元[101] - 2024年分配股利、利润或偿付利息支付的现金为1.3993827398亿元，2023年为1.2380503719亿元[101] - 2024年筹资活动产生的现金流量净额为8.0769779622亿元，2023年为 - 16.2320403212亿元[101] - 2024年经营活动产生的现金流量净额为301.973297万元，2023年为 - 1220.144481万元[102] - 2024年投资活动产生的现金流量净额为4213.980438万元，2023年为 - 77677.53452万元[102] - 2024年末应收票据合计5610.245789万元，年初为2039.2万元[109] - 2024年末银行承兑汇票余额为4589.433959万元，年初为225万元[109] - 2024年末财务公司承兑汇票余额为1020.81183万元，年初为12.3万元[109] - 2024年末商业承兑汇票无余额，年初为1801.9万元[109] - 应收票据年末余额为56102457.89元，其中银行承兑汇票45894339.59元，财务公司承兑汇票10208118.30元[111] - 年末已质押应收票据金额为13410000元，均为银行承兑汇票[111] - 年末已背书或贴现且未到期的应收票据金额为18217312.50元，其中银行承兑汇票11200000元，财务公司承兑汇票7017312.50元[111] - 应收账款年末账面余额为1357497723.35元，坏账准备为30577244.37元，计提比例2.25%，账面价值为1326920478.98元[114] - 应收账款按组合计提坏账准备，其中账龄组合年末余额714122226.43元，坏账准备30577244.37元，计提比例4.28%[116] - 本年应收账款坏账准备计提变动金额为 - 5857769.91元，年末余额为30577244.37元[117] - 按欠款方归集的年末余额前五名的应收账款和合同资产合计1363430188.22元，占合计数比例36.40%[118] - 应付票据年末余额为1874172036.86元，其中银行承兑汇票1363849542.52元，财务公司承兑汇票510322494.34元[119] - 应付账款年末余额为8452829358.41元，其中物资采购6662652885.92元，在建工程款437953360.82元[120] - 应付账款按账龄分析，1年以内年末余额为6153217058.00元，1 - 2年为958967492.46元[121] - 重要应付账款年末余额合计30.7038153256亿美元，一年以上金额合计13.0169675893亿美元[123] - 调整后年初未分配利润为22.7674934546亿美元，本年归属于母公司所有者的净利润为3.772626842亿美元，年末未分配利润为25.9140564846亿美元[124] - 流动资产年末余额为321.4094991003亿美元，年初余额为298.2660984607亿美元；流动负债年末余额为263.9639040311亿美元，年初余额为264.8560104827亿美元；净流动资产年末余额为57.4455950692亿美元，年初余额为33.410087978亿美元[125] - 资产总计年末余额为535.9611361525亿美元，年初余额为508.6250200757亿美元；总资 产减流动负债年末余额为271.9972321214亿美元，年初余额为243.769009593亿美元[126] - 营业收入本年金额为194.0239085963亿美元，上年金额为161.4595149609亿美元；营业成本本年金额为178.9701336184亿美元，上年金额为151.6568422623亿美元[127] - 主营业务收入本年金额为191.6682121882亿美元，上年金额为159.4125620317亿美元；主营业务成本本年金额为177.0605647655亿美元，上年金额为150.2999024441亿美元；主营业务毛利本年金额为14.6076474227亿美元，上年金额为9.1126595876亿美元[127] - 主营业务收入本年合计191.67亿美元，上年合计159.41亿美元[129] - 主营业务成本本年合计177.06亿美元，上年合计150.30亿美元[129] - 其他业务收入本年合计2.36亿美元，上年合计2.05亿美元[130] - 其他业务成本本年合计1.91亿美元，上年合计1.36亿美元[130] - 营业收入本年金额194.02亿美元，上年金额161.46亿美元[131] - 营业收入扣除项目本年合计2.36亿美元，占比1.21%；上年合计2.05亿美元，占比1.27%[131] - 公司各业务合计营业收入为194.02亿元，营业成本为178.97亿元[134] - 财务费用本年合计为 -2.81亿元，上年为 -3.49亿元[140] - 利息费用本年为1.14亿元，上年为1.15亿元，其中租赁负债利息费用本年为0.07亿元，上年为0.07亿元[140] - 利息收入本年为3.60亿元，上年为3.83亿元，主要为银行存款利息收入[140][142] - 投资收益本年为2.84亿元，上年为0.24亿元，主要来源于权益法核算的长期股权投资收益[143] - 来源于上市及非上市类投资的投资收益本年分别为0.43亿元和2.40亿元，上年分别为0.06亿元和1.77亿元[143] - 公允价值变动收益合计本年为-98,734,638.44元，上年为-102,689,973.84元[144] - 营业外收入合计本年为4,511,567.04元，上年为6,157,901.72元[145] - 所得税费用合计本年为-77,492,908.07元，上年为-113,634.50元[146] - 利润总额本年为393,198,912.51元[147] - 归属母公司股东的净利润本年为377,262,684.20元，上年为48,067,553.44元[152] - 基本每股收益（Ⅰ）本年为0.2669，上年为0.0340；基本每股收益（Ⅱ）本年为0.2374，上年为 - 0.0012[153] - 折旧及摊销合计本年为488,753,037.94元，上年为486,015,189.68元[156] - 本年出售投资亏损为0元，出售物业盈利为0元；上年出售投资盈利为189,095.34元，出售物业盈利为0元[157] - 对外交易收入合计本年为19,402,390,859.63元，上年为16,145,951,496.09元[159][160] - 利润总额合计本年为393,198,912.51元[159] - 净利润合计本年为470,691,820.58元[159] - 资产总额合计本年为53,596,113,615.25元[159] - 负债总额合计本年为32,425,656,525.38元[159] 公司分红情况 - 公司2024年度拟向全体股东每10股派发现金红利人民币0.70元（含税），合计拟派发现金红利人民币98,945,446.46元（含税），本年度现金分红金额合计为人民币115,907,523.00元（含税），占本年度归属上市公司股东净利润的比例为30.72% [7] - 2025年中期现金分红总额占2025年上半年实现的归属上市公司股东的净利润的比例不高于30% [9] - 2022年度派发股息14,135,063.78元，2023年度派发股息15,548,570.16元，2024

报告公司投资评级 - 首次评级为“优于大市”，目标价为港币 14.00 元 [1][5] 报告的核心观点 - 中船防务作为中国造船业领军企业，受益于造船业景气周期、新船造价攀升、技术优势和充足在手订单，盈利将进入爆发期，长期也将受益于中国在新船市场份额扩大和高端制造能力提升 [1] - 订单饱满，刚性产能支撑船价前景，研发投入和技术升级拓展新市场、提升订单质量和盈利能力 [2] - 股价回调带来机会，公司基本面强劲，预计随着盈利改善，负面情绪消散，股价将恢复涨势 [2] 订单与产能情况 - 截至 2024 年底，黄埔文冲和广船国际各有约 400 万载重吨在手订单，足以覆盖到 2028 年开工需求 [2] - 中国成本优势和人民币汇率优势有助于公司未来获取新船订单，产能刚性使新船价格维持高位 [2] 财务预测 |指标|2022|2023|2024F|2025F|2026F| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |收入（百万元人民币）|12,795|16,146|21,249|24,832|28,065|[3]| |同比（%）|9.6|26.2|31.6|16.9|13.0|[3]| |净利润（百万元人民币）|688|48|420|804|1,152|[3]| |同比（%）|767.2|(93.0)|774.3|91.3|43.3|[3]| |稀释每股收益（人民币）|0.49|0.03|0.30|0.57|0.82|[3]| |同比（%）|767.2|(93.0)|774.3|91.3|43.3|[3]| |市盈率（倍）|16.1|242.5|27.9|14.6|10.2|[3]| |股息（人民币）|0.01|0.01|0.01|0.02|0.02|[3]| |股息回报率（%）|0.1|0.1|0.2|0.3|0.3|[3]| |市净率（倍）|0.7|0.7|0.7|0.7|0.6|[3]| |股本回报率（%）|4.4|0.3|2.5|4.7|6.3|[3]| |净负债率（%）|(51.7)|(62.9)|(68.1)|(69.7)|(69.0)|[3]| 交易数据 - 52 周股价高低为港币 8.77–18.68 [6] - 市值为港币 23,796/美元 3,221 [6] - 自由流通股数为 591 百万股，自由流通股份占比 45% [6] - 3 个月日均成交股数为 3 百万股，3 个月日均成交额为 4 百万美元 [6] - 12 个月预期回报率为 53% [6] 股价表现 |表现区间|一个月|三个月|十二个月| | ---- | ---- | ---- | ---- | |绝对表现|(1)|(12)|(21)|[8]| |相对于国企指数（%）|(15)|(31)|(68)|[8]|

报告公司投资评级 - 首次评级为“优于大市”，目标价为港币 14.00 元 [1][5] 报告的核心观点 - 中船防务作为中国造船业领军企业，受益于造船业景气周期、新船造价攀升、技术优势和充足在手订单，盈利将进入爆发期，长期也将受益于中国在新船市场份额扩大和高端制造能力提升 [1] - 公司订单饱满，刚性产能支撑船价前景，研发投入和技术升级拓展新市场、提升订单质量和盈利能力 [2] - 股价回调带来机会，基本面依然强劲，随着盈利改善，负面情绪将消散，股价将恢复涨势 [2] 根据相关目录分别进行总结 订单与产能 - 截至 2024 年底，黄埔文冲和广船国际各有约 400 万载重吨在手订单，可覆盖到 2028 年开工需求 [2] - 中国成本和汇率优势助公司获取新船订单，产能刚性使新船价格维持高位 [2] 财务预测 |指标|2022|2023|2024F|2025F|2026F| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |收入（百万元人民币）|12,795|16,146|21,249|24,832|28,065| |同比（%）|9.6|26.2|31.6|16.9|13.0| |净利润（百万元人民币）|688|48|420|804|1,152| |同比（%）|767.2|(93.0)|774.3|91.3|43.3| |稀释每股收益（人民币）|0.49|0.03|0.30|0.57|0.82| |同比（%）|767.2|(93.0)|774.3|91.3|43.3| |市盈率（倍）|16.1|242.5|27.9|14.6|10.2| |股息（人民币）|0.01|0.01|0.01|0.02|0.02| |股息回报率（%）|0.1|0.1|0.2|0.3|0.3| |市净率（倍）|0.7|0.7|0.7|0.7|0.6| |股本回报率（%）|4.4|0.3|2.5|4.7|6.3| |净负债率（%）|(51.7)|(62.9)|(68.1)|(69.7)|(69.0)| [3] 交易数据 - 52 周股价高低为港币 8.77–18.68 [6] - 市值为港币 23,796/美元 3,221，自由流通股数 591 百万股，自由流通股份 45% [6] - 3 个月日均成交股数 3 百万股，3 个月日均成交额 4 百万美元 [6] - 12 个月预期回报率 53% [6] 股价表现 |表现区间|一个月|三个月|十二个月| | ---- | ---- | ---- | ---- | |绝对表现|(1)|(12)|(21)| |相对于国企指数（%）|(15)|(31)|(68)| [8]

财务业绩 - 公司营业收入同比增长4.44%，达到39.58亿元[2] - 归属于上市公司股东的净利润同比增长250.41%，达到4.04亿元[2] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比增长，达到2.87亿元[2] - 基本每股收益同比增长248.78%，达到0.0286元[2] - 加权平均净资产收益率同比增加0.17个百分点，达到0.25%[2] - 归属于上市公司股东的净利润同比增长673.83%，达到18.73亿元[2] - 基本每股收益同比增长674.85%，达到0.1325元[2] - 加权平均净资产收益率同比增加0.89个百分点，达到1.04%[2] - 经营活动产生的现金流量净额同比下降1601.02%，达到-48.98亿元[2] - 公司2024年前三季度营业总收入为126.87亿元，同比增长29.8%[22] - 公司2024年前三季度营业成本为115.84亿元，同比增长26.5%[22] - 公司2024年前三季度研发费用为7.82亿元，同比增长6.8%[22] - 公司2024年前三季度利润总额为4.24亿元，同比增长-4.8%[23] - 公司2024年前三季度营业利润为20.07亿元[3] - 公司2024年前三季度净利润为25.02亿元[3] - 公司2024年前三季度其他综合收益的税后净额为199.66亿元[3] - 公司2024年前三季度资产减值损失为-2.85亿元[3] - 公司2024年前三季度资产处置收益为4.72亿元[3] - 公司2024年前三季度所得税费用为-4.87亿元[3] - 公司2024年前三季度归属于母公司股东的净利润为18.73亿元[3] 资产负债情况 - 公司2024年9月30日其他权益工具投资为91.13亿元，较2023年末增加41.4%[19] - 公司2024年9月30日固定资产为46.49亿元，较2023年末减少10.1%[19] - 公司2024年9月30日合同负债为139.54亿元，较2023年末减少9.2%[19] - 公司2024年9月30日资产总计为516.61亿元，较2023年末增加1.6%[19,21] - 公司2024年9月30日负债总计为297.74亿元，较2023年末减少4.7%[19,21] - 公司2024年9月30日所有者权益合计为218.86亿元，较2023年末增加11.6%[21] 现金流情况 - 公司2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为-489.83亿元[4] - 公司2024年前三季度投资活动产生的现金流量净额为68.06亿元[4] - 公司2024年前三季度籌资活动产生的现金流量净额为48.23亿元[4] - 公司2024年前三季度现金及现金等价物净减少3,744,359,271.80元[31] - 公司2024年前三季度期末现金及现金等价物余额为5,956,800,803.04元[31] - 公司2023年前三季度现金及现金等价物净减少3,981,432,221.05元[31] - 公司2023年前三季度期末现金及现金等价物余额为7,088,553,064.79元[31] - 汇率变动对现金及现金等价物的影响为-8,954,418.18元[31] 生产经营情况 - 公司生产规模扩大，生产产量提升，产品建造物资订货量同比大幅增加[7] - 本年生产规模扩大，生产产量提升，产品建造物资订货量同比大幅增加[16] - 公司预付款项较上年同期增加31.78%,主要是因为产品建造物资订货量增加[13] - 公司合同资产较上年同期增加40.19%,主要是因为某些船舶建造产品的合同履约进度超过合同结算款进度[13] 股东情况 - 公司普通股股东总数为71,835人,表决权恢复的优先股股东总数为0人[9] - 前10名股东中,HKSCC NOMINEES LIMITED持股比例最高为41.73%,中国船舶工业集团有限公司持股比例为34.05%[9] - 前10名无限售条件股东中,HKSCC NOMINEES LIMITED持有589,866,607股,中国船舶工业集团有限公司持有481,337,700股[11] - 公司前10名股东中,揨州科进船业有限公司持有4,599,086股,其中4,300,000股处于质押状态[10] - 公司前10名无限售条件股东中,招商银行股份有限公司-南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金持有4,687,555股[11] - 公司前10名无限售条件股东中,上海银行股份有限公司-中歐产业前瞻混合型证券投资基金持有3,700,061股[11] - 公司前10名股东中,中国银行股份有限公司-国投瑞银国家安全灵活配置混合型证券投资基金持有7,478,249股[9] - 公司前10名股东中,中国工商银行股份有限公司-华夏产业升级混合型证券投资基金持有6,736,729股[9] 其他 - 报告期末一年内到期的长期应收款增加[14] - 报告期末增值税留抵进项税额增加[14] - 报告期末持有的中国船舶股票公允价值上升的影响[14] - 向金融机构的借款本年到期归还[14] - 报告期末计提的保修费余额及待执行亏损合同义务增加[14] - 本年增加研发投入[15] - 本年对联营企业的投资收益、中国船舶股票股利收入、金融衍生产品到期交割收益同比增加[15] - 本年向金融机构的借款净额同比增加[16] - 报告期末持有的中国船舶股票公允价值上升的影响[14]

财务业绩 - 公司2024年1-6月归属於上市公司股东的净利润为146,962,076.54元[5] - 报告期内公司实现营业收入87.29亿元，同比增长45.91%[1] - 报告期内公司实现归属于上市公司股东的净利润1.47亿元，同比增长1,059.43%[2] - 报告期内公司实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.31亿元，同比增长746.64%[2] 经营情况 - 2024年上半年全球造船市场需求延续旺盛态势，新船订单和交付量同比增长[1] - 中国船企在全球新船订单市场份额创新高，达到74.7%[1] - 本集团2024年上半年经营承接新船订单133.43亿元，同比增加82.13%[2] - 本集团持续优化产品结构，新承接订单中替代燃料船舶占比提升[2] - 本集团完工交付16艘船舶，实现营业收入87.29亿元，同比增长45.91%[2] - 本集团截至报告期末手持订单合同总价约613.5亿元，其中造船订单约596.9亿元[2] 财务状况 - 报告期末公司国有独享资本公积余额为5.21亿元[2] - 报告期末应交税费减少73.03%[2] - 报告期末一年内到期的长期借款减少39.67%[2] - 报告期末长期借款增加47.07%[2] - 报告期末计提的保修费及待执行亏损合同义务增加95.40%[2] - 报告期末未结转的政府补助增加52.67%[2] 公司概况 - 公司成立于1993年6月7日，注册地为广州市海珠区革新路137号船舶大廈自编十五楼全层[1] - 公司于1993年9月22日在上海证券交易所上市交易，于1993年7月21日在香港联合交易所有限公司上市交易[1] - 2015年5月8日，公司名称由"广州广船国际股份有限公司"变更为"中船海洋与防务装备股份有限公司"[2] - 公司控股股东为中国船舶工业集团有限公司，最终控制人为国务院国有资产监督管理委员会[1] - 公司主要从事金属船舶制造、船用配套设备制造、集装箱制造等业务[1] 关联交易 - 公司与中船集团之间提供船舶产品、机电设备和金属物资等交易金额为15,389.99万元，占同类交易金额的1.78%[74] - 公司与中船集团之间提供租赁、劳务和技术服务等交易金额为2,877.91万元，占同类交易金额的31.20%[74] - 中船集团向公司提供船用设备、机电设备、配套件及材料物资等交易金额为231,389.81万元，占同类交易金额的33.37%[74] - 中船集团向公司提供租赁、劳务和技术服务等交易金额为27,687.86万元，占同类交易金额的14.44%[74] 风险管理 - 公司面临匯率風險，主要集中於以美元計價的出口船舶訂單，將採用遠期結匯、期權等金融工具防範匯率風險[47] - 公司面臨利率風險，主要來自於市場利率變動帶來的不確定性，將制定並及時調整有效的利率風險管理方案[47] - 公司面臨客戶風險，受世界經濟、航運貿易等因素影響，船東可能出現融資困難、資金緊張的情況，導致拖欠船款等情況[48] - 公司面臨成本風險，鋼材等原材料價格波動及人工成本上漲，可能導致公司在建產品成本被動增長[49] 环境保护 - 公司建有6套有機廢氣淨化處理裝置和5套粉塵處理設施，處理效率達96%以上，排放濃度遠低於標準[58] - 公司建有污水處理站，對生產廢水和生活污水進行處理，並配備有機廢氣淨化裝置，運行正常[60] - 公司嚴格執行環保"三同時"制度，項目均有環評批復並通過驗收，持有排污許可證等相關證照[61] - 公司通过光伏发电、智慧空压站高效供应压缩空气等方式，减少排放二氧化碳当量4,660.83吨[66] 公司治理 - 公司董事會、監事會及董事、監事、高級管理人員保證半年度報告內容的真實性、準確性、完整性[3] - 公司負責人、主管會計工作負責人及會計機構負責人聲明保證半年度報告中財務報告的真實、準確、完整[3] - 公司股東會、董事會與管理層各司其職、規範運作，確保公司信息披露真實、準確、完整、及時、公平[82] - 公司董事嚴格遵守證券交易相關規定，在報告期內完全遵守《上市發行人董事進行證券交易的標準守則》[84] 未来展望 - 2024年公司實現營業收入人民幣176億元，計劃承接合同人民幣151億元[88] - 公司將持續對標先進，深入挖潛提效，實現穩步增產上量、效益指標同步提升[88] - 公司深入開展精益生產、管理提升與成本工程，持續提高盈利能力[88] - 公司強化主建產品系列船型計劃和節拍管理，確保重點船型交付節點，並做好風險防控[88]

股息分配 - 公司2024年半年度擬向全體股東每10股派發現金紅利人民幣0.12元（含稅）[1] - 公司擬派發截至2024年6月30日止6個月期間的中期股息人民幣16,962,076.54元（含稅），須待公司臨時股東會批准後方可實施[1] 公司基本情況 - 截至2024年6月30日，公司總股本為1,413,506,378股[1] 其他信息 - 除所披露者外，該公告所載的所有其他資料維持不變[2]

财务数据关键指标变化 - 2024年1 - 6月公司实现营业收入87.29亿元，同比增长45.91%[4][6][13][52] - 2024年1 - 6月公司实现归母净利润1.47亿元，同比增长1059.43%[4][6][13] - 2024年1 - 6月公司归母扣非净利润1.31亿元，同比增长746.64%[4][6] - 2024年1 - 6月公司经营活动产生的现金流量净额为 - 55.58亿元，上年同期为 - 26.03亿元[4][6][57] - 报告期末公司国有独享资本公积余额为5.21亿元[6] - 报告期末公司归母净资产183.86亿元，较上年度末增长11.99%[4] - 报告期末公司总资产501.06亿元，较上年度末下降1.49%[4][45] - 2024年1 - 6月公司基本每股收益0.1039元，同比增长1054.44%[5][54] - 2024年1 - 6月公司加权平均净资产收益率为0.83%，同比增加0.75个百分点[5] - 2024年半年度公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.12元，合计拟派发现金红利16962076.54元，占2024年1 - 6月归母净利润比例为11.55%[2][22] - 营业成本本期数为8079818322.37元，上年同期数为5642446121.19元，变动比例为43.20%[14] - 销售费用本期数为12906616.79元，上年同期数为12676884.94元，变动比例为1.81%[14] - 管理费用本期数为290618064.47元，上年同期数为273840779.15元，变动比例为6.13%[14] - 研发费用本期数为423009220.26元，上年同期数为231432606.50元，变动比例为82.78%[14][52] - 税金及附加本期数为11454711.70元，上年同期数为8481515.13元，变动比例为35.06%[14] - 货币资金本期期末数为11,651,152,043.34元，较上年期末变动比例为-29.06%，上年期末数占总资产比例为32.29%，本期期末数占总资产比例为23.25%[17][44] - 交易性金融资产本期期末数为5,633,770.34元，较上年期末变动比例为-38.28%，上年期末数占总资产比例为0.02%，本期期末数占总资产比例为0.01%[17][44] - 预付款项本期期末数为3,677,888,948.36元，较上年期末变动比例为34.36%，上年期末数占总资产比例为5.38%，本期期末数占总资产比例为7.34%[17] - 其他应收款本期期末数为111,577,651.96元，较上年期末变动比例为76.18%，上年期末数占总资产比例为0.12%，本期期末数占总资产比例为0.22%[17] - 长期股权投资期末余额为526,092.15万元，年初为520,583.17万元，增长1.06%，主要因对联营企业投资收益增加[22] - 2024年6月30日，集团资产负债率为56.74%，较期初61.45%下降4.71%[37] - 2024年6月30日货币资金为11,651,152,043.34元，较2023年12月31日的16,422,805,149.57元减少[44] - 2024年6月30日交易性金融资产为5,633,770.34元，较2023年12月31日的9,127,869.19元减少[44] - 2024年6月30日应收账款为1,884,205,621.04元，较2023年12月31日的2,104,093,140.45元减少[44] - 2024年6月30日流动资产合计27,692,053,283.90元，较2023年12月31日的29,826,609,846.07元减少[44] - 2024年6月30日流动负债合计211.56亿元，较2023年12月31日的264.86亿元有所下降[46] - 2024年6月30日非流动负债合计72.72亿元，较2023年12月31日的47.70亿元有所上升[47] - 2024年6月30日负债合计284.28亿元，较2023年12月31日的312.55亿元有所下降[47] - 2024年6月30日所有者权益合计216.78亿元，较2023年12月31日的196.07亿元有所上升[47] - 2024年6月30日母公司流动资产合计15.20亿元，较2023年12月31日的14.63亿元有所上升[48] - 2024年6月30日母公司非流动资产合计159.02亿元，较2023年12月31日的133.91亿元有所上升[49] - 2024年6月30日母公司资产总计174.22亿元，较2023年12月31日的148.54亿元有所上升[49] - 2024年6月30日母公司流动负债合计0.33亿元，较2023年12月31日的0.18亿元有所上升[50] - 2024年6月30日母公司非流动负债合计149.91亿元，较2023年12月31日的88.63亿元有所上升[50] - 2024年6月30日母公司所有者权益合计158.90亿元，较2023年12月31日的139.49亿元有所上升[51] - 2024年半年度净利润1.85亿元，2023年半年度为0.18亿元，同比增长914.08%[53] - 2024年半年度投资收益1.23亿元，2023年半年度为 - 0.20亿元，同比增长703.56%[52] - 2024年半年度其他综合收益税后净额18.34亿元，2023年半年度为17.34亿元，同比增长5.74%[53] - 2024年半年度综合收益总额20.19亿元，2023年半年度为17.53亿元，同比增长15.18%[54] - 2024年半年度净利润为1.1707287028亿元，2023年半年度为0.2014396881亿元，同比增长约481.18%[56] - 2024年半年度其他综合收益的税后净额为18.38535032亿元，2023年半年度为17.3395169562亿元，同比增长约6.02%[56] - 2024年半年度综合收益总额为19.5560790228亿元，2023年半年度为17.5409566443亿元，同比增长约11.50%[56] - 2024年半年度经营活动现金流入小计为65.0001270099亿元，2023年半年度为49.6632193879亿元，同比增长约30.88%[57] - 2024年半年度经营活动现金流出小计为120.5769936124亿元，2023年半年度为75.6981937661亿元，同比增长约59.29%[57] - 2024年半年度经营活动产生的现金流量净额为 -55.5768666025亿元，2023年半年度为 -26.0349743782亿元，亏损扩大约113.47%[57] - 2024年半年度投资活动产生的现金流量净额为8.0639614392亿元，2023年半年度为 -7.8102862404亿元，由负转正[58] - 2024年半年度筹资活动产生的现金流量净额为4.5134737755亿元，2023年半年度为 -22.1453824491亿元，由负转正[58] - 2024年半年度现金及现金等价物净增加额为 -42.7831406353亿元，2023年半年度为 -55.4493570059亿元，亏损缩小约22.84%[59] - 2024年半年度母公司经营活动产生的现金流量净额为 -0.0357960745亿元，2023年半年度为0.0044686432亿元，由正转负[60] - 2024年半年度汇率变动对现金及现金等价物的影响为 -3,165.25元，2023年半年度为 -771.14元[61] - 2024年半年度现金及现金等价物净增加额为362,943,067.30元，2023年半年度为 -457,279,245.71元[61] - 2024年初现金及现金等价物余额为50,975,239.22元，2023年初为854,215,666.15元[61] - 2024年半年度末现金及现金等价物余额为413,918,306.52元，2023年半年度末为396,936,420.44元[61] - 2024年6月30日期末应收票据余额为23,370,480.50元，年初为20,392,000.00元[66] - 2024年6月30日期末已质押应收票据合计11,935,117.48元[69] - 2024年6月30日期末已背书或贴现且未到期应收票据合计1,551,806.00元[70] - 2024年6月30日期末应收账款余额为1,924,004,528.31元，年初为2,140,528,154.73元[71] - 2024年6月30日期末应收账款坏账准备为39,798,907.27元，年初为36,435,014.28元[71] - 2024年6月30日期末应收账款账面价值为1,884,205,621.04元，年初为2,104,093,140.45元[71] - 应收账款期末余额为10.29亿元，坏账准备为3979.89万元，不同账龄计提比例从0.28%到100%不等[76] - 应收账款坏账准备年初余额为3643.50万元，本期计提336.39万元，期末余额为3979.89万元[77] - 按欠款方归集的期末余额前五名的应收账款和合同资产期末余额合计为17.01亿元，占比32.55%[78] - 应付票据期末余额为12.57亿元，年初余额为38.83亿元，期末已到期未支付总额为0元[79] - 应付账款期末余额为50.70亿元，年初余额为48.70亿元，主要包括物资采购、在建工程款等项目[80] - 按账龄分析，应付账款1年以内期末余额为35.31亿元，1 - 2年为5910.49万元等[81] - 账龄超过1年的重要应付账款期末合计为14.55亿元，一年以上金额为7.45亿元，原因多为暂估欠款及质保金[82] - 未分配利润本期期末为24.08亿元，上年同期为22.46亿元，本期归属母公司所有者净利润为1.47亿元[83] - 净流动资产期末金额为65.36亿元，年初金额为33.41亿元[84] - 总资产减流动负债期末金额为289.49亿元，年初金额为243.77亿元[85] - 本期营业收入合计87.29亿元，成本80.80亿元；上期营业收入合计59.82亿元，成本56.42亿元[86] - 本期营业收入扣除项目合计金额1.01亿元，占营业收入比重1.16%；上期扣除项目合计金额0.94亿元，占比1.57%[91] - 与主营业务无关的业务收入本期为1.01亿元，上期为0.94亿元，包含销售材料、租赁收入等[91] - 本期营业收入扣除后金额为86.27亿元，上期为58.88亿元[91] - 本期财务费用合计-1.60亿元，上期为-2.28亿元 [98] - 本期投资收益合计1.23亿元，上期为-0.20亿元 [101] - 本期公允价值变动收益合计-0.65亿元，上期为-0.43亿元 [102] - 本期营业外收入合计156.46万元，上期为182.51万元 [103] - 本期所得税费用合计-0.34亿元，上期为-0.05亿元 [104] - 本期利润总额为1.51亿元 [105] - 按法定/适用税率计算的本期所得税费用为0.38亿元 [105] - 本期固定资产折旧181,629,598.49元，上期173,761,454.25元；无形资产摊销本期16,705,424.13元，上期15,861,950.76元等，本期折旧与摊销合计250,520,867.60元，上期238,017,680.43元[110] - 本期计入营业成本等的折旧费228,834,294.71元，上期217,244,642.14元；摊销费21,686,572.8

中船防务投资评级和核心观点 投资评级 - 中船防务获得"买入-A"评级 [6][76] 核心观点 公司概况 - 中船防务是中国船舶集团的下属大型骨干企业,主要从事海洋防务装备、海洋运输装备、海洋开发装备和海洋科技应用装备等业务 [18][19][20][21][22][23][24] - 公司控股子公司黄埔文冲是国内军用舰船、特种工程船和海洋工程的主要建造基地,也是中国疏浚工程船和支线集装箱船最大最强生产基地 [19][20][21][22][23] - 公司手持订单合同总价约557.6亿元,其中手持造船订单537.3亿元,包括110艘船舶产品和2座海工装备,为公司后续业绩增长提供保障 [2][26] 行业趋势 - 造船行业经历多年供给侧出清,全球船坞数量从2009年高峰减少50%以上,供给侧出清迎来"产能红利" [36][37][38][39][40] - 2000年代新造船舶将从2020年开始加速进入老龄化阶段,叠加绿色动力需求,民船造船大周期开启 [41][42][43][44][45][46][47] - 受益于供给侧出清和需求端更新,船企享受"产能红利"、"价格红利"和"成本红利" [3][4] 公司业绩 - 2023年公司实现总营收161亿元,同比增长26%,其中造船业务营收132亿元,同比增长67.9% [25][26] - 公司集装箱船、散货船等主要船型毛利率有所提升,但特种船及其他船型毛利率下降,整体毛利率为6.6% [29][30][31] - 公司销售费用率、管理费用率和研发费用率均有所下降,规模化和降本增效效应显著 [31][32][33][34][35] 未来展望 - 公司具备支线集装箱船、散货船等多船型建造能力,有望持续受益民船大周期 [65] - 未来还将受益于重组后格局优化和业务协同带来的资产盈利能力提升 [67] - 我们预计2024-2026年公司营收和净利润将保持高增长,分别实现178/205/244亿元和5.0/10.9/18.2亿元 [73][74] 风险提示 - 宏观经济不及预期风险 [78] - 原材料价格及汇率波动风险 [79] - 环保政策推进不及预期风险 [80] - 盈利预测不及预期风险 [81]