董事会构成 - 董事会由十一名董事组成，独立董事占比不得低于三分之一，兼任高管和职工代表董事总计不超半数[4] 专门委员会 - 战略委员会由五至七名董事组成，主任委员为董事长，每年至少开一次会，三分之二以上委员出席方可举行[9] - 审计委员会由三名非执行董事组成，至少两名独立董事，主任委员为会计专业人士，每季度至少开一次会，三分之二以上成员出席方可举行[9] - 提名委员会由三名董事组成，独立董事过半数并担任召集人，经两名以上委员提议或主任委员认为必要时可召开会议[9][10] - 薪酬与考核委员会由三名董事组成，独立董事过半数并担任召集人，每年至少开一次会，经两名以上委员提议或主任委员认为必要时可召开[12] 会议召开 - 董事会每年至少召开四次定期会议，提前十日书面通知；临时会议提前八小时电话、邮件或传真通知[13] - 三分之一以上董事等提议时，董事长十日内召集临时董事会会议[13] - 董事会定期会议变更需提前三日书面通知，临时会议变更需全体与会董事认可[18] - 董事会会议以现场召开为原则，必要时可通过视频、电话等方式召开[19] - 董事会可书面审议议案代替临时会议，签字同意董事人数达规定人数并送交秘书可形成决议[23] 议案相关 - 董事会会议议案可由公司等提出[15] - 提案未获通过，条件和因素未重大变化时，董事会会议一个月内不应再审议相同提案[28] 会议表决 - 董事会会议由过半数董事出席方可举行，有关联关系董事不参与投票和计出席人数，决议经无关联关系董事过半数通过[18] - 董事会作出决议须经全体董事过半数通过[24] - 董事回避表决时，有关董事会会议由过半数无关联关系董事出席可举行，形成决议须经无关联关系董事过半数通过，出席无关联关系董事不足三人不得表决，应提交股东会审议[25] - 会议表决实行一人一票，表决意向分同意、反对和弃权，未选或多选视为弃权[24] 其他规定 - 过半数与会董事或两名以上独立董事认为材料问题可书面提议延期，董事会应采纳并披露情况[28] - 董事会会议档案保存期限为十年以上[32] - 董事对董事会决议承担责任，弃权董事有连带责任，证明异议可免责[31] - 董事执行决议遇问题应及时报告董事会并提请应对[32] - 本办法“以上”含本数，“高于”“以下”不含本数[34] - 本规则未尽事宜按国家有关法律、法规及公司章程规定执行[34] - 本规则与相关法律法规及公司章程相悖时按相关法律执行并及时修订[34] - 本规则自股东会通过之日起实施[35] - 本规则解释权属于董事会，修改需董事会提草案并经股东会批准生效[35]

公司基本信息 - 公司1993年6月7日成立，由广州造船厂有限公司出资，持普通股21,080.01股[4][5] - 1994年8月31日成为中外合资股份有限公司[4] - 2015年12月29日换照后统一社会信用代码为91440101190499390U[4] - 普通股总股本1,413,506,378股，A股821,435,181股占比58.11%，H股592,071,197股占比41.89%[20] - 注册资本为人民币1,413,506,378元[21] - 经营范围包括金属船舶制造等多项业务[14] - 注册名称中文为“中船海洋与防务装备股份有限公司”，英文为CSSC OFFSHORE & MARINE ENGINEERING (GROUP) COMPANY LIMITED[5] - 住所为中国广东省广州市海珠区革新路137号十五层，邮政编码510250[6][7] 公司治理 - 董事长为法定代表人，辞任董事长视为辞去法定代表人，公司30日内确定新法定代表人[8][9] - 董事、高管任职期间每年转让股份不得超所持总数的25%[23] - 董事、高管等人员所持公司股份自上市交易之日起1年内不得转让，离职后半年内不得转让[23] - 公司增加资本可采用向不特定对象发行股份等五种方式[26] - 公司为增加注册资本发行新股时，股东一般不享有优先认购权[27] - 公司收购本公司股份可通过公开集中交易等方式进行[31] 股东权益与股东会 - 连续180日以上单独或者合计持有公司3%以上股份的股东可要求查阅公司会计账簿、会计凭证[46] - 股东对股东会、董事会决议有异议，自决议作出之日起60日内可请求法院撤销[47] - 连续180日以上单独或者合计持有公司1%以上股份的股东，可就董事等违规行为请求审计委员会或董事会起诉[48] - 股东会普通决议需出席并有权投票的股东所持表决权过半数通过，特别决议需三分之二以上通过[77] - 股东会选举董事实行累积投票制，选举独立董事时中小股东表决情况单独计票披露[82] 董事会与管理层 - 董事会由十一名董事组成，独立董事占比不得低于三分之一[92] - 董事会每年至少召开四次定期会议，会议召开十日前书面通知全体董事，召开临时董事会会议至少提前八小时通知[104] - 董事长应在接到提议后十日内召集和主持董事会临时会议的情形包括三分之一以上董事提议、审计委员会提议等[105] 财务与利润分配 - 公司在每一会计年度结束之日起4个月内向上市地证券监管机构报送并披露年度报告，上半年结束之日起2个月内报送并披露中期报告[140] - 公司分配当年税后利润时提取10%列入法定公积金，法定公积金累计额达注册资本50%以上可不再提取[143] - 最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的30%[148] - 现金红利和股票红利之和不低于当年可分配利润的50%[148] 其他重要事项 - 公司控股股东为中国船舶集团有限公司，保持绝对控股地位[191] - 重大收购行为中，收购方独立或与其他一致行动人合并持有上市公司5%及以上股份时，应向国务院国防科技工业主管部门备案[192] - 公司设立党支部，设书记1名，纪律检查委员1名[194] - 董事长、党支部书记原则上由一人担任，党员总经理一般担任副书记[194]

股东会召开 - 年度股东会每年召开一次，应于上一会计年度结束后六个月内举行[3] - 临时股东会不定期召开，出现规定情形应在两个月内召开[3] - 公司召开年度股东会应至少提前二十日发书面通知，临时股东会至少提前十五日发书面通知[11] 提议与反馈 - 独立董事、审计委员会、单独或合计持有公司百分之十以上股份的股东提议召开临时股东会，董事会应在收到相关提议或请求后十日内反馈，同意则五日内发通知[6][7] 临时提案 - 单独或合计持有公司百分之一以上股份的股东，可在股东会召开十日前提出临时提案，召集人应在收到提案后两日内发补充通知[11] 股权登记与会议间隔 - 内资股股东股权登记日与会议日期间隔不多于七个交易日，不少于两个交易日[14] 延期或取消 - 发出股东会通知后，若延期或取消，召集人应在原定召开日前至少两个工作日公告并说明原因[15] 自行召集 - 审计委员会或股东自行召集股东会，应书面通知董事会并向证券交易所备案[8] 投票时间 - 股东会网络或其他方式投票开始时间不得早于现场股东会召开前一日下午3:00时，不得迟于现场股东会召开当日上午9:30时，结束时间不得早于现场股东会结束当日下午3:00时[17] 人员列席 - 董事、高级管理人员确有正当理由不能列席股东会，应于会议召开日前一个工作日向会议召集人提交请假报告[20] 表决权限制 - 股东买入公司有表决权的股份违反规定，超过规定比例部分的股份在买入后的三十六个月内不得行使表决权，且不计入出席股东会有表决权的股份总数[23] 征集委托 - 公司董事会、独立董事、持有百分之一以上有表决权股份的股东等可作为征集人公开请求股东委托代为出席股东会并行使相关权利[23] 选举制度 - 股东会选举董事实行累积投票制，选举独立董事时中小股东表决情况应单独计票并披露[23] 表决方式 - 同一表决权只能选现场、网络或其他表决方式中的一种，重复表决以第一次投票结果为准[24] 表决结果认定 - 未填、错填、字迹无法辨认的表决票或未投的表决票视为投票人放弃表决权利，所持股份数表决结果计为“弃权”[24] 会议地点与方式 - 股东会召开地点为公司住所地或股东会通知中明确的其他地点[17] - 股东会应按规定采用网络和其他方式为股东提供便利[17] 决议通过条件 - 股东会普通决议需出席股东（含代理人）所持表决权过半数通过[26] - 股东会特别决议需出席股东（含代理人）所持表决权三分之二以上通过[27] 特别决议事项 - 公司一年内购买、出售重大资产或提供担保金额超最近一期经审计总资产30%需特别决议通过[29] 提案实施 - 股东会通过派现、送股或资本公积转增股本提案，公司应在会后两个月内实施[29] 决议撤销 - 股东可在决议作出之日起六十日内请求法院撤销程序或内容违法的决议[32] 会议记录 - 股东会会议记录由董事会秘书负责，保存期限不少于十年[34] 决议披露 - 召集人应按法规要求披露股东会决议并及时公告[37] - 公告应列明出席股东和代理人情况、表决结果等内容[37] - 公司应分别统计并公告内资股和外资股股东出席及表决情况[38] 规则生效与解释 - 本规则自股东会通过之日起生效实施，解释权归公司董事会[40]

公司治理 - 2025年7月22日召开第十一届董事会第十四次会议，审议通过多项预案[1] - 拟修订《公司章程》，取消监事会并废止《监事会议事规则》，需2025年第三次临时股东会审议批准[2] - 董事会由十一名董事组成，独立董事占比不低于三分之一[29][63] - 兼任高级管理人员及职工代表担任的董事总计不超董事总数二分之一[29][63] - 董事每届任期三年，可连选连任[30] 股东权益 - 广州造船厂有限公司1993年6月7日出资，持普通股21,080.01股[7] - 连续180日以上单独或合计持有公司1%以上股份的股东有多项维权权利[13][14] - 持有公司5%以上有表决权股份的股东质押股份应书面报告[15] 会议召集与决策 - 多种情形下可召集临时股东会，有相应反馈和通知时间要求[1][20][53][54] - 董事会会议需过半数董事出席，决议经全体董事过半数通过[34] - 关联交易等事项需独立董事专门会议事先认可[39] 利润分配 - 分配当年税后利润时提取10%列入法定公积金，累计额达注册资本50%以上可不再提取[43] - 最近三年现金累计分配利润不少于年均可分配利润的30%[45] - 现金红利和股票红利之和不低于当年可分配利润的50%[45] 其他规定 - 公司公开发行股份前已发行股份上市一年内不得转让[8] - 公司增减注册资本等有相应程序和限制[9][10][61] - 公司控股股东等应依法行使权利、履行义务[15][16][17]

会议情况 - 公司第十一届监事会第十四次会议于2025年7月22日召开[1] - 会议应出席监事4人，3人亲自出席，1人委托他人表决[1] 预案表决 - 《关于修订<公司章程>的预案》全票赞成，待提交2025年第三次临时股东会审议[1] - 《关于修订公司<股东会议事规则>的预案》全票赞成，待提交审议[2] - 《关于取消公司监事会并废止<监事会议事规则>的预案》全票赞成，待提交审议[3][4]

会议信息 - 公司第十一届董事会第十四次会议于2025年7月22日召开[1] - 本次会议应出席董事8人，亲自出席8人[1] 预案表决 - 《关于修订<公司章程>的预案》等四个预案表决均全票通过[1][3][5][6] - 四个预案需提交2025年第三次临时股东会审议[1][3][5][6] 其他安排 - 授权决定2025年第三次临时股东会具体事宜[7] - 预案内容详见2025 - 032号公告[2][3][4][5][6]

报告行业投资评级 - 看好（维持）[4] 报告的核心观点 航空 - 行业供给长期低增长，需求有望受益宏观回暖，长期供需差趋势明朗带动板块弹性上行，短期订票数据有望回暖，当前处于预期反转阶段，具有配置价值，重点关注华夏航空、中国国航、南方航空、中国民航信息网络、吉祥航空 [15] - 飞机产业链 OEM&MRO 双产能困境推高二手飞机紧缺度，中期内难以有效缓解，美债降息背景下，航空租赁利差有望持续走阔，重点关注渤海租赁、中银航空租赁、Aercap、AL [15] 快递 - 当前快递需求坚韧，终端价格总体处在历史底部水平，下行空间有限，通达系快递受价格战影响估值下杀，当前板块龙头估值安全边际充分，可作为底部长期配置；顺丰、京东物流有望受益顺周期回暖以及持续降本，业绩弹性相对更大，业绩与估值存在双升空间，建议关注中通快递、圆通速递、申通快递、顺丰控股 [15] 供应链物流 - 深圳国际华南物流园转型升级提供业绩弹性，高分红下有望迎来价值重估 [15] - 快运格局向好，行业竞争放缓，行业具备顺周期弹性，建议关注德邦股份、安能物流 [15] - 化工物流市场空间较大，行业准入壁垒持续趋严，存在整合机会，化工需求改善下，龙头具备较大盈利弹性，关注密尔克卫、兴通股份 [16] 航运 - 看好原油运输受益于 OPEC+增产周期与美联储降息周期的基本面向好，中东地缘不确定性或增强 VLCC 运价弹性，建议关注招商轮船、中远海能、招商南油 [16] - 看好亚洲内集运需求中长期成长性，全球供应链多元化是核心，美国关税刺激是催化剂，同时，集运小船运力青黄不接，有限新船难以满足存量替代和需求增量，建议关注海丰国际、中谷物流、锦江航运 [16] - 看好散运市场复苏，环保法规对老旧船队运营的限制推动有效运力持续出清，叠加 2025 年底西芒杜铁矿投产与未来美联储降息周期后期对全球大宗商品需求的催化，预计散运市场将持续复苏，建议关注招商轮船、海通发展、国航远洋 [16] 船舶 - 船舶绿色更新大周期尚在前期，航运景气+绿色更新进度是需求核心驱动，展望后市，制约新造船市场活动的三重因素有望缓解或向好，同时，造船企业预计将进入利润兑现期，建议关注中国船舶、中船防务、中国动力 [16] 港口 - 港口作为交通运输基础设施，经营模式稳定，现金流强劲，随着行业资本支出增速放缓，建议重点关注板块红利属性和枢纽港成长性，建议关注唐山港、招商港口、青岛港、北部湾港 [16] 公路铁路 - 中原高速路产结构年轻，加权平均剩余收费年限为 17 年，2026 年郑洛高速通车或将助力业绩增长，控股股东拥有众多省内资源，房地产业务承压下，具有较大资产优化空间 [16] - 四川成渝公路收益稳健，成乐高速与天邛高速 25 - 26 年产能爬坡有望助力业绩增长，公司持续推进债务置换，财务费用持续节降 [16] - 东莞控股高速主业优势夯实，高分红承诺稳定股东收益 [16] 根据相关目录分别进行总结 行业动态跟踪 快递物流 - 2025 年 6 月，顺丰业务量增速维持 30%+，“通达系”中圆通增速保持领先，圆通/韵达/申通/顺丰完成业务量 26.27 / 21.73 / 21.84 / 14.60 亿票，同比增长 19.34%/ 7.41%/ 11.14%/ 31.77%，市场份额分别为 15.6%/12.9%/12.9%/8.7%，同比+0.46/-1.00/-0.54/+1.05pcts；单票收入 2.10 /1.91 /1.99 /13.67 元，同比下降 6.7%/4.5%/1.0%/13.3% [4] - 2025 年 6 月我国快递业务量完成 168.7 亿件，同比增长 15.8%，快递业务收入完成 1263.2 亿元，同比增长 9.0%，上半年，东、中、西部地区快递业务量比重分别为 71.6% /19.3%/ 9.1%，同比-1.4/+0.8/+0.6pcts，快递与包裹服务品牌集中度指数 CR8 为 87.0，较 1 - 5 月基本持平 [5] - 德邦物流预计 2025 年半年度归母净利润为 4040.09 万元到 5240.09 万元，与上年同期相比减少 2.81 亿元到 2.93 亿元，同比减少 84.26%到 87.86%，预计实现营业收入约 206 亿元，同比增长 10%以上，受宏观环境影响，公司经营业绩面临阶段性压力 [6] - 宏川智慧预计 2025 年半年度归母净利润亏损 1061.50 万元至 1724.93 万元，同比下降 108.00%到 113.00%，受行业下游需求减少影响，出租率下降，营业收入、毛利率同比下降 [6] 航空机场 - 2025 年上半年，全国移民管理机构累计查验出入境人员 3.33 亿人次，同比上升 15.8%；内地居民 1.59 亿人次、港澳台居民 1.36 亿人次，同比分别上升 15.9%、12.2%；外国人 3805.3 万人次、同比上升 30.2%，上半年，免签入境外国人 1364 万人次，占比 71.2%，同比上升 53.9% [8] - 三大航、海航、华夏发布上半年业绩预告，得益于二季度供需关系改善、油价下行，各家航司 Q2 业绩同比大幅改善，按三大航和海航披露的业绩预告下限，Q2 各扭亏 9 亿以上，华夏航空 Q2 则实现归母净利润大幅增长，除南航外，归母净利润均实现较大幅度减亏，随着需求持续增长、油汇成本端压力改善，下半年行业有望延续业绩修复趋势，周期反转预期有望强化 [8] 航运船舶港口 - 特朗普表示若俄罗斯 50 天内未与乌克兰达成和平协议，美国将对俄罗斯征收 100%的关税，对购买俄罗斯石油等商品的国家征收次级关税，若实施或导致俄油出口受限，油价或大幅上涨，预计部分欧洲进口需求转向中东地区，利好 VLCC 运力需求，油价上涨或导致 OPEC+进一步复产，增加油运需求 [9] - 美国海事振兴计划近期陷入系统性停滞甚至反转，标志性事件为特朗普政府关闭白宫造船办公室，内部多项推进遇阻，外部合作趋冷，2025 年上半年美国国内新船订单为零，造船企业信心低迷 [10] - 本周上海出口集装箱运价指数下降，SCFI 综合运价指数较上周环比下降 5.0%，至 1647 点，各航线运价有不同程度下降 [10] - 本周原油轮大船运价上涨，BDTI 指数较上周环比下降 0.6%，至 927 点，VLCC TCE 环比上涨 10.9%，不同航线 TCE 有不同变化，Suezmax TCE 环比上涨 9.4%，Aframax TCE 环比下降 8.5% [11] - 本周成品油轮运价上涨，BCTI 指数较上周环比上涨 10.2%，至 594 点，不同航线 LR1、MR 运价有不同变化 [11] - 本周散货船运价上涨，BDI 指数较上周环比上涨 27.8%，至 1896 点，BCI/BPI/BSI 分别环比变化+46.7%/+18.0%/+12.1% [11] - 本周新造船价指数下降，油轮/散货船/干货船/气体船船价指数较上周环比变化持平/持平/-0.22 点/-0.22 点，当月集装箱船价指数较上月环比下降 0.10 点 [12][13] - 7 月 5 日至 7 月 11 日，新华·泛亚航运中国内贸集装箱运价综合指数(XH·PDCI)报 1027 点，环比下跌 34 点，跌幅 3.20%，各航线指数有不同程度下降 [13] - 2025 年 7 月 7 日 - 7 月 13 日中国港口货物吞吐量为 2.60 亿吨，较上周环比增长 0.21%，集装箱吞吐量为 647 万 TEU，较上周环比下降 0.87% [13] 公路铁路 - 海南高速预计 2025 年半年度归母净利润亏损 2400 万元–3500 万元，同比下降 182.18% - 219.85%，主要原因是联营企业投资收益下降 [13] - 7 月 7 日 - 7 月 13 日，全国货运物流有序运行，国家铁路累计运输货物 7960.2 万吨，环比增长 1.47%；全国高速公路累计货车通行 5307.6 万辆，环比增长 0.19% [14] 市场回顾 - 2025 年 7 月 14 日至 2025 年 7 月 18 日，上证综合指数环比增长 0.69%，A股交运指数环比上升 0.24%，跑输上证指数 0.45pct，交运各板块中快递(+1.86%)、机场(+1.45%)、航运(+0.94%)、物流综合(+0.47%)、航空(-0.48%)、铁路(-0.61%)、港口(-0.63%)、公路(-1.30%) [20] 子行业数据跟踪 快递物流 - 2025 年 6 月社零数据为 42287 亿元，同比增长 4.8%；实物商品网上零售额为 11313 亿元，同比增长 4.7%；全国快递服务企业业务量完成 168.7 亿件，同比增长 15.8%；业务收入完成 1263.2 亿元，同比增长 9.0% [24] - 2025 年 6 月，顺丰、圆通、韵达、申通业务量及单票收入有不同变化，业务量同比分别增长 31.77%、19.34%、7.41%、11.14%，单票收入同比分别下降 13.32%、6.69%、4.50%、1.00% [28] 公路铁路 - 2025 年 6 月公路客运量为 9.48 亿人，同比-3.92%；货运量为 36.51 亿吨，同比+2.86% [45] - 2025 年 6 月铁路客运量为 3.73 亿人，同比+ 3.65%；货运量为 4.38 亿吨，同比+7.36% [45] 航空机场 - 2025 年 6 月份，民航完成旅客运输量约 0.61 亿人次，同比+4.4%，完成货邮运输量 88.50 万吨，同比+18.5% [52] - 2025 年 6 月，三大航整体客座率为 84.05%，较 5 月减少 0.09pct，春秋航空以 92.12%的客座率持续领跑行业 [55] - 2025 年 6 月份，深圳、厦门、白云、上海机场飞机起降、旅客吞吐量、货邮吞吐量同比均有不同程度增长 [64] 航运船舶 - 本周克拉克森综合运价为 26463 美元/日，较上周环比增长 5.00%，克拉克森新造船指数为 186.63 点，较上周环比下降 0.16 点 [68] - 本周原油运输指数（BDTI）为 927 点，较上周环比下降 0.55%，波罗的海干散货指数(BDI)为 1896 点，较上周环比增长 27.81%，成品油运输指数（BCTI）为 594 点，较上周环比增长 10.15%，CCFI 指数为 1303.54 点，较上周环比下降 0.77% [68] 港口 - 2025 年 7 月 7 日 - 7 月 13 日中国港口货物吞吐量为 26044 万吨，较上周环比增长 0.21%，集装箱吞吐量为 647 万 TEU，较上周环比下降 0.87% [81]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [4][6] 报告的核心观点 - 中船防务2025年上半年业绩预告超预期，归母净利润和扣非归母净利润同比大幅增长，主要因船舶产品收入和生产效率提升、联营企业业绩向好 [1] - 船舶行业处于周期景气上行阶段，换船周期、环保政策和产能紧张共同推动，虽新增订单增速或放缓，但船价有望持续上行，集团船舶总装资产整合推进，竞争格局和效率有望改善 [2][3] - 预计2025 - 2027年中船防务归母净利润约9.0、16.6、27.0亿元，同比增长139%、84%、63%，2025年7月14日收盘价对应PE为44、24、15X，PB为2.1、1.9、1.7X [4] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2025年上半年预计归母净利润4.6 - 5.4亿元，同比增长213.25% - 267.73%；扣非归母净利润4.3 - 5.1亿元，同比增长228.12% - 289.16%；单2025Q2预计归母净利润2.76 - 3.56亿元，同比增长110% - 170%；扣非归母净利润2.52 - 3.32亿元，同比增长138% - 214% [1] 行业情况 - 需求方面，2025年1 - 6月克拉克森新接订单同比下降58%，箱船新接订单同比增长27%，油轮、散货船、LNG船等新接订单下降；截至2025年6月底，克拉克森新船造价月度指数同比微降0.06%，2021年以来增长47.2%，位于历史峰值97.7%，部分船型新船价格指数有不同变化 [2] - 下游运力方面，油轮至2025年运力仍紧缺，后续油轮、干散存在较大下单可能 [2] - 供给方面，船厂运载已近饱和，活跃船厂数量及交付量显著下降，供需紧张或推动船价持续走高 [2] - 周期趋势上，新增订单增速或将放缓，但船价有望因扩产不易、换船周期和环保政策持续上行 [3] 资产整合情况 - 中船集团旗下总装资产整合有序推进，有望优化竞争格局，提升规模效应和精益化管理水平 [3] 盈利预测与估值情况 - 预计2025 - 2027年归母净利润约9.0、16.6、27.0亿元，同比增长139%、84%、63%，2025年7月14日收盘价对应PE为44、24、15X，PB为2.1、1.9、1.7X [4] 财务摘要情况 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|19402|20178|21601|22530| |(+/-) (%)|20%|4%|7%|4%| |归母净利润（百万元）|377|901|1661|2701| |(+/-) (%)|685%|139%|84%|63%| |每股收益(元)|0.27|0.64|1.18|1.91| |P/E|105|44|24|15| |P/B|2.21|2.1|1.9|1.7| |ROE|2%|4%|7%|10%| [6] 船舶行业核心标的估值情况 |公司|市值（亿元）|归母净利润（亿元）|EPS（元/股）|PE|PB| |----|----|----|----|----|----| | |2025E|2026E|2027E|2025E|2026E|2027E|2025E|2026E|2027E|2025E|2026E|2027E| |中国船舶|1509|71.31|107.03|133.10|1.59|2.39|2.98|21|14|11|2.6|2.2|1.8| |中国重工|1056|36.71|72.45|109.92|0.16|0.32|0.48|29|15|10|-|-|-| |中国动力|513|21.35|30.07|37.72|0.95|1.33|1.67|24|17|14|1.2|1.2|1.1| |中船防务|395|9.01|16.61|27.01|0.64|1.18|1.91|44|24|15|2.1|1.9|1.7| |中国海防|246|3.33|4.42|5.64|0.47|0.62|0.79|74|56|44|2.9|2.8|2.6| |亚星锚链|98|3.18|4.02|4.95|0.33|0.42|0.52|31|24|20|2.5|2.2|2.0| |行业平均| - | - | - | - | - | - | - |37|25|19|2.3|2.1|1.9| [12] 船舶行业重点数据跟踪情况 - 新船价格指数自2021年以来显著上涨，现阶段处于历史峰值98%分位 [14] - 2025年1 - 6月克拉克森新接订单（1000 + GT，DWT）同比下降58%，箱船新接订单占比最高 [16] - 截止2025年6月底全球手持订单约3.88亿载重吨，同比增长10% [18] 三大报表预测值情况 - 资产负债表、利润表、现金流量表对2024 - 2027年相关财务指标进行了预测，包括流动资产、现金、营业收入、营业成本等多项内容 [21]

连连数字配售新股 - 公司拟配售3840万股新H股，占扩大后已发行H股约8.4%及总股份约3.44%，每股配售价10.25港元，较上周五收盘价11.4港元折让10.09% [1] - 此次配售预计集资3.936亿港元，净额约3.873亿港元 [1] - 资金用途分配：50%用于区块链等创新技术在全球支付领域的应用，30%用于全球业务及牌照扩展，20%用于一般公司用途 [1] 港股医疗保健行业IPO - 截至2025年7月14日，港股今年共计50家IPO，其中医疗保健行业11家，占比22%，接近去年全年12家的水平 [2] - 11家医疗保健公司合计募资约181.19亿港元（含超配），占IPO募资总额的14.62%，平均每家公司募资约16.47亿港元 [2] 康哲药业新加坡二次上市 - 公司计划以介绍方式在新加坡交易所进行第二上市，预计7月15日开始交易 [3] - 此举旨在提升国际知名度和品牌影响力，拓宽融资渠道 [3] 中船防务业绩预告 - 预计2025年上半年归属于母公司所有者的净利润为4.6亿~5.4亿元，同比增长213.25%~267.73% [4] - 业绩增长主要驱动因素：船舶产品收入及生产效率提升导致毛利改善，联营企业经营业绩向好及参股公司分红增加带来投资收益大幅增长 [4] 港股市场行情 - 恒生指数最新报24203.32点，7月12日上涨0.26% [5] - 恒生科技指数报5283.50点，上涨0.67% [5] - 国企指数报8732.74点，上涨0.52% [5]

财务数据关键指标变化 - 2025年半年度预计归属母公司所有者净利润46000万元到54000万元，同比增加31315万元到39315万元，增幅213.25%到267.73%[2][3] - 2025年半年度预计归属母公司所有者扣非净利润43000万元到51000万元，同比增加29895万元到37895万元，增幅228.12%到289.16%[2][5] - 上年利润总额15072.17万元，归属母公司所有者净利润14684.57万元，归属母公司所有者扣非净利润13105.10万元[6] - 上年每股收益0.1039元[6] 管理层讨论和指引 - 本期业绩预增因船舶产品收入及生产效率提升，产品毛利改善，联营企业业绩向好，投资收益增加[7] 其他没有覆盖的重要内容 - 业绩预告期间为2025年1月1日至6月30日[3] - 业绩预告是初步核算数据，未经注册会计师审计[5][8] - 公司不存在影响业绩预告准确性的不确定因素[8] - 预告数据以2025年半年度报告为准[9] - 公告发布时间为2025年7月14日[10]