纪要涉及的公司 江西铜业 纪要提到的核心观点和论据 - **财务表现**：2024 年实现归母净利润 69.69 亿元，同比增长 7%，第四季度净利润 19.78 亿元，同比增长 27%，环比增长 45%，扣非归母净利润同比增长 88%[3] - **生产情况**：2024 年一级铜产量 222.9 万吨，同比增长 9.28%；黄金 118.2 吨，同比增长 4.99%；白银因恒邦事故减产；硫酸 604.12 万吨，同比增长 1.4%；铜加工产品 189.28 万吨，同比增长 4.21%；自产铜矿 19.97 万吨，同比减少 1.14%[4][5] - **项目进展** - 上饶铜箔项目一期投产约 3 万吨，未达满产，二期取消，最终产能预计 5 万吨[4][6] - 哈萨克斯坦钨矿项目已试生产，2024 年四季度产 2000 吨，2025 年计划产 7000 吨[4][6] - 墨西哥选矿项目预计 2025 年中期或三季度投产，目标年产 5 万吨金属量，性质为渣选矿，不计入矿山铜精矿含铜量[4][6][8] - **资源端战略** - 2024 年初投资约 2.5 亿美元参与第一长岛竞争，获董事席位，加强资源端合作[4][7] - 阿富汗项目有望进一步合作，增持数字化黄金股份参与厄瓜多尔矿山开发建设[4][7] - **生产指引与行业趋势**：2025 年生产指引维持 20 万吨左右，与 2024 年持平；若低加工费持续，或将引发行业整合[4][10] - **业务调整** - 压缩低利润贸易业务，2024 年贸易收入规模压缩 500 亿，提升毛利率和利润率，聚焦主营实业[20] - 贵金属业务毛利率增加源于自产矿含金量及金银价格上涨，加工费占比小[4][22] - **成本与盈利** - 2024 年盈利盈亏平衡点约在 30 到 35 美金[16] - 调整原材料结构控制成本，仅考虑硫酸不考虑贵金属副产品实现盈亏平衡难度大[18] - **其他项目情况** - 非洲矿业项目增加人员储备，自行筹备新项目，集中在赞比亚[12] - 第一量子巴拿马项目复产困难，江西铜业预付 5 亿美金，每年获 5 万吨粗铜供应[13] - 巴古塔项目母公司通过香港联交所聆讯，寻找技术投资者，未披露成本及盈利数据[14] - 中亚 Aconex 项目 2024 年开始道路基础建设，若顺利 2025 年开始基础建设，暂无明确投产时间[24] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 墨西哥渣选矿项目直接冶炼成阴极铜，在当地配套冶炼后运出，目前无成本和盈利测算数据[10][11] - 贵金属提炼黄金储备约五吨，白银储备约 150 吨，资产经营成本相对较低[23] - 矿投产后报销方式可能根据实际产量决定，部分企业享受高新技术企业税收优惠，整体税率变化不大[25][26] - 非经常性损益受铜价波动影响，短时间内难以解决对应问题[27] - 增加老铺黄金持股比例，未来将签署技术合作协议，以技术顾问和服务身份参与厄瓜多尔矿山建设[28]

股息分配 - 董事会建议向全体股东派发2024年度末期股息，每股人民币0.70元（含税）[5] - 以2025年3月27日公司总股本3,462,729,405股，扣除回购专用证券账户中股份数10,441,768股A股，以3,452,287,637股为基数，向全体股东派发2024年度末期股息每10股人民币7元（含税），共计约人民币2,416,601,345.90元（含税），占2024年度归属于上市公司股东的净利润比例为34.71%[130] - 公司预期于2025年7月18日派发2024年度末期股息[129] - 公司向H股非居民企业股东派发末期股息时，代扣代缴企业所得税税率为10%[131][133] - 公司向H股个人股东派发2024年末期股息时，按10%税率代扣个人所得税[133] - 内地个人投资者通过沪港通投资香港联交所上市H股取得的股息红利，H股公司按20%的税率代扣代缴个人所得税[134] - 内地证券投资基金通过沪港通投资联交所上市股票取得的股息所得红利，应付税项比照内地个人投资者征税[134] - 内地个人投资者通过深港通投资香港联交所上市H股取得的股息红利，H股公司按照20%的税率代扣代缴个人所得税[135] - 内地证券投资基金通过深港通投资联交所上市股票取得的股息红利所得，应付税项比照内地个人投资者征税[135] 整体财务数据关键指标变化 - 2024年营业收入为520,928,245,943元，较2023年减少0.18% [10] - 2024年归属上市公司股东净利润为6,962,197,980元，较2023年增长7.03% [10] - 2024年归属上市公司股东扣非净利润为8,287,226,783元，较2023年增长54.22% [10] - 2024年经营活动现金流量净额为2,507,849,798元，较2023年减少77.06% [10] - 2024年末归属上市公司股东净资产为77,945,429,075元，较2023年末增长15.61% [10] - 2024年末总资产为193,127,834,940元，较2023年末增长14.85% [10] - 2024年基本每股收益为2.01元/股，较2023年增长6.91% [12] - 2024年扣非后基本每股收益为2.40元/股，较2023年增长54.84% [12] - 2024年加权平均净资产收益率为9.58%，较2023年增加0.35个百分点 [12] - 2024年非经常性损益合计为 - 13.25亿元，2023年为11.31亿元，2022年为5.77亿元[14][16] - 采用公允价值计量项目2024年期初余额281.09亿元，期末余额200.78亿元，当期变动 - 80.31亿元，影响金额 - 14.37亿元[18] - 按国际财务报告准则，2024年营业收入51.92亿元，较2023年减少0.21%[20] - 按国际财务报告准则，2024年除税前溢利9.04亿元，较2023年增长4.71%[20] - 按国际财务报告准则，2024年末总资产193.13亿元，较2023年末增长14.85%[20] - 按国际财务报告准则，2024年末总负债105.33亿元，较2023年末增长15.23%[20] - 2024年公司实现营业收入5209.28亿元，同比减少0.18%，归属上市公司股东净利润69.62亿元，同比增长7.03%[25] - 截至2024年12月31日，公司总资产为1931.28亿元，较年初增长14.85%，归属上市公司股东净资产为779.45亿元，较年初增长15.61%[25] - 2024年集团合并营业收入为5209.28亿元，较2023年减少9.64亿元（ - 0.18%）[52] - 2024年归属母公司股东净利润为69.62亿元，较2023年增加4.57亿元（7.03%）[52] - 2024年基本每股收益为2.01元，2023年为1.88元[52] - 2024年营业成本为5024.84亿元，较2023年减少54.15亿元（ - 1.07%）[54] - 2024年销售费用为4.11亿元，较2023年增加0.53亿元（14.89%）[54] - 2024年财务费用为7.91亿元，较2023年增加4.07亿元（105.95%）[54] - 2024年经营活动现金流量净额为25.08亿元，较2023年减少84.23亿元（ - 77.06%）[54] - 2024年投资活动现金流量净额为 - 123.03亿元，较2023年减少40.75亿元（49.52%）[54] - 2024年筹资活动现金流量净额为57.33亿元，较2023年增加38.00亿元（196.61%）[54] - 2024年工业及其他非贸易收入毛利率为4.97%，较上年增加0.22个百分点[59] - 主营业务分地区：中国大陆营业收入455,227,342,696元，成本437,595,850,794元，毛利率3.87%，收入同比减1.75%，成本同比减2.7%，毛利率增加0.94个百分点；中国香港收入32,064,438,592元，成本31,583,320,746元，毛利率1.50%，收入同比增24.37%，成本同比增22.71%，毛利率增加1.33个百分点；其他地区收入33,636,464,655元，成本33,305,044,454元，毛利率0.99%，收入同比增2.58%，成本同比增2.66%，毛利率减少0.08个百分点；合计收入520,928,245,943元，成本502,484,215,994元，毛利率3.54%，收入同比减0.18%，成本同比减1.07%，毛利率增加0.86个百分点[63] - 主营业务分销售模式：线下销售营业收入520,928,245,943元，营业成本502,484,215,994元，毛利率3.54%，收入同比减0.18%，成本同比减1.07%，毛利率增加0.86个百分点[65] - 成本分行行业：有色金属原材料成本296,435,807,550元，占比59.23%，同比增18.45%；制造业能源动力成本3,562,268,426元，占比0.71%，同比减2.46%；人工成本2,305,713,465元，占比0.46%，同比增1.27%；制造费用8,014,265,993元，占比1.60%，同比增3.22%；小计310,318,055,434元，占比62.00%，同比增17.57%；有色金属贸易及其他成本190,156,014,474元，占比38.00%，同比减21.50%；合计500,474,069,908元，同比减1.13%[67] - 成本分产品：铜产品原材料成本227,152,155,065元，占比45.39%，同比增18.19%；能源动力成本2,700,055,839元，占比0.54%，同比减2.12%；人工成本1,670,147,432元，占比0.33%，同比增1.51%；制造费用5,623,600,320元，占比1.12%，同比增0.86%；小计237,145,958,656元，占比47.38%，同比增17.30%；贵金属副产品原材料成本68,903,481,685元，占比13.77%，同比增18.88%；能源动力成本334,866,845元，占比0.07%，同比减8.67%；人工成本371,138,384元，占比0.07%，同比增5.61%；制造费用1,264,818,340元，占比0.25%，同比增11.30%；小计70,874,305,254元，占比14.16%，同比增18.48%；化工产品原材料成本356,577,595元，占比0.07%，同比增570.35%；能源动力成本409,080,943元，占比0.08%，同比增2.58%；人工成本198,401,009元，占比0.04%，同比减9.86%；制造费用892,890,016元，占比0.18%，同比增8.11%；小计1,856,949,563元，占比0.37%，同比增23.96%；稀散金属原材料成本23,593,205元，占比0.01%，同比减56.63%；能源动力成本118,264,799元，占比0.02%，同比减7.77%；人工成本66,026,640元，占比0.01%，同比增10.38%；制造费用232,957,317元，占比0.05%，同比增2.98%；小计440,841,961元，占比0.09%，同比减5.94%；贸易及其他成本190,156,014,474元，占比38.00%，同比减21.50%；合计500,474,069,908元，同比减1.13%[69] - 销售费用本期累计4.11亿元，上年同期3.58亿元，增长14.89%[73] - 管理费用本期累计28.56亿元，上年同期25.59亿元，增长11.61%[73] - 财务费用本期累计7.91亿元，上年同期3.84亿元，增长105.95%[73] - 研发投入合计60.12亿元，占营业收入比例1.15%，资本化比重8.17%[74] - 经营活动产生的现金流量净额本期25.08亿元，上年同期109.31亿元，减少77.06%[81] - 投资活动产生的现金流量净额本期 - 123.03亿元，上年同期 - 82.28亿元，增长49.52%[81] - 筹资活动产生的现金流量净额本期57.33亿元，上年同期19.33亿元，增长196.61%[81] - 衍生金融资产本期期末10.37亿元，占总资产0.54%，较上期增长416.83%[83] - 应收账款本期期末62.33亿元，占总资产3.23%，较上期增长56.97%[83] - 报告期末其他权益工具投资为6251万元，较上年期末减少746420万元（ - 99.17%）[85] - 报告期末递延所得税资产为94566万元，较上年期末增加22095万元（30.49%）[85] - 报告期末合同负债为427371万元，较上年期末增加287632万元（205.83%）[85] - 报告期末一年内到期的非流动负债为571176万元，较上年期末增加351081万元（159.51%）[85] - 报告期末其他流动负债为1039617万元，较上年期末增加411689万元（65.56%）[85] - 报告期末应付债券为321624万元，较上年期末减少183360万元（ - 36.31%）[85] - 报告期末租赁负债为20369万元，较上年期末减少16507万元（ - 44.76%）[85] - 报告期末长期应付款为58686万元，较上年期末减少38806万元（ - 39.80%）[85] - 境外资产为3361433.09万元，占总资产的比例为17.41%[86] - 报告期内对外股权投资317150.01万元，上年同期为82498万元，同比增加284.43%[90] - 2024年，公司归属上市公司股东的扣非净利润8,287,226,783元，较2023年增长54.22%[161] - 2024年，公司资产负债率54.54%，较2023年增长0.33%[161] - 2024年营业收入为519,248,233千元，2023年为520,338,500千元[162] - 2024年毛利为16,045,429千元，2023年为12,016,348千元[162] - 2024年除税前溢利为9,039,403千元，2023年为8,632,470千元[162] - 2024年年内溢利为7,353,724千元，2023年为7,228,152千元[162] - 2024年本公司普通股权益持有人应占每股盈利为人民币2.00元，2023年为人民币1.95元[162] - 2024年年内其他全面收益（除税后）为5,707,413千元，2023年为 - 11,002,365千元[165] - 2024年年内全面收益（除税后）为13,061

财务审计与编制 - 审计认为公司2024年财务报表按企业会计准则编制，公允反映财务状况等[4] - 管理层负责编制财务报表并评估持续经营能力，治理层负责监督财务报告过程[10][11] 资产负债情况 - 2024年末资产总计193,127,834,940元，较2023年末增长14.85%[15] - 2024年末负债合计105,325,778,122元，较2023年末增长15.23%[17] - 2024年末股东权益合计87,802,056,818元，较2023年末增长14.40%[20] 经营业绩 - 2024年营业收入为520,928,245,943元，同比下降约0.18%[27] - 2024年净利润为7,423,561,010元，同比增长约6.42%[27] - 2024年基本每股收益为2.01元，同比增长约6.91%[29] 现金流情况 - 2024年经营活动产生的现金流量净额2,507,849,798元，同比减少约77.06%[37] - 2024年投资活动产生的现金流量净额为 - 12,303,078,917元，亏损同比扩大约49.52%[37] - 2024年筹资活动产生的现金流量净额5,732,637,522元，同比增加约196.60%[39] 应收款项 - 2024年12月31日，应收账款账面原值为110.74亿元，坏账准备为48.40亿元[7] - 2024年12月31日，应收保理款账面原值为3.21亿元，坏账准备为0.20亿元[7] 商誉情况 - 2024年12月31日，合并资产负债表中商誉余额为13.18亿元[8] - 归属于金相关产业资产组的商誉余额为12.66亿元[8] 税务情况 - 企业所得税一般税率为25%，部分公司享受15%优惠税率[170] - 公司2023 - 2025年符合条件减按15%征企业所得税[171] 其他资产情况 - 2024年12月31日货币资金合计30,375,757,010元，存放境外款项总额2,122,451,850元[177] - 2024年12月31日交易性金融资产合计6,587,227,447元[181] - 2024年12月31日衍生金融资产合计1,036,680,955元[183]

审计相关 - 审计对象为江西铜业2024年12月31日财务报告内部控制有效性[2] - 公司董事会负责建立健全和评价内部控制有效性[3] - 注册会计师对财务报告内部控制有效性发表审计意见[4] 内部控制情况 - 内部控制有固有局限性，推测未来有效性有风险[5] - 公司于2024年12月31日在重大方面保持有效财务报告内部控制[6]

会议情况 - 2024年召开10次董事会、3次股东大会等多类会议[4] - 2024年3月27日审议通过聘用2024年度审计机构议案[12] 独立董事 - 独立董事王丰出席多类会议，未出席股东大会[4] - 独立董事审核关联交易，认为公允合理[10][11] - 2025年将加强对公司重点事项关注[15] 公司支持 - 组织培训提升独立董事履职能力[8] - 为独立董事履职提供支持和条件[8]

人事变动 - 2024年6月6日刘淑英担任公司独立董事[1] - 2024年6月7日提名喻旻昕为董事候选人及聘任为财务总监[10] 会议情况 - 2024年公司召开5次董事会等各类会议[4] - 刘淑英出席全部相关会议[4] 未来展望 - 2025年刘淑英将加强学习法规促公司发展[13]

人员变动 - 2024年6月6日起赖丹担任公司独立董事[1] 会议情况 - 2024年公司召开5次董事会等多类会议[4] - 赖丹出席相关会议并对议案均投赞成票[4][5] 公司规范 - 报告期内公司控制担保风险，无资金占用[12][13] - 2024年度公司规范信息披露[14] 未来展望 - 2025年赖丹将履行职责维护中小股东权益[15]

市值管理 - 董事会是市值管理领导机构，董秘室牵头执行[4] - 董事会据业绩和战略定投资价值长期目标[5] 提升价值策略 - 并购重组促进产业结构优化[9] - 适时开展股权激励或员工持股计划[9] 股东回报与管理 - 制定中长期股东回报规划，增强现金分红稳定性[9] - 符合规定时适时开展股份回购[9] 投资者关系与信息披露 - 加强投资者关系管理，保障合法权益[10] - 完善信息披露制度，及时准确披露信息[11] 监测与应对 - 监测预警市值等关键指标及行业平均水平[13] - 股价短期异常下跌采取相应措施[14]

业务内容 - 开展期货和衍生品套期保值业务规避价格波动影响[1] - 对应铜、黄金、白银等产品，保证金用自有合法资金[2] - 保值市场为上海和伦敦交易所，工具含期货、期权等[2] 业务期限 - 合约期限不超12个月，投资期限至下一年度审议公告日[2][3] 业务管理 - 按准则核算，按办法开展业务并完善细则[5][8] - 设独立部门岗位，执行分离原则[8] 风险控制 - 套期保值存在多种风险，无法100%控制[6][7] - 定期收集分析持仓敞口，进行预警监督[10] - 内外部审计部门定期审计[10]

财务审计 - 安永华明对江西铜业2024年度财务报表出具无保留意见审计报告，编号为安永华明（2025）审字第70013329_B01号[3] 往来资金 - 江铜（广州）光电科技有限公司2024年期初往来资金余额为 - 93403万元，年度往来累计发生金额（不含利息）为 - 32662万元，期末往来资金余额为60741万元[7] - 江西铜业集团铜板带有限公司2024年期初往来资金余额为17644万元，年度往来累计发生金额（不含利息）为133300万元，偿还累计发生金额为135515万元，期末往来资金余额为15429万元[7] 应收账款 - 江西江铜银珠山矿业有限公司应收账款为4144，较之前减少4125，减少比例为58%[9] - 江西铜业集团（德兴）实业有限公司应收账款为805，较之前减少783，减少比例为50%[9] 应收款项融资 - 江西铜业铅锌金属有限公司应收款项融资为267和1558[11] - 江铜（广州）光电科技有限公司应收款项融资为17000[11] 预付款项 - First Quantum Minerals Ltd.预付款项为155015[11] - 江西铜锐信息技术有限公司预付款项为243和2036，变化后为1480和799[12] 其他应收款 - 与金瑞期货股份有限公司期货交易其他应收款为155,712[13] - 向佳鑫国际资源投资有限公司提供服务其他应收款为1,304[13] 其他流动资产 - 与江西金德铅业股份有限公司贷款本金其他流动资产为42,000[14] - 与江西铜业铅锌金属有限公司贷款本金其他流动资产为11,000[14] 其他非流动资产 - 江西铜业铅锌金属有限公司一年内到期的其他非流动资产为35,000[15] - 江西江铜银珠山矿业有限公司其他非流动资产期初为32,828，期末为2,168[15] 总计数据 - 总计其他应收款为982,779[17] - 总计某数据为3,669,557[17]