股东增持 - 江铜集团通过沪港通增持江西铜业H股743万股，占公司已发行总股份的0.21% [1] - 增持后江铜集团持股比例从44.79%增至45.00% [1] - 过去六个月江铜集团累计买入江西铜业H股4429.3万股，平均买入价格为12.64港元/股 [1]

港股铜业股表现 - 万国国际矿业股价上涨超过10% [1] - 中国黄金国际股价上涨4.6% [1] - 江西铜业股份和中国有色矿业股价均上涨超过1% [1]

财务表现 - 公司2025年一季度营业总收入为8705.69万元，同比下降29.16%，减少3582.87万元，在同业中排名第28 [1] - 归母净利润为-853.63万元，同比减少415.82万元，在同业中排名第22 [1] - 经营活动现金净流入为-3283.60万元，同比减少2451.11万元，在同业中排名第14 [1] 资产负债与盈利能力 - 公司资产负债率达81.95%，环比增加3.63个百分点，同比增加11.14个百分点，在同业中排名第25 [3] - 毛利率为6.27%，环比上升1.27个百分点，但同比下降3.56个百分点，在同业中排名第21 [3] - ROE为-11.18%，同比下降8.42个百分点，在同业中排名第27 [3] 运营效率 - 总资产周转率为0.20次，同比下降6.27%，减少0.01次，在同业中排名第17 [3] - 存货周转率为2.84次，同比下降42.39%，减少2.09次，在同业中排名第20 [3] 股东结构 - 股东总户数为2.73万户，前十大股东持股占比39.48%，合计持股1.99亿股 [3] - 江西省旅游集团股份有限公司为第一大股东，持股19.57% [3] - 四川信托有限公司-稳惠通1号债券投资集合资金信托计划为第二大股东，持股5.00% [3]

股东会信息 - 2024年年度股东会2025年6月6日15点在江西南昌江铜国际广场会议室召开[1] - 网络投票2025年6月6日进行，交易系统和互联网投票时间不同[5][6] - 本次股东会审议6项议案，各议案审议情况不同[9][10] 股权与登记 - 股权登记日为2025年5月29日，A股股东有权出席[15] - A股股东登记需持相应文件，应在2025年5月30日前回复[18] - 现场会议登记时间为2025年6月6日，地点在董事会秘书室[19] 其他 - 特别决议议案为1，对中小投资者单独计票的议案为5、6[12] - 会议预计半天，参会股东费用自理[19]

财务数据关键指标变化 - 2024年按中国企业会计准则编制的营业收入为520,928,245,943元，较2023年减少0.18%[19] - 2024年按中国企业会计准则编制的归属于上市公司股东的净利润为6,962,197,980元，较2023年增长7.03%[19] - 2024年按中国企业会计准则编制的经营活动产生的现金流量净额为2,507,849,798元，较2023年减少77.06%[19] - 2024年末按中国企业会计准则编制的归属于上市公司股东的净资产为77,945,429,075元，较2023年末增长15.61%[19] - 2024年按国际财务报告准则编制的营业收入为519,248,233千元，较2023年减少0.21%[21] - 2024年按国际财务报告准则编制的除税前溢利为9,039,403千元，较2023年增长4.71%[21] - 2024年末按国际财务报告准则编制的总负债为105,325,779千元，较2023年末增长15.23%[21] - 2024年按中国企业会计准则编制的基本每股收益为2.01元/股，较2023年增长6.91%[23] - 2024年按中国企业会计准则编制的扣除非经常性损益后的基本每股收益为2.40元/股，较2023年增长54.84%[23] - 2024年按中国企业会计准则编制的加权平均净资产收益率为9.58%，较2023年增加0.35个百分点[23] - 2024年分季度营业收入分别为1225.17亿元、1505.75亿元、1232.74亿元、1245.63亿元[29] - 2024年分季度归属上市公司股东净利润分别为17.15亿元、19.02亿元、13.67亿元、19.78亿元[29] - 2024年分季度归属上市公司股东扣除非经常性损益后净利润分别为18.06亿元、31.86亿元、9.81亿元、23.13亿元[29] - 2024年分季度经营活动产生现金流量净额分别为 - 60.69亿元、12.69亿元、52.95亿元、20.12亿元[29] - 2024年非经常性损益合计为 - 13.25亿元，2023年为11.31亿元，2022年为5.77亿元[31] - 采用公允价值计量项目期初余额为281.09亿元，期末余额为200.78亿元，当期变动 - 80.31亿元[33] - 2024年公司实现营业收入5209.28亿元，同比减少0.18% [34] - 2024年归属上市公司股东净利润69.62亿元，同比增长7.03% [34] - 截至2024年12月31日，公司总资产1931.28亿元，较年初增长14.85% [34] - 截至2024年12月31日，归属上市公司股东净资产779.45亿元，较年初增长15.61% [34] - 2024年公司合并营业收入为5209.28亿元，较2023年减少9.64亿元（-0.18%）；归属母公司股东净利润为69.62亿元，较2023年增加4.57亿元（7.03%）[48] - 2024年营业成本为5024.84亿元，较2023年减少54.15亿元（-1.07%）；销售费用为4.11亿元，较2023年增加0.53亿元（14.89%）[50] - 2024年管理费用为28.56亿元，较2023年增加2.97亿元（11.61%）；财务费用为7.91亿元，较2023年增加4.07亿元（105.95%）[50] - 2024年经营活动产生的现金流量净额为25.08亿元，较2023年减少84.23亿元（-77.06%）；投资活动产生的现金流量净额为-123.03亿元，较2023年减少40.75亿元（49.52%）[50] - 2024年筹资活动产生的现金流量净额为57.33亿元，较2023年增加38.00亿元（196.61%）；投资收益为-21.47亿元，较2023年减少24.62亿元（-781.49%）[50] - 工业及其他非贸易行业营业收入为3265.55亿元，较上年增加17.84%；贸易收入为1920.11亿元，较上年减少20.84%[55] - 阴极铜生产量为229.19万吨，较上年增加9.28%；销售量为228.97万吨，较上年增加9.24%[61] - 黄金生产量为118.26吨，较上年增加4.99%；销售量为119.09吨，较上年增加5.65%[61] - 白银生产量为1214.18吨，较上年减少10.16%；销售量为1258.59吨，较上年减少3.58%[61] - 硫酸生产量为604.12万吨，较上年增加1.40%；销售量为607.75万吨，较上年增加1.92%[61] - 有色金属制造业成本本期金额3103.18亿元，占总成本62%，较上年同期增长17.57%；有色金属贸易及其他成本本期金额1901.56亿元，占比38%，较上年同期下降21.5%；总成本本期金额5004.74亿元，较上年同期下降1.13%[66] - 销售费用本期累计4.11亿元，较上年同期增长14.89%；管理费用本期累计28.56亿元，较上年同期增长11.61%；财务费用本期累计7.91亿元，较上年同期增长105.95%[74] - 本期费用化研发投入55.21亿元，资本化研发投入4.91亿元，研发投入合计60.12亿元，占营业收入比例1.15%，资本化比重8.17%[77] - 经营活动产生的现金流量净额本年数25.08亿元，较上年同期下降77.06%；投资活动产生的现金流量净额本年数 -123.03亿元，较上年同期增长49.52%；筹资活动产生的现金流量净额本年数57.33亿元，较上年同期增长196.61%[80] - 衍生金融资产期末为103,668万元，较上期增加83,610万元（416.83%），因期货业务浮盈[82][83] - 应收账款期末为623,341万元，较上期增加226,230万元（56.97%），因销售产生的尚在信用期内的应收账款增加[82][83] - 预付款项期末为384,032万元，较上期增加289,352万元（305.61%），因预付货款增加[82][83] - 长期股权投资期末为1,948,651万元，较上期增加1,467,868万元（305.31%），因将持有的第一量子投资核算方式转换[82][83] - 合同负债期末为427,371万元，较上期增加287,632万元（205.83%），因预收货款增加[82][85] - 一年内到期的非流动负债期末为571,176万元，较上期增加351,081万元（159.51%），因一年内到期的长期借款及应付债券增加[82][85] - 其他流动负债期末为1,039,617万元，较上期增加411,689万元（65.56%），因子公司关联方短期存款增加[82][85] - 矿石原材料总成本为2755899.67万元，自有矿山、国内采购、境外采购成本分别为577836.28万元、324079.02万元、1853984.37万元，占比分别为20.97%、11.76%、67.27%，较上年增减分别为-1.14%、1.08%、3.98%，总成本较上年增加2.52%[92] - 报告期内投资额为317,150.01，上年同期投资额为82,498，同比增减幅度为284.43%[100] 各条业务线表现 - 2024年阴极铜产量229.19万吨，同比增长9.28%；黄金产量118.26吨，同比增长4.99%；白银产量1214.18吨，同比下降10.16%等[35] - 2024年公司16个科技创新项目获省部级以上奖项，获得专利授权198件，其中发明专利30件[38] - 江西电缆超高压交联电缆扩建等多个项目2024年顺利投产运行，银山矿业5000吨/日露转采等项目正加快建设[37] - 2024年公司推动深化与加拿大第一量子矿业公司战略合作，在南美、东南亚等地新办事处[39] - 贵溪冶炼厂、德兴铜矿等多个数字化项目获省部级以上奖项[40] - 永平铜矿生态修复案例入选国家首批15个生产矿山生态修复典型案例[41] - 德兴铜矿主矿产铜（工业铜矿石）资源量27117.1（万吨）/127.9（万吨），储量19628（万吨）/93.68（万吨），品位0.47%，年产量铜15.4766万吨、金3686千克、银32236千克，可开采年限21年[93] - 永平铜矿主矿产铜资源量6497.735（万吨）/38.13（万吨），储量2478.23（万吨）/15.50（万吨），品位0.63%，年产量铜6620吨，可开采年限21年[93] - 银山矿业主矿产铜资源量15281.2（万吨）/91.32（万吨），储量6261（万吨）/41.48（万吨），品位0.598%，年产量铜13609吨，可开采年限45年[95] - 武山铜矿主矿产铜资源量11407.636（万吨）/125.66（万吨），储量6837.62（万吨）/79.16（万吨），品位1.10%，年产量铜12213吨，可开采年限30年[95] - 城门山铜矿主矿产铜资源量24838.72（万吨）/175.77（万吨），储量11422.93（万吨）/96.20（万吨），品位0.71%，年产量铜12508吨，可开采年限17年[95] - 德兴铜矿铜精矿含铜设计产能14.24万吨，实际产量15.48万吨，产能利用率108.71%[96] - 贵溪冶炼厂阴极铜设计产能93万吨，实际产量101.25万吨，产能利用率108.87%[96] - 贵溪冶炼厂黄金设计产能25吨，实际产量19.77吨，产能利用率79.08%[96] - 贵溪冶炼厂白银设计产能510吨，实际产量315.92吨，产能利用率61.95%[96] - 对江西江铜环境资源科技有限公司投资7,825，公司权益比例为100%[100] - 对江西铜信检验检测有限公司投资1,627.63，公司权益比例为100%[100] - 对江西江铜华东电工新材料科技有限公司投资9,380，公司权益比例为70%[102] - 对江铜宏源铜业有限公司投资3,805.26，公司权益比例为68%[102] - 对江西江铜龙昌精密铜管有限公司投资2,700，公司权益比例为100%[102] - 对江西江铜华东铜箔有限公司投资98,965.10，公司权益比例为49%[103] - 对江西铜业技术研究院有限公司投资8,000，公司权益比例为100%[103] - 对江西铜业集团银山矿业有限责任公司投资12,600，公司权益比例为100%[105] - 对江西川禾新材料有限公司投资20,000，公司权益比例为77.16%[105] - 公司对江西先进铜功能材料科技有限公司权益比例为20%，投资金额800万元[106] - 公司对First Quantum Minerals Ltd.权益比例为18.47%，投资金额151,447.02万元，2024年新增投资额151,477.02万元，截至2024年底账面价值为1,529,408.98万元[106] - 山东恒邦冶炼股份有限公司注册资本114,803万元，公司持股44.48%，2024年底总资产2,472,409万元，净资产973,477万元，营业收入7,580,075万元，净利润51,789万元[113] - 江西铜业集团财务有限公司注册资本260,000万元，公司持股100%，2024年底总资产2,825,146万元，净资产443,721万元，营业收入57,432万元，净利润37,196万元[113] - 江铜集团银山矿业有限责任公司注册资本73,400万元，公司持股100%，2024年底总资产361,288万元，净资产233,475万元，营业收入178,280万元，净利润29,028万元[113] - 江铜国际贸易有限公司注册资本101,609万元，公司持股59.05%，2024年底总资产533,108万元，净资产3,633万元，营业收入6,442,296万元，净利润 -13,848万元[113] - 浙江江铜富冶和鼎铜业有限公司注册资本128,000万元，公司持股40%，2024年底总资产1,069,662万元，净资产373,432万元，营业收入4,207,780万元，净利润52,834万元[113] - 江铜华北（天津）铜业有限公司注册资本64,020万元，公司持股51%，2024年底总资产295,518万元，净资产70,547万元，营业收入2,736,062万元，净利润2,395万元[113] - 五矿江铜矿业投资有限公司注册资本60,655万元，公司持股40%，2024年底资产总额269,42

事件 - 2025Q1公司实现营业收入1116.11亿元，同比下降8.90%，环比下降10.40% [1] - 归母净利润19.52亿元，同比增长13.85%，环比下降1.29% [1] - 扣非归母净利润24.76亿元，同比增长37.08%，环比增长7.04% [1] 金属产品价格与盈利水平 - 2025Q1上期所铜/金/银均价分别同比上涨11.4%/36.9%/32.8%，环比上涨2.7%/8.9%/2.5% [2] - 销售毛利率/销售净利率分别为4.40%/1.82%，分别同比提高1.12/0.35pct，环比提高1.17/0.24pct [2] - 扣非归母净利润同比增长较多主要由于持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及相关处置损益变动所致 [2] 现金流与费用 - 2025Q1经营性现金净流量为5.58亿元，同比增加66.27亿元，主要系应付票据及应付账款增加所致 [3] - 期间费用率为1.22%，同比下降0.02pct [3] - 销售/管理/研发/财务费用率分别为0.15%/0.53%/0.31%/0.23%，分别同比+0.002/+0.08/+0.08/-0.18pct [3] 公司业务与成本优势 - 公司是中国最大的综合性铜生产企业，形成以黄金和铜的采矿、选矿、冶炼、加工为核心的产业链 [4] - 年产铜精矿含铜约20万吨，年产阴极铜超过200万吨 [4] - 德兴铜矿单位现金成本低于行业平均水平，贵溪冶炼厂为全球最大的单体冶炼厂，具有技术领先和规模效应 [4] 盈利预测 - 预计2025-2027年归母净利润分别为66.21/73.44/85.35亿元，分别同比-4.89%/+10.92%/+16.21% [5] - EPS分别为1.91/2.12/2.46元/股，当前股价对应PE分别为11.3/10.2/8.7倍 [5]

整体财务关键指标变化 - 本报告期营业收入111,610,579,687元，较上年同期减少8.90%[5] - 归属于上市公司股东的净利润1,952,431,637元，较上年同期增长13.85%[5] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2,476,164,461元，较上年同期增长37.08%[5] - 经营活动产生的现金流量净额558,146,592元，较上年同期增长109.20%[5] - 基本每股收益0.57元/股，较上年同期增长14.00%[5] - 加权平均净资产收益率2.47%，较上年增加0.01个百分点[5] - 本报告期末归属于上市公司股东的总资产212,137,339,520元，较上年度末增长9.84%[5] - 本报告期末归属于上市公司股东的所有者权益80,001,800,665元，较上年度末增长2.64%[5] - 2025年第一季度营业总收入1116.11亿元，低于2024年第一季度的1225.17亿元[23] - 2025年第一季度营业总成本1084.62亿元，低于2024年第一季度的1203.72亿元[23] - 2025年第一季度营业利润24.24亿元，高于2024年第一季度的21.73亿元[24] - 2025年第一季度利润总额24.45亿元，高于2024年第一季度的21.93亿元[24] - 2025年第一季度净利润20.31亿元，高于2024年第一季度的18.00亿元[25] - 2025年第一季度归属于母公司股东的净利润19.52亿元，高于2024年第一季度的17.15亿元[25] - 2025年第一季度其他综合收益的税后净额为 - 105.45万元，远低于2024年第一季度的28.71亿元[25] - 2025年第一季度归属母公司所有者的综合收益总额为19.3816333亿元，2024年为45.74195496亿元[26] - 2025年第一季度基本每股收益为0.57元/股，2024年为0.50元/股[26] 股东情况 - 报告期末普通股股东总数123,970，表决权恢复的优先股股东总数为0[11] - 前10名股东中，江西铜业集团有限公司持股1,550,799,110股，持股比例44.79%[11] - 中央结算以代理人身份持有公司1,073,940,863股H股，占已发行股本约31.01%；若包含江铜集团所持H股，实际代理股份合计1,382,397,863股，占已发行股本约39.92%[14] - 公司回购专用证券账户持有回购A股股份10,441,768股，占已发行股本约0.30%[14] 资产项目变化 - 2025年3月31日公司货币资金为39,916,239,602元，较2024年12月31日的30,375,757,010元有所增加[17] - 2025年3月31日公司交易性金融资产为12,941,150,900元，较2024年12月31日的6,587,227,447元增长[17] - 2025年3月31日公司存货为49,180,048,352元，较2024年12月31日的44,853,329,771元增加[17] - 2025年3月31日公司其他债权投资为555,684,360元，较2024年12月31日的134,600,330元增长[18] - 2025年3月31日公司固定资产为28,169,453,448元，较2024年12月31日的28,677,144,302元减少[18] 负债项目变化 - 2025年3月31日公司短期借款为60,893,303,453元，较2024年12月31日的44,827,562,598元增加[19] - 2025年3月31日公司衍生金融负债为1,105,964,071元，较2024年12月31日的636,915,114元增长[19] - 2025年3月31日公司应付票据为7,089,916,951元，较2024年12月31日的3,450,618,402元增加[19] - 2025年3月31日非流动负债合计122.95亿元，较2024年12月31日的191.18亿元有所下降[20] - 2025年3月31日负债合计1221.77亿元，高于2024年12月31日的1053.26亿元[20] 所有者权益变化 - 2025年3月31日所有者权益合计899.60亿元，高于2024年12月31日的878.02亿元[21] 经营活动现金流量变化 - 2025年第一季度销售商品、提供劳务收到的现金为1247.92537893亿元，2024年为1452.48920215亿元[29] - 2025年第一季度收到的税费返还为2.87460179亿元，2024年为1.33038836亿元[29] - 2025年第一季度经营活动现金流入小计为1265.22924593亿元，2024年为1469.52976149亿元[29] - 2025年第一季度购买商品、接受劳务支付的现金为1206.10254184亿元，2024年为1477.26217582亿元[30] - 2025年第一季度支付给职工及为职工支付的现金为20.73550079亿元，2024年为17.31452769亿元[30] - 2025年第一季度支付的各项税费为17.66148629亿元，2024年为22.97093264亿元[30] - 2025年第一季度经营活动产生的现金流量净额为5.58146592亿元，2024年为 -60.68554414亿元[30] 投资活动现金流量变化 - 2025年第一季度投资活动现金流入小计为73.04041751亿元，2024年为59.72266318亿元[30] - 2025年第一季度购置建造固定资产等长期资产支付现金726,197,599元，2024年同期为688,894,966元[31] - 2025年第一季度投资支付现金10,856,777,290元，2024年同期为8,046,248,440元[31] - 2025年第一季度投资活动现金流出小计11,582,974,889元，2024年同期为8,735,143,406元[31] - 2025年第一季度投资活动产生的现金流量净额为 -4,278,933,138元，2024年同期为 -2,762,877,088元[31] 筹资活动现金流量变化 - 2025年第一季度筹资活动现金流入小计20,207,467,805元，2024年同期为17,642,218,157元[31] - 2025年第一季度筹资活动现金流出小计16,578,531,421元，2024年同期为14,584,334,507元[31] - 2025年第一季度筹资活动产生的现金流量净额为3,628,936,384元，2024年同期为3,057,883,650元[31] 现金及现金等价物相关变化 - 2025年第一季度汇率变动对现金及现金等价物的影响为 -21,547,518元，2024年同期为46,361,773元[32] - 2025年第一季度现金及现金等价物净增加额为 -113,397,680元，2024年同期为 -5,727,186,079元[32] - 2025年第一季度期末现金及现金等价物余额为15,389,435,514元，2024年同期为13,757,591,134元[32]

会议情况 - 江西铜业第十届董事会第九次会议于2025年4月28日召开，8名董事均参加[1] 报告审议 - 会议审议通过《江西铜业股份有限公司2025年第一季度报告》，表决结果为同意8票、反对0票、弃权0票[1] 报告查看 - 2025年第一季度报告详情见上海证券交易所网站及公司网站[1] 公告时间 - 公告发布时间为2025年4月29日[3]

业绩说明会信息 - 2025年4月18日15:00 - 17:00召开2024年度业绩说明会[2][4][6] - 通过上证路演中心以网络互动方式召开[2][5][6] - 2025年4月11日至4月17日16:00前可预征集提问[2][6] 参与人员及方式 - 董事长郑高清、副董事长兼总经理周少兵等参加[5] - 投资者可于说明会时间在线参与，会后可查看情况[6][7] 其他 - 2025年3月28日发布2024年年度报告[2] - 联系人龚昆，电话0791 - 82710117[7]

增持计划 - 江铜集团拟增持H股不低于34,627,294股（约占总股本1%），不超69,254,588股（约占总股本2%）[3][6] 增持情况 - 2024.12.12至公告日累计增持H股36,863,000股，约占已发行股份1.06%（占已发行H股2.66%）[3][6] - 累计增持金额439,002,295.10元人民币（不含佣金税费）[6] 持股比例 - 首次增持前，江铜集团持股占已发行股份43.72%[4] - 截至公告披露日，江铜集团持股约占已发行总股份44.79%[6]