股价表现 - 公司股价上涨2 2%至2 53港元 成交额2879 83万港元 [1] 可再生能源补贴 - 2025年8月单月收到国家可再生能源发电补贴20 76亿元人民币 [1] - 2025年1-8月累计收到补贴31 79亿元人民币 较去年同期大幅增长263 94% [1] - 前8个月补贴金额已达2024年全年总额的213 34% [1] 装机容量与能源结构 - 总装机容量达1791 4万千瓦 同比增长21 4% [1] - 非化石能源装机容量1313 9万千瓦 占比提升至73 3% [1] - 风力发电装机704 8万千瓦 较2024年底新增19 0万千瓦 [1] - 光伏发电装机555 5万千瓦 较2024年底新增28 7万千瓦 [1] - 在建项目装机205 6万千瓦 全部为可再生能源项目 [1]

股价表现 - 京能清洁能源股价上涨2.2%至2.53港元 成交额2879.83万港元 [1] 可再生能源补贴 - 2025年8月单月收到国家可再生能源发电补贴20.76亿元 [1] - 2025年前8个月累计收到可再生能源补贴31.79亿元 较去年同期大幅增长263.94% [1] - 前8个月补贴金额已达2024年全年补贴总额的213.34% [1] 装机容量 - 总装机容量达1791.4万千瓦 同比增长21.4% [1] - 非化石能源装机容量1313.9万千瓦 占总装机容量73.3% [1] - 风力发电装机容量704.8万千瓦 较2024年底新增19.0万千瓦 [1] - 光伏发电装机容量555.5万千瓦 较2024年底新增28.7万千瓦 [1] - 在建项目装机容量205.6万千瓦 全部为可再生能源项目 [1]

公司财务表现 - 2025年8月单月收到国家可再生能源发电补贴人民币20.76亿元 [1] - 2025年1-8月累计收到可再生能源补贴人民币31.79亿元 较去年同期大幅增长263.94% [1] - 2025年前8个月补贴收入达2024年全年总额的213.34% [1] 现金流管理 - 可再生能源发电补贴款项回收有效减少公司应收款项 [1] - 补贴资金到位显著提升集团现金流水平 [1]

公司收到国家可再生能源发电补贴人民币20.76亿元[1] 公司2025年1月至8月累计收到补贴人民币31.79亿元[1] 补贴金额较去年同期增加263.94%[1] 累计补贴金额达2024年全年补贴的213.34%[1]

补贴收入情况 - 2025年8月单月收到国家可再生能源发电补贴20.76亿元人民币 [1] - 2025年1-8月累计收到可再生能源发电补贴31.79亿元人民币 [1] - 累计补贴金额较去年同期大幅增长263.94% [1] 年度对比表现 - 前8个月补贴收入已达2024年全年补贴总额的213.34% [1] - 补贴收入实现跨越式增长 [1]

业绩总结 - 2025年8月公司收到国家可再生能源发电补贴20.76亿元[2] - 2025年1 - 8月收到补贴31.79亿元，较去年同期增加263.94%[2] - 2025年1 - 8月收到补贴为2024年全年的213.34%[2] 影响 - 可再生能源发电补贴回收减少应收款项，提升现金流[3]

股份数据 - 截至2025年8月底，H股法定/注册股份2,829,676,800股，面值1元，股本2,829,676,800元[1] - 截至2025年8月底，内资股法定/注册股份5,414,831,344股，面值1元，股本5,414,831,344元[1] - 2025年8月底法定/注册股本总额8,244,508,144元[1] - 截至2025年8月底，H股已发行股份2,829,676,800股，库存股份0[2] - 截至2025年8月底，内资股已发行股份5,414,831,344股，库存股份0[2] 其他 - 股份期权不适用[3] - 香港预托证券资料不适用[4]

全社会用电量增长情况 - 7月全社会用电量达10226亿千瓦时 同比增长8.6% 环比增长17.9% 较6月增速提升3.2个百分点 [1] - 1-7月全社会用电量累计58633亿千瓦时 同比增长4.5% 累计增速持续回升 [1] - 第三产业用电量2081亿千瓦时(增10.7%)和城乡居民生活用电量2039亿千瓦时(增18%)是主要增长动力 [1] 分产业用电量表现 - 第一产业7月用电量170亿千瓦时 同比增长20.2% 1-7月累计847亿千瓦时增长10.8% [1] - 第二产业7月用电量5936亿千瓦时 增长4.7% 1-7月累计37403亿千瓦时增长2.8% [1] - 城乡居民生活用电1-7月累计9132亿千瓦时 同比增长7.6% [1] 高技术及新兴产业用电特征 - 1-7月高技术及装备制造业用电量同比增长4.6% 高于第二产业增速1.8个百分点 [2] - 新能源整车制造业用电量增长25.7% 充换电服务业用电量同比增长42.6% [2] - 互联网和相关服务业用电量增长28.2% 批发零售业用电量增长12% [2] 发电量供应情况 - 7月规上工业发电量9267亿千瓦时 同比增长3.1% 增速较6月提升1.4个百分点 [3] - 1-7月规上工业发电量54703亿千瓦时 同比增长1.3% 日均发电量同比增长1.8% [3] - 火电增长4.3%(增速提升3.2pct) 风电增长5.5%(增速提升2.3pct) 太阳能发电增长28.7%(增速提升10.4pct) [3] 行业驱动因素分析 - 7月平均气温创1961年以来新高 多地用电负荷创新高 河南陕西安徽等省区居民用电量增长30% [2] - 水电发电量下降9.8% 降幅较6月扩大5.8个百分点 核电增长8.3%但增速放缓2个百分点 [3] - 移动互联网、大数据、云计算等新技术快速发展带动用电需求增长 [2]

全社会用电量增长态势 - 7月全社会用电量达10226亿千瓦时 同比增长8.6% 环比增长17.9% 较6月增速提升3.2个百分点 [2] - 1-7月累计用电量58633亿千瓦时 同比增长4.5% 累计增速持续回升 [2] - 第三产业用电量2081亿千瓦时同比增长10.7% 城乡居民生活用电量2039亿千瓦时增长18.0% 成为主要增长动力 [2] 分产业用电结构特征 - 第一产业7月用电量170亿千瓦时同比增长20.2% 1-7月累计847亿千瓦时增长10.8% [2] - 第二产业7月用电量5936亿千瓦时增长4.7% 1-7月累计37403亿千瓦时增长2.8% [2] - 高技术制造业1-7月用电量同比增长4.6% 较第二产业整体高1.8个百分点 其中新能源整车制造业增速达25.7% [3] 细分行业用电表现 - 互联网和相关服务业1-7月用电量同比增长28.2% 受益于移动互联网及大数据技术发展 [3] - 批发零售业用电量同比增长12% 充换电服务业因电动汽车发展用电量大幅增长42.6% [3] - 7月高温天气推升居民用电需求 河南陕西安徽等省区生活用电量同比增长30% [3] 发电侧生产情况 - 7月规上工业发电量9267亿千瓦时同比增长3.1% 增速较6月提升1.4个百分点 [4] - 1-7月规上工业累计发电量54703亿千瓦时同比增长1.3% 日均发电量同比增长1.8% [4] - 火电同比增长4.3%增速提升3.2个百分点 风电增长5.5%增速加快2.3个百分点 太阳能发电增长28.7%增速提升10.4个百分点 [4] 水电与核电运行状况 - 水电发电量同比下降9.8% 降幅较6月扩大5.8个百分点 [4] - 核电发电量增长8.3% 增速较6月放缓2.0个百分点 [4] 电力板块投资价值 - 港股电力运营商板块整体估值偏低 业绩增速快于行业增速 [1] - 多家公司股息率超过或接近6% 煤炭价格走低对火电盈利形成支撑 [1] - 建议关注中国电力(02380)及京能清洁能源(00579)等低估值高股息资产 [1]

财务表现 - 公司实现收入人民币109亿元 较2024年同期增长2.91% [1] - 除税前溢利人民币25.16亿元 较2024年同期减少3.80% [1] - 公司权益持有人应占溢利人民币19.83亿元 同比下降4.98% [1] 盈利能力 - 每股基本及摊薄盈利为人民币24.05分 [1] - 收入增长与利润下滑呈现分化表现 [1]