业绩总结 - 2025年半年度公司计提资产减值准备总计113828万元[2] - 计提使利润总额减少113828万元，净利润减少114193万元[8] - 归属于母公司股东的净利润减少104635万元[8] 具体减值 - 应收款项计提信用减值准备6093万元[4] - 房地产项目计提存货跌价准备107735万元[5]

土地储备 - 2025年1 - 6月公司总土地储备369.69万平方米，权益土地储备344.58万平方米，无新增房地产储备[2][3] - 武汉北辰光谷里持有待开发土地面积134,800平方米，规划计容建筑面积337,000平方米，权益占比100%[3] - 廊坊北辰香麓持有待开发土地面积56,900平方米，规划计容建筑面积296,800平方米，权益占比100%[3] - 重庆悦来壹号持有待开发土地面积167,400平方米，规划计容建筑面积918,000平方米，权益占比100%[3] 项目建设 - 2025年1 - 6月公司新开工面积为零，开复工面积109.39万平方米，竣工面积2.74万平方米[2][6] - 长沙北辰三角洲项目总投资额407.08亿元，报告期实际投资额6.59亿元[5] - 北京金辰府项目总投资额53.17亿元，报告期实际投资额0.07亿元[5] - 武汉北辰蔚蓝城市项目总投资额102.68亿元，报告期实际投资额0.55亿元[5] - 苏州观澜府项目总投资额65.70亿元，报告期实际投资额1.41亿元[5] - 重庆悦来壹号项目总投资额115.93亿元，报告期实际投资额2.38亿元[6] - 河北廊坊廊坊北辰辰睿（2020 - 5地块）项目总投资额13.43亿元，报告期实际投资额0.68亿元[6] - 海南海口海口北辰府项目总投资额36.31亿元，报告期实际投资额0.31亿元[6] - 广东广州广州兰亭香麓（116地块）项目总投资额12.00亿元，报告期实际投资额0.01亿元[6] - 浙江杭州杭州北辰辰春澜城项目总投资额52.18亿元，报告期实际投资额1.72亿元[5] 销售与结算 - 2025年1 - 6月公司销售面积174,933平方米，同比上涨15.34%[2][8] - 2025年1 - 6月公司销售金额22.82亿元，同比上涨4.03%[2][8] - 2025年1 - 6月公司结算面积137,398平方米，同比下降15.83%[2][8] - 2025年1 - 6月公司结算金额14.61亿元，同比下降29.71%[2][8] - 报告期末公司待结转面积198,287平方米[2][8] - 北京昌平北京北辰红橡墅可供出售面积27,729平方米，结转面积16,069平方米，结转收入金额13,183万元[7] - 湖南长沙长沙北辰三角洲可供出售面积78,089平方米，结转面积14,059平方米，结转收入金额50,695万元[7] - 北京昌平北京金辰府可供出售面积82,791平方米，结转面积2,996平方米，结转收入金额382万元[7] - 江苏苏州苏州观澜府可供出售面积122,047平方米，结转面积18,327平方米，结转收入金额6,441万元[7] - 重庆渝北重庆悦来壹号可供出售面积135,386平方米，结转面积35,602平方米，结转收入金额77,348万元[7] 物业出租 - 2025年上半年国家会议中心出租面积270,800平方米，租金收入20,011万元，权益比例100%[9] - 2025年上半年北京国际会议中心出租面积58,000平方米，租金收入4,039万元，权益比例100%[9] - 2025年上半年汇宾大厦出租面积37,800平方米，租金收入2,691万元，权益比例100%[9] - 2025年上半年北辰时代大厦出租面积131,300平方米，租金收入6,972万元，权益比例100%[9] - 2025年上半年北辰世纪中心出租面积149,800平方米，租金收入9,503万元，权益比例100%[9] - 2025年上半年北京五洲大酒店出租面积42,000平方米，租金收入5,233万元，权益比例100%[9] - 2025年上半年长沙北辰洲际酒店出租面积79,200平方米，租金收入6,728万元，权益比例100%[9] 融资情况 - 2025年上半年期末融资总额为2,368,745万元[11] - 2025年上半年整体平均融资成本为3.66%[11] - 2025年上半年利息资本化金额为4,332万元[11]

会议情况 - 公司第十届董事会第三十七次会议于2025年8月22日召开，应到8名董事实到7名[2] 议案批准 - 批准截至2025年6月30日止境内半年度报告等[2] - 批准2025年半年度计提资产减值准备议案[3] - 批准不派发截至2025年6月30日止六个月的中期股息[4] - 批准《会计师事务所选聘管理办法》[4] - 批准多项规则及政策修订[4][5][6] 授权事项 - 授权董事会秘书确定境内外2025年半年度报告修改并组织披露[4]

财务表现 - 上半年营业收入30.19亿元，同比下降11.97% [1] - 归属于上市公司股东的净利润亏损15.85亿元 [1] - 基本每股收益为-0.47元 [1]

财务数据关键指标变化（同比/环比） - 营业收入30.19亿元人民币，同比下降11.97%[20] - 公司2025年上半年营业收入为301,932.0万元，同比下降11.97%[34] - 营业总收入同比下降12.0%至30.19亿元（2024年半年度：34.30亿元）[148] - 归属于上市公司股东的净利润亏损15.85亿元人民币，同比扩大亏损[20] - 公司2025年上半年归属母公司净利润为-158,541.4万元，同比增亏84,709.7万元[34] - 归属于母公司股东的净利润亏损15.85亿元（2024年半年度：亏损7.38亿元）[149] - 净利润亏损扩大至17.04亿元（2024年半年度：亏损8.49亿元）[148] - 基本每股收益-0.47元/股，同比亏损扩大[21] - 加权平均净资产收益率-17.80%，同比下降11.81个百分点[21] - 公司2025年上半年利润总额为-150,239.7万元，同比增亏75,966.8万元[34] - 按境外会计准则调整后归属于上市公司股东的净利润亏损16.47亿元人民币[23] - 上半年归属于母公司股东的净利润为-15.85亿元人民币[138] 成本和费用（同比/环比） - 报告期内营业成本22.49亿元同比下降7.80%[54][55] - 报告期内销售费用1.81亿元同比上升19.91%[54][55] - 报告期内财务费用4.74亿元同比上升34.98%[54][55] - 财务费用增长35.0%至4.74亿元（2024年半年度：3.51亿元）[148] - 利息费用增长16.4%至4.89亿元（2024年半年度：4.20亿元）[148] - 资产减值损失同比增加100.1%至10.77亿元（2024年半年度：5.39亿元）[148] - 研发费用新增234万元（2024年半年度：无记录）[148] 现金流表现（同比/环比） - 经营活动产生的现金流量净额4.15亿元人民币，同比大幅增长172.07%[20] - 经营活动现金流量净额4.15亿元同比上升172.07%[54][55] - 经营活动现金流量净额同比激增172.1%至4.15亿元[155] - 投资活动现金流量净额-0.56亿元同比下降431.07%[54][55] - 投资活动现金流出同比增加4.7%至8851.52万元[156] - 筹资活动现金流入同比下降3.7%至22.75亿元[156] - 销售商品提供劳务收到的现金同比增长19.2%至35.64亿元[155] - 支付的各项税费同比增加87.5%至10.28亿元[155] - 期末现金及现金等价物余额同比下降14.6%至62.37亿元[156] - 母公司经营活动现金流量净额转负为-2.12亿元[158] - 母公司投资活动现金流入同比增长12.6%至40.45亿元[158] - 母公司发行债券收到现金同比增长259.4%至13.42亿元[158] - 母公司期末现金余额同比下降18.5%至50.74亿元[159] 会展及商业物业板块表现 - 会展及商业物业板块2025年上半年营业收入为147,671.4万元，同比上升18.32%[35] - 会展及商业物业板块2025年上半年税前利润为20,152.6万元，同比上升1.59%[35] - 商业物业收入14.77亿元同比上升18.32%，利润总额2.02亿元同比上升1.59%[56] - 公司自持场馆及酒店接待展会活动1,071场，同比增长约58.9%[36] - 公司受托管理场馆总面积近700万平方米，覆盖33个城市[37] - 国家会议中心二期与现有设施形成超130万平方米世界级会展综合体[38] - 首都国际会展中心总建筑面积61.1万平方米，室内展览面积近21万平方米[38] - 第29届世界燃气大会展区面积超5万平方米，日均进场逾4万人次[36] - 亚奥商圈新消费创新联盟成员单位扩容至24家[41] - 朝阳数据产业园区成功签约14家产业企业[42] - 公司实现服务"零断档"、客户"零客诉"的高端物业服务接管[42] 房地产开发板块表现 - 公司房地产开发板块营业收入为人民币146,134.4万元，同比下降29.71%[43] - 公司房地产开发板块税前利润为人民币-160,672.3万元，同比增亏80,538.3万元[43] - 房地产开发收入14.61亿元同比下降29.71%，利润总额-16.07亿元[56] - 公司实现合同销售金额人民币22.82亿元，销售面积17.49万平方米[43] - 北辰红橡墅项目累计销售金额4.8亿元，重庆北辰悦来壹号项目销售金额3.3亿元[43] - 公司报告期内开复工面积109.39万平方米，竣工面积2.74万平方米[44] - 公司报告期内销售面积174,933平方米，同比上涨15.34%[66] - 销售金额22.82亿元，同比上涨4.03%[66] - 结算面积137,398平方米，同比下降15.83%[66] - 结算金额14.61亿元，同比下降29.71%[66] - 报告期末待结转面积198,287平方米[66] - 长沙北辰三角洲项目可供出售面积78,089平方米，结转收入金额50,695万元[65] - 苏州观澜府项目可供出售面积122,047平方米，结转收入金额6,441万元[65] - 重庆悦来壹号项目可供出售面积135,386平方米，结转收入金额77,348万元[65] - 武汉北辰孔雀城航天府项目已售（含已预售）面积34,205平方米，结转收入金额17,558万元[65] - 武汉北辰蔚蓝城市项目已售（含已预售）面积43,834平方米，结转收入金额532万元[65] 资产、负债及资本结构 - 归属于上市公司股东的净资产81.14亿元人民币，较上年度末下降16.35%[20] - 总资产456.20亿元人民币，较上年度末减少6.60%[20] - 货币资金74.41亿元同比下降5.87%，存货238.19亿元同比下降8.72%[57] - 受限资产总计105.72亿元，其中货币资金12.04亿元、存货24.42亿元、投资性房地产51.10亿元[60] - 资产负债率为76.52%，较上年度末上升0.61个百分点[139] - 流动比率为2.06，较上年度末下降9.65%[139] - 速动比率为0.63，较上年度末下降5.97%[139] - 公司总资产从456.199亿人民币增长至488.419亿人民币，增幅7.1%[142][143] - 公司负债总额从349.062亿人民币增至370.744亿人民币，增长6.2%[143] - 归属于母公司所有者权益从81.137亿人民币增至96.991亿人民币，增长19.5%[143] - 货币资金从56.646亿人民币减少至50.831亿人民币，下降10.3%[145] - 应收账款从0.733亿人民币增至0.892亿人民币，增长21.7%[145] - 长期股权投资从93.211亿人民币增至100.520亿人民币，增长7.8%[145] - 母公司未分配利润从31.410亿人民币增至34.297亿人民币，增长9.2%[146] - 母公司一年内到期非流动负债从50.492亿人民币增至62.014亿人民币，增长22.8%[146] - 母公司长期应付款从44.876亿人民币大幅减少至14.210亿人民币，下降68.3%[146] - 母公司应付债券从35.278亿人民币增至56.659亿人民币，增长60.6%[146] - 期末货币资金余额为74.41亿元人民币[138] 融资与债务情况 - 公司报告期末融资总额236.9亿元，平均融资成本下降至3.66%[46] - 公司有息负债规模保持稳定，整体平均融资成本为3.66%[46] - 报告期内公司期末融资总额为236.87亿元人民币，整体平均融资成本为3.66%[68] - 公司利息资本化金额为433.2万元人民币[68] - 公司有息债务总额报告期末为206.13亿元，较期初212.32亿元下降3.00%[128] - 公司信用类债券余额75.80亿元，占有息债务总额36.76%[129] - 银行贷款余额93.12亿元，占有息债务总额45.18%[129] - 非银行金融机构贷款余额8.36亿元，占有息债务总额4.06%[129] - 其他有息债务余额28.85亿元，占有息债务总额14.00%[129] - 公司合并口径有息债务总额238.42亿元，较期初240.47亿元下降0.86%[130] - 合并口径公司信用类债券余额75.80亿元，占有息债务总额31.79%[131] - 合并口径银行贷款余额125.41亿元，占有息债务总额52.60%[131] - 公司境外债券余额为0亿元人民币[132] - 公司无逾期金额超过1000万元的有息债务或信用类债券逾期情况[133] - 公司银行间市场中期票据余额合计42.39亿元人民币[135] 投资与项目开发 - 公司总土地储备369.69万平方米，权益土地储备344.58万平方米，无新增储备[62] - 报告期内公司房地产开发项目总投资额超过1,500亿元人民币，涉及44个主要项目[63][64] - 长沙北辰三角洲为最大在建项目，总投资额407.08亿元，规划建筑面积达520万平方米[63] - 重庆悦来壹号项目总投资额115.93亿元，为单项目投资额最高项目[64] - 报告期内实际投资额最高项目为长沙北辰三角洲6.59亿元[63] - 公司开复工面积109.39万平方米，竣工面积仅2.74万平方米[64] - 武汉北辰蔚蓝城市项目总投资额102.68亿元，规划建筑面积98.01万平方米[63] - 苏州观澜府项目总投资额65.70亿元，报告期实际投资1.41亿元[63] - 杭州北辰辰春澜城项目报告期实际投资1.72亿元，竣工面积27.66万平方米[63] - 廊坊北辰蔚蓝城市地块报告期实际投资1.44亿元，在建面积24.56万平方米[63] - 公司新开工面积为零，所有项目均为在建或竣工状态[64] - 公司对外股权投资总额为12.79亿元人民币，包括对广州辰旭房地产开发经营有限公司投资7,297.3万元人民币（持股51%）及对北京北辰国际物流有限公司投资1,000万元人民币（持股51%）[69][70] - 公司处置宁波辰新置业有限公司股权获得处置价款5,745.05万元人民币，与账面价值差额为13.92万元人民币[71] - 长沙北辰房地产开发有限公司报告期内营业收入为28.14亿元人民币，净利润为-1,151.84万元人民币[73] 租赁及物业管理收入 - 公司出租房地产总收入为20.01亿元人民币，其中国家会议中心租金收入为2.00亿元人民币（建筑面积27.08万平方米）[67] - 长沙北辰三角洲大悦城租金收入为6,482万元人民币（建筑面积10.00万平方米）[67] - 公司酒店业态总收入为5.35亿元人民币，其中国家会议中心大酒店收入为5,351万元人民币（建筑面积4.29万平方米）[67] - 写字楼业态总收入为6.97亿元人民币，其中北辰时代大厦收入为6,972万元人民币（建筑面积13.13万平方米）[67] 公司治理与股东信息 - 控股股东北辰集团累计增持公司股份21,842,772股，占总股本比例0.65%，增持金额35,057,507.44元[82] - 评估期间公司发布定期报告4份及临时公告119份，连续四年获上交所信息披露A类评级[79][80] - 公司召开3次业绩说明会，接待富国基金、东北证券等十余家机构多次一对一调研[80] - 公司撤销监事会，由审计委员会履行监事会职责，并完成多项治理制度修订[81][84] - 控股股东增持计划实施期间为2024年7月10日至2025年7月7日[82] - 公司制定《市值管理办法》及《估值提升计划》系统化开展市值管理[81][82] - 2025年7月31日举办"我是股东"活动，60余位投资者参与交流[80] - 控股股东北辰集团增持计划延长6个月至2025年7月8日[92] - 北辰集团承诺在增持期间及法定期限内不减持所持股份[92] - 公司股份总数及股本结构未发生变化[109] - 北京北辰实业集团有限责任公司为第一大股东，持股1,179,122,931股，占比35.020%[111] - HKSCC NOMINEES LIMITED为第二大股东，持股691,370,399股，占比20.534%[111] - 王府井集团股份有限公司为第三大股东，持股125,300,000股，占比3.721%[111] 关联交易与担保 - 委托营运管理服务2025年半年度实际发生额为1613.59万元[96] - 场馆配套增值服务2025年预计交易金额上限为9000万元[96] - 物业管理服务2025年半年度实际发生额为6.60万元[96] - 办公用房租赁2025年半年度实际发生额为45.00万元[96] - 使用商标及标识许可2025年预计交易金额上限为0.75万元[96] - 关联交易总额2025年半年度实际发生额为5095.89万元[97] - 关联交易2025年预计总金额上限为20800.75万元[97] - 国家会议中心二期项目运营管理费将按市场公允价格确定[92] - 公司与母公司北辰集团关联交易金额为7,099,616元，占同类交易比例12.80%[98] - 公司期末关联方债权债务余额为1,447,000,000元，期初为1,655,000,000元，报告期内减少208,000,000元[100] - 报告期内对子公司担保发生额合计4.14亿元，期末担保余额32.23亿元[106] - 公司担保总额占净资产比例为39.72%，其中为资产负债率超70%对象担保金额9.14亿元[106] - 公司子公司对本公司提供担保期末余额0.60亿元，报告期内发生额-3.89亿元[106] - 公司为购房客户抵押贷款提供阶段性担保总额40.74亿元[106] - 土地租赁涉及面积约167,000平方米，年租金金额7,099,616元[103] - 土地租赁协议起始于1997年4月11日，租期40年至70年不等[103] - 2019年9月拟以现金收购北辰集团土地使用权，交易尚未完成[98][104] 债券与融资工具 - 公司债券"25北辰F2"余额5.00亿元，利率2.50%，2027年4月24日到期[116] - 公司债券"25北辰F1"余额3.25亿元，利率3.50%，2028年4月14日到期[116] - 公司债券"24北辰F1"余额3.74亿元，利率3.10%，2026年3月26日到期[116] - 公司债券"22北辰G1"余额6.00亿元，利率2.90%，2027年4月28日到期[116] - 公司债券"21北辰G2"余额13.39亿元，利率3.10%，2026年12月29日到期[116] - "21北辰G2"债券持有人回售金额8000万元，公司完成转售8000万元[118] - "22北辰G1"债券持有人回售金额2.25亿元，当前余额6亿元[118] - 公司下调"23北辰F1"债券票面利率由3.74%至2.2%[119] - 公司债券募集资金总额36.82亿元，其中"21北辰G2"规模最大为13.39亿元[122] - 22北辰实业MTN002票面利率由3.48%下调至2.5%[137] - 22北辰实业MTN002回售金额1.7亿元人民币[137] 管理层讨论和指引 - 公司2025年下半年预计实现开复工面积106.65万平方米，竣工面积19.56万平方米，销售面积28.82万平方米，合同金额32.28亿元[50] - 公司2025年下半年预计固定资产投资0.40亿元，资金来源为自有资金[52] - 房地产市场持续低迷直接影响销售回款效率，公司需关注运营稳健性风险[76] - 会展及商业物业业务发展导致专业型及高级管理人才需求大幅提升[76] - 公司通过校企合作、市场化选聘等多渠道加强人才引进与培养[77] 其他重要内容（非财务及业务） - 公司2025年半年度报告未经审计[4] - 公司未进行半年度利润分配或公积金转增股本[4] - 公司不存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况[6] - 公司不存在违反规定决策程序对外提供担保的情况[6] - 公司不存在半数以上董事无法保证半年度报告真实性、准确性和完整性的情况[6] - 公司报告期指2025年半年度[12] - 公司A股股票代码为601588，在上海证券交易所上市[18] - 公司H股股票代码为0588，在香港交易所上市[18] - 非经常性损益项目合计2569.32万元人民币，主要来自债务重组损益1654.56万元人民币[26] - 投资性房地产在香港财务报告准则下采用公允价值模式计量，冲回折旧及减值准备1.

财务表现 - 2025年上半年营业收入30.19亿元 同比下降11.97% [1] - 归属于上市公司股东的净利润-15.85亿元 亏损同比扩大 [1] - 上年同期净利润为-7.38亿元 [1] 现金流状况 - 经营活动产生的现金流量净额4.15亿元 同比增长172.07% [1]

公司治理变动 - 控股股东兼总经理岳亚梅被阿拉山口市监察委员会立案调查并采取留置措施 [1] - 公司其他董事监事及高级管理人员均正常履职 董事会运作正常且控制权未发生变化 [1] - 董事长何岳代行总经理全部职责以保证日常经营工作顺利进行 [1] 经营影响评估 - 公司组织架构及内部控制机制完善 日常经营情况正常 [1] - 上述事项不会对公司日常经营活动产生重大影响 [1]

业绩总结 - 2024年上半年公司所有者应占亏损约7.6958亿元人民币[2] - 预计2025年上半年净亏损15.66亿 - 19.39亿元人民币[2] - 集团重估投资物业预期公平值变动亏损1.5241亿 - 1.8837亿元人民币[2] 其他说明 - 公平值亏损非现金性质，不影响营运现金流[2] - 预告数据初步核算，准确数据以2025年中期业绩报告为准[4]

核心财务表现 - 预计2025年上半年公司所有者应占净亏损为人民币15.66亿元至19.39亿元 较2024年同期亏损人民币7.7亿元扩大103%至152% [1] - 投资物业重估公平值变动亏损约人民币1.524亿元至1.88亿元 占预计亏损总额的9.7%至9.7% [1] 非现金亏损说明 - 投资物业公平值亏损属非现金性质 对集团营运现金流无实际影响 [1] 亏损同比变动 - 2025年上半年亏损较2024年同期增加人民币7.96亿元至11.69亿元 同比增幅103%至152% [1]

核心财务表现 - 预计2025年上半年公司所有者应占净亏损为人民币15.66亿元至19.39亿元 [1] - 较2024年同期亏损约人民币7.7亿元扩大103%-152% [1] - 亏损扩大的主要原因为投资物业重估公平值变动亏损1.524亿至1.88亿元 [1] 非现金亏损说明 - 投资物业公平值亏损属非现金性质 [1] - 该亏损对集团营运现金流无实质影响 [1]