业绩总结 - 归属于股东的利润达到人民币40.7亿元，同比增长11.5%[9] - 毛利率提升1.9个百分点，达到49.6%[9] - 经营利润率下降至13.6%[22] - 现金流方面，2025年经营活动产生的净现金为人民币5.38亿元[36] 用户数据 - 直接零售模式和电商业务表现优于整体业绩，智能休闲系列收入增长28.4%[10] - 东部地区销售增长12.8%，仍为公司最大销售区域[44] 市场扩张 - 直接零售店数量增加75家，总店数增加44家，达到2817家[48] - 零售销售目标为同比增长10%以上[70] - 计划净开设50-100家新店，探索灵活的商业模式[74] - 预计全年实现15%的增长，继续拓展东南亚市场[74] 新产品和新技术研发 - 深化线上线下渠道的整合，推动电商和社交营销[74] 负面信息 - 销售和分销费用同比增加人民币1.996亿元，达到人民币125.86亿元，占总收入的12.0%[25] - 行政费用为人民币2.29亿元，占销售的5.6%[25] 其他新策略和有价值的信息 - 公司在88所学校开展了慈善捐赠，总捐赠金额为人民币773万元[63] - 向晋江城市医院捐赠的医疗设备价值人民币150万元，提升眼科手术水平[63] - 向受灾居民提供现金援助人民币300万元，支持紧急救援和生活重建需求[63] - 成立“丽朗教育发展专项基金”，首次捐赠人民币1500万元，并承诺每年向晋江第二实验小学捐赠人民币100万元[63] - 公司ESG评级提升两个等级，达到BB级，创下历史最佳表现[64]

公司信息 - 公司名称为中国利郎有限公司，股份代号01234[1] 股息信息 - 2025年止年度宣派特别末期股息，每股0.03 HKD[1] - 除净日为2026年5月6日[1] - 股息派发日为2026年5月22日[1] 股权登记 - 暂停办理股份过户登记日期为2026年5月8 - 12日[1] - 记录日期为2026年5月12日[1] 董事会构成 - 董事会含5位执行董事、3位非执行董事和4位独立非执行董事[2]

公司信息 - 公司名称为中国利郎有限公司，股份代号01234[1] - 董事会包括5名执行董事、3名非执行董事和4名独立非执行董事[2] 股息信息 - 2025年度末期股息为每股0.13 HKD[1] - 除净日为2026年5月6日[1] - 股息派发日为2026年5月22日[1] 股份过户信息 - 递交股份过户文件最后时限为2026年5月7日16:30[1] - 暂停办理过户登记日期为2026年5月8日至12日[1] - 记录日期为2026年5月12日[1] - 股份过户登记处为香港中央证券登记有限公司[1]

业绩相关 - 2025年MSCI ESG评级升至B级，利郎ESG评级连升两级至BB级[4][42] - 2025年范围一直接温室气体排放量96吨二氧化碳当量，同比下降9.43%[81][83] - 2025年范围二间接温室气体排放量13833吨二氧化碳当量，略有上升[81][84] - 2025年温室气体总排放量13929吨二氧化碳当量，较2024年有所上升[81] - 2025年范围一温室气体排放密度为0.02吨二氧化碳当量/每百万元人民币收益，2024年为0.03[81] - 2025年范围二温室气体排放密度为3.4吨二氧化碳当量/每百万元人民币收益，2024年为3.5[81] - 2025年温室气体总排放密度为3.42吨二氧化碳当量/每百万元人民币收益，同比下降3.12%[81][86] - 2025年能效提升同比超61%，减少约1291吨二氧化碳排放量[92] - 2025年汽油消耗44915升，2024年为49661升[100] - 2025年外购电力22730兆瓦时，2024年为20588兆瓦时[100] - 2025年外购天然气53万立方米，2024年为59万立方米[100] - 2025年光伏发电量2312兆瓦时，2024年为1435兆瓦时[100] - 2025年总耗水量303万吨，2024年为351万吨[103] - 2025年耗水强度为74.48吨/人民币百万元营收，2024年为200.9616吨/人民币百万元营收[103] - 2025年废弃物密度降至0.18吨/人民币十亿元营收，优于2024年的0.19吨/人民币十亿元营收[105][108] - 2025年无害废弃物总量为48.55吨/人民币十亿元营收，2024年为91.60吨/人民币十亿元营收[108] - 2025年包装材料消耗密度较2024年下降4%[115] - 公司物流纸箱用量同比下降12%[121] - 2024年产品及服务投诉数为2394件，2025年为1092件[138] - 2025年使用环保面料生产成衣731.95万件，2024年为640.67万件[146] - 2025年非环保面料成衣在总产量中占比58.39%，2024年为54.24%[146] 用户数据 - 至2025年末集团员工总数为5847人，其中女性员工3166人，占比54.15%[26] - 报告期内集团员工总培训时数达53436小时[26] - 截至2025年度末，“少年美育计划”累计覆盖全国25个省市自治区/直辖市，建成25个梦想中心，惠及超4.6万名儿童[26] 未来展望 - 2025年底，万星威Munsingwear将完成相关目标[40] - 自动化覆盖高达70%，后续自动化超90%[176] 新产品和新技术研发 - 持久白免烫系列产品经30次标准机洗后白度持久率达95%以上[130] - 利郎持久白免烫衬衫机洗30次后白度持久率超95%，获世界纪录认证[150] - 利郎耐洗POLO衫具备“30次机洗如新”“UPF50 + 防晒”“3D立体版型”等性能[153] 市场扩张和并购 - 2024年利郎出资1.5亿与日本迪桑特成立合资公司，拓展万星威在中国的业务[38] - 2025年11月利郎全球首家“未来商业J零售概念店”在马来西亚吉隆坡开幕[184] 其他新策略 - 2025年是公司深化ESG战略转型的关键之年[4] - 2025年董事会强化对可持续发展事务的决策权与监督权，将可持续发展视为企业核心战略支柱[6] - 集团近45名中高层接受ESG培训，累计培训时间超135小时[24] - 2025年开展786次供应商评估，年度供应商评估率达100%[25] - 2025年开展92次供应商培训，同比增加88%[25] - 2025年公司强化气候管治体系，指定战略与投资部管理气候变化相关工作[71] - 董事会每季度定期会议将气候相关风险与机遇列为核心议程[71] - 2025年公司加大对管理层ESG赋能力度，组织多场专项培训，累计培训时数超13小时[71] - 2025年公司持续优化利益相关方沟通机制，涵盖员工、政府、股东等多类别[63] - 2025年对实质性议题开展年度复核与优化更新[64] - 公司秉持诚信经营理念，加强企业治理，提升透明度和合规管理[59] - 公司坚持化学品安全使用标准，重视员工健康[59] - 公司通过可持续原材料采购，降低产品碳足迹[59] - 公司建立劳工权益保障，提供职业技能提升渠道[59] - 2025年约80%的公务车更换为油电混合车型[96] - 2025年减少打印约48万张，相当于保护约58棵成年树木[96] - 公司用天然气取代煤作为锅炉烧水燃料以大幅减少废气排放[106] - 公司对西装运输纸箱规格进行优化，从86*60*30cm调整为85*60*30cm[117] - 公司在自有工厂全面部署并优化智能生产系统，推进智能制造升级[124] - 2025年利郎优先采用生态友好型技术方案，降低能源负荷与化学品足迹[160] - 2025年利郎深化机械整理等技术整合，降低废水排放强度和污水处理压力[161] - 2025年利郎确保产品标签符合商标法，品牌传播和广告符合相关规定[163] - 2025年利郎深化互联网等与全链条的赋能，推动向智能绿色制造转型[164] - 2025年利郎推进制造中心等绿色转型，落实碳减排与能源优化项目[165] - 2025年利郎完善物流体系，扩大新能源运输工具使用比例[168] - 2025年深化数字化信息管理体系建设，实现生产全数据实时动态监控与信息共享[177] - 2025年全面升级智能物流系统，实现裁片与成衣自动化精准输送与存储分拣[178] - 2025年推广灵活柔性生产模式，提升生产线适应力与产出效率[178] - 利郎智能物流园构建物流运营智慧中枢，实现运营过程高度自动化与决策智能化[180] - 2025年深化数智化零售战略布局，整合全渠道业务构建立体营销网络[184] - 2025年强化“精准营销”策略，提升转化率与品牌认同感[184] - 2025年将可持续性理念嵌入全链路供应链管理体系[185] - 2025年度公司优化供应商选择与使用流程，强化供应链潜在风险动态监测[189] - 2025年度公司持续深化可持续发展理念，推进负责任的原材料采购[189] - 2025年度公司减少供应链中争议性原材料使用，完善产品可追溯体系[189] - 2025年度公司严格要求供应商恪守劳动法律法规，对违法行为零容忍[190] - 2025年度公司积极响应国家环保政策，规定原材料符合环保法[190] - 2025年度公司持续贯彻负责任采购战略，提高认证材料使用比例[190] - 2025年度公司督促供应商建立安全生产责任制及配套规章制度[191] - 2025年供应商数量为263家，较2024年的275家减少4.36%[193] - 2025年中国供应商数量为248家，较2024年的266家减少6.77%[193] - 2025年外国供应商数量为15家，较2024年的9家增加66.67%[193] - 公司将供应商划分为S/A/B/C/D五等级，S/A/B类为优质供方重点合作，D类为不合格供应商终止业务往来[196] - 公司每年对加工厂进行一到两次专业培训和定点辅导[196] - 公司向加工厂赠送设备支持其提升生产能力和工艺水准[199] - 公司为供应商提供订单及物料准备方面的支持[199] - 公司协助供应商解决上游原料供应质量问题[199] - 公司搭建数字化追溯技术并与供应商建立协同管理机制[196]

收入和利润（同比环比） - 收入为人民币40.697亿元，同比增长11.5%[13] - 2025年全年收入为人民币40.697亿元，同比增长11.5%[20] - 2025年全年收入为人民币40.697亿元，同比增长11.5%[53][54][59] - 权益股东应占利润为人民币5.024亿元，同比增长9.0%[13] - 2025年权益股东应占利润为人民币5.024亿元，同比增长9.0%[20] - 股东应占利润为人民币5.024亿元，每股盈利为人民币41.96分[53] - 权益股东应占利润为人民币5.024亿元，同比增长9.0%，但利润率下降0.3个百分点至12.3%[82][85] - 经营利润为人民币5.519亿元，同比微降0.1%[13] - 经营利润微降0.1%至人民币5.519亿元，经营利润率下降1.6个百分点至13.6%[74][79] - 每股基本盈利为41.96人民币分，同比增长9.0%[13] - 每股盈利为人民币41.96分[20] - 每股盈利为人民币41.96分，同比增长9.0%[87][91] 成本和费用（同比环比） - 广告、宣传及装修开支占收入百分比为12.0%，同比下降1.1个百分点[13] - 毛利率为49.6%，同比提升1.9个百分点[13] - 毛利率为49.6%，同比上升1.9个百分点，主要因直营销售占比提高[66][67] - 销售及分销开支增加人民币1.996亿元至人民币12.586亿元，占收入比率升至30.9%，同比上升1.9个百分点[70][76] - 广告及装修相关开支为人民币4.873亿元，占收入12.0%，同比下降1.2个百分点；直营及电商费用为人民币5.044亿元，占收入12.4%，同比上升2.7个百分点[71][76] - 行政开支为人民币2.292亿元，占收入比率升至5.6%，同比上升0.4个百分点[72][77] - 经营利润率为13.6%，同比下降1.5个百分点[13] - 有效所得税率降至18.4%，同比下降6.0个百分点，部分子公司享受15%优惠税率[81][84] 各条业务线表现 - 轻商务及其他系列收入同比增长28.4%[22] - 集团旗下"LESS IS MORE"轻商务系列连续两年收入增长超过25%[34]，2025年该系列实现28.4%的收入增长[47] - 主系列收入为人民币29.223亿元，同比增长6.0%，占总收入71.8%[54][59] - 轻商务及其他系列收入为人民币11.474亿元，同比增长28.4%，占总收入28.2%[54][59] - 按产品划分，上衣类销售额同比增长10.4%，占总收入66.1%；羽绒服产品增长显著[57] - 主系列产品收入同比增长6.0%，DTC模式转型在山东及重庆等地持续推进[95] - 轻商务及其他系列收入同比增长28.4%[96][99] - 主系列收入同比增长6.0%[98] - 新零售业务收入同比增长25%[24] - 集团2025年电子商务业务增长25%[47] - 抖音销售额同比增长39%[24] - 年内TikTok平台销售额同比增长39%[110] - 新零售渠道抖音销售额同比增长39%[112] - 公司推进多品牌战略，高端高尔夫服饰品牌万星威完成交割并开设首批实体店[113] - 公司运营的MUNSINGWEAR品牌在中国市场开设首批实体店，LILANZ品牌在马来西亚开设4家海外门店[27] 各地区表现 - 华东地区为最大销售区域，收入为人民币17.648亿元，同比增长12.8%[61][65] - 东北地区收入增长最为突出，达人民币2.005亿元，同比增长255.0%[60][65] - 西南地区收入为人民币4.665亿元，同比下跌6.4%[61][65] - 截至2025年12月底，公司在东南亚市场已开设4家门店[114][115] 门店网络与渠道发展 - 截至2025年12月31日，中国利郎门店总数为2,817家，年净增44家[23] - 主系列代销店及直营店数量分别为983家及92家[23] - 截至2025年12月31日，集团门店总数为2,817家，年内净增加44家[47] - 截至2025年12月31日，零售门店总数2,817家，年内净增44家[103][105] - 截至2025年12月31日，零售门店总面积约487,895平方米，同比增长6.0%[103][105] - 截至2025年12月31日，DTC模式门店增至284家，较2024年底的203家净增81家[101][104] - 截至2025年12月31日，购物中心及奥莱店共1,135家，占总店数约40.3%，占总面积约45.1%[102][104] - 轻商务及其他系列门店净增49家，主系列门店净减5家[103][105] - 直营店总数增至457家，较2024年底的382家净增75家[108] 管理层讨论和指引 - 集团目标在2026年实现总销售增长不低于10%，其中新零售销售增长目标为15%[35][38] - 计划在2026年净增加约50至100家门店，开店重点为高客流潜力的优质购物中心及奥特莱斯[140][141] - 目标在2026年实现新零售渠道销售额超过15%的增长，并通过全渠道销售体系推动整体销售额增长10%[142] - 计划在2026年继续拓展高尔夫服装品牌“MUNSINGWEAR”在中国内地的实体店网络及线上销售渠道[143] - 公司注册流程在菲律宾接近完成，业务预计于2026年正式启动，以拓展东南亚市场[144] - 新零售业务目标在2026年实现销售额增长15%以上，并带动整体销售实现10%增长[146] - 集团股息政策目标派息率约为年度利润的45%至55%[162] - 目标派息率约为年度利润的45%至55%[167] 研发与产品创新 - 公司研发部门人员共401人，占员工总数的6.9%[124][127] - 公司牵头制定并发布两项羽绒服装团体标准，填补国内行业空白[119][121] - 拒水羽绒系列升级至4.0版本，获得WRCA两项认证及七项国际大奖[120][121] - 持久白免烫衬衫保持“30次机洗平整亮白”优势[123][126] 营销与品牌战略 - 公司通过多元营销组合深化品牌年轻化战略，包括IP联名和线下体验活动[125][128][129][130] 环境、社会及管治（ESG）表现 - 集团明晟(MSCI)ESG评级提升至BB级[32] - ESG评级从B级跃升至BB级，实现连升两级，跻身内地男装行业ESG评级前列[132][134] - 青年美育计划已覆盖25个省/直辖市的超过88所学校，捐赠金额超过773万元人民币[133][134] - 2025年慈善捐赠包括：向医院捐赠价值150万元人民币的医疗设备；向香港灾区提供总值300万港元的物资及200万港元现金援助；向教育基金会现场捐赠1500万元人民币并设立专项基金，承诺每年捐赠100万元人民币[136][137] 其他财务数据 - 平均存货周转天数为226天，同比增加43天[14] - 2025年平均存货周转天数增加43天至226天，总存货余额增加3.653亿元至14.522亿元[154][155] - 2025年平均应付贸易账款周转天数增加27天至184天，应付账款余额增加2.353亿元至11.502亿元[154][160][161] - 应付贸易账款周转天数为184天[166] - 应付贸易账款及应付票据结余增加人民币235.3百万元至人民币1,150.2百万元[166] - 其他收入为人民币3750万元，其中包括地方政府补助人民币6570万元，但被投资物业减值亏损人民币3380万元部分抵消[69][75] - 每股末期股息为港币13仙，同比增长44.4%[13] - 董事会建议派发末期股息每股13港仙及特别末期股息每股3港仙，合共派息约1.916亿港元[21] - 董事会建议派发末期股息每股13港仙及特别末期股息每股3港仙，合计派息1.916亿港元[53] - 末期股息每股13港仙，特别末期股息每股3港仙，总派息额约1.916亿港元（约人民币1.722亿元）[88][92] - 截至2025年12月31日，集团现金及现金等价物为人民币11.175亿元，较上年增加2.905亿元[149][151] - 集团资产负债比率从2024年的12.8%上升至2025年的19.2%[150] - 2025年经营现金流净额为人民币5.383亿元，除税前利润为人民币6.040亿元[151] - 2025年投资活动产生现金净额5.695亿元，融资活动使用现金净额8.158亿元[159] - 截至2025年底，集团资本承担总额为人民币2000万元[164] - 截至2025年底，集团拥有定期存款人民币16.968亿元（2024年：23.000亿元）[149] - 已抵押银行存款总额为人民币822.2百万元（2024年：人民币995.7百万元）[168] - 资本承担总额为人民币20.0百万元[169] - 员工总数为5,847人，员工成本总额约为人民币610.8百万元（2024年：人民币515.4百万元）[175] 宏观经济与行业环境 - 2025年中国全年国内生产总值(GDP)同比增长5.0%，社会消费品零售总额同比增长3.7%[43] - 2025年中国网上零售额同比增长8.6%，其中实物商品网上零售额增长5.2%[43] - 2025年直播交易额同比增长11.3%[43] 风险管理与内部控制 - 公司功能货币为港元，财务报表因汇报目的换算为人民币，集团主要业务以人民币进行，汇率风险不重大[174][178] - 公司已识别主要风险包括：经济及消费开支放缓、市场竞争恶化、分销商及代销商信贷风险、库存风险等[170][172] 企业管治 - 公司遵守香港联交所上市规则附录C1所载的所有《企业管治守则》条文[182] - 董事会由5名执行董事、3名非执行董事及4名独立非执行董事组成，共12人[189][192] - 截至2025年12月31日，公司已完全遵守《上市规则》附录C1《企业管治守则》的所有守则条文[186] - 2025年度，公司未发生针对董事及行政人员的保险索赔[196][198] - 2025年度，公司未为董事提供独立专业意见而支付费用[194][197] - 董事会负责制定集团整体策略、预算、计划及主要投资决策[193][197] - 董事会负责监督集团的企业管治、内部监控、风险管理及可持续发展实践[193][197] - 全体董事每月获提供公司表现及财务状况更新资料[199][200] - 董事会会议期间会获提供上市规则及其他监管要求的最新发展简报[199][200]

会议安排 - 公司将于2026年3月16日举行董事会会议[3] - 会议议程包括批准2025年度综合全年业绩[3] - 会议议程还包括考虑派付末期股息（如有）[3] 人员信息 - 公告日期执行董事为王良星等5人[3] - 公告日期非执行董事为王冬星等3人[3] - 公告日期独立非执行董事为赖世贤等4人[3]

股份信息 - 公司法定/注册股份数目为100,000,000,000股，面值0.1港元，法定/注册股本为10,000,000,000港元[1] - 上月底和本月底已发行股份数均为1,197,484,919股，库存股份为0[2] 公众持股 - 适用公众持股量门槛为已发行股份总数的25%，截至本月底公司符合要求[2] 股份期权 - 行使价4.31港元的股份期权上月底和本月底结存数目均为10,739,000，股东大会通过日期为2019年4月23日[4]

行业与公司 * 涉及行业：鞋服零售行业，具体包括户外运动品牌、运动品牌、家纺、男装、休闲服装及童装 [1][2][3][4] * 涉及公司：多个国内外鞋服及家纺品牌，包括可隆、Salomon、Wilson、迪桑特、始祖鸟、探路者、迪卡侬、骆驼、牧高笛、凯乐石、乐飞叶、伯希和、安踏、Fila、李宁、特步、索康尼、361度、阿迪达斯、耐克、lululemon、罗莱、水星家纺、富安娜、亚朵星球、哈吉斯、报喜鸟、比音勒芬、海澜之家、九牧王、利郎、优衣库、森马、太平鸟、乐町、巴拉巴拉等 [1][2][3][4] 核心观点与论据 * **整体趋势**：抖音平台数据显示，大部分鞋服品牌2024年1月与2月合计销售额指数实现正增长 [1] * **户外品牌表现强劲**：多个户外品牌销售额指数同比大幅增长，其中Wilson增长318%、Salomon增长117%、牧高笛增长350%、伯希和增长109%、可隆增长79%、迪卡侬增长75%、凯乐石增长71%、乐飞叶增长96%、探路者增长36%、骆驼增长44%；迪桑特增长10%；始祖鸟下降13% [1] * **运动品牌整体表现较好**：多数运动品牌销售额指数实现增长，其中lululemon增长90%、阿迪达斯增长48%、李宁增长42.2%、特步增长39%、Fila增长34%、安踏增长26%、361度增长16%、耐克增长3%；索康尼下降17% [2] * **家纺品牌表现分化**：富安娜销售额指数大幅增长224%，罗莱增长51%，亚朵星球增长31%，水星家纺增长6% [2] * **男装行业整体较好**：多个男装品牌销售额指数增长显著，其中比音勒芬增长279%、报喜鸟增长104%、利郎增长73%、哈吉斯增长55%、海澜之家增长54%、九牧王增长49% [3] * **休闲服装表现较弱，童装较好**：休闲服装中，太平鸟销售额指数增长10.5%，森马增长1.8%，优衣库微增0.4%，乐町下降42%；童装品牌巴拉巴拉增长30% [4] 其他重要内容 * **数据来源与说明**：数据来源于蝉妈妈平台的销售额指数，该指数基于商品成交相关数据综合计算生成，不代表品牌实际销售情况，存在一定误差，同比数据仅供参考 [1]

股本与股份 - 截至2026年1月底，公司法定/注册股本总额100亿港元，股份100亿股，每股面值0.1港元[1] - 截至2026年1月底，已发行股份（不含库存）11.97484919亿股，库存股份0，总数11.97484919亿股[2] 公众持股与期权 - 截至2026年1月底，公众持股量符合25%门槛要求[2] - 截至2026年1月底，行使价4.31港元的股份期权1073.9万股，2019年4月23日股东大会通过[4]

公司业绩表现 - 2025年第四季度，公司“LILANZ”产品零售金额（按零售价值计算）与2024年同期相比取得高单位数增长 [1] - 2025年全年，公司“LILANZ”产品零售金额（按零售价值计算）与2024年同期相比取得低双位数增长 [1] 股票市场表现 - 公告发布当日，公司股票收盘价为3.36港元，较前一交易日下跌0.02港元，跌幅为0.59% [1]