莆田市产业体系构建 - 构建"三主三新"现代化产业体系：先进制造业为主导、现代服务业为支撑、特色现代农业为基础，重点培育数字经济、海洋经济、绿色经济、文旅经济四大新动能[1][13] - 先进制造业领域推动鞋服、工艺美术、食品三大传统产业转型升级，培育新型功能材料、电子信息、新能源、高端装备、生命健康五大新兴产业[1][13] - 现代服务业向专业化、价值链高端延伸，生活性服务业向高品质、多样化升级[1][13] - 特色现代农业聚焦十大优势产业和农产品精深加工[1][13] 莆田市经济运行 - 2024年地区生产总值突破3442.74亿元，同比增长5.5%，三次产业结构优化为4.4:46.8:48.8[4] - 2025年一季度地区生产总值885.90亿元，同比增长4.8%，第二产业增速6.5%领跑[4] - 2024年全部工业增加值1409.35亿元，同比增长5.9%，规模以上工业增加值增长6.6%，高技术制造业增加值增速2.8%[6] 新质生产力发展 - 新质生产力以科技创新为核心驱动力，具有高科技、高效能、高质量特征[2][3] - 莆田市实施《创新驱动发展战略行动方案（2023-2025年）》，构建"1234"科技创新体系[8] - 2024年计划新增国家高新技术企业150家、科技型中小企业240家、专精特新"小巨人"企业2家[8] 政策支持 - 出台《莆田高新技术产业开发区"一区多园"建设实施意见》《新型基础设施建设行动方案》等政策[10] - 到2025年每万人拥有5G基站数超过30个，实现100%乡镇地区和重点行政村千兆光纤网络覆盖[10] - 力争2027年开发区规上工业产值提升至2500亿元以上，产业集聚度提升至70%以上[10] 产业空间布局 - 构建"一屏三湾、一带三城"国土空间总体布局，形成差异化发展的湾区经济带[15] - 以莆田高新区为核心引擎，联动六大园区形成全链条创新载体[16] - 通过"链长制"推动13条重点产业链集群化发展[16] 产业发展趋势 - 传统产业加速向智能化、数字化转型，鞋服产业推动大规模个性化定制[21] - 新兴产业快速发展，全球首座漂浮式风渔融合平台投产，五大新兴产业增加值增长显著[22] - 注重产业链协同发展，形成纸箱、易拉罐、玻璃瓶等上下游全产业链[23] - 加大创新投入，推动创新链、产业链、资金链、人才链深度融合[24]

公司基本信息 - 公司全称为兴业皮革科技股份有限公司，英文名称为XINGYE LEATHER TECHNOLOGY CO,LTD [4] - 注册地址为福建省晋江市安海第二工业区兴业路1号，经营场所为晋江经济开发区安东园园东路6号 [5] - 注册资本为人民币29,5550944万元，股份总数为29,5550944万股 [6][21] - 公司于2012年5月7日在深圳证券交易所上市，首次公开发行6000万股普通股 [3] 公司治理结构 - 董事会由7名董事组成，其中包含3名独立董事，设董事长1人、副董事长1人 [128] - 设立战略与发展委员会、审计委员会、提名委员会和薪酬与考核委员会四个专门委员会 [129] - 股东大会对董事选举采用累积投票制，独立董事与非独立董事分开投票 [91] - 独立董事占比不低于三分之一，其中至少包含一名会计专业人士 [115] 经营范围与战略 - 主营业务涵盖原皮加工、皮革后整饰技术、皮革新材料研发及皮制品生产销售 [14] - 经营宗旨强调采用先进技术设备，建立环境友好型和资源节约型企业 [13] - 可依法设立分公司及子公司，经营范围包括进出口贸易（不含分销） [10][14] 股份管理 - 股份发行遵循公开、公平、公正原则，每股面值1元人民币 [16][17] - 公司股票终止上市后将进入代办股份转让系统交易 [18] - 发起人股份自公司成立之日起1年内不得转让，董监高任职期间每年转让不超过持股25% [30] 重大交易决策机制 - 股东大会审议交易标准包括资产总额占比超50%、营业收入占比超50%且绝对额超5000万元等 [44] - 关联交易金额超3000万元且占净资产5%以上需披露并提交股东大会审议 [46] - 对外担保总额超净资产50%或总资产30%需股东大会批准 [43] 投资者保护措施 - 控股股东侵占资产时启动"占用即冻结"机制 [41] - 单独计票披露中小投资者表决结果 [85] - 禁止关联股东参与关联交易表决，决议需非关联股东所持表决权半数以上通过 [86]

公司战略与定位 - 超级转转是转转集团旗下首家二手多品类循环仓店，标志着公司"百类千品"战略的进一步落地，旨在重塑品牌形象，从单一手机品类转向多品类二手循环经济 [2][4] - 公司通过收购红布林整合资源，将奢侈品鉴定能力、供应链与原有品牌优势结合，形成战略协同，超级转转是整合后的首个成果 [11][14] - 战略目标为打破用户对转转"仅限3C数码"的固有认知，吸引更多女性用户，强调商品背后的生活方式和情绪价值 [8][10] 门店运营与数据 - 超级转转门店占地3000平方米，覆盖200多个品类、30000个SKU，主打二手箱包、鞋服、首饰腕表等高客单价商品，日均客流量大，用户平均停留时间达2小时 [5][6] - 门店采用线上线下库存实时同步的"一盘货"模式，线上小程序与线下货架销售联动，包袋周转效率显著提升，线下退货率降至个位数（线上为几十百分比） [18][20] - 试运营期间门店登上大众点评北京服饰鞋包热门榜首位，小红书用户自发传播探店内容，形成社交裂变效应 [4][16] 商业模式创新 - 门店选址北京友谊商店（原涉外零售地标），通过工业风装修与开放式陈列强化"可触摸的二手体验"，解决线上交易中商品成色感知不足的痛点 [6][12] - 刻意剔除手机、平板等传统优势品类，突出差异化定位，聚焦生活方式类商品如摄影器材、游戏设备等，传递"非工具化"的品牌理念 [8] - 计划先跑通单店模型，再复制扩张，目标是通过全品类布局最大化坪效，长期推动二手循环经济的规模化 [22] 用户反馈与优化 - 用户评价呈现两极分化：正面反馈集中在"好逛""实物体验佳"，负面反馈涉及排队时间长、价格争议 [4] - 针对客流高峰期的排队问题，团队正考虑增加降温设备、娱乐活动等优化措施，以提升用户体验 [22]

大公司动态 - 志特新材全资子公司签订8350万马来西亚林吉特（约1.42亿元人民币）海外基建分包合同，占公司2024年营业总收入的5.61% [1] - 广汽埃安法定代表人及董事长变更为閤先庆，接替冯兴亚职务 [2] - 联合利华中国公司法定代表人及董事长变更为ROLAND POLAROID HUTABARAT，接替钟兆民 [4] - 转转集团开设国内首家3000平方米二手多品类循环仓店"超级转转"，涵盖箱包、服饰、数码等品类 [5] - 格林美赴港上市工作有序推进中 [6] - 赣锋锂业在重庆成立注册资本500万元的储能科技公司，聚焦新能源设备及电池业务 [9] 资本市场动向 - 南向资金净买入7.17亿港元，信达生物获11.25亿港元净买入，美团-W与理想汽车-W分别获10.46亿和4.52亿港元净买入 [3] - 杭州卜蜂食力完成天使轮融资，资金用于AI智能美食机供应链建设 [12] - 合肥安安信息完成1000万元天使轮融资，资金用于技术研发与团队扩充 [13] 消费与零售 - 挪瓦咖啡入驻罗森便利店合肥门店，推出买一送一及咖啡周卡促销活动 [3] - 京东注册多枚"京东旅行"商标，启动酒旅业务并以"无捆绑"机票和酒店补贴为卖点 [10] - 淘宝直播追加20亿元定金红包活动，用户每日最高可领600元 [11] 行业并购与技术 - 欧莱雅集团收购英国护肤品牌Medik8多数股权，Inflexion保留少数股权 [7] - 智象未来探索3D与2D结合技术突破视频生成领域的"复制困境"，构建商业生态闭环 [8] - 小猿学练机牵头制定国内首个学练机护眼技术行业标准 [14] 政策与战略 - 北京市鼓励老字号与IP跨界合作，推动国潮品牌发展并支持免税店销售国产商品 [15][16] - 中办、国办提出加大保障性住房供给，支持社会力量运营长期租赁住房 [18] - 国雄资本董事长姚尚坤表示将重点布局AI场景化应用，倡导全程赋能科学家创业模式 [17]

报告行业投资评级 - 安踏体育、李宁、特步国际、361度、波司登、赢家时尚、比音勒芬、地素时尚、报喜鸟、海澜之家、太平鸟、森马服饰、稳健医疗、申洲国际、华利集团、健盛集团、浙江自然、伟星股份、新澳股份、老凤祥、周大福、罗莱生活、富安娜评级为买入；潮宏基评级为增持 [12] 报告的核心观点 - 推荐行业优质标的，关注基本面稳健、质地优秀的品牌公司，期待2025年业绩修复、估值提升，推荐安踏体育、海澜之家、稳健医疗、波司登等公司 [5][8] - 关税事件影响服饰制造行业短期股价，长期具备一体化和国际化产业链的龙头公司或享受份额提升 [9] - 黄金珠宝行业中长期标的公司需提升产品与渠道力，2025年有明确产品差异性和强品牌力的公司有望跑赢行业 [9] 根据相关目录分别进行总结 本周专题：Amer Sports 2025Q1业绩表现超预期 - 2025Q1营收同比增长23%至14.73亿美元，各地区业务营收均有增长，经调整后毛利率和OPM提升，净利润为1.35亿美元 [17] - 展望2025年，预计营收增长15% - 17%，各分部有不同增速，经调整后GPM、OPM和净利润有相应预期 [17] 本周观点：推荐行业优质标的 - 服装家纺关注基本面稳健品牌公司，2024年运动公司业绩稳健成长，2025年运动鞋服板块增长韧性强 [5] - 服饰制造关注政策变化，长期龙头公司或提升份额，推荐申洲国际、华利集团等公司 [9] - 黄金珠宝关注产品与渠道力提升，推荐周大福、潮宏基 [9] 本周行情：纺织服饰板块跑输大盘 - 沪深300指数 - 0.18%，纺织制造板块 - 1.98%，品牌服饰板块 - 0.91% [41] - A股和H股均有涨跌幅前三和后三的标的 [41] 近期报告 行业专题：新消费趋势下，如何寻找服饰板块投资机会？ - 消费市场偏好实用主义和“悦己”，决策更理性，年轻群体有情感消费需求 [48] - 服饰珠宝赛道产品端户外、古法金等品类盛行，渠道端全渠道融合加速、体验升级 [49] - 企业竞争要素包括产品创新、渠道升级和新鲜营销，以提升市场份额和竞争优势 [50] 滔搏：FY2025库存去化顺利推进，高分红回馈投资者 - FY2025营收同比下降6.6%，业绩下滑41.9%，毛利率和归母净利率下降 [53] - FY2025经营现金流净额增长20%，全年派息28分/股，派息比率135% [54] - FY2025主力品牌和其他品牌营收下降，零售和批发业务营收下滑 [55] - 门店结构优化，重视线上矩阵，聚焦用户运营 [56][57] - 存货去化顺利，现金流回流优异 [57] - 预计FY2026营收略降，归母净利润同比持平，维持“买入”评级 [58] 重点公司近期公告 - 太平鸟股东陈红朝减持股份计划实施完毕，减持4,596,500股，占总股本0.97% [59] 本周行业要闻 - 阿迪达斯上海安福路三叶草全球旗舰店开业，首发宠物系列产品 [60] - LI-NING1990东莞观澜湖GOLF球场店开业，布局专业运动赛道 [60] - MAIA ACTIVE宣布虞书欣成为品牌代言人 [61] 本周原材料走势 - 截至2025/05/20末国棉237价格同比 - 21%至22470元/吨，截至2025/05/23末长绒棉328价格同比 - 11%至14608元/吨 [62] - 截至2025/05/22末内棉价格高于外棉价格1144元/吨 [62]

新消费成为2025年最火热的概念 - 国家政策大力提振消费，实施消费品以旧换新，消费市场Z世代向"悦己消费"与循环经济生活方式迈进 [1] - 资本市场"新消费三姐妹"表现亮眼，消费板块迎来爆发，与618大促周期形成共振 [1] - 二手消费电子交易平台万物新生（爱回收）发布超预期财报，2025年Q1总收入46.5亿元，同比增长27.5%，non-GAAP经营利润1.1亿元，连续十一个季度盈利 [1] 二手交易成为新型消费的"超级引擎" - 2025年二手电商成为互联网及电商行业高增长稀缺样本，万物新生27.5%营收增速跑赢社零（4.6%）和实物网零（5.7%） [3] - 转转集团五一期间回收订单量增长210%，闲鱼预计2025年国内闲置交易市场规模突破3万亿元 [3] - 年轻人消费逻辑呈现"精致悦己"特征，爱回收C2B手机数码回收额同比增长超50% [4] 二手经济全面爆发的原因 - 消费者追求更经济实惠的方式享受优质生活，二手电商帮助平衡品质生活与经济压力 [5] - 万物新生2025年Q1自营产品销售收入42.6亿元（+28.8%），平台服务收入3.9亿元（+14.2%） [5] - 闲置消费品交易释放消费换新升级需求，拍机堂累计注册商家突破100万，交易商家双位数增长 [7] 二手电商的持续进化 - 商品生态从3C数码转向"万物皆可循环"，万物新生多品类回收交易额和收入同比增长近200% [12] - 行业加速线下布局，爱回收线下门店达1886家覆盖283城，上门回收团队超1000人 [13] - 万物新生2025年Q1 GAAP经营利润7269万元，净利润4280万元，自营产品ToC收入同比增长73.5% [15] 循环经济成为增长黑马 - 政策支持力度加大，万物新生入选二手商品流通试点企业，与中国资源循环集团合作探索手机回收新模式 [16] - 循环经济企业迎合高性价比、下沉渗透、Z世代崛起三大消费趋势 [17] - 爱回收联合12个消费品牌推出环保活动，"以旧换新"在618预售期热度高涨 [18] 循环经济的未来展望 - 循环经济产业加速提质扩容，成为时代新经济样本，满足绿色环保与可持续精神追求 [21] - 年轻人热情拥抱二手交易，行业逆袭之路刚开始 [23]

晋江经验的核心内涵 - 理论成果源自习近平总书记六年七下晋江的调研实践，提出"六个始终坚持"和"正确处理好五大关系" [1] - 经验从晋江辐射至福建全省、浙江全域并推广全国，推动民营经济发展 [1] - 核心在于坚持发展社会生产力，通过乡镇企业保护政策、上市融资支持等手段培育民营经济 [2] 生产力发展成就 - 晋江从1978年生产总值1.5亿元跃升至2024年3500亿元，县域经济实力全国第三 [1] - 县域拥有50多家上市公司，近百家企业设立境外分支机构 [2] - 推动传统产业（鞋服、纺织）升级同时布局集成电路、数字经济等新兴产业 [2] 实体经济创新实践 - 泉州培育九大千亿级产业集群（纺织服装、鞋业、石油化工等） [3] - 传统制鞋业从成本导向转向科技驱动，如361°建设智慧工厂实现AI检测、工业数采 [3] - 民营企业通过新技术新业态强化主业竞争力（华为、比亚迪等技术赋能案例） [2][3] 营商环境建设 - 通过《民法典》《反垄断法》《优化营商环境条例》等法律保障民营企业权益 [4] - 建立"无事不扰、有事必到"服务机制，减少对企业经营干扰 [5][6] - 法治与信用体系构成民营经济健康发展基础 [4]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：拉链、电动工具、汽车零部件、智能硬件、割草机、跨境电商、光伏、照明设备、电路板（PCB）、汽车制造、摩托车、功能沙发、鞋服、电子产品等 [1][2][4][5][7] - **公司**：立讯精密、某拉链公司、某户外用品公司 [38][2][32] 纪要提到的核心观点和论据 关税对中国出口企业的影响 - **订单变化**：特朗普政府实施惩罚性关税后，4月大部分对美出口占比较高企业暂停发货或退回货物，如拉链公司1 - 2月订单同比增20%，4月减20%，二季度预计大幅减少甚至腰斩；电动工具1 - 2月增长30%，4月中旬以来环比降幅10% - 20%；汽车零部件4月订单紧急停止 [2][4][5] - **商品应对策略与结果**：割草机因备货需求3 - 4月增长25% - 30%，后因超高成本订单被取消；拉链、电动工具、智能硬件等暂停发货或退回货物；汽车零部件因超高成本停止发货 [7] - **仍能出口美国的产品**：单价较低且利润较高的商品，即便加100%以上关税进口商仍能承担成本；高性价比产品也有出口动力 [8] 关税对中美双边贸易和美国经济的影响 - **双边贸易**：2025年4月中美双边贸易受对等关税影响显著下降，至少一半以上贸易活动暂停，4月2 - 3日实施新关税后，出口企业谨慎，部分暂停发货 [9] - **美国通胀**：美国对等关税推动国内通胀，多数进口产品加征15% - 20%关税，生产者价格指数（PPI）预计全年向上拉动超2%，消费者价格指数（CPI）向上拉动超1%，对美国经济产生负面影响 [10] 中国出口企业的应对措施 - **自救方法**：继续发货性价比高的商品；通过东南亚代工厂转移生产并利用90天暂缓期；拓展其他国际市场，但短期内拓展新市场难快速实现 [13] - **全球市场布局调整**：市场多元化，将对美销售额占比从40%下调至30%，转向欧洲和新兴市场；部分产品如投影仪、智能硬件和3C电子配件涨价；供应链转移 [14] 不同市场对中国出口产品的需求情况 - **俄罗斯**：对中国汽车及新能源汽车需求先增后降，三四月份订单减少70% - 80%，因当地需求减少及消费者倾向欧美品牌 [23] - **东南亚、拉美、中东**：对中国出口产品需求相对较好，东南亚部分企业订单叠加爆满，但整体未完全承接中国对美出口需求 [24][42] - **欧洲**：市场表现有结构性差异，因电力成本高，家用光伏板安装率增加，锂电池和光伏产品需求上升，但中国国内光伏需求增加致出口减少；对摩托车需求较好，新品两轮摩托车订单增长显著 [24][41] 跨境电商行业情况 - **现状及趋势**：包括中间商、工厂、物流和海外仓三部分，美国线上购物占比提升，线上零售受关税影响小甚至能涨价，中国跨境电商有优势且趋势将持续 [28] - **应对库存和关税问题**：通过提前囤货和利用海外仓库应对，部分平台有四到六个海外仓库，已满仓可支撑5 - 6个月销售，现货受欢迎且价格可涨约20%，线上销售受影响小，线下渠道面临更大挑战 [29] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **供应链转移挑战**：美国对东南亚国家加征关税，东南亚生产成本上升、效率低；墨西哥建厂需大量资本，一般只有大型公司能承担 [15] - **东南亚原产地认证**：越南等国对原产地认证更严格，需完成一定工序并达到一定增加值水平，简单组装或贴牌不再被认可 [16] - **转口贸易趋势**：部分企业考虑将转口贸易从东南亚扩展到拉美和非洲，但这些地区基础设施薄弱、生产效率低、运输成本高，大规模产业化面临挑战；土耳其有代工厂和完善供应链，中国企业搬迁将面临竞争 [17][18] - **企业库存情况**：企业囤货一般维持2 - 3个月，依赖度低的企业可达5 - 6个月，但只能维持一到两个季度销售，若三季度无明确政策将导致库存短缺 [19] - **出口退税政策**：出口退税率原为8% - 10%，某些行业可能取消优惠，将导致企业成本上升和涨价压力 [44] - **美国原产地核查机制**：比以前更严格，抽查比例提高，要求更高比例本地生产，限制简单包装贴牌转口贸易，增加转口贸易难度 [45] - **美国海关抽检**：抽检频率增加，反映对进口商品不信任度上升，给出口企业带来压力，未来是否持续不确定 [47] - **原产地证明问题**：不正规的原产地证明可能导致商品受更多审查和限制，增加抽检频率 [48] - **增值率调整影响**：高附加值行业面对增值率调整压力更大，离岸经营资格强的企业、海外仓和解决方案提供商可能受益 [49][50] - **企业降低成本做法**：部分企业报低货值以减少关税成本，做法有时合规有时不合规 [51] - **港口集装箱吞吐量**：交通部4月第3周数据显示港口集装箱吞吐量环比反弹，涵盖所有航运方向，对美贸易量可能下降，其他方向有不确定性，低运价后价格回升可能使运输量增加 [52]

核心观点 - 美国消费者因高通胀和关税压力转向中国跨境电商平台寻找低价商品，推动DHgate、淘宝、1688等应用下载量激增[3][5] - 反向代购模式通过KOL种草视频和私域社群直接连接中国供应链与海外C端，形成去中心化交易网络[12][14][21] - 中国供应链凭借成本优势满足海外年轻消费者对个性化、小众潮流单品的需求，利润空间可覆盖转运和关税成本[18][19][27] 行业趋势 - 传统代购逻辑逆转：海外消费者主动寻求中国高性价比商品替代本土高价产品，反向代购从留学生副业发展为成熟业态[8][10][11] - 跨境电商生态分化：平台型出海企业（TEMU/SHEIN）与反向代购"野生模式"并存，后者依托社交信任链突破算法推荐局限[12][28] - 消费需求升级：海外Z世代追求差异化商品，反向代购填补传统电商标准化SKU无法满足的细分市场[19][21] 商业模式 - 交易链路重构：KOL视频种草→私域社群转化→代购平台下单→中国直邮，形成闭环"信任供应链"[12][14][21] - 用户角色进化：消费者同时承担分销商、内容生产者、社群运营者多重身份，形成网状商业节点[26][28][37] - 盈利核心要素：需建立长期信任关系，提供选品顾问式服务，单客维护成本高于传统电商[25][29][31] 运营挑战 - 技术依赖风险：采购端高度依赖国内电商平台API接口，政策变动可能导致业务中断[40][41] - 合规压力加剧：仿品纠纷、支付冻结、关税波动等系统性风险影响运营稳定性[42][43][44] - 人才门槛较高：从业者需兼具中外互联网运营经验，熟悉供应链管理和跨文化沟通[32][35] 市场影响 - 供应链变革：中国工厂跳过中间环节直接触达全球消费者，加速柔性制造能力建设[37][46][49] - 品牌化路径：反向代购成为中小厂商积累用户洞察和品牌认知的"预训练"阶段[47][48][49] - 行业集中度：仅5-10家头部平台形成商业闭环，大量草根卖家面临生存压力[39][40]