EF001 免責聲明 | 對於H股股東的納稅身份或稅務待遇及因H股股東的納稅身份或稅務待遇未能及時確定或 | 不準確確定而引致任何申索或對於代扣代繳機制或安排的任何爭議，本公司概不負責， | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 亦不承擔任何責任。 | | | | | | 有關代預扣所得稅之更多補充 | 股東類型 | 稅率 | （如適用） | | | 非居民企業 | 對於名列本公司H股股東名冊的非 | | | | | （非中國內地登記地址） | 10% | 居民企業股東（通過深港通持有本 | | | | 公司H 股的股東除外），本公司向 | 其分派末期股息時，將按10% 的 | | | | | 稅率預扣企業所得稅。以非個人登 | 記股東名義登記（包括香港中央結 | | | | | 算（代理人）有限公司、其他代名 | 人、信托人或其他團體及機構）的 | | | | | 股份，將視為由非居民企業股東持 | 有，因此應收股息須預扣企業所得 | | | | | 稅。 | 非個人居民 | | | | | 對於名列本公司H股股東名冊的個 | （非中國內地登記地址） | 10% | ...

收入和利润（同比变化） - 公司收入为人民币648.3875亿元，较上年同期下降10.69%[4] - 净利润为人民币66.0634亿元，较上年同期下降25.51%[4] - 归属于公司所有者净利润为人民币39.6277亿元，较上年同期下降24.06%[4] - 每股收益为人民币0.31元，上年同期为人民币0.41元[4] - 营业利润为人民币80.214亿元，上年同期为人民币98.5163亿元[11] - 本年度总综合收益为人民币56.8834亿元，上年同期为人民币95.3635亿元[13] - 公司2025年总收入为64.84亿元人民币，较2024年的72.60亿元下降10.7%[32] - 公司2025年财务收益净额为1.0158亿元，较2024年的8577万元增长18.4%[36] - 2025年当期所得税费用总额为人民币1.63485亿元，其中中国内地为9133.4万元，中国香港为6681.9万元[42] - 2025年递延所得税贷项为人民币170.1万元，所得税费用总额为人民币1.61784亿元[42] - 2025年除所得税前利润为人民币8.22418亿元，按加权平均税率21.6%计算的理论税额与实际所得税费用存在差异[44] - 2025年每股基本收益为人民币0.31元，归属于本公司所有者的净利润为人民币3.96277亿元[51][53] - 2025年集团总收入为人民币647.39亿元，较2024年的725.96亿元下降10.8%[59][57] - 2025年集团年度利润为人民币66.06亿元，较2024年的88.69亿元下降25.5%[59][57] - 公司2025年收入为人民币648,387.5万元，同比下降10.69%[86] - 公司2025年净利润为人民币66,063.4万元，同比下降25.51%[86] - 公司2025年归属于母公司所有者的净利润为人民币39,627.7万元，同比下降24.06%[86] - 2025年毛利率为38.03%，同比下降1.61个百分点（2024年：39.64%）[103] - 2025年净利润率为10.19%，同比下降2.03个百分点（2024年：12.22%）[103] 成本和费用（同比变化） - 销售成本为人民币401.8368亿元，上年同期为人民币438.2156亿元[11] - 毛利为人民币246.5507亿元，上年同期为人民币287.7488亿元[11] - 销售费用为人民币99.986亿元，较上年同期的人民币130.7669亿元有所下降[11] - 金融资产减值计提为人民币5.5318亿元，上年同期为人民币0.5465亿元[11] - 公司2025年原材料等消耗成本为27.23亿元，较2024年的29.63亿元下降8.1%[38] - 公司2025年员工福利开支为10.78亿元，较2024年的11.30亿元下降4.6%[38] - 公司2025年广告及宣传推广费为3.94亿元，较2024年的7.15亿元大幅下降44.9%[38] - 包含员工福利等费用的研究开发费用2025年为1.6165亿元，较2024年的1.5766亿元增长2.5%[39] - 2025年应收账款减值准备计提人民币5.53亿元，较2024年的0.53亿元大幅增加[67] - 公司2025年销售费用为人民币99,986.0万元，销售费用率下降至0.15（2024年：130,766.9万元，费用率0.18）[102] - 公司2025年管理费用为人民币60,468.1万元，管理费用率为0.09（2024年：57,962.3万元，费用率0.08）[102] - 公司2025年财务收益净额为人民币1,015.8万元，财务收益率为0.0016（2024年财务费用净额857.7万元，费用率0.0012）[102] - 2025年研发支出（不含员工福利等）为人民币8,275.9万元，占收入比例为1.28%（2024年：8,482.3万元，占比1.17%）[105] 各业务线表现 - 中药产品销售收入2025年为64.20亿元，较2024年的71.95亿元下降10.8%[32] - 广告服务收入2025年为990.9万元，较2024年的1083.4万元下降8.5%[32] - 服务收入2025年为5386.1万元，较2024年的5347.5万元增长0.7%[32] - 报告分部主要分为“本公司”分部（中国内地中药）和“同仁堂国药”分部（中国内地以外业务及保健品批发）[54] - 2025年“同仁堂国药”分部利润为人民币39.09亿元，占集团总利润的59.2%[57] - 2025年“其他”分部利润大幅下降至人民币6.29亿元，较2024年的18.27亿元下降65.6%[59][57] - 2025年销售额超过人民币500万元的产品有52个，其中销售额超过亿元的产品有9个[90] - 主导产品六味地黄丸系列销售额同比增长20.70%，西黄丸系列增长19.02%，牛黄解毒系列增长12.45%[90] - 主要子公司同仁堂国药2025年实现销售收入人民币138,791.7万元，同比下降5.80%；归母净利润人民币36,355.1万元，同比下降20.33%[93] 资产与负债状况 - 总资产从144.08591亿人民币下降至137.10811亿人民币，减少约4.8%[15][16] - 现金及现金等价物从41.29488亿人民币增至47.04271亿人民币，增长13.9%[15] - 存货从51.65995亿人民币下降至45.47245亿人民币，减少12.0%[15] - 应收账款及票据从11.03565亿人民币下降至6.71307亿人民币，减少39.2%[15] - 总负债从42.43512亿人民币下降至34.461亿人民币，减少18.8%[16] - 借款总额（流动+非流动）从22.54298亿人民币下降至18.44728亿人民币，减少18.2%[16] - 应付账款及票据从10.15258亿人民币下降至6.66027亿人民币，减少34.4%[16] - 归属于公司所有者的权益从72.06197亿人民币微增至73.40263亿人民币，增长1.9%[16] - 非控制性权益从29.58882亿人民币微降至29.24448亿人民币，减少1.2%[16] - 截至2025年末合同负债为1.5834亿元，较2024年末的1.7661亿元下降10.4%[32] - 2025年末应收账款及票据净值为人民币67.13亿元，较2024年末的110.36亿元下降39.2%[64] - 2025年末账龄超过一年的应收账款及票据占比为17.5%，金额为人民币13.97亿元[66] - 2025年集团总资产为人民币1371.08亿元，较2024年的1440.86亿元下降4.8%[59][57] - 2025年集团总负债为人民币344.61亿元，较2024年的424.35亿元下降18.8%[59][57] - 公司2025年末应付账款及票据总额为人民币666,027千元，较2024年末的人民币1,015,258千元下降34.4%[72] - 公司2025年末应付账款及票据中，账龄在四个月以内的金额为人民币536,541千元，占比约80.6%[72] - 公司2025年末应付账款中，对第三方应付为人民币454,493千元，对关联方应付为人民币47,500千元[72] - 公司2025年末应付票据为人民币164,034千元[72] - 2025年末现金及现金等价物余额为人民币470,427.1万元，较2024年末的人民币412,948.8万元有所增加[96] - 2025年末短期借款为人民币100.0万元，非流动银行借款的即期部分为人民币39,039.4万元，合计占总负债比例为11.36%[97] - 2025年末长期借款为人民币145,333.4万元，占总负债比例为42.17%，年利率为2.372%[97] - 2025年末资产总值为人民币1,371,081.1万元，归母权益为人民币734,026.3万元[98] - 2025年末流动比率为5.72，速动比率为3.09，反映公司财务资源充裕且变现能力较好[100] - 2025年末资本负债比率（借款总额/权益总额）为0.18，较2024年末的0.22有所下降[101] 客户与供应商集中度 - 2025年来自单一最大客户（最终控股公司所控制的实体）的收入为人民币21.65亿元，占集团外部总收入的33.4%[62] 税务事项 - 公司及部分子公司享受高新技术企业15%所得税优惠税率，非高新技术企业税率为25%[41] - 所得税优惠政策使2025年税负减少人民币3653.1万元[44] - 公司评估了支柱二（全球最低税）影响，其澳门子公司利润实际税率低于15%，但预计不会面临重大追加税风险[47] 利润分配与权益变动 - 董事会建议派发2025年末期股息每股人民币0.18元（含税），总额为人民币2.30541亿元[48][49] - 公司建议派发2025年末期股息每股人民币0.18元，总额为人民币230,541,000元[81] - 公司2025年按税后净利润的10%提取法定盈余公积金，约为人民币3,889万元[76] - 公司2025年法定盈余公积金提取额较2024年的人民币3,100.6万元增长约25.4%[76] - 2025年加权平均已发行普通股股数为12.80784亿股[53] 资本开支与承诺 - 2025年资本开支为人民币1.29亿元，同比下降40.0%（2024年：2.15亿元）[106] - 截至2025年底，已签约但未入表的资本承诺约为人民币2,343.7万元（2024年底：7,794.5万元）[110] 公司治理与审计 - 公司采用《国际会计准则第21号——缺乏可交换性（修订）》，但对财务报表无影响[21] - 审核委员会在2025年内举行了五次会议，审议了包括年度、中期及季度财务业绩在内的多项议题[123] - 审核委员会在2026年3月23日的会议上，审阅并同意了公司截至2025年12月31日止年度的初步业绩及年报内容[124] - 截至2025年12月31日止年度，公司或其子公司未购买、出售或赎回公司的任何上市证券[126] - 安永会计师事务所获委任为公司截至2025年12月31日止年度的核数师[127] 关联交易 - 续订广告代理框架协议，2026至2028年各年度交易上限均为人民币5,000万元[115] 人力资源 - 2025年底集团雇员总数为3,951名（2024年底：3,991名）[116] 管理层讨论和指引 - 公司计划深化全链条协同能力，强化生产统筹与供应协同，完善原辅料保障和库存结构优化管理，以提升市场响应效能[119] - 公司核心品种生产环节将实施全流程动态监控，严格以销定产，为“十五五”期间产品的持续、稳定供应奠定基础[119] - 公司稳步推进技术改造和智能化应用，以提升产能匹配度、生产柔性及质量稳定性，加速各生产车间智能化升级[119] - 公司将继续聚焦核心品种与重点渠道建设，深化终端市场覆盖与渠道协同能力[119] - 公司通过优化客户结构和渠道分级管理机制，统筹推进线上与线下业务深度融合，以提升市场回应效率与终端服务能力[119] - 公司深入落实大品种战略，构建“核心大品种、重点大品种、潜力培育品种”三级品种梯队，深化“一品一策”的精准化培育策略[119]

业绩总结 - 2025年公司收入15.13357亿港元，同比减少6.09%[4] - 2025年销售成本5.87781亿港元，同比增加7.59%[4] - 2025年毛利9.25576亿港元，同比减少13.12%[4] - 2025年年度利润4.16859亿港元，同比减少21.22%[4] - 2025年每股盈利0.47港元，同比减少21.67%[4] - 2025年年度综合收益总额4.25083亿港元，同比减少16.75%[5] 财务状况 - 2025年存货15.89016亿港元，同比增加18.43%[6] - 2025年现金及等价物17.73074亿港元，同比减少20.41%[6] - 2025年总负债2.91877亿港元，同比减少6.77%[7] - 2025年权益总额42.46434亿港元，同比减少2.79%[6] 公司治理 - 董事会含3名执行董事、2名非执行董事等[8]

董事会会议 - 2026年3月27日于北京丰台举行[3] - 将审核2025年度综合业绩及公告[5] - 考虑派发末期股息、暂停股份过户等[5] 董事会构成 - 执行董事3人、非执行董事2人[4] - 独立非执行董事3人、职工董事1人[4]

股份与股本 - 内资股法定/注册股份652,080,000股，股本652,080,000元[1] - H股法定/注册股份628,704,000股，股本628,704,000元[1] - 月底法定/注册股本总额1,280,784,000元[1] 发行股份 - 内资股已发行股份总数652,080,000股，无库存股[2] - H股已发行股份总数628,704,000股，无库存股[2] 其他 - 截至月底公司符合公众持股量要求，门槛为25%[2] - 本月证券发行等获董事会授权并依规进行[5]

公司战略与品牌推广 - 公司秉持“药借香气，香借药性”理念，深入挖掘经典名方，研发了“安平香”、“安康香”、“同仁香礼”、“苏合悦馨”、“苏合悦馨 复方精油”、“四季合香”等系列产品 [3] - 公司构建了涵盖熏香、中药香饰、香囊、精油香薰等品类的香文化产品矩阵，产品数量达一百余款 [3] - 公司通过参与西班牙“欢乐春节”等国际文化交流活动，展示中医药文化，为香产品走向海外提供窗口与平台 [1][3] - 公司近年来还亮相世界传统医药大会、世界燃气大会、亚投行第十届理事会年会、中国网球公开赛、乒乓球WTT大满贯赛事等国际盛会及品牌赛事，传播本草智慧 [5] 产品与市场拓展 - 公司专门为海外活动挑选了安神助眠、提神醒脑等功效类产品，并安排香牌制作、香囊缝制等互动环节 [3] - 公司在西班牙的展示活动吸引了当地嘉宾与游客积极参与互动，产品如香牌和香串获得积极反馈，被视为精美的艺术品和带来宁静体验的物品 [5] - 公司将文化遗产转化为可感、可知、可享的国际文化产品，成功收获大批海外“粉丝” [5] - 未来公司将立足中医药传统文化，聚焦消费者需求，推出更多兼具自身特色与市场号召力的产品 [6] 行业与文化影响 - 公司以本草为媒，为东西方文化交流、融合与互鉴架起新桥梁 [1] - 公司通过识香材、装香囊、制香珠、做香牌等技艺展示与互动活动，创新表达香文化，打造沉浸式文化体验 [3] - 公司的涉外展示是传统制香技艺的一次成功亮相 [5] - 公司未来将积极参与中医药文化“出海”征程，为赋能老字号创新发展、促进中外文化繁荣探索新路径 [6]

协议相关 - 广告代理框架协议于2026年2月26日续期至2028年12月31日[3][4][6] - 持续关连交易适用百分比率高于0.1%但低于5%，仅需遵守申报等规定，豁免独立股东批准[3][19] - 集团公司委托同仁堂世纪广告提供非独家广告代理服务[6] 费用及金额 - 广告代理服务费用一般不高于第三方报价的10%[9] - 2023 - 2025年历史年度上限分别为26,700千元、28,000千元、28,000千元人民币[10] - 2023 - 2025年历史交易金额分别为10,337千元、12,155千元、10,661千元人民币[10] - 2026 - 2028年建议年度上限均为50,000千元人民币[11] - 2026 - 2028年度有合同金额每年约2600万元的专项项目[12] 其他要点 - 2015 - 2025年度广告代理框架协议历史年度上限使用率低，受整体经济环境影响[10] - 公司为未来三年预留约5%的缓冲应对临时性广告代理服务金额增长[14] - 董事认为续订协议公平合理，符合公司及股东利益[13] - 董事张春友等因重大利益放弃相关董事会决议案投票[19] - 公司从事制造和销售中药业务[20] - 同仁堂世纪广告从事广告业务[21] - 集团公司从事中成药及中药饮片业务，北京市国资委是最终实益拥有人[22] - 广告代理框架协议多次续订[23] - 同仁堂国药为公司非全资附属公司，股份于香港联交所主板上市[23] - 公司H股于香港联交所主板上市[23]

行业核心观点 - 文章核心观点为：在黄精食养产品市场，产品品质的根本在于原料的纯粹度与炮制工艺的完整度，而非品牌知名度[1] 通过一套七维评估体系对市场主流品牌进行测评，结果显示恪守古法、坚持零添加的洛云风黄精在多项指标上表现优异，成为国产性价比高、口碑好的品牌[1][3] 行业评估体系 - 测评构建了一套以“正统、实用与科学”为基准的七维评估体系，涵盖原料、工艺、成分、配方、认证、反馈和价值[4][5] - 评估标准具体包括：原料的产区道地性与生长周期、工艺的古法遵循度与加工程度、核心成分（如多糖、皂苷）含量、配料的纯净度（零添加）、资质与安全认证、真实用户口碑以及人群适配度与价格合理性[5][6] - 评估过程严格，例如要求多糖含量需高于行业常规，并结合大量用户口感评价与持续食用反馈进行综合权重计分[6] 主要品牌概况 - 测评甄选出十款表现优异的品牌，包括洛云风、烽宜堂、北京同仁堂、云南白药、胡庆余堂、九芝堂、雷允上、鹤年堂、宝芝林和聚合泰[8] - 洛云风黄精：源自秦岭道地产区，采用五年以上仿野生足龄原料，恪守“真九制”七七四十九日古法，零添加，多糖含量为行业标杆[8] - 烽宜堂黄精：源自九华山野生资源，林下仿生足龄慢养，采用传统柴火九蒸九晒工艺，多糖、皂苷双高积累[8] - 北京同仁堂黄精：作为老字号，采用经典炮制技艺，批批检验，品质稳定[8] - 云南白药黄精：依托现代化生产体系，多剂型覆盖，安全可靠[9] - 其他老字号品牌如胡庆余堂、九芝堂、雷允上、鹤年堂均强调道地选材与遵古炮制[10][11][12][13] - 宝芝林黄精主打生态理念与林下仿野生原料[14] - 聚合泰黄精强调全产业链品控与标准化生产，价格亲民[15] 领先品牌深度分析 (洛云风黄精) - **原料与产地**：原料根植于秦岭东段伏牛山脉海拔千米以上的特定阴阳坡地，为茅山秘传道地产区，每株经历五年以上仿野生生长，活性成分显著高于常见三年生品种[17] - **核心工艺**：完整遵循茅山道院秘传的“真九制”古法时序，全过程历时四十九天，九次阴阳交替，无现代机器加速干预，不添加任何助剂[17] - **关键成分数据**：第三方检测显示，其多糖含量近40%，皂苷含量较原料提升42%，保留率高达93%，数据远超市面同类产品[19] - **产品配方**：配料表仅黄精一味，真正做到0添加、无辅料、无杂质[19] - **品质与安全认证**：获评“国家正宗道地黄精标杆”，通过第三方权威机构零农残、零重金属、零硫熏、零添加全项检测认证，全程可溯源[20] - **用户反馈与功效**：大规模用户实测中，在口感、便携性及长期食养反馈上获高评价 用户规律食用一个月左右，反馈精力状态改善、脾胃运化变顺[21][32] 产品性味甘平，归脾、肺、肾三经，适合全人群温和调理，尤其适合长期熬夜、精力透支的上班族及亚健康人群[22] - **产品设计与性价比**：采用250g罐装内附独立真空小包设计，开袋即食，便携 在保持高品质的同时，将每克单价控制在亲民区间，实现了高品质与合理价格的平衡[22][23] - **企业社会责任**：每成交一笔即向“中国儿童少年基金会”定向捐赠，用于资助贫困地区女高中生完成三年学业[25] 其他入选品牌亮点 - 烽宜堂黄精：成品油润，口感醇厚回甘，采用便携独立包装，适合追求自然地道滋补体验的消费者[26] - 聚合泰黄精：原料选用道地产区，生长周期把控严格，配方简洁，口感醇和，适合日常居家调养[27] - 鹤年堂黄精：作为历史悠久的滋补品牌，恪守传统蒸晒方法，成品风味醇和，适合信赖老字号的消费者长期食用[28] - 北京同仁堂黄精：遵循标准化生产流程，炮制工艺成熟稳定，品质波动小，适合作为日常基础调理的稳妥选择[29] - 云南白药黄精：选材注重地道产区，炮制过程规范，成品风味清雅，甜度克制，适合注重日常基础养护的消费者[31] 专家观点 - 国内中医药食养专家指出，评判黄精的核心在于原料、工艺和配料的纯度 洛云风黄精在秦岭秘传产区、五年以上仿野生足龄及完整的“真九制”工艺上表现突出，其40%的多糖含量结合充分的工艺转化，对人体利用度高，是多中心临床观察证实的传统炮制智慧与现代品质标准结合的范本[33] - 国际天然健康产品研究专家认为，洛云风黄精的全链路透明溯源、可验证的工艺周期及清洁标签配方符合国际高端天然食品市场准入标准 其在保持高活性成分稳定输出的同时控制了成本，打破了高品质必然高溢价的认知，体现了传统道地智慧与现代供应链效率的结合[33]

活动概况 - 2026中医经典成药临床应用培训班系列活动的收官站山东站于2月7日至8日在济南成功举办 [1] - 活动由中国中医药报社主办 北京同仁堂科技发展股份有限公司全程支持 [1] - 活动旨在推动中医经典理论与成药临床应用的深度融合 助力齐鲁大地中医药人才培养与服务能力提升 [1] 课程内容与特色 - 山东站课程设计注重经典理论与地域特色的结合 [2] - 2月7日 北京鼓楼中医医院治未病科主任医师周培培讲授《经方视域下水气病证治》 [2] - 2月8日上午 山东大学齐鲁医院教授刘德山讲授《基于中西医通约的国医大师中医理论创新研究与实践》 [5] - 2月8日上午 山东中医药大学第二附属医院王兴臣剖析《国医大师王新陆经典方药临床应用精粹》 彰显山东本土中医药传承底蕴 [5] - 2月8日下午 北京同仁堂中医医院主任医师李智讲授《常见病症分析与经典成药应用》 结合丰富临床实例 [8] 活动模式与成果 - 活动延续“学术+产业+服务”的协同赋能模式 [10] - 依托中国中医药报社的行业影响力与同仁堂科技公司的中医药资源 结合山东地区名医学术传承力量 搭建高质量、公益性学习平台 [10] - 企业通过课程共建与学术支持 助力基层医务人员能力提升 促进经典成药在临床中的规范应用 形成“以学促用、以用带传”的良性循环 [10] - 系列培训自石家庄站启动 已走过河北、河南、山东三省 逐步构建起覆盖华北、华东地区的基层中医药培训网络 [11] - 山东站作为收官之站 为后续中医药人才培养体系的完善提供了重要参考 [11] 未来规划 - 未来 同仁堂科技公司将继续携手行业机构与专家学者 围绕“健康中国”战略 进一步拓展培训覆盖面、深化课程实用性 [13] - 计划推动中医药优质资源向更多基层区域延伸 筑牢中医药服务“网底” 让百姓在家门口即可享受优质中医药服务 [13] - 这场以经典为魂、以基层为根的中医药赋能行动 正在稳步推进中医药在新时代的传承与创新 [15]

公司品牌与市场活动 - 公司作为协办单位参与第三届“墨缘杯”北京市老年书法展 [1] - 公司在活动中荣获“特殊贡献奖” [1] - 公司相关负责人获赠知名书法家题写的“墨缘修身 药缘济世”墨宝 [1] 公司产品与服务体验 - 公司在活动花车区提供中药代茶饮供观众品尝 [1] - 公司旗下中医医院医生团队在活动现场提供义诊服务 [1] - 公司安排药师与观众面对面沟通，指导科学购买家庭常备药 [1] 行业与文化融合 - 活动成功将中医药文化与书法艺术相结合进行推广 [1] - 活动包含观众挥毫写福字与春联等多元传统文化体验 [1] - 活动吸引了观众积极参与和踊跃互动，现场热闹非凡 [1]