业绩审议安排 - 公司原计划2026年3月25日召开董事会审议2025全年业绩及建议末期股息[3] - 因需额外时间落实业绩，会议改期至2026年3月30日[3] - 除日期更改外，原公告其他详情不变[4]

会议安排 - 公司将于2026年3月25日举行董事会会议[3] 会议议程 - 考虑及批准2025年度业绩及发布[3] - 考虑建议派付末期股息（如有）[3] 董事会成员 - 执行董事费本君、乔云先生[4] - 非执行董事李伟、喻玲女士[4] - 独立非执行董事邹国强、付新平先生及毛振华博士[4]

股东大会 - 2026年3月9日股东特别大会所有决议案获通过[2][3] - 中国通商、湖北港口物流服务框架协议赞成票占比100%[4] 股权情况 - 股东特别大会时已发行及缴足股份总数1,725,066,689股[4] - 湖北港口（香港）及其联系人持股占比约74.98%，放弃投票[4] - 有权投票独立股东持股占比25.02%[4] 会议相关 - 执行董事费本君主持大会，所有董事出席[5] - 香港中央证券登记有限公司担任监票员[5] 董事会构成 - 公告日期董事会有2名执行董事、2名非执行董事和3名独董[6]

股本与股份 - 截至2026年2月底，法定/注册股本总额2亿港元，股份20亿股，每股面值0.1港元[1] - 已发行股份（不含库存）17.25066689亿股，库存股份0，总数17.25066689亿股[2] 持股与期权 - 截至2026年2月底符合公众持股量要求[3] - 2月底股份期权数目为0，行使期权所得资金0港元[4] 股份变动与授权 - 本月增加/减少已发行股份和库存股份均为普通股[5] - 本月证券发行或库存股份出售等获董事会授权并合规[7]

行业动态与市场表现 - 截至2026年2月27日13:43，中证工业有色金属主题指数（H11059）大涨3.72% [1] - 2026年开年以来，钨矿市场强势上涨，核心品种价格接连刷新历史纪录，成为有色金属板块最突出的品种之一 [1] - 钨是硬质合金、切削刀具、军工特钢、光伏新能源、半导体等领域不可或缺的关键原料，核心应用场景中几乎无替代材料 [1] - 海外方面，我国核心锂矿进口来源国津巴布韦宣布暂停锂矿出口，加剧全球锂供给收紧预期 [2] - 政策端，工信部等8部门联合印发《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，明确2025—2026年有色金属行业增加值年均增长5%左右，十种有色金属产量年均增长1.5%左右，再生金属产量突破2000万吨 [2] 细分金属品种观点 - 华福证券指出，工业金属行业呈现降息预期博弈，预期震荡 [2] - 铜方面，短期美联储降息预期仍在，基本面偏紧格局延续支撑铜价；中长期，随美联储降息加深提振投资和消费，同时打开国内货币政策空间，叠加特朗普政府后续可能宽财政带来的通胀反弹将支撑铜价中枢上移，新能源需求强劲将带动供需缺口拉大 [2] - 铝方面，短期处于季节性淡季或导致铝价震荡运行；中长期看，国内天花板+能源不足持续扰动，同时新能源需求仍保持旺盛，供需紧平衡格局下，铝价易涨难跌 [2] 指数基金产品概况 - 天弘中证工业有色金属主题指数基金（A:017192/C:017193）紧密跟踪中证工业有色金属主题指数，聚焦铜、铝、稀土、钨等工业金属龙头 [1] - 该基金成立于2023年5月30日，通过投资于有色金属ETF天弘(159157)紧密跟踪标的指数 [3] - 截至2025年12月31日，该基金产品规模达23.08亿元，其中A类2.67亿元，C类20.41亿元，在跟踪同指数的场外指数基金中规模远超其他同类 [4] - 基金运作费率（管理费+托管费）为0.6%，C类份额销售服务费为0.25% [5] 指数构成与特征 - 中证工业有色金属主题指数（H11059）聚焦工业金属、剔除大量贵金属，是一只更贴近制造业需求的窄基指数，当前处于高景气、高波动、高弹性状态 [4] - 行业分布上，铜占34.4%（核心）、铝占21.8%、稀土占13.6%、铅锌/锡/钼/钨合计占25% [4] - 截至2026年2月25日，指数前十大权重股分别为洛阳钼业、北方稀土、中国铝业、兴业银锡、厦门钨业、云铝股份、铜陵有色、江西铜业、西部矿业、东阳光，前十大权重股合计占比54.46% [4] 基金历史业绩 - 2025年，天弘中证工业有色金属主题指数基金A类收益率为93.08%，C类收益率为92.60% [4] - 基金成立以来完整会计年度产品业绩为：A类2024年+1.69%，2025年+93.08%；C类2024年+1.44%，2025年+92.60% [6] 基金经理观点 - 基金经理贺雨轩表示，市场普遍把工业有色定义为“纯周期”行业，隐含着对其部分成长性的忽视 [3] - 工业有色金属（铜铝为主）的成长性会在业绩上行持续一段时间之后逐步被市场所认知，其估值也会经历从“周期资产估值”转向“成长资产估值”，最终大概率迎来“戴维斯双击” [3] - 基于此，对工业有色金属行业整体在2026年、乃至2027年的表现都报有比较强的信心 [3]

行业核心观点 - 2025年有色金属行业迎来历史性时刻，规模以上工业企业利润总额突破5000亿元大关，达到5284.5亿元，同比增长25.6%，创历史新高 [1] - 行业底层逻辑发生深刻重构，从“宏观波动率的买单者”转变为“制造业升级的卖铲人”，正经历“周期与成长共振” [1][3] - 铝、铜两大品种对行业利润增长的贡献率分别达35%和20%，是行业盈利增长的核心支柱 [1] 行业盈利与市场表现 - 2025年铜价上涨31%，铝价上涨17%，推动相关企业利润大幅增厚 [4] - 天弘中证工业有色金属主题指数基金A类份额过去一年净值增长率达93.08%，C类份额达92.60%，同期业绩比较基准涨幅为90.05% [1][3] - 自基金合同生效日（2023年5月30日）至2025年末，A类份额累计净值增长率达77.61%，C类份额达76.48%，同期业绩比较基准涨幅为65.30%，两类份额均实现超过12个百分点的累计超额收益 [3] 指数构成与权重股 - 中证工业有色金属主题指数前五大权重股依次为：洛阳钼业（权重12.74%）、北方稀土（7.83%）、中国铝业（6.72%）、兴业银锡（5.24%）和云铝股份（4.20%） [5][6] - 十大权重股合计权重达55.72%，集中度适中 [6] - 龙头企业盈利增长构成指数上涨的基本面底座，例如洛阳钼业受益于铜钴双主业驱动，北方稀土受益于稀土永磁材料需求爆发，中国铝业在电解铝产能触及“天花板”后释放出极大的利润弹性 [4] 估值逻辑与成长叙事 - 市场开始用“成长股”的视角重估铜铝，估值逻辑正从“周期资产估值”转向“成长资产估值”，有望迎来“戴维斯双击” [4][6] - 铜从“工业原料”变为“算力基础设施的底层材料”，铝的需求被新能源车和光伏重塑（单车用铝量较燃油车提升40%），稀土因伺服电机需求具备“科技成长”属性 [6] - 业绩增长提供安全边际，估值扩张提供弹性空间 [6] 供需结构与行业特征 - 供给侧存在刚性约束：电解铝行业自2017年起设定约4500万吨/年的产能天花板，严格实行产能置换政策；全球铜矿资本开支不足、矿山品位下滑、扩产周期漫长，供给弹性极低 [7] - “供给刚性”加上需求成长，等于利润弹性最大化，当需求增长10%，利润可能增长30% [7] - 工业有色指数基金呈现出“三高”特征：高景气（下游新能源、AI算力、电网投资需求确定性强）、高波动、高弹性 [7] 产品与投资方式 - 天弘中证工业有色金属主题指数基金提供A类（代码017192）和C类（代码017193）份额，C类份额按0.25%/年计提销售服务费 [8] - C类份额适合持有期1年以内的战术配置，A类份额无销售服务费，适合持有超过1年的长期布局 [8] - 该基金可通过支付宝、天天基金、京东金融等理财账户购买，支持定投 [8]

文章核心观点 - 有色金属行业的投资叙事正在发生根本性转变 工业金属正从受宏观波动驱动的周期性资产 转变为受益于制造业升级的成长性资产[1] - 中证工业有色金属主题指数通过精准的编制方案 实现了这种逻辑的提纯 其剔除了贵金属 聚焦于与制造业开工率直接相关的工业金属 使指数成为做多中国制造业韧性的工具[1][2][3] 行业逻辑分化与指数编制 - 有色金属板块内部分化明显 贵金属上涨由避险情绪和降息预期驱动 工业金属上涨则反映制造业复苏与供给约束共振[2] - 工业有色指数与传统有色指数的底层逻辑存在分野 前者交易开工率 后者交易避险情绪 铜31%的涨幅与指数中34.4%的权重形成呼应 印证了其工业属性[2] - 指数编制方案进行了一次“基因手术” 剔除黄金、白银等贵金属 剥离其金融属性与避险情绪干扰 让投资逻辑回归实体经济[2] - 指数聚焦于铜、铝、稀土、钨、钼、钛等工业金属 其净值波动与工业用电量、制造业PMI、电网投资等实体经济指标同频共振[3] 指数成分与权重结构 - 指数由30只成分股构成 呈现“上游资源集中、权重梯度分明”的特征[3] - 根据截至2025年12月31日的数据 指数权重分布为：铜（采选、冶炼）占34.40% 铝（电解铝、铝加工）占21.80% 稀土（永磁材料）占13.60% 铅锌/锡/钼/钨等战略金属合计占25.00%[4] - 铜作为“工业筋骨” 其超过三分之一的权重凸显了指数对全球工业活动强度的映射[4] - 铝的权重切合新能源车“减重增效”的刚需 稀土的权重则直接关联人形机器人量产与风电电机需求[4] - 指数编制有严格的权重限制规则：单个样本权重不超过15% 前五大样本合计权重不超过60% 以避免过度依赖单一巨头[5] - 对于既产工业金属又产贵金属的多元化矿企 编制方案设置单个样本权重上限不超过3% 以严格限制贵金属业务对指数“工业纯粹度”的“污染”[7] 相关投资产品与参与方式 - 天弘中证工业有色金属主题指数基金为场外指数基金 提供了一种参与该主题的投资方式[8] - 该基金产品代码为A类017192 C类017193[8] - 该基金具有投资便捷性 无需股票账户 可通过支付宝、天天基金等主流平台申购 1元起投[8] - 场外基金支持自动定投功能 有助于平滑工业金属的波动 适配其长期向上但短期波动的特征[8] - 场外基金无折溢价干扰 净值直接反映底层资产价值 并支持红利自动再投资[8][9] - 该基金成立以来完整会计年度业绩显示：A类2024年收益率+1.69%（基准-1.61%） 2025年收益率+93.08%（基准+90.05%） C类2024年收益率+1.44%（基准-1.61%） 2025年收益率+92.60%（基准+90.05%）[10]

政策与供应事件分析 - 中国宣布自2026年5月1日起，对非洲53个建交国家原产商品实施**100%税目零关税**，并升级通关绿色通道，此举将直接降低国内有色企业原材料进口税费，提升通关效率，长期有利于企业扩大海外资源布局、提升资源自给率，对在非洲有重资产布局的龙头企业形成持续利润增厚支撑 [1] - 津巴布韦矿业部于2026年2月25日发布锂矿出口禁令，立即暂停所有原矿及锂精矿出口，未来仅持有效采矿权及获批选矿厂的企业具备出口资格，2025年中国**19%的进口锂精矿来自津巴布韦**，预计2026年该国锂资源产量占全球**12%**，该禁令将导致碳酸锂短期供应愈发紧缺，有望推动锂价大幅上涨 [1] 行业基本面与市场观点 - 2025年金属行业供应端扰动的频度和烈度加剧，钴、锡、锂、铜、镍等品种受扰动影响价格显著上涨，需求侧，电网投资、储能电池、AI服务器等领域需求有望延续高景气，贸易争端下的囤货诉求也带来了需求的放大效应，铜、锂、稀土等品种有望受益于需求走强实现价格上涨 [2] - 市场普遍把工业有色定义为“纯周期”行业，但工业有色金属（铜铝为主）的成长性会在业绩上行持续一段时间后逐步被市场认知，其估值可能经历从“周期资产估值”转向“成长资产估值”，最终大概率迎来“戴维斯双击”，行业对工业有色金属在2026年及2027年的表现抱有较强信心 [3] 相关指数产品概况 - 天弘中证工业有色金属主题指数基金紧密跟踪中证工业有色金属主题指数，该指数前十大权重股合计占比**54.46%**，行业分布上聚焦工业金属，其中**铜占34.4%**、**铝占21.8%**、**稀土占13.6%**、铅锌/锡/钼/钨合计占**25%**，更贴近制造业需求 [3] - 截至2025年12月31日，天弘中证工业有色金属主题指数基金产品总规模达**23.08亿元**，其中A类**2.67亿元**，C类**20.41亿元**，在跟踪同指数的场外指数基金中，基金规模远超其他同类 [3] - 基金业绩方面，2025年天弘中证工业有色金属主题指数基金A类收益为**93.08%**，C类收益为**92.60%** [3] - 基金运作费率（管理费+托管费）为**0.6%**，C类份额销售服务费为**0.25%**，适合1年以内持有，长期持有优先选A类，该场外指数基金投资便捷，可通过支付宝、天天基金等平台购买 [4]

公司通讯发布 - 公司通讯中文及英文版本已上载于公司网站及香港交易所披露易网站[2][6] 非登记股东通讯收取 - 非登记股东有意收取通讯应联络中介提供邮箱[3][7][9] - 未提供邮箱需主动查网站，公司发印刷本供行动通讯[4][7] - 希望收印刷本可填回条或发邮件，指示有效期一年[5][7] 咨询方式 - 对函件有疑问可工作日致电股份过户处查询[6][8] 公司通讯定义 - 公司通讯指供证券持有人参照或行动的文件[8][9] 回条要求 - 回条需填妥资料，不符要求则作废，不处理额外指示[9] 个人资料使用 - 非登记股东资料用于电子发布通讯，可书面要求查阅修改[9]

公司通讯发布 - 公司通讯中英文版本已上载于www.haitianinter.com及www.hkexnews.hk[2][6] 股东通讯接收 - 建议股东扫描二维码或签署回条提供邮箱地址[3][7] - 未提供有效邮箱无法收到发布通知，未来将以印刷本发可供行动通讯[4][8] 印刷本获取 - 想收未来印刷本可填回条或发邮件，指示有效期一年[5][8] 咨询方式 - 对函件有疑问可工作日致电(852)2862 8688查询[6][8] 公司信息 - 上市公司为中国通商集团有限公司[10]