光伏企业融资寒冬仍在延续。12月24日，因新特能源及其保荐人撤回发行上市申请，上交所终止其主板 发行上市审核。 新特能源本次回A计划募集资金88亿元，并全部投向年产20万吨高端电子级多晶硅绿色低碳循环经济建 设项目。该项目的投资总额为175.9亿元，选址在新疆昌吉准东产业园区。 今年上半年，受多晶硅产品市场价格大幅下降的影响，新特能源经营业绩大幅下滑，公司实现营业收入 117.4亿元，较上年同期下降33.23%；归属于上市公司股东的净亏损为8.87亿元，上年同期为盈利47.59 亿元。 新特能源是一线光伏硅料厂商之一，时针拨回2022年7月，新特能源预披露招股说明书；2023年9月19 日，上交所上市审核委员会召开会议，新特能源顺利过会。至此，新特能源先后经历两轮问询与回复， 从预披露到撤回申请历时近两年半。 行业机构InfoLink认为，当前硅料价格已经处于低谷磨底的状态，在横盘情况下，企业后续策略变动与 价格走势将有高度相关性。 证券时报记者 刘灿邦 新特能源表示，为满足日益增长的光伏市场需求，公司进一步积极扩大多晶硅产能，以子公司新特硅基 新材为实施主体启动了年产20万吨多晶硅募投项目建设。内蒙古新特1 ...

2024年9月30日止九个月集团营收与成本 - 截至2024年9月30日止九个月集团实现营业收入16461.50百万元[1] - 截至2024年9月30日止九个月集团营业成本15163.15百万元[1] 2024年9月30日止九个月集团股东净亏损与资产总额 - 截至2024年9月30日止九个月归属上市公司股东净亏损1404.62百万元[1] - 2024年9月30日集团资产总额为87895.54百万元[1] 公告审计情况 - 公告数据为未经审计[2]

公司基本信息 - 公司总部及中国主要营业地点位于新疆乌鲁木齐市甘泉堡经济技术开发区（工业园）众欣街2249号[8] - 公司注册办事处位于中国新疆乌鲁木齐市甘泉堡经济技术开发区（工业园）众欣街2249号[8] - 公司核数师为信永中和会计师事务所（特殊普通合伙），位于中国北京市东城区朝阳门北大街8号富华大厦A座9层[8] - 公司法律顾问为中国新疆天阳律师事务所，位于中国新疆乌鲁木齐市水磨沟区红光山路888号绿城广场A座7楼[8] - 公司H股股份过户处为香港中央证券登记有限公司，位于香港湾仔皇后大道东183号合和中心17楼1712–1716号舖[8] - 公司投资联络电话为86 991-3665888，传真为86 991-3672600-102，电子邮箱为ir@xinteenergy.com[8] - 公司H股在联交所主板上市，股份代号为1799[10] - 公司在中国注册成立，于2012年10月16日改制为股份有限公司[10] - 公司股本中每股面值人民币1.00元的股份，包括内资股及H股[12] - 公司已发行股本结构：内资股1,053,829,244股，占比73.69%；H股376,170,756股，占比26.31%[79] - 公司公众持股量符合上市规则，公眾人士持有已发行股份不少于25%[80] - 公司未购买、出售或赎回任何上市证券，且无持有任何库存股份[81] - 公司注册资本为人民币14.3亿元[131] - 公司主要从事高纯多晶硅的研发、生产和销售，以及风能、光伏电站的开发、建设和运营[132] - 公司会计期间为公历1月1日至12月31日[134] - 公司及境内子公司以人民币为记账本位币[134] 公司管理层及董事会 - 公司董事长为张建新先生，于2024年9月6日获委任的执行董事为杨晓东先生[4] - 公司提名委员会主席为崔翔先生，于2024年6月18日获委任为主席[4] - 公司战略委员会主席为杨晓东先生，于2024年9月6日获委任[6] - 公司审计委员会由三名独立非执行董事和两名非执行董事组成，负责监督财务报告和内部控制[76] - 公司制定董事会成员多元化政策，考虑性别、年龄、文化等多方面因素[72] 公司股权结构 - 公司控股股东特变电工直接及间接拥有公司64.52%股权[12] - 公司持股99.49%的附属公司为特变电工新疆新能源股份有限公司[12] - 特变电工持有公司921,286,161股内资股，占相关类别股份约87.42%，占公司已发行股份总数约64.43%[95] - 特变电工通过其全资附属公司特变电工（香港）有限公司持有公司1,223,200股H股，占相关类别股份约0.33%，占公司已发行股份总数约0.09%[95] - 新疆特变持有公司83,863,108股内资股，占相关类别股份约7.96%，占公司已发行股份总数约5.86%[95] - 新疆特变通过其全资附属公司新疆远卓企业管理咨询有限公司持有公司2,896,800股内资股，占相关类别股份约0.27%，占公司已发行股份总数约0.20%[95] - 上海宁泉资产管理公司持有公司33,941,600股H股，占相关类别股份约9.02%，占公司已发行股份总数约2.37%[95] - 张新先生通过所控制法团持有本公司6.07%的股份，并通过特变电工持有11.50%的股份[90] - 张建新先生通过所控制法团持有本公司1.12%的股份[90] 公司财务表现 - 2024年上半年，公司实现营业收入1174.31亿元人民币，净亏损84.78亿元人民币，归属于上市公司股东的净亏损88.70亿元人民币[23] - 2024年上半年，公司多晶硅产量14.65万吨，销量13.68万吨，分别同比增长92.55%和58.86%[24] - 2024年上半年，公司多晶硅生产成本约为4.80万元/吨，同比下降约30%[24] - 2024年上半年，公司多晶硅平均销售价格为4.23万元/吨（不含税），同比下降超过70%，低于生产成本[24] - 2024年上半年，公司多晶硅板块实现营业收入586.71亿元人民币，毛利为-45.60亿元人民币[24] - 2024年上半年，公司新增获取光伏、风电项目指标开发约2.2GW，完成并确认收入的光伏及风电建设项目装机共1.35GW[25] - 2024年上半年，公司风能、光伏电站建设板块实现营业收入320.66亿元人民币，同比增长17.27%，毛利62.04亿元人民币，同比增长24.25%[25] - 2024年上半年，公司风能、光伏电站运营板块实现营业收入人民币12.4173亿元，同比增长9.04%[26] - 2024年上半年，公司风能、光伏电站运营板块实现毛利人民币7.3324亿元，同比增长3.63%[26] - 2024年上半年，公司逆变器产品国内市场集采中标量和海外市场签约量同比增长超过200%[26] - 2024年上半年，公司逆变器产品实现交货约7GW，实现收入约人民币8.8亿元，同比增长约105%和100%[26] - 2024年上半年，公司累计获得授权专利82件，累计拥有国内授权专利891件、国际专利7件[28] - 2024年上半年，公司共开展各类安全培训和应急演练超六千余次，近二十万人次参与[30] - 公司截至2024年6月30日的六个月总成本为人民币10,450.03百万元，同比增长10.23%[34] - 多晶硅板块成本为人民币6,323.08百万元，同比增长6.77%，销量增加58.86%，生产成本下降约30%[34] - 风能、光伏电站建设板块成本为人民币2,586.29百万元，同比增长15.71%[34] - 风能、光伏电站运营板块成本为人民币508.49百万元，同比增长17.92%[35] - 公司毛利为人民币1,293.08百万元，同比下降84.05%，综合毛利率为11.01%，同比下降35.08个百分点[36] - 公司研发费用为人民币181.17百万元，同比增长93.35%[39] - 公司经营活动产生的现金流量净额为人民币775.16百万元，同比下降91.90%[42] - 公司投资活动现金净流出金额为人民币5,831.17百万元，同比增长73.43%[43] - 公司期末现金及现金等价物余额为人民币7,750.01百万元，同比下降34.70%[44] - 公司资本负债比率为33.91%，同比上升12.04个百分点[45] - 公司2024年6月30日的流动负债为人民币25,259.27百万元，其中应付账款和应付票据为人民币19,198.45百万元，合同负债为人民币2,151.52百万元，其他应付款为人民币245.21百万元，应交税费为人民币240.32百万元，短期借款为人民币248.39百万元[48] - 公司2024年6月30日的净流动资产为人民币5,905.63百万元，较2023年12月31日的净流动资产人民币8,075.11百万元减少人民币2,169.48百万元，流动比率为123.38%，较2023年12月31日的流动比率134.44%减少11.06个百分点[48] - 公司2024年6月30日的受限制现金为人民币1,307.09百万元，主要为用于担保的票据和信用证保证金[48] - 公司2024年上半年营业总收入为11,743,103,757.41元，同比下降33.23%[113] - 公司2024年上半年营业总成本为11,731,701,928.41元，同比增长10.33%[113] - 公司2024年上半年营业利润为-953,638,451.30元，去年同期为6,435,128,206.90元[113] - 2024年上半年公司净利润为-847,815,451.32元，相比2023年同期的5,396,362,381.00元大幅下降[115] - 2024年上半年归属于母公司所有者的净利润为-887,017,482.05元，相比2023年同期的4,758,968,748.08元显著减少[115] - 2024年上半年基本每股收益为-0.6203元，相比2023年同期的3.3280元大幅下降[115] - 2024年上半年营业总收入为2,169,595,239.17元，相比2023年同期的4,181,358,047.57元减少[116] - 2024年上半年营业总成本为2,175,792,177.13元，相比2023年同期的3,176,765,069.64元减少[116] - 2024年上半年投资收益为1,809,353,580.82元，相比2023年同期的441,265,265.68元大幅增加[116] - 2024年上半年营业利润为1,598,649,191.47元，相比2023年同期的1,367,025,177.41元增加[116] - 2024年上半年利润总额为1,601,806,787.82元，相比2023年同期的1,380,225,727.81元增加[116] - 2024年上半年所得税费用为-57,651,681.17元，相比2023年同期的157,480,554.38元大幅减少[116] - 2024年上半年其他综合收益的税后净额为512,775.69元，相比2023年同期的-14,923.19元增加[115] - 2024年上半年公司净利润为1,659,458,468.99元，同比增长35.7%[118] - 2024年上半年持续经营净利润为1,659,458,468.99元，同比增长35.7%[118] - 2024年上半年归属于母公司所有者的净利润为1,659,458,468.99元，同比增长35.7%[118] - 2024年上半年综合收益总额为1,659,458,468.99元，同比增长35.7%[119] - 2024年上半年归属于母公司股东的综合收益总额为1,659,458,468.99元，同比增长35.7%[119] - 2024年上半年销售商品、提供劳务收到的现金为12,804,171,047.20元，同比下降31.1%[120] - 2024年上半年收到的税费返还为55,884,960.73元，同比下降71.5%[120] - 2024年上半年经营活动产生的现金流量净额为775,158,922.49元，同比下降92.0%[120] - 2024年上半年购买商品、接受劳务支付的现金为10,347,314,268.83元，同比增长85.9%[120] - 2024年上半年支付给职工以及为职工支付的现金为1,149,362,596.08元，同比增长16.8%[120] - 2024年上半年投资活动现金流入小计为1.88亿元人民币，较2023年同期的14.12亿元人民币大幅减少[121] - 2024年上半年投资活动现金流出小计为60.19亿元人民币，较2023年同期的47.74亿元人民币增加26.1%[121] - 2024年上半年投资活动产生的现金流量净额为-58.31亿元人民币，较2023年同期的-33.62亿元人民币大幅减少[121] - 2024年上半年筹资活动现金流入小计为54.05亿元人民币，较2023年同期的51.18亿元人民币增加5.6%[121] - 2024年上半年筹资活动现金流出小计为44.68亿元人民币，较2023年同期的40.79亿元人民币增加9.5%[121] - 2024年上半年筹资活动产生的现金流量净额为9.36亿元人民币，较2023年同期的10.39亿元人民币减少9.9%[121] - 2024年上半年现金及现金等价物净增加额为-41.17亿元人民币，较2023年同期的72.58亿元人民币大幅减少[121] - 2024年上半年期末现金及现金等价物余额为77.50亿元人民币，较2023年同期的106.68亿元人民币减少27.4%[121] - 2024年上半年经营活动现金流入小计为15.55亿元人民币，较2023年同期的11.39亿元人民币增加36.5%[122] - 2024年上半年经营活动现金流出小计为18.93亿元人民币，较2023年同期的20.47亿元人民币减少7.5%[122] - 2024年上半年投资活动产生的现金流量净额为-416,312,611.66元，相比2023年同期的-596,906,092.23元有所改善[123] - 2024年上半年筹资活动产生的现金流量净额为443,312,250.82元，相比2023年同期的971,020,065.36元有所减少[123] - 2024年上半年现金及现金等价物净增加额为-310,512,632.45元，相比2023年同期的-534,772,267.94元有所

新特能源 (1799 HK) 业绩符合预告，市场或低估电站、逆变器板块价值 业绩符合预告，多晶硅价格大跌导致 2 季度亏损：上半年归母净亏损 8.9 亿元（人民币，下同），其中 2 季度亏损 12.5 亿元，符合业绩预告。上半 年多晶硅产/销量 14.65/13.68 万吨（2 季度 6.9/7.5 万吨，环比-12%/ +21%），单吨生产成本同比下降 30%至 4.8 万元（2 季度 4.7 万元，略高于 大全的 4.6 万元），单吨售价 4.23 万元（2 季度 3.1 万元，低于我们预期， 主要由于在价格底部销量较多以及出售部分低品质产品）；多晶硅板块亏 损 12.8 亿元（2 季度 14.7 亿元），电站等其他板块盈利 3.9 亿元（2 季度 2.2 亿 元 ） ， 计 提 9.8 亿 元 资 产 减 值 。 电 站 建 设 / 运 营 / 其 他 收 入 32.1/12.4/14.3 亿元，同比增 17.3%/9.0%/56.8%，毛利率 19.3%/59.0%/ 27.7%，同比+1.1/-3.1/+13.6 个百分点，确认收入的电站建设项目装机 1.35GW，同比增 32%，逆变器中国市场集采 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確 性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或 因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 XINTE ENERGY CO., LTD. 新特能源股份有限公司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：1799） 截 至2024年6月30日止六個月之中期業績公告 | --- | --- | |-------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | | | | | 財務摘要 | | • | 截至 2024 年 6 月 30 日止六個月，本集團營業收入為人民幣 11,743.10 百萬元， 較上年同期下降 33.23% 。 | | • | 截至 2024 年 6 月 30 日止六個月，本集團虧損總額為人民幣 941. ...

公司投资评级 - 维持"优于大市"评级 [3] 报告的核心观点 业绩表现 - 2023年公司实现营业收入307.5亿元,同比下降16.5%;实现归母净利润43.5亿元,同比下降67.4% [11] - 2023年公司综合毛利率为33.45%,同比下降21.84个百分点,主要系多晶硅价格大幅下滑 [11] 多晶硅业务 - 2023年公司多晶硅业务实现收入195亿元,同比下降23.9% [12] - 2023年公司全年多晶硅产/销量为19.13/20.29万吨,同比增长52%/90%,推动单吨成本降至6.2万元,单吨售价大幅下降至9.6万元,毛利率为36%,同比下降35个百分点 [12] - 随着内蒙古10万吨多晶硅项目恢复投产,公司硅料单吨成本有望实现持续下降 [12] - 展望2024年,公司预计全年硅料产量为28-30万吨,N型料产量占比有望持续提高至80%以上 [12] 电站业务 - 2023年,公司电站建设实现收入63亿元,同比下滑18%;电站建设业务毛利率为19%,同比下降0.4个百分点 [13] - 2023年,公司电站运营实现收入22亿元,同比增长8%;截至2023年底,公司已实现并网发电的电站运营累计装机容量达到3.2GW,同比增加0.6GW,电站运营业务毛利率为58%,同比下降1个百分点 [13] 盈利预测及投资建议 - 考虑到行业供给过剩情况仍存,硅料价格维持低位震荡影响公司盈利水平,我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为17.03(-70%)/21.10(-77%)/24.54亿元 [14] - 公司受益于多元化业务结构以及N型料出货比例提升,持续开发新技术,我们给予公司2024年10倍PE(原为2023年3.5倍PE),目标价由18.80港元下调28%至13.56港元,维持"优于大市"评级 [14] 风险提示 - 多晶硅价格下行、行业竞争加剧、N型组件占比提升不及预期 [15]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"持有"评级 [10][16] 报告的核心观点 公司业绩预警 - 预计2024年上半年亏损7.8-9.5亿元,主要受多晶硅销售价格大幅下降影响 [7][13] - 公司2024Q1实现盈利3.59亿元,预计Q2亏损约12亿元 [7] 硅料价格及库存情况 - 硅料价格已逼近底部,但库存水平仍在高位,预计只有库存消化到15万吨及以下,价格才有望从底部反弹 [8][14] 行业政策利好 - 工信部发文规范光伏制造业,对新建及改扩建项目中的自有资金比例从20%上调至30%,预计将加速落后产能出清,利好行业供需格局改善 [9][15] 目标价及评级 - 更新公司目标价至9.16港元,相当于2025年和2026年9倍和5.5倍PE,较现价有17%上升空间,给予"持有"评级 [10][16]

公司业绩 - 公司1季度实现营收/归母净利分别为56.0/3.59亿元，环比下降26%/扭亏，毛利率/归母净利率分别为23.4%/6.4%[1] - 公司2024-26年归母净利预测为3.5/8.2/20.7亿元，维持买入评级[1] - 公司2022-2026年的净利润预测分别为13,395/4,345/347/822/2,065百万人民币，呈现不同幅度的下降和增长[1] - 公司2022-2026年的每股盈利预测分别为9.37/3.04/0.24/0.57/1.44人民币，同比增长率也有明显波动[1] - 公司2022-2026年的市盈率分别为0.9/2.8/35.1/14.8/5.9倍，市盈率呈现不同幅度的波动[1] 行业展望 - 多晶硅价格下跌，但预计已基本见底，3季度有望触底回升[1] - 龙源电力、京能清洁能源、大唐新能源等公司也被评为买入[3] - 2024年5月10日，交银国际覆盖的新能源行业公司中，多数公司被评为买入[3] 公司展望 - 2024年预计新特能源的收入将从2023年的307.52亿元下降至254.83亿元，但在2025年和2026年有望反弹至278.79亿元和308.65亿元[4] - 2024年预计新特能源的税前利润将从2023年的61.05亿元降至7.19亿元，但在2025年和2026年有望分别达到13.71亿元和29.87亿元[4] - 新特能源的毛利率在2022年至2026年间呈下降趋势，从56.1%下降至19.5%[4] - 新特能源的ROA在2022年至2026年间呈下降趋势，从25.5%下降至4.0%[4]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確 性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或 因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 XINTE ENERGY CO., LTD. 新特能源股份有限公司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：1799） 公 告 截 至2024年3月31日止三個月未經審計之合併業績 本公告乃由新特能源股份有限公司（「本公司」）根據香港聯合交易所有限公司 證券上市規則（「上市規則」）第13.09條及《證券及期貨條例》（香港法例第571章） 第XIVA部項下內幕消息條文（定義見上市規則）作出。 本公司董事會（「董事會」）謹此宣佈本公司及其附屬公司（「本集團」）截至2024年 3月31日止三個月未經審計之合併業績。 截至2024年3月31日止三個月，本集團實現營業收入人民幣5,601.11百萬元，營 業成本人民幣4,290.09百萬元及歸屬於上市公司股東的淨利潤人民幣359.13百萬 元。於2024年3月31日，本集團資產總額人民幣87,652.27百萬元。 本公司股東及潛在投資者應知悉本公告 ...

公司基本信息 - 公司总部及注册地在中国北京市[4] - 公司法律顾问为金杜律师事务所[4] - 公司注册办事处位于中国新疆乌鲁木齐市[4] - 公司网站为www.xinteenergy.com[4] - 公司联系电话为86 991-3665888[4] - 公司电子邮箱为ir@xinteenergy.com[4] - 公司在H股上市，符合联交所主板上市规则[7] 公司股权结构 - 公司持股特变电工64.52%股权，为公司的控股股东[9] - 公司持股新疆新能源75.75%股权，为公司的附属公司[9] - 公司持股吴起华光100%股权，为特变电工的全资附属公司[9] - 公司持股盱眙高传100%股权，为特变电工的全资附属公司[9] - 公司持股新疆特变6.07%股权，为公司董事张新先生的30%受控公司[10] - 公司在中国设立了特变电工财务有限公司，为特变电工的附属公司[10] - 公司持股新疆特变电工集团有限公司，直接及间接拥有公司6.07%股权[10] 公司财务表现 - 公司在2023年实现营业收入人民币30,751.80百万元，利润总额人民币6,104.68百万元，归属于上市公司股东的净利润人民币4,345.03百万元[30] - 多晶硅业务板块在2023年度实现营业收入19,518,129,685.35元，占主营业收入的63.47%；风能、光伏电站建设业务板块实现营业收入6,268,048,675.54元，占20.38%；风能、光伏电站运营业务板块实现营业收入2,213,004,077.65元，占7.20%；其他业务板块实现营业收入2,752,613,280.70元，占8.95%[31] - 公司截至2023年12月31日的资产总额为85,929,456,765.50元，负债总额为44,697,595,798.70元，所有者权益为41,231,860,966.80元；归属于上市公司股东的净利润为4,345,034,528.79元[31] 行业发展趋势 - 2023年，中国光伏新增装机达216.9GW，同比增长约148%[45] - 2023年，中国风电新增装机达75.9GW，同比增长约102%[45] - 2023年，中国多晶硅产量为147.1万吨，同比增加77.87%[43] - 2023年，中国可再生能源新增装机约510GW，中国光伏和风电贡献超过50%[45] 公司业务表现 - 公司报告期内实现营业收入人民币30,751.80百万元，实现净利润人民币5,117.52百万元，实现归属于上市公司股东的净利润人民币4,345.03百万元，分别较上年同期下降16.51%、64.26%和67.37%[46] - 公司多晶硅业务产能提升至30万吨/年，实现多晶硅产量19.13万吨，销量20.29万吨，分别较上年同期增长52.01%和90.16%[47] - 多晶硅板块实现营业收入人民币19,518.13百万元，实现毛利人民币7,006.24百万元，分别较上年同期下降23.95%和61.22%[49] - 光伏、风电建设项目装机总量达2.19GW，实现光伏、风电建设板块营业收入人民币6,268.05百万元，实现毛利人民币1,206.09百万元，分别较上年同期下降18.47%和19.96%[50] 公司财务状况 - 2023年12月31日，公司资本负债比率为21.87%，较2022年同期显著下降至45.51%[84] - 2023年12月31日，公司存货周转率为4.95次，存货周转天数为72.73天，较2022年同期有所改善[85] - 2023年12月31日，公司淨流动资产为人民币8,075.11百万元，较2022年同期增加人民币4,651.01百万元[91] - 公司的流动比率为134.44%，较2022年同期增加20.14个百分点[91] 公司发展战略 - 公司计划在2024年实现多晶硅产量28-30万吨，风能、光伏电站建设装机规模2-3GW，力争到2024年底实现累计装机规模达到4-5GW[105] - 公司将持续密切跟踪和分析新政策的出台及其影响，采取有效的对策积极应对，减少政策变更对公司的不利影响[116] - 公司将借助年产30万吨多晶硅的规模优势，实现稳产满产，加强设备及工艺流程管理，不断提高多晶硅产品质量，全面提升N型硅料占比，降低能耗、物耗和生产成本，进一步提升竞争力及盈利能力[118] - 公司将进一步建立健全科技创新体系，提升科技研发能力，加强技术研发团队的人才建设，充分发掘改良西门子法技术、工艺优势，降低生产成本，提高产品质量，提升竞争力和盈利能力[120] 公司治理结构 - 公司董事、監事及高級管理層具有丰富的行业经验和专业背景[131][132][133] - 公司獨立非執行董事具有高学历和专业资质，为公司提供独立监督和建议[138][139][140] - 公司監事具备丰富的管理和风险控制经验，确保公司运营合规和稳健[141][142][143] - 公司高级管理人员拥有多年行业经验和专业技能，推动公司业务发展和创新[147][148][149][150][151][152] 公司社会责任 - 公司在报告期