报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 收入维持稳定，交通基建龙头地位稳固 - 2024年前三季度公司实现收入5366亿元，同比下降2.3% [1] - 公司在交通基建领域保持龙头地位 [1] 新签订单平稳增长，新兴业务增速亮眼 - 2024年前三季度公司新签订单额12804.56亿元，同比增长9.28% [2] - 其中新兴业务领域新签合同额3900亿元，同比增长27% [2] Q3毛利率小幅承压，投资收益增厚业绩 - 2024年前三季度综合毛利率为11.5%，同比增加0.28个百分点 [3] - 前三季度投资收益为9.76亿元，同比增加11.62亿元 [3] 看好公司全年现金流改善 - 2024年前三季度经营性现金净流出770.3亿元，同比多流出272亿元 [4] - 预计公司全年现金流将改善 [4] 财务预测 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为252、278、311亿元 [4] - 对应PE为6.6、6.0、5.4倍 [4]

公司股份结构 - 公司股份总数16,278,611,425股，A股11,860,135,425股占比72.86%，H股4,418,476,000股占比27.14%[6] - 截止报告期末普通股股东总数158,151户，其中A股146,345户，H股11,806户[21] - 报告期末普通股股东总数为158,151户[23] - 中国交通建设集团有限公司持股9,374,616,604股，持股比例57.59%[23] 整体财务数据关键指标变化 - 本报告期营业收入179,188,764,114元，同比降1.73%；年初至报告期末536,636,414,787元，同比降2.26%[11] - 本报告期归属于上市公司股东净利润4,875,694,877元，同比降0.65%；年初至报告期末16,274,469,983元，同比降0.61%[11] - 本报告期末总资产1,902,331,619,980元，较上年度末增12.94%；归属于上市公司股东所有者权益315,449,229,910元，较上年度末增4.54%[13] - 报告期新签合同额12,804.56亿元，同比增9.28%；营业收入5,366.36亿元，同比降2.26%[18] - 报告期营业利润256.05亿元，同比增1.14%；净利润209.92亿元，同比增0.63%[18] - 2024年前三季度营业总收入为5366.36亿元，2023年同期为5490.26亿元，同比下降2.26%[48] - 2024年前三季度净利润为2099.22亿元，2023年同期为2085.99亿元，同比增长0.63%[48] - 2024年前三季度归属于母公司股东的净利润为1627.45亿元，2023年同期为1637.36亿元，同比下降0.61%[48] - 2024年前三季度少数股东损益为471.77亿元，2023年同期为448.63亿元，同比增长5.16%[48] - 2024年前三季度综合收益总额中归属于母公司所有者的为2002.29亿元，2023年同期为1588.12亿元，同比增长26.08%[50] - 2024年前三季度公司营业收入22,648,788,730元，较2023年前三季度的25,608,446,466元下降11.56%[64] - 2024年前三季度公司营业利润6,198,461,088元，较2023年前三季度的5,655,395,095元增长9.60%[64] - 2024年前三季度公司净利润6,083,344,567元，较2023年前三季度的5,544,284,439元增长9.72%[64] - 2024年前三季度公司综合收益总额7,554,028,699元，较2023年前三季度的4,924,355,746元增长53.39%[64] 资产负债关键指标变化 - 货币资金本期期末数159,097,820,286元，较上年期末增31.51%，因业务开展增加资金筹措[19] - 合同资产本期期末数221,624,668,046元，较上年期末增30.17%，因项目已完工未结算增加[19] - 短期借款本期期末数116,418,662,173元，较上年期末增137.45%，因业务开展增加借款[19] - 2024年9月30日货币资金为159097820286，2023年12月31日经重述为120981904000[44] - 2024年9月30日应收账款为134597973444，2023年12月31日经重述为116472400558[44] - 2024年9月30日流动资产合计826296940253，2023年12月31日经重述为686241268424[44] - 2024年9月30日非流动资产合计1076034679727，2023年12月31日经重述为998140451370[44] - 2024年9月30日资产总计1902331619980，2023年12月31日经重述为1684381719794[44] - 2024年9月30日流动负债合计894699626801，2023年12月31日经重述为762254365328[46] - 2024年9月30日负债合计1430297468987，2023年12月31日经重述为1225211787475[46] - 截至2024年9月30日，公司资产总计300,039,240,599元，较2023年12月31日的280,535,990,431元增长6.95%[57] - 截至2024年9月30日，公司流动负债合计128,445,856,015元，较2023年12月31日的106,759,260,480元增长20.31%[61] - 截至2024年9月30日，公司非流动负债合计28,710,087,553元，较2023年12月31日的31,458,291,901元下降8.73%[61] - 截至2024年9月30日，公司货币资金24,255,960,507元，较2023年12月31日的23,346,169,151元增长3.90%[57] - 截至2024年9月30日，公司应收账款12,896,596,546元，较2023年12月31日的11,280,362,914元增长14.33%[57] 业务线合同额关键指标变化 - 报告期公司新签合同额为12,804.56亿元，同比增长9.28%，完成年度目标的64%[30] - 前三季度新兴业务领域新签合同额3,900亿元，同比增长27%[30] - 各业务境外新签合同额为2,651.62亿元，同比增长24.66%，约占公司新签合同额的21%[30] - 各业务按股比确认基础设施等投资类项目合同额为808.92亿元，预计可承接建安合同额为794.81亿元[30] 融资情况 - 2024年度第六期超短期融资券发行规模30亿元，票面利率1.82%[31] - 2024年面向专业机构投资者公开发行科技创新公司债券(第一期)(品种一)发行规模5亿元，票面利率1.98%[32] - 2024年度第八期超短期融资券发行规模20亿元，票面利率1.92%[34] - 2024年度第七期超短期融资券发行规模20亿元，票面利率1.92%[38] - 2024年面向专业机构投资者公开发行科技创新公司债券(第一期)(品种二)发行规模15亿元，票面利率2.05%[40] 其他业务金额变化 - 2024年7 - 9月其他业务月金额为29.31，2023年同期累计金额80.81，同比减少41.77%；2024年合计月金额3195.89，2023年同期累计金额11717.44，同比增长9.28%[37] 现金流量关键指标变化 - 2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为-770.28亿元，2023年同期为-503.72亿元，同比减少52.92%[53] - 2024年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-220.91亿元，2023年同期为-502.79亿元，同比减少56.06%[53] - 2024年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为1399.16亿元，2023年同期为1466.29亿元，同比下降4.58%[53] - 2024年前三季度销售商品、提供劳务收到的现金为5190.91亿元，2023年同期为5136.54亿元，同比增长1.06%[53] - 2024年前三季度购买商品、接受劳务支付的现金为5359.59亿元，2023年同期为5080.26亿元，同比增长5.50%[53] - 2024年前三季度销售商品、提供劳务收到的现金为204.39亿元，2023年同期为310.35亿元[67] - 2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为-199.87亿元，2023年同期为-83.58亿元[67] - 2024年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-7.65亿元，2023年同期为-47.61亿元[67] - 2024年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为216.81亿元，2023年同期为271.46亿元[67] - 2024年前三季度汇率变动对现金及现金等价物的影响为-1815.48万元，2023年同期为4.24亿元[67] - 2024年前三季度现金及现金等价物净增加额为9.10亿元，2023年同期为144.51亿元[67] - 2024年前三季度期初现金及现金等价物余额为233.46亿元，2023年同期为177.82亿元[67] - 2024年前三季度期末现金及现金等价物余额为242.56亿元，2023年同期为322.34亿元[67] 会计准则适用情况 - 2024年起公司不适用首次执行新会计准则或准则解释等涉及调整首次执行当年年初的财务报表[70] 公告发布时间 - 公告发布时间为2024年10月30日[71]

会议安排 - 2024年10月20日发董事会会议通知，10月30日通讯表决召开[1] - 同意召开2024年第一次临时股东大会[5][6] 议案审议 - 审议通过公司2024年第三季度报告议案[1][3] - 确定2024年度审计师审计费用为2570万元[4] - 审议公司2024年中期分红方案议案[6] 授权事项 - 授权董秘安排派发股东大会通知及相关文件[6]

合同情况 - 本报告期新签合同额12804.56亿元，同比增长9.28%[6] - 报告期集团新签合同额为12804.56亿元，同比增长9.28%，完成年度目标的64%[13] - 前三季度新兴业务领域新签合同额3900亿元，同比增长27%[13] - 各业务来自境外新签合同额2651.62亿元，同比增长24.66%，约占新签合同额的21%[14] 营收与利润 - 年初至报告期末营业收入5366.36亿元，同比下降2.26%[3][6] - 年初至报告期末归属上市公司股东净利润162.74亿元，同比下降0.61%[3][6] - 归属上市公司股东扣非净利润本报告期为29.0亿元，上年同期为43.2亿元，变动比例-32.86%，因处置子公司等非经常性收益增加[8] - 归属上市公司股东扣非净利润年初至报告期末为135.2亿元，上年同期为152.7亿元，变动比例-11.45%[8] - 2024年前三季度营业总收入5366.36亿元，较2023年前三季度的5490.26亿元下降2.26%[22] - 2024年前三季度营业总成本5093.08亿元，较2023年前三季度的5205.69亿元下降2.16%[22] - 2024年前三季度营业利润2560.52亿元，较2023年前三季度的2531.73亿元增长1.14%[23] - 2024年前三季度净利润2099.22亿元，较2023年前三季度的2085.99亿元增长0.63%[23] - 2024年前三季度归属母公司股东的净利润1627.45亿元，较2023年前三季度的1637.36亿元下降0.61%[23] - 2024年前三季度少数股东损益471.77亿元，较2023年前三季度的448.63亿元增长5.16%[23] - 2024年前三季度归属母公司所有者的其他综合收益税后净额374.84亿元，2023年前三季度为 - 49.25亿元[23] - 2024年发生同一控制下企业合并，被合并方在合并前实现净利润13.09亿元，2023年为12.87亿元[24] - 2024年前三季度营业收入226.49亿元，较2023年前三季度的256.08亿元有所下降[32] - 2024年前三季度净利润60.83亿元，较2023年前三季度的55.44亿元有所增长[33] - 2024年前三季度综合收益总额75.54亿元，较2023年前三季度的49.24亿元有所增长[33] 资产情况 - 本报告期末总资产19023.32亿元，较上年度末增长12.94%[4] - 本报告期末归属上市公司股东所有者权益3154.49亿元，较上年度末增长4.54%[4] - 货币资金期末数1590.98亿元，较上年期末增长31.51%，因业务开展增加资金筹措[7] - 合同资产期末数2216.25亿元，较上年期末增长30.17%，因已完工未结算增加[7] - 短期借款期末数1164.19亿元，较上年期末增长137.45%，因业务开展增加借款[7] - 应付债券期末数432.78亿元，较上年期末增长69.36%，因业务开展增加债券发行[7] - 2024年9月30日货币资金为1590.98亿元，较2023年12月31日的1209.82亿元有所增加[17] - 2024年9月30日应收账款为1345.98亿元，较2023年12月31日的1164.72亿元有所增加[17] - 2024年9月30日合同资产为2216.25亿元，较2023年12月31日的1702.57亿元有所增加[17] - 2024年9月30日流动资产合计8262.97亿元，较2023年12月31日的6862.41亿元有所增加[17] - 2024年9月30日长期应收款为2651.55亿元，较2023年12月31日的2236.84亿元有所增加[19] - 2024年9月30日资产总计19023.32亿元，较2023年12月31日的16843.82亿元有所增加[19] - 2024年9月30日负债合计14302.97亿元，较2023年12月31日的12252.12亿元增长16.74%[20] - 2024年9月30日所有者权益合计4720.34亿元，较2023年12月31日的4591.70亿元增长2.80%[21] - 2024年9月30日母公司流动资产合计9918.49亿元，2023年12月31日为9001.33亿元[29] - 2024年9月30日母公司非流动资产合计20085.43亿元，2023年12月31日为19052.27亿元[30] - 2024年9月30日母公司资产总计30003.92亿元，2023年12月31日为28053.60亿元[30] - 2024年9月30日母公司流动负债合计12844.59亿元，2023年12月31日为10675.93亿元[30] - 2024年9月30日非流动负债合计287.10亿元，较2023年12月31日的314.58亿元有所下降[31] - 2024年9月30日负债合计1571.56亿元，较2023年12月31日的1382.18亿元有所增长[31] - 2024年9月30日所有者权益合计1428.83亿元，较2023年12月31日的1423.18亿元略有增长[31] 收益情况 - 投资收益为9.76亿元，上年同期为-1.85亿元，因处置子公司股权产生一次性收益[8] - 公允价值变动收益为-1.44亿元，上年同期为-7.02亿元，因个别子公司持有交易性金融资产公允价值波动[8] - 资产处置收益为2.46亿元，上年同期为3.60亿元，变动比例-31.75%，因拆迁收入减少[8] - 2024年前三季度对联营企业和合营企业的投资收益4142.06万元，较2023年前三季度的21710.28万元有所下降[32] 现金流量情况 - 经营活动现金流量净额为-770.3亿元，上年同期为-503.7亿元，因经营活动支出增加[9] - 投资活动现金流量净额为-220.9亿元，上年同期为-502.8亿元，因处置子公司收到现金流入增加[9] - 2024年前三季度经营活动现金流入小计5465.31亿元，流出小计6235.59亿元，净流量为-770.28亿元；2023年前三季度流入小计5356.43亿元，流出小计5860.15亿元，净流量为-503.72亿元[26] - 2024年前三季度投资活动现金流入小计266.21亿元，流出小计487.12亿元，净流量为-220.91亿元；2023年前三季度流入小计141.40亿元，流出小计644.19亿元，净流量为-502.79亿元[27] - 2024年前三季度筹资活动现金流入小计3186.48亿元，流出小计1787.32亿元，净流量为1399.16亿元；2023年前三季度流入小计3123.87亿元，流出小计1657.57亿元，净流量为1466.29亿元[27] - 2024年前三季度汇率变动对现金及现金等价物的影响为-8.30亿元，现金及现金等价物净增加额为399.66亿元；2023年前三季度影响为1.99亿元，净增加额为461.77亿元[28] - 2024年前三季度销售商品、提供劳务收到的现金为5190.91亿元，2023年前三季度为5136.54亿元[26] - 2024年前三季度取得借款收到的现金为2968.20亿元，2023年前三季度为2879.72亿元[27] - 2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为-199.87亿元，较2023年前三季度的-83.58亿元净流出增加[34] - 2024年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-7.65亿元，较2023年前三季度的-47.61亿元净流出减少[34] - 2024年前三季度吸收投资收到的现金为83,237,036，2023年同期为522,073,500[35] - 2024年前三季度取得借款收到的现金为95,363,781,802，2023年同期为83,432,561,964[35] - 2024年前三季度筹资活动现金流入小计为95,451,099,810，2023年同期为83,954,635,464[35] - 2024年前三季度偿还债务支付的现金为60,903,421,942，2023年同期为46,517,617,125[35] - 2024年前三季度筹资活动现金流出小计为73,770,522,166，2023年同期为56,808,368,534[35] - 2024年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为21,680,577,644，2023年同期为27,146,266,930[35] - 2024年前三季度汇率变动对现金及现金等价物的影响为 - 18,154,755，2023年同期为423,908,689[35] - 2024年前三季度现金及现金等价物净增加额为909,791,356，2023年同期为14,451,442,604[35] - 2024年前三季度期初现金及现金等价物余额为23,346,169,151，2023年同期为17,782,425,332[35] - 2024年前三季度期末现金及现金等价物余额为24,255,960,507，2023年同期为32,233,867,936[35] 股份与股东情况 - 报告期末公司股份总数162.8亿股，其中A股118.6亿股占72.86%，H股44.2亿股占27.14%[10] - 报告期末普通股股东总数158,151户，其中A股146,345户，H股11,806户[10] - 中国交通建设集团有限公司持股93.7亿股，持股比例57.59%，为第一大股东[10] 非经常性损益情况 - 本报告期非经常性损益合计197.87亿元，年初至报告期末合计275.45亿元[5] 融资情况 - 2024年发行多期融资券和债券，规模共计90亿元，票面利率在1.82%-2.05%之间[16] 研发费用情况 - 2024年前三季度研发费用8891.77万元，较2023年前三季度的1453.29万元大幅增长[32]

业绩总结 - 2024年前三季度新签合同额12804.56亿元，同比增9.28%，完成年度目标64%[3] - 2024年前三季度基建、设计、疏浚和其他业务新签合同额分别为11494.50亿、387.16亿、842.09亿和80.81亿元[3] - 2024年前三季度新兴业务新签合同额3900亿元，同比增27%[3] - 各业务境外新签合同额2651.62亿元，同比增24.66%，约占新签合同额21%[3] - 各业务按股比确认投资类项目合同额808.92亿元，预计承接建安合同额794.81亿元[4] - 2024年7 - 9月新签合同额3195.89亿元，同比增9.28%[6] - 2024年7 - 9月基建建设业务新签合同额2860.72亿元，同比增10.04%[6] - 2024年7 - 9月基建设计业务新签合同额60.60亿元，同比增6.74%[6] - 2024年7 - 9月疏浚业务新签合同额245.26亿元，同比增9.28%[6] 新产品和新技术研发 - 2024年7 - 9月疏浚业务新签北海港铁山港20万吨级航道工程项目，合同金额23.91亿元[7]

绿色债券发行情况 - 2024年10月17日完成绿色债券定价工作[1] - 2024年10月24日附属公司发行22亿离岸人民币绿色债券[1] - 2024年10月25日绿色债券于港交所上市[1] 绿色债券发行意义 - 拓宽融资渠道、改善负债结构、增强资本实力[2] - 树立品牌形象、增强国际化经营能力[2] - 提升社会责任形象、吸引ESG投资者[2] - 在市场竞争中获取更多优势[2]

财务数据 - 截至2024年6月30日止六个月，公司收入3560.10亿元，同比下降2.6%；毛利415.96亿元，同比增长4.2%；营业利润205.27亿元，同比增长4.0%；母公司所有者应占利润120.22亿元，同比下降3.1%[2] - 截至2024年6月30日，公司总资产18648.50亿元，同比增长10.7%；总负债13951.51亿元，同比增长13.9%；总权益4696.99亿元，同比增长2.3%；母公司所有者应占权益3090.65亿元，同比增长2.4%[2] - 截至2024年6月30日止六个月，公司收入为3560.10亿元，较2023年同期减少2.6%，海外市场收入694.59亿元，占比19.5%，同比增长4.1%[153] - 2024年上半年毛利415.96亿元，较2023年同期增长4.2%，毛利率从10.9%升至11.7%[153] - 截至2024年6月30日止六个月，营业利润为205.27亿元，较2023年同期增长4.0%[154] - 2024年上半年母公司所有者应占利润为120.22亿元，较2023年同期减少3.1%，每股盈利0.70元，2023年同期为0.73元[154] - 2024年上半年疏浚业务及其他业务收入分别为268.94亿元及111.77亿元，分别增长3.2%及12.4%[156] - 2024年上半年基建建设业务及基建设计业务收入分别为3186.81亿元及173.42亿元，分别减少2.8%及10.4%[156] - 截至2024年6月30日止六个月销售成本为3144.14亿元，较2023年同期减少3.4%[159] - 同期毛利为415.96亿元，较2023年同期增长4.2%，毛利率由10.9%上升至11.7%[160] - 管理费用为189.10亿元，较2023年同期增长3.0%，主要因研发费用增加[161] - 其他收入为30.46亿元，较2023年同期增加3.16亿元[162] - 其他损失为2.10亿元，2023年同期为其他收益4.39亿元，因汇兑收益和一次性收益减少[163] - 金融及合同资产减值损失为21.73亿元，较2023年同期减少24.2%，因个别长账龄应收款项回收[164] - 营业利润为205.27亿元，较2023年同期增长4.0%，营业利润率由5.4%增长至5.8%[166][167] - 财务收入为106.96亿元，较2023年同期减少3.2%[168] - 财务费用净额为116.49亿元，较2023年同期增长1.3%，因借款规模增加[169] - 除所得税前利润为189.69亿元，较2023年同期增长1.0%[172] - 截至2024年6月30日止六个月，基建建设业务收入3186.81亿元，较2023年同期减少2.8%[182] - 同期，基建建设业务销售成本2845.63亿元，较2023年同期减少3.4%，销售成本占收入百分比降至89.3%[185] - 截至2024年6月30日止六个月，基建建设业务毛利341.18亿元，较2023年同期增长2.2%，毛利率升至10.7%[185] - 截至2024年6月30日止六个月，基建设计业务收入173.42亿元，较2023年同期减少10.4%[190] - 同期，基建设计业务销售成本141.12亿元，较2023年同期减少12.0%，销售成本占收入百分比降至81.4%[193] - 截至2024年6月30日止六个月，基建设计业务毛利32.30亿元，较2023年同期减少，毛利率升至18.6%[193] - 截至2024年6月30日止六个月，疏浚业务收入268.94亿元，较2023年同期增长3.2%[198] - 截至2024年6月30日止六个月，基建建设业务分部业绩171.38亿元，较2023年同期增长3.8%，利润率增至5.4%[186] - 截至2024年6月30日止六个月，基建设计业务分部业绩13.00亿元，较2023年同期减少21.8%，利润率减至7.5%[194] - 截至2024年6月30日止六个月，疏浚业务分部业绩1773亿元，较2023年同期增长[198] - 截至2024年6月30日止六个月，疏浚业务销售成本为237.17亿元，较2023年同期增长1.4%[199] - 截至2024年6月30日止六个月，销售成本占疏浚业务收入的百分比由2023年同期的89.8%下降至88.2%[199] - 截至2024年6月30日止六个月，疏浚业务毛利为31.77亿元，较2023年同期有所增长[199] - 截至2024年6月30日止六个月，疏浚业务毛利率由2023年同期的10.2%上升至11.8%[199] - 截至2024年6月30日止六个月，疏浚业务销售及营销费用为2.15亿元，2023年同期为1.18亿元[199] - 截至2024年6月30日止六个月，疏浚业务管理费用为13.25亿元，较2023年同期减少11.7%[199] - 截至2024年6月30日止六个月，管理费用占收入的百分比由2023年同期的5.8%下降至4.9%[199] 合同数据 - 2024年新签合同额9608.67亿元，同比增长8.4%，其中基建建设业务8633.78亿元，同比增长9.4%；基建设计业务326.56亿元，同比增长21.9%；疏浚业务596.83亿元，同比下降4.1%；其他业务51.50亿元，同比下降38.7%[2] - 截至2024年6月30日，未完工合同额35362.43亿元，其中基建建设业务30137.80亿元；基建设计业务1850.17亿元；疏浚业务3063.02亿元；其他业务311.44亿元[2] - 报告期公司新签合同额为9608.67亿元，同比增长8.4%，境外工程、城市建设等建设需求增加推动增长[59] - 截至2024年6月30日，公司持有在执行未完成合同金额为35362.43亿元[59] - 报告期公司各业务来自境外地区的新签合同额为1960.65亿元（约折合278.21亿美元），同比增长38.9%，约占新签合同额20%[59] - 境外新签合同额在3亿美元以上项目总合同额137.98亿美元，占全部境外新签合同额的50%[59] - 各业务按股比确认基础设施等投资类项目合同额为608.20亿元，预计设计与施工环节可承接建安合同额为546.29亿元[59] - 报告期公司实现新签合同额107.58亿元，获海南、福建等地新签项目[63] - 报告期公司在“一带一路”共建国家实现新签合同额207.29亿美元，其中中东地区48.03亿美元，自倡议提出累计新签合同额2554.87亿美元[66] - 报告期公司基建建设业务新签合同额8633.78亿元，同比增长9.4%，境外新签合同额1913.91亿元（约271.52亿美元）[71] - 截至2024年6月30日，公司持有在执行未完成合同金为30137.80亿元[71] - 港口建设、道路与桥梁、铁路建设、城市建设、境外工程新签合同额分别占基建建设业务新签合同额的5%、16%、2%、55%、22%[71] - 报告期公司境内港口建设新签合同额458.95亿元，同比增长4.6%，占基建建设业务的5%[72] - 公司境内道路与桥梁建设新签合同额为1409.14亿元，同比减少31.6%，占基建建设业务的16%[75] - 公司境内铁路建设新签合同额为127.49亿元，占基建建设业务的2%，市场份额6%，为行业第三名，路外第一名[81] - 公司境内城市建设等项目新签合同额为4724.29亿元，同比增长21.8%，占基建建设业务的55%[83] - 公司道路与桥梁建设业务中，基础设施等投资类项目确认合同额为345.03亿元，预计承接建安合同金额为351.61亿元[75] - 公司城市建设业务中，基础设施等投资类项目确认合同额为223.22亿元，预计承接建安合同金额为179.88亿元[83] - 公司城市建设新签合同额中，房屋建筑、市政工程等分别占比44%、17%等[83] - 报告期基建建设业务中境外工程新签合同额1913.91亿元（约折合271.52亿美元），同比增长44.2%，占基建建设业务的22%[88] - 境外工程新签合同额按项目类型划分，道路与桥梁、城市建设、港口、城市轨交、铁路、其他分别占25%、20%、17%、15%、11%、12%[88] - 境外工程新签合同额按项目地域划分，非洲、亚洲（除港澳台）、大洋洲、欧洲、拉丁美洲、港澳台及其他分别占31%、30%、20%、9%、5%、5%[88] - 报告期基建设计业务新签合同额326.56亿元，同比增长21.9%，境外新签合同额14.13亿元（约折合2亿美元），截至2024年6月30日，持有在执行未完成合同金额1850.17亿元[96] - 基建设计业务中EPC总承包、勘察设计及其他项目新签合同额分别为218.50亿元、108.06亿元，分别占比67%、33%[96] - 报告期疏浚业务新签合同额596.83亿元，同比减少4.1%，境外新签合同额26.01亿元（约折合3.75亿美元），截至2024年6月30日，持有在执行未完成合同金额3063.02亿元[103] - 报告期其他业务新签合同额为51.50亿元，截至2024年6月30日持有在执行未完成合同金额为311.44亿元[108] - 基建建设业务港口建设部分，如广东省深汕特别合作区小漠国际物流港防波堤一期工程项目金额为19.53亿元[110] - 基建建设业务道路与桥梁建设部分，广西省南宁二环高速公路总承包项目金额为47.85亿元[115] - 基建建设业务铁路建设部分，江苏省宿迁市潍宿高铁江苏段站前3标项目金额为30.11亿元[117] - 基建建设业务城市建设部分，四川省成都轨道交通17号线一期工程施工总承包项目金额为97.55亿元[120] - 基建建设业务海外工程部分，澳大利亚墨尔本雅拉有轨电车第五期运维项目金额为119.83亿元[121] - 基建设计业务中，准东将军庙至哈密淖毛湖（白石湖南）铁路增建二线项目金额为81.38亿元[124] - 疏浚业务中，重庆市经开区江南春城综合开发项目金额为30.67亿元[125] - 2024年4 - 6月新签合同额45.36亿美元，2024年累计96.09亿美元，同比增长8.4%[127] - 基建建设业务2024年累计新签合同额86.34亿美元，同比增长9.4%[127] - 境外工程2024年累计新签合同额19.14亿美元，同比增长44.2%[127] - 报告期内竣工项目总金额10.54亿美元，境内9.23亿美元，境外1.31亿美元[130] - 报告期内在建项目总金额497.51亿美元，境内423.12亿美元，境外74.40亿美元[131] - 已签约未开工项目总金额81.74亿美元，在建未完工项目总金额271.89亿美元[133] - 基建建设业务已签约未开工金额70.01亿美元，在建未完工金额231.36亿美元[133] 分红派息 - 公司制订2024年中期分红派息预案，拟向全体股东每10股派送现金红利人民币1.4005元（含税）[5] - 公司制定2024年度中期分红预案，经董事会审议通过，待股东大会审议通过后实施[53] 公司战略与规划 - 下半年公司将聚焦年度重点任务攻坚，以高质量执行力建设确保高质量发展提升取得实效[6] - 公司将纵深推进“四做”落地，包括做大工程、做强投资、做实资产、做优资本[7][9][10] - 公司将加快培育新质生产力，围绕破解卡点堵点，加快关键核心技术攻关[11] - 公司将持续开展金融类业务风险专项整治，强化存量类金融资产管控[10] - 公司将加强上市公司资本运作的统筹策划，开展专项活动，强化再融资功能[10] - 公司将完成第三批44个国别组织「O」的组建[15] - 公司将推动科技创新与「战新」产业培育协同，推进绿色化、智能化转型[14] - 公司将深化体制机制改革，健全科技创新政策体系，释放要素创新活力[14] - 公司持续巩固扩大海外优势，服务国家重大战略，落实高质量共建「一带一路」八项行动[15] - 公司加快转变经营模式，把商业可行作为国际化经营先决条件，防范各类风险[15] - 公司强化风险意识，完善财务风险预警体系，降低带息负债规模[17] - 公司高度警惕安全质量风险和合规风险，提升合同与流程管理标准化水平[17] - 至2025年公司要确保中国和亚洲国际承包商第一的绝对领先优势，提升海外综合贡献度，使净资产收益水平高于公司平均水平[31] - 公司坚持“建设城市、运营城市、发展城市”理念，深度参与城市更新和城市体检行动[34] - 公司明确战新产业发展8个重点领域和25个细分赛道[37] - 未来公司科技创新要在国家战略前沿领域及共性关键技术上取得更大突破，发挥

报告公司投资评级 - 公司投资评级为"优于大市"[3] 报告的核心观点 - 2024年上半年公司实现营业收入3575亿元,同比下降2.3%;实现归母净利润114亿元,同比下降0.04% [4] - 公司二季度收入和业绩环比一季度均有所下滑 [4] - 海外新签合同额和营业收入都保持较快增速,支撑整体新签合同额和营业收入稳健增长 [5][6] - 二季度毛利率有所提升,费用率略有上升 [6] - 经营性现金流净流出扩大,需关注下半年回款情况 [7] 分析师预测调整 - 下调公司未来三年营业收入增速预测,预期分别为-0.3%/+1.3%/+1.3% [10][11] - 上调销售和管理费用率预测,预测2024-2026年管理费用率2.4%/2.4%/2.4%,销售费用率0.4%/0.4%/0.5% [11][12] - 下调公司未来三年归母净利润预测,预测分别为228/246/269亿元 [8]

报告公司投资评级 中国交建维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 1. "十四五"内河航道建设需求广阔，运河投资或有望提速 [10][11][12] 2. 内河航运迎来建设热潮，六大运河拟投资8500亿重塑水运网 [17][18][19][20][21][22][23][24] 3. 中国交建作为全球规模最大的疏浚企业,有望受益于运河建设提速 [28][29][30][31][32][33] 4. 中国交建坚持"海外优先"发展战略,做强做优做大海外业务 [34][35][36] 根据相关目录分别进行总结 1. "十四五"内河航道建设需求广阔，运河投资或有望提速 "十四五"期间运河关注度提升，运河建设或有望提速。根据相关规划,到2025年计划新增及改善5000公里内河航道,其中2500公里为高等级航道。各省市在内河水运发展规划中也设定了详细的目标,涵盖内河航道通航里程、高等级航道建设和水运投资等多个方面。[10][11][12] 2. 内河航运迎来建设热潮，六大运河拟投资8500亿重塑水运网 内河建设固定资产投资自2018年起已超过沿海建设,2024年上半年内河建设保持较高景气度。我国六大省份正全力推动平陆运河、浙赣粤运河、湘桂运河、荆汉运河、江淮运河等运河项目,总投资超8500亿元。这些运河项目有望助力内陆省份融入沿海经济圈,促进区域平衡发展。[17][18][19][20][21][22][23][24] 3. 中国交建作为全球规模最大的疏浚企业,有望受益于运河建设提速 中国交建近三年疏浚类订单实现较快增长,累计复合增速为27%。随着运河建设加快,疏浚业务有望迎来新发展机遇。中国交建还中标平陆运河超215亿订单,夯实了交通基建龙头地位。[28][29][30][31][32][33] 4. 中国交建坚持"海外优先"发展战略,做强做优做大海外业务 中国交建坚持"海外优先"发展战略,对比传统建筑央企,其海外订单及海外营收占比最高。公司前瞻性、系统性服务高质量共建"一带一路",海外业务保持高增长态势。[34][35][36]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 - 公司上半年收入同比有所下滑,主要系国内基建增速放缓,但境外收入同比有所增长 [5] - 上半年订单稳健增长,境外工程与城市建设业务发展势头较好 [5] - 上半年毛利率与费用率同步提升,减值有所收窄,整体盈利能力有所提升 [6] - 上半年现金流流出同比增多,应收账款规模提升 [6] - 公司积极筹划市值管理体系,中期分红落地,增加未来发展信心 [6] 分业务情况总结 基建业务 - 基建建设业务新签合同额为8633.78亿元,同比增长 [5] - 基建设计业务新签合同额为326.56亿元 [5] - 基建业务中,城市建设同比增长22% [5] 疏浚业务 - 疏浚收入同比增长3.27% [5] - 疏浚业务新签合同额为596.83亿元 [5] 境外业务 - 境外收入上半年同比增长23.54% [5] - 境外新签合同额为1960.65亿元,同比增长38.88% [5]