财务数据 - 2025年吸收存款利息支出预计1.81亿元，实际1.61亿元[7] - 2026、2027年调增吸收存款利息支出上限至2.80亿、3.20亿元[2] - 2026、2027年获批计划上限为1.82亿、1.83亿元[4] - 2026、2027年预计金额占同类业务比例32.86%、37.38%[8] - 截至2024年底，中交集团总资产27085亿，净资产6356亿等[10] 业务进展 - 2026年3月30日董事会通过调整议案，4名董事一致通过[5] - 同日公司与中交集团签署补充协议[14] 未来展望 - 调增有助于增强财务灵活性及资源配置效率[17]

人员情况 - 截至2025年末安永华明有合伙人249人，执业注册会计师逾1700人，超1500人有证券相关业务服务经验[1][2] 业绩数据 - 2024年度审计业务总收入57.10亿元，审计业务收入54.57亿元（含证券业务收入23.69亿元）[2] - A股上市公司年报审计客户155家，收费总额11.89亿元[2] 执业情况 - 安永华明近三年受监督管理措施3次、自律监管措施1次[3] - 19名从业人员近三年受行政处罚1次等[3] - 2名从业人员近三年因个人行为受行政监管措施各1次[3] 质量与风险 - 近一年未识别出质量管理缺陷[6] - 已计提职业风险基金和购买职业保险累计赔偿限额之和超2亿元[12] - 近三年不存在因执业行为需承担民事责任情况[12] 审计工作 - 按时完成公司2025年度财务报告审计，报送履职说明内容完整、质量良好[13]

业绩相关 - 2025年12月31日公司不存在财务和非财务报告内部控制重大缺陷[4][5] - 纳入评价范围单位资产总额占合并报表资产总额之比为92.78%[8] - 纳入评价范围单位营业收入占合并报表营业收入总额之比为95.47%[8] 内控标准 - 财务报告内控重大、重要、一般缺陷定量标准分别为错报金额大于利润总额4%（含）、2%-4%、小于2%（含）[13] - 非财务报告内控重大、重要、一般缺陷定量标准分别为直接经济损失大于销售收入1%（含）、0.5%-1%、小于0.5%（含）[14] 内控整改 - 报告期内公司对财务和非财务报告内控一般缺陷进行了整改[15][17] - 内控评价报告基准日未发现未完成整改的非财务报告内控重大和重要缺陷[18]

业绩数据 - 2025年海外业务新签合同额551.64亿美元，同比增长9.09%[38] - 2025年在“一带一路”共建国家新签合同额430.74亿美元，占境外新签合同额78%[38] - 自共建“一带一路”倡议提出以来，累计新签合同额3162.92亿美元[38] - 2023 - 2025年新签合同额分别为17532.15亿元、18811.85亿元、18836.72亿元[104] - 2023 - 2025年营业收入分别为7587.18亿元、7719.44亿元、7311.09亿元[104] - 2023 - 2025年全员劳动生产率分别为64.05万元/人、64.58万元/人、63.16万元/人[104] - 2023 - 2025年温室气体排放总量分别为412、402、372万吨二氧化碳当量[183] - 2023 - 2025年范围一温室气体排放量分别为262、256、235万吨二氧化碳当量[183] - 2023 - 2025年范围二温室气体排放量分别为150、146、137万吨二氧化碳当量[187] - 2023 - 2025年温室气体排放强度分别为0.0543、0.0520、0.0509吨二氧化碳当量/万元营收[187] - 2023 - 2025年范围一温室气体排放强度分别为0.0345、0.0332、0.0321吨二氧化碳当量/万元营收[187] - 2023 - 2025年范围二温室气体排放强度分别为0.0198、0.0189、0.0188吨二氧化碳当量/万元营收[187] 企业规模 - 拥有32家主要全资、控股子公司[19] - 业务足迹遍及世界139个国家和地区[19] - 2025年居《财富》世界500强第61位[19] - 连续十九年荣膺ENR全球最大250家国际承包商中资企业首位[19] - 继续保持亚洲企业第一名[19] - 有11个职能部门和6个事业部[20][21] 战略方针 - 确立“1545”发展战略和“123456”总体方针[14] - “1545”发展战略目标为锚定“五全四大五型”加快建设世界一流企业[99] - “123456”总体方针包括锚定一流目标、锻造“两核能力”、争当“三个排头兵”等[100] - “666”战略框架含六大导向、六大永恒性战略性问题、六篇大文章[101] 项目进展 - 马来西亚东海岸铁路项目总体形象进度达88%[39] - 2025年5月新加坡樟宜机场T5航站楼项目开工，预计2030年中期建成，每年可接待约5000万名乘客[48] - 越南薄寮三期海上风电项目安装33台风电机组，投产后预计每年提供6.52亿千瓦时绿色电力[52] 技术研发 - 牵头发布第11部ISO国际标准，推动ISO全球首个港口码头标准化技术委员会落户中国[53] - 推进27项“卡脖子”、17项关键技术及11项强链补链装备建造工作[84] 社会责任 - 2021 - 2025年制定印发多项社会责任及ESG相关办法、方案并修订社会责任管理办法[26] - 自2022年以来每年举办ESG培训班，累计培训员工达2000人次[28] - 连续5年发布ESG报告，获“五星佳”评级；发布2份“一带一路”社会责任报告暨ESG报告[30] - 连续4年开展“中交助梦”社会责任品牌优秀案例评选活动[30] - 入选多项ESG相关榜单，获多项评级[30] - 构建“5461”ESG战略体系[31] - 通过线上问卷回收1500余份评估ESG发展议题重要性[34] - 2022 - 2025年组织超1000人次清理5平方公里海滩，清运垃圾近1吨[64] - 2025年面向重点海外区域与标志性项目专项发布8份可持续发展或ESG报告[74] 未来展望 - 展望2030年减排降碳工作取得实质性进展，能源利用效率达到国内先进水平，与国际先进水平接轨[172] - 展望2060年为国家碳中和目标贡献配额，绿色供应链管理全面实施，绿色低碳技术和管理水平世界领先[172] - 2030年万元产值二氧化碳排放比2005年下降65%以上[185] - 基础设施建设领域碳排放2030年达到峰值，装备制造领域2028年达到峰值[185] 合规管理 - 开展覆盖170余家三级企业的合同合规检查，首批入库63名商法合约专家[116] - 构建“1 + 7 + N”合规管理制度体系[117] - 落实经济合同、重大决策、规章制度、授权委托书四项审核覆盖率100%的要求[118] - 督导检查14家单位合规自评工作[118] - 内部审计问题整改完成率达92%[120] - 系统辨识合规风险191项，构建全面、精准的风险识别评估体系[124] - 2023 - 2025年经济合同履约率目标均为100%[128] - 2023 - 2025年守法合规培训时长分别为20小时、26小时、60.5小时[128] - 2023 - 2025年守法合规培训人次分别为1690人次、2043人次、2629人次[128] - 2023 - 2025年接受反商业贿赂及反贪污培训的员工占比均为100%[138] - 2023 - 2025年接受反商业贿赂及反贪污培训的董事总数分别为8人、7人、7人[138] - 2023 - 2025年接受反商业贿赂及反贪污培训的管理层人员总数分别为7065人、6794人、11366人[138] - 2023 - 2025年员工总数分别为223671人、204994人、196479人[138] - 报告期内涉及反不正当竞争等法律诉讼0件[142] - 2023 - 2025年尽职调查业务覆盖率均为100%[157] 环保工作 - 2025年完成6个模块42门环保培训课程编制，近9000人参加培训取证[163] - 设定环境合规管理目标，报告期内未发生I - III类重大环保负面事件[168] - 建立“董事会—管理层—执行层”三级气候变化治理架构[169] - 以“134568”总体思路推进绿色低碳战略[171][172][174] - 发布四项指南文件覆盖项目全环节环保管理场景[166] - 建立环保监管人员岗前“学习—考试—取证”机制[163][167] - 形成五百余项绿色工艺[175] - 湖南岳阳胥家桥智慧零碳物流园区用电90%以上实现绿色化[180] - 报告期内未出现污染物超标排放情况[192] - 优化环保监督管理规定办法，完善相关制度[193] - 推进节能环保工作三年行动（2023 - 2025年）[194] - 构建建筑垃圾全链条循环利用体系[195] - 完善废弃物处理风险和机遇管理流程[196] - 河南兰太高速二标项目每年节约用水约15万吨[197] - 报告期内未出现废弃物处理不合规情况[198] - 召开生态环境保护督察动员会并制定试点督查方案[200]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年营业收入为7311.09亿元人民币，同比下降5.29%[37] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为147.51亿元人民币，同比下降36.92%[37] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为111.98亿元人民币，同比下降43.48%[37] - 2025年利润总额为269.79亿元人民币，同比下降25.84%[37] - 2025年基本每股收益为0.85元/股，同比下降37.96%[38] - 2025年加权平均净资产收益率为4.79%，同比下降40.35%[38] - 2025年第四季度营业收入为2171.93亿元，为全年最高[45] - 2025年全年归属于上市公司股东的扣非净利润在第四季度为亏损5.04亿元[45] - 2025年扣除股份支付影响后的净利润为206.56亿元，较2024年下降32.47%[52] - 报告期内公司营业收入7,311.09亿元，同比下降5.29%[155] - 营业收入为7，311.09亿元，同比下降5.29%[161][162] - 归属于母公司股东的净利润为147.51亿元，同比下降36.92%；每股收益为0.85元[159][161] 1. **2025年归属于母公司股东的净利润为147.51亿元，较上年同期下降36.92%**[195] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年营业成本为6,479.75亿元，同比下降4.30%[161][176] - 毛利润为831.34亿元，同比下降12.35%；综合毛利率为11.37%，同比下降0.92个百分点[156][176][177] - 营业利润为269.31亿元，同比下降26.07%；营业利润率为3.68%，同比下降1.04个百分点[157][161] - 基建建设业务收入6,490.25亿元，同比下降4.76%，毛利率10.16%，下降0.93个百分点[164][165] - 基建设计业务收入364.17亿元，同比增长0.42%，毛利率18.51%，下降1.54个百分点[164][166] - 疏浚业务收入541.76亿元，同比下降8.79%，毛利率11.60%，下降1.19个百分点[164][168] - 其他业务收入242.78亿元，同比下降6.66%，毛利率12.83%，上升1.20个百分点[164][171] - **2025年总成本费用为6921.54亿元，其中工程分包费占比最高，达42.43%，金额为2936.86亿元**[178] - **2025年销售费用为32.99亿元，同比增长6.73%**[183] - **2025年管理费用为161.76亿元，同比下降10.07%**[183] - **2025年信用减值损失为-71.92亿元，较上年同期增加**[189] - **2025年所得税费用为61.75亿元，有效税率为22.89%**[192] - **2025年营业利润为269.31亿元，较上年同期下降26.07%，营业利润率为3.68%**[190] 财务数据关键指标变化：现金流 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为153.33亿元人民币，同比增长22.60%[37] - 2025年全年经营活动现金流量净额为15.33亿元，其中第四季度贡献81.12亿元[45] - 经营活动产生的现金流量净额为153.33亿元，同比增长22.60%[161] - 经营活动产生的现金流量净额为净流入153.33亿元，较上年同期的125.06亿元增加[197] - 投资活动产生的现金流量净额为净流出345.11亿元，较上年同期的净流出296.19亿元增加[197] - 筹资活动产生的现金流量净额为净流入240.74亿元，较上年同期的净流入416.40亿元减少[197] 财务数据关键指标变化：其他 - 2025年非经常性损益总额为35.54亿元，其中非流动资产处置损益贡献25.00亿元[47] - 2025年以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融工具对当期利润影响为-9.99亿元[54] - 按国际会计准则，2025年归属于上市公司股东的净利润为149.95亿元人民币[42] - 2025年末总资产达到20，191.32亿元人民币，同比增长8.66%[37] - 2025年末归属于上市公司股东的净资产为3109.26亿元人民币，同比下降0.80%[37] - 短期借款期末数为1064.08亿元，占总资产比例5.27%[199] - 短期借款较上期期末数742.10亿元增长43.39%[199] - **2025年前五名客户销售额为302.28亿元，占年度销售总额4.13%**[182] 业务线表现：新签合同额整体 - 2025年公司新签合同额为18,836.72亿元，同比增长0.13%，完成年度目标的93%[55] - 2025年新签合同中，基建建设业务占比最高，为17,224.20亿元[56] - 2025年公司新签合同额为18,836.72亿元，同比增长0.13%，完成年度目标的93%[153] - 公司新签合同额为18,836.72亿元，同比增长0.13%[110] - 2025年全年新签合同额达到18,836.72亿元，其中新兴业务领域新签合同额为6,655.43亿元，占整体贡献的35%[70] 业务线表现：基建建设业务 - 基建建设业务新签合同额为17,224.20亿元，同比增长1.28%[116] - 基建建设业务持有未完成合同金额为28,449.84亿元[116] - 报告期公司境内道路与桥梁建设新签合同额2，690.60亿元，同比减少2.23%，占基建建设业务的16%[119] - 报告期公司境内铁路建设新签合同额163.85亿元，同比增长0.77%，占基建建设业务的1%，市场份额为3.6%[120] - 报告期公司境内城市建设等项目新签合同额9，644.03亿元，同比减少1.27%，占基建建设业务的56%[121] - 中国境内港口建设新签合同额947.81亿元，同比增长8.16%，占基建建设业务5%[117] - 报告期公司基建建设业务中境外工程新签合同额3，777.91亿元（约531.05亿美元），同比增长9.62%，占基建建设业务的22%[122] 业务线表现：基建设计与疏浚业务 - 报告期公司基建设计业务新签合同额425.00亿元，同比下降19.27%，期末在执行未完成合同金额1，813.20亿元[123] - 报告期公司疏浚业务新签合同额1，068.85亿元，同比下降7.87%，期末在执行未完成合同金额3，913.76亿元[124] - 报告期公司其他业务新签合同额118.67亿元，期末在执行未完成合同金额282.72亿元[125] 业务线表现：新兴与专项业务 - 新兴业务领域新签合同额6,655.43亿元[14] - 新兴业务领域（节能环保、新能源、新材料、新一代信息技术）新签合同额为6,655.43亿元，同比下降5.64%[62] - 新兴业务领域实现新签合同额6,655.43亿元，同比下降5.64%[104] - 新兴业务领域新签合同额为6,655.43亿元，同比下降5.64%，占公司整体贡献35%[112] - 新业务领域中，能源工程项目新签合同额为1，223.69亿元，同比增长50.36%；农林牧渔工程类项目为200.62亿元，同比增长135.89%；水利项目为766.91亿元，同比增长0.37%[63] - 报告期能源工程项目新签合同额1，223.69亿元人民币，同比增长50.36%[97] - 报告期农林牧渔业务新签合同额200.62亿元人民币，同比增长135.89%[97] - 能源工程项目新签合同额1,223.69亿元，同比增长50.36%[112] - 农林牧渔工程类项目新签合同额200.62亿元，同比增长135.89%[112] - 报告期水利核心领域新签合同额766.91亿元人民币，实现稳步增长[95] 地区表现：海外业务 - 海外业务新签合同额3,924.41亿元，同比增长9.09%[14] - 海外业务实现营业收入1,599.68亿元，同比增长18.27%[14] - 2025年境外地区新签合同额为3,924.41亿元，同比增长9.09%，占新签合同总额的21%[58] - 境外新签合同额为3,924.41亿元（约551.64亿美元），同比增长9.09%，占公司新签合同额21%[112] - 报告期内公司来自境外地区的收入为1，599.68亿元（约合228亿美元），同比增长18.27%[155] - 境外地区收入约占公司总收入的21.88%[155] - 公司境外业务规模稳居建筑央企首位[22] 地区表现：境内业务 - 2025年境内新签合同额为14,912.31亿元，同比小幅下降1.99%[60] 地区表现：“一带一路”业务 - 在“一带一路”共建国家实现新签合同额430.74亿美元，占境外地区新签合同额的78%[14] - 公司在“一带一路”共建国家实现新签合同额430.74亿美元，占境外新签合同额的78%[101] - 自“一带一路”倡议提出以来，公司累计新签合同额3,162.92亿美元[101] 管理层讨论和指引：未来目标 - 2026年新签合同额目标计划为同比增速不低于2.6%，收入目标计划为同比增速不低于6.8%[12] - 2026年公司新签合同额目标计划为同比增速不低于2.6%[154] - 2026年公司收入目标计划为同比增速不低于6.8%[154] 管理层讨论和指引：市场展望与业务重心 - 现代化水网建设年均投资超万亿元[144] - 公司业务重心转向存量提质改造，如城镇老旧小区改造、城市基础设施生命线安全工程等[144] - 海上风电、深远海资源开发等正加速转化为现实市场[144] - 城综业务聚焦22个超大特大城市，发力城中村改造等重点项目[92] 其他重要内容：分红与股东回报 - 2025年度归属于母公司股东净利润为147.51亿元，年度现金分红比率为21.5%，同比提高0.5个百分点[5] - 2025年度末期利润分配拟派发现金红利总计约12.58亿元，每股股息0.07729元（含税）[5] - 2025年度现金分红金额合计约为31.72亿元（含税），对应每10股派发现金红利1.9488元（含税）[5][10] - 公司已于2025年半年度实施中期利润分配，派发现金红利约19.14亿元[5] - 自上市以来，公司已累计向股东分红约576亿元[10] - “十四五”期间现金分红累计196亿元，上缴税费累计419亿元[10] - 公司现金分红规划（2025–2027年度）设定分红比例不低于20%，且不低于上年度水平[12] - “十四五”期间（约五年）累计上缴税费418.50亿元，向股东分红合计196.47亿元[71] 其他重要内容：历史业绩与战略期总结 - “十四五”期间（2021-2025年）公司收入累计36,695亿元，利润累计1,594亿元[10] - “十四五”期间，公司海外业务同比增长91.45%，业务占比从19%增长至21%[101] - “十四五”期间水利业务累计签订合同额2，130.75亿元人民币[95] - 公司助力集团在世界500强排名从2020年第78位跃升至2025年第61位[71] 其他重要内容：研发与创新 - 截至2025年，公司已建成177个国家级、省部级及集团级创新平台[24] - 截至报告期，公司累计拥有授权专利40,851项[24] - 截至报告期，公司累计荣获国家科技进步奖54项[24] - 截至报告期，公司主持及参与制定国家、行业标准768项[24] - 公司研发开支为250.29亿元，占营业收入的比例为3.42%[105] - 研发开支构成：材料费63%，人员费用23%，机械使用费及租赁费用3%，资产折旧与摊销1%，其他费用10%[105] - 公司累计拥有授权专利40，851项[105] - **2025年研发投入总额为250.29亿元，占营业收入比例为3.42%**[186] - **公司研发人员数量为33,376人，占公司总人数的25.50%**[187] 其他重要内容：ESG与可持续发展 - 公司可持续发展（ESG）报告获评“五星佳”级评价[14] - MSCI ESG评级由“B”级提升至“BBB”级[14] - 公司成为财政部首批可持续信息披露试点企业[14] - 公司成为北京市首批可持续信息披露及应用试点优秀企业[14] 其他重要内容：公司资质与行业地位 - 公司是2006年首家实现整体海外上市的特大型国有基建企业，并于2012年构建“A+H”双资本平台[21] - 公司是世界最大的港口、公路与桥梁设计建设公司、世界最大的疏浚公司及中国最大的国际工程承包公司[22] - 公司业务遍及全球139个国家和地区[22] - 公司共拥有66项特级资质，报告期取得各类甲级及以上资质14项[109] - 公司拥有32家主要全资、控股子公司[85] 其他重要内容：重大项目与工程成就 - 公司承建的天山胜利隧道单洞长度22.13公里，获“世界最长高速公路隧道”吉尼斯世界纪录[18] - 马东铁项目云顶2号隧道全长16.39公里，为东南亚第一长隧[66] - 新疆乌尉高速全线通车，天山胜利隧道创世界高速公路隧道最长纪录[91] - “世纪工程”平陆运河有序推进为2026年全线通航提供保障[91] - 报告期内沿海港航等水运业务体量规模创新高[91] 其他重要内容：订单储备与项目进展 - 截至2025年12月31日，公司在执行未完成合同金额为34,459.52亿元[65][70] - 公司持有在执行未完成合同金额为34,459.52亿元[110] 其他重要内容：投资类项目 - 基础设施投资类项目合同额（按公司股比确认）为885.42亿元，同比下降31.57%，其中境内800.89亿元，境外84.53亿元[64] - 预计在设计与施工环节公司可承接的建安合同额为753.77亿元[64] - 报告期基础设施投资类项目确认合同额：境内为800.89亿元，境外为84.53亿元（11.88亿美元）[134] - 报告期基础设施投资类项目预计可承接建安合同金额为753.77亿元[134] - 基础设施投资类项目结构：BOT类项目合同额556.26亿元占比63%，非经营性项目106.21亿元占比12%，城市综合开发项目222.95亿元占比25%[134] - 政府付费项目累计完成投资4831.34亿元，累计收回资金1284.61亿元[135] - 城市综合开发项目累计完成投资2290.17亿元，累计实现回款1954.03亿元[136] - 特许经营权类项目累计完成投资2261.16亿元，报告期运营收入76.82亿元，净亏损23.27亿元[137] - 特许经营权类项目截至2025年末尚未完成投资金额为1081亿元[137] 其他重要内容：业务运营模式 - 公司项目通常按合同总金额的10%-30%收取预付款[84] - 客户付款周期一般须于1-3个月之内[84] - 报告期指2025年1月1日至2025年12月31日[17] - 公司总股本基数为16，274，644，225股[5] - 2025年公司营业收入为7，311.09亿元，完成年度目标的90%[153]

股息信息 - 截至2025年12月31日止年度末期股息，宣派每股0.07729元人民币[1] - 派息金额为每股0.08745港元，汇率1人民币:1.13143港元[1] - 股东批准日期为2026年6月16日[1] - 股息派发日为2026年8月15日[1] 其他信息 - 公司为中国交通建设股份有限公司，股份代号01800[1] - 股份过户登记处为香港中央证券登记有限公司[1]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年集团收入为7,266.36亿元，较2024年减少416.07亿元或5.4%[3] - 2025年营业利润为291.25亿元，较2024年减少101.82亿元或25.9%[3] - 2025年母公司所有者应占利润为149.95亿元，较2024年减少88.59亿元或37.1%[3] - 2025年每股盈利为0.86元，2024年为1.40元[4] - 2025年公司整体毛利为805.58亿元，较2024年的926.03亿元下降13.0%[105] - 2025年公司整体营业利润为291.25亿元，较2024年的393.07亿元下降25.9%[110] - 2025年母公司所有者应占利润为149.95亿元，较2024年的238.54亿元大幅下降37.1%[118] - 2025年公司整体收入为7,266.36亿元（726,636百万元），较2024年的7,682.43亿元下降5.4%[121] - 2025年度收入为7,266.36亿元人民币，较2024年的7,682.43亿元下降5.4%[179] - 2025年度毛利为805.58亿元人民币，较2024年的926.03亿元下降13.0%[179] - 2025年度净利润为210.58亿元人民币，较2024年的308.19亿元下降31.7%[179] - 2025年度母公司普通股持有人应占每股基本盈利为人民币0.86元，较2024年的人民币1.40元下降38.6%[179] - 2025年度综合收益总额为215.17亿元人民币，较2024年的349.22亿元下降38.4%[181] - 公司本年度利润为210.58亿元人民币[185] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年公司实际税率由2024年的17.1%上升至23.7%[116] - 2025年公司其他收入为72.12亿元，较2024年增加9.73亿元[106] - 2025年公司管理费为425.51亿元，较2024年下降5.9%[109] - 2025年公司财务收入为228.45亿元，较2024年下降5.8%[111] - 基建建设业务2025年管理费用为337.32亿元，同比下降5.4%[125] - 基建建设业务其他收入净额及其他收益净额从2024年的10.54亿元增至2025年的13.41亿元[125] - 疏浚业务2025年管理费用为32.14亿元，同比下降16.6%，占收入比例从6.5%降至5.9%[133] 各条业务线表现：新签合同额 - 2025年集团新签订合同额为18,836.72亿元，较2024年微增0.13%[4] - 2025年新兴业务领域新签合同额为6,655.43亿元[6] - 报告期水利核心领域新签合同额为766.91亿元，实现稳步增长[26] - 能源工程新签合同额1223.69亿元，同比增长50.36%[28] - 农林牧渔业务新签合同额200.62亿元，同比增长135.89%[28] - 海外业务新签合同额3,924.41亿元，同比增长9.09%[34] - 报告期，在新兴业务领域实现新签合同额6,655.43亿元，同比下降5.6%[38] - 2025年新签合同额为18,836.72亿元，同比增长0.1%[46] - 公司新签合同额为18,836.72亿元，同比增长0.1%[56] - 来自境外地区的新签合同额为3,924.41亿元（约551.64亿美元），同比增长9.1%，占公司新签合同额的21%[56] - 来自新兴业务领域的新签合同额为6,655.43亿元，同比下降5.6%，对公司整体贡献占比35%[57] - 能源工程类新签合同额为1,223.69亿元，同比增长50.4%[57] - 农林牧渔工程类新签合同额为200.62亿元，同比增长135.9%[57] - 基建建设业务新签合同额为17,224.20亿元，同比增长1.3%[61] - 基建建设业务中，来自境外地区的新签合同额为3,777.91亿元（约531.05亿美元）[61] - 港口建设新签合同额为947.81亿元，同比增长8.2%，占基建建设业务的5%[62] - 道路与桥梁建设新签合同额为2,690.60亿元，同比减少2.2%，占基建建设业务的16%[64] - 公司境内铁路建设新签合同额163.85亿元，同比增长0.8%，占基建建设业务的1%[65] - 公司境内城市建设等项目新签合同额9,644.03亿元，同比减少1.3%，占基建建设业务的56%[65] - 基建建设境外工程新签合同额3,777.91亿元（约531.05亿美元），同比增长9.6%，占基建建设业务的22%[67] - 基建设计业务新签合同额425.00亿元，同比下降19.3%[68] - 疏浚业务新签合同额1,068.85亿元，同比下降7.9%[70] - 其他业务新签合同额118.67亿元[71] - 2025年累计新签合同总额为18836.72亿元人民币，同比增长0.13%[83] - 基建建设业务2025年累计新签合同额17224.20亿元人民币，同比增长1.28%，其中境外工程新签合同额3777.91亿元人民币，同比增长9.62%[83] - 基建设计业务2025年累计新签合同额425.00亿元人民币，同比下降19.27%[83] - 疏浚业务2025年累计新签合同额1068.85亿元人民币，同比下降7.87%[83] - 基建建设业务中，城市建设项目2025年累计新签合同额9644.03亿元人民币，同比下降1.27%[83] - 基建建设业务中，道路与桥梁建设项目2025年累计新签合同额2690.60亿元人民币，同比下降2.23%[83] 各条业务线表现：收入与盈利能力 - 2025年公司基建建设业务收入为6,501.50亿元人民币，同比下降4.8%，毛利率为9.9%[98][103] - 2025年公司基建设计业务收入为365.11亿元人民币，同比增长0.6%，毛利率为18.4%[98][103] - 2025年公司疏浚业务收入为541.91亿元人民币，同比下降8.9%，毛利率为11.5%[98][103] - 2025年基建建设业务收入为6,501.50亿元（650,150百万元），较2024年下降4.8%[121][123] - 2025年基建建设业务毛利率为9.9%，较2024年的10.9%下降1.0个百分点[105][121] - 基建建设业务2025年分部业绩为246.82亿元，同比下降25.1%，利润率从4.8%降至3.8%[125] - 基建设计业务2025年收入为365.11亿元，同比微增0.6%；但分部业绩为28.05亿元，同比下降21.7%，利润率从9.9%降至7.7%[127][129] - 疏浚业务2025年收入为541.91亿元，同比下降8.9%；分部业绩为21.09亿元，同比下降32.1%，利润率从5.2%降至3.9%[132][133][134] - 其他业务2025年收入为242.89亿元，同比下降6.8%；但毛利率从11.5%提升至12.5%[136] 各地区表现 - 2025年公司来自中国境外地区的外界客户收入达1,590.45亿元人民币，同比增长18.0%，占总收入的21.9%[98][103] - 按项目地域划分，亚洲、非洲、大洋洲、拉丁美洲、欧洲、港澳台及其他分别占境外工程新签合同额的41%、35%、11%、7%、3%、3%[34] - 在“一带一路”共建国家实现新签合同额430.74亿美元，占境外地区新签合同额的78%；自倡议提出以来累计新签合同额3,162.92亿美元[34] - 境外新签合同中，亚洲（除港澳台）地区金额最高，为1510.79亿元人民币，涉及231个项目[83] - 报告期末在建项目总金额为43402.32亿元人民币，其中境内项目金额37071.63亿元人民币，境外项目金额6330.69亿元人民币[85] - 报告期内已签约未开工项目总金额为9548.61亿元人民币，其中境内7316.94亿元人民币，境外2231.67亿元人民币[86] - 报告期内竣工验收项目总金额为2558.59亿元人民币，其中境内项目金额2403.78亿元人民币，境外项目金额154.81亿元人民币[84] 管理层讨论和指引 - 公司提出了“666”战略框架，并制定了《总体指导意见》[19] - 《总体指导意见》明确了“十五五”期间围绕“效益、体量、业务、科技、成本、效率”六个维度的经营管理目标[19] - 公司制定了“654321”主要经营管理目标以及部分业务领域发展目标[19] - 2025年营业收入为7,266.36亿元，完成年度目标的90%[46] - 2026年新签合同额目标计划为同比增速不低于2.6%[46] - 2026年收入目标计划为同比增速不低于6.8%[46] - 公司2026年战略将巩固“全交通”主业绝对领先地位，并拓展“全城市”、“全水域”、“大海外”及“新质生产力”新兴市场[50] - 公司“全交通”主业将全力抢抓“一网四化”市场增量，重点关注跨区域大通道、沿边公路及既有交通设施升级改造机遇[51] - 公司“全城市”领域将以“八网融合”为抓手，以“城市体检”和“城市生命线工程”为战略切入点，打造商业闭环样板[52] - 公司“全水域”业务旨在培育第二增长曲线，重点突破水利水电领域资质业绩障碍，并推广应用WOD、EOD等模式[53] - 公司将向“新质生产力”带动的新兴市场要增量，聚焦新质基建、综合交通大模型、绿色建材、智能建造装备及深海工程技术等领域[54] - 公司在海上风电、光伏领域将参与漂浮式风电研发，并探索海底数据仓、海风制氢、风渔融合等“海洋+”融合场景[54] - 公司“大海外”战略将关注高层领导人互访动态，推进跨里海国际运输通道、中巴经济走廊等机制下的市场研究与项目布局[55] - 公司海外经营将深化“1+5+N”主体结构，建立完善“六个优先”保障机制，并打造“八网融合”境外示范项目[55] 业务运营与市场地位 - 截至2025年底，集团持有在执行未完成合同金额为34,459.52亿元[5] - 公司拥有32家主要全资、控股子公司，业务覆盖中国所有省市区及港澳特区，以及全球139个国家和地区[16] - 公司是亚洲最大的国际工程承包公司[16] - 公司拥有世界上最大的工程船船队[16] - 沿海港航等水运业务体量规模创新高，巩固“水运王”地位[23] - 公路与桥梁业务“公路王”地位稳固提升，中标G6002贵阳环城高速公路扩容工程等项目[23] - 公司聚焦22个超大特大城市，发力城中村改造、产业焕新等领域[24] - 平陆运河有序推进，为2026年全线通航提供保障[23] - 世界最高双层悬索桥珠江口狮子洋通道展现“中国桥”实力[23] - 世界最高水平的智能环保一体化清淤船“太湖之星”成功打造示范标杆[26] - 中标大连新机场中线主通道跨海段工程、大连金州湾国际机场工程深层地基处理工程等项目[23] - 完成19项数据资产入表，并实现全流程线上化管理[30] - 成功发行建筑行业首单数据资产应收账款资产支持专项计划（ABS）[30] - 公司主要领导拜会外方国家领导人22次，开展双边重要外事会见100余场[32] - 全面参与2025年“一带一路”高峰论坛、博览会等19场国际合作活动[32] - 成功推动中哈第三条跨境铁路等重大项目落地[32] - “十四五”期间，公司海外业务同比增长91.5%，业务占比从19%增长至21%[35] - 公司拥有4家国家级研发创新平台，15家子公司享受高新技术企业税收优惠政策，科技研发人员达3.3万人[39] - 公司累计拥有授权专利40,851项[39] - 公司共拥有66项特级资质，包括19项港口与航道工程、39项公路工程、5项建筑工程和3项市政公用工程总承包特级资质[44] - 公司现有各类主要工程承包资质1,800余项，工程咨询勘察设计资质近300项[44] - 报告期内公司共取得各类甲级及以上资质14项，包括3项总承包特级资质[45] - 公司已形成15项水利水电施工总承包一级资质、1项工程设计水利行业甲级资质，总计8家综合甲级资质的新格局[45] - 公司牵头的高质量运行国家级创新平台有4个，国家级创新平台数量居建筑央企前列[41] - 公司专利工作荣获2024年度中央企业排名A档[42] - 公司拥有主要耙吸挖泥船及绞吸船88艘，规模居全球首位[70] - 截至2025年12月31日，公司持有在执行未完成合同金额，基建设计为1,813.20亿元，疏浚业务为3,913.76亿元，其他业务为282.72亿元[68][70][71] - 公司持有在执行未完成合同金额为34,459.52亿元[56] 投资类项目表现 - 报告期来自基础设施类项目投资确认的合同额（中交方权益）境内为800.89亿元，境外为84.53亿元（11.88亿美元）[90] - 预计可以承接的建安合同金额为753.77亿元[90] - BOT类项目、非经营性项目、城市综合开发项目确认的合同额分别为556.26亿元、106.21亿元和222.95亿元，分别占基础设施投资类项目确认合同额的63%、12%和25%[90] - 政府付费项目累计完成投资金额为4,831.34亿元，累计收回资金为1,284.61亿元[91] - 城市综合开发项目累计完成投资金额为2,290.17亿元，累计实现回款1,954.03亿元[91] - 特许经营权类项目累计完成投资金额2,261.16亿元，报告期运营收入为76.82亿元，净亏损为23.27亿元[92] - 截至2025年12月31日特许经营权类项目尚未完成投资金额为1,081亿元[92] - 2025年公司新签基础设施等投资类项目（按公司股比确认）合同总额为885.42亿元[93] - 江西G7021宁武高速新干至瑞昌段等项目（BOT类型）按公司股比确认的合同额为219.74亿元[93] - 广州市黄埔区南岗北等城中村改造项目（城市综合开发类型）按公司股比确认的合同额为139.56亿元[93] - 特许经营类在建项目合计确认合同额为2,146.93亿元人民币，本期投入168.86亿元，累计投入252.48亿元[94][96] - 特许经营类进入运营期项目累计投资额为2,008.68亿元人民币，本期运营收入为76.82亿元[97] 研发与创新投入 - 报告期，公司研发开支为250.29亿元，占营业收入的比例为3.4%[40] - 研发开支中，材料费、人员费用、机械使用费及租赁费用、资产折旧与摊销、其他费用分别占比63%、23%、3%、1%、10%[40] 现金流状况 - 2025年公司经营现金流量净额为流入153.33亿元人民币，较2024年的125.06亿元有所改善[101] - 经营活动现金流量净额同比增长22.6%，从2024年的125.06亿元（12,506百万元）增至2025年的153.33亿元（15,333百万元）[140] - 投资活动现金流出净额同比增长16.5%，从2024年的296.19亿元（29,619百万元）增至2025年的345.11亿元（34,511百万元）[141] - 筹资活动现金流入净额同比下降42.2%，从2024年的416.40亿元（41,640百万元）降至2025年的240.74亿元（24,074百万元）[142] - 经营活动所产生的现金流量净额为人民币153.33亿元，较2024年的125.06亿元增长22.6%[189] - 投资活动所使用的现金流量净额为人民币345.11亿元，较2024年的296.19亿元增长16.5%[189] - 购买无形资产（如技术、软件等）支出大幅增加至人民币229.88亿元，较2024年的133.01亿元增长72.8%[189] - 出售子公司所得款项为人民币61.57亿元，较2024年的55.59亿元增长10.8%[189] - 筹资活动所产生的现金流量净额为人民币240.74亿元，较2024年的416.40亿元下降42.2%[191] - 发行永续证券所得款项为人民币668.53亿元，较2024年的311.95亿元增长114.3%[191] - 赎回永续证券支出为人民币610.30亿元，较2024年的320.97亿元增长90.1%[191] - 银行及其他借款所得款项

说明会信息 - 2026年4月2日上午10:00 - 11:30举行2025年年度业绩暨现金分红说明会[7][11] - 召开方式为现场转播+网络直播+网络互动[7][8][11] 报告与提问 - 2026年3月31日披露2025年年度报告[7] - 投资者可在2026年3月31日至4月1日16:00前提问[7] 其他信息 - 上证路演中心视频转播网址为http://roadshow.sseinfo.com/[12] - “路演中”平台网络直播网址为https://www.roadshowchina.cn/w/meet/r3OgGr[12] - 参加人员包括公司独立非执行董事等[12] - 联系人是徐楠、赵阳，联系电话010 - 82016562[14] - 传真010 - 82016524，电子邮件ir@ccccltd.cn[14]

说明会信息 - 2026年4月2日上午10:00 - 11:30举行2025年年度业绩暨现金分红说明会[2][6] - 召开方式为现场转播+网络直播+网络互动[2][3] - 投资者可在2026年3月31日至4月1日16:00前预征集提问[2] 报告披露 - 2026年3月31日披露2025年年度报告[2] 参与及联系 - 参加人员含独立非执行董事等[7] - 联系人徐楠、赵阳，电话010 - 82016562[9] - 传真010 - 82016524，邮箱ir@ccccltd.cn[9] 直播网址 - 上证路演中心视频转播网址http://roadshow.sseinfo.com/[7] - “路演中”平台网络直播网址https://www.roadshowchina.cn/w/meet/r3OgGr[7]

核心观点 报告的核心观点是，在美以伊冲突升级、市场深度调整的背景下，建议沿三条主线布局建筑装饰行业：1) **科技主线**，重点关注受益于国内存储资本开支提速的洁净室板块；2) **防御主线**，布局低估值、高股息品种；3) **安全主线**，关注油气资本开支提升及能源自主可控（核电、算电协同、绿色氢氨醇）带来的投资机会[1][6][14][15]。 一、科技主线：国内存储CAPEX提速与洁净室投资机会 - **半导体扩产景气度高**：AI浪潮下芯片持续短缺，国内及海外存储与晶圆代工资本开支景气度提升[6][14]。国内存储厂商扩产有望提速，长江存储武汉三期建设已进入洁净厂房设备安装阶段，比原计划提前一年；长鑫科技IPO拟募资295亿元用于技术升级与扩产项目[16]。 - **洁净室需求紧迫**：在原厂产能挤压、良率爬坡与设备落地加速的背景下，洁净室成为最先制约扩产落地的物理容量，供给保持紧缺[16][55]。全球半导体扩产持续，例如美光以18亿美元收购力积电铜锣P5厂区，获得约30万平方英尺300mm独立无尘室[55][56]。 - **重点受益标的**：**柏诚股份**与中芯国际、长鑫科技、长江存储、华虹半导体等建立了长期稳定合作关系，处于国内存储扩产链条的核心受益位置，预计其新签订单将放量、营收结转将提速[6][16]。报告预计柏诚股份2026-2027年归母净利润分别为4.13亿元和6.04亿元[6][16]。同时推荐**深桑达A**[6][58]。 二、防御主线：低估值与高股息品种 - **行业开工率逐步恢复**：截至2026年3月18日（农历正月三十），全国工地复工率为62%，环比提升19.5个百分点；劳务上工率为61.7%，环比提升17.8个百分点；资金到位率为50.7%，环比提升7.9个百分点[21][22]。 - **关注高股息防御品种**：建议关注前期超跌、目前股息率较高的公司，包括：中材国际（股息率4.5%）、中国建筑（股息率5.5%）、中国铁建H（股息率6.4%）、中国交通建设H（股息率6.9%）、中石化炼化工程H（股息率6.4%）[6][22][24]。这些公司大多有明确的现金分红承诺[6][22]。 三、安全主线：油气资本开支与能源自主可控 - **油价与化工品价格大幅上涨**：截至2026年3月，布伦特原油价格达103.12美元/桶，较2026年1月的60.74美元/桶上涨69.8%[26][32]。主要化工品价格也普遍回升，例如甲醇价格上涨41.2%，乙二醇价格上涨35.4%，正丙醇价格上涨48.1%，丙烯酸异辛酯价格上涨73.1%[26][28][30][34]。 - **关注煤化工及海上油气模块**：油价中枢上移带动全球油气资本开支景气度提升[6][26]。 - **煤化工板块**：关注**东华科技**（30万吨煤制乙二醇项目进入试生产）、**中国化学**（20万吨己二腈装置已投产）、**三维化学**（具备10万吨正丙醇及5万吨异辛酸产能）[6][26][42][45]。 - **海上油气模块**：推荐**利柏特**（受益于全球FPSO投资加速），关注**博迈科**（2025年累计新签FPSO合同订单21-27亿元）[6][47]。 - **能源自主可控持续推进**： - **核电**：中国加入《三倍核能宣言》，目标2050年全球核电装机提升至2020年（约400GW）的三倍，即1200GW[47][48]。推荐**利柏特**[6][47]。 - **算电协同**：推荐**中国电建**、**中国能建**，关注**中国通信服务**[6][47]。 - **绿色氢氨醇**：2026年3月16日多部门联合发布氢能综合应用试点政策，补贴逻辑向应用端倾斜[48][49][50]。推荐**中国能建**、**华电科工**[6][47]。 四、每周行业动态追踪 - **煤化工项目稳步推进**：新疆准东80万吨煤制烯烃项目、国能新疆化工流化床甲烷化示范项目、宁夏500万吨乙二醇项目、国家能源集团哈密400万吨煤制油项目等多个大型煤化工项目招标、中标及建设进展持续推进[52][53]。 - **半导体洁净室维持高景气**：国内方面，中芯国际国内首条18A晶圆线量产，总投资超2000亿元；华虹完成7nm制造技术开发[6][55][56]。海外方面，特斯拉宣布启动TeraFab芯片工厂，最终产能规划达100万片/月[55][56]。全球成熟制程晶圆代工厂（如联电、力积电、晶合集成）已确立涨价潮，最快4月起调升报价，幅度最高达一成[56]。