中国广核公告，公司合营企业福建宁德第二核电有限公司的宁德6号机组已于2025年12月16日进行核反 应堆主厂房第一罐混凝土浇筑（FCD），即宁德6号机组于该日开始全面建设，进入土建施工阶段。宁 德6号机组采用华龙一号核电技术，单台机组容量为1,210MW。 ...

格隆汇12月16日丨中国广核(003816.SZ)公布，公司的合营企业福建宁德第二核电有限公司的宁德6号机 组已于2025年12月16日进行核反应堆主厂房第一罐混凝土浇筑（FCD），即宁德6号机组于该日开始全 面建设，进入土建施工阶段。宁德6号机组采用华龙一号核电技术，单台机组容量为1,210MW。 ...

证券日报网讯 12月15日晚间，中国广核发布公告称，公司于2025年8月27日和2025年10月16日分别召开 第四届董事会第十五次会议及2025年第一次临时股东大会，均审议通过了《关于审议修订并取消监事会 的议案》，同意对《中国广核电力股份有限公司章程》（简称"《公司章程》"）的修订，并取消监事 会，由公司董事会审计与风险管理委员会行使相关规定的监事会职权。近日，公司已完成工商变更登记 及《公司章程》的备案工作。 （编辑 任世碧） ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因依 賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 CGN Power Co., Ltd.* 中國廣核電力股份有限公司 （在中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：1816） 海外監管公告 本公告由中國廣核電力股份有限公司（「本公司」）根據香港聯合交易所有限公司證 券上市規則第13.10B條作出。 以下為本公司於深圳證券交易所網站發佈之《中國廣核電力股份有限公司關於完 成工商變更登記及公司章程備案的公告》，僅供參閱。 承董事會命 中國廣核電力股份有限公司 尹恩剛 財務總監、聯席公司秘書及董事會秘書 中國，2025年12月15日 於本公告日期，本公司董事會成員包括執行董事為龐松濤先生；非執行董事為楊 長利先生、李歷女士、馮堅先生及劉煥冰先生；獨立非執行董事為王鳴峰先生、 李馥友先生及徐華女士。 * 僅供識別 证券代码：003816 证券简称：中国广核 公告编号：2025-078 债券代码：127110 债券简称：广核转债 中国广核电力股份有限公 ...

本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 中国广核电力股份有限公司（以下简称"公司"）于2025年8月27日和2025 年10月16日分别召开第四届董事会第十五次会议及2025年第一次临时股东大会， 均审议通过了《关于审议修订<中国广核电力股份有限公司章程>并取消监事会 的议案》，同意对《中国广核电力股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"） 的修订，并取消监事会，由公司董事会审计与风险管理委员会行使《中华人民共 和国公司法》规定的监事会职权。具体情况详见公司于2025年8月27日及2025年 10月16日登载于巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）、《证券时报》《证券 日报》《上海证券报》《中国证券报》的公告（公告编号2025-056、2025-059、 2025-068），生效后的《公司章程》于2025年10月16日登载于巨潮资讯网 （http://www.cninfo.com.cn）。 证券代码：003816 证券简称：中国广核 公告编号：2025-078 债券代码：127110 债券简称：广核转债 中国广核电力股份有限 ...

报告行业投资评级 - 报告对电力行业持“看好”评级 [3] 报告的核心观点 - 电力行业：云南省自2026年起将煤电容量电价回收固定成本的比例提升至100%（即每年每千瓦330元），此举将稳定煤电收益，增强其调峰备用能力，从而拓宽新能源并网消纳空间，并预计未来各省份煤电容量电价将加快向330元/千瓦·年的标准趋近 [3][6][7] - 燃气行业：全球天然气价格走势分化，美国气价因产量居于历史最高水平而大幅回落，东北亚LNG现货价格因供给强劲、库存充足而持续下跌，创下近20个月新低 [3][10] 根据相关目录分别进行总结 1. 电力：云南提高煤电容量电价 - **政策内容**：2026年起，云南省通过容量电价回收煤电机组固定成本的比例提升至100%，标准为每年每千瓦330元，容量电费按省外送与省内煤电电量等比例分摊，省内部分由全体工商业用户按用电量比例分摊 [3][6] - **政策背景与影响**：云南省以水电为主，新能源装机截至2025年11月底已突破7000万千瓦，风光新能源的间歇性需煤电调峰保障，提高容量电价可使煤电获得稳定收益，更愿承担调峰兜底角色，从而增强电网接纳新能源的能力并拓宽其消纳空间 [3][7] - **行业趋势**：在以新能源为核心的新型电力系统构建中，给予煤电更高比例容量电价是内在机制需求，随着新能源发电量占比持续攀升，预计未来各省份煤电容量电价将加快向330元/千瓦·年的标准趋近 [3][7] - **投资分析意见**： - **火电**：稳定的容量收入对冲电量电价波动风险，盈利模式转向“电量收入+容量收入+辅助服务收入”的多元化模式，推荐煤电一体化的国电电力、内蒙华电，产业链布局的广州发展，以及大机组占比高的大唐发电、华能国际（A+H）、华电国际（A+H）[3][8] - **水电**：秋汛偏丰利好今冬明春水电蓄能，资本开支下降及降息周期中债务结构优化可降低利息支出，折旧到期和财务费用改善提升利润空间，推荐长江电力、国投电力、川投能源和华能水电等大水电公司 [3][8] - **核电**：燃料成本占比低且稳定，利用小时数高且稳定，2025年核准10台机组延续高增节奏，打开成长空间，建议关注中国核电、中国广核(A+H) [3][8] - **绿电**：各地新能源入市规则陆续推出增强存量项目收益率稳定性，绿证等环境价值释放长期增加回报，建议关注新天绿色能源、福能股份、龙源电力、华润电力、三峡能源 [3][8] - **电源装备**：雅下工程开工推动需求长期释放，推荐东方电气及哈尔滨电气 [3] - **气电**：广东容量电费提升将提振广东气电盈利稳定性，建议关注广州发展、深圳能源、深圳燃气、粤电力A [3] - **环保**：关注业绩稳健的高股息标的，推荐光大环境、洪城环境、海螺创业、永兴股份、瀚蓝环境、兴蓉环境、军信股份、粤海投资、绿色动力 [3] - **其他主题**：氢氨醇方向看好项目落地及政策催化，推荐中集安瑞科；热电联产+高股息关注物产环能；可控核聚变低温环节关注中泰股份、冰轮环境；氢能制氢环节建议关注华光环能 [3] 2. 燃气：全球气价走势分化 东北亚 LNG 现货价持续走低 - **价格走势**： - 截至12月12日，美国Henry Hub现货价格为$4.07/mmBtu，周度环比下跌21.56% [3][10] - 荷兰TTF现货价格为€27.55/MWh，周度环比上涨1.47% [3][10] - 英国NBP现货价格为70.70便士/色姆，周度上涨4.28% [3][10] - 东北亚LNG现货价格为$10/mmBtu，周度环比下跌6.19%，创2024年5月以来新低 [3][10] - 中国LNG全国出厂价为4185元/吨，周度环比下跌1.53% [3][10] - **原因分析**： - **美国**：12月上半月天然气产量居于历史最高水平，强劲供给带动价格大幅回落，尽管用于出口的原料气需求处于历史高位 [3][10][12] - **欧洲**：本周天气相对温和，需求较历史同期偏弱导致气价维持低位，但预计下周起气温将受季节性因素驱动逐步走低 [3][10] - **东北亚**：供给强劲、库存充足，基本面压力下价格持续下跌 [3][10] - **投资分析意见**： - 上游资源成本回落叠加宏观经济恢复，港股城燃企业有望量利回升，推荐昆仑能源、新奥能源、香港中华煤气、港华智慧能源、华润燃气、中国燃气 [3][31] - 天然气贸易商成本回落销量提升，推荐产业链一体化标的新奥股份、新天绿色能源、深圳燃气 [3][32] 3. 一周行情回顾 - 本期（2025/12/08~2025/12/12）行情：电力板块、电力设备板块相对沪深300跑赢，公用事业板块、燃气板块以及环保板块相对沪深300跑输 [34] 4. 公司及行业动态 - **政策动态**： - 12月8日，中共中央政治局会议分析研究2026年经济工作，指出要坚持“双碳”引领，推动全面绿色转型 [39][40] - 12月10日，国家能源局为“十五五”能源发展定调，明确2030年非化石能源占能源消费总量比重约25%，初步建成清洁低碳安全高效的新型能源体系 [40] - 12月11日，国家发改委、国家能源局联合印发《新型储能规模化建设专项行动方案(2025-2027年)》，明确2027年全国新型储能装机规模达到1.8亿千瓦以上的目标 [41] - **公司公告摘要**： - **华电国际**：获准在特定期间发行本金余额不超等值800亿元的境内外各类融资工具 [42] - **龙源电力**：2025年11月完成发电量694.45万兆瓦时，同比增长14.34%；其中风电发电量598.73万兆瓦时（同比增10.79%），光伏发电量95.67万兆瓦时（同比增43.06%） [42] - **长江电力**：控股股东中国三峡集团于2025年8月23日至12月8日期间增持公司股份103,342,440股，增持金额约28.84亿元，持股比例由52.58%增加至53.00% [42] - **军信股份**：控股子公司使用9000万元自有资金购买结构性存款产品 [42] - **华能水电**：完成发行6亿元绿色超短期融资券，利率1.62% [43] - **华润电力**：完成兑付18亿元可续期公司债券本息 [43] - **新奥股份**：2026年度预计动用不超过47亿美元开展大宗商品套期保值业务 [44] 5. 重点公司估值表 - 报告列出了公用事业、电力设备、环保及电力设备等重点公司的估值表，包含股票代码、评级、收盘价、未来三年每股收益（EPS）预测、市盈率（PE）及市净率（PB）等数据 [46][48][49][50][51]

报告行业投资评级 - 看好 [2] 报告核心观点 - 电力行业：云南省自2026年起将煤电容量电价回收固定成本的比例提升至100%（即每年每千瓦330元），此举旨在稳定煤电收益，激励其承担调峰备用角色，从而增强电网对新能源的接纳能力，拓宽新能源并网消纳空间，预计未来各省煤电容量电价将加快向330元/千瓦·年的标准趋近 [3][7][8] - 天然气行业：全球天然气价格走势分化，美国气价因产量居于历史最高水平而大幅回落，东北亚LNG现货价格因供给强劲、库存充足而持续下跌，创下近20个月（自2024年5月以来）的新低 [3][12][26] 根据相关目录分别进行总结 1. 电力：云南提高煤电容量电价 - **政策内容**：2026年起，云南省通过容量电价回收煤电机组固定成本的比例提升至100%，标准为每年每千瓦330元，容量电费由省内工商业用户按用电量比例分摊，并对机组执行严格的考核办法 [7] - **行业背景与影响**：云南省以水电为主，新能源装机截至2025年11月底已突破7000万千瓦，风光新能源的间歇性问题需要煤电提供调峰保障，提高容量电价可使煤电获得稳定收益，更愿意承担调峰兜底角色，从而增强电网接纳新能源的底气，拓宽新能源消纳空间 [3][8] - **投资分析意见**： - **火电**：容量收入稳定了盈利结构，推荐煤电一体化的国电电力、内蒙华电，产业链布局的广州发展，以及大机组占比高的大唐发电、华能国际、华电国际 [3][9] - **水电**：秋汛偏丰利好蓄能，资本开支下降和降息周期有利于改善利润，推荐长江电力、国投电力、川投能源和华能水电 [3][9] - **核电**：2025年核准10台机组，成长空间打开，建议关注中国核电、中国广核 [3][9] - **绿电**：新能源入市规则增强存量项目收益稳定性，建议关注新天绿色能源、福能股份、龙源电力、华润电力、三峡能源 [3][9] - **电源装备**：雅下工程开工推动需求，推荐东方电气及哈尔滨电气 [3] - **气电**：广东容量电费提升利好气电盈利稳定性，建议关注广州发展、深圳能源、深圳燃气、粤电力A [3] - **环保**：关注业绩稳健的高股息标的，推荐光大环境、洪城环境等 [3] - **其他**：推荐热电联产+高股息的物产环能，可控核聚变低温环节的中泰股份、冰轮环境，氢能制氢环节的华光环能 [3] 2. 燃气：全球气价走势分化 东北亚 LNG 现货价持续走低 - **价格走势**： - 截至12月12日，美国Henry Hub现货价格为$4.07/mmBtu，周环比下跌21.56% [12][13] - 荷兰TTF现货价格为€27.55/MWh，周环比上涨1.47% [12][13] - 英国NBP现货价格为70.70 pence/therm，周环比上涨4.28% [12][13] - 东北亚LNG现货价格为$10.00/mmBtu，周环比下跌6.19%，创2024年5月以来新低 [12][13][26] - 中国LNG全国出厂价为4185元/吨，周环比下跌1.53% [12][31] - **原因分析**： - **美国**：12月上半月本土48州天然气日产量达1097亿立方英尺，略高于11月历史最高水平，强劲供给带动价格大幅回落 [14] - **欧洲**：气候温和导致需求偏弱，库存水平约为2020-2024五年均值的88.5%，气价低位震荡 [19] - **东北亚**：供给整体稳定，库存高度充足，带动LNG价格持续走低，价格降至低位后可能吸引部分买家介入 [26][28] - **投资分析意见**： - 推荐两条主线：一是上游成本回落推动港股城燃企业量利回升，推荐昆仑能源、新奥能源、香港中华煤气等；二是天然气贸易商成本回落销量提升，推荐新奥股份、新天绿色能源、深圳燃气 [33][34] 3. 一周行情回顾 - 本期（2025/12/08~2025/12/12）电力板块、电力设备板块相对沪深300跑赢，公用事业板块、燃气板块以及环保板块相对沪深300跑输 [36] 4. 公司及行业动态 - **政策动态**： - 12月10日，国家能源局为“十五五”能源发展定调，明确2030年非化石能源占能源消费总量比重约25%，将建设“三北”风电光伏等基地，构建新型电力系统 [42] - 12月11日，国家发改委、国家能源局联合印发《新型储能规模化建设专项行动方案（2025-2027年）》，明确2027年全国新型储能装机规模达到1.8亿千瓦以上的目标 [43] - **公司公告摘要**： - **龙源电力**：2025年11月完成发电量694.45万兆瓦时，同比增长14.34%，其中风电增10.79%，光伏增43.06% [44] - **长江电力**：控股股东中国三峡集团在2025年8月23日至12月8日期间增持公司股份103,342,440股，增持金额约28.84亿元，持股比例由52.58%增至53.00% [44] - **华能水电**：完成2025年度第十二期绿色超短期融资券发行，发行额6亿元，利率1.62% [45] - **新奥股份**：预计2026年度开展大宗商品套期保值业务，动用交易保证金和权利金上限为47亿美元 [46] 5. 重点公司估值表 - 报告列出了公用事业、电力设备、环保及电力设备等重点公司的估值表，包含代码、简称、评级、收盘价、未来三年每股收益（EPS）预测、市盈率（PE）及市净率（PB）等数据 [48][51][53]

沽空比率排行 - 安踏体育-R(82020)沽空比率达100.00%，沽空金额为1.48万元，偏离值为17.75% [1][2] - 中国移动-R(80941)沽空比率为86.71%，沽空金额为141.08万元，偏离值达38.41% [1][2] - 比亚迪股份-R(81211)沽空比率为82.34%，沽空金额为24.96万元，偏离值为26.50% [1][2] - 华润啤酒-R(80291)沽空比率为74.99%，沽空金额为72.74万元 [2] - 京东集团-SWR(89618)沽空比率为71.60%，沽空金额为2.62万元 [2] 沽空金额排行 - 小米集团-W(01810)沽空金额最高，达27.98亿元，沽空比率为26.66%，偏离值为10.37% [1][2] - 腾讯控股(00700)沽空金额为16.86亿元，沽空比率为15.50% [1][2] - 中国平安(02318)沽空金额为14.65亿元，沽空比率为34.08% [1][2] - 阿里巴巴-SW(09988)沽空金额为14.24亿元，沽空比率为10.52% [2] - 美团-W(03690)沽空金额为12.53亿元，沽空比率为14.28% [2] 沽空偏离值排行 - 中国三江化工(02198)偏离值最高，为41.73%，沽空比率为53.45%，沽空金额为434.83万元 [1][2] - 电视广播(00511)偏离值为38.56%，沽空比率为43.81%，沽空金额为48.89万元 [1][2] - 连连数字(02598)偏离值为35.76%，沽空比率为47.27%，沽空金额为608.61万元 [2] - 上海实业环境(00807)偏离值为31.04%，沽空比率为35.44%，沽空金额为8.37万元 [2] - 集海资源(02489)偏离值为28.40%，沽空比率为37.27%，沽空金额为663.91万元 [2]

项目定位与总体目标 - 项目以“风光热储氢”多能协同、“发输储用造”全链发展为主要定位，锚定“创新实证+产业应用”双轮驱动方向，旨在打造引领西北、辐射全国的高原清洁能源示范标杆 [1] - 项目为“十五五”时期建成千万千瓦级清洁能源基地奠定基础，并致力于为全球高海拔地区能源转型提供可借鉴的“德令哈方案” [1][3] 装机容量与建设规划 - 计划到2025年底，实现光伏507万千瓦、风电67万千瓦、光热31万千瓦、储能58.25万千瓦、氢能3兆瓦的装机容量，总装机规模将突破600万千瓦 [1] - 正在推进60万千瓦抽水蓄能电站与2×66万千瓦低碳煤电项目，以形成深度调峰支撑 [1] - 集中光热区、风电基地建设工作已启动，旨在推动调峰能力突破千万千瓦 [1] 技术创新与关键突破 - 联合中广核打造太阳能光热发电技术研发中心，已突破聚光精度99.5%、光热转化效率48%等关键指标 [2] - 成功攻克风电机组低温适配、光伏制氢协同运行等高原环境关键技术 [2] - 光热领域技术持续突破，定日镜精准追光、新一代大开口槽式光热等技术达到行业先进水平，槽式集热器开口扩至8.6米，集热效率提升至27% [2] - 建成青海中控德令哈50兆瓦塔式光热电站等实证平台，中广核自主研发的大开口熔盐介质槽式集热器系统实现关键技术自主可控 [2] - 青海中控云检测系统、熔盐泵等关键设备实现国产化并适配高寒高海拔环境 [2] - “十五五”时期将形成电化学储能、压缩空气储能、熔盐储能、重力储能等多元协同的百万千瓦级储能体系 [2] 产业协同与生态构建 - 全面完善清洁能源装备制造体系，构建“光热装备制造—系统集成—运维服务”全链条产业生态 [2] - 成功引进中车、龙腾等行业龙头企业，填补了风电整机、光热集热器等部件本地生产空白 [2] - 培育青海明阳等骨干企业，提升产业本地化配套能力，推动形成光伏、风电、储能全产业链制造能力 [2] - 拓展“能源+”多元应用场景，打造“绿电—绿氢—绿氨”产业闭环 [2] - 推进零碳示范园区建设，实现重点产业园绿电使用率80%以上，并构建退役装备回收体系 [2] 基础设施与政策支持 - 电网支撑能力显著提升，青海托素750千伏变电站主变扩建工程预计年内完工，强化本地电力消纳与输送能力 [3] - 优化电网架构，推动形成“本地消纳+跨省外送”双循环格局 [3] - 推进算电协同应用，谋划布局智能微电网、虚拟电厂，以聚合多种发电单元并实时响应负荷需求，助力企业降低综合用电成本 [3] - 项目叠加国家与地方多重政策红利，碳交易市场中光热项目CCER交易持续发力，保障性电价政策为项目投资提供稳定预期 [3]

公司高管变动 - 中国广核电力股份有限公司于2025年12月11日召开董事会，批准聘任董事庞松涛先生为公司总裁，任期自董事会审议通过之日起至2027年12月31日止 [1][3] - 原公司董事兼总裁高立刚先生因到龄退休，辞去董事、董事会核安全委员会委员及总裁职务，辞任后不再担任公司任何职务 [1] 新任总裁背景 - 新任总裁庞松涛先生出生于1971年，拥有硕士学位及高级工程师（研究员级）职称，在核电行业拥有超过30年经验 [7] - 庞松涛先生自2023年10月起任公司非执行董事，于2025年12月11日调任为执行董事，其职业生涯长期服务于中国广核集团及其关联公司，历任多个高级管理职务，包括中广核核电运营有限公司副总经理、中广核研究院有限公司总经理等，并于2025年10月起担任中国广核集团有限公司党委副书记、董事、总经理 [7] - 截至公告日，庞松涛先生未持有公司股票，与公司主要股东、实际控制人及其他董监高无关联关系，符合法律法规要求的任职资格 [8] 公司治理 - 公司兼任高级管理人员职务的董事以及由职工代表担任的董事人数总计未超过公司董事总数的二分之一 [3]