项目概况 - 中核田湾200万千瓦滩涂光伏示范项目的关键配套项目——220千伏送出线路工程于1月29日凌晨全线建成投运[1] - 该送出线路工程于2025年2月开工建设，线路全长19.45千米，新建铁塔64基[1] - 该线路被描述为“能量高速公路”，将保障整个示范项目所发电力的可靠外送[1] 项目规模与地位 - 中核田湾200万千瓦滩涂光伏示范项目于2024年5月开工建设，是目前全国最大的海上光伏项目[1] - 项目全面建成后，每年可生产绿电约22亿千瓦时[1] 技术与管理创新 - 为克服地质松软、施工环境复杂等挑战，送出线路工程创新采用全段封闭式注浆螺旋桩技术，显著提升工程进度与质量[1] - 工程同时优化了走线与塔型设计，以减少占地面积，并最大限度降低对沿线环境的影响[1] 经济效益与环境效益 - 项目全面建成后，每年生产的绿电可等效节约标准煤约68万吨[1] - 项目每年可减少二氧化碳排放177万吨[1] - 项目投运有助于满足光伏项目全容量并网需求，并助力跨区域绿电协同发展[1]

热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 香港联交所最新资料显示，1月26日，中信证券-开元单一资产管理计划增持中广核电力（01816） 1293.2万股，每股均价3.1201港元，总金额约为4034.91万港元。增持后最新持股数目约为16.85亿股，最 新持股比例为15.09%。 责任编辑：卢昱君 香港联交所最新资料显示，1月26日，中信证券-开元单一资产管理计划增持中广核电力（01816） 1293.2万股，每股均价3.1201港元，总金额约为4034.91万港元。增持后最新持股数目约为16.85亿股，最 新持股比例为15.09%。 责任编辑：卢昱君 热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 ...

核心观点 - 中信证券旗下资产管理计划增持中广核电力H股，持股比例超过15%的关键水平，显示主要机构投资者对公司前景的积极看法 [1][2] 股东权益变动 - 2026年1月26日，中信证券-开元单一资产管理计划在场内增持中广核电力H股1293.2万股 [1] - 增持每股平均价格为3.1201港元，涉及总金额约4035万港元 [1] - 增持后，该资产管理计划持股总数增至1,685,061,000股 [1] - 持股比例由14.98%上升至15.09% [1] 公司基本信息 - 公司为在香港联交所上市的中国广核电力股份有限公司H股，股份代号01816 [2]

产业政策与战略合作 - 国家能源局计划设立中国—上海合作组织能源合作专项工作组，首批包括核电等四个专项工作组[2][5] - 可控核聚变创新联合体发布第三批“揭榜挂帅”13项任务清单，旨在凝聚发展合力[2][5] 核电项目建设与运营 - 中广核广东太平岭核电厂1号机组启动首次核燃料装载，进入带核调试阶段[2][5] - 中核集团漳州核电2号机组投入商业运行，单台“华龙一号”机组年发电量可达100亿度，减少二氧化碳排放约816万吨[6] - 漳州核电基地规划建设6台机组，全面建成后预计年提供约600亿度清洁电能[6] - 华能石岛湾核电扩建一期1号机组核岛安装开工，采用“华龙一号”技术，单机容量120万千瓦，建成后年提供清洁电量约200亿千瓦时[7] 核聚变与前沿技术突破 - 中国“人造太阳”（EAST）实验证实托卡马克密度自由区存在，为磁约束核聚变装置高密度运行提供物理依据[2][5] - 合肥能源研究院与兰石集团共建“聚变高效紧凑换热装备”联合实验室，推动聚变发电技术发展[7] 核技术应用与产业拓展 - 中广核同位素基地在四川绵阳竣工试产，构建多种关键医用同位素的批量化自主生产能力[5] - 我国首个核医疗示范基地在苏州启用，致力于构建“装备+药物+服务”协同生态[7][8]

公司股权变动 - 中信证券-开元单一资产管理计划于1月26日增持中广核电力1293.2万股 [1] - 此次增持的每股均价为3.1201港元，涉及总金额约4034.91万港元 [1] - 增持后，该资管计划的最新持股数量约为16.85亿股，持股比例上升至15.09% [1]

公司股权变动 - 中信证券-开元单一资产管理计划于1月26日增持中广核电力1293.2万股 [1] - 增持均价为每股3.1201港元，涉及总金额约4034.91万港元 [1] - 增持后，该资产管理计划最新持股数目约为16.85亿股，持股比例增至15.09% [1]

核心观点 - 公司在“十四五”期间实现了清洁能源装机容量的大幅增长与核电业务的规模化发展，特别是在新能源装机、核电核准与建设以及“华龙一号”技术应用方面取得显著成果 [1][4] 核电业务发展 - “十四五”期间，公司共有16台核电机组获得核准，新开工10台，建成投产4台 [1][4] - 截至目前，公司核电在运机组28台，在建机组20台，总装机容量超5600万千瓦 [4] - 公司旗下在建核电机组共18台采用“华龙一号”，批量化建设进入快车道 [4] - “华龙一号”12项主要技术指标达国际最优水平，是目前唯一无审查重大问题、无审查重大遗留问题的堆型 [4] - “华龙一号”技术持续迭代升级，2.0版融合创新项目即将进入示范工程建设阶段 [5] 新能源业务发展 - “十四五”期间，公司清洁能源上网电量超1.67万亿千瓦时 [1] - 公司在运装机容量从6200万千瓦增长至1.13亿千瓦 [1] - 公司境内新能源在运装机容量突破7000万千瓦，较“十三五”末增长近三倍 [1] - 公司境内新能源累计上网电量超3700亿千瓦时，新能源设备可利用率保持在99%以上 [1] - 2025年，公司境内新能源新增装机1329万千瓦，年度自主投运能力已跃升至千万千瓦级 [1] - 公司海外新能源业务拓展到18个国家 [1] 技术创新与工程能力 - 公司在光热领域在运在建总装机达55万千瓦，其中德令哈50兆瓦光热示范电站2025年上网电量创历史新高，利用小时数连续两年位居行业第一 [1] - 公司依托青海光热实验室等平台持续攻关，新一代大开口熔盐槽式集热器已完成研制安装 [1] - “十四五”期间，144项先进建造技术落地应用，“智慧工地”、核电版“造楼机”等开创了核电智能建造新模式 [5] - 截至2025年底，公司工程同时建设的机组达22台，包括向华能山东石岛湾扩建工程提供设计总包和设备成套服务，实现了设计建造能力的外溢 [4] 绿色电力与新兴业务布局 - 公司建成国内首个全绿电供应虚拟电厂 [4] - 五年来公司市场化交易电量超2100亿千瓦时，累计绿电交易量超300亿千瓦时 [4] - 公司CCER碳资产对外销售量突破500万吨 [4] - 公司已建成首个制氢站并成功研制海水直接制氢试验样机 [4]

核心观点 - 国家电投集团与中国广核集团举行高层会谈 双方表示将在核电及新能源项目开发建设等领域深化务实合作 [1] 合作方信息 - 国家电投集团参会人员包括党组书记、董事长刘明胜及总经理、党组副书记徐树彪 [1] - 中国广核集团参会人员包括党委书记、董事长杨长利及党委副书记、总经理庞松涛 [1] 合作领域 - 双方未来将进一步在核电领域深化务实合作 [1] - 双方未来将进一步在新能源项目开发建设领域深化务实合作 [1]

报告行业投资评级 - 看好 [2] 报告核心观点 - 2025年全年发电量小幅增长，风电和光伏贡献了主要增量，而火电发电量略有下降 [3][8] - 受极寒天气影响，美国天然气供需短期快速趋紧，导致全球天然气价格普遍大幅上涨 [3][19] - 报告基于电力结构变化和天然气市场波动，提出了覆盖火电、水电、核电、绿电、电源装备、气电、天然气、环保及前沿技术等多个细分领域的详细投资建议 [3][18][19][43] 根据相关目录分别总结 1. 电力：全年发电量小幅增长，风光贡献增量 - **总体发电情况**：2025年1-12月，全国规上工业发电量97,159亿千瓦时，同比增长2.2% [3][8] - **分品种发电量及增速**： - 火力发电量62,945亿千瓦时，同比降低1.0% [3][8] - 水力发电量13,144亿千瓦时，同比增长2.8% [3][8] - 核能发电量4,812亿千瓦时，同比增长7.7% [3][8] - 风力发电量10,531亿千瓦时，同比增长9.7% [3][8] - 太阳能发电量5,726亿千瓦时，同比增长24.4% [3][8] - **增量结构分析**：2025年全年发电量同比增加2,091亿千瓦时，其中火电下降约636亿千瓦时，而水电、核电、风电、光伏分别增加约358亿千瓦时、344亿千瓦时、931亿千瓦时和1,123亿千瓦时，风电和光伏对总增量的贡献度分别为45%和54% [3][9] - **12月单月数据**：12月单月发电量8,586亿千瓦时，同比微增0.1%，其中火电同比下降3.2%至5,812亿千瓦时，风电和光伏分别同比增长8.9%和18.2% [8][10] 2. 燃气：极寒天气供需趋紧，全球气价普涨 - **全球气价大幅上涨**：截至2026年1月23日当周，受美国极寒天气影响，全球主要天然气市场价格飙升 [19] - 美国Henry Hub现货价格报30.72美元/百万英热，周环比涨幅高达903.53% [3][19] - 荷兰TTF现货价格报40.60欧元/兆瓦时，周环比上涨6.56% [3][19] - 英国NBP现货价格报102.75便士/色姆，周环比上涨2.65% [3][19] - 东北亚LNG现货价格报11.35美元/百万英热，周环比上涨12.38% [3][19] - 中国LNG全国出厂价报3,992元/吨，周环比上涨3.72% [3][19] - **美国市场供需分析**：极寒天气导致美国国内供暖需求激增，同时LNG出口原料气需求维持高位，但油气井及管道冻结导致供给下降，供需快速趋紧 [3][19][22] - **欧洲市场情况**：欧洲天然气库存处于多年低位，补库压力叠加寒冷天气推高需求，支撑气价上涨 [19][28] - **亚洲市场情况**：东北亚地区低温推高供暖需求，且欧洲气价上涨对全球LNG价格形成支撑 [19][37] 3. 一周行情回顾 - **板块表现**：在2026年1月19日至1月23日期间，公用事业板块、电力板块、电力设备板块、环保板块、燃气板块均跑赢沪深300指数 [45] 4. 公司及行业动态 - **政策动态**： - 工信部等五部门印发《关于开展零碳工厂建设工作的指导意见》，鼓励建设工业绿色微电网 [50] - 湖南省发布零碳园区建设方案，设定2027年和2030年建设目标 [50] - 河南省就调整工商业分时电价峰谷浮动基数公开征求意见 [51] - 贵州省启动2025年新能源增量项目机制电价竞价，机制电量规模约48.18亿千瓦时 [54] - **项目投产与建设**： - 国家能源集团浙江安吉电厂2号84.3万千瓦H级燃气机组投产，为国内单机容量最大、效率最高的燃气电厂 [51] - 国能长源汉川四期2×100万千瓦燃煤扩建工程双机组投产 [54] - **行业数据**： - 陕西省可再生能源电力消费量达881.8亿千瓦时，占全社会用电量32.4%，可再生能源装机历史性超过火电 [52] - 国家管网集团主干天然气管网日供气量创历史新高，达10.67亿立方米 [55] - 2025年全国电力市场累计交易电量达6.64万亿千瓦时，占全社会用电量比重提升至64.0%，其中绿电交易电量同比增长38.3% [55] - **公司公告摘要**： - **大唐发电**：完成发行20亿元超短期融资券 [56] - **南网能源**：预计2025年净利润扭亏为盈，区间为3亿元至3.6亿元 [56] - **华电国际**：2025年累计完成发电量2,622.70亿千瓦时，同比增长17.81% [61] - **粤电力A**：预计2025年归母净利润同比下降，区间为5.77亿元至7.57亿元；2025年总发电量1,277.82亿千瓦时，其中光伏发电量同比增长68.18% [62][63] - **黔源电力**：预计2025年归母净利润大幅增长160%至190%，主要因来水偏多及发电量增长 [62] 5. 重点公司估值表 - 报告列出了公用事业、环保及电力设备领域的重点公司估值表，包含股票代码、简称、投资评级、收盘价、未来三年每股收益预测及市盈率等数据 [65][66][67]

公司运营与项目进展 - 截至2025年12月31日，公司共管理在建机组20台 [1] - 公司将紧跟“双碳”战略机遇，积极推进核电新项目核准前准备和厂址开发等工作，适时提交项目核准申请 [1] - 公司目标保持其在运在建装机规模处于行业领先地位 [1] 公司财务与融资策略 - 公司属于资金密集的大型公用设施企业，一般采用长债为主、长短结合的债务融资结构 [1] - 公司持有一定余额的短期借款，主要是为满足日常经营周转需要 [1] - 公司根据核电项目建设运营期的资金需求设置合适的融资模式，并持续加强与银行合作，适时开展债务置换和债务重组，以降低融资成本，确保现金流满足发展需求 [1]