产品发行信息 - 重庆银行发行长江·享惠公募净值型2025年第16期理财产品 募集期为2025年9月11日至2025年9月18日 [1] - 产品计划发行规模为5亿元 投资者认购起点金额为1万元 [1] - 产品类型为固定收益类 风险评级为中低风险 产品期限为368天 [1] 产品收益特征 - 业绩比较基准范围为年化2.20%至3.00% [1] - 业绩比较基准不代表产品未来表现和实际收益 不构成收益承诺 [1] - 具体产品信息以《产品说明书》等销售文件为准 [1]

公司财务表现 - 2025年上半年公司平均净资产收益率为5.19% 与上年同期持平 [21] - 2025年上半年公司营业收入同比增长率为3.09% 归母净利润同比增长率为5.2% [12] - 2025年上半年公司经营活动现金流净额为400.94亿元 筹资活动现金流净额为28.76亿元 投资活动现金流净额为-454.32亿元 [24] 资产结构变化 - 截至2025年上半年公司债权投资较上期末增加30.38% 占总资产比重上升2.69个百分点 [29] - 货币资金较上期末减少2.42% 占总资产比重下降0.6个百分点 [29] - 发放贷款和垫款较上期末增加13.79% 占总资产比重下降0.43个百分点 [29] - 存放同业款项较上期末增加24.17% 占总资产比重上升0.33个百分点 [29] 负债结构变化 - 截至2025年上半年公司吸收存款及同业存款较上期末增加19.73% 占总资产比重上升2.98个百分点 [32] - 应付债券较上期末增加3.4% 占总资产比重下降2.22个百分点 [32] - 应交税费较上期末增加164.47% 占总资产比重上升0.02个百分点 [32] - 交易性金融负债较上期末增加12.45% [32] 业务构成分析 - 2025年上半年公司银行业务收入62.999亿元 资金业务收入15.602亿元 个人银行业务收入19.975亿元 其他业务收入16.643亿元 [15] - 2024年公司银行业务收入97.159亿元 资金业务收入35.97亿元 个人银行业务收入31.374亿元 其他业务收入30.87亿元 [16] 经营效率指标 - 2023年人均创收263.29万元 人均创利243.1万元 [17] - 公司资产负债率2025年上半年为92.48% 2024年为92.2% 2023年为92.52% 2022年为92.56% 2021年为93.34% 2020年为92.04% [34] 历史业绩波动 - 2020-2025年上半年营业收入同比增长率最高为10.63% 最低为-7.95% [14][15] - 2020-2025年上半年归母净利润同比增长率最高为10.11% 最低为-7.63% [14][15]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2025年上半年利息净收入58.626亿元人民币，同比增长12.22%[16] - 2025年上半年归属于本行股东的净利润31.89503亿元人民币，同比增长5.39%[16] - 营业收入75.27亿元，同比增长8.24%；净利润33.94亿元，同比增长5.73%[24] - 公司2025年上半年净利息收入58.63亿元人民币，同比增长12.22%[55][61] - 公司2025年上半年净利润33.94亿元人民币，同比增长5.73%[55] - 公司利息净收入586.26亿元，同比增加63.86亿元[70][68] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 公司营业费用19.61亿元人民币，同比增长6.88%[55] - 公司信用减值损失19.15亿元人民币，同比增长18.07%[55] - 营业费用19.61亿元，同比增长6.88%[91] - 信用减值损失计提19.15亿元，同比增长18.07%[94] 各条业务线表现：公司银行业务 - 公司贷款及垫款余额3990.47亿元，较上年末增长17.13%；公司存款余额2393.33亿元，增长13.21%[29] - 服务制造业客户超2700户；对公基础客群规模较上年末增长7.8%[28] - 公司存款达人民币2135.13亿元，占比39.24%，较上年末增长14.79%[124] - 公司银行业务营业收入57.52亿元人民币，税前利润37.51亿元人民币[162] 各条业务线表现：个人银行业务 - 个人存款余额达2896.93亿元，较上年末增长401.35亿元，增幅16.08%[37] - 个人消费类贷款余额（含个人消费贷款、按揭贷款、信用卡透支）达779.55亿元，较上年末增长19.98亿元[37] - 信用卡透支余额达197.10亿元[37] - 个人银行业务营业收入12.97亿元人民币，税前亏损4.27亿元人民币[162] 各条业务线表现：普惠及小微金融 - 普惠小微贷款较上年末增长98.71亿元人民币[10] - 普惠绿色贷款增速达53.76%，科技贷款增速33.4%，制造业贷款增速30.71%，民营贷款增速28.45%，涉农贷款增速17.66%[32] - 小微企业贷款余额达1822.48亿元，较上年末增长331.19亿元[34] - 普惠小微贷款余额达709.39亿元，较上年末增长98.71亿元，增量创历史同期新高[34] - 普惠贷款不良率、关注率、逾期率较去年末均明显下降[31] 各条业务线表现：投资银行业务 - 投资银行业务客户数量同比增长60%[40] - 承销发行重庆四川陕西贵州地方政府债券48只累计承销份额109.46亿元[41] - 累计承销信用债50笔承销份额108.22亿元分别同比增长47.06%和23.47%[41] - 非金融企业债务融资工具承销笔数在重庆地区排名第一承销份额排名第四[41] - 在全国银行总承销榜中排名第33位较2024年同期上升1位[41] 各条业务线表现：线上及数字业务 - 线上消费产品"捷e贷"余额较上年末增长35%[10] - 公司手机银行个人客户达304.58万户，较上年末新增27.05万户，增长9.75%[52] - 公司微信银行新增客户26.01万户，较年初增长19.82%[48] - 公司线上业务替代率达到96.64%[52] - 公司网上银行企业客户4.93万户，累计交易金额4,005.55亿元人民币[53] 各地区表现：成渝地区及西部陆海新通道 - 向成渝地区双城经济圈提供信贷支持近1400亿元人民币[10] - 服务西部陆海新通道建设融资余额超470亿元人民币[10] - 向双城经济圈提供信贷支持近1400亿元，新支持超90个区域重大项目建设[26] 各地区表现：重庆及异地业务 - 重庆市贷款占比76.44%，不良贷款率为1.24%；异地贷款占比23.56%，不良贷款率为0.96%[144] - 业务覆盖范围包括重庆市所有区县及四川、贵州、陕西等省份[9] 资产与负债规模 - 资产总额达9833.65亿元人民币，较2024年末增长14.79%[17] - 集团资产总额达9833.65亿元，较上年末增长14.79%[23] - 贷款总额5006.7亿元，较上年末增长13.63%；存款总额5441.36亿元，较上年末增长14.77%[23] - 负债总额达人民币9178.73亿元，较上年末增长15.76%[121] - 客户存款总额达人民币5441.36亿元，较上年末增长14.77%[124] 贷款结构及质量 - 客户贷款总额5006.70亿元人民币，其中公司贷款3776.38亿元同比增长20.65%[17] - 公司贷款本金总额3776.38亿元，较上年末大幅增长20.65%[103] - 零售贷款本金总额995.98亿元，较上年末微增2.03%[103] - 不良贷款率1.17%，较2024年末下降0.08个百分点[18] - 不良贷款率1.17%，较上年末下降0.08个百分点；拨备覆盖率248.27%，提升3.19个百分点[25] - 公司整体不良贷款率从2024年末的1.25%下降至2025年6月末的1.17%[132][135] 贷款行业及产品风险 - 零售贷款不良贷款率从2024年末的2.71%上升至2025年6月末的3.01%[133][135] - 公司贷款不良贷款率从2024年末的0.90%下降至2025年6月末的0.75%[133][135] - 个人经营性贷款不良贷款率从2024年末的5.70%上升至2025年6月末的6.23%[135] - 房地产业不良贷款率从2024年末的5.63%上升至2025年6月末的7.19%[136][138] - 批发和零售业不良贷款率从2024年末的2.24%下降至2025年6月末的1.20%[136][138] - 建筑业不良贷款率从2024年末的1.13%下降至2025年6月末的0.42%[136][138] - 信用贷款不良率从2024年末的1.45%微升至2025年6月末的1.46%[139][141] 投资业务表现 - 金融投资总额4046.98亿元，较上年末增长16.32%[108] - 以摊余成本计量的金融投资2209.03亿元，较上年末大幅增长30.38%[108] - 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产711.87亿元，增长10.06%[108] - 债券投资占比83.29%，达3370.41亿元[110] - 债券投资总额从人民币2782.19亿元增至人民币3370.41亿元，增幅21.15%[116] 资本充足率与杠杆率 - 核心一级资本充足率8.80%，较2024年末下降1.08个百分点[18] - 核心一级资本充足率8.80%，一级资本充足率9.94%，资本充足率12.93%[24] - 核心一级资本充足率从2024年末的9.88%下降至2025年6月30日的8.80%，下降1.08个百分点[195][198] - 一级资本充足率从2024年末的11.20%下降至2025年6月30日的9.94%，下降1.26个百分点[195][198] - 资本充足率从2024年末的14.46%下降至2025年6月30日的12.93%，下降1.53个百分点[195][198] - 杠杆率从2024年末的6.66%下降至2025年6月30日的6.00%[199][200] 流动性管理 - 流动性比率218.40%，较2024年末提升6.33个百分点[18] - 流动性覆盖率为301.66%[184][185] - 净稳定资金比例为121.02%[186] - 累计流动性缺口为1622.31亿元人民币较上年末增加196.72亿元[183] 子公司及联营企业 - 控股重庆鈊渝金融租赁股份有限公司和兴义万丰村镇银行有限责任公司[9] - 控股子公司重庆鈊渝金融租赁报告期末资产总额为人民币558.12亿元，报告期内实现净利润人民币4.15亿元[167] - 控股子公司兴义万丰村镇银行报告期末资产总额为人民币9.66亿元，报告期内实现净利润人民币449.23万元[168] - 公司持有马上消费金融股份有限公司15.53%的股份，其注册资本为人民币40.00亿元[169] - 公司持有重庆三峡银行股份有限公司4.97%的股份，其注册资本为人民币55.74亿元[170] 数字化与科技建设 - 完成实时数仓数据源扩展和数据湖大容量节点扩容[45] - 2025年度数字化蓝图征集研发建设项目59个其中14项已投产上线[47] - 筛选出11个契合基层应用需求的应用推广项目[47] - 完成数据中心管理业务区域老旧存储设备替换[46] - 上线新版数据库审计邮件防泄漏数据文件加解密等系统[46] - 可疑交易监测模型精准度较传统模型提升200-300%[191] 其他重要事项 - 2025年半年度财务报告未经审计[6] - 未拟定2025年半年度利润分配方案或资本公积金转增股本方案[6] - 营业网点数量199家[9]

行业投资评级 - 银行业投资评级为"推荐（维持）" [4] 核心观点 - 1H25商业银行不良贷款率较年初下降1bp至1.49% 拨备覆盖率略升0.78pct至211.97% [7] - 对公贷款领域资产质量表现较好 零售信贷仍在风险暴露阶段 对公/零售贷款不良率分别较年初-8bp/+12bp至1.18%/1.27% [7] - 中长期资金入市和公募基金改革的核心逻辑未变 重视银行板块配置机会 [8] 资产质量表现 - 国有行/股份行/城商行/农商行/民营银行/外资银行不良贷款率分别较年初-2bp/持平/持平/-3bp/+9bp/+13bp至1.21%/1.22%/1.76%/2.77%/1.75%/1.07% [7] - 国有行/股份行/城商行/农商行/民营银行/外资银行拨备覆盖率分别较年初+1.16pct/-3.9pct/-2.55pct/+5.47%/-4.06%/-20.06%至249.16%/212.4%/185.53%/161.87%/224.27%/232.24% [7] - 上市银行口径不良率较年初下降1bp至1.23% 拨备覆盖率较年初略降1.33pct至238.6% [7] 对公贷款资产质量 - 对公资产质量整体改善 主要投向国家政策重点支持领域包括金融"五篇大文章"以及高新技术制造业 专精特新"小巨人"企业等 [3] - 对公房地产领域1H25不良贷款率较年初上升10bp至3.59% 风险暴露高峰阶段已经过去 [3] - 2025年政策重点将是"消化存量房产"和"优化增量" 头部房企信贷质量预计保持稳定 [3] 零售贷款资产质量 - 按揭/信用卡/消费贷/个人经营贷不良率分别较年初+10bp/+9bp/+6bp/+17bp至0.75%/2.26%/1.55%/1.69% [8] - 按揭贷款LTV相对较低有较强安全垫 风险较为可控 [8] - 信用卡和消费贷是零售贷款风险相对集中部分 存在"共债"风险 [8] 市场表现 - 2025/9/1-2025/9/7申万银行指数周跌0.49% 跑赢沪深300指数0.32pct [7] - 沪深300下跌0.81% 上证综指下跌1.18% 创业板指数上涨2.35% [7] - 沪深两市主板A股日均成交额15,800.19亿元 较上周下降12.6% [7] - 截至9/4两融余额22,795.44亿元 较上周上涨0.8% [7] 投资建议 - 建议一揽子配置：红利策略中途未半 重视股息率高 资产质量有较高安全边际银行的配置性价比 [8] - 推荐国有大行（A+H）+稳健股份行如招商银行（A+H） 中信银行（A+H） 兴业银行+区域优质且有较高拨备覆盖率的中小行如江苏银行 沪农商行 渝农商行 [8] - 关注低估值股份行ROE提升空间和机会 建议关注浦发银行 [8] - 关注客群扎实 风控优秀的银行 建议关注招商银行 宁波银行 中信银行 重庆银行 常熟银行 瑞丰银行 平安银行 [9] 重点公司估值 - 宁波银行：股价28.73元 2025E PE 6.74倍 PB 0.88倍 [10] - 江苏银行：股价10.66元 2025E PE 5.90倍 PB 0.78倍 [10] - 招商银行：股价42.76元 2025E PE 7.30倍 PB 0.97倍 [10] - 常熟银行：股价7.57元 2025E PE 5.82倍 PB 0.79倍 [10] - 瑞丰银行：股价5.50元 2025E PE 5.18倍 PB 0.54倍 [10]

股份转让交易 - 重庆水利投资集团以每股10.70元价格转让5200万股A股股份给重庆地产集团 交易金额不高于5.8亿元 [1] - 转让股份占总股本比例1.50% [1] - 交易通过大宗交易方式完成 完成日期为2025年9月3日 [1] 股东持股变动 - 重庆渝富资本及其一致行动人合计持股比例从23.45%下降至21.95% [1] - 权益变动触及1%披露刻度 [1] - 交易获得重庆市国资委批准 [1] 股权结构变化 - 重庆市地产集团有限公司成为股份接收方 [1] - 重庆水利投资集团为重庆渝富资本运营集团一致行动人 [1] - 本次转让导致公司第一大股东及其一致行动人持股比例发生变动 [1]

股东权益变动 - 重庆水投集团通过大宗交易以每股10.70元转让52,000,000股A股股份 占重庆银行总股本1.50% [2][3][6] - 转让后重庆水投集团持股比例由8.50%降至7.00% 持股数量由295,335,802股减少至243,335,802股 [6][8] - 渝富资本及其一致行动人合计持股比例由23.45%降至21.95% 权益变动触及1%刻度 [3] 股份交易实施 - 交易于2025年9月3日通过大宗交易方式完成 交易金额不超过5.8亿元 [2][3][6] - 重庆地产集团同期以每股10.70元增持52,000,000股 增持比例1.50% [12][13] - 重庆地产集团及其一致行动人持股比例由5.10%增加至6.60% 权益变动触及1%刻度 [13] 交易背景与监管 - 交易依据重庆市国资委批复文件执行 基于重庆水投集团自身发展需要 [2][6] - 股份转让计划于2025年8月12日披露 在公告后15个交易日后的90日内实施完成 [6][10] - 实际减持情况与披露计划一致 未提前终止且达到计划减持数量 [10]

股东减持与增持交易 - 重庆市水利投资集团通过大宗交易减持重庆银行A股股份5200万股 占公司总股本1.50% [2][3] - 减持价格为每股10.70元 交易总金额达5.564亿元 [2][3][6] - 减持后重庆水投集团持股比例由8.50%降至7.00% 权益变动触及1%刻度 [2][3] 股东持股结构变化 - 重庆水投集团减持前持有2.953亿股 减持后持股数量减少至2.433亿股 [2][3] - 重庆渝富资本及其一致行动人持股比例由23.45%降至21.95% 权益变动触及1%刻度 [6][7] - 重庆市地产集团通过大宗交易增持5200万股 增持比例1.50% [10][11] 交易实施细节 - 交易于2025年9月3日通过大宗交易方式完成 交易价格10.70元/股 [2][3][11] - 重庆地产集团增持后持股比例由5.10%上升至6.60% 权益变动触及1%刻度 [10][11] - 交易金额不超过5.8亿元 符合重庆市国资委批复要求 [6][10] 股东关系结构 - 重庆水投集团为重庆渝富资本的一致行动人 [6] - 本次交易涉及一致行动人持股比例变动 [6][7][10] - 重庆市地产集团通过增持成为重要股东 [10][11]

市场扩张和并购 - 重庆地产集团收购市水利投资集团5200万股A股股份，交易金额不高于5.8亿元[6] 股份增持 - 2025年9月3日以10.70元/股增持5200万股A股，增持比例1.50%[7] - 拟于2025年9月2日至11月30日大宗交易增持不超5200万股A股[6] 持股比例 - 增持后重庆地产集团及其一致行动人持股比例由5.10%增至6.60%[7]

股份转让 - 重庆水投集团拟转让不超5200万股本行A股，比例不超1.50%，金额不高于5.8亿[6] - 2025年9月3日以10.70元/股转让5200万股，占比1.50%[7] 股权变动 - 转让完成后，渝富资本及其一致行动人持股降至21.95%[7]

股份转让 - 重庆水投集团2025年9月3日大宗交易转让重庆银行5200万股，价10.7元/股，占比1.5%[6][7][11] - 转让后持股降至24335802股，比例降至7%[6][7][12] - 减持总金额5.564亿元[11] 持股情况 - 转让前重庆水投集团持股295335802股，占比8.5%[7][8] - 重庆渝富资本运营集团等合计持股519431449股，占比14.95%[10] 减持计划 - 原计划减持不超1.5%，首次披露于2025年8月12日[11][12] - 实际减持与计划、承诺一致[12] 股份来源 - 重庆水投集团股份IPO前取得139838675股，集中竞价取得155497127股[8]