业绩数据 - 2025年净利润61.05亿元，同比增长10.58%[13][39][44] - 2025年营业收入151.13亿元，较上年增长10.48%[39][44] - 2025年利息收入31,588,541千元，同比增长10.10%[12] - 2025年利息净收入124.59亿元，较2024年增加22.44%[44] - 2025年末资产总额10337.26亿元，较上年末增长20.67%[13][38][45] - 2025年末负债总额9677.27亿元，较上年末增加22.05%[49] - 2025年末权益总额为659.99亿元，较上年末增加3.50%[52] - 2025年各季度营业收入分别为35.81亿元、40.78亿元、40.81亿元、33.73亿元[18] - 2025年各季度归属于上市公司股东的净利润分别为16.24亿元、15.65亿元、16.90亿元、7.75亿元[18] - 2025年各季度经营活动产生的现金流量净额分别为413.76亿元、 - 12.82亿元、142.75亿元、 - 49.33亿元[18] 资产质量 - 2025年末不良贷款率为1.14%，较2024年下降0.11个百分点[15][40] - 2025年末拨备覆盖率为245.58%，较2024年上升0.50个百分点[15][40] 业务发展 - 支持双城经济圈建设重大项目近150个，服务西部陆海新通道建设融资余额超550亿元[11] - 科技型企业贷款余额、绿色信贷规模分别增长60%、40%[11] - “两增”口径普惠小微贷款较上年末增长156.95亿元，涉农贷款较上年末增长77.39亿元[11] - “捷e贷”余额突破100亿元，养老产业贷款余额增长超120%，养老客户增长超10%[11] 股东与股权 - 截至2025年12月31日，普通股股东总数为27,910户，截至2026年2月28日为29,300户[20] - 香港中央结算（代理人）有限公司持股11.73亿股，占比33.75%；重庆渝富资本运营集团有限公司合并持股7.67亿股，占比22.08%[21][24] - 重庆千里科技股份有限公司持有本行股份2.95亿股，占本行总股份的8.49%[21][24] 分红与转股 - 公司拟按2025年度净利润53.11亿元的10%提取法定盈余公积，计5.31亿元；按风险资产1.5%差额计提一般准备21.40亿元；每股现金分红0.4602元（含税）[9] - 2025年三季度每股现金分红0.1684元（含税），A股、H股权益分派分别于2026年1月7日、1月16日实施完成[9] - 期末可转债持有人数为22,812人，前十名持有人中登记结算系统债券回购质押专用账户(中国工商银行)持债数量1,208,593,000元，占比9.30%[30] - 重银转债本次变动前为12,999,304,000元，转股184,000元，变动后为12,999,120,000元[32] - 截至报告期末，累计已有人民币880,000元重银转债转为本行A股普通股[33] - 报告期转股额184,000元，转股数18,697股，累计转股数82,939股，占转股前公司已发行股份总数0.0024%，未转股转债占转债发行总量比例99.9932%[34] 评级与排名 - 在英国《银行家》杂志千强银行排名中连续10年跻身全球银行前300强[11] - 连续4年入选国务院国资委“双百企业”名单；连续9年获得标准普尔国际投资级评级，展望“稳定”[11] - 2025年末公司主体信用等级和“重银转债”信用等级均为“AAA”，评级展望为“稳定”[35]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025Q4 公募基金持有可转债市值环比减少但同比增加，一级及二级债基增持，转债仓位降低；可转债基金业绩不及指数，整体小幅净赎回，仓位抬升、杠杆率回落；行业配置上，银行是重要底仓，公募基金和可转债基金均重点加仓银行及电子转债，各行业重仓个券分散化 [2][4][8] 各部分总结 公募基金持有转债仓位回落，加仓银行及电子转债 - 公募持有可转债市值环比减少，仓位回落：2025Q4 公募基金持有可转债市值 3082.51 亿元，环比减少 2.63%，但同比增加 7.24%；持有可转债市值占债券投资市值比及占净值比均降低；一级及二级债基增持，可转债基金持有缩量；二级债基可转债仓位进一步稀释，转债基金仓位提升；ETF 虽有缩量，仍是配置转债主要力量 [2][12][14][23] - 市场缩量下，公募基金、险资、年金及券商自营持仓均减少：截至 2025Q4 末，沪深两所合计持有可转债面值较 25Q3 末减少 467.97 亿元，环比-7.81%；公募基金、保险机构、企业年金、券商自营持仓量分别-3.83%、-21.74%、-10.95%、-12.99%；公募基金持有转债面值环比微降，占比进一步提升 [32][38] - 公募持仓银行及电子市值增量居前，有色金属或有止盈：25Q4 银行依然为首要布局板块，14 个行业环比变化为正，石油石化、国防军工、钢铁行业增幅居前，银行总市值增长 47.06 亿元，增幅 9.36%；有色金属板块在减持前列，或存在止盈行为 [41] - 兴业转债维持第一重仓券位置：兴业转债维持公募基金第一重仓券位置且增量居前，持仓总市值前十的转债中银行转债占 3 个；剔除银行转债，基金持仓次数前十及持仓总市值前十的转债中分别包括 6 只及 5 只电力设备转债；25Q4 共计 12 只转债新上市，年底上市的天准转债及鼎捷转债相对受青睐；截至 2025 年底，公募基金持仓中仍有澳弘、双乐、金 05 转债尚未上市 [47][48][51] 可转债基金业绩不及指数，转债仓位抬升，杠杆率回落 - 复权单位净值上涨，整体呈现小幅净赎回：25Q4 可转债基金业绩不及转债指数，整体小幅净赎回，规模缩减；39 只可转债基金复权单位净值平均涨幅为 0.84%，中位数为 1.09%，整体净赎回 26.27 亿元，净申购率为 48.72%，较 25Q3 降低 15.38pct；绩优转债基金多数转债仓位降低且加仓股票配置 [4][53][56] - 转债仓位环比抬升，杠杆率环比回落：39 只可转债基金整体仓位抬升，杠杆率环比回落；20 只可转债基金转债仓位提升，14 只转债基金加仓股票，25 只转债基金维持空仓股票或减仓 [70][75] - 可转债基金重点加仓银行及电子转债，重仓个券分散化：25Q4 39 只可转债基金重点加仓电子及电力设备板块；兴银及上银均为主要配置个券，但分散更明显；银行、电力设备保持重仓前列，前五大重仓券合计持有市值 51.3 亿元，行业集中度环比提升 [79][81]

公司公告核心信息 - 重庆银行发布2024年度报告补充公告 旨在披露部分董事、监事及高级管理人员2024年度经考核及主管部门确认的最终税前薪酬结果 [1] - 公告性质为对已披露的2024年度报告中相关薪酬信息的补充与最终确认 [1] 薪酬披露详情 - 披露内容为相关人员作为公司董事、监事、高级管理人员在2024年度的全部应发税前薪酬 [1] - 所披露薪酬为经考核及主管部门确认后的最终结果 [1] 公告基础信息 - 公告发布日期为2026年2月10日 [3] - 公告发布机构为重庆银行股份有限公司董事会 [3] - 相关证券信息包括A股代码601963 简称重庆银行 可转债代码113056 简称重银转债 [1]

文章核心观点 - 重庆银行发布公告，其首次公开发行A股中的部分限售股将于2026年2月5日锁定期届满并上市流通，本次上市流通的股份数量为3,463,381股，涉及222名股东 [1][2][3] 本次限售股上市流通详情 - **上市类型与数量**：本次上市类型为首发股份，上市流通总数为3,463,381股，认购方式为网下 [2] - **上市日期**：本次股票上市流通日期为2026年2月5日 [2] - **股东构成**：本次上市流通的限售股涉及222名股东，锁定期为自公司股票上市之日起60个月 [3] 公司股本结构变化 - **首次公开发行后股本**：2021年2月5日首次公开发行A股股票347,450,534股，发行后总股本为3,474,505,339股，其中有限售条件A股股份为1,548,033,993股，无限售条件A股股份为347,450,534股，H股股份为1,579,020,812股 [3] - **当前股本结构**：截至2026年1月28日，公司总股本为3,474,589,959股，其中有限售条件A股股份减少至16,163,163股，无限售条件A股股份增加至1,879,405,984股，H股股份保持1,579,020,812股不变 [3] - **股本变动原因**：自2022年3月23日发行130亿元A股可转债（重银转债）后，截至2026年1月28日，累计已有896,000元可转债转为A股普通股，因转股形成的股份数量累计为84,620股，导致总股本由3,474,505,339股微增至3,474,589,959股 [4] 相关股东减持承诺 - **董事及高级管理人员承诺**：除遵守法定减持规定外，承诺自上市之日起36个月内不转让首发前股份；若上市后6个月内股价触发条件，锁定期自动延长6个月；锁定期满后2年内减持价格不低于发行价；任职期间每年转让股份不超过所持股份总数的25%，离职后半年内不转让；每年转让不超过所持股份总数的15%，5年内转让总数不超过50%；并遵守短线交易及违规收益归公司等规定 [5][6][7] - **监事承诺**：承诺自上市之日起36个月内不转让首发前股份；任职期间每年转让股份不超过所持股份总数的25%，离职后半年内不转让；每年转让不超过所持股份总数的15%，5年内转让总数不超过50%；并遵守短线交易及违规收益归公司等规定 [7][8] - **内部职工股股东承诺**：220名持有内部职工股超过5万股的自然人股东承诺，自上市之日起36个月内不转让首发前股份；锁定期满后，每年转让股份不超过所持股份总数的15%，5年内转让总数不超过50% [8] 中介机构核查意见 - 保荐机构招商证券股份有限公司核查认为，本次限售股份上市流通符合相关法律法规及交易所规则，解除限售数量、上市流通时间符合规定及股东承诺，相关股东严格履行了股份锁定承诺，公司信息披露真实、准确、完整，保荐机构对此事项无异议 [9]

限售股解禁核心信息 - 重庆银行首次公开发行A股部分限售股将于2026年2月5日解禁上市流通 [1][4] - 本次上市流通的限售股数量为3,463,381股 [6][7] - 本次限售股解禁涉及222名股东 [1][7] 公司股本结构变化 - 截至2026年1月28日，公司总股本为3,474,589,959股（约34.75亿股） [1][7] - 其中，有限售条件A股股份为16,163,163股（约1616.32万股） [1][7] - 无限售条件A股股份为1,879,405,984股，H股股份为1,579,020,812股 [7] - 本次限售股形成后，因“重银转债”转股导致总股本增加8.46万股 [1] 本次解禁股份详情 - 本次股票上市类型为首次公开发行股份 [6] - 股票认购方式为网下 [6] - 锁定期为自公司股票上市之日起60个月，将于2026年2月5日锁定期届满 [7] - 相关股东在限售期、减持比例等方面作出并履行了承诺 [1] 公司首次公开发行历史 - 公司首次公开发行人民币普通股(A股)股票347,450,534股 [7] - 公司股票于2021年2月5日在上海证券交易所挂牌上市 [7] - 首次公开发行后，公司总股本为3,474,505,339股 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025年第四季度权益和转债市场高位震荡涨幅弱于三季度，基金持有转债规模下降但占比上升，不同类型基金持有规模有分化，银行和电力设备板块转债是基金配置主要方向，转债基金规模环比增长但业绩弱于相关指数[1][2][3] 各部分总结 2025年第四季度市场回顾 - 上证指数和万得全A上涨2.22%、0.97%，深证成指和创业板指下跌0.01%、1.08%，中证转债指数涨幅1.32% [1][10] - 四季度权益和转债市场高位震荡，整体涨幅弱于三季度 [1][10] - 转股溢价率从9月30日的44.73%升至12月31日的46.57% [1][10] 基金持有转债行为分析 基金持有转债总规模变化 - 截至2025年四季度末，转债市场余额5529.99亿元，较上季度末降555.51亿元，新发行150.35亿元 [11] - 2025年四季度末基金持有转债规模3082.56亿元，较上季度末减持83.62亿元，环比降2.64% [11] - 2025年四季度末基金持有转债市值占比55.74%，较三季度末提高3.71个百分点 [2][11] 各类基金持有转债规模变化 - 2025年四季度混合债券型二级基金持有规模最大，为1105.66亿元，其次是混合债券型一级基金和被动指数型债券基金 [15] - 混合债券型二级基金和一级基金分别增持39.28亿元和16.07亿元，被动指数型债券基金减持90.87亿元 [19] - 2025年四季度混合债券型二级基金持有转债市值占比35.87%，一级基金、被动指数债券基金、可转换债券型基金占比均超15% [20] 基金持仓行为分析 基金持仓行业分布情况 - 2025年四季度基金持有转债规模前五大行业为银行、电力设备、基础化工、电子和农林牧渔，持仓规模分别为550.14亿元、476.34亿元、247.39亿元、242.98亿元和171.88亿元 [23] - 有色金属行业转债被减持46.36亿元，汽车、银行等行业减持超10亿元；电子行业增持28.53亿元，石油石化等行业增持超10亿元 [24] 基金持仓个券分布情况 - 2025年四季度基金持有前5大转债中有3只银行转债，还有电力设备行业的晶能转债和晶澳转债 [29] - 兴业转债为基金增持规模最大个券，其次是上银转债，增持规模前十大转债共被增持111.92亿元 [30] 基金持有转债评级情况 - 被基金持有的转债中，AA - 级转债数量占比30.81%最高，其次是AA级、AA + 级和AAA级 [33] 转债基金持有转债行为分析 转债基金规模变化 - 截至2025年四季度末，38只存续转债基金持有规模512.87亿元，环比增加21.50亿元 [34] 转债基金持仓行为分析 转债基金持仓行业分布情况 - 2025年四季度转债基金持有电力设备行业转债规模73.31亿元最大，银行等行业规模超30亿元 [35] - 银行行业转债被增持6.59亿元最多，其次是国防军工等行业；有色金属行业减持15.53亿元最多，汽车等行业减持超4亿元 [35] - 2025年四季度可转债基金持有规模最大前十大转债为兴业转债等 [38] 转债基金业绩表现 - 2025年四季度可转债基金平均收益率0.86%，中位数1.09%，排名前十均值2.79% [40] - 转债基金表现弱于中证转债指数和万得全A指数 [3][40]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年四季度公募基金转债持仓规模下降83亿元至3083亿元降幅2.6%小于同期市场整体规模降幅-7% 可转债基金领跑主动型基金 偏股型业绩方差极大 [1][13][43] - 四季度资金主要加仓银行、军工、光伏行业标的及半导体次新券 减配电池转债 [2][30] - 统计的部分基金中52/71只基金四季度实现正回报 回报率靠前的A基金量化策略和大类资产切换能力突出 B基金择券能力优异 [3][50] 分组1：基金持有转债规模及基金类型分布 - 2025年四季度公募基金资产总规模40.47万亿数量13267只 泛固收 + 基金规模增长 可转债基金资产总值降至654.59亿元 一级/二级债基/偏债混基金资产总值有变化 [12] - 市场震荡至12月下旬向上 转债平价中枢先下再上 市场规模缩减 公募基金转债持仓规模下降 降幅小于同期市场整体规模降幅 [13] - 2025年四季度转债仓位下降的基金数量多于上升的 加仓/减仓基金数比值0.74 转债持仓市值占比大于5%的基金数量下降 或因转债市场收缩等 [15][17] - 一级债基、二级债基、可转换债券型、偏债混合型、灵活配置型基金是转债主要配置力量 25Q4占比分别为21.5%/35.9%/16.2%/3.3%/2.0% 部分基金转债仓位占比下降 可转债基金平均转债仓位基本持平 [20] - 25Q4更多一级债基开始配置转债 二级债基规模扩张明显 配置转债的二级债基数量下降 一级债基数量上升 [25] - 公募基金25年四季度持仓转债价格分布总体变化不大 平衡型转债占比小幅提升 银行转债仓位稳定 高价转债占比小幅下降 [27] 分组2：行业及个券配置情况 - 银行转债普遍被加仓 非银转债有分化 环保等板块部分低价大规模品种、军工转债、半导体次新券获增配 医药转债仓位变动不大 [30][31][37] - 汽车及机械行业个券多获加仓 光伏板块转债多获增配 电池转债多遭减配 生猪养殖龙头企业获增配 有色板块获小幅加仓 化工转债有分化 消费板块仓位低 [2][39][40] 分组3：2025年四季度各类基金回报情况统计 - 25Q4可转债基金领跑主动型基金 偏股型业绩方差大 普通股票型和偏股混合型基金平均回报率为 -1.59%/-1.94% 业绩方差分别为6.72%、7.5% 可转换债券型基金平均季度回报0.86% [43] - 四季度债市震荡偏熊 中长期纯债基平均回报0.56% 商品型基金回报率高 其他泛固收 + 基金有不同回报率 [43] - 大部分转债基金正收益 资金呈现被动转主动趋势 部分产品在7月中旬加仓获超越指数收益 [46] 分组4：绩优产品情况梳理 - 统计的部分基金中52/71只四季度正回报 净值增长率中位数1.13% 截至1月22日2026年净值增长率中位数7.83% 四季度回报靠前两基金净值分别 +8.49%、+4.58% [50] - A基金采用量化策略 大类资产切换能力突出 四季度大幅增配可转债 重仓债券和股票有特定类型 [51][52] - B基金个券换手高 重仓存储股票 仓位灵活 选券能力突出 上涨阶段显著跑赢 [59][60][62]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 2026年Q1较多转债重新进入强赎计数且高价转债估值处历史高位，触发强赎对价格影响或较大 [1] - 转债市场高估时强赎前溢价率压缩压力大、价格下行压力明显，主要在强赎前10个交易日内，近期强赎博弈提前至10 - 13个交易日，是规避价格压力最佳窗口；强赎公告后多数月份转债价格不佳，少数权益强势月有回弹，正收益在T + 1至T + 15日内，强赎后最高价出现时间延后 [3] - 2026年1月转债估值或高位震荡，有短期泡沫化可能；12月估值震荡上行，新券发行升温、预案增加，沪深两所持有者规模减少，险资减持明显 [1][3] 各目录总结 历史上转债强赎前后的事实与变化 1. **强赎公告前的事实** - 转债高估值不代表强赎公告后能维持，强赎后溢价率会压缩至0%附近且2023年10月后多在公告前完成 [3][8] - 强赎前正股强势能部分弥补估值压缩，但高估值时期转债价格压力偏大 [3][15] - 强赎前下跌主要在T - 10内，市场估值高时最高价出现时间提前至10 - 13个交易日 [3][16] 2. **强赎公告后的事实** - 多数月份强赎后转债价格下跌，部分权益强势月有回弹 [3][20] - T日普遍下跌，价格回弹月份正收益主要在T + 1至T + 15日内 [3][21] - 权益市场越强势，最高价出现时间越延后，从5 - 7个交易日延至8 - 14个交易日 [3][25] 估值展望 - 2026年1月转债估值或高位震荡，因机构抢配置诉求有支撑，若权益市场超预期则可能短期泡沫化；12月估值震荡上行，百元平价拟合转股溢价率达34.04%，较11月底抬升2.50pct [1][28] 重点关注个券 - 12月转债组合涨幅3.84%，跑赢基准指数1.70pct，华医、星球涨幅明显 [41] - 1月重点关注组合调整为星球、铭利等10只转债，择券策略包括自上而下和自下而上，有持仓、评级、流动性等要求 [43][46][47] 市场回顾 1. **行情表现** - 12月转债市场震荡上行，下旬偏强，各指数上涨，估值环比抬升2.59pct，小盘偏强，周期、TMT、制造板块表现好 [48] - 行业涨跌看，正股和转债各板块多数上涨，国防军工、有色金属等涨幅居前，银行、公用事业等跌幅居前；热门概念多数上涨，玻璃纤维等涨幅居前，微盘股日频等权、水产等回调 [50][52] 2. **资金表现** - 转债及权益市场成交降温，12月中证转债日均成交额638.03亿元，较11月减少1.27%，万得全A日均成交额18,808.42亿元，较11月回落1.76% [56][58] - 杠杆资金震荡走强，12月两融余额约2.53万亿元，较11月底增加666.64亿元；两融资金多数净买入，电子、国防军工等行业净买入居前，非银金融、医药生物等净卖出居前 [60] 供需情况 1. **12月发行与上市情况** - 7只转债发行，规模54.94亿元；5只转债新券上市，规模30.05亿元；网上新券申购规模抬升，平均有效申购金额8.85万亿元，环比增加2.61%，中签率0.0022%，环比增加0.0002pct [62][64] - 待发规模约1,226.63亿元，7家上市公司拿到批文拟发行85.83亿元，6家通过发审会待批文规模33.61亿元，12月6家新增董事会预案规模约779亿元 [65] - 16只转债公告赎回，5只转债公告下修，41只转债公告不下修，40只转债公告预计下修 [74][76][77] 2. **持有者情况** - 沪深两所各主体持有转债规模缩减，降幅收窄，12月合计持有面值5526.92亿元，较11月减少61.44亿元，降幅1.10% [83] - 公募基金持有规模增加，占比上升；企业年金持有规模缩量，占比下降；券商持债规模表现不一，上交所自营减少、资管增加，深交所自营和集合理财均增加 [87][90]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2026年1月十大转债分别为中特转债、山路转债、和邦转债、花园转债、兴业转债、爱玛转债、重银转债、天业转债、奥锐转债、渝水转债，报告介绍了各转债的评级、12月末收盘价、转股溢价率、正股PE - TTM等信息，并对对应公司的业务、营收、利润情况及看点进行分析 [2][4][6] 根据相关目录分别进行总结 中特转债 - 公司是全球领先特殊钢材料制造企业，有五家专业精品特钢材料生产基地、两家原材料生产基地和两大产业链延伸基地 2024年营收1092.03亿元同比-4.22%，归母净利润51.26亿元同比-10.41%；2025年前三季度营收812.06亿元同比-2.75%，归母净利润43.3亿元同比+12.88% [11] - 看点：全球品种规格最全特钢企业之一，产能规模超2000万吨，核心产品市占率高；覆盖完整产业链，成本管控能力领先；积极外延扩张，大股东承诺注入南钢集团扩大份额 [12] 山路转债 - 公司以路桥工程施工与养护为主营，拓展多领域，有完善业务和管理体系 2024年营收713.48亿元同比-2.3%，归母净利润23.22亿元同比+1.47%；2025年前三季度营收413.54亿元同比-3.11%，归母净利润14.1亿元同比-3.27% [29] - 看点：实控人为山东省国资委，有中特估概念；化债背景下有提升空间；受益山东省十四五规划；把握一带一路机遇开拓新国别 [30] 和邦转债 - 公司有资源优势，业务涉及化工、农业、光伏三大领域 2024年营收85.47亿元同比-3.13%，归母净利润0.31亿元同比-97.55%；2025年前三季度营收59.27亿元同比-13.02%，归母净利润0.93亿元同比-57.93% [44] - 看点：磷矿和盐矿盈利可观，液体蛋氨酸产能大且毛利率高 [45] 花园转债 - 公司围绕维生素D3产业链发展，产品包括相关系列及化学制剂 2024年营收12.43亿元同比+13.58%，归母净利润3.09亿元同比+60.76%；2025年前三季度营收9.36亿元同比-0.2%，归母净利润2.34亿元同比-3.07% [56] - 看点：NF级胆固醇与25 - 羟基维生素D3产品市占率高，拓展其他品类；深耕医药制造领域，有新品获批和在审 [57] 兴业转债 - 公司是首批股份制商业银行，发展为现代金融服务集团 2024年营收2122.26亿元同比+0.66%，归母净利润772.05亿元同比+0.12%；2025年前三季度营收1612.34亿元同比-1.82%，归母净利润630.83亿元同比+0.12% [70] - 看点：资产质量稳定，不良贷款率1.07%，拨备覆盖率237.78%；规模稳定增长，总资产达10.51万亿元，客户数增加 [71] 爱玛转债 - 公司是电动两轮车行业龙头，产品自行研发生产销售 2024年营收216.06亿元同比+2.71%，归母净利润19.88亿元同比+5.68%；2025年前三季度营收210.93亿元同比+20.78%，归母净利润19.07亿元同比+22.78% [80] - 看点：以旧换新补贴有望延续，新国标实施或有扶持政策，毛利率有改善空间 [81] 重银转债 - 公司是长江上游和西南地区最早地方性股份制商业银行，业务广泛 2024年营收136.79亿元同比+3.54%，归母净利润51.17亿元同比+3.8%；2025年前三季度营收117.4亿元同比+10.4%，归母净利润48.79亿元同比+10.19% [90] - 看点：成渝双城经济圈发展好；资产规模稳定增长，2024年末资产总额8566.42亿元；紧跟国家战略，调整信贷策略 [94] 天业转债 - 公司是氯碱化工领军企业，有完整循环经济产业链 2024年营收111.56亿元同比-2.7%，归母净利润0.68亿元同比+108.83%；2025年前三季度营收79.7亿元同比+2.2%，归母净利润0.07亿元同比-28.79% [103] - 看点：片碱生产成本固定，烧碱价格有变化；计划增加分红频率，集团推进煤矿项目 [106] 奥锐转债 - 公司专注复杂原料药、制剂研发生产销售 2024年营收14.76亿元同比+16.89%，归母净利润3.55亿元同比+22.59%；2025年前三季度营收12.37亿元同比+13.67%，归母净利润3.54亿元同比+24.58% [119] - 看点：完善经销商网络，借助集采推进终端覆盖；制剂产品上量并拓展海外市场；拥有优质客户资源 [120] 渝水转债 - 公司是重庆最大供排水一体化企业，有特许经营权 2024年营收69.99亿元同比-3.52%，归母净利润7.85亿元同比-27.88%；2025年前三季度营收55.68亿元同比+7.21%，归母净利润7.79亿元同比+7.1% [133] - 看点：市场占有率高，供排水业务稳定；收购项目巩固本地市占率，拓展外省业务；成本控制好，智能厂覆盖率15%，单耗下降 [134]

转股价格调整 - 公司因实施2025年三季度现金分红 将调整其A股可转债“重银转债”的转股价格 调整依据为《募集说明书》相关条款[4][5] - 调整前转股价格为人民币9.67元/股 调整后转股价格将降至人民币9.50元/股 调整幅度为每股降低0.17元[6][7] - 本次转股价格调整的实施日期为2026年1月7日[3][7] 可转债转股安排 - “重银转债”存续期为6年 转股期限自2022年9月30日至2028年3月22日 初始转股价格为11.28元/股[3] - 因实施权益分派 “重银转债”将自2025年12月26日至2026年1月6日（股权登记日）期间暂停转股 并于2026年1月7日起恢复转股[2][7] - 该可转债于2022年3月23日公开发行 面值总额为人民币130亿元[3] 2025年三季度利润分配方案 - 公司2025年第一次临时股东大会于2025年11月28日审议通过了2025年三季度利润预分配方案[4][10] - 分配方案为向全体股东派发现金股息 每股派发现金红利0.1684元（含税） 即每10股派发1.684元[4][12] - 本次利润分配以方案实施前的公司总股本3,474,588,278股为基数 共计派发现金红利585,120,666.02元[13] - 其中 A股总股本为1,895,549,066股 派发A股现金红利共计人民币319,213,561.27元（含税）[13] 权益分派实施细节 - 本次权益分派的股权登记日为2026年1月6日 除息日为2026年1月7日 现金红利发放日亦为2026年1月7日[12] - A股现金红利将委托中国结算上海分公司进行派发 对于重庆渝富资本运营集团有限公司等五家特定股东的现金红利 将由公司自行派发[14][15] - 公司H股股东的分红派息事宜不适用本公告 具体安排需参见公司在香港联交所发布的公告[12]