财务数据关键指标变化 - 2024年公司拥有人应占利润约为人民币1.26亿元，较2023年的约人民币4248.3万元增长约197%[9] - 2024年公司拥有人应占利润约为1.26157亿元，较2023年增加约197%[19] - 截至2024年12月31日止年度，集团电商成交商品总额超人民币15亿元，较2023年同比增长超100%[14] - 2024年贴身衣物产品、产业项目及物流的分部业绩（金融资产减值损失前）分别约为9764.9万元和1.22055亿元，较2023年分别增长约77.0%及约650.4%[19] - 2024年公司收入为30.1013亿元，其中贴身衣物产品收入25.5488亿元占比84.9%，产业项目及物流收入4.5525亿元占比15.1%[20] - 2024年公司毛利率约为45.7%，贴身衣物产品毛利率约为47.3%，产业项目及物流毛利率上升至约36.6%[22] - 2024年销售及营销费用减少约7.5%至约10.19925亿元[23] - 2024年一般及行政费用减少约5.4%至约1.84383亿元[24] - 2024年财务费用－净额减少至约1984万元[27] - 2024年所得税费用增加至约5294.6万元[28] - 2024年末公司受限制银行存款和现金及现金等价物约为6.21871亿元，银行贷款约为3.9563亿元，流动比率约为1.6倍[29] - 2024年末公司总负债比率约为19.6%，净负债比率约为负11.2%[29] - 本年度集团物业、厂房及设备和无形资产的资本性支出约为8690万元人民币，2023年为5.08088亿元人民币[35] - 2024年12月31日，集团为获取银行贷款及应付票据抵押资产约为4.65226亿元人民币，2023年12月31日为9.34046亿元人民币[36] - 2024年公司收益为人民币3010.13百万元，2023年为人民币2757.08百万元[170] - 2024年公司产生的无害废弃物总量约为6.65吨的生活垃圾，密度约为0.0022吨/收益（百万）[169] - 2024年氮氧化物排放量0.388吨，2023年为0.304吨；硫氧化物排放量0.000302吨，2023年为0.000365吨；微粒排放量0.0343吨，2023年为0.0275吨[176] - 2024年温室气体排放总量3728.84吨二氧化碳当量，2023年为5282.32吨；排放密度1.239吨二氧化碳当量/收益（百万），2023年为1.916吨二氧化碳当量/收益（百万）[176] - 2024年能源消耗总量21828千兆焦耳，2023年为23859千兆焦耳；消耗密度7.25千兆焦耳/收益（百万），2023年为8.65千兆焦耳/收益（百万）[176] - 2024年用水量89163立方米，2023年为94243立方米；用水密度29.62立方米/收益（百万），2023年为34.18立方米/收益（百万）[176] - 2024年包装材料341吨，2023年为351吨；包装材料密度0.11吨/收益（百万），2023年为0.13吨/收益（百万）[176] 业务线拓展与合作 - 2024年公司与路铁传媒合作，以高铁为媒介，布局核心站点，覆盖全国160余座城市及近千块优质广告媒体[11] - 2024年3月公司启动与中国国家花样游泳队合作，提升全国曝光度 [155] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024年“纯棉居物”业绩较2023年同比增长约50%，预计2025年店铺数量和业绩将翻倍增长[13] 资金募集与使用 - 2018年5月25日，公司以每股4.20港元价格发行121,443,213股新股，募集所得款项总额约5.1亿港元，所得款项净额约5.09亿港元[32] - 截至2024年12月31日，为销售分销渠道改革提供资金已动用8839.9万港元，潜在兼并、收购和合作项目未动用，一般营运资金已动用2.97659亿港元，未动用4678.6万港元[33] 公司人员情况 - 2024年12月31日，集团有全职员工约2200名，2023年12月31日为2600名[39] - 2024年12月31日公司共有约2157名全职雇员，2023年12月31日为2607名[124][125] - 2024年男性雇员494人，女性雇员1663人；2023年男性雇员618人，女性雇员1989人[125] - 2024年30岁以下雇员627人，30 - 50岁雇员1444人，50岁以上雇员86人；2023年对应人数分别为893人、1608人、106人[125] - 2024年中国内地雇员2155人，中国香港雇员2人；2023年对应人数分别为2605人、2人[125] - 2024年高级及中级管理层274人，非管理层1883人；2023年对应人数分别为331人、2276人[125] - 2024年高级管理层男性43人，女性44人；中级管理层男性68人，女性119人[125] - 2024年集团雇员总流失率为20.86%，高于2023年的15.19%[128] - 2024年男性雇员流失率为15.14%，女性为22.55%；2023年男性为12.14%，女性为16.14%[128] - 2024年<30岁雇员流失率为31.34%，30 - 50岁为15.67%，>50岁为31.76%；2023年分别为23.29%、11.13%、8.49%[128] - 2024年中国内地雇员流失率为20.88%，2023年为15.16%；2023年中国香港为50.00%[128] - 2024年男性雇员平均受训时数为52小时，女性为52小时；2023年男性为60小时，女性为60小时[136] - 2024年高级及中级管理层平均受训时数为54小时，非管理层雇员为37小时，店铺售货员为71小时；2023年分别为65小时、46小时、80小时[136] - 2024年各类型雇员受训员工百分比均为100%[136] 公司董事相关信息 - 郑耀南为公司董事会主席、执行董事及行政总裁，有25年贴身衣物制造及销售行业经验[42] - 张盛锋为公司董事会副主席、执行董事及副总裁，负责供应链管理及电商运营[44] - 冼顺祥60岁，2021年12月加入集团，负责销售运营，曾于2011 - 2016年任零售运营副总裁[46] - 朱洪波62岁，2019年12月加入集团，负责人力资源、法律及风险管理[46] - 林宗宏56岁，2019年8月19日起任非执行董事，2009年9月任职于集团[47] - 孔祥莹38岁，2022年12月起任职于集团，为京东副总裁及零售大时尚事业群负责人[48] - 丘志明57岁，2014年起任职于集团，财务及会计经验超21年[50] - 戴亦一57岁，2014年起任职于集团，在多所高校任职，在多家上市公司任独立董事[51] - 陈志刚52岁，2014年起任职于集团，2004年起为天职国际会计师事务所合伙人[52] - 吕鸿德64岁，2017年起任职于集团，为台湾中原大学兼任教授，在多家公司任职[53] - 毛寓瀛60岁，2017年7月加入集团，负责购物中心业务[54] - 蔡玮轩45岁，2022年11月21日起任副总裁等职，负责投资者关系等[54] - 肖伟46岁，2017年7月加入集团，负责供应链管理[56] - 丘志明1992 - 1994年、1995 - 2012年于毕马威工作，2007年7月晋升为合伙人[50] - 戴亦一1989年、1999年分别获厦门大学经济学学士、博士学位[51] - 董事会由十一名董事组成，包括五名执行董事、两名非执行董事及四名独立非执行董事[59] - 董事会由11名董事组成，其中4名是独立非执行董事，符合《上市规则》规定[71] - 吴小丽女士、戴亦一博士将在应届股东周年大会上参与连任竞选，孔祥莹女士及陈志刚先生将在大会结束时退任[82] 公司治理相关 - 公司在2024年采纳《企业管治守则》原则并遵守相关条文，仅偏离第C.2.1条[58] - 公司各执行董事服务合约及非执行董事、独立非执行董事委任书为三年固定任期[60] - 董事会十一位成员中两位为女性，公司认为董事会实现性别多元化[61] - 公司员工中有494名男性员工和1663名女性员工，认为员工队伍达致性别多元化[63] - 公司委任四名独立非执行董事，至少占董事会三分之一[64] - 董事会在2024年一次定期会议上对其架构及组成进行年度检讨[61] - 2024年董事会大约每季度举行4次定期会议，董事会主席与独立非执行董事进行了1次无其他董事出席的年度会议[66] - 公司在董事会定期会议日期前最少14天向全体董事发出通知，并适时送上议程及文件[66] - 董事会于2014年6月成立审核委员会，由全体独立非执行董事组成[73] - 全体独立非执行董事须每年根据《上市规则》第3.13条书面确认遵守独立性规定并披露相关职务及承担[71] - 独立非执行董事不会获授予与表现相关的以股权为基础的薪酬[71] - 拥有重大权益的董事不得就相关董事会决议案投票或计入法定人数[71] - 董事会主席每年在执行及非执行董事不在场时与独立非执行董事举行会议[71] - 董事会已检讨截至2024年12月31日止年度董事会独立性机制，认为其足够有效[70] - 截至2024年12月31日止年度，审核委员会举行四次会议，2025年3月举行一次会议[74][75] - 提名委员会由四名成员组成，2024年度举行一次会议[77] - 薪酬委员会由四名成员组成，2024年度举行一次会议[78][79] - 风险管理委员会由四名成员组成，2024年度举行两次会议[80] - 郑耀南等执行董事在2024年度股东大会、董事会定期会议出席率均为100%[81] - 林宗宏等非执行董事在2024年度股东大会、董事会定期会议出席率均为100%[81] - 丘志明等独立非执行董事在2024年度股东大会、董事会定期会议出席率均为100%[81] - 审核委员会建议续聘安永会计师事务所为公司2025年度核数师，待股东周年大会批准[74] - 董事会将在2025年股东周年大会提呈集团2024年度综合财务报表供股东审批[75] - 提名委员会需就超9年任期独立非执行董事续任向董事会推荐并说明原因[77] - 公司制定提名政策，明确委任董事的甄选标准及提名程序[83] - 提名委员会检讨董事会多元化政策等内容，并向董事会提出委任及/或续任董事的建议[84] - 新委任董事将获全面简介文件和就职指引资料，全体董事被鼓励参与持续专业发展[85] - 截至2024年12月31日，多位董事参与持续专业发展，参与类型包括出席活动、发表讲话和阅读资料等[86] - 公司采纳《标准守则》作为董事证券交易行为守则，全体董事确认2024年度遵守要求[87] - 董事对编制2024年度综合财务报表承担责任，已选择合适会计政策并按持续经营基准编制[88] 风险管理与内部监控 - 公司参照COSO企业风险管理框架进行风险管理，设立风险管理数据库并持续优化[90] - 公司设立内部审核部门，定期检讨业务单位及下属公司的常规、程序等[91] - 公司设立内幕消息处理及发布系统，确保消息保密和有效发布[91] - 截至2024年12月31日止年度，董事会检讨风险管理及内部监控系统有效性，未发现重大影响事项，认为系统充足有效且遵守相关条文[92] - 集团完善内部监控框架，涵盖多方面事宜，采取多项措施确保合规[93] - 公司建立风险管理系统，明确主要风险管理目标[94] - 截至2024年12月31日止年度，集团内部审核部门评估系统有效性，董事会认为系统有效足够[95] - 集团按政策规管内幕消息处理及发布，确保保密和有效发布[96] 公司合规与政策 - 集团制定反贪污及举报政策，审核委员会定期审阅[98] - 公司采纳股东通讯政策，促进与股东及投资者沟通[99] - 公司定期举办活动促进与投资市场沟通[102] - 持有公司已缴足股本不低于10%的股东可要求召开股东特别大会[104] - 截至2024年12月31日止年度，公司《組織章程大綱及細則》無變動[107] - 蔡瑋軒2022年11月21日獲委任為公司秘書，2024年已接受不少於15小時相關專業訓練[108][109] 环境、社会及管治相关 - 公司積極響應“中國2060年前實現碳中和”目標，融入業務並遵守相關法規[110] - 公司董事會負責監察環境、社會及管治事宜，每年至少檢討一次重大事宜進展[110] - 公司成立環境、社會及管治工作小組，指定人員每年至少向董事會匯報一次[111] - 公司自2009年起投身公益，捐款捐物履行社會責任[112] - 《環境、社會及管治報告》

纪要涉及的公司 都市丽人 纪要提到的核心观点和论据 财务表现 - 2024年收入31亿左右，较2023年的27亿5700多万增长9% [1][5] - 毛利率从去年的47.5%下降到今年的45.7%，贴身衣服毛利率从去年的48.6%下降到今年的47.3%，主要因产业项目毛利率低及2024年下半年推广引流品 [6][7][8] - 盈利从去年的四千二百多万增长两倍到今年的1.261亿，2024年首次中期分红，分红为港币1.6仙 [6] - 经营费用方面，销售及营销费用下降7.5%，从去年的11.1千万左右降至今年的11.2千万左右；一般及行政费用下降5.4%，从去年的1.94亿降至今年的1.84亿；所得税费用从去年的七百多万增加到今年的五千二百多万，增加六倍多 [14][15][16] - 现金方面，银行现金结余从2023年的6.81亿下降到今年的6.21亿，应付票据从2304.54亿减到今年的1.19亿，财务比例处于健康水平 [17] 业务发展 - **品牌营销**：2040年借奥运进行体育营销，在全国两百余高铁站做广告筹券，在巴黎租大巴巡回宣传；签约国家队国家花样游泳队，传递国民品牌价值观；2025年启用三品牌代言人；2024年秋冬和2025年春夏发布会发布内衣3.0远尺码隐形内衣；在高铁开展史上最盛大品牌营销活动，广告投放在全国29个省180个城市；2024年末与京东平台联合赞助湖南卫视海南跨年晚会 [2][20][21] - **渠道拓展**： - **线下**：实施“大省强线”策略，在河南、山东、四川、重庆、湖北、广东6个省开设门店，2024年新开850家，门店数量超4500家；线下销售微微增长，市场份额增长一倍，但因会计处理方法收入看起来下降3.3% [10][21] - **线上**：2024年调整战略为自营加联营，联营发展良好，累计GMV超过15.6亿，同比增长100%，都市丽人旗下包括欧迪芬的线上联营店数超200家；自提点零售在美团闪购、京东到家、小程序三块业务营业额提升超200% [9][22] - **产品策略**：提供多元化高性价比产品，分为蕾丝、欧乃伊、保暖局和家居服等阵营；有三类产品入选中国纺织工业联合会生产力促进部2024年度十大类纺织产品；拥有专利数量561项且逐年增长；首倡内衣行业内7天无理由退货承诺 [23][25] - **供应链管理**：采用现货模式和快速补货机制，现货订货比例从以前的60%下降到30%，通过B2B订货平台让库存与门店相通，2024年老品和新品消化库存成绩不错 [25][26] 未来规划 - **电商策略**：未来三年持续在电商发力，根据关注营收或市场占有率调整自营和GMV侧重，做好供应链管控、品牌建设和价格控制，将零售端业务交给电商合作伙伴 [30] - **出海战略**：考虑用跨境电商出海，团队正在调研，期待下半年有数据交流 [32] - **开店计划**：2025年目标开店超5000家，提高电效要求，注重加盟商可持续发展 [41] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司旗下纯棉居物品牌发展势头好，2024年收入增长47%，门店超100家，商业模式为购物中心一家人的生活馆 [11][19][27] - 欧迪芬专注大杯文胸和斗鸡杯，持续发展 [19] - 2024年公司盘活东莞镇港土地和厂房，租金收益和农机率提高 [4][5] - 2024年产业项目开始交付，确认3.2亿收入，预计2025年收入和盈利与2024年相近 [7][12][13] - 公司线上联营与多家头部合作商合作，通过价格管控监控机构和区分线上线下产品款型及供应商等方式进行管理 [36][37] - 2024年公司库存管理良好，2022年以前库存减少两亿，目前六个亿库存基本为新品 [39]

文章核心观点 老牌内衣品牌都市丽人虽实现盈利连续三年盈利基本走出阵痛期，但生存境况仍艰难，业绩上涨主要归功于“卖厂房”收益，主业营收和毛利略降，面临传统内衣品牌共性问题，拯救主营业务极具挑战 [1] 业绩情况 - 2024年全年实现营业收入30.10亿元，同比增长9.18%；归母净利润1.26亿元，同比增长196.96% [1] - 2024年电商GMV超15亿元，同比增长超100%；线下现有门店超4500家，2024年逆势增长新开门店超850家，纯棉居物突破100家 [2] - 2024年主营业务贴身衣物产品收入25.55亿元，相比2023年的26.43亿元有所下滑；贴身衣物毛利率下降0.7个百分点至47.3% [3] 业绩增长原因 - 成功与联营商合作拓展电子商务业务，提升中国市场份额，改善营运业绩 [2] - 有效的成本控制和效率提升，降低营运成本 [2] - 仓库项目改造带来收入，营收中有4.55亿元来自产业项目及物流分部收入，贡献利润6000万元到7000万元，产业项目贡献利润比例大概占比一半 [2] 产业项目情况 - 2022年将广东东莞凤岗镇原中国玉泉旧仓库改造成现代化工业厂房及智慧物流仓储项目用于出售 [2] - 玉泉项目占地面积约4.2万平方米，总建筑面积约14.5万平方米，截至去年12月31日，签约面积已超过可售面积的74%，合约金额（含税）约4.9亿元；2024年内已交付入账收入约3.2亿元，余下单位2024年底陆续交付并确认收入 [3] - 公司在东莞市凤岗镇还有土地储备面积约11万平方米可供未来盘活，有几个类似仓库，需意向方明确需求并交付定金后启动旧改，目前在市场摸底阶段 [3] 主营业务营收下降原因 - 减少部分低效益自运营电商平台，相关电子商务收入下降 [4] - 2024年将部分电商渠道由直营转为联营，收入计算方式由销售收入转为服务费 [4] 主营业务毛利率下滑原因 - 2024年下半年面对竞争激烈环境，加大推广并投放低价引流产品 [5] - 2024年加大力度清理存货，缓解库存压力 [5] 行业对比情况 - 另一家知名内衣品牌安莉芬2024年录得收入11.53亿港元，同比减少10.08%；归母净亏损3.73亿港元，同比扩大417.45%，连续第五年录得亏损 [5] 公司应对措施 - 产品上不断尝试新品爆品与新兴内衣品牌“对标”，如推出软尺码内衣以及轻保暖羽绒服等 [5] - 优化更新线下渠道，2025年门店数预计超5000家，关注加盟商盈利情况 [5] - 将订货规则从“期货模式”转至“现货模式”，加盟商向总部常规品订货比例逐步下降为30%，根据终端销售反馈及时调整货品 [5] - 寻找海外市场机会，决定通过跨境电商方式出海，团队在调研和制订方案，期待下半年有数据交流 [6]

文章核心观点 都市丽人2024年净利润重回亿元水平，营收增长除成本控制和效率提升外，“卖楼”业务贡献约一半利润，主营业务营收下滑，公司将持续在电商领域发力、推进线下门店并谋求品牌出海 [1][4][6] 业绩情况 - 2024年公司实现营业收入30.1亿元，同比增长9.18%；公司拥有人应占利润1.26亿元，同比增长197% [1] - 主营业务贴身衣物产品贡献收入25.55亿元，非主营业务中物流收入贡献1.32亿元，产业项目销售收入贡献3.23亿元 [2] “卖楼”业务 - 2024年产业项目超3亿元收入为新增部分，是将原中国玉泉旧仓库改造成现代化工业厂房和智慧物流仓储后对外销售所得，扣税后利润贡献约6000 - 7000万元，约占2024年利润一半 [4] - 玉泉项目占地面积约4.2万平方米，总建筑面积约14.5万平方米，截至去年底签约面积约占可售面积的74%，合约金额约4.9亿元（含税），2024年交付入账收入约3.2亿元，余下单位2025年底陆续交付确认收入 [4] - 公司在东莞市凤岗镇还有约11万平方米土地储备可用作产业项目发展，未来会持续释放资产价值，目前处于市场摸底阶段 [5] 主营业务情况 - 主营业务“贴身衣物”2024年营收同比下滑3.33%，毛利率降至47.3%，主要受电商渠道收入同比21.63%下降影响 [6] - 2024年公司将部分电商渠道由直营转为联营，收入计算方式改变，电商GMV超15亿元，同比增长超100%，未来三年将持续在电商领域发力，更关注电商联营GMV [6] - 2024年下半年公司加大推广，投放低价引流产品并清理老存货，影响了贴身衣物毛利率 [6] 渠道发展 - 2024年线下渠道新增850家，截至年末门店超4500家，主品牌“都市丽人”门店占比94%，“纯棉居物”占比2.5%，“欧迪芬”占比3.5% [7] - 2025年公司将按“大省强县”策略推进线下门店，目标数量5000家，更注重店效 [7] - 公司将推动电商联营作为重点，同时谋求品牌出海，通过跨境电商方式进入东南亚市场，目前在调研和制订方案 [7]

文章核心观点 - 2024年服装行业消费需求疲弱、竞争激烈，但都市丽人逆势实现业绩双增长，其“二次创业”成效显现，通过开创式创新、升级品牌战略、优化渠道布局等举措展现出中长期成长性，有望在消费市场复苏浪潮中实现价值回归 [1][2][23] 行业情况 - 2024年服装消费需求疲弱，服装、鞋类及纺织品社零数据全年仅增长0.3%，市场竞争激烈，利润空间被挤压 [1] 都市丽人业绩表现 - 2024年实现营收30.10亿元，同比增长9.18%；净利润1.26亿元，同比增长196.96%，连续三年正向盈利且增速攀升 [2] - 电商GMV超15亿元，同比增长超100%；新开门店超850家，门店总数突破4500家，纯棉居物品牌门店突破100家，业绩同比增长约50% [2] 都市丽人发展策略 推动开创式创新 - 坚持“国民内衣”品牌初心，深挖消费者需求驱动产品全流程，打造新爆品满足核心需求，形成极致质价比 [2][3] - 2024年全球首发软尺码隐形内衣，经多环节研发，使用核心技术，满足多种穿着场景需求 [3] - 推出娜扎同款蜜桃杯内衣，兼具“聚、稳、养、颜”优势 [5] - 将打造爆品逻辑延伸到保暖衣领域，如黑金轻羽绒保暖衣 [7] - 截至2024年累计专利达561项，实现“五连升”，入选“2024年年度十大类纺织创新产品”名单 [9] 升级品牌战略 - 推动多层次品牌组合发展，发力纯棉居物和欧迪芬，商业模式和品牌组合更趋成熟 [11] - 推动体育和娱乐营销结合，强化“国民内衣”品牌定位及群体心智，实现品牌破圈 [11] - 体育营销方面，与中国国家花样游泳队合作，签约短道速滑世界冠军刘少林/刘少昂 [11] - 娱乐营销方面，新签徐冬冬为品牌挚友，新签娜扎为代言人，推出同款产品 [15] 优化渠道布局 - 线下新开850家门店，主打“大省强县”战役，以纯棉居物品牌突破购物中心渠道布局 [19] - 线上与多家头部线上联营商合作，2024年电商GMV同比增长超100%，即时零售业务销售同比增长超200% [22] - 首创内衣行业“七天无理由退换货承诺”，订货模式实现灵活订货制度和快速补货机制 [22] 未来展望 - 2025年消费市场有望全面复苏，都市丽人战略转型成效有望更好释放 [23] - 港股消费板块走强，都市丽人基本面改善，有望迎来价值回归 [23]

文章核心观点 都市丽人2024年财报显示收入规模重回30亿元，净利润显著增长，收入增量主要来自出售厂房等物业，主营业务贴身衣物销售因电商收入计算方式改变略有下滑但市场份额扩大，线下门店持续扩张并调整策略提升店效 [1][2][4] 业绩情况 - 2024年实现营业收入30.10亿元，同比增长9.18%；归母净利润1.26亿元，同比增长196.96% [2][4] - 主营业务贴身衣物产品收入25.55亿元，物流收入为1.32亿元，产业项目销售收入为3.23亿元 [4] - 抛开卖厂房非经常性收入，贴身衣物产品收入相比上年略有下滑，电商GMV超15亿元，同比增长超100% [5] 业务增量来源 - 产业项目是2024年新增收入项目，构成主要收入增量，是将东莞旧仓库改造后部分面积出售，4.7万平方米交付并确认收入 [5] 电商业务 - 电商渠道经营策略转变，采用“招大商、扶大商”模式，电商GMV占线上线下总零售额约三分之一，预计2025年电商业务成业绩增长动力 [5] 线下门店 - 截至2024年末门店超4500家，2024年新增850家，主品牌“都市丽人”门店占比94%，“纯棉居物”占比2.5%，“欧迪芬”占比3.5% [2][8] - “都市丽人”线下街铺渠道逆势净增长，“纯棉居物”在购物中心渠道突破，年末门店超100间，业绩突破1亿元，同比增长47%，预计2025年店铺数量和业绩翻倍增长 [8] 线下渠道策略 - 主打“大省强县”战役，聚焦六个人口大省（市），在主要县地级市开店，以高铁为媒介布局核心站点做广告 [9] - 调整订货规则从“期货模式”转至“现货模式”，加盟商常规品订货比例降至30%，提升产品售罄率和毛利率，降低渠道库存 [10] - 预计2025年末门店数量达5000家，对店效要求更高 [2][10]

文章核心观点 在消费复苏承压的宏观环境下，都市丽人2024年财报表现优异，盈利修复能力强劲，通过多种策略推动业务增长并提升竞争力，还注重股东回报 [1] 营收与盈利情况 - 2024年公司实现营收人民币30.10亿，较上一年增长9.18% [1] - 公司拥有人应占溢利人民币1.26亿元，同比增长196.96% [1] 电商业务 - 2024年电商GMV突破15亿元、同比增长超100%，采用“联营电商”模式，降低渠道成本，提升业务毛利率 [1] - “联营电商”模式在2025年一季度表现强势，预计2025年延续2024年增速，还带动线下销售正向循环，未来三年会在电商层面发力 [2] 线下门店 - 2024年通过“1+N+特”组合拳，重点布局三四线城市及县域市场，新开850家门店，总数突破4500家；纯棉居物品牌突破100家门店，向中高端消费延伸 [2] - 2025年坚持“大省强县”策略，将重点资源投入河南、山东等业绩强势省份，提升市占率 [2] 出海业务 - 2024年公司对东南亚跨境电商进行多次调研和考察，下半年会公布相关数据 [3] 研发投入 - 截至2024年，公司累计获得561项专利，涵盖环保面料等前沿领域，创新产品获市场认可 [3] 品牌战略 - 以“好而不贵”国民定位破局，与体育、娱乐领域深度融合，签约花样游泳国家队与明星形成传播矩阵，将产品功能升维为文化符号 [3] - 高铁媒介投放覆盖超29个省份、超160座城市、近1000块大屏，构建“品牌长城” [4] 供应链与零售业务 - 优化供应链管理，引入灵活订货制度和快速补货机制，降低存货风险，提高现金流周转效率 [4] - 推进即时零售业务，2024年即时销售同比增长超过200% [4] 业务拓展 - 2024年“玉泉项目”完成交付并确认收入1.72亿元，占总收入的11.4%，增强盈利能力并为未来发展奠基 [4] - 产业园项目2024年已完成，部分营收会在2025年左右录入报表，对利润和现金流有帮助 [5] 股东回报 - 每股股息港币0.5分，合计派息1124.70万港元，中期已完成每股股息港币1.1分，合计派息2474.40万港元，自疫情以来恢复派息，全年合计派息率约30% [5]

文章核心观点 - 都市丽人2024年营收和溢利双增长，得益于电商业务拓展、多方面发力及供应链管理优化，未来将深耕中国市场挖掘增长潜力 [2][3] 业绩表现 - 2024年实现营收30.1亿元，较上一年增长9.18%；拥有人应占溢利1.26亿元，同比增长196.96% [2] 增长原因 - 拓展电子商务业务，提升中国市场份额，改善营运业绩 [2] - 发力品牌建设、产品研发、渠道拓展以及供应链管理等多方面 [2] 经营举措 线上 - 加强与线上联营商合作，电商GMV超过15亿元，同比增长超100% [2] - 推进即时零售业务发展，即时销售同比增长超过200% [3] 线下 - 新开门店超过850家，总数突破4500家，纯棉居物品牌门店数量首次超过100家 [2] 品牌建设 - 以高铁为媒介，布局核心站点，覆盖全国超29个省份、超160座城市、近1000块高铁媒体大屏 [2] 产品研发 - 截至2024年累计专利561项，有软尺码隐形内衣、黑金轻羽绒保暖衣等产品 [2] 供应链管理 - 引入灵活订货制度和快速补货机制，降低存货风险，提高现金流周转效率 [3] 未来规划 - 继续深耕中国市场，挖掘购物中心及电商渠道增长潜力 [3] - 预计至2025年底，纯棉居物品牌门店数量和业绩翻倍增长，电商业务成业绩重要引擎之一 [3]

文章核心观点 3月28日都市丽人发布2024年财报数据亮眼，在多方面卓越表现推动下逆势突围，未来将深耕中国市场挖掘增长潜力 [1][3][5] 经营业绩 - 2024年营收30.10亿人民币，较上一年增长9.18% [1] - 公司拥有人应占溢利1.26亿元人民币，同比增长196.91% [1] - 每股股息港币0.5分，合计派息1124.70万港元，中期已完成每股股息港币1.1分，合计派息2474.40万港元，全年合计派息率约30% [1] - 集团电商GMV超15亿元，同比增长超100% [3] - 2024年即时销售同比增长超200% [5] 经营策略 渠道拓展 - 加强与线上联营商合作提升线上市场份额 [3] - 逆势新开门店超850家，总数突破4500家，纯棉居物品牌门店数量首次超100家 [3] 产品研发 - 坚持“好而不贵”定位，截至2024年累计专利达561项 [3] - 推出软尺码隐形内衣、黑金轻羽绒保暖衣、娜扎同款蜜桃杯内衣等新品 [3] 品牌推广 - 与体育、娱乐领域融合，合作中国国家花样游泳队，签约徐冬冬、刘少林/刘少昂、娜扎 [5] - 以高铁为媒介，布局核心站点，覆盖超29个省份、超160座城市、近1000块高铁媒体大屏 [5] 供应链管理 - 引入灵活订货制度和快速补货机制，降低存货风险，提高现金流周转效率 [5] - 推进即时零售业务发展，满足消费者快速购物需求 [5] 未来展望 - 深耕中国市场，挖掘购物中心及电商渠道增长潜力 [5] - 预计至2025年底，纯棉居物品牌门店数量和业绩翻倍增长，电商业务成业绩重要引擎 [5]

文章核心观点 都市丽人2024年度业绩增长，主要得益于电商业务拓展、成本控制、产业项目交付入账，线下渠道优势巩固，“纯棉居物”品牌发展良好有望成业绩增长动力 [1][2] 业绩情况 - 2024年收入30.1亿元，同比增加9.18% [1] - 股东应占溢利1.26亿元，同比增加196.96% [1] - 每股基本盈利5.8分，拟派发末期股息每股0.5港仙 [1] - 2024年毛利率维持稳定约45.7%（2023年：47.5%），贴身衣物产品毛利率维持稳定约47.3%（2023年：48.6%），产业项目及物流毛利率上升至约36.6%（2023年：20.5%） [1] 增长原因 - 成功与联营商合作拓展电子商务业务，提升中国市场份额 [1] - 有效的成本控制和效率提升，降低营运成本 [1] - 位于东莞凤岗镇的产业项目若干单位完成交付并入账确认为收入 [1] 渠道发展 - 线下街铺渠道是主要优势渠道，2024年店铺逆势净增长，巩固线下渠道优势 [2] - “纯棉居物”品牌实现购物中心渠道突破，定位于中高端市场，提供“纯棉、健康、舒适”产品，打造一站式家庭购物体验，与主品牌差异化定位 [2] - 2024年“纯棉居物”业绩较2023年同比增长约50%，赢得众多加盟客户青睐，开店意愿积极 [2] - 预计2025年“纯棉居物”有望实现店铺数量和业绩翻倍增长，成为集团业绩增长强劲动力 [2]