上市表现与市场情绪 - 公司于9月30日在港交所上市，首日开盘价84港元/股，收盘价106港元/股，总市值达62亿港元 [1] - 发行价定为29.6港元，为发行价范围上限，暗盘交易股价收报85.65港元/股，较发行价大涨189% [1] - 股价大涨受多重因素推动，包括全球避险情绪升温、金价持续上涨、港股打新情绪回暖以及已有同类上市公司（如老铺黄金）的示范作用 [1] - 公开发售股份仅106万股，采用港交所"机制B"，公开发售比例固定为10%，股份稀缺性促进了市场炒作 [2] 业务模式与市场地位 - 公司主营业务为贵金属（足金和18K金）和镶贵金属手表的设计、制造和品牌运营，手表机芯均为外部采购 [5] - 公司既是品牌商（旗舰品牌"西普尼"贡献2024年超七成营收），也是为老凤祥、中国珠宝、周大生等品牌提供设计和生产的ODM供应商 [5] - 按GMV计算，2024年公司是中国最大的足金贵金属手表品牌（市场份额27.08%）和最大的镶足金镶贵金属手表品牌（市场份额28.96%） [5] - 公司依赖几个一级经销商在中国二、三线城市（尤其是东北、华北及西北地区）布局超3000个销售点，主要瞄准下沉市场的中等收入消费者 [6] 财务业绩与定价策略 - 2025年前五个月，公司净利润同比大增112% [2] - 公司2024年营收为4.57亿元，显著低于营收在几十亿到几百亿元的同行业本土黄金珠宝上市公司 [6] - 公司定价逻辑以成本为基础，非奢侈品高溢价模式，线上旗舰店大部分产品价格在万元以内，最贵产品约5万元 [9] - 足金表壳手表平均售价从约5000多元涨至超7000元，足金表圈手表平均售价稳定在2000元到2500元间 [9] 运营挑战与风险因素 - 2025年前五个月，由于金价上涨抑制消费热情，公司主力品类传统手表收入同比减少21% [9] - 公司应对金价上涨的策略是保持价格稳定、降低产品含金量，但现有核心产品线的黄金含量已无进一步重大减少空间，未来若金价继续上涨可能被迫涨价 [10] - 存货周转速度落后同行，近几年存货周转天数在600天到700天，而周大福约300天，老铺黄金控制在200天以内 [12] - 公司为家族控股企业，控制权高度集中在实控人李永忠及其儿子、女婿手中，四人通过一致行动协议共同持有公司50.49%的股份 [12] 增长策略与发展前景 - 公司正有意增加ODM业务占比，以对冲金价波动对品牌业务的影响，该策略在2025年前五个月业绩中已有体现 [13] - 公司提及与华为合作，计划开拓贵金属智能手表业务，但中国智能贵金属珠宝及饰品市场2024年GMV仅约0.2亿元，预计2029年增至约5亿元，真实需求有待验证 [2][13] - 公司计划向东南亚及中东出海，复制国内经销商模式，目前已进入马来西亚市场，但面临供应链性价比或品牌叙事路线的挑战 [13]

股价表现 - 公司股价在上市首日上涨近260%后，次日早盘继续攀升，一度上涨72.5%至182.8港元，较29.6港元的招股价累计飙升5.2倍 [1] - 截至发文时，公司股价报176.5港元，上涨66.51% [1] - 当日股价最高为182.8港元，最低为106.5港元，振幅达71.98% [2] - 公司总市值为103.83亿港元，市盈率TTM为132.21 [2] 市场认购情况 - 公司在香港公开发售阶段获得2505.9倍认购，显示出极高的零售投资者需求 [2] - 公开发售部分接获约16.09万份有效申请，最终发售股份数目为106万股，占发售股份总数的约10% [2] - 国际配售阶段获得3.9倍认购，国际发售股份最终数目为954万股，相当于发售股份总数的90% [3] - 申购一手获配发股份的概约百分比仅为1%，表明中签率极低 [2] 交易数据 - 当日成交量为81.62万股，成交金额为1.27亿港元 [2] - 换手率为1.39%，量比为5.05 [2] - 公司总股本为5882.5万股，流通股也为5882.5万股 [2]

公司股价表现 - 公司股票于周二挂牌，首日收市价格较招股价飙升2.6倍 [1] - 挂牌次日早盘股价持续攀升，一度上涨72.5%至182.8港元 [1] - 以182.8港元高点计算，公司股价较29.6港元的招股价已累计飙升5.2倍 [1] 首次公开发行(IPO)详情 - 公司本次IPO集资净额约为2.69亿港元 [1] - 公开发售部分获得市场热烈追捧，超额认购倍数高达2504倍 [1] - 认购一手100股的中签率极低，仅为1% [1]

股价表现 - 上市次日股价再飙升67 74%报177 3港元[1] - 上一交易日股价大涨258 11%[1] - 成交额达1 25亿港元总市值达103亿港元[1] 公司业务概览 - 公司为中国的黄金表壳手表及黄金表圈手表设计商、制造商和品牌拥有人[1] - 收入主要来自销售旗舰自主品牌"HIPINE（西普尼）"的足金手表产品[1] - 另一部分收入来自ODM业务为第三方珠宝品牌和批发商提供代工[1] 财务表现 - 2022年至2024年公司收入由3 2亿元增长至4 56亿元年复合增长率达18%[1] - 2025年前五个月收入2 3亿元同比增长22%[1] - 2022年至2024年净利润由0 24亿元增长至0 49亿元年复合增长率达43%[1] - 2025年前五个月净利润0 43亿元同比增长112%[1]

股价表现 - 上市次日股价再度飙升67.74%，报收177.3港元 [1] - 前一交易日股价大幅上涨258.11% [1] - 当前成交额为1.25亿港元，总市值达到103亿港元 [1] 公司业务概况 - 公司是中国的黄金表壳及黄金表圈手表的设计商、制造商和品牌拥有人 [1] - 收入主要来自销售自主品牌"HIPINE(西普尼)"的足金手表产品 [1] - 另一部分收入来源于ODM业务，为第三方珠宝品牌和批发商提供代工服务 [1] 财务业绩 - 收入从2022年的3.2亿元人民币增长至2024年的4.56亿元人民币，年复合增长率达18% [1] - 2025年前五个月收入为2.3亿元人民币，同比增长22% [1] - 净利润从2022年的0.24亿元人民币增长至2024年的0.49亿元人民币，年复合增长率达43% [1] - 2025年前五个月净利润为0.43亿元人民币，同比增长112% [1]

港股IPO市场A股公司申报潮 - 多家A股公司于9月30日晚密集披露发行H股并在港交所上市的最新进展 [2] - 涉及公司涵盖休闲食品、生物制药、商用车辆监控、通信设备及电源技术等多个关键领域 [2] - 包括三只松鼠、科兴制药、锐明技术、均胜电子等 [2] 主要A股公司H股发行进展 - 三只松鼠、均胜电子、剑桥科技披露H股发行已获中国证监会备案 [3] - 三只松鼠拟发行不超过8154.83万股境外上市普通股 [3] - 均胜电子拟发行不超过2.84亿股境外上市普通股 [3] - 锐明技术已向港交所递交上市申请，中金公司为独家保荐人 [4] - 科兴制药、科泰电源、新诺威等公司公告拟筹划发行H股 [4] 重点申报公司业务概况 - 三只松鼠是中国最大的中资休闲零食企业，以2022年至2024年销售额年均复合增速计是行业前五大公司中增长最快的 [3] - 均胜电子是中国第二大和全球第四大智能座舱域控系统提供商，以及中国和全球第二大汽车被动安全产品提供商 [3] - 锐明技术是全球商用车AI解决方案提供商，拥有超过20年经验及80多种智能算法 [4] - 科泰电源筹划H股上市以深入推进国际化战略，满足海外业务布局需要 [4] - 新诺威H股上市目的是深入推进全球化战略布局，打造国际化资本运作平台 [4] 近期港股IPO市场表现 - 西普尼于9月30日上市，首日暴涨258.11%，成为今年港股上市首日涨幅最高的新股 [5][6] - 西普尼是中国领先的贵金属手表设计商、制造商和品牌拥有人，是中国最大的金表品牌及足金手表品牌，市场份额分别为27.08%和28.96% [6] - 紫金黄金国际募资总额约249.8亿港元，为年内港股第二大IPO项目，上市首日上涨68.46%，总市值达3164.53亿港元 [7] - 紫金黄金国际基石投资者包括新加坡政府投资公司、贝莱德、高瓴资本等29家全球顶级机构，合计认购比例高达49.9% [7] 年内港股IPO整体数据 - 今年以来香港市场总共有68只新股上市，其中50只上市首日录得涨幅，占比超过七成 [8] - 7只新股上市首日涨幅翻番，50只新股相对发行价上涨，累计涨幅超过100%的有17只 [8] - 药捷安康累计涨幅高达9.74倍，映恩生物、中慧生物等4只新股累计涨幅均超过2倍 [8] - 5只新股募资金额超过100亿港元，分别为宁德时代（410.06亿港元）、紫金黄金国际、恒瑞医药、三花智控和海天味业 [8] - 这5只大额募资新股中，紫金黄金国际由A+H公司分拆而来，其余4家均为A+H公司 [8]

上市表现与市场地位 - 公司于9月30日登陆港交所，股票代码02583 HK，上市首日开盘价84港元，较发行价29 6港元上涨183 78%，盘中最高涨幅超339%，股价达130港元，最终收盘报106港元，涨幅达258 11%，总市值超过62亿港元[1] - 在上市前一天的暗盘交易中，公司股价已上涨75 68%，报52 00港元，显示出资本市场热烈反应[3] - 公司是中国足金贵金属手表市场龙头，2024年以27 08%的GMV份额领跑中国足金贵金属手表市场，在镶嵌类足金贵金属手表市场份额达28 96%，相当于中国珠宝卖场中每三块金表就有一块来自该公司[3] 业务概况与财务表现 - 公司拥有核心品牌“HIPINE（西普尼）”及副品牌“GOLDBEAR（金熊）”，OBM业务目标客户为中国二线及三线城市的中等收入消费者，产品组合包含超过1万个SKU，并与老凤祥、中国珠宝等国内珠宝巨头建立长期稳定供应关系[4] - 公司营收从2022年的3 24亿元增至2023年的4 45亿元，2024年进一步增至4 57亿元，净利润从2022年的2454万元增至2023年的5209万元，2024年回落至4935万元[4] - 2025年前五个月，公司录得营收2 31亿元，净利4279万元，盈利曲线显示规模效应与市场需求双重放大[5] - 公司毛利率持续改善，从2022年的19 8%提升至2023年的24 3%，并在2024年达到27 2%，2025年前五个月进一步提升至31 0%[5] 收入结构转型 - 公司业务结构正突破单一收入模式，传统手表销售占比从2022年的89 4%逐步下降到2025年前五个月的47 9%[6] - 贵金属饰品及产品业务增长迅速，其收入占比从2022年的6 8%大幅提升至2025年前五个月的46 6%，在2025年前五个月，饰品业务总收入占比已达到50 1%，首次超过手表业务[7] - 公司于2023年推出智能手表业务，2024年该业务占总营收的6 1%，但毛利率为18%，远低于传统金表业务29%的水平[10] 资金用途与行业观点 - 公司本次IPO全球发售1060万股H股，发售价定为每股29 6港元，募资净额约2 69亿港元，计划将募集资金的40 28%用于提升产能，33 24%用于扩大及优化销售网络及品牌建设，17 11%用于建立莆田研发中心，9 37%用作营运资金[8] - 行业观点认为，公司股价暴涨反映出资本市场对高端消费市场的长期看好，随着经济发展和居民收入水平提高，高端消费市场具有较大发展潜力[8] - 黄金与更多品类结合可提升产品的高端属性，助力其成为高端或奢侈品牌，未来手表市场将等同于高级腕表或奢侈品腕表市场，单价三万元以下的手表会逐步消失[12] 经营挑战与风险 - 公司存货问题突出，2024年存货高达6 56亿元，相当于全年营收的1 44倍，占总资产的76%以上，存货周转天数从620天激增至708天，意味着一批货需要近两年时间才能周转一次[10] - 黄金采购占公司总采购额的80%以上，成本结构极度依赖黄金价格波动，直接影响利润空间，导致毛利率长期徘徊在20%~25%之间[10] - 客户集中度高，2022年至2024年，向前五大客户的销售额占比分别高达91 34%、91 08%和87 26%，公司命脉几乎完全掌握在少数大经销商手中[10] - 公司尝试“减重不减价”策略，每只金表的平均黄金含量从2022年的5 48克降至2024年的4 32克，降幅接近17 4%，但平均售价在2023年不降反升，2024年稳定在2856元一支，该策略可能动摇消费者对“足金保值”的信任[11] - 2024年公司开始海外拓展，与马来西亚合作伙伴合作经销产品，但效果有待检验，家族化管理问题（李氏父子控股超50%）可能影响公司治理水平[12]

上市表现与市场反应 - 公司于9月30日登陆港交所，股票代码02583 HK，上市首日股价开盘报84港元，较发行价29.6港元上涨183.78% [1] - 股价盘中最高涨至130港元，涨幅超339%，最终收盘报106港元，涨幅达258.11%，总市值超过62亿港元 [1][2] - 上市前一日暗盘交易已显火爆，股价上涨75.68%，报52.00港元 [2] - 资本市场反应热烈，被视为对中国高端消费市场投下信任票 [1][6] 市场地位与业务概览 - 公司以27.08%的GMV份额领跑中国足金贵金属手表市场，在镶嵌类足金贵金属手表市场份额高达28.96% [3] - 在中国珠宝卖场，每三块金表就有一块来自该公司 [3] - 公司拥有核心品牌"HIPINE（西普尼）"及副品牌"GOLDBEAR（金熊）"，OBM产品组合包含超过1万个SKU [4] - 公司与老凤祥、中国珠宝等国内珠宝巨头建立了长期稳定供应关系 [4] 财务业绩表现 - 公司营收从2022年的3.24亿元增至2023年的4.45亿元，2024年进一步增至4.57亿元 [4] - 净利润从2022年的2454万元增至2023年的5209万元，2024年回落至4935万元 [4] - 2025年前五个月，公司录得营收2.31亿元，净利润4279万元 [4] - 业务结构多元化，手表销售营收占比从2022年的89.4%逐步下降到2025年前五个月的47.9% [4] IPO募资与资金用途 - 本次IPO全球发售1060万股H股，发售价范围为27.0-29.6港元，最终以29.6港元定价，募资净额约2.69亿港元 [5] - 计划将募集资金的40.28%用于提升产能，33.24%用于扩大及优化销售网络及品牌建设 [5] - 17.11%的募资额用于建立莆田研发中心，9.37%用作营运资金 [5] 行业观点与市场潜力 - 专家认为公司暴涨反映出资本市场对高端消费市场的长期看好，随着经济发展和居民收入提高，高端消费品需求持续增长 [6] - 黄金与其他品类结合可提升产品高端属性，助力品牌成为高端或奢侈品牌 [6] - 未来手表市场将等同于高级腕表或奢侈品腕表市场，单价三万元以下的手表会逐步消失 [9] - 公司发展的关键在于能否做好品牌，品牌的层级决定未来机会大小 [10] 业务挑战与风险因素 - 2024年公司存货高达6.56亿元，相当于全年营收的1.44倍，占总资产的76%以上 [7] - 存货周转天数从620天激增至708天，意味着一批货需要近两年时间周转，远高于行业巨头200-300天的水平 [7] - 黄金采购占总采购额的80%以上，成本结构极度依赖黄金价格，毛利率长期徘徊在20%~25%之间 [7] - 2022年至2024年，公司向前五大客户的销售额占比分别高达91.34%、91.08%和87.26% [7] 战略转型与突围尝试 - 公司尝试智能手表与海外扩张两条突围路径，2023年推出内置华为智能机芯的足金智能手表系列 [8] - 2024年智能手表业务仅占总营收的6.1%，毛利率为18%，远低于传统金表业务29%的水平 [8] - 公司采取"减重不减价"策略，每只金表的平均黄金含量从2022年的5.48克缩水至去年的4.32克，降幅接近17.4%，但平均售价稳定在2856元一支 [8] - 2024年开始海外拓展，与马来西亚合作伙伴合作经销产品，但效果有待检验 [8] 公司治理与外部环境 - 公司存在家族化管理问题，李氏父子控股超50%，可能影响公司治理水平 [9] - 全球手表市场表现不乐观，2024年8月瑞士手表出口额同比下降约17%，中国市场降幅达36%，美国市场下降24% [9]

港股市场整体表现 - 港股三大指数探底回升，恒生指数涨0.87%至26855.56点，恒生国企指数涨1.07%，恒生科技指数大涨2.24%至6465.66点，全月累计恒指涨7.09%，国指涨6.79%，恒科指涨13.95% [1] - 市场成交额达3149.26亿港元，招商证券国际指出港股短期震荡加剧但长期向上趋势不变，建议聚焦AI科技和有色金属两大核心主线 [1] - 光大证券认为港股整体估值仍偏低，在AI产业趋势持续及美联储降息周期开启背景下，市场未来或继续震荡上行 [1] 蓝筹股及权重股表现 - 快手-W涨7.22%报84.6港元创逾三年新高，贡献恒指26.93点，星展银行认为其AI工具具全球货币化潜力，预计2027财年收入达27亿元人民币 [2] - 药明康德涨8.11%报118.7港元贡献恒指6.26点，舜宇光学科技涨5.6%报90.45港元贡献恒指5.37点 [2] - 中石油跌2.75%报7.08港元拖累恒指6.66点，金沙中国跌2.25%报21.7港元拖累恒指1.92点 [2] 板块及热门个股表现 - 科网股集体走高，哔哩哔哩涨超6%，阿里、网易涨超2%，芯片股中华虹半导体大涨10.96%破顶 [3] - AI应用方向走高，汇量科技涨10.25%续创新高，第四范式涨9.21%，创新奇智涨7.69% [4] - 医药股表现强势，和铂医药-B涨8.06%，再鼎医药涨7.15%，乐普生物-B涨6.58% [5] - 有色金属板块活跃，江西铜业股份涨8.85%，赣锋锂业涨8.66%，洛阳钼业涨7.03% [6] - 航空股集体上扬，东方航空涨6.73%，南方航空涨4.52%，中国国航涨4.49% [7] AI与科技行业动态 - 深度求索发布DeepSeek-V3.2-Exp大模型并开源，新模型服务成本降低超50%导致API价格下调超50% [4][5] - 华为昇腾、寒武纪、海光信息均宣布完成与DeepSeek新模型的适配，以软硬件协同助力国产AI生态发展 [4] - 华泰证券表示模型降价将吸引更多开发者开发AI应用，或进一步提振算力需求，中银国际认为AI应用商业化拐点临近 [5] 芯片与存储市场 - 存储芯片迎来涨价潮，美光向渠道通知存储产品即将上涨20%-30%，并暂停NAND闪存和DRAM报价一周 [4] - 市场预测美光NAND闪存价格可能上涨高达30%，与2026年起云服务提供商存储需求的预期增长有关 [4] 医药行业政策与展望 - 交银国际认为特朗普计划对专利及品牌药品加征100%关税对中国创新药产业链影响有限 [6] - 创新药出海多采用BD模式或在美自建产能，CXO出口产品以原料药为主暂不受影响，制剂出口比例较低 [6] - 行业后续催化剂包括10月中下旬ESMO大会、10-11月医保谈判结果及第一版商保创新药目录公布 [6] 有色金属行业政策 - 工信部等八部门印发《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，目标行业增加值年均增长5%左右，十种有色金属产量年均增长1.5%左右 [7] - 国海证券指出美联储如期降息且有进一步预期，行业方案出台提振情绪，民生证券认为供需因素支撑工业金属价格继续上行 [7] 航空运输业数据 - 国庆中秋假期国内航线机票预订量突破1019万张，日均预订量较去年同期增长约6%，出入境航线预订量超169万张，日均增长约12% [8] - 国泰海通证券指出9月公商需求旺盛且有望创历史同期新高，高客座率推动国内含油票价同比转正 [8] 公司特定事件 - 微创医疗涨5.27%，宣布重组心律管理业务，附属微创心通拟合并价值6.8亿美元的CRM Cayman [9] - 三花智控尾盘涨6.62%，受特斯拉计划2025年底推出第三代机器人并2026年量产消息刺激，公司是特斯拉人形机器人执行器总成主力供应商 [10] - 优必选涨8.98%，摩根大通将其目标价从159港元上调至178港元，评级"增持"，公司股价自7月以来上涨71% [11] 新股上市表现 - 西普尼首日挂牌收涨258.11%报106港元，每股定价29.6港元，净筹资约2.69亿港元，公司是中国黄金表壳手表设计商及制造商 [12][13] - 紫金黄金国际首日涨68.46%报120.6港元，每股定价71.59港元，净筹资约244.7亿港元为年内港股第二大IPO，由紫金矿业分拆而来 [14] - 博泰车联首日涨53.58%报157港元，每股定价102.23港元，净筹资约9.19亿港元，公司是中国智能座舱解决方案领先供应商，市场份额7.3% [15]

收入和利润表现 - 报告期收入为2.875亿元人民币，较去年同期的2.260亿元人民币增长27.2%[10] - 2025年上半年总收入为2.875亿元人民币，较2024年同期的2.260亿元人民币增长27.2%[22][25] - 收入增长至28.75亿元人民币，同比增长27.2%[118] - 报告期毛利为8983万元人民币，较去年同期的5679万元人民币增长58.2%[10] - 毛利增长至8.98亿元人民币，同比增长58.2%[118] - 报告期净利润为5652.1万元人民币，较去年同期的2707.5万元人民币大幅增长108.8%[10] - 2025年上半年净利润为0.57亿元人民币，较2024年同期的0.27亿元人民币大幅增长108.8%[33] - 公司期内溢利大幅增长108.8%至约人民币57百万元，去年同期为约人民币27百万元[36] - 期内溢利及全面收益总额增长至5.65亿元人民币，同比增长108.8%[118] - 经调整报告期净利润为6114.8万元人民币，较去年同期的2739.3万元人民币增长123.2%[10] - 除税前溢利增长至6.92亿元人民币，同比增长119.8%[118] - 截至2025年6月30日止六个月，公司除税前溢利为69,234千元人民币，较去年同期的31,497千元人民币增长约120%[125] - 公司拥有人应占期内溢利为56,521千元人民币，较去年同期的27,075千元人民币增长108.8%[162] - 每股基本盈利为1.17元，去年同期为0.56元[10] - 基本每股盈利增长至1.17元，同比增长108.9%[118] 毛利率和成本费用 - 报告期毛利率为31.2%，较去年同期的25.1%有所提升[10] - 2025年上半年毛利率为31.2%，较2024年同期的25.1%提升6.1个百分点[22][25] - 2025年上半年销售成本为1.98亿元人民币，较2024年同期的1.69亿元人民币增长16.8%[25] - 确认为费用的存货成本为1.877亿元，同比增长19.1%；存货撇减为28.5万元，同比大幅下降76.2%[157] - 员工成本总额为1718.6万元，同比增长0.9%；其中资本化至存货的部分为780.2万元[157] - 折旧及摊销总额为329.6万元，同比增长4.3%；其中资本化至存货的部分为127.6万元[157] - 其他收入总额为246.3万元，同比下降32.0%，主要由于退税及奖励收入从141.1万元降至32.3万元，降幅达77.1%[146] - 其他开支总额为141.7万元，同比下降35.2%，主要因与全国股转系统相关的开支从47.2万元降至零[148] - 当期所得税费用为1271.3万元，同比大幅增长187.4%，其中当期中国企业所得税为1200.2万元，同比增长139.3%[152] - 2025年上半年录得上市开支约0.04亿元人民币[32] 各业务线表现 - 2025年上半年饰品收入为1.377亿元人民币，占总收入47.9%，较2024年同期占比21.4%显著提升[22] - 2025年上半年手表收入为1.498亿元人民币，占总收入52.1%，较2024年同期占比78.6%有所下降[22] - 手表业务收入为1.498亿元，同比下降15.6%；饰品业务收入为1.377亿元，同比大幅增长184.4%；集团总收入为2.875亿元，同比增长27.2%[140] - 公司OBM产品通过全国超过3,000个线下零售点进行分销[18] 现金流状况 - 截至2025年6月30日止六个月，经营所得现金净额为21,812千元人民币，较去年同期的44,638千元人民币下降约51%[125] - 截至2025年6月30日止六个月，投资活动所用现金净额为1,109千元人民币，较去年同期的18,177千元人民币有所改善[127] - 截至2025年6月30日止六个月，融资活动所得现金净额为2,182千元人民币，去年同期为所用现金净额10,562千元人民币[127] - 期末现金及现金等价物为36,868千元人民币，较期初的13,983千元人民币增长约164%[127] - 公司总现金及银行结余增至约人民币37百万元，较2024年同期的人民币14百万元增加约人民币23百万元[39] - 现金及现金等价物增长至3.69亿元人民币，较2024年末增长163.6%[120] 资产和负债变动 - 总资产增长至93.93亿元人民币，较2024年末增长8.0%[120][121] - 资产净值增长至71.59亿元人民币，较2024年末增长8.6%[121] - 公司总权益约为人民币716百万元，2024年12月31日约为人民币659百万元[41] - 存货增长至72.12亿元人民币，较2024年末增长9.9%[120] - 保留溢利增长至40.71亿元人民币，较2024年末增长15.7%[123] - 公司流动资产约为人民币831百万元，2024年12月31日约为人民币758百万元[38] - 公司流动负债约为人民币187百万元，2024年12月31日约为人民币169百万元[38] - 贸易应收款项净额为53,384千元人民币，较2024年末的65,227千元人民币下降18.2%[175] - 贸易应收款项账龄0-90天的部分为48,050千元人民币，较2024年末的62,422千元人民币下降23.0%[177] - 预付款项及其他应收款项净额为19,190千元人民币，较2024年末的13,998千元人民币增长37.1%[179] - 贸易及其他应付款项总额为52,017千元人民币，较2024年末的47,245千元人民币增长10.1%[181] - 应收账款总额从2024年12月31日的17,794千元下降至2025年6月30日的16,405千元，降幅为7.8%[183] - 91-180天账龄的应收账款从3,842千元减少至2,294千元，降幅达40.3%[183] 借款和融资活动 - 公司计息借款总额为人民币96百万元，新借款利率为3.50%至3.80%[40] - 公司净资产负债比率为14.1%，2024年12月31日为14.2%[40] - 公司新增银行贷款13,810千元，远低于去年同期新增的43,000千元，同比下降67.9%[185][187] - 新增银行贷款利率为3.50%至3.80%，较去年同期的4.00%至4.35%有所下降[185][187] - 黄金租赁负债从2024年末的51,643千元增至2025年6月末的58,097千元，增幅为12.5%[190] - 其他收益净额为452.1万元，去年同期为亏损264.6万元，主要得益于黄金租赁公平值变动带来收益470.2万元，而去年同期为亏损270.8万元[150] - 公司H股上市所得款项净额约为人民币242百万元[64] 资本开支和投资 - 公司资本开支约为人民币42百万元，去年同期约为人民币23百万元[62] - 公司购置物业、厂房及设备花费14,867千元人民币，较去年同期的23,233千元人民币下降36.0%[167] - 公司以现金代价1,316千元人民币购买无形资产，较去年同期的87千元人民币增长1412.6%[171] - 公司处置物业、厂房及设备产生损失12千元人民币[166] - 公司确认新增使用权资产及租赁负债均为1,848千元人民币[168] - 资本承担中的物业、厂房及设备承诺从52,056千元减少至41,981千元，降幅为19.4%[196] 公司上市事件 - 公司H股于2025年9月30日在香港联交所主板成功上市[15] - 公司H股于2025年9月30日在香港联交所主板成功上市[17] - 公司于2025年9月30日在香港联合交易所主板上市[129][134] 税务和优惠政策 - 公司作为高新技术企业，适用15%的优惠企业所得税率，低于25%的法定税率[154] 股息政策 - 公司未支付截至2025年6月30日止六个月的中期股息[103] - 公司在2025年上半年未宣派任何股息；作为对比，2024年上半年宣派了每股0.42元的现金股息，总额为2025.6万元，并于2024年8月支付[159] - 截至2025年6月30日止六个月内，公司未派付任何股息[160] 股权结构和主要股东 - 李永忠先生持有29,700,833股公司股份，占已发行股本约50.49%[75] - 胡少华先生持有29,700,833股公司股份，占已发行股本约50.49%[75] - 李硕先生持有29,700,833股公司股份，占已发行股本约50.49%[75] - 李阳金先生持有3,250,000股公司股份，占已发行股本约5.52%[77] - 公司已发行股份总数为58,825,000股[79] - 李永忠先生实益持有9,900,833股H股，占已发行H股约16.83%[79] - 胡少华先生实益持有6,600,000股H股，占已发行H股约11.22%[79] - 李硕先生实益持有6,600,000股H股，占已发行H股约11.22%[79] - 李林茂先生实益持有6,600,000股H股，占已发行H股约11.22%[79] - 李阳金先生实益持有297,000股H股，占已发行H股约0.50%[79] - 公司已发行股份总数为58,825,000股[85][86] - 李永忠先生、胡少华先生、李硕先生及李林茂先生作为一致行动人士，各自实益持有H股分别为9,900,833股（约16.83%）、6,600,000股（约11.22%）、6,600,000股（约11.22%）及6,600,000股（约11.22%）[86] - 金银谷投资持有9,645,000股公司股份，占已发行股本约16.40%[85] - 前海尊尚持有2,953,500股公司股份，占已发行股本约5.02%[85] - 袁芳女士（李阳金先生配偶）拥有权益的股份为3,250,500股，占已发行股本约5.53%[85] - 公司已登记、发行及缴足的普通股股本为48,225千股，面值总额48,225千元，自2024年初以来无变动[194] 公司管治和合规 - 截至2025年6月30日，公司H股尚未在联交所上市，因此上市规则中的企业管治守则于报告期内不适用[90] - 自上市之日起至本报告日期，公司及其任何子公司均未购买、出售或赎回其任何上市证券[93] - 截至2025年6月30日，公司未持有任何库存股[94] - 公司未持有任何库藏股[98] - 公司审计委员会已审阅截至2025年6月30日止六个月的未经审核简明综合财务报表[100][104] - 公司共有8名董事，包括3名执行董事、1名非执行董事和4名独立非执行董事[103][107] - 德勤对简明综合财务报表的审阅结论为未发现其未按国际会计准则第34号编制[113][115] - 公司或其附属公司在报告期内未购买、赎回或出售任何上市证券[97] - 公司确认董事及监事在报告期内遵守证券交易标准守则[96] - 公司董事、监事及高级管理人员的资料在报告期内无变动[102][106] 业务运营信息 - 公司主要在中国从事贵金属手表及饰品的制造和销售[129][135] - 公司员工总数307名，报告期内支付薪酬总额为人民币20百万元[63] - 购买商品的平均信贷期为90天[184] - 公司法定储备金需按税后利润的10%提取，直至达到注册资本的50%[124] - 公司需按上年度收入的0.05%至2.35%提取安全生产基金储备[124]