来源：瑞恩资本RyanbenCapital 西普尼，计划全球发售1060万股H股(占发行完成后总股份的18.02%)，其中90%为国际发售、10%为公 开发售，无超额配股权。每股发售价介乎27.00港元~29.60港元，每手100股，入场费2989.85港元，最多 募资约3.14亿港元。 假设每股发售价28.30港元(发售价范围中位数)，西普尼预计上市总开支约4460万港元，包括3.25%的包 销佣金，最多1%的酌情奖金，其他连同联交所上市费、证监会交易征费、联交所交易费、财汇局交易 征费、法律及其他专业费用、印刷及其他开支等。 西普尼是次IPO，募资净额约2.55亿港元(按发售价范围中位数计)：约40.28%将用于进一步提升产能， 以巩固足金贵金属手表及镶足金的镶贵金属手表市场的地位，并把握智能手表及饰品市场的增长机遇， 主要用于建设新莆田生产基地；约7.85%将用于升级深圳生产基地的生产设施；约17.11%将用于通过于 新莆田生产基地建立莆田研发中心加强研发能力以推动业务持续增长；约33.24%将用于扩大及优化销 售网络、加强品牌建设及提升品牌影响力及知名度；约9.37%将用作营运资金或一般企业用途。 西 ...

公司业务与定位 - 公司是中国黄金表壳手表及黄金表圈手表的设计商、制造商和品牌拥有人 收入主要来自销售自主品牌HIPINE的黄金表壳手表及黄金表圈手表 同时通过ODM业务为第三方国内珠宝品牌开发生产贴牌手表及饰品[4] - 公司拥有专有的超分子黄金硬化技术 解决了足金固有的柔软问题 基于该技术于2014年推出中国首款可大量生产的足金贵金属手表 2023年开发了采用华为智能机芯技术的足金部件智能手表[5] - 自主品牌产品销售以经销网络为主 截至2025年5月31日覆盖全国3000多个线下零售点 同时通过自营在线店铺、第三方在线店铺运营商及零售店铺进行销售[5] - 2024财年开始海外拓展 与马来西亚合作伙伴合作经销零售产品 未来计划扩大中东市场[6] 财务表现 - 2022财年至2024财年收入持续增长：2022财年3.24亿元 2023财年4.45亿元 2024财年4.57亿元[8] - 2025年首五个月收入2.31亿元 较2024年同期1.90亿元增长21.7%[9] - 毛利率显著提升：从2022财年19.8%升至2025年首五个月31.0%[9] - 净利润率大幅改善：2022财年7.6% 2023财年11.7% 2024财年10.8% 2025年首五个月达18.5%[9] 行业市场 - 中国贵金属手表市场预计从2024年264.6亿元增长至2029年340.8亿元 复合年增长率5.19%[8] - 黄金贵金属手表占2024年贵金属手表市场总GMV的93.48% 达247.4亿元 预计2029年增长至321.1亿元 复合年增长率5.36%[8] 客户与合作 - ODM客户包括老凤祥、中国珠宝及周大生等国内知名珠宝品牌 已建立长期稳定供应关系[4] - 2023年起与最大零售商及连锁超市客户A合作 推广销售贵金属饰品及产品包括金条、可佩戴饰品及装饰品[4]

公司业务与定位 - 公司是中国黄金表壳手表及黄金表圈手表的设计商、制造商和品牌拥有人 收入主要来自销售自主品牌HIPINE的黄金手表 并通过ODM制造为第三方品牌如老凤祥、中国珠宝及周大生提供服务[4] - 公司拥有专有的超分子黄金硬化技术 解决了足金柔软问题 2014年推出中国首款可大量生产的足金贵金属手表 2023年开发了采用华为智能机芯技术的足金智能手表系列[4] - 自主品牌HIPINE于2022年获评深圳知名品牌 2024年获评第三届深圳品牌百强企业[5] 销售渠道与市场拓展 - 自主品牌产品销售以经销网络为主 辅以自营在线店铺、第三方在线店铺及零售店铺 截至2025年5月31日拥有全国3000多个线下零售点[5] - 2024财年开始海外拓展 与马来西亚合作伙伴合作经销产品 未来计划扩大中东市场[5] 行业市场规模 - 中国贵金属手表市场预计从2024年264.6亿元人民币增长至2029年340.8亿元人民币 复合年增长率5.19%[7] - 2024年黄金贵金属手表市场规模247.4亿元人民币 占贵金属手表总市场93.48% 预计2029年达321.1亿元人民币 复合年增长率5.36%[7] 财务表现 - 2022财年至2024财年收入分别为3.24亿元、4.45亿元、4.57亿元人民币 2025年首五个月收入2.31亿元人民币[7] - 同期年内溢利及全面收益总额分别为2454.1万元、5209.9万元、4934.8万元人民币 2025年首五个月达4279.7万元人民币[7] - 毛利率从2022财年19.8%提升至2025年首五个月31.0% 除税前溢利率从8.6%提升至22.8%[8]