投资情况 - 2025年8月21日至9月18日公司购买本金1900万美元票据，总代价约1909.4247万美元[3][5] - 过往购买事项总代价约1705.51万美元[18][19] - 购买事项资金来自公司内部资源[9] 票据信息 - 票据由Swire Pacific MTN Financing (HK) Limited发行，太古股份有限公司担保[6] - 本金总额5亿美元，固定年利率4.625%，2032年8月28日到期[12] 交易性质 - 本次购买独立计算适用百分比率不超5%，合并计算有一项超5%但低于25%，构成须予披露交易[4][16] 具体购买记录 - 2025年8月21日买本金150万美元票据，代价约149.39万美元[18] - 2025年8月22日买本金250万美元票据，代价约250.05万美元[18] - 2025年8月25日买本金1300万美元票据，代价约1306.08万美元[18] 其他 - 美元按1美元 = 7.85港元的汇率换算为港元[20] - 公告日期董事会包括1名非执行董事、1名执行董事和3名独立非执行董事[20]

担保信息 - 公司将担保金额由10万美元提升至5000万美元[3] - 2016年11月1日与Nomura International PLC订立担保[3] - 担保为CISI Investment Limited与Nomura所订协议全部责任[3] 董事会信息 - 公告日期董事会含1名非执行董事、1名执行董事和3名独立非执行董事[4] - 公司主席为熊博[4]

担保情况 - 公司向工銀亞洲提供不超過5000萬美元的擔保[4] - 公司向恆生銀行提供不超過1億美元的擔保[5] - 公司向渣打銀行提供不超過5000萬美元的擔保[6] 担保说明 - 工銀亞洲、恆生銀行及渣打銀行是公司独立第三方[8] - 担保不构成上市规则须公布交易和关连交易[8] 董事会信息 - 公告日期董事会包括一名非执行董事熊博[9] - 公告日期董事会包括一名执行董事张春娟[9] - 公告日期董事会包括三名独立非执行董事[9]

核心观点 - 维持毛戈平增持评级 下半年低基数效应叠加四季度新品推出有望延续增长势头 [1] - 公司凭借高端会员体系和东方美学定位持续巩固品牌溢价 [1] - 预计2025-2027年收入增速为32 9% 29 2% 25 8% 经调整净利润增速分别为35 2% 29 0% 23 4% [1] 财务表现 - 2025H1销售额25 88亿元同比增长31 3% [2] - 彩妆收入14 22亿元占比55 1%同比增速31 1% [2] - 护肤收入10 87亿元占比42 0%同比增长33 4% [2] - 毛利率84 2% 净利率同比提升0 9个百分点至25 9% [3] - 净利润6 70亿元同比增长36 1% [3] 产品策略 - 核心底妆系列两大单品零售额均突破2亿元验证大单品策略持续兑现 [2] - 闻道东方故宫联名香水两个月录得1141万元销售额占美妆收入0 4% [2] - 鱼子面膜与黑霜两大明星单品持续放量 [2] - 下半年将上市黑金焕颜系列精华水及身体霜丰富高阶抗衰矩阵 [2] - 预计全年将再推多款东方调香新品 [2] 运营效率 - 彩妆升级迭代带来单位成本上升以及培训业务师资投入增加 [3] - 销售及分销费用率45 2% [3] - 受益于经营效率提升及上市开支减少助推净利率提升 [3] 品牌建设与渠道拓展 - 会员总数突破1900万人 [4] - 线下复购率30 3% 线上复购率24 1% 品牌粘性持续增强 [4] - 围绕东方美学继续推出进阶香水 高阶护肤及多效彩妆新品 [4] - 渠道端坚持百货加购物中心线下深耕与内容加直播线上提效并举 [4] - 计划下半年落地香港海港城专柜同步拓展新加坡 日韩等海外市场 [4]

核心观点 - 维持增持评级 下半年受益低基数效应及新品推出 增长势头有望延续 高端会员体系及东方美学定位巩固品牌溢价 [1] - 预计2025-2027年收入增速32.9%/29.2%/25.8% 经调整净利润增速35.2%/29.0%/23.4% [1] 财务表现 - 2025H1销售额25.88亿元 同比增长31.3% [2] - 彩妆收入14.22亿元 占比55.1% 同比增长31.1% 核心底妆系列两大单品零售额均突破2亿元 [2] - 护肤收入10.87亿元 占比42.0% 同比增长33.4% [2] - 毛利率84.2% 销售及分销费用率45.2% [3] - 净利率同比提升0.9个百分点至25.9% 净利润6.70亿元 同比增长36.1% [3] 产品策略 - 彩妆与护肤双轮驱动 大单品策略持续兑现 [2] - 5月首发故宫联名香水两个月销售额1141万元 占美妆收入0.4% 全年将推多款东方调香新品 [2] - 下半年将上市黑金焕颜系列精华水及身体霜 丰富高阶抗衰矩阵 [2] 运营数据 - 会员总数突破1900万人 线下复购率30.3% 线上复购率24.1% [4] - 围绕东方美学推出进阶香水 高阶护肤及多效彩妆新品 [4] - 渠道端坚持百货+购物中心线下深耕与内容+直播线上提效并举 [4] - 计划下半年落地香港海港城专柜 拓展新加坡 日韩等海外市场 [4]

核心观点 - 公司2025年上半年通过价格调整、早期矫治和下沉市场策略实现案例数显著增长 维持行业龙头地位 [1] - 海外业务快速发展 案例数及收入贡献超预期 全球化布局成效显著 [1][2][3] - 公司收入同比增长33.1%至1.61亿美元 经调整净利润同比增长84.8%至0.20亿美元 [2] 财务表现 - 毛利率达62.4% 经营利润同比增长52.1%至0.17亿美元 经营利润率提升6.5个百分点至19.2% [2] - 中国市场收入同比增长0.7%至0.90亿美元 占比55.6% [2] - 海外市场收入同比增长123.4%至0.72亿美元 占比提升至44.4% [2] 业务运营 - 总案例数同比增长47.7%至22.58万例 [3] - 海外案例数同比增长103.5%至11.72万例 占比达51.9% [3] - 国内案例数同比增长14.0%至10.86万例 主要受益于策略性价格调整及下沉市场拓展 [3] 战略布局 - 通过医学设计支持、稳定交付及关键意见领袖教育扩大海外市场覆盖 [4] - 在全球关键位置新建制造及设计设施（如巴西、东南亚中心）以强化全球供应链 [4] - 升级数据安全设施及运营流程以确保符合多国数据法规 [4]

财务表现 - 2025年上半年实现收入1.61亿美元 同比增长33.1% [2] - 毛利率为62.4% 经调整净利润约0.20亿美元 同比增长84.8% [2] - 经营利润约0.17亿美元 同比增长52.1% 经营利润率19.2% 同比提升6.5个百分点 [2] 市场结构 - 中国以外全球市场收入约0.72亿美元 同比增长123.4% 占总收入44.4% [2] - 中国市场收入0.90亿美元 同比增长0.7% 占总收入55.6% [2] 业务规模 - 2025年上半年共达成案例数22.58万例 同比增长47.7% [3] - 中国内地以外全球市场达成案例数11.72万例 同比增长103.5% 占案例总数51.9% [3] - 中国内地市场达成案例数约10.86万例 同比增长14.0% [3] 战略举措 - 通过策略性价格调整 早期矫治和下沉市场深耕实现案例数增长 [1][3] - 国内业务收入增速低于案例数增速主要由于平均售价下降 [3] - 加强全球供应链建设 在关键位置新建或扩充制造及方案设计设施 [4] - 投入资源升级数据安全设施及运营流程以确保合规 [4] 竞争优势 - 凭借高质量医学设计支持 稳定交付和持续性教育培训扩大海外市场覆盖 [4] - 巴西和东南亚医学设计中心为美国提供医学设计服务 [4] - 海外利润端显示良好表现 经营性盈利能力提升 [1]

公司债券购买交易 - 公司间接全资附属公司CISI Investment于公开市场购买本金总额2400万美元债券 [1] - 购买总代价约为2290.58万美元 [1] - 交易时间跨度为2025年7月8日至2025年9月11日期间 [1]

公司债券购买交易 - 公司间接全资附属公司CISI Investment于公开市场购买本金总额2400万美元（约1 884亿港元）的债券 [1] - 购买期间为2025年7月8日至2025年9月11日 [1] - 总购买代价为2290 58万美元（约1 798亿港元） [1]

公司债券购买交易 - 公司间接全资附属公司CISI Investment在公开市场购买本金总额2400万美元债券 [1] - 购买债券总代价为2290.58万美元 [1] - 交易时间区间为2025年7月8日至2025年9月11日 [1] 货币兑换情况 - 2400万美元相当于约1.884亿港元 [1] - 2290.58万美元相当于约1.798亿港元 [1]