行业规模与拓展 - 2025年7月TOP50物业服务企业新增合约面积6968万平方米，第三方拓展规模6242万平方米，头部企业持续扩张 [1] - 全委项目拓展692个，同比下降7%，学校、住宅、办公为前三大业态，占比分别为27.4%、24.2%、22.4% [1][13] - 第三方拓展规模分层明显：TOP6企业（300万㎡以上）占比36.4%，TOP7-20（100-300万㎡）占比38.5%，TOP21-50（100万㎡以下）占比25.1% [11][12] 企业表现 - 雅生活以438万平方米全委项目拓展规模位列第一，世茂服务（411万㎡）和中海物业（400万㎡）分列二三位 [12] - 碧桂园服务以1.4亿元合同额中标宁德市福鼎市城区环卫一体化项目，成为7月城市服务金额冠军，服务期限3年 [19][20][22] - 城市服务Top10项目总合同额8.4亿元，占整体75.9%，华润万象生活（8382万元）、雅生活集团（8008万元）分列二三名 [20][22] 业态分布 - 头部企业在细分业态占据优势：雅生活学校业态224万㎡，碧桂园服务住宅业态120万㎡，世茂服务办公业态144万㎡ [16][18] - 绿城服务在产业园（72万㎡）和商业业态（30万㎡）领先，华润万象生活公建业态105万㎡，爱玛客医院业态64万㎡ [16][18] 关联方承接 - 7月TOP50企业新增承接关联方面积1084.2万㎡，环比下降22.6%，绿城服务以96万㎡居首 [23][25] - 预计新增承接关联方面积50-100万㎡的企业7家，占比50.3%，万物云（89万㎡）、保利物业（89万㎡）进入前五 [23][25][26]

2025年《财富》中国500强排行榜 - 佛山有8家企业上榜，数量在广东省内排名第三，仅次于深圳和广州，包括美的集团（第63位）、碧桂园控股（第116位）、宏旺控股（第280位）、碧桂园服务（第335位）、盈峰集团（第409位）、佛燃能源（第427位）、中国联塑（第485位）、海天调味食品（第487位）[1] - 广东省共有76家企业上榜，较去年增加3家，比前年多6家，其中德赛西威、海天味业、纳思达股份等制造业企业为新上榜[1] - 上榜在粤企业主要分布在深圳（36家）和广州（21家），两城市包揽在粤企业前10名中的9席，佛山美的集团以第63位成为在粤企业第7名[1] 榜单整体数据 - 2024年500家上榜中国公司总营业收入达14.2万亿美元，净利润7564亿美元，较上年增长约7%[3] - 2024年中国GDP总量为18.75万亿美元，500家公司收入总和约为中国当年GDP的75%[3] 在粤企业表现 - 在粤企业不仅数量增加，排名也普遍上升，榜单前100名中中国平安、华为、腾讯、比亚迪、美的、广汽、顺丰、广州工控、深投控等占据12席，比上一年新增1家[3]

行业规模与竞争格局 - 2025年6月中国物业服务TOP50企业新增合约面积8447万平方米，TOP10企业新增5769万平方米，占比68.3% [1] - 中海物业以1210万平方米新增合约面积位列第一，头部企业竞争加剧，TOP10门槛较上月提升51.3%至271万平方米 [1] - 第三方拓展全委项目规模7418万平方米，TOP4企业占比42.9%，100万平方米以下规模项目占比19.3% [9][10] 头部企业表现 - 中海物业全委项目拓展规模1095万平方米居首，华润万象生活(719万平方米)和永升服务(701万平方米)分列二三位 [11] - 万物云在办公(70万平方米)和住宅(135万平方米)业态拓展领先，华润万象生活占据产业园(220万平方米)、公建(49万平方米)和商业(183万平方米)榜首 [14][15] - 保利物业以2.6亿元中标天津河西区道路保洁项目，成为6月城市服务金额冠军，雅生活集团(3.4亿元)和金地智慧服务(6445万元)紧随其后 [17][20][22] 业态分布特征 - 住宅(25.2%)、学校(20.8%)和办公(18.6%)为前三大拓展业态，公建(14.2%)和产业园(13.3%)次之 [12] - 保利物业在学校业态拓展143万平方米显著领先，世茂服务在医院业态以48万平方米居首 [14][15] 关联方业务转化 - 绿城服务以122万平方米承接关联方面积排名第一，TOP5企业(绿城、保利、中海、龙湖智创、万物云)转化能力突出 [23] - 6月TOP50企业承接关联方面积1401万平方米，环比上升22.4%，TOP3企业占比22.4% [23][25][26]

港股公司回购概况 - 7月7日共有34家香港上市公司进行股份回购，合计回购3099.14万股，金额达9.21亿港元 [1] - 腾讯控股为当日回购金额最高的公司，回购100.20万股，金额5.01亿港元，年内累计回购金额达385.42亿港元 [1][2] - 友邦保险回购550.00万股，金额3.77亿港元，年内累计回购163.52亿港元 [1][2] - 方正控股为当日回购数量最多的公司，回购1038.60万股，金额1174.36万港元，年内累计回购3540.93万港元 [1][2] 重点公司回购详情 - 腾讯控股回购价格区间为494.400港元至502.000港元 [1] - 友邦保险回购价格区间为68.050港元至69.150港元 [1] - 康臣药业回购40.60万股，金额448.53万港元，年内累计回购3689.99万港元 [2] - 中国旭阳集团回购175.00万股，金额435.95万港元，年内累计回购14713.68万港元 [2] 其他公司回购数据 - 中电光谷回购226.00万股，金额55.94万港元，年内累计回购608.54万港元 [2] - 名创优品回购5.42万股，金额191.21万港元，年内累计回购28481.96万港元 [2] - 万咖壹联为年内首次进行回购 [2] - 北森控股回购8.60万股，金额73.03万港元，年内累计回购1199.20万港元 [3] - 威高股份回购9.96万股，金额59.60万港元，年内累计回购4574.21万港元 [3]

港股上市公司回购概况 - 7月2日共有32家香港上市公司进行股份回购 合计回购2542 69万股 金额达7 62亿港元 [1] - 腾讯控股以单日回购5 00亿港元居首 友邦保险以2 14亿港元次之 康臣药业以945 91万港元位列第三 [1] - 从回购数量看 方正控股以491 80万股居首 嬴集团(400 00万股)和中电光谷(320 00万股)分列二三位 [1] 重点公司回购动态 - 腾讯控股年内累计回购金额达370 40亿港元 7月2日回购99 60万股 价格区间500 500-508 000港元 [1] - 友邦保险年内累计回购152 03亿港元 7月2日回购300 00万股 价格区间70 850-71 500港元 [1] - 康臣药业年内累计回购3241 46万港元 7月2日回购84 00万股 价格区间11 160-11 340港元 [1] 其他公司回购数据 - 蒙牛乳业单日回购20 00万股 金额327 30万港元 年内累计回购1 99亿港元 [1] - 名创优品单日回购5 44万股 金额192 98万港元 年内累计回购2 78亿港元 [1] - 碧桂园服务单日回购30 00万股 金额196 20万港元 年内累计回购5110 54万港元 [1] 行业分布特征 - 消费行业公司表现活跃 包括蒙牛乳业 安德利果汁 名创优品等均进行回购 [1] - 医疗健康板块有康臣药业 希玛医疗等参与回购 [1][2] - 科技企业如腾讯控股 明源云 乐华娱乐等回购力度较大 [1]

公司回购动态 - 腾讯控股(00700)单日回购98.90万股，金额达5.00亿元，年累计回购3045.30万股占总股本0.331% [1][2] - 友邦保险(01299)单日回购250.00万股金额1.77亿元，年累计回购8723.56万股占比0.816% [1][2] - 潍柴动力(02338)单日回购355.50万股金额5470.20万元，年累计回购653.42万股占比0.075% [1][2] - 中国旭阳集团(01907)单日回购169.50万股金额423.72万元，年累计回购2879.40万股占比0.666% [1][2] - 蒙牛乳业(02319)单日回购25.00万股金额403.08万元，年累计回购285.00万股占比0.073% [1][2] 高比例回购企业 - 力鸿检验(01586)年累计回购1550.80万股，占总股本比例高达28.621% [2] - 世界华文媒体(00685)年累计回购2683.67万股，占比1.622% [2] - 方正控股(00418)年累计回购1500.20万股，占比1.250% [2] - 周黑鸭(01458)年累计回购2954.20万股，占比1.368% [2] - 安德利果汁(02218)年累计回购501.20万股，占比1.469% [2] 小额回购案例 - 彩客新能源(01986)单日回购1.00万股金额8715元，年累计回购44.60万股占比0.046% [2] - 玄武云(02392)单日回购5000股金额5506.70元，年累计回购345.15万股占比0.616% [2] - 清科创业(01945)单日回购2400股金额3008元，年累计回购48.92万股占比0.163% [2] - 天福(06868)单日回购4000股金额1.32万元，年累计回购28.90万股占比0.027% [2] - 旭日企业(00393)单日回购1.20万股金额1.55万元，年累计回购37.60万股占比0.025% [2]

碧桂园服务借款事件 - 碧桂园服务向大股东杨惠妍控制的公司借出10亿元循环借款，年利率5%，以杨惠妍持有的16.26%股份为抵押 [1] - 还款方式可能通过分红扣除，按2023年分红9.9亿元计算，需7年还清 [1] - 碧桂园服务2023年净利润为18.7亿元 [1] 物业行业新增合约面积变化 - 2025年4月TOP50物企新增合约面积5225万平方米，较2024年同期9013万平方米下降42% [1] - 2022-2024年TOP50年增量从23.92亿平方米降至11.5亿平方米，降幅52% [1] - 2022年新增过亿平方米的物企有7家，2024年已无一家 [2] 物业行业增长困境 - 头部物企尝试拓展低价老旧小区市场，但面临利润低、利益纠葛复杂等挑战 [2] - 关联开发企业暴雷后，物企通过出售资产或输血自救，但难以解决根本问题 [3] - 多家上市物企主动与开发业务切割以强调独立性 [3] 资本驱动下的行业变迁 - 2021年上市物企平均盈利仅2.8亿元，最高约10亿元，远低于地产开发收益 [7] - 2021年物企大规模收并购：碧桂园服务耗资187亿元完成3起并购，新增2.8亿平方米管理面积 [8][9] - 2021年港股物业板块平均市盈率34倍，个别超100倍；2025年降至8.93倍，缩水75% [9][10] 行业转型方向 - 资本驱动的规模扩张模式与行业实际价值需求脱节，引发内卷和信任危机 [11] - 新叙事包括科技转型（万物云）、降本增效（保利物业）、争夺政府/企业类项目 [14][15][16] - 行业转向"回归经营本质"，但面临业主换物业、降价诉求等保盘压力 [17][18][19] 开发企业对物企态度演变 - 2021年前开发企业轻视物业业务，某房企会议中将物业汇报排在最后 [5][6] - 2021年后开发企业通过资金、项目输送支持物企做高估值 [8] - 开发企业抽血行为导致物企估值两轮下跌 [9]

汽车行业 - 吉利汽车计划收购极氪剩余股份实现完全合并 极氪将从纽交所退市 目前吉利持股65.7% [1] - 智己L6预售订单达2.4万台 预售价格21.99万-28.99万元 将于5月13日上市交付 [15] - 理想汽车澄清李想实际年薪为266万元 6.39亿元为美股会计准则下记账费用 [16] - 小鹏汽车申请"铁人"商标 人形机器人目标2026年量产 [17] - 上汽大众4月终端销售8.3万辆 同比增长5.9% 途观家族销售1.4万辆 帕萨特家族1.8万辆 [18] - 宝马一季度营收337.58亿欧元 同比下降7.8% 净利润21.73亿欧元 同比下降26.4% [19] - 特斯拉在美推出长续航后驱版Model Y 售价44990美元 [20] - 法拉利一季度营收17.91亿欧元 同比增长13% 出货量3593台 净利润4.12亿欧元 [21] 科技与互联网 - 英伟达CEO称中国AI市场规模将达500亿美元 强调中国市场重要性 [3] - 淘宝与小红书达成战略合作 打通种草到购买全链路 推出"红猫计划" [4] - 京东宣布618活动5月31日晚8点启动 5月13日率先开启心动购物季 [5][6] - TEMU停止美国全托管模式 商品标注本地仓和无进口费用 [7] - TikTok投资10亿欧元在芬兰建数据中心 为欧洲1.75亿用户提供数据保护 [7] - 华为声明未与任何第三方开展实习合作 提醒谨防"内推实习"骗局 [8] - 腾讯元宝升级文生图功能 混元和DeepSeek模型已全端上线 [9] - 火山引擎发布国内首个数据库智能助手DBCopilot [10] - 谷歌发布Gemini 2.5 Pro "I/O"多模态大模型 在多个AI指标登顶 [11] - SpaceX获FAA批准 得州星舰年发射次数从5次增至25次 [12] - OpenAI计划将"星际之门"项目扩展至美国以外地区 [13] 消费与零售 - 京东物流与胖东来合作供应链基地6月运营 预计年产值25亿元 [22][23] - 盒马创始人侯毅新创宠物食品品牌派特鲜生获2500万美元天使轮融资 [24] - 贵州茅台4月回购93.48万股 支付14.4亿元 累计回购201.75万股 [25] - 茅台文旅签下张艺兴为首位形象代言人 5月17日亮相贵阳音乐活动 [26] - 飞天茅台批发价普遍下跌 23年原箱降幅最大达45元至2235元/瓶 [27] - 青岛啤酒拟6.65亿元收购即墨黄酒100%股权 丰富产品线 [28] - 周大福等品牌足金饰品价格上涨7元/克至1033元/克 [29][30] - 上海乐高乐园7月5日开园 含八大主题区超75个互动设施 [31] 金融与投资 - 兴业银行获批筹建兴银金融资产投资公司 为股份行首单AIC牌照 [34] - 浦发银行副行长刘以研因年龄原因辞职 [35] - 易方达下调两只债券基金管理费率 最低降至0.15% [36] - 蜂巧资本出清泡泡玛特股份 因基金到期但仍看好公司发展 [37] 医药与健康 - 康美药业追偿3.4亿案7月开庭 广州中院提级管辖 [38] - 西门子医疗预计关税将影响下半年3亿欧元利润 [38] - 诺和诺德司美格鲁肽一季度销售额超越默沙东K药 成为新"药王" [39] 地产与基建 - 碧桂园物业向地产集团提供10亿元借款用于保交房 [40] 航空与交通 - 国产C909飞机首飞印尼至上海航线 拓展国际市场 [32] - 欧盟拟对波音征收关税 若与美国贸易谈判失败 [33]

报告公司投资评级 - 买入评级 [1][6][9] 报告的核心观点 - 调整碧桂园服务财务预测，利润率下降趋势趋于稳定，未来收入及毛利率更趋稳定，核心利润2025 - 27年可恢复温和增长 [6] - 上调目标价至8.36港元，维持买入评级，因其第三方收入占比领先、业务多元、依赖小，且持有大量净现金可降低股价下行风险 [6] 根据相关目录分别进行总结 财务模型更新 - 碧桂园服务收盘价6.93港元，目标价8.36港元，潜在涨幅20.6% [1] 股份资料 - 52周高位8.03港元，低位4.08港元，市值22428.95百万港元，日均成交量8.57百万，年初至今变化25.54%，200天平均价5.79港元 [3] 财务数据一览 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |收入（百万人民币）|42612|43993|47344|51321|55416| |同比增长（%）|3.0|3.2|7.6|8.4|8.0| |核心每股盈利（人民币）|1.17|0.90|0.91|0.95|1.01| |同比增长（%）|-21.4|-22.9|0.4|5.0|6.2| |前EPS预测值（人民币）| - | - |0.71|0.71| - | |调整幅度（%）| - | - |27.4|34.7| - | |市盈率（倍）|5.5|7.2|7.2|6.8|6.4| |每股账面净值（人民币）|10.82|10.95|11.38|11.93|12.57| |市账率（倍）|0.60|0.59|0.57|0.54|0.52| |股息率（%）|4.5|4.6|4.6|4.8|5.1| [5] 公司业务情况 - 2024年物管板块在管收费面积升至10.37亿平方米，循环可持续第三方项目收入占比升至98.9% [6] - 2024年收入439.9亿元，整体毛利率降至19.1%，核心业务收入占比增至87.0%，非业主增值服务收入占1.6% [6] 财务数据（损益表） |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |收入|42612|43993|47344|51321|55416| |主营业务成本|(33880)|(35592)|(38567)|(41994)|(45495)| |毛利|8732|8401|8777|9327|9921| |销售及管理费用|(4209)|(4816)|(5079)|(5449)|(5823)| |其他经营净收入/费用|(3431)|(915)|(86)|390|661| |经营利润|1092|2670|3613|4268|4759| |财务成本净额|38|48|53|95|138| |应占联营公司利润及亏损|(51)|(12)|(12)|(13)|(15)| |税前利润|1080|2707|3653|4350|4883| |税费|(563)|(832)|(1122)|(1336)|(1499)| |非控股权益|(224)|(66)|(101)|(121)|(135)| |净利润|292|1808|2430|2894|3248| [10] 财务数据（资产负债简表） |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |现金及现金等价物|12637|15337|18766|22263|26072| |有价证券|808|580|580|580|580| |应收账款及票据|21606|23323|25565|27713|29925| |存货|516|613|736|883|1060| |其他流动资产|302|2375|2375|2375|2375| |总流动资产|35869|42228|48022|53815|60012| |投资物业|1305|1698|1698|1698|1698| |物业、厂房及设备|1657|1702|1808|1828|1752| |其他有形资产|426|421|412|401|386| |无形资产|23927|22162|21064|19996|18968| |合资企业/联营公司投资|600|533|521|508|493| |其他长期资产|5459|2509|2509|2509|2509| |总长期资产|33375|29026|28013|26939|25806| |总资产|69244|71255|76035|80754|85818| |短期贷款|729|352|435|865|908| |应付账款|17436|18824|20440|22257|24113| |其他短期负债|8218|9157|9930|10782|11631| |总流动负债|26384|28332|30805|33904|36652| |长期贷款|841|518|1295|952|999| |其他长期负债|3238|3325|3325|3325|3325| |总长期负债|4078|3843|4621|4277|4325| |总负债|30462|32176|35425|38181|40977| |股本|27067|26522|26522|26522|26522| |储备及其他资本项目|9089|10095|11525|13368|15501| |股东权益|36156|36617|38047|39890|42023| |非控股权益|2626|2462|2563|2683|2819| |总权益|38782|39079|40610|42574|44841| [11] 财务数据（现金流量表） |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |税前利润|1080|2707|3653|4350|4883| |合资企业/联营公司收入调整|51|12|12|13|15| |折旧及摊销|1925|1989|2150|2329|2531| |营运资本变动|2248|(249)|(121)|267|235| |利息调整|(38)|(48)|(53)|(95)|(138)| |税费|(1628)|(1046)|(977)|(1229)|(1418)| |其他经营活动现金流|977|510|0|0|0| |经营活动现金流|4615|3873|4664|5636|6108| |资本开支|(690)|(610)|(671)|(738)|(812)| |投资活动|(2777)|(3189)|(478)|(531)|(600)| |其他投资活动现金流|3113|5487|230|281|334| |投资活动现金流|(354)|1687|(919)|(988)|(1078)| |负债净变动|(684)|(699)|860|87|91| |权益净变动|(267)|(545)|0|0|0| |股息|(1255)|(985)|(1000)|(1050)|(1116)| |其他融资活动现金流|(589)|(593)|(178)|(186)|(196)| |融资活动现金流|(2794)|(2822)|(317)|(1150)|(1221)| |汇率收益/损失|(45)|0|0|0|0| |年初现金|11216|12637|15337|18766|22263| |年末现金|12637|15337|18766|22263|26072| [12] 财务比率 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |每股指标(人民币)| | | | | | |核心每股收益|1.171|0.903|0.907|0.952|1.012| |全面摊薄每股收益|1.171|0.903|0.907|0.952|1.012| |每股股息|0.295|0.296|0.297|0.312|0.332| |每股账面值|10.815|10.953|11.381|11.932|12.570| |利润率分析(%)| | | | | | |毛利率|20.5|19.1|18.5|18.2|17.9| |净利率|0.7|4.1|5.1|5.6|5.9| |盈利能力(%)| | | | | | |ROA|0.7|2.6|3.3|3.7|3.9| |ROE|0.8|4.9|6.4|7.3|7.7| |其他| | | | | | |净负债权益比(%)|净现金|净现金|净现金|净现金|净现金| |流动比率|1.4|1.5|1.6|1.6|1.6| |存货周转天数|5.6|6.3|7.0|7.7|8.5| |应收账款周转天数|185.1|193.5|197.1|197.1|197.1| |应付账款周转天数|187.8|193.0|193.5|193.5|193.5| [12] 交银国际房地产行业覆盖公司 |股票代码|公司名称|评级|收盘价(交易货币)|目标价(交易货币)|潜在涨幅|发表日期|子行业| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |17 HK|新世界发展|买入|4.76|6.94|45.7%|2025年03月03日|香港房地产| |778 HK|置富产业信托|买入|4.34|5.86|35.0%|2024年12月12日|香港房地产| |16 HK|新鸿基地产|买入|73.65|96.10|30.5%|2024年09月03日|香港房地产| |823 HK|领展房托|买入|36.35|47.70|31.2%|2024年05月29日|香港房地产| |12 HK|恒基地产|中性|22.00|23.02|4.6%|2025年04月03日|香港房地产| |1109 HK|华润置地|买入|26.25|31.68|20.7%|2025年03月28日|内地房地产| |123 HK|越秀地产|买入|4.70|6.60|40.4%|2024年08月13日|内地房地产| |3383 HK|雅居乐集团|买入|0.46|1.16|154.9%|2023年12月01日|内地房地产| |6098 HK|碧桂园服务|买入|6.93|8.36|20.6%|2025年05月02日|物业服务| |6626 HK|越秀服务|买入|2.88|4.30|49.4%|2025年03月21日|物业服务| |2669 HK|中海物业|买入|5.39|6.30|16.9%|2024年09月05日|物业服务| |3319 HK|雅生活服务|买入|3.01|3.20|6.3%|2024年08月19日|物业服务| |9928 HK|时代邻里|中性|0.51|0.60|17.6%|2023年11月30日|物业服务| [9]

公司荣誉 - 公司荣获“2024中国物业服务专业化运营领先品牌企业”等多项行业权威奖项[7] - 公司获2024中国物业服务百强企业等多项荣誉[35] - 公司荣获“2024中国物业服务专业化运营领先品牌企业”“2024中国物业服务满意度优秀品牌”等行业权威奖项[58] 公司上市及指数纳入情况 - 2018年6月19日，公司在香港联合交易所上市[13] - 2018年8月31日获纳入明晟中国全股票指数，2018年9月10日获纳入恒生综合大中型股指数成份股并晋升为港股通股[13] ESG评级情况 - 获明晟ESG评级为A级，Sustainalytics ESG风险评级为“低风险”企业（评分14.2），自2023年起连续三年获评为“ESG区域（亚太）最高评级”企业[13] - 获标普全球ESG评分为44分，2022年12月入选富时罗素社会责任指数系列成份股并维持至今[13] 公司人员变动 - 郭战军于2024年4月3日辞任执行董事，赵军于2024年4月3日获委任独立非执行董事[14] - 徐彬淮、肖华、芮萌于2024年8月22日获委任追讨欠款委员会成员[14] - 2024年4月3日起，郭战军辞任执行董事等职务，赵军获委任为独立非执行董事等职务，杨惠妍及陈威如获委任为环境、社会及管治委员会成员，黄鹏辞任联席公司秘书及授权代表职务，陈迪霖获委任为联席公司秘书及授权代表[139] - 2024年4月3日，陈风华、朱新星获委任为公司高级管理人员，陈迪霖获委任为联席公司秘书[168][171][173] - 郭战军于2024年4月3日辞任执行董事，赵军于同日获委任为独立非执行董事[181] 业务线营收情况 - 广东碧安机电工程有限公司外部营收实现299%跃升[17] - 2023年度收入增至约426.1亿元，同比增长3%，第三方收入占比达96.9%，宣派股息每股29.46分[20] - 2024年中期收入增至约210.5亿元，同比增长1.5%，第三方收入占比达98.7%[30] - 截至2024年12月31日，集团实现收入约439.929亿元，毛利约84.006亿元，净利润约18.745亿元，公司股东应占核心净利润约30.381亿元[41] - 2024年核心业务合计经调整收入较去年同期增长10.2%，占总收入比例提升至87.0%[43] - 核心业务合计经调整毛利较去年同期增长6.4%[43] - 2024年经营性净现金流与公司股东应占核心净利润的比例为1.3倍，较23年底提升0.1倍[43] - 来自循环可持续的第三方的收入占比提升至98.9%[43] - 2024年公司物业管理服务收入约为259.104亿元，较去年同期同比增长约4.9%，占总收入比例提升至58.9%[60] - 社区增值服务收入约4194.3百万元，同比增长约11.8%，占总收入比例提升至9.5%[65] - 非业主增值服务收入约704.5百万元，同比大幅下降约54.6%，占总收入比例降至约1.6%[66] - “三供一业”业务物业管理收费管理面积约90.3百万平方米，物业管理业务收入约6539.3百万元，供热业务收入约1617.0百万元[67] - 城市服务收入约4167.6百万元，同比下降约14.7%[68] - 商业运营服务业务分部总收入约627.0百万元，同比下降约38.1%[69] - 2024年总收入约439.93亿元，较2023年约426.12亿元增加约3.2%[77] - 2024年物业管理服务收入约259.10亿元，较2023年约246.99亿元增加约4.9%，占总收入比约为58.9%[77] - 2024年社区增值服务收入约41.94亿元，较2023年约37.53亿元增加约11.8%，占总收入比约9.5%[80] - 2024年非业主增值服务收入约7.05亿元，较2023年约15.53亿元下降约54.6%，占总收入比约1.6%[82] - 2024年本地生活服务收入约21.88亿元，较2023年约17.06亿元增幅约28.3%[84] - 2024年“三供一业”业务中物业管理及其他相关服务收入约65.39亿元，较2023年约49.92亿元增幅约31.0%，占总收入比约14.9%[85] - 2024年城市服务收入约41.68亿元，较2023年约48.84亿元降幅约14.7%，占总收入比约9.5%[86] - 2024年商业运营服务收入约6.27亿元，较2023年约10.12亿元降幅约38.1%，占总收入比约1.4%[87] 业务线其他数据 - 截至2024年12月31日，除“三供一业”业务外收费管理面积约为1036.9百万平方米，“三供一业”业务物业管理收费管理面积约为90.3百万平方米[9] - 公司管理共7895项物业，遍布中国内地31个省、直辖市、自治区及香港特别行政区及海外[9] - 位于一二线城市项目的收费管理面积约占40.7%[9] - 截至2024年，电梯数字化覆盖3925个项目，上线电梯154692台，占在管电梯总量88.3%，投诉率降低近三成[22] - 充电桩运营为超340万用户提供安全保障充电超860万次[45] - 清洁机器人“零号居民”在7个小区常态化使用连续无故障运行，预计2025年投入数百台到项目使用[45] - 集团完成节能灯具改造超3.6万个，水泵改造864台，年节约电量超1740万度[48] - 对社区投入约7.74亿元，对超3800个项目开展老旧设施焕新整治工作[48] - 截至2024年12月31日，除“三供一业”业务外，公司收费管理面积约为10.369亿平方米，“三供一业”业务收费管理面积约为9030万平方米[60] - 公司管理共7895项物业，位于一二线城市项目的收费管理面积约占40.7%[60] - 2024年公司投入约7.74亿元，对超3800个项目开展老旧设施焕新整治工作[61] - 2024年公司实现零重大安全生产事故，全年共组织大型消防演练超1.4万次，有效阻止超710场户内初起火灾蔓延[61] - 住宅业态贡献的新增当年签约及入场年化收入占比约48.8%，在近200个城市落地新拓项目[63] - 酒类业务6个战略区域合伙人数量超3800人，复购率达42%[65] - 新能源业务在全国超4000个社区运营约5万个充电桩，约50万个充电插座，累积注册用户数超340万[65] - 新签合同项目个数达489个，新签项目合同总金额达20.33亿元[67] - 2024年收费管理面积约10.37亿平方米，较2023年约9.57亿平方米增加约8000万平方米[79] - 清洁机器人“零号居民”已在7个小区常态化使用[74] 党群建设情况 - 截至2024年底，公司建立党支部597个，党群志愿服务队1980支，党员7011名，开展党建及党群志愿服务活动20656场，获78项国家级及省市党群荣誉[49] 公司财务数据长期变化 - 2020 - 2024年公司收入分别为156.00421亿元、288.43011亿元、413.66573亿元、426.11511亿元、439.92889亿元[55] - 2020 - 2024年公司年内利润分别为27.81657亿元、43.49453亿元、22.61336亿元、5.16711亿元、18.74508亿元[55] 公司成本及利润相关数据 - 年内成本约355.923亿元，较2023年的338.796亿元增加约5.1%[88] - 年内整体毛利约84.006亿元，较2023年减少3.313亿元，降幅约3.8%；整体毛利率降至约19.1%，下降1.4个百分点[89] - 经调整后整体毛利率约为22.8%（2023年同期约为23.9%），物业管理等三项业务合计经调整毛利较2023年同期增长6.4%[90] - 年内行政开支约44.427亿元，较2023年增加约14.9%；行政开支率升至约10.1%，上升1.0个百分点[100] - 年内其他收入约2.544亿元，较2023年下降约46.7%[102] - 年内其他收益净额约4.847亿元，较2023年增加约3.233亿元[104] - 年内所得税费用约8.322亿元，较2023年增加约47.8%[106] - 年内净利润约18.745亿元，较2023年增加约262.8%；公司股东应占利润约18.084亿元，增加约518.7%[107] - 年内经营活动所得现金净额约38.731亿元，较2023年下降约16.1%[108] - 经营活动所得现金净额除以公司股东应占核心净利润比率本年度约为1.3倍，较2023年增加约0.1倍[110] 公司资产负债相关数据 - 公司股东应占权益从2023年12月31日约361.559亿元增至2024年12月31日约366.17亿元，增加约4.611亿元[111] - 集团无形资产从2023年12月31日约239.273亿元降至2024年12月31日约221.623亿元，下降约17.65亿元[112] - 按公允价值计量且变动计入其他综合收益的金融资产余额从2023年12月31日约43.18亿元减至2024年12月31日约5.567亿元，减少约37.613亿元[113] - 贸易应收款项净额从2023年12月31日约163.785亿元增至2024年12月31日约176.894亿元，增加约13.109亿元[116] - 来自碧桂园集团的贸易应收款项从2023年12月31日约27.579亿元减至2024年12月31日约23.647亿元，减少约3.932亿元[116] - 其他应收款项净额从2023年12月31日约38.052亿元降至2024年12月31日约36.632亿元，下降约1.42亿元[116] - 合同负债从2023年12月31日约75.915亿元增至2024年12月31日约82.453亿元，增加约6.538亿元[117] - 贸易应付款项从2023年12月31日约72.163亿元增至2024年12月31日约86.342亿元，增加约14.179亿元[118] - 银行及其他借款从2023年12月31日约15.695亿元降至2024年12月31日约8.703亿元[121] - 银行存款和现金总额从2023年12月31日约129.393亿元增至2024年12月31日约181.786亿元，增加约52.393亿元[123] 员工相关数据 - 截至2024年12月31日，集团有214,346名雇员，2023年12月31日为213,712名雇员，年内总员工成本约人民币16,387.8百万元[129] - 截止2024年12月31日，“碧学堂”累计上线课程1,208门、运营学习项目4,168个，员人均学习时长54.4小时[130] - 公司于2024年6月获批成为“广东省产教评技能生态链链主培育单位”，员工累计考证量达14,926人，累计出证数达9,993张，本年度累计出证138张[132] 公司战略及合作相关 - 2025年将继续完善数字化运营体系，探索服务产品定制化设计[70] - 2024年2月7日，碧桂园物业香港等各方终止战略合作协议，可能收购事项讨论也终止，要约期结束[137][138] 公司股权及股份相关 - 2024年7月9日公司终止2020年购股计划，注销2479.2万份已授出但未行使的购股权[140] - 2024年公司间接持有福建东飞67.5%实际股权，此前One Supreme将持有至诚投资集团25%股权按无现金对价转让给碧桂园物业香港[141] - 2024年7月22日公司向60名雇员参与者要约授出2.2535亿份购股权，以认购每股面值0.0001美元的普通股[142] - 2024年9月24日及10月29日，碧桂园物业香港出售珠海万达约1.8%股权，代价合计37.91323805亿元[144] - 2024年10月21日，罗兵咸永道辞任公司核数师，德勤接任[145] - 2024年11月18日公司采纳股份奖励计划，可授出最高股份数不超1.09亿股，占已发行股本约3.26% [146][147] - 股份奖励计划中，授予一名入选参与者最高奖励股份数不超3343万股，约占已发行股本1% [147] - 年内受托人按股份奖励计划以约5.45443亿元累计购买1.0688亿股股份，截至年报日以约5.56547亿元累计