行业财务表现 - 上半年内地主要物业管理公司收入增长8% 核心利润增幅相近[1] - 行业参与者在利润率及营运现金流管理方面表现好于预期[1] - 因减值损失快速上升 略微下调行业盈利预测[1] 企业评级与目标价调整 - 华润万象生活(01209)为行业唯一买入推荐 目标价由44港元上调至45港元[1] - 碧桂园服务(06098)目标价上调至6.3港元 维持跑输大市评级[1] - 中海物业(02669)盈利预测下调 目标价降至5.2港元[1] 行业关注焦点 - 投资者更关注费用收回及营运现金流状况[1] - 非国有企业在适应行业变化方面更为积极[1] - 费用收取问题短期内难以解决 对行业保持审慎态度[1]

行业业绩与增长前景 - 上半年内地物管股业绩呈现初期稳定讯号 [1] - 预计下半年行业增长较快 2025至2027年盈利增长同比分别为4%、9%及11% [1] - 物管股与发展商相关问题将于今年后逐渐消失且不再是主要阻力 [1] 行业增长动力与估值基础 - 未来增长动力来自第三方项目及非发展商的增值服务 [1] - 在增长恢复正常情况下股东回报将成为估值基础 [1] 个股评级与目标价调整 - 万物云评级由"与大市同步"上调至"增持" 目标价由22.51港元升至29.21港元 反映业务转亏为盈及股息率吸引 [1] - 中海物业 碧桂园服务及中国国贸评级调整至"与大市同步" 因盈利前景温和且缺乏重评催化因素 [1] - 融创服务评级下调至"减持" 目标价由1.72港元降至1.01港元 认为盈利及股息前景疲弱 [1]

行业展望 - 上半年内地物管股业绩呈现初期稳定讯号 [1] - 预计下半年行业增长较快 [1] - 2025至2027年盈利增长按年分别为4%、9%及11% [1] - 行业未来增长动力来自第三方项目及非发展商增值服务 [1] - 股东回报将成为估值基础 [1] 评级调整 - 万物云评级由"与大市同步"上调至"增持" 目标价由22.51港元上调至29.21港元 [1] - 中海物业、碧桂园服务及中国国贸评级调整至"与大市同步" [1] - 融创服务评级下调至"减持" 目标价由1.72港元下调至1.01港元 [1] 个股分析 - 万物云业务转亏为盈及股息率吸引 [1] - 部分个股盈利前景温和且缺乏重评催化因素 [1] - 融创服务盈利及股息前景疲弱 [1]

近期回购操作 - 9月4日以每股6.370港元至6.400港元回购60.00万股 金额383.10万港元 当日收盘价6.370港元下跌0.78% 成交额1.13亿港元 [2] - 9月2日以来连续3日回购合计160.00万股 累计回购金额1025.89万港元 期间股价累计下跌2.00% [2] 年度回购汇总 - 今年以来共进行28次回购 合计回购1068.90万股 累计回购金额6944.87万港元 [3] 详细回购数据 - 5月22日单次回购规模最大达130.00万股 金额860.00万港元 价格区间6.580港元至6.700港元 [4] - 5月23日回购100.00万股 金额660.00万港元 价格6.600港元 [4] - 单次回购金额多数集中在180-200万港元区间 单次回购股数以30.00万股为主 [3][4]

公司股份回购 - 公司于2025年9月4日斥资383.1万港元回购股份60万股 [1] - 每股回购价格区间为6.37至6.4港元 [1]

公司股份回购 - 公司于2025年9月4日斥资383.1万港元回购股份60万股 [1] - 每股回购价格区间为6.37至6.4港元 [1]

股份数据 - 2025年9月3日和4日已发行股份总数为3,343,376,142，库存股份为0[3] - 2025年5 - 6月多日有已购回作注销但未注销股份，涉及不同数量、占比和每股价格[4] - 2025年9月4日公司购回普通股600,000股，付出3,831,000港元[12] 购回授权 - 购回授权决议2025年5月23日获通过[12] - 公司可根据购回授权购回股份总数为334,093,014股[12] - 根据购回授权在交易所购回股份8,243,000股，占比0.2467%[12] 其他 - 股份购回后新股发行等暂止期截至2025年10月4日[12] - 公司证券代号06098，于香港联交所上市[12]

股份回购行动 - 公司于2025年9月3日斥资391.38万港元回购60.9万股股份 [1] - 股份回购体现公司对自身发展的信心与积极管理策略 [1] - 后续市场表现值得进一步关注 [1]

近期回购操作 - 9月3日以每股6.420港元至6.430港元回购60.90万股 金额达391.38万港元 当日收盘价6.420港元 下跌0.31% 成交额6492.97万港元 [2] - 9月2日以每股6.430港元回购39.10万股 金额251.41万港元 [3] - 连续2日累计回购100.00万股 总金额642.79万港元 其间股价累计下跌1.23% [2] 年度回购汇总 - 今年以来共进行27次回购 累计回购1008.90万股 总金额6561.77万港元 [3] - 单次回购规模集中在30-60万股区间 最高单日回购130万股（5月22日）金额860.00万港元 [4] - 回购价格区间主要介于6.210-6.760港元 其中5月19日出现最高回购价6.760港元 [4]

公司股份回购 - 公司于2025年9月3日斥资391.38万港元回购股份 [1] - 回购数量为60.9万股 [1]