分组1 - Bilibili Inc.宣布通知其1.375%到期于2026年的可转换高级票据持有人，持有人有权选择在2024年4月1日以现金回购所有或部分票据[1] - 持有人可以在2024年2月29日至2024年3月28日之间行使回购权[2] - 公司将根据美国证券交易委员会规定提交关于回购权的招标要约声明[3] - 回购价格将包括票据的本金金额和截止到2024年4月1日之前的应计未付利息[4]

美股市场表现 - 美股三大指数小幅收涨，道指涨0.37%，标普500指数涨0.23%，纳指涨0.07% [1] - 热门中概股普涨，纳斯达克中国金龙指数涨近6%，哔哩哔哩、爱奇艺涨超12%，小鹏、理想和蔚来汽车齐涨超10% [1] - 大型科技股涨跌不一，特斯拉反弹收涨逾2%，苹果开卖Vision Pro后连涨两日，奈飞、Meta跌超1% [1] - 芯片股指跌超1%跑输大盘，英伟达创盘中历史新高后转跌，收跌1.6%，AMD一度跌5% [1] - 纽约社区银行暴跌22%，创2009年9月份以来新低 [1] - 软件平台Palantir收涨30.8%，实现“首个盈利年度” [1] - 礼来财报后盘初涨超5%后转跌 [1] 美联储动态 - 克利夫兰联邦储备银行主席梅斯特表示若美国经济表现符合预期，对降息持开放态度，但若通胀前景不确定，支持限制性政策立场 [2] - 美国劳动力市场和支出数据强劲增长，为美联储维持当前联邦基金利率提供政策空间，美联储将收集更多证据证明通胀回归2%长期目标 [2] - 美联储将渐进式降息以管理风险，短期内不会改变政策立场，若通胀停滞在目标水平之上，将“在更长时间内维持限制性政策立场” [2] - 美联储“不急于”降息，若经济如预期发展，决策者可能在“今年晚些时候”获得降息信心，仍倾向于2024年进行三次降息 [2] WeWork相关 - WeWork创始人诺伊曼在公司去年11月申请破产后，试图回购公司，其新成立的房地产公司Flow Global寻求收购WeWork或其资产，并提供破产融资维持运营 [3] - WeWork可能被迫接受新的破产贷款以弥补租金谈判进展慢于预期的损失 [4] - 诺伊曼在2022年10月曾安排高达10亿美元融资收购WeWork，被前CEO桑迪普·马特拉尼拒绝，WeWork顾问反对其收购意向，建议提供DIP融资 [4] 中美经济交流 - 中美经济工作组5日至6日在京举行第三次会议，就两国宏观经济形势及政策、二十国集团财金合作、发展中国家债务、产业政策等议题进行交流 [4] - 中方就美对华加征关税、双向投资限制、制裁打压中方企业等表达关切，双方同意继续保持沟通 [4] 其他事件 - 智利前总统塞巴斯蒂安·皮涅拉在2月6日直升机事故中身亡，事故造成机上1死3伤，政府将为其举行国葬 [5] - 2月6日也门胡塞武装对美国船只“纳西亚之星”号和英国船只“晨潮”号发动导弹袭击并命中目标 [6] - 自去年10月巴以冲突爆发，胡塞武装多次袭击红海水域目标，今年1月12日以来美英连续空袭胡塞武装目标，一些国家谴责美英行动 [7] - 美国哥伦比亚特区联邦巡回上诉法院6日驳回特朗普“2020年联邦大选案”豁免权申诉，特朗普可能会再次上诉 [8]

在线流媒体行业发展趋势 - 在线流媒体行业出现了不同的发展趋势，Netflix等行业领头羊继续表现出色[1] 财务表现不佳的流媒体平台 - 某些流媒体平台在财务方面表现不佳，毛利率和收入增长不及行业平均水平[2] 出售时机的重要性 - 投资者应考虑将资源从表现疲软的流媒体股票中重新配置，以减轻风险并专注于更有利可图的前景[3]

游戏规定对开发商影响 - 中国提出的游戏规定将对小型开发商产生更大影响[3] - 大型游戏开发商或拥有大量日活跃用户的社交游戏将更有优势[2] 游戏收入来源 - UBS估计在线游戏占据了在线广告行业收入的约20%[1] - 网易的收入主要来自游戏，而腾讯和哔哩哔哩的收入中约占五分之一[4] 政策影响 - 北京近年来明确表示希望限制游戏玩法，尤其是未成年人[5] - 国家新闻出版署表示批准了100多款国产游戏和40款进口游戏[8] 游戏运营方式 - 在线游戏通常鼓励每日签到并为初始应用内购买提供奖励[6] - UBS的方预计新游戏受影响较大，但游戏开发商可能会设计其他方式吸引和留住用户[9]

用户数据 - Bilibili 在中国年轻一代中拥有庞大的用户基础，拥有 103 万日活跃用户和 341 万月活跃用户，日活跃用户占月活跃用户的比例为 30%[3] - 日活跃用户数量呈现快速增长，同比增长率为 14%，DAU/MAU 比例在 22Q3 达到了 30.2%[4] - Bilibili 核心用户群体为 Z 代（1985-2009 年出生），他们是视频行业消费的主要推动力，贡献了中国视频行业收入的 73%[7] - 23Q3官方会员数为224mn，12个月留存率为80%[14] 业绩总结 - 毛利润同比增长率为 38%，净亏损同比减少了 51%[5] - 23Q3总净营收为5,805百万元，与去年同期相比持平[27] - 移动游戏净营收为992百万元，较去年同期下降33%[27] - 增值服务（VAS）净营收为2,595百万元，较去年同期增长17%[27] - 广告净营收为1,638百万元，较去年同期增长21%[27] - 总成本为4,355百万元，较去年同期下降8%[27] - 总营业费用为2,558百万元，较去年同期下降12%[27] - 利息收入为118百万元，较去年同期增长43%[27] - 净亏损为1,337百万元，较去年同期减少22%[27] 未来展望 - 视频在信息、娱乐和沟通中变得至关重要，中国移动互联网用户对视频内容的日均使用时长预计将在 2025 年达到 3.6 小时[6] - Bilibili 的生态系统围绕 PUGV 不断扩大，以用户为中心，商业化机会巨大[8] - 视频和直播商业总交易额在双11购物季增长250%+[19] 新产品和新技术研发 - 多元化的内容类别满足了不同用户的兴趣，涵盖了汽车、宠物、生活方式、游戏、音乐、科技、动漫、娱乐等领域[9] 市场扩张和并购 - 公司在23Q3拥有40%以上的日活跃用户[21] - 公司的总日活跃用户数同比增长了14%[23] - 广告收入在23Q3同比增长21%达到1,638mn[20] - 视频和直播商业总交易额在双11购物季增长250%+[19] 其他新策略 - 营收成本占营收的比例在22Q3到23Q3期间有所波动，最高达到25.3%[24] - 公司的营销费用、研发费用和一般行政费用在22Q3到23Q3期间有所下降，其中营销费用占营收的比例从21%下降到17%[25] - 公司在2022年底和2023年9月底的总资产分别为41,831百万人民币和33,895百万人民币[26]

业绩总结 - Bilibili 第三季度总净收入为人民币58亿元，与去年同期持平[34] - 第三季度实现正向经营现金流，业务进入正向循环 [11] - 第四季度预计员工总数将从 2022 年底的 11000 人减少至 2023 年底的 9000 人 [12] - 公司在2023年8月30日推出了独家授权的ACG游戏《Pretty Derby》[29] - 公司在第三季度实现了正的经营现金流，显示业务运营进入了正循环[37] 用户数据 - Bilibili 第三季度 DAU 达到 1.03 亿，同比增长 14% [7] - 月活跃用户数达到历史新高 3.41 亿 [7] - 用户日均使用时长达到历史新高 100 分钟，总用户使用时长同比增长 19% [8] 增值服务和广告业务 - 广告业务和增值服务业务同比增长分别为 21% 和 70% [9] - 毛利润同比增长 38%，毛利率从去年同期的 18% 上升至 25% [10] - 总广告收入中，以绩效为基础的广告同比增长超过40%[25] 游戏业务 - 游戏收入同比减少 33% [19] - 游戏业务总收入为人民币9.92亿元，环比增长11%[28] - 游戏市场已进入饱和阶段，新游戏需要非常独特和与市场现有产品有很大区别才能吸引新用户[75][76][79] 费用和支出 - 调控总营销费用、总管理费用和研发费用分别同比减少 19%、8% 和 6% [10] - 成本费用同比下降8%，推动毛利润同比增长38%[35] - 总运营费用同比下降12%，销售和营销费用同比下降19%[36] 市场趋势和展望 - 公司将继续依靠产品改进和内容扩展来推动用户增长，并且只在投资回报率合理时进行用户获取[52] - 公司计划继续加强品牌广告能力，提供性能为基础的增长加速器[65] - 公司将继续升级广告模式，帮助广告客户在Bilibili内容社区内建立品牌资产[66] - 公司将继续关注广告客户的四个关键需求，并构建有效的广告解决方案[68]

公司基本信息 - 嗶哩嗶哩股份有限公司宣布2023年第三季度未经审计的财务业绩[5] - 截至2023年9月30日止第三季度的未经审计财务业绩[5] - 嗶哩嗶哩股份有限公司（Bilibili Inc.）股票代号为9626[1] - 公司董事会成员包括主席陳睿先生、董事李旎女士及徐逸先生、獨立董事JPGAN先生、何震宇先生、李豐先生及丁國其先生[4] 业绩总结 - 2023年第三季度淨營業額为人民幣58億元（795.7百萬美元），与2022年同期持平[6] - 廣告營業額为人民幣16億元（224.5百萬美元），較2022年同期增加21%[6] - 毛利潤為人民幣15億元（198.8百萬美元），較2022年同期增加38%[7] - 淨虧損為人民幣13億元（183.3百萬美元），較2022年同期收窄22%[7] - 經調整淨虧損1為人民幣863.5百萬元（118.3百萬美元），較2022年同期收窄51%[7] 用户数据 - 日均活躍用戶（日活用戶）達102.8百萬，較2022年同期增加14%[7] 未来展望 - 2023年全年，公司预计淨营业额将处于人民币225亿元至人民币235亿元范围的低端[27] 新产品和新技术研发 - 移動遊戲營業額為人民幣991.8百萬元（135.9百萬美元），較2022年同期減少33%[13] 市场扩张和并购 - 公司以总现金对价13.0百万美元（人民幣93.3百萬元）回购本金总额為14.5百万美元（人民幣104.0百萬元）的2026年12月票据[26] 其他新策略 - 公司使用经调整经营亏损、经调整净亏损、经调整每股及每股美国存托股基本及摊薄净亏损等非公认会计准则指标，以评估其经营业绩以及用于制定财务和经营决策[34]

财务数据 - 2023年度净营收为225.28亿元人民币，同比增长2.9%[6] - 2023年度总资产为331.59亿元人民币，同比减少20.7%[6] - 2023年度广告收入占比增至28%，毛利润率达到24.2%[13] - 2023年度调整后净亏损同比减少49%[14] - 2023年度视频观看总量达到43亿次，同比增长25%[15] - 2023年度新增视频提交量同比增长46%[17] - 2023年度付费增值服务收入达99亿元人民币，同比增长14%[21] - 2023年度官方会员数量达到2.3亿，同比增长18%[18] - 2023年度正面运营现金流为6.4亿元人民币[14] - 2023年广告收入达到64亿元人民币，比2022年增长27%[24] - 移动游戏服务2023年收入为40亿元人民币，比2022年下降20%[27] - 2023年总净收入为225.3亿元人民币，比2022年增长3%[32] - 增值服务（VAS）收入为99亿元人民币，比2022年增长14%[33] - 广告收入为64亿元人民币，比2022年增长27%[34] - 移动游戏收入为40亿元人民币，比2022年下降20%[35] - IP衍生品和其他收入为22亿元人民币，比2022年下降29%[36] - 成本费用为171亿元人民币，比2022年下降5%[37] - 毛利润为54亿元人民币，比2022年增长41%[38] 公司业务 - 公司主要业务是投资控股，子公司主要业务是为中国用户提供在线娱乐服务[63] 风险提示 - 公司面临的风险包括运营行业快速变化、内容创作者对平台内容的依赖、数据隐私和网络安全合规、内容成本增加等[68][69][70][71][72][73][74] 合同安排及风险 - Bilibili Inc. 2023年度报告中提到，公司与VIEs签订的合同安排可能会受到中国税务机构的审查[100] - 公司依赖于与VIEs及其股东签订的合同安排来在中国大陆开展业务，这可能不如直接拥有资产提供运营控制权有效[98] - 如果VIEs及其子公司宣布破产或进入清算程序，公司可能会失去使用和享有这些对业务至关重要的资产的能力[99] 合作协议 - 上市公司财报电话会议中提到，2023年12月31日，公司与腾讯签订的云服务协议中，实际交易金额为1,245亿元人民币，超过了年度上限[138] - 2023年12月31日，公司与腾讯签订的合作协议中，实际交易金额为430.8亿元人民币，低于年度上限[142] 公司治理 - 公司独立董事确认，所有合同安排和持续关联交易均符合相关规定，没有违规行为[149] - 公司审计师确认，持续关联交易均经董事会批准，符合定价政策，未超过公司设定的年度上限[152] - 截至2023年12月31日，公司主席陈瑞通过Vanship Limited控制了公司42.3%的表决权[156] - 公司确认在报告期内遵守了上市规则附录C1中规定的公司治理准则[160] 公司高管 - 公司董事陈瑞为公司主席[194] - 陈睿自2014年担任公司董事会主席和首席执行官，领导公司战略发展[195] - 李妮自2014年担任公司首席运营官，负责整体运营和战略规划[197] - 徐毅自2013年担任公司总裁，引领公司技术发展和用户互动功能创新[198] - 甘剑平自2015年担任公司董事，是INCE Capital Limited的创始合伙人[199] - 何瑞自2018年担任公司董事，同时担任Agora, Inc.的独立董事[201] - 李峰自2019年再次担任公司董事，是FreeS Fund的创始人和首席执行官[202] - 丁国齐自2020年担任公司董事，同时担任智勤管理咨询有限公司董事长[203] 股东回报 - 公司2023财年，最大的五个客户合计贡献的总收入不到公司总收入的10%[161] - 公司董事会未推荐2023财年年度股息分配[172] - 公司在2023年度回购可转换高级票据，总回购收益为2.922亿元人民币[193]

财务业绩 - 2023年上半年，广告收入同比增长29%，直播收入同比增长23%[9] - 2023年上半年，广告业务收入为人民币28亿元，同比增长29%[19] - 截至2023年6月30日，公司淨營業額总额为人民币104亿元，较去年同期增加4%[28] - 截至2023年6月30日，增值服务业务营业额为人民币45亿元，较去年同期增加7%[29] - 截至2023年6月30日，广告业务营业额为人民币28亿元，较去年同期增加29%[30] - 截至2023年6月30日，移动游戏业务营业额为人民币20亿元，较去年同期减少16%[31] - 截至2023年6月30日，IP衍生品及其他业务营业额为人民币10亿元，较去年同期减少13%[32] - 截至2023年6月30日，公司營業成本为人民币80亿元，较去年同期减少4%[33] - 截至2023年6月30日，公司毛利润为人民币23亿元，较去年同期增加51%[34] - 截至2023年6月30日，公司经营虧損为人民币27亿元，较去年同期收窄37%[39] 用户数据 - 日活用户同比增长17%至超过9,500万，月活用户达3.19亿[10] - 用户日均使用时长达95分钟，月均互动量同比上升17%[14] - 日均活跃内容创作者数量和月均视频投稿量同比增长30%和61%[12] 公司治理 - 公司通过不同投票权结构控制，Y类普通股持有人有权行使十票投票权，Z类普通股持有人有权行使一票投票权[54] - 公司董事会主席与首席执行官由同一人兼任，以确保内部一致领导和有效决策[62][63] - 公司偏离了《企业管治守则》关于制定股息政策并在年报中披露的规定，目前没有计划派发现金股息[64] - 公司已采纳宽松的证券交易守则，监管董事和员工的证券交易行为[65] 资产负债 - 公司资产负债率在2023年6月30日为52.6%，较2022年12月31日的63.6%有所下降[47] - 截至2023年6月30日，公司淨營業額总额为人民币104亿元，较去年同期增加4%[28] - 截至2023年6月30日，公司營業成本为人民币80亿元，较去年同期减少4%[33] 股东信息 - 陈睿先生通过Vanship Limited拥有49,299,006股Y类普通股，占58.89%股份[74] - 李旎女士通过Saber Lily Limited拥有7,200,000股Y类普通股，占8.60%股份[74] - 徐逸先生通过Kami Sama Limited拥有27,216,108股Y类普通股，占32.51%股份[74]

业绩总结 - Bilibili Inc. 2023年第二季度总营收同比增长8%，达到53亿元人民币[22] - 第二季度净收入总额为53亿元人民币，同比增长8%，其中大约43%来自增值服务；30%来自广告；17%来自移动游戏；10%来自IP衍生品和其他业务[35] - 第二季度毛利润同比增长66%，毛利率达到23%，预计毛利率将在下半年继续提高[36] - 第二季度净亏损和调整后净亏损分别为15亿元人民币和9.641亿元人民币，同比分别减少23%和51%[38] - 截至2023年6月30日，公司拥有143亿元人民币或20亿美元的现金及现金等价物，足以支付所有剩余可转换债券并资助未来运营[40] 用户数据 - 月活跃用户数同比增长15%，达到9650万[14] - 视频创作者数量同比增长19%，月度视频提交量同比增长43%[16] - 1.58百万创作者通过哔哩哔哩渠道赚取收入，同比增长40%[18] - 用户平均每日在平台上花费的时间达到94分钟，同比增长22%[14] - 二季度总视频播放量同比增长31%，其中Story Mode的日视频播放量同比增长76%[19] - 截至六月底，公司拥有2050万付费会员，其中超过80%的会员采用年度订阅或自动续订套餐，突显了公司基于信任的用户关系[25] - 第三季度预计DAU将突破1亿大关，平均每日使用时间将创历史新高[48] 广告收入 - 第二季度广告收入同比增长36%，达到16亿元人民币，主要由于业绩导向广告收入增长超过60%[26] - 广告收入同比增长36%，占总收入比例从去年同期的25%增长至本季度的30%[53] - 广告收入增长的主要驱动因素包括技术中台平台和数据能力的优化、定制行业应用模型的推动、内容商业化整合以及视频电商相关广告的增长[55][56][57] - 与电商平台深度合作，6月18日期间电商行业广告收入同比增长200%，预计双11期间广告收入同比增长15%至16%[59] - 用户在B站视频评论区点击购物链接导致的交易行为增加了8倍，直播电商节目数量增加了7倍[62] - 预计全年广告收入同比增长25%至30%[67] 游戏业务 - 在第二季度，游戏业务收入为8.91亿元人民币，同比下降15%，主要是由于缺乏新游戏发布和部分游戏收入下降[28] - 公司对于游戏业务的展望积极，预计广告和直播业务在下半年和2024年将保持健康稳定增长[72] - 公司在下半年有七款游戏准备在国内和国际市场发布，其中《Pretty Derby》已经预定于8月30日发布，预注册用户已经突破200万[82][83] - 公司将继续专注于ACG内容和自主开发游戏，确保游戏质量和长周期运营[86][88][89] 技术研发 - 公司对AIGC技术的应用充满信心，认为这将提高内容生产和推荐的效率，改善用户体验[93] - 自主研发的AI工具TTS在多个场景中得到应用[95][96] - 大语言模型(LLM)在内容审核、增强搜索和AI助手等方面发挥作用[97][98][99] - 公司高度重视AIGC技术，认为这是一次绝佳的机遇，将大幅提升用户体验和商业化效率[100]