美股市场2025年收官行情 - 2025年最后一个交易日美股三大指数集体收跌 标普500指数跌0.74%报6845.5点 纳斯达克综合指数跌0.76%报23241.99点 道琼斯工业平均指数跌0.63%报48063.29点 [1] - 2025年全年 标普500指数上涨16.39% 纳斯达克综合指数上涨20.36% 为连续第三年涨幅超过20% 道琼斯工业平均指数上涨12.97% 也是连续第三年上涨 [3] - 2025年美股牛股与AI强相关 标普500成分股涨幅榜前四名为存储巨头闪迪、西部数据、美光科技、希捷科技 半导体概念股泛林集团、AI应用公司Palantir及数据中心散热公司Comfort Systems亦上榜 [3] 主要科技股表现 - 按市值排列的热门股在收官日多数下跌 英伟达跌0.55% 苹果跌0.45% 谷歌-A跌0.27% 微软跌0.79% 亚马逊跌0.74% Meta跌0.88% 博通跌1.07% 特斯拉跌1.04% 伯克希尔哈撒韦-A跌0.04% 台积电逆势上涨1.44% [7] - 2025年全年 科技“七巨头”中仅谷歌和英伟达跑赢基准指数 其余5家均未跑赢 [8] 商品期货与中概股 - 受芝商所一周内第二次调高保证金冲击 美国白银期货周三大跌9% 拖累矿业板块走弱 Endeavour Silver跌超4% Silvercorp Metals跌2.8% 希尔威金属跌2.68% [11] - 纳斯达克中国金龙指数周三收跌1.13% 2025年全年累计上涨11.33% [12] - 2025年多家明星中概股表现亮眼 阿里巴巴累计上涨超75% 网易涨58.28% 百度涨近55% 阿特斯太阳能涨113.76% 富途控股涨105.29% 世纪互联涨78.48% 小鹏汽车涨71.66% 腾讯音乐涨56.39% 大全新能源涨51.75% 哔哩哔哩涨近36% [12] 行业与公司动态 - 著名投资人沃伦·巴菲特于2025年12月31日正式退休 卸任伯克希尔·哈撒韦首席执行官职务 但将继续担任董事会主席并保留相当数量的股份 [13][14] - 特斯拉车主大卫·摩斯在2025年底实现全程不干预的自动驾驶横穿美国 成为世界首例 [15] - 据爆料 在内存暴涨推动下 英伟达、AMD将从2026年初开始分阶段大幅上调各类GPU价格 主要影响新一代产品 旗舰款RTX 5090预计最高可能涨价至5000美元 [16] - 特朗普媒体科技集团宣布将通过合作伙伴发行新加密货币并按每股一枚的比例分配给现有股东 公司最大股东特朗普持有41%股份 该股周三收涨5.33% 但2025年全年累计下跌61% [17] - 资管规模超过1万亿美元的资管巨头Brookfield正启动自己的云计算业务 旨在挑战亚马逊等科技巨头并降低AI开发成本 该业务将与新设立的100亿美元AI基金绑定推进 由Radiant公司运营 英伟达正协助其云计划并参与投资AI基础设施基金 [18] - 出行巨头优步据悉一直在洽谈收购停车应用SpotHero 以期在网约车和停车服务之间产生协同效应 [19] 市场交易安排 - 美股市场将于2026年1月2日（周五）结束元旦假期 启动新一年的交易 [6]

公司定位与业务模式 - 哔哩哔哩是中国领先的视频社区，已成为IP衍生品领域的重要参与者，截至2024年末累计运营近200个自有及授权IP [1] - 公司依托高粘性社区与内容生态，结合“会员购”电商渠道，构建起以“IP孵化与内容赋能”为核心的衍生品开发模式，并布局手办、萌盒等细分品牌 [1] AI技术应用 - AI通过AIGC工具“花生”助力内容生产，降低专业创作门槛，丰富内容供给的多样性和创新性，于2025年4季度正式上线 [2] - AI通过InsightAgent智能分析系统为不同营销场景提供专属解决方案，全面接入哔哩之光、哔哩必达、花火平台，以精准投放撬动eCPM提升 [2] 广告业务表现 - 广告业务分为花火商单+起飞推广、oCPX效果广告、品牌广告三大打法，2024年及2025年上半年广告收入分别同比增长27.7%和20%至82亿元和44亿元 [3] - 2025年第三季度，公司DAU达1.17亿人，同比增长9%，DAU占MAU比例达31%，日均使用时长达112分钟，同比增长6% [3] - 当前广告加载率仅5-8%，商业化仍有较大空间 [3] 游戏业务表现 - 游戏业务在《三国：谋定天下》领跑下，《FGO》《碧蓝航线》等长青游戏提供稳定收入基础，2025年上半年游戏业务收入33亿元，同比增长68% [3] - 新游《逃离鸭科夫》反响较好，差异化定位有望贡献新增量 [3] 财务预测与投资观点 - 预计公司2025至2027年总收入分别为299.60亿元、326.20亿元、353.21亿元，同比增速分别为12%、9%、8% [4] - 预计2025至2027年经调整净利润分别为22.57亿元、32.56亿元、43.25亿元，2026及2027年同比增速分别为44%和33% [4] - 公司商业化处于提速期，AI有望提升内容创作效率并丰富商业化手段，对广告和游戏业务影响深刻 [4]

文章核心观点 - 平台型企业在IP孵化上具有差异化优势，其优势源于对数据洞察、社区互动与内容生态的长期投入 [3][9] - 判断IP是否具备衍生能力，需关注从内容热度到粉丝需求的早期信号与“数据畸变” [3][9] - 在平衡内容内核与商业需求时，核心是找到价值结合点并建立长期合作信任 [3][6] - AIGC将深刻影响上游创作与产业入口，行业需要以开放心态拥抱新技术 [3][6][12] 平台如何打造IP - 腾讯音乐娱乐集团指出，流媒体时代的平台优势在于数据与用户行为洞察，平台能聚合大量音乐人作为人才储备，并通过内容分发、社交互动与数字专辑等产品形态，让“内容—人—用户”在同一空间持续交互，从而产生更具价值的音乐IP [4][10] - 阅文集团提出理解年轻人是IP商业化的起点，IP的底层是情感与渴求，年轻人的“匮乏需求”需要被看见与被共鸣 [4][10] - 国家音乐产业基地及无限星空音乐集团以全球案例说明“艺人本身就是巨大的IP”，并分享音乐IP在演出、文旅、品牌赞助、周边等多维度的商业延展空间 [5][10] - 哔哩哔哩强调“让IP自然生长、多维绽放”的社区生态，通过持续投入高质量长视频精品类培育“IP种子”，再依托UP主二创形成“原作—万部衍生”的内容海洋加速破圈，并通过授权体系与联名合作完成商业延展 [5][11] 判断IP衍生能力与商业化时机 - 阅文集团提出在判断IP是否具备打爆潜质时，可以通过产业漏斗各环节的数据波动快速识别“陡峭增长”，并在粉丝热度高涨时提前启动衍生开发，给粉丝提供情绪与消费的出口 [4][10] 内容内核与商业需求的平衡 - 腾讯音乐娱乐集团提出平台将通过数据观察与分层运营，推动音乐人从内容热度到线下演出与周边开发的逐级商业化 [6][11] - 阅文集团强调关键是将对抗性的博弈转化为合作性的共识，找到“作者想写什么”与“用户需要什么”的价值结合点，并在长期协作中形成情感与信任 [6][11] - 国家音乐产业基地及无限星空音乐集团指出并非所有商业改编都适配内容方意愿，尊重创作边界是产业健康发展的底线 [6][11] - 哔哩哔哩指出商业合作要找到调性契合的“最大公约数”，做到恰到好处、不让用户反感 [6][11] AIGC对行业的影响与应对 - 腾讯音乐娱乐集团认为AIGC将直接作用于上游创作层，对产业产生更强颠覆，平台与内容方都应全面拥抱AI [6][12] - 阅文集团将AI比作“未来所有的入口和出口” [6][12] - 国家音乐产业基地及无限星空音乐集团指出AI更像效率工具，短期难以替代头部创作者，但能显著提升产业效率 [6][12] - 哔哩哔哩建议中小创作者重视社区反馈机制，认真阅读评论与弹幕，用完播率、峰谷数据等指标快速校准内容与IP方向 [12]

行业投资评级 - 传媒行业评级为“强于大市”（维持评级）[7] 报告核心观点 - 报告核心观点是AI技术正在深刻变革游戏行业，从AI NPC、AI世界模型到AI引擎，多个技术方向已取得实质性产品进展，有望降低游戏开发门槛与成本，创造新的游戏体验和商业模式[2][4][5] 行业动态总结 - **AI NPC**：2025年11月，育碧推出了代号“Teammates”的可玩AI NPC Demo，玩家可通过自然语言指挥由谷歌Gemini驱动的AI队友Sofia和Pablo在3D世界中移动、战斗和解谜，其突破了语音识别、环境感知、角色一致性与实时响应等核心技术挑战[2][3] - **AI世界模型**：李飞飞联合创办的World Labs推出了首款商业产品——由生成式AI驱动的三维世界生成系统Marble，用户可凭图片、影片或文字提示创建高保真三维世界；2025年12月17日，腾讯发布了混元世界模型1.5，支持通过文字或图片创建可实时自由探索的互动世界[4] - **AI引擎**：YouTube宣布测试由Gemini 3模型驱动的AI游戏制作工具Playables Builder，用户无需编程知识，通过输入文本、视频或图片即可制作H5小游戏，目前该工具已在美国、英国、加拿大和澳大利亚开放测试报名[4] 公司进展总结 - **恺英网络**：其旗下极逸AI游戏创作平台SOON深度融合生成式AI与自动化工作流，将角色设计、场景构建、剧情生成、代码编写等高复杂度开发环节转化为自然语言驱动的智能创作过程，大幅降低了技术门槛与开发成本[5] 投资建议总结 - 报告建议关注游戏相关公司，包括：腾讯、网易、哔哩哔哩、巨人网络、吉比特、恺英网络、三七互娱、神州泰岳、宝通科技、世纪华通、顺网科技、盛天网络、姚记科技、掌趣科技等[6]

纪录片《乡村有工匠》定档与内容概述 - 大型系列纪录片《乡村有工匠》(第一季)正式定档，将于2025年12月30日起每周二晚19点在哔哩哔哩(B站)平台全网首播 [1] - 该纪录片在农业农村部帮扶司指导下，由中国农业电影电视中心承制，旨在记录传统乡土文化，展现中国乡村振兴图景 [1] 纪录片核心主题与定位 - 纪录片聚焦于“乡村工匠”这一独特人才力量，他们是传统文化的传承者与乡村振兴的推动者 [3] - 其核心精神是“择一事、终一生”的执着与“匠一心富一方”的情怀，目标是将传统手工技艺转化为带动致富、激活乡村内生的“新引擎” [3] - 纪录片旨在展现劳动之美、创造之美和乡土之美，激活乡土文化自信，并激发社会尤其是年轻一代对传统技艺的价值认同 [4] - 纪录片力求对外促进文明对话，以工匠故事作为文化名片，向世界展示中国乡村的活力与创造力 [4] - 纪录片希望为匠人搭建希望之桥，让他们的坚守被看见、技艺被珍视，吸引更多力量关注和支持乡村特色产业发展 [4] 纪录片(第一季)具体内容与覆盖范围 - 第一季拍摄横跨云南、四川、贵州、内蒙古、广西五个省(区) [3] - 第一季聚焦五位乡村工匠，讲述他们如何将传统智慧与现代发展相结合，守护文化根脉、赋能乡村产业的故事 [3] - 具体展示的技艺涵盖“棋、食、饰、用、器”五大类，包括：漆器髹饰(将普通柚皮化为艺术珍品)、东柳醪糟酿造、草原笤帚苗生态编织、仡佬族刺绣“无字天书”文化密码、以及“棋中圣品”永子炼制 [3] - 纪录片通过镜头生动记录了这些不同技艺中所蕴含的帮扶模式 [3]

核心观点 - 中泰证券首次覆盖哔哩哔哩 给予“增持”评级 预计公司2025-2027年总收入为299.60/326.20/353.21亿元 同比增速分别为+12%/+9%/+8% 预计经调整净利润为22.57/32.56/43.25亿元 2026/2027年同比增速分别为+44%/+33% [1] - 公司商业化处于提速期 AI技术有望提升内容创作效率并丰富商业化手段 深刻影响广告和游戏业务 [1] - 可比公司2025年动态市盈率平均数为26倍 [1] 公司定位与生态 - 哔哩哔哩是中国领先的视频社区与国内IP生态平台 采用内容与社区运营双轮驱动模式 [1] - 截至2024年末 公司累计运营包括国创、漫画等在内的近200个自有及授权IP [1] - 自2020年推出官方衍生品品牌以来 依托高粘性社区与内容生态 结合“会员购”电商渠道 构建起以“IP孵化与内容赋能”为核心的衍生品开发模式 并布局手办、萌盒等细分品牌 [1] AI技术应用与商业化 - AI通过AIGC工具“花生”助力内容生产提质增效 降低专业创作门槛 丰富内容供给的多样性和创新性 进而提升流量（DAU和人均VV）[2] - AI通过精准投放撬动广告eCPM提升 2025年商业化升级 InsightAgent智能分析系统全面接入哔哩之光、哔哩必达、花火平台 为不同营销场景提供专属AI解决方案 [2] 广告业务发展 - 广告业务打法主要包括：花火商单+起飞推广模式、以oCPX为主的效果广告、品牌广告 [3] - 2024年及2025年上半年 广告业务收入分别同比增长27.7%和20% 达到82亿元和44亿元 [3] - 2025年第三季度 DAU达1.17亿人 同比增长9% DAU占MAU比例达31% 日均使用时长达112分钟 同比增长6% [3] - 当前广告加载率仅为5-8% 商业化仍有较大提升空间 [3] 游戏业务表现 - 游戏业务在《三国：谋定天下》领跑下 《FGO》《碧蓝航线》等长青二游提供了稳定收入基础 [3] - 2025年上半年 游戏业务实现收入33亿元 同比增长68% [3] - 新游《逃离鸭科夫》反响较好 凭借差异化定位有望贡献新增量 [3]

文章核心观点 - 中泰证券首次覆盖哔哩哔哩，给予“增持”评级，预计公司2025-2027年总收入将分别达到299.60亿元、326.20亿元、353.21亿元，同比增长12%、9%、8%，经调整净利润将分别达到22.57亿元、32.56亿元、43.25亿元，2026-2027年同比增长44%、33% [1] - 公司商业化处于提速期，AI技术有望提升内容创作效率并丰富商业化手段，深刻影响广告和游戏业务 [1] - 可比公司2025年动态市盈率平均为26倍 [1] 公司定位与商业模式 - 哔哩哔哩是中国领先的视频社区，已成为国内IP生态平台的重要参与者，其模式由内容与社区运营双轮驱动 [2] - 截至2024年末，公司累计运营包括国创、漫画等在内的近200个自有及授权IP [2] - 自2020年推出官方衍生品品牌以来，依托高粘性社区与内容生态，结合“会员购”电商渠道，构建了以“IP孵化与内容赋能”为核心的衍生品开发模式，并布局手办、萌盒等细分品牌 [2] 业务看点：AI与广告 - AI通过AIGC工具“花生”助力内容生产，降低专业创作门槛，丰富内容供给的多样性和创新性，旨在提升日活跃用户和人均视频播放量 [3] - AI通过智能分析系统为不同营销场景提供专属解决方案，优化广告投放以提升每千次展示收入 [3] - 广告业务分为三大打法：花火商单+起飞推广、oCPX效果广告、品牌广告 [4] - 2024年及2025年上半年，广告业务收入分别同比增长27.7%和20%，达到82亿元和44亿元 [4] - 2025年第三季度，日活跃用户达1.17亿，同比增长9%，日活跃用户占月活跃用户比例达31%，日均使用时长达112分钟，同比增长6% [4] - 当前广告加载率仅为5-8%，商业化仍有较大提升空间 [4] 业务看点：游戏 - 游戏业务在《三国：谋定天下》领跑下，《FGO》《碧蓝航线》等长青二次元游戏提供了稳定收入基础 [4] - 2025年上半年，游戏业务实现收入33亿元，同比增长68% [4] - 新游《逃离鸭科夫》反响较好，其差异化定位有望为游戏业务贡献新增量 [4]

报告投资评级 - 首次覆盖，给予哔哩哔哩“增持”评级 [3][6][44] 报告核心观点 - 哔哩哔哩是国内领先的IP生态平台，内容与社区运营双轮驱动，商业化进程正在提速 [5][6] - AI技术（如“花生”AIGC工具和InsightAgent系统）有望提升内容创作效率与广告投放精准度，深刻影响广告和游戏业务 [6][25][27][28] - 广告业务通过三大核心打法实现高速增长，且当前广告加载率（5-8%）较低，未来商业化空间广阔 [6][29][31] - 游戏业务在老游戏长线运营基础上，凭借《三国：谋定天下》领跑及新游戏《逃离鸭科夫》等贡献增量，已进入复苏增长通道 [6][33][37] - 公司财务表现持续改善，收入增长进入快车道，并预计将在2025年实现经调整净利润扭亏为盈 [20][41][43] 公司概况与财务分析 - **基本状况**：截至报告期末，公司总股本为4.1376亿股，总市值约为789.46亿港元，股价为190.80港元 [1] - **收入增长**：2023年、2024年营业收入分别为225.28亿元、268.32亿元，同比增长3%和19% [3][20]；预计2025年至2027年收入分别为299.60亿元、326.20亿元、353.21亿元，同比增长12%、9%、8% [3][43] - **盈利能力改善**：经调整净利润从2022年的-67.0亿元大幅收窄至2024年的-0.39亿元 [20]；预计2025年将扭亏为盈，实现经调整净利润22.57亿元，2026年、2027年分别达到32.56亿元和43.25亿元，同比增长44%和33% [3][41][43] - **盈利指标**：毛利率从2022年的17.6%持续提升至2024年的32.7%，预计2025-2027年将进一步提升至36.0%、37.6%、39.6% [20][40][43]；净资产收益率（ROE）预计从2025年的6%提升至2027年的17% [3] 业务看点：AI、广告与游戏 - **AI赋能内容与商业化**： - AIGC工具“花生”于2025年第四季度正式上线，定位视频创作工具，可降低创作门槛、丰富内容供给 [6][28] - InsightAgent智能分析系统全面接入营销平台，通过AI大模型能力为不同场景提供专属解决方案，提升广告投放精准度和eCPM [6][27] - **广告业务高速增长**： - 广告业务形成“花火商单+起飞推广”、oCPX效果广告、品牌广告三大核心打法 [6][29] - 2024年广告收入82亿元，同比增长27.7%；2025年上半年广告收入44亿元，同比增长20% [6][29] - 用户活跃度持续提升：2025年第三季度DAU达1.17亿，同比增长9%；日均用户使用时长达112分钟，同比增长6% [6][31][32] - 当前广告加载率仅5-8%，显著低于行业其他平台，未来提升空间大 [6][31] - **游戏业务复苏与增量**： - 2025年上半年游戏业务收入33亿元，同比增长68% [6][37] - 老游戏长线运营：《FGO》、《碧蓝航线》等提供稳定收入基础 [6][37] - 新游戏贡献增量：自研SLG《三国：谋定天下》公测后表现强劲，截至2025年12月注册用户超1500万 [34][37]；自研射击游戏《逃离鸭科夫》发售当天登顶国区热销榜，截至2025年11月6日销量突破300万份 [34] 盈利预测与估值 - **分部收入预测**： - **增值服务**：预计2025-2027年收入为120.45亿元、131.09亿元、141.55亿元，增速为10%、9%、8% [40][42] - **移动游戏**：预计2025-2027年收入为63.04亿元、64.30亿元、65.58亿元，增速为12.4%、2%、2% [40][42] - **广告**：预计2025-2027年收入为98.23亿元、112.92亿元、128.43亿元，增速为20%、15%、14% [40][42] - **IP衍生品及其他**：预计2025-2027年收入为17.89亿元、17.89亿元、17.64亿元 [40][42] - **估值比较**：报告选取腾讯控股、快手作为可比公司，其2025年动态PE平均数约为26倍 [6][44]；哔哩哔哩2025年预测PE为32.2倍 [3][45]

微信安装包体积争议 - 微信官方回应安装包体积增长问题，承认10多年来安装包膨胀了几百倍，原因是功能丰富导致代码、逻辑及资源增加 [1] - 微信表示安装包不会无限增长，且持续优化，近期安卓版安装包体积已在持续下降 [1] 霸王茶姬咖啡因含量争议 - 上海市禁毒办针对霸王茶姬咖啡因含量争议进行科普，指出咖啡因是茶叶天然含有的生物碱，适量摄入可提神，过量则可能导致轻度成瘾（咖啡因依赖）[2] - 官方强调“抛开剂量谈毒性都是耍流氓”，通过小程序计算显示霸王茶姬产品咖啡因含量在合格范围内，并澄清“将奶茶比作准毒品”是谣言 [2] Meta收购AI公司 - Meta宣布收购AI智能体公司Manus以加速人工智能创新，具体交易条款未披露 [3] - 收购前，Manus正以20亿美元估值进行新一轮融资，收购完成后，其创始人肖弘将出任Meta副总裁 [3] 智谱港股IPO - 智谱在港交所公告，拟全球发售37,419,500股H股，其中香港发售1,871,000股，国际发售35,548,500股，另有15%超额配股权 [4] - 发售价定为每股116.20港元，预期股份将于2026年1月8日开始在香港联交所买卖 [4] 华谊兄弟及相关人员被限制高消费 - 华谊兄弟电影有限公司、华谊兄弟传媒股份有限公司及法定代表人王忠磊、王忠军被限制高消费，涉及7473万元执行案件 [5][6] - 公开信息显示，华谊兄弟过去十二个月累计诉讼、仲裁涉及金额约1.11亿元，占公司最近一期经审计净资产绝对值的30.71% [6] - 此前，王忠军已于2025年12月10日因广告合同纠纷被另一家公司申请限制高消费 [6] 比亚迪与哔哩哔哩相关动态 - 比亚迪集团品牌及公关处总经理李云飞辟谣，称“比亚迪将推出飞行汽车”为不实信息，公司没有此类计划和安排 [6] - 上海哔哩哔哩电竞信息科技有限公司发生工商变更，陈睿卸任财务负责人，由陈嘉瑞接任，同时公司注册资本由约155万人民币减至118万人民币 [6] 华与华企业文化 - 华与华董事长华杉发布视频展示自己扫厕所，并称扫厕所是公司最高权利，由董事长和总经理共同执掌，是公司5S管理和企业文化仪式的一部分 [7] 影视飓风价格调整 - 影视飓风宣布，由于核心原材料芯片全球性供应链紧张导致成本上升，为维持稳定供应，自2026年1月5日起将对部分存储卡型号进行价格上调 [7] 东方甄选人事变动 - 东方甄选（珠海）旅游文化有限公司发生工商变更，孙东旭卸任法定代表人、执行董事，俞敏洪接任法定代表人并担任经理、执行公司事务的董事 [8] 奔驰回应车辆测试争议 - 奔驰高管段建军回应迈巴赫冰雪测试失控视频，称车辆在冰雪路面甚至关闭ESP的情况下都不会跑偏或失控，相关视频是人为刻意操作的结果 [9] 中国东航服务升级 - 中国东航宣布，自2026年1月1日起，所有宽体机执飞的国内航班（不含港澳台）将提供免费空中Wi-Fi，头等舱和公务舱可享高速版，经济舱可享标准版 [9] 宇树机器人首店开业 - 宇树官微宣布，其首店将于12月31日在北京开业 [10] 奇瑞与追觅合作传闻 - 针对追觅造车与奇瑞合作，车型为捷途纵横G700，预计2026年第一季度推出的传闻，奇瑞方面回应称“并无此事” [11] 美股市场表现 - 12月29日收盘，美股三大指数集体下跌，道指跌0.51%，纳指跌0.5%，标普500指数跌0.35% [11] - 大型科技股多数下跌，特斯拉跌超3%，英伟达跌超1%，热门中概股涨跌不一，蔚来、36氪涨超4%，叮咚买菜跌超6%，阿里巴巴跌超2% [11] 户外品牌Norrøna开店 - 户外品牌Norrøna北京首店于高端商业地标SKP正式围挡，进入开业筹备阶段 [12] 赛力斯拓展AI业务 - 赛力斯汽车有限公司发生工商变更，经营范围新增人工智能基础软件开发、人工智能理论与算法软件开发、人工智能应用软件开发等 [13] 茅台价格上涨 - 12月29日酒价披露，25年飞天茅台（原箱）批发参考价较前一日上涨15元，报1575元/瓶；25年飞天茅台（散瓶）上涨10元，报1560元/瓶 [14] 七鲜小厨扩张计划 - 京东旗下品质餐饮品牌七鲜小厨启动全国经营合伙人招募，首批开放京津冀、长三角、珠三角三大核心区域 [15] - 七鲜小厨哈尔滨首店已开业，深圳、广州、上海、天津等多地新店将于2026年1月集中亮相，并计划在2026年完成国内所有一二线城市的布局 [15] 一汽入股零跑汽车 - 零跑汽车公告，公司与一汽股权订立内资股认购协议，将向一汽股权发行74,832,245股内资股，认购价为每股人民币50.03元（约55.29港元）[16] Waymo在伦敦测试 - 谷歌旗下自动驾驶公司Waymo被发现在英国伦敦测试其自动驾驶出租车，一段网络视频显示一辆Waymo品牌的捷豹I-Pace电动汽车在伦敦街头行驶，但该车当时并非处于自动驾驶状态 [17] *ST熊猫被立案调查 - *ST熊猫公告，公司因涉嫌信息披露违法违规，收到中国证监会下发的《立案告知书》[17] 贾跃亭发文回应 - 贾跃亭发文回顾2025年，称已从“活下来”迈向“走得稳”的第一步，并表达了对家人和家乡的思念，表示将继续造车事业 [18][19] 好丽友投资俄罗斯 - 韩国食品巨头好丽友计划在2027年前投资2400亿韩元（约合1.67亿美元）扩建其在俄罗斯的生产设施，以满足当地对韩国食品日益增长的需求 [19] 腾讯元宝功能上线 - 腾讯元宝宣布“任务”功能正式上线，用户可通过一句话设置时间安排、自律习惯等，应用会准时提醒，并支持提前测试和手动管理任务 [20] OpenAI招聘安全主管 - OpenAI发布招聘信息，拟以年薪55.5万美元招募一名“安全与风险准备主管”，该岗位将负责评估和应对AI在多个领域可能引发的系统性风险 [21] 腾讯AI人事变动 - 原腾讯AI Lab副主任俞栋因个人发展原因将从腾讯离职，俞栋于2017年加入腾讯，主要负责语音处理、自然语言处理和数字人相关技术的研发 [21] 蚂蚁阿福声明 - 蚂蚁集团旗下AI健康应用“蚂蚁阿福”发布声明，称其问答结果中没有任何广告推荐、不存在商业排名，也不受其他商业因素干扰 [22] - 据蚂蚁集团披露，“蚂蚁阿福”App目前月活用户超1500万 [22] 智平方发布新产品 - 通用智能机器人企业智平方宣布，全球首个模块化具身智能服务空间“智魔方”在北京、深圳同步发布，并已落地北京朝阳公园与深圳万象城 [23][24] - 智魔方已推出咖啡、冰淇淋、娱乐、零售四大独立功能模块，可根据场景自由组合 [24] 火山引擎合作春晚 - 火山引擎官宣成为中央广播电视总台《2026年春节联欢晚会》独家AI云合作伙伴 [25] 博瑞策生物融资 - “博瑞策生物”完成超1亿元人民币A轮融资，由千骥资本领投，道彤投资跟投，浩悦资本担任独家财务顾问 [26] - 截至本轮，公司已完成累计超3亿人民币的融资，资金将用于拓展全球化布局、加速GMP合规的生物安全检测平台拓展 [26] 微风企融资 - 企业智能决策服务商“微风企”完成数千万元B轮融资，投资方为上城资本集团，资金将用于自研财税大模型迭代、Wbit企业级AI平台推广及市场占有率提升 [27] 昆仑元AI融资 - 专注于通用人工智能（AGI）全栈技术研发的“昆仑元AI”完成3000万元天使轮融资，投后估值达5.3亿元 [28] - 本轮投资方包括谊安医疗、中国中车旗下时代投资以及九颂山河基金，资金将重点投入TransformerX架构研发及医疗与工业场景案例共建 [28] Traini融资 - 硅谷宠物情感智能创业公司“Traini”完成超5000万元融资，本轮由Banyan Tree、Silver Capital等领投，老股东Tao Foundation及小米联合创始人洪峰跟投 [29] - 融资将主要用于技术研发、软硬件产品开发及市场扩张 [29] 小鹏与零跑新车动态 - 小鹏汽车官宣，2026款小鹏P7+即将在全球36国发布，该车应用了全球化统一的生产和安全标准，是小鹏首款面向全球发布的车型 [30] - 零跑首款旗舰MPV D99正式亮相，新车提供增程与纯电双动力选择，增程版搭载80.3kWh电池与800V平台，纯电版配备115kWh电池与全栈1000V高压平台 [30]

文章核心观点 - 上海已从历史文化名城转型为文化创意产业的“创造者”与“定义者”，其文创产业不仅是支柱产业，更通过“首发性、文化开放性、商业模式可持续性”三大关键要素驱动，在游戏电竞、产业载体、政策创新等领域引领全国乃至全球，目标是到2035年全面建成具有国际影响力的文化创意产业中心 [1][4][7] 上海文化创意产业的战略地位与发展目标 - 2017年出台的“文创50条”提出到2035年全面建成具有国际影响力的文化创意产业中心的总体目标 [1] - 2016年上海文化创意产业增加值已占全市GDP的12%，成为支柱产业，且增速持续跑赢上海经济整体增速 [4] - 游戏与电竞成为上海新名片，贡献了全国近一半的行业收入，并开始牵头制定全球电竞赛事标准 [1] 驱动产业发展的“三把钥匙” - **首发性**：上海在全国率先提出“首发经济”，2025年1月至10月新增首店达848家，持续领跑全国，吸引如路易威登全球唯一“路易号”巨轮等项目落地 [4][6] - **文化开放性**：海派文化的包容基因让上海人对新鲜事物怀有好奇与热忱，为各类文创实验提供了试错和成长的空间 [4][6] - **商业模式的可持续性**：上海注重项目的经济可行性，例如上海博物馆埃及文明展投入约8000万元，收入高达7.6亿元，其中文创产品销售额超过4亿元 [6][7] 文创产业载体的演进与现状 - 上海文创园区发展经历了自发集聚、快速成长、成熟发展及转型提升四个阶段 [9][10] - 2004年上海市经委挂牌首批18家“创意产业集聚区”，如M50、田子坊，推动产业从零散走向集聚 [11] - 成熟阶段以上海张江文化创意产业园为代表，孵化培育了盛趣游戏、阅文集团、Bilibili等知名企业 [11] - 当前上海文创园区形成“一江、一河、一圈、多点”的空间格局，各区差异化发展：徐汇区汇聚米哈游、莉莉丝等游戏企业；长宁区打造开放共享街区；静安区依托工业遗存打造文旅消费场景 [14] 游戏与电竞产业的领先地位 - 2024年上海游戏产业收入为1558亿元，几乎占据全国总量（3257.83亿元）的一半、全球市场（12163.35亿元）的十分之一 [15] - 2024年上海举办各类电竞赛事超过2300场，吸引线下观众231万人次，电竞赛事收入占全国近一半，在2024年全球电竞城市排名中高居第二位 [15] - 上海是全球首个集齐TI9、S10、CS2世界锦标赛三大顶尖电竞赛事的城市 [15] 政策支持与未来动能 - 2024年7月上海出台政策，提及“适时开展外资游戏企业在沪研发的游戏产品视同国产游戏的政策试点”，利好外资游戏企业版号审批 [20] - 2024年12月19日上海推出“游戏沪十条”，围绕IP生态、电竞培育、出海拓展等进行系统布局 [20] - 前沿技术布局受到重视，如将VR大空间技术与游戏内容深度融合被视为未来重要突破方向 [20] - 推动“文化+科技+文旅”深度融合被认为是优化未来产业格局的核心路径 [20] 区域协同与产业生态 - 上海可凭借国际对接、版权保护等优势，与长三角地区深化联动，例如参与江苏“苏超”等赛事的发行与海外推广，实现资源互补 [22] - 通过成立上海市文化创意产业促进会并引入“私董会”模式，打破了传统行业协会的松散状态，实现了产业内的务实互动与资源对接 [12][13]