股份回购 - 公司将回购最多1亿港元股份[4] - 2025年5月15日回购700,000股，金额约5,358,500港元，均价7.6550港元/股[4] 股份增持 - 执行董事陈飞2025年5月15日购入100,000股股份[7] 信心表态 - 董事会认为股价低于价值，回购显示对长期增长有信心[5] - 董事会认为陈先生增持显示对公司前景有信心[7] 计划说明 - 股份回购计划取决于市况，由董事会酌情决定[7]

业绩总结 - 2024年厂牌首推业务（含自有品牌）交易总额3.447亿元[6] - 2025年厂牌首推业务（含自有品牌）交易总额7.172亿元，同比增108.1%[6] - 2024年集团自有品牌业务交易总额0.885亿元[6] - 2025年集团自有品牌业务交易总额5.599亿元，同比增532.3%[6] 其他 - 厂牌首推业务是集团“向上走”重要战略，提升盈利能力[4]

股份回购 - 公司将回购最多1亿港元股份[3] - 2025年5月14日回购700,000股，金额约5,199,110港元，均价每股7.4273港元[3] 董事会观点 - 认为公司目前股价低于真正价值[4] - 股份回购计划显示对公司长期增长及市场表现有信心[4] - 股份回购计划符合公司及股东整体最佳利益[4] 回购决定 - 股份回购计划取决于市况，由董事会全权酌情决定[6]

呈交日期： 2025年5月14日 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | | 於香港聯交所上市 | 是 | | | 證券代號 (如上市) | 09885 | 說明 | | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | | 庫存股份變動 | | | | | | 事件 | 已發行股份（不包括庫存股份）數 目 | 佔有關事件前的現有已發 行股份（不包括庫存股 份）數目百分比 (註3) | 庫存股份數目 | | 每股發行/出售價 (註4) | 已發行股份總數 | | 於下列日期開始時的結存(註1) ...

FF305 翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) 表格類別： 股票 狀態： 新提交 公司名稱： 藥師幫股份有限公司 (於開曼群島註冊成立之有限公司) 呈交日期： 2025年5月13日 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | | 於香港聯交所上市 | 是 | | | 證券代號 (如上市) | 09885 | 說明 | | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | | | 庫存股份變動 | | | | | 事件 | 已發行股份（不包括 ...

董 事 會 認 為，本 公 司 目 前 的 股 價 低 於 其 真 正 價 值，未 能 充 分 反 映 其 業 務 前 景。 董 事 會 認 為，股 份 回 購 計 劃 顯 示 董 事 及 本 公 司 高 級 管 理 層 對 本 公 司 的 長 期 增 長 及 市 場 表 現 充 滿 信 心。董 事 會 亦 相 信，股 份 回 購 計 劃 符 合 本 公 司 及 其 股 東 的 整 體 最 佳 利 益。 YSB Inc. 藥師幫股份有限公司 （於 開 曼 群 島 註 冊 成 立 的 有 限 公 司） （股 份 代 號：9885） 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示，概 不 就 因 本 公 告 全部或任何部分內容所產生或因依賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責 任。 自願性公告 股份回購 此公告乃藥師幫股份有限公司（「本公司」）自願向本公司股東（「股 東」）及本公司 潛 在 投 資 者 作 出。 茲提述本公司日期為2025年5月7日 及2025年5月9日的公告（「該等公告」），內 容 ...

股份数据 - 2025年5月9日和12日已发行股份总数均为681,949,995，库存股份为0[3] - 2025年5月7 - 12日股份回购待注销未注销数量递增至550,000，占比0.08065%[4] - 2025年5月12日购回股份550,000股，付出总额4,106,355港元[12] 购回授权 - 购回授权决议2024年5月23日获通过，可购回总数64,088,640股[12] - 按购回授权已购回1,150,000股，占比0.17944%[12] - 股份购回后相关暂停期截至2025年6月11日[12]

表格類別： 股票 狀態： 新提交 公司名稱： 藥師幫股份有限公司 (於開曼群島註冊成立之有限公司) 呈交日期： 2025年5月9日 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | | | 於香港聯交所上市 | 是 | | | | 證券代號 (如上市) | 09885 | 說明 | | | | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | | | 庫存股份變動 | | | | | | 事件 | 已發行股份（不包括庫存股份）數 目 | | 佔有關事件前的現有已 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示，概 不 就 因 本 公 告 全部或任何部分內容所產生或因依賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責 任。 YSB Inc. 藥師幫股份有限公司 – 1 – 本 公 司 的 股 份 回 購 計 劃 取 決 於 市 況，並 將 由 董 事 會 全 權 酌 情 決 定。對 於 實 施 股 份 回 購 計 劃 的 時 間、數 目 或 價 格，或 本 公 司 會 否 進 行 任 何 股 份 回 購，概 無 暗 示 或 表 示 任 何 保 證。股 東 及 本 公 司 潛 在 投 資 者 於 買 賣 本 公 司 證 券 時 務 請 審 慎 行 事。 承董事會命 （於 開 曼 群 島 註 冊 成 立 的 有 限 公 司） （股 份 代 號：9885） 自願性公告 股份回購 此公告乃藥師幫股份有限公司（「本公司」）自願向本公司股東（「股 東」）及本公司 潛 在 投 資 者 作 出。 茲提述本公司日期為2025年5月7日的公告（「該公告」），內 容 有 關（其 中 包 括 ...

文章核心观点 - 低迷数年的院外医药赛道（特别是连锁药店）正重新成为公募基金关注的投资机会 基金经理认为行业闭店潮已近尾声 市场集中度提升与经营多元化将驱动行业龙头实现业绩反转和估值修复 [1][2][5] - 公募基金的投资逻辑从“出海”转向“内需” 在关税因素影响下 业绩来自内需消费、前期跌幅大且机构抛压小的品种（如连锁药店）成为新的布局方向 [8] - 国内外基金经理（如日本市场）的逆向投资策略形成呼应 共同看好连锁药店在老龄化背景下 通过拓展慢病管理、宠物经济、药妆等新场景来突破增长天花板 [9][10] 行业现状与趋势 - 行业经历闭店潮后进入整合阶段 2024年全国零售药店关店数量约3.9万家 闭店率达5.7% 仅A股六大连锁上市公司就关闭超2300家直营药店 [2] - 闭店潮主因是前期过度扩张 2017年至2024年全国药店数量从47.2万家增至70万家 市场饱和度过高 美国市场也存在类似情况 [3] - 线上互联网购药平台（如京东健康、阿里健康）对线下连锁药店业务形成冲击 促使部分基金转向投资互联网医疗平台 [4] - 行业出现触底复苏迹象 2025年第一季度院外医药市场略有复苏 同时中小连锁药店关店数量继续增加 行业集中度有望提升 [12] 基金机构行为与策略 - 多家头部公募基金（如易方达、广发、华夏、平安基金等）自2024年4月底起频繁调研连锁药店上市公司 [1][8] - 基金经理进行逆向布局 广发、鹏华、富国、博时等公募旗下多只基金产品在第一季度末买入线下连锁药店巨头 其中不乏非医药主题基金 [5] - 具体持仓案例：广发创新驱动灵活基金将大参林作为第一大重仓股（持仓占比近8%） 益丰药房为第三大重仓股 [6]；明星基金经理万民远管理的产品前十大重仓股中包含多只连锁药店股 [6] - QDII基金已完全清仓美股连锁药店巨头沃尔格林 该公司股价在两年半内跌幅近80% 并计划在2025-2027年间关闭1200家门店 [3] - 部分基金南下港股 重仓京东健康、阿里健康等互联网购药平台 如前海开源沪港深主题精选基金将阿里健康首次列入前十大重仓股 [4] 公司案例与市场信号 - 连锁药店服务商药师帮业绩出现反转信号 其平台客户包括49.1万家药店及33万家基层医疗机构 在2024年度首次实现盈利增长 [6] - 药师帮于2025年5月7日首次回购30万股股份（总代价约210.4万港元） 并计划在2025年10月31日前动用最多1亿港元进行回购 公司执行董事也进行了增持 [7] - 海外基金成功案例：管理规模达30亿美元的Orbis国际股票基金 通过将4%资金重仓日本四家连锁药店（鹤羽控股、Sundrug、杉木控股、Welcia） 推动基金今年以来收益率达16% 超越99%的全球非美股基金 [9] 投资逻辑与未来展望 - 核心逻辑是挖掘行业反转可能性 关注政策拐点（如优化集采）带来的发展空间 以及行业龙头在集中度提升过程中的业绩增厚机会 [2][12] - 看好连锁药店商业模式多元化带来的增长突破 经营场景可能延伸至慢病管理、宠物经济、保健品、药妆、彩票甚至超市等领域 [1][9] - 在老龄化趋势下 连锁药店凭借线下流量优势 结合数字化与AI 可能成为新经济的流量入口和具备长期商业价值的物种 [9][10] - 当前中国资产估值性价比凸显 在关税升级背景下 内需复苏相关产业（如医药消费）具备投资机会 基金经理关注具备反转可能性的细分赛道龙头 [11][12]