报告公司投资评级 - 文档未提及报告公司投资评级相关内容 报告的核心观点 - 公司发布股份回购计划彰显长期信心，采取“短期价值兑现”与“长期战略投入”并行策略推动价值回归 [4] - 市场关注公司业绩释放潜力、药店关店潮影响及与线上售药B2B领域竞争问题，公司利润有快速增长潜力，关店潮冲击有限且已具备较强竞争力 [4][5] - 预计公司2025 - 2027年营业收入和归母净利润增长，对应PE倍数下降 [7] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 公司发布股份回购计划，拟动用最多1亿港元回购预算，于2025年股东周年大会前在公开市场回购股份，2025年5月7日已回购30万股，总金额约210.44万港元，平均回购价每股7.0147港元，回购股份将注销 [1] 点评 - 股份回购彰显信心：董事会认为股价低于真正价值，通过回购减少流通股提升EPS推动价值回归；公司高管多次增持股份；公司采取“短期价值兑现”与“长期战略投入”并行策略，既派息回购回馈股东，又加大智能供应链等领域投入 [4] - 市场核心关注点及应对：业绩释放方面，公司仓储、供应链、客户储备完成，将通过厂牌首推业务改善盈利能力，预计24 - 27年间归母净利润复合增速达145%；药店关店潮方面，中小连锁承压大，公司主要客户单体店仍增长，关店潮冲击有限且门店减少有助于销售额集中度提升；竞争方面，公司成立10年已扭亏为盈，供应链和数字化能力有竞争力，规模提升后议价力和竞争力将增强 [4][5] 盈利预测 - 预计公司2025 - 2027年营业收入分别约为208亿元、235亿元、265亿元，同比增速分别约为16%、13%、13%，实现归母净利润分别为1.29亿元、2.75亿元、4.41亿元，同比分别约增长331%、112%、61%，对应2025/5/7股价PE分别约为35倍、16倍、10倍 [7] 重要财务指标 | 指标 | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万元) | 17904 | 20813 | 23476 | 26494 | | 增长率YoY % | 5% | 16% | 13% | 13% | | 归属母公司净利润(百万元) | 30 | 129 | 275 | 441 | | 增长率YoY% | 101% | 331% | 112% | 61% | | 毛利率% | 10.13% | 10.84% | 11.14% | 11.49% | | 净资产收益率ROE% | 1.29% | 5.39% | 10.25% | 14.13% | | EPS(摊薄)(元) | 0.05 | 0.19 | 0.40 | 0.65 | | 市盈率P/E(倍) | 104.90 | 34.67 | 16.33 | 10.17 | | 市净率P/B(倍) | 1.53 | 1.87 | 1.67 | 1.44 | [6] 资产负债表、利润表、现金流量表 - 资产负债表展示了2024A - 2027E各年度流动资产、非流动资产、负债、股东权益等项目情况 [8] - 利润表呈现了2024A - 2027E各年度营业收入、营业成本、销售费用等项目情况 [8] - 现金流量表显示了2024A - 2027E各年度经营活动现金流、投资活动现金流、筹资活动现金流等项目情况 [8][9]

FF305 翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) 表格類別： 股票 狀態： 新提交 公司名稱： 藥師幫股份有限公司 (於開曼群島註冊成立之有限公司) 呈交日期： 2025年5月7日 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 不適用 | | 於香港聯交所上市 | 是 | | | 證券代號 (如上市) | 09885 | 說明 | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | | 庫存股份變動 | | | | | 事件 | 已發行股份（不包括庫存股份）數 目 | 佔有關事件前 ...

股份回购授权 - 公司拟于2024年5月23日股东周年大会通过决议授予董事会回购不超过已发行股份总数10%的股份 即最多64,088,640股 [1] - 拟于2025年5月21日股东周年大会提呈普通决议案 批准回购不超过届时已发行股份总数10%的股份 [1] - 董事会决定动用最多1亿港元根据2024年授权在2025年股东周年大会前于公开市场回购股份 [1] 回购执行情况 - 公司于2025年5月7日根据2024年授权首次回购30万股 总金额约2,104,410港元（不含佣金） 平均回购价每股7.0147港元 [2] - 回购股份将适时注销 [2] 董事会观点 - 公司当前股价低于真正价值 未能充分反映业务前景 [2] - 股份回购计划显示董事及高级管理层对公司长期增长及市场表现充满信心 [2] - 股份回购符合公司及其股东的整体最佳利益 [2]

公司动态 - 公司首次回购300,000股股份，总代价约为210.4万港元，平均每股7.0147港元，并计划在2025年10月31日前动用最多1亿元港币回购股份 [1] - 执行董事陈飞于4月连续增持50万股（约316.7万港元），持股比例升至1.14% [1] - 公司2024年全年营收179.04亿元，同比增长5.5%，经调净利润1.57亿元，同比增20.1%，首次实现全年盈利 [1] 财务表现 - 公司存货周转天数仅31天，现金循环周期为-28.9天，实现高效的库存与现金管理 [1] - 公司现金流健康度良好，堪称"现金牛" [1] 市场估值 - 公司目前市值被严重低估，具备明显的"烟蒂股"特征 [2] - 对比其他港股医疗科技公司，公司的估值倍数明显偏低，当前市值远低于企业内在价值 [2] 行业前景 - 国内政策持续推动基层医疗资源配置优化，公司等具备数字化先发优势的企业将有望进入发展快车道 [2] - "基本面向上+估值洼地"的稀缺属性愈加明显，中长线布局的机会点或已出现 [2]

股份回购计划 - 公司董事会拟根据2024年股东周年大会授予的股份回购授权实施回购计划 [1] - 回购将在2025年股东周年大会前于公开市场进行 动用金额不超过1亿港元 [1] - 首次回购于2025年5月7日执行 回购30万股 总金额约210.44万港元 [1] 回购执行细节 - 平均回购价为每股7.01港元 [1] - 回购股份将适时注销 [1]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示，概 不 就 因 本 公 告 全部或任何部分內容所產生或因依賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責 任。 YSB Inc. 藥師幫股份有限公司 （於 開 曼 群 島 註 冊 成 立 的 有 限 公 司） （股 份 代 號：9885） 自願性公告 (1) 股份回購計劃 (2)股份回購 此公告乃藥師幫股份有限公司（「本公司」）自願向本公司股東（「股 東」）及本公司 潛 在 投 資 者 作 出。 根 據《聯 交 所 證 券 上 市 規 則》（「《上 市 規 則》」），每 股 股 份 的 實 際 回 購 價 不 得 超 出 緊接每次回購前五個交易日股份平均收市價5%。本 公 司 將 以 現 有 可 用 現 金 提 供 回 購 股 份 的 資 金，而 根 據 股 份 回 購 計 劃 回 購 的 任 何 股 份 將 適 時 註 銷。 董 事 會 認 為，本 公 司 目 前 的 股 價 低 於 其 真 正 價 值，未 能 充 分 反 映 其 業 務 前 景。 董 事 ...

市场表现 - 恒生指数5月2日上涨1 74%至22504 68点 药师帮股价当日上涨9 01%至7 14港元/股 成交量160 46万股 成交额1122 19万港元 振幅10 84% [1] - 药师帮近1个月累计跌幅2 24% 但年初至今累计涨幅16 13% 跑赢恒生指数同期10 27%的涨幅 [1] 财务数据 - 公司2024年营业总收入179 04亿元 同比增长5 49% 归母净利润3001 3万元 同比大幅增长100 94% [1] - 毛利率10 13% 资产负债率65 07% [1] 行业估值 - 药品及生物科技行业市盈率TTM平均值5 22倍 中值4 58倍 药师帮市盈率137 82倍 显著高于同业 行业排名第77位 [2] - 可比公司市盈率：精优药业0 72倍 金斯瑞生物科技1 03倍 百信国际1 49倍 东瑞制药2 86倍 正大企业国际4 39倍 [2] 公司业务 - 公司是中国院外医药产业最大数字化综合服务平台 通过数字化赋能药企、分销商、药店及基层医疗机构 [3] - 2023年总GMV达469亿元 覆盖40 1万家药店和24 6万家基层医疗机构 渗透全国98 6%县域和88 4%乡镇 [3] - 月均活跃买家36 7万个 构建国内最大数字化医药交易与服务网络 [3] 股东动态 - 陈飞于2025年4月23日增持30万股 均价6 35港元 最新持股780万股 占比1 14% [4]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示，概 不 就 因 本 公 告 全部或任何部分內容所產生或因依賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責 任。 YSB Inc. 藥師幫股份有限公司 （於 開 曼 群 島 註 冊 成 立 的 有 限 公 司） （股 份 代 號：9885） 股東週年大會通告 茲通告藥師幫股份有限公司（「本公司」）謹訂於2025年5月21日（星 期 三）上午十時 正假座中華人民共和國廣州市海珠區新港中路397號品牌街8號會議室舉行股 東 週 年 大 會，藉 以 處 理 下 列 事 項： – 1 – 1. 省覽本公司截至2024年12月31日止年度的經審計綜合財務報表及董事會報 告 以 及 審 計 師 報 告。 2. 就截至2024年12月31日止年度宣派末期股息每股人民幣0.075元。 3. 考慮並酌情批准下列決議案（各 項 均 作 為 獨 立 決 議 案）： (a) 重 選 陳 飛 先 生 為 執 行 董 事； (b) 重 選 孫 含 暉 先 生 為 獨 立 非 執 行 董 ...

此乃要件 請即處理 閣下如 對本通函任何方面或應採取的行動 有任何疑問，應諮詢股票經紀或其他註冊證券 交易商、銀行經理、律師、專業會計師或其他專業顧問。 閣下如已售出或轉讓 名下所有藥師幫股份有限公司股份，應立即將本通函連同隨附代表 委 任 表 格 送 交 買 家 或 承 讓 人 或 經 手 買 賣 或 轉 讓 的 銀 行、股 票 經 紀 或 其 他 代 理 商，以 便 轉 交買家或承讓人。 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本通函的內容概不負責，對其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示，概 不 就 因 本 通 函 全 部 或 任 何 部 分 內 容 所產生或因依賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 YSB Inc. 藥師幫股份有限公司 （於開曼群島註冊成立的有限公司） （股份代號：9885） 本通函所述日期及時間均指香港日期及時間。 2025年4月25日 | | | | 頁 次 | | --- | --- | --- | --- | | | | 釋 義 | 1 | | 董事會函件 | | | | | 1. | | 緒 言 | 3 | | 2. ...

| 公司簡介 | 01 | | --- | --- | | 首席執行官寄語 | 06 | | 關於本報告 | 08 | | ESG 管理 | 05 | | 企業管治 | 19 | | --- | --- | | 風險管理 | 21 | | 商業道德 | 25 | | 產品安全與品質 | 31 | | --- | --- | | 價格實惠穩供應 | 43 | | 好藥普及與推廣 | 47 | | 全方位服務支持 | 53 | | 應對氣候變化 | 77 | | --- | --- | | 綠色運營 | 84 | | 綠色價值鏈 | 91 | | 供應鏈管理 | 95 | | --- | --- | | 互相成就,共同成長 | 103 | | 投身社會公益 | 115 | | ESG關鍵績效指標披露 | | --- | | ESG報告守則內容索引 | | 意見反饋表 | 2024 年度環境、社會及管治報告 公司簡介 首席執行官寄語 關於本報告 ESG 管理 穩健治理高效運營 好醫好藥普惠可及 科技賦能創新引領 雙碳引航綠色發展 夥伴責任共同發展 附錄 公司簡介 關於藥師幫 藥師幫自 2015 年成立以來，已成為中 ...