北京汇源内部矛盾公开化 - 北京汇源通过官方公众号发布公开信，指责大股东诸暨文盛汇涉嫌出资不实、滥用控制权，可能损害中小股东及债权人利益 [2] - 诸暨文盛汇提议召开临时股东会，议题包括以资本公积弥补亏损，但北京汇源认为当前资本公积总额中半数以上存在不确定性 [2] - 诸暨文盛汇实缴出资仅占北京汇源注册资本的22.8%，承诺的投资总额中尚有8.5亿元已逾期一年以上，经11次催缴仍未实缴 [2] - 诸暨文盛汇实际支付的投资款中，有约6.5亿元资金未投入生产经营活动，北京汇源认为其不应按60%比例享有股东权益 [2] 法律诉讼与维权 - 北京汇源已对诸暨文盛汇及文盛资产提起诉讼，法院已受理，但仍存在被撤回诉讼的可能性 [3] - 公司呼吁股东及债权人采取法律手段维权 [3] 文盛资产与汇源果汁的重整计划 - 2022年6月汇源果汁重整计划获批后，文盛资产成为新控股股东，承诺投入16亿元资金重启汇源 [4] - 诸暨文盛汇和天津文盛汇分别持有重整后的北京汇源60%和10%的股份 [4] - 文盛资产承诺为汇源设计证券化方案，力争三至五年内实现A股上市，并引入国中水务作为合作方 [4] - 北京汇源2023年和2024年收入分别为27.5亿元和24.8亿元，净利润为4.2亿元和3.4亿元 [4] 国中水务收购终止 - 2025年4月，国中水务公告称因存在相关限制转让情形，终止收购北京汇源 [4] - 限制转让情形源于粤民投冻结了上海邕睿持有的诸暨文盛汇52.47%的股权 [4] - 粤民投在文盛资产持有约5%的股权 [4] 股东结构变化与股权冻结 - 2022年9月22日，诸暨文盛汇注册资本从10万元增加至16亿元，股东结构发生巨大变化 [5] - 截至2023年3月16日，粤民投参与的文盛资产在诸暨文盛汇中持股仅占0.0063% [5] - 2024年8月30日，粤民投冻结了上海邕睿持有的诸暨文盛汇的相应股权，相关官司仍未结束 [5] 出资争议 - 根据重整计划，文盛资产需向北京汇源增资16亿元，分3年投入，分别为7.5亿元、3.8亿元、4.7亿元 [6] - 首期7.5亿元已到位，但双方对资金计入注册资本还是资本公积的比例存在争议 [6] - 截至2024年12月31日，文盛资产的后续两笔资金共8.5亿元未到位 [6] - 国中水务已支付9.3亿元获取诸暨文盛汇36.5%的股权，若按原计划还需支付约3.7亿元获取剩余14.5%股权 [6] 行业分析 - 文盛资产运作北京汇源重组，有资本玩家借汇源谋求重组超额回报的意味，但运作模式一旦某个环节条件无法达成，会引发各方矛盾 [7]

公司治理矛盾 - 北京汇源发布公开信指控大股东诸暨文盛汇未履行16亿元出资承诺，实缴仅占注册资本22.8%，逾期金额达8.5亿元且经11次催缴未果 [1][3] - 诸暨文盛汇被指操控公司治理，取得董事会、监事会绝对提名权并掌控总经理人选，导致管理权扭曲 [3] - 资金管控异常：6.47亿元投资款存入公司账户但未用于生产经营，由诸暨文盛汇直接控制，被质疑虚假出资 [3] 股东权益纠纷 - 权益分配不公：诸暨文盛汇享有60%股东权益但实缴出资占比低，债转股股东实缴47.76%仅分得30%权益 [3] - 北京汇源已对诸暨文盛汇及文盛资产提起诉讼，法院已受理 [3] - 公司呼吁股东采取三项行动：限制未实缴出资股东权利、司法救济撤销滥用控制权决议、督促债转股债权人通过持股平台行使权利 [4] 资本运作争议 - 诸暨文盛汇提议以资本公积弥补亏损，但半数以上资本公积金额存在不确定性，可能剥夺债权人选择权 [2] - 国中水务间接持有北京汇源21.89%股份，2024年确认投资收益0.72亿元占归母净利润165.29% [5][7] - 上交所问询函要求说明未实缴出资是否损害上市公司股东权利，年审会计师认为不影响权利 [7] 企业重组背景 - 北京汇源2022年6月完成重整，文盛资产通过诸暨文盛汇持股平台投入16亿元取得60%股份 [5] - 国中水务2022年起三次受让诸暨文盛汇股权累计36.49%，首次交易金额8.5亿元 [5] - 国中水务曾计划收购上海邕睿持有的诸暨文盛汇52.47%股权，但因股权冻结导致交易终止 [6] 企业经营状况 - 国中水务2024年营收1.79亿元同比下降20.73%，归母净利润4357.92万元同比增长43.58% [7] - 公司主营污水处理等水务环保业务，2021-2022年连续两年亏损 [6] - 国中水务视北京汇源重整为转型契机，认为其品牌含金量和可延展性强 [6]

北京汇源与诸暨文盛汇的股东纠纷 - 北京汇源发布公开信指控大股东诸暨文盛汇未履行16亿元出资承诺，实缴比例仅22.8%，逾期金额达8.5亿元且经11次催缴未果 [3][9] - 诸暨文盛汇被指通过未到位资金取得60%股东权益，但债转股股东实缴47.76%仅获30%权益，存在权益分配不公问题 [9] - 北京汇源已对诸暨文盛汇及文盛资产提起诉讼，要求限制其未实缴部分的股东权利并撤销滥用控制权通过的决议 [10] 国中水务投资风险 - 国中水务通过三次交易累计持有诸暨文盛汇36.49%股权，间接持有北京汇源21.89%股份，首次交易金额8.5亿元 [12] - 2024年国中水务对诸暨文盛汇确认投资收益0.72亿元，占归母净利润比例高达165.29%，但上交所质疑未实缴出资是否影响股东权利 [15] - 国中水务2024年营收同比下降20.73%至1.79亿元，归母净利润4357.92万元但2025年一季度净利润转为亏损102万元 [15][18] 公司治理与资金问题 - 诸暨文盛汇存入北京汇源账户的6.47亿元资金（含利息）未用于生产经营，被质疑"虚假出资"和直接控制资金 [9] - 诸暨文盛汇提议"以资本公积弥补亏损"议案可能剥夺债权人选择权，因半数以上资本公积金额存在不确定性 [8] - 国中水务曾计划收购上海邕睿持有的诸暨文盛汇52.47%股权，但因该部分股权被法院冻结导致交易终止 [13][15] 市场反应 - 国中水务股吧投资者普遍担忧诉讼事件将导致股价下跌，部分用户预测出现跌停板 [6] - 截至8月8日国中水务股价报3.04元/股，总市值49.06亿元，当日微跌0.33%但市盈率TTM高达120.87倍 [18]

北京汇源与文盛资产矛盾公开化 - 北京汇源通过官方公众号发布公开信，指责大股东诸暨文盛汇涉嫌出资不实、滥用控制权，可能损害中小股东及债权人利益 [1] - 诸暨文盛汇提议以资本公积弥补亏损，但北京汇源认为当前资本公积总额中半数以上存在不确定性，此举将剥夺债权人选择权 [1] - 诸暨文盛汇实缴出资仅占北京汇源注册资本的22.8%，承诺投资总额中尚有8.5亿元逾期一年以上未实缴 [1] - 诸暨文盛汇实际支付的投资款中约6.5亿元未投入生产经营活动，北京汇源认为其不应按60%比例享有股东权益 [1] 法律诉讼与维权行动 - 北京汇源已对诸暨文盛汇及文盛资产提起诉讼，案件已被法院受理，但存在被撤回的可能性 [2] - 北京汇源呼吁股东及债权人采取法律手段维权 [2] 文盛资产与汇源果汁的历史关系 - 文盛资产作为汇源果汁重整方，2022年6月重整计划获批后成为新控股股东，承诺投入16亿元资金重启汇源 [3] - 文盛资产承诺为汇源设计证券化方案，力争三至五年内实现A股上市，并引入国中水务作为合作方 [3] - 北京汇源2023年和2024年收入分别为27.5亿元和24.8亿元，净利润为4.2亿元和3.4亿元 [3] 国中水务收购终止及连锁反应 - 2025年4月国中水务公告终止收购北京汇源，因粤民投冻结了上海邕睿持有的诸暨文盛汇52.47%股权 [3] - 粤民投在文盛资产持有约5%股权，其与上海邕睿的官司导致股权冻结，引发连锁反应 [3][4] - 国中水务已支付9.3亿元获取诸暨文盛汇36.5%股权，原计划继续并购至持股不低于51% [5] 出资争议与资金问题 - 根据重整计划，文盛资产需向北京汇源增资16亿元，分3年投入7.5亿元、3.8亿元、4.7亿元 [5] - 首期7.5亿元已到位，但双方对资金计入注册资本还是资本公积的比例存在争议 [5] - 截至2024年12月31日，文盛资产的后续两笔资金共8.5亿元未到位 [5] 股权结构变化 - 2022年9月诸暨文盛汇注册资本从10万元增至16亿元，股东结构发生重大变化 [4] - 截至2023年3月16日，粤民投参与的文盛资产在诸暨文盛汇中持股仅占0.0063% [4] - 2024年8月30日粤民投冻结上海邕睿持有的诸暨文盛汇股权，相关官司仍未结束 [4]

核心观点 - 2025年7月第四周至第五周共有11家上市公司暴露环境风险涉及钢铁、基础化工、房地产、环保、轻工制造、煤炭、农林牧渔、电力设备等行业[4][7] - 环境风险成为上市公司重要经营风险之一关乎企业发展和形象[6] - 11家上市公司背后有10278万户股东可能面临投资风险[8] - 6家涉事企业属于国资控制[7] - 9家企业违规涉及水污染问题[10] 行业分布 - 钢铁行业涉及上海市[4] - 基础化工行业涉及浙江省[4] - 房地产行业涉及广东省[4] - 环保行业涉及广东省、黑龙江省、北京市[4] - 轻工制造行业涉及山东省[4] - 煤炭行业涉及辽宁省[4] - 农林牧渔行业涉及四川省[4] - 电力设备行业涉及新疆维吾尔自治区[4] 重点公司违规详情 ST晨鸣(SZ000488) - 控股公司黄冈晨鸣因超标排放水污染物被罚262万元[8] - 超许可浓度排放污染物被罚20万元合计罚款462万元[8] - 已缴纳大气生态环境损害金4594元[8] 巨星农牧(SH603477) - 控股公司德昌巨星未按环评要求建设造成污水外溢被罚305万元[10] - 擅自变更猪粪发酵工艺未建设发酵机[10] - 雨污分流不彻底导致污水外排[10] 兴源环境(SZ300266) - 控股公司诏安县城东污水处理厂总氮超标排放被罚159万元[9] 国中水务(SH600187) - 控股公司太原豪峰总氮日均值超标0019mg/L被罚25万元[11] 数据来源与背景 - 数据来源于31个省份337个地级市的环境监管记录[5] - 覆盖数千家上市公司及其数万家关联公司[5] - 环境信息公开制度自2008年起逐步完善[12] - ESG投资理念升温促使投资者关注企业环境责任[11]

股权收购与投资收益 - 2023年4月和7月公司两度受让上海邕睿所持诸暨文盛汇股权，对北京汇源间接持股比例升至21 89% [1] - 2023年该项目实现投资收益8283 63万元，占归母净利润275 77%，成为扭亏为盈最大贡献者 [1] - 公司拟以现金收购上海邕睿持有的诸暨文盛汇不低于2 32亿元注册资本，完成后累计持股比例将达51%以上 [2] 财务表现 - 2023年公司营业收入2 17亿元（同比-24 62%），归母净利润3003 86万元（上年同期-1 16亿元） [1] - 参股公司诸暨文盛汇2023年营业收入27 45亿元，净利润4 09亿元 [1] - 本次收购预计将增加每股收益，优化资产结构并提升盈利水平 [2] 行业现状与战略转型 - 国内污水处理等传统环保板块集中度显著变化，行业进入"后建设时代" [1] - 环保督查趋严对老项目运营提出挑战，一二线城市污水处理市场趋于饱和 [1] - 公司将优化现有项目运营能力，适时整合处置资产以推进战略转型 [1]

业绩数据 - 2024年营业收入24.75亿元，较2023年下降9.85%，净利润3.44亿元，较2023年下降18.90%[14] - 2023年毛利率24.76%，2024年毛利率26.49%；2023年净利率15.43%，2024年净利率13.89%[13] - 2023年扣非净利润3.93亿元，2024年扣非净利润3.30亿元[13] - 2023年资产负债率45.96%，2024年资产负债率35.62%[14] - 2024年公司确认其他收益0.26亿元，同比增长175.47%[28] - 2024年工程服务收入1028.76万元，同比减少36.99%，毛利率61.91%，同比增加84.61个百分点[20] - 2024年其他业务收入474.09万元，同比增加187.56%，毛利率78.08%，同比增加58.32个百分点[20] - 2024年其他业务中租金收入69.61万元，成本103.91万元；服务费收入5.44万元；固丰3号场保底收益399.03万元[24] 投资与收益 - 公司对文盛汇确认投资收益0.72亿元，占归母净利润比例为165.29%[3] - 文盛资产承诺北京汇源2023 - 2025年累计扣非净利润不低于11.25亿元，2023 - 2024年前两年经营业绩基本达标[14] - 十全十美基金期末余额0.38亿元，2024年对公司当期利润影响0.29亿元，2022 - 2023年分别为 - 0.48亿元、 - 0.17亿元[33] 业务项目 - 陕煤榆林180万吨/年乙三醇工程除硅合同金额244.55万元，本年确认收入216.42万元，结转成本235.26万元[21] - 门克庆矿井水专业化服务项目合同金额175.00万元，本年确认收入154.87万元，结转成本145.55万元[21] - 宁河区煤改电清洁能源供热项目合同金额663.58万元，本年确认收入530.80万元，结转成本0.00万元[21] 资产处置 - 2024年公司新增确认持有待售资产金额5.77亿元、持有待售负债余额1.54亿元[41] - 2024年11月1日碧晨能源技术将天津碧晨100%股权以901.53万元转让给奕兴供热[48] - 2025年2月7日公司将东营污水100%股权以33800万元转让给东营河口财金集团[51] 未来展望 - 2025年2月18日公司赎回全部十全十美基金份额[33]

业绩预告概况 - 公司预计2025年半年度归属于上市公司股东的净利润为人民币-1900万元至-1600万元 与上年同期518万元相比由盈转亏 [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为人民币-1350万元至-1100万元 较上年同期1084.55万元大幅下滑 [1] 主要财务指标变化 - 2024年半年度利润总额为567.79万元 归属于上市公司股东净利润为518万元 [1] - 2024年半年度扣除非经常性损益的净利润为1084.55万元 显著高于同期净利润水平 [1] - 2024年半年度每股收益为0.0032元 [2] 业绩变动原因分析 - 报告期内确认诸暨市文盛汇自有资金投资有限公司投资收益2207万元 较上年同期减少1717万元 [2] - 报告期内发生国中（秦皇岛）污水处理有限公司员工安置补偿437万元 [2] 业绩数据说明 - 本次业绩预告数据为初步核算数据 未经注册会计师审计 [2] - 具体财务数据以公司正式披露的2025年半年度报告为准 [2]

关于投资北京汇源 - 公司对文盛汇确认投资收益0.72亿元 占归母净利润比例165.29% 直接影响合并财务报表盈亏性质[1] - 投资收益计算依据为北京汇源2024年经审计净利润3.44亿元 经合并报表调整后文盛汇归母净利润1.97亿元 按公司持股比例36.49%折算[2][3][4] - 未实缴出资不影响股东权利 公司章程明确规定按认缴出资比例分配利润[4] - 北京汇源2024年营业收入24.75亿元同比下降9.85% 净利润3.44亿元同比下降18.90% 毛利率26.49% 净利率13.89%[6][7] - 业绩承诺期2023-2025年累计扣非净利润不低于11.25亿元 2023年3.95亿元 2024年3.30亿元 前两年基本达标[7] - 年审会计师确认投资收益计算准确 未实缴出资不影响股东权利 减值判断合理[7][8][9][10] 关于业绩波动 - 工程服务收入1028.76万元同比减少36.99% 毛利率61.91%同比增加58.32个百分点[10] - 毛利率大幅增加主因确认宁河区煤改电项目建设管理费530.80万元收入[12] - 其他业务收入大幅增加主因确认安徽固丰3号猪场保底收益399.03万元 无对应成本[14][15] - 年审会计师认为收入及毛利率说明符合实际情况[15] 关于其他收益 - 其他收益0.26亿元同比增长175.47% 主因秦皇岛污水项目终止将剩余递延收益2526万元转入损益[16][17] - 政府补助原金额3600万元 2016年收到后按特许经营期2033年7月到期进行摊销[16][17] - 年审会计师认为会计处理符合企业会计准则规定[18][19] 关于私募基金投资 - 十全十美基金期末余额0.38亿元 2024年影响利润0.29亿元 2022年-0.48亿元 2023年-0.17亿元[19] - 底层投资标的包括航新科技、东方通信、浪潮信息等权益类产品及银华日利等现金管理类产品[20] - 基金总份额127,313,283.21 公司持有125,313,283.21份额 2025年2月全部赎回[20][21] - 年审会计师确认底层资产无关联关系 损益计算准确[22][23] 关于持有待售资产负债 - 持有待售资产5.77亿元 负债1.54亿元 含天津碧晨和东营污水处置组[23] - 天津碧晨转让价格901万元 高于账面净资产465万元 无减值迹象[23][24][25] - 东营污水转让价格3.38亿元 无减值迹象[25][26] - 年审会计师认为持有待售分类符合会计准则 减值判断合理[31]

投资与股权 - 公司对文盛汇确认投资收益0.72亿元，占归母净利润比例为165.29%[3] - 公司受让诸暨文盛汇36.49%的股权，诸暨文盛汇持有北京汇源60%的股权[5] 财务数据 - 2024年营业收入为24.75亿元，较2023年下降9.85%，净利润3.44亿元，较2023年下降18.90%[12] - 2023 - 2024年北京汇源毛利率分别为24.76%、26.49%，净利率分别为15.43%、13.89%[12] - 文盛资产承诺北京汇源2023 - 2025年累计扣非净利润不低于11.25亿元，2023 - 2024年扣非净利润分别为3.95亿元、3.30亿元[13] - 报告期公司工程服务收入1028.76万元，同比减少36.99%，毛利率61.91%，同比增加84.61个百分点[23] - 报告期公司其他业务收入474.09万元，同比增加187.56%，毛利率78.08%，同比增加58.32个百分点[23] - 2024年公司确认其他收益0.26亿元，同比增长175.47%[32] 项目与收益 - 2024年10月确认宁河区煤改电项目建设管理费530.80万元作为工程服务收入，致工程服务毛利率增加[25] - 2024年安徽固丰确认3号猪场保底收入399万元，无对应成本，使其他业务毛利率大幅增加[30] - 2024年2月签订补充协议，甲方按2262.42万元为基数，8%年化投资回报率支付运营收益，合计399.03万元[29] 基金情况 - 十全十美基金期末余额0.38亿元，2024年对公司当期利润影响金额0.29亿元[39] - 2022 - 2023年十全十美基金对公司当期利润影响金额分别为 - 0.48亿元、 - 0.17亿元[39] - 2025年2月18日公司赎回全部十全十美基金份额[39] 资产与交易 - 2024年公司新增确认持有待售资产余额5.77亿元、持有待售负债余额1.54亿元[52] - 2024年天津碧晨持有待售资产合计2.62亿元、负债合计1.53亿元[54] - 2024年东营污水持有待售资产合计3.15亿元、负债合计1809.82万元[57] - 2024年11月1日公司子公司碧晨能源技术将天津碧晨100%股权转让给奕兴供热，转让价款901.53万元[61] - 2025年3月4日公司收到天津碧晨90%股权转让价款811万元[62] - 2025年3月10日天津碧晨完成工商变更[62] - 2024年1月26日公司收到东营污水500万元转让意向金[64] - 2024年12月9日公司拟将东营污水100%股权即3.38亿元转让给东营河口财金集团[64] - 2025年2月7日公司与东营河口财金集团签订合同，转让价格33800万元[66] 其他 - 截至2024年12月31日，北京汇源认缴出资合计106741.96万元，诸暨文盛汇认缴出资合计160000万元[6] - 北京汇源2024年经审计的净利润金额3.44亿元，诸暨文盛汇合并财务报表2024年净利润金额3.29亿元，归母净利润为1.97亿元[7] - 截至2024年12月31日，诸暨文盛汇对北京汇源的出资金额为7.50亿元[10] - 北京汇源2024年净利润34385万元，其中非经常性损益1424万元，按持股比例计算文盛汇合并报表中非经常性损益归属于上市公司的金额为311万元[10] - 2016年秦皇岛项目公司获3600万元专项资金用于提标改造[33] - 2024年10月公司将相关递延收益余额2526万元转入当期损益[36] - 截至2025年6月30日公司收到天津碧晨往来借款还款4000万元[62] - 截至2025年6月30日公司未收到东营污水除500万首付款外的剩余转让价款[67]