格隆汇1月29日丨国中水务(600187.SH)公布，公司预计2025年年度实现利润总额-1.1亿元到-8800万元； 预计2025年年度实现归属于母公司所有者的净利润-1.3亿元到-1.04亿元，与上年同期相比，将出现亏 损；归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为900万元到1080万元；预计2025年年度实现 营业收入2.1亿元到2.52亿元，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入为 1.9亿元到2.28亿元，低于3亿元。 (二)非经营性损益的影响。(1)本期评估对诸暨市文盛汇自有资金投资有限公司的长期股权投资存在减值 迹象，根据第三方的价值分析报告以及该长期股权投资截至 2025 年 12 月 31 日的价值，对该长期股权 投资减值约24,222万元。(2)本期确认对诸暨市文盛汇自有资金投资有限公司的投资收益 15,835 万元， 其中因北京汇源食品饮料有限公司处置其六家亏损子公司而确认的投资收益为 12,995 万元。 本期业绩预亏的主要原因： (一)主营业务影响。(1)东营国中环保科技有限公司因计提 2020 年污水处理费的应收账款的坏账准备， 导致信用资产减值损失 ...

公司业绩预告 - 公司预计2025年度利润总额为亏损11,000万元至8,800万元 [1] - 公司预计2025年度归属于母公司所有者的净利润为亏损13,000万元至10,400万元 [1] - 公司预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润为盈利900万元至1,080万元 [1] - 公司预计2025年度营业收入为21,000万元至25,200万元 [1] - 公司预计扣除与主营业务无关及不具备商业实质的收入后，营业收入为19,000万元至22,800万元 [1] 退市风险警示 - 公司预计扣除特定项目后的营业收入低于3亿元人民币 [1] - 上述情况将触及《上海证券交易所股票上市规则》第5.1.1条规定的退市风险警示情形 [1] - 公司股票在2025年年度报告披露后可能被实施退市风险警示，股票简称前将被冠以“*ST”字样 [1]

财务数据关键指标变化：2025年预计与2024年同期对比 - 预计2025年年度利润总额为-11,000万元至-8,800万元[4] - 预计2025年年度归属于母公司所有者的净利润为-13,000万元至-10,400万元[4] - 2024年同期利润总额为5,815.51万元，归属于母公司所有者的净利润为4,357.92万元[7] 财务数据关键指标变化：2025年预计营业收入 - 预计2025年年度营业收入为21,000万元至25,200万元，扣除特定项目后为19,000万元至22,800万元，低于3亿元[4] - 2024年同期营业收入为17,915.57万元[9] 财务数据关键指标变化：2025年预计扣非净利润 - 预计2025年年度扣除非经常性损益后的净利润为900万元至1,080万元[4] 资产减值与信用损失 - 东营国中环保科技计提应收账款坏账准备导致信用资产减值损失3,938.35万元[10] - 对诸暨市文盛汇自有资金投资有限公司的长期股权投资减值约24,222万元[11] 业务线表现：项目与投资 - 北京中科国益环保工程中标云南云县工程合同总金额19,641万元但未如期开工[10] - 确认对诸暨市文盛汇自有资金投资有限公司的投资收益15,835万元，其中12,995万元来自北京汇源处置亏损子公司[11]

公司2025年度业绩预告 - 预计2025年年度利润总额为亏损，区间在-11,000万元到-8,800万元 [1] - 预计2025年年度归属于母公司所有者的净利润为亏损，区间在-13,000万元到-10,400万元，与上年同期相比将出现亏损 [1] - 预计2025年年度归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为盈利，区间在900万元到1,080万元 [1] 公司2025年度营业收入情况 - 预计2025年年度营业收入区间为21,000万元到25,200万元 [1] - 扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后，营业收入区间为19,000万元到22,800万元 [1] - 扣除后的营业收入预计低于3亿元 [1]

公司2025年财务预测与退市风险 - 公司初步测算2025年预计利润总额为-1.1亿元到-0.88亿元，净利润为-1.3亿元到-1.04亿元，与上年同期相比由盈转亏 [1] - 公司预计2025年营收为2.1亿元到2.52亿元，扣除相关收入后为1.9亿元到2.28亿元，低于3亿元 [1] - 因预计营收低于3亿元且净利润为负，公司将触及实施退市风险警示的情形 [1] 退市风险警示相关程序 - 公司股票在2025年年度报告披露后可能被实施退市风险警示 [1] - 若触发退市风险警示条件，股票将于年报披露日起停牌 [1] - 上海证券交易所将在停牌5个交易日内实施退市风险警示，公司将提前一天公告，次日复牌 [1]

汇源重整案的新转机与市场动态 - 被外界认为已经“彻底黄了”的汇源重整案似乎出现新转机，文盛资产控制的北京汇源正紧锣密鼓地宣传其版汇源果汁产品，意图上演类似“加多宝和王老吉”的故事 [4] - 北京汇源于2026年1月通过公众号发布声明，向全球招募合作伙伴并宣布将另起炉灶代工生产汇源果汁产品，同时公布了文盛版汇源果汁包装图，并指汇源集团生产的老版包装为未授权产品 [6] - 作为回应，汇源集团在2025年末起诉文盛资产“根本违约”，并申请财产保全，随后于1月8日宣布将重新接管汇源品牌 [6] 文盛版汇源产品的市场现状与挑战 - 尽管招商工作已开启并将全国市场分为13个大区，且部分区域如山东某市已完成经销商布局，但记者在即时零售平台及北京部分超市、便利店等渠道均未看到文盛版汇源果汁在销售 [7][8][9] - 汇源集团依托自身产业链优势压低市场价格，向文盛资产及其经销商施压，以挤压其市场盈利和代理动力 [9] - 专家指出，汇源作为高浓度果汁国内市场最大品牌，即使公司发生变故，每年仍能维持近30亿元的营收，品牌和渠道力强；而文盛资产虽掌控品牌，但在产品口味、成本控制及经销商招募上面临挑战，前景并不乐观 [9] 重组进展与股权结构变化 - 2025年12月29日，北京汇源的大股东诸暨文盛汇自有资金投资有限公司股权发生变化，粤民投系多家公司成为新股东，总持股比例约为13.7% [11] - 根据重整方案，文盛资产应向北京汇源增资16亿元，分3年投资（7.5亿、3.8亿、4.7亿），但据汇源集团公告，最终只有首期7.5亿元到位 [12] - 国中水务此前已支付9.3亿元获取了诸暨文盛汇36.5%的股权，若按原计划继续并购，还需至少为剩余14.5%股权支付约3.7亿元，该数字与文盛资产计划中的第二笔增资额（3.8亿元）相近 [12] 法律纠纷与重组障碍 - 粤民投与文盛资产之间的纠纷导致上海邕睿持有的诸暨文盛汇52.47%股权被冻结，进而使国中水务的控股收购迟迟未能推进 [11] - 2025年12月29日，诸暨文盛汇新增两条股权冻结信息，深圳市福田区人民法院冻结了上海邕睿持有的6.2亿元诸暨文盛汇股权，但未公布涉案方 [13] - 目前汇源集团还申请冻结了诸暨文盛汇持有北京汇源60%的股份，局面比当初更为复杂 [13] 各方立场与未来展望 - 国中水务相关工作人员表示，对北京汇源的收购处于终止状态，不清楚粤民投和文盛资产的诉讼是否和解，未来是否会重启收购暂无消息 [13] - 业内分析认为，北京汇源大张旗鼓寻找代工商和重新招商，不排除是为后续谈判争取主动权，毕竟两个汇源打擂台并非汇源集团希望看到的局面 [13] - 香颂资本执行董事沈萌指出，商业利益最大化是各方诉求，如果能够对上市公司及大股东有益，交易还是有可能完成 [14] - 目前文盛资产方面尚未与汇源集团主动接洽，后续有待观望 [15]

核心观点 - 一度停滞的汇源重整案出现新转机 文盛资产控制的北京汇源正积极推出自有代工产品并招商 试图与汇源集团争夺市场 但双方矛盾公开化且诉讼与股权冻结问题使重组前景复杂化[1][2][5] 正面商战与市场现状 - 北京汇源于2026年1月通过公众号发布声明 招募全球合作伙伴并宣布将代工生产文盛版汇源果汁产品 同时公布了冠县汇源农业发展有限公司等三家代工商[2] - 北京汇源指汇源集团生产的老版包装为官方未授权产品 并已将全国市场分成13个大区进行招商 部分区域如山东某市已完成3个经销商布局[2][3] - 汇源集团于2025年末起诉文盛资产“根本违约”并申请财产保全 随后于2026年1月8日宣布将重新接管汇源品牌[2] - 目前市场上尚未看到文盛版汇源果汁销售 记者在北京市场走访及查询即时零售与电商平台均未发现 仅见汇源集团产品[4] - 汇源集团利用自身产业链优势压低市场价格 向文盛资产及其经销商施压以挤压其市场盈利空间[4] - 行业专家指出 汇源作为高浓度果汁市场最大品牌 即使在公司变故下年营收仍能维持近30亿元 品牌与渠道力强 文盛资产面临产品口味、成本控制及经销商招募挑战 前景不乐观[4] 重组进展与股权变动 - 2025年12月29日 北京汇源大股东诸暨文盛汇的股权发生变化 粤民投系多家公司成为新股东 总持股比例约为13.7%[5] - 根据原重整方案 文盛资产应分3年向北京汇源增资16亿元 但据汇源集团公告仅首期7.5亿元到位[6] - 国中水务此前已支付9.3亿元获取诸暨文盛汇36.5%股权 原计划继续收购至持股不低于51% 但收购因粤民投与文盛资产纠纷导致的诉讼及股权冻结而终止[5][6] - 粤民投曾申请冻结上海邕睿持有的诸暨文盛汇52.47%股权 导致国中水务收购受阻[6] - 2025年12月29日 诸暨文盛汇新增两条股权冻结信息 深圳市福田区人民法院冻结了上海邕睿持有的6.2亿元诸暨文盛汇股权[7] - 目前汇源集团还申请冻结了诸暨文盛汇持有的北京汇源60%股份[7] - 国中水务表示对北京汇源的收购处于终止状态 未来是否重启暂无消息[6] - 分析认为北京汇源大张旗鼓招商可能是为后续谈判造势争取主动权[7] 未来展望 - 分析指出 若粤民投诉讼问题解决 局面也比当初复杂 双方继续争斗不符合各自利益 商业利益最大化是各方诉求 交易仍有可能完成[8] - 目前文盛资产方面尚未与汇源集团主动接洽 后续有待观望[9]

文章核心观点 - 汇源果汁重整案出现新转机 文盛资产控制的北京汇源正通过招募代工商和经销商 积极推出“文盛版”汇源果汁产品 与汇源集团形成正面商战[3][4] - 然而 重整案的关键阻碍方粤民投与文盛资产的合作出现新变化 粤民投系公司成为北京汇源大股东诸暨文盛汇的新股东 持股约13.7% 但相关股权冻结等法律纠纷使局面比当初更为复杂[3][9][11] - 尽管商战升级 但文盛版产品尚未在主流零售渠道铺开 且面临汇源集团依托产业链优势的价格挤压 其市场前景被业内认为并不乐观[7] - 原计划收购北京汇源的国中水务目前处于终止状态 未来是否重启未知 各方商业利益最大化诉求下 交易仍有可能完成 但需解决多重纠纷[10][12] 正面商战与市场现状 - 北京汇源于2026年1月通过公众号发布声明 招募全球合作伙伴并宣布通过代工生产汇源果汁产品 公布了冠县汇源农业发展有限公司等三家代工商 并指汇源集团生产的老版包装为未授权产品[4] - 作为回应 汇源集团在2025年末起诉文盛资产“根本违约” 并于2026年1月8日宣布将重新接管汇源品牌[5] - 北京汇源将全国市场分为13个大区进行招商 部分区域如山东某市已完成3个经销商布局 首批计划上市百分百纯果汁和2.5升果益多果汁系列产品[6] - 记者调查显示 在北京市场及即时零售、电商平台均未看到文盛版汇源果汁在售 超市等渠道仅有汇源集团版产品[7] - 汇源集团利用自身产业链优势压低市场价格 向文盛资产及其经销商施压 以挤压其市场盈利和代理动力[7] - 专家指出 汇源作为高浓度果汁市场最大品牌 即使在公司变故下每年仍能维持近30亿元营收 品牌和渠道力强 文盛资产面临产品口味、成本控制和经销商招募等挑战 前景不乐观[7] 重组进展与股权纠纷 - 2025年12月29日 北京汇源大股东诸暨文盛汇的股权发生变化 粤民投系多家公司成为新股东 总持股比例约为13.7%[9] - 根据原重整方案 文盛资产找来国中水务作为合作方 国中水务计划通过收购上海邕睿持有的诸暨文盛汇52.47%股权 实现对北京汇源的间接控股 但该股权被粤民投申请冻结 导致收购自2024年起迟迟未能推进[9] - 文盛资产按重整计划应向北京汇源增资16亿元 分三年投入7.5亿元、3.8亿元、4.7亿元 但据汇源集团公告 仅首期7.5亿元到位[10] - 国中水务已支付9.3亿元获取诸暨文盛汇36.5%股权 按原计划还需为剩余14.5%股权支付约3.7亿元 该数字与文盛资产第二笔增资额3.8亿元相近[10] - 粤民投的官司导致国中水务收购终止 并引发连锁反应 使文盛资产与北京汇源矛盾公开化[10] - 2025年12月29日 诸暨文盛汇新增两条股权冻结信息 深圳市福田区人民法院冻结了上海邕睿持有的6.2亿元诸暨文盛汇股权 此前粤民投亦通过同一法院冻结股权 目前不清楚两者关联[11] - 汇源集团已申请冻结诸暨文盛汇持有的北京汇源60%股份[11] - 业内分析认为 北京汇源大张旗鼓招商可能是为后续谈判造势争取主动权[11] - 国中水务表示对北京汇源的收购处于终止状态 不清楚粤民投与文盛资产诉讼是否和解 未来是否重启收购暂无消息[10][12] - 专家指出 各方争斗是为保护自身利益 继续争斗不符合双方利益 商业利益最大化诉求下交易仍有可能完成[12] - 目前文盛资产方面尚未与汇源集团主动接洽 后续有待观望[12]

文章核心观点 - 汇源果汁的重整案出现新转机 文盛资产控制的北京汇源正通过招募代工、发布新产品等方式 与汇源集团展开正面商战 试图争夺市场与品牌主导权[1][2] - 尽管双方商战升级 但文盛版汇源果汁产品尚未在主流零售与电商渠道铺开 市场实际销售情况不明[7] - 重整案背后的关键阻碍方粤民投与文盛资产的合作出现新变化 粤民投系公司成为北京汇源控股股东的新股东 但相关股权冻结与诉讼问题使重组局面比此前更为复杂[3][10][12] 正面商战 - 2026年1月以来 北京汇源（文盛资产控制）通过公众号主动发声 宣布将代工生产汇源果汁产品 并公布了文盛版汇源果汁包装图 同时指汇源集团生产的老版包装为未授权产品[4] - 北京汇源已公布冠县汇源农业发展有限公司等三家代工商 并开启全国招商 将市场分为13个大区 部分区域如山东某市已完成3个经销商的布局[4][7] - 作为回应 汇源集团在2025年末起诉文盛资产“根本违约”并申请财产保全 随后于2026年1月8日宣布将重新接管汇源品牌[6] - 市场走访显示 北京及多个即时零售与电商平台均未看到文盛版汇源果汁在售 超市等终端仅有汇源集团版产品[7] - 汇源集团利用自身产业链优势压低市场价格 向文盛资产及其经销商施压 以挤压其市场盈利和代理动力[7] - 行业专家指出 汇源品牌在高浓度果汁市场拥有强大品牌力与渠道力 年营收近30亿元 文盛资产虽掌控品牌 但在产品口味、成本控制及经销商招募方面面临挑战 前景并不乐观[8] 重组进展 - 2025年12月29日 北京汇源的大股东诸暨文盛汇的股权发生变更 粤民投系多家公司成为新股东 总持股比例约为13.7%[10] - 此前 粤民投与文盛资产之间存在纠纷 导致粤民投申请冻结了上海邕睿持有的诸暨文盛汇52.47%股权 这直接卡住了由文盛资产推动、国中水务参与的汇源重整案[10] - 根据重整计划 文盛资产应向北京汇源增资16亿元 分3年投资 但据汇源集团公告 最终只有首期7.5亿元到位[10] - 国中水务此前已支付9.3亿元获取了诸暨文盛汇36.5%的股权 按原计划还需至少支付约3.7亿元以收购剩余14.5%股权 使总持股不低于51% 该数字与文盛资产第二笔增资额3.8亿元相近[11] - 粤民投的诉讼导致国中水务收购终止 目前国中水务表示收购处于终止状态 未来是否重启暂无消息[12] - 2025年12月29日 诸暨文盛汇新增两条股权冻结信息 深圳市福田区人民法院冻结了上海邕睿持有的6.2亿元诸暨文盛汇股权 冻结方未公布[12] - 目前汇源集团还申请冻结了诸暨文盛汇持有的北京汇源60%股份[12] - 业内分析认为 北京汇源大张旗鼓招商可能是为后续谈判造势 争取主动权 商业利益最大化仍是各方诉求 交易仍有可能完成[12][13] - 截至目前 文盛资产方面尚未与汇源集团主动接洽[14]

证券日报网讯 1月21日，国中水务发布公告称，近日，公司收到深圳旭泰会计师事务所（普通合伙） （简称"旭泰所"）发来的《关于变更注册会计师的告知函》。旭泰所作为本公司2025年度财务报告和内 部控制的审计机构，原指派项目合伙人及第一签字注册会计师为谭旭明，第二签字注册会计师为刘会， 质量控制复核人为凌辉。刘会、凌辉由于工作职务调整，无法继续担任公司签字注册会计师、质量控制 复核人。旭泰所现指派李欢欢接替原第二签字注册会计师，指派尹擎接替原质量控制复核人。经上述变 更后，公司2025年度财务报告和内部控制审计项目签字注册会计师为谭旭明、李欢欢，项目质量控制复 核人为尹擎。 （文章来源：证券日报） ...