投资评级 - 维持"买入"评级 [7] 核心观点 - 公司2025年中报实现营业收入27.93亿元，同比增长12.63%，归母净利润0.82亿元，同比增长30.19% [5] - 公司通过精准施策、降本增效等措施改善经营，但疫苗业务持续承压，化药及饲料板块增长显著 [5] - 预计2025-2027年EPS分别为0.15元、0.25元、0.35元，业绩持续改善 [7] 财务表现 - 最新收盘价7.70元，总市值79亿元，市盈率110.95，资产负债率26.5% [4] - 预计2025年营业收入64.12亿元（同比增长6.56%），2027年达78.96亿元（三年复合增长率约9.4%） [8] - 预计归母净利润2025年1.58亿元（同比增长122.70%），2027年达3.59亿元（三年复合增长率71.2%） [8] - 毛利率从2024年16.4%提升至2027年19.1%，净利率从1.2%提升至4.5% [9] 业务板块表现 - **生物制品业务**：营收4.50亿元（同比下降7.86%），毛利率35.40%（同比下降6.18个百分点） [6] - **化药业务**：营收近10亿元（同比增长57.36%），毛利率提升0.62个百分点，制剂与原料药均显著增长 [6] - **饲料业务**：营收5.36亿元（同比增长23.54%），受益于预混料市场拓展 [6] 盈利预测与估值 - 2025-2027年市盈率预计降至49.81、30.48、21.90，市净率维持在1.30-1.41区间 [8] - ROE从2024年1.3%提升至2027年5.9%，ROIC从0.4%提升至4.7% [9] - 经营活动现金流净额预计从2025年2.37亿元增长至2027年5.15亿元 [9]

板块整体表现 - 动物保健板块9月1日较上一交易日上涨1.34%，领先上证指数（涨0.46%）和深证成指（涨1.05%）[1] - 板块内10只个股上涨，5只个股下跌，金河生物以6.06%涨幅领涨[1][2] - 板块主力资金净流入2657.67万元，游资资金净流出1951.31万元，散户资金净流出706.36万元[2] 个股价格表现 - 金河生物收盘价7.53元，涨幅6.06%，成交量87.57万手，成交额6.51亿元[1] - *ST绿康收盘价27.64元，涨幅5.02%，成交量1.86万手，成交额5078.21万元[1] - 申联生物收盘价12.60元，涨幅1.78%，成交量20.37万手，成交额2.58亿元[1] - 贤丰控股收盘价4.24元，涨幅1.68%，成交量133.77万手，成交额1.43亿元[1] - 中牧股份收盘价7.70元，涨幅1.18%，成交量13.57万手，成交额1.04亿元[1] - 海利生物收盘价7.23元，涨幅1.12%，成交量12.40万手，成交额8949.79万元[1] - 生物股份收盘价8.60元，涨幅1.06%，成交量28.37万手，成交额2.44亿元[1] - 回盛生物收盘价22.95元，涨幅1.06%，成交量8.06万手，成交额1.85亿元[1] - 大禹生物收盘价6.66元，涨幅0.60%，成交量2.41万手，成交额2393.62万元[1][2] - 驱动力收盘价11.85元，跌幅0.17%，成交量4.96万手，成交额5734.88万元[1][2] 资金流向分析 - 金河生物主力净流入8858.91万元，主力净占比13.60%，游资净流出5067.73万元，散户净流出3791.19万元[3] - 科前生物主力净流入1193.96万元，主力净占比12.67%，游资净流入355.80万元，散户净流出1549.76万元[3] - *ST绿康主力净流入806.10万元，主力净占比15.87%，游资净流出621.79万元，散户净流出184.31万元[3] - 生物股份主力净流出2304.36万元，主力净占比9.46%，游资净流入2052.87万元，散户净流入251.49万元[3] - 普莱柯主力净流出795.53万元，游资净流出874.78万元，散户净流入1670.31万元[3]

板块整体表现 - 动物保健板块当日下跌0.5%，跑输上证指数（上涨0.37%）和深证成指（上涨0.99%）[1] - 板块内10只个股上涨，10只个股下跌，呈现分化态势[1][2] - 板块主力资金净流出5335.96万元，游资资金净流入2388.05万元，散户资金净流入2947.91万元[2] 领涨个股表现 - 驱动力（838275）涨幅7.23%居首，收盘价11.87元，成交9.27万手，成交额1.08亿元[1] - 永顺生物（839729）上涨1.34%，收盘价10.55元，成交3.74万手，成交额3943.29万元[1] - 瑞普生物（300119）上涨0.81%，收盘价22.42元，成交8.12万手，成交额1.82亿元[1] 领跌个股表现 - *ST绿康（002868）下跌3.24%领跌，收盘价26.32元，成交1.85万手，成交额4882.29万元[2] - 申联生物（688098）下跌1.67%，收盘价12.38元，成交18.04万手，成交额2.25亿元[2] - 生物股份（600201）下跌1.05%，收盘价8.51元，成交20.27万手，成交额1.74亿元[2] 资金流向特征 - *ST绿康主力净流出1185.12万元，净占比-24.27%，为板块最高流出占比[3] - 申联生物主力净流出973.13万元，净占比4.32%[3] - 金河生物主力净流出893.98万元，净占比-4.74%[3] - 科前生物游资净流入648.57万元，净占比7.28%，为板块最高流入占比[3]

财务表现 - 2025年上半年营业收入27.93亿元，同比增长12.63% [1] - 归属于上市公司股东的净利润8176.2万元，同比增长30.19% [1] - 扣除非经常性损益的净利润8166.7万元，同比增长39.35% [1] 业务板块表现 - 生物制品板块通过全国协同作战体系和投标管理优化提升政采市场份额，部分大单品品质优化并上市销售 [1] - 化药板块通过闭环管理机制和"一企一策"治亏方案实现显著减亏，制剂与原料药销售收入显著增长 [2] - 预混料板块通过专业化团队和规模客户开发提升品牌影响力，贸易板块通过价格研判规避跌价风险并实现突出利润 [2] - 宠物业务新增6个上市产品，高端品牌"搭爪"深入终端客户 [2] - 出口业务在原有市场保持增长，新市场拓展取得突破，实现同比大幅增长 [2] 经营策略 - 通过精准施策、降本增效及深挖内潜应对市场竞争压力 [1] - 运用产能盘活、技术革新和资源整合等多元路径优化运营效率 [2]

板块整体表现 - 动物保健板块当日下跌1.01%，领跌个股为*ST绿康（下跌3.51%）[1] - 板块表现弱于大盘，上证指数上涨1.14%至3843.6点，深证成指上涨2.25%至12571.37点[1] - 板块内10只个股上涨，10只个股下跌，呈现分化态势[1][2] 个股涨跌情况 - 驱动力涨幅最大达5.23%，收盘价11.07元，成交额8754.72万元[1] - *ST绿康跌幅最深达3.51%，收盘价27.2元，成交额5828.43万元[2] - 中牧股份上涨0.66%至7.63元，成交额1.54亿元[1] - 生物股份下跌1.26%至8.6元，成交额2.89亿元[1][2] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出1.36亿元，游资资金净流入3542.92万元，散户资金净流入1.01亿元[2] - 回盛生物主力净流出3785.31万元，净占比-13.08%，为板块最高[3] - 中牧股份主力净流入1859.91万元，净占比12.07%，是唯一获得主力资金净流入的个股[3] - 瑞普生物主力净流出2362.34万元，但散户净流入2319.14万元，净占比8.9%[3] 成交活跃度 - 金河生物成交量最大达39.14万手，成交额2.76亿元[1] - 贤丰控股成交量43.56万手，成交额1.8亿元[1] - 申联生物成交额3.09亿元，科前生物成交额1.41亿元[2]

投资评级 - 维持增持评级 [2] 核心观点 - 2025年上半年营业收入27.93亿元，同比增长12.63%，归母净利润0.82亿元，同比增长30.19% [7] - 单二季度营业收入15.34亿元，同比增长13.26%，归母净利润0.18亿元，实现扭亏为盈 [7] - 预计2025-2027年营业收入分别为64.43亿元、68.34亿元、72.64亿元，归母净利润分别为1.94亿元、2.42亿元、3.17亿元 [7] - 8月27日收盘价对应2025-2027年PE分别为39.8倍、32.0倍、24.4倍 [7] 业务表现 - 生物制品业务收入同比下降7.86%至4.50亿元，毛利率同比下降6.18个百分点至35.4% [7] - 猪用疫苗销售改善，口蹄疫疫苗批签发量同比增长5.8%，伪狂犬疫苗批签发量同比增长61.9% [7] - 禽用疫苗业务减亏明显，乾元浩亏损343.5万元 [7] - 宠物业务6个新产品上市销售 [7] - 化药业务收入同比增长57.36%至9.99亿元，毛利率同比提升0.62个百分点至18.9% [7] - 子公司胜利生物净利润同比增长255.2%至3588.25万元 [7] - 国外收入同比增长24.5%至1.95亿元，毛利率同比提升7.75个百分点至40.0% [7] 盈利能力 - 2025年上半年毛利率同比下降0.64个百分点至17.20%，二季度毛利率为15.31% [7] - 销售费用率同比下降0.28个百分点至6.66%，管理费用率同比下降1.06个百分点至7.22% [7] - 净利率同比提升0.84个百分点至3.19%，二季度净利率为1.34% [7] - 预计2025-2027年毛利率分别为17.3%、18.3%、19.0% [8] - 预计2025-2027年净利率分别为2.6%、3.1%、3.8% [8] 财务预测 - 预计2025-2027年营业收入增长率分别为7.1%、6.1%、6.3% [6] - 预计2025-2027年归母净利润增长率分别为174.0%、24.4%、31.0% [6] - 预计2025-2027年EPS分别为0.19元、0.24元、0.31元 [6] - 预计2025-2027年ROE分别为3.5%、4.2%、5.4% [6] - 预计2025-2027年PB分别为1.4倍、1.4倍、1.3倍 [6]

公司治理与董事会决议 - 第九届董事会第三次会议于2025年8月26日召开 全体7名董事出席并通过全部议案 [3][4] - 董事会审议通过2025年半年度报告 表决结果为7票同意 0票反对 0票弃权 [4][6] - 董事会同步修订《投资管理办法》部分条款 表决结果一致通过 [8][9] 财务报告与信息披露 - 2025年半年度报告已提交董事会审议并通过审计委员会前置审核 [5][7] - 报告全文披露于上海证券交易所网站www.sse.com.cn 投资者需查阅全文了解完整财务状况 [1][7] - 报告期内未实施利润分配或公积金转增股本预案 [2] 投资者关系活动 - 公司将于2025年9月5日16:00-17:00参加中国农业发展集团控股上市公司集体业绩说明会 [10][12] - 说明会通过上证路演中心网络互动召开 董事长吴冬荀等4名高管将出席交流 [13][14] - 投资者可在2025年8月29日至9月4日16:00前通过官网预征集或邮箱600195@cahic.com提交问题 [12][15]

股价表现 - 8月27日股价报收7.58元 较前一交易日下跌0.17元 跌幅2.19% [1] - 当日成交量为137692手 成交额达1.06亿元 [1] 资金流向 - 8月27日主力资金净流出223.01万元 占流通市值比为0.03% [1] - 近五日主力资金累计净流出1513.93万元 占流通市值比为0.2% [1] 主营业务 - 主营业务涵盖兽用生物制品 兽用化药 饲料及饲料添加剂等产品的研发 生产和销售 [1] - 是国内动物保健品行业的重点企业 产品线覆盖畜禽养殖全周期防疫需求 [1] 财务表现 - 上半年实现营业收入27.93亿元 同比增长12.63% [1] - 归属于上市公司股东的净利润8176.2万元 同比增长30.19% [1] - 基本每股收益0.0801元 [1]

股票代码：600195 股票简称：中牧股份 编号：临 2025-024 报告全文详见上海证券交易所网站 www.sse.com.cn。 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 中牧实业股份有限公司（以下简称"公司"或"中牧股份"）第九届董事会第 三次会议通知于 2025 年 8 月 15 日通过公司电子办公系统、电子邮件等形式发出， 会议于 2025 年 8 月 26 日在北京市丰台区总部基地八区 16 号楼 801 会议室以现场 结合视频的方式召开，会议应到董事 7 名，实到董事 7 名。公司监事、高管人员列 席本次会议。会议由董事长吴冬荀先生主持，符合《公司法》《公司章程》的规定。 经与会董事审议，会议表决通过如下议案： 一、中牧股份 2025 年半年度报告 表决结果：7 票同意，0 票反对，0 票弃权。 本报告在提交董事会前已经公司董事会审计委员会审议通过。 同意《中牧股份 2025 年半年度报告》。 中牧实业股份有限公司 第九届董事会第三次会议决议公告 二、关于修订《中牧实业股份有限公司投资管理办法》的议案 表 ...

每股收益与净资产收益率 - 基本每股收益0.0801元/股，同比增长30.24%[17] - 稀释每股收益0.0801元/股，同比增长30.24%[17] - 扣除非经常性损益后基本每股收益0.0800元/股，同比增长39.37%[17] - 加权平均净资产收益率1.47%，同比增加0.34个百分点[17] - 扣非后加权平均净资产收益率1.47%，同比增加0.41个百分点[17] 净利润与利润总额 - 归属于上市公司股东的净利润同比增长30.19%[17] - 利润总额同比增长39.94%[17] - 扣除非经常性损益的净利润同比增长39.35%[17] - 归属于上市公司股东的净利润同比增长30.19%至8176.2万元人民币[19] - 净利润为8913.48万元人民币，同比增长53.0%[95] - 归属于母公司股东的净利润为8176.20万元人民币，同比增长30.2%[95] 营业收入与成本 - 营业收入同比增长12.63%至27.93亿元人民币[19] - 营业成本同比增长13.51%至23.12亿元，上年同期为20.37亿元[37] - 营业收入同比增长12.63%至27.93亿元，上年同期为24.79亿元[37] - 2025年上半年营业总收入为27.93亿元人民币，同比增长12.6%[94] - 营业收入为6.17亿元人民币，同比增长12.3%[98] - 营业成本为4.32亿元人民币，同比增长35.8%[98] 费用变化 - 财务费用同比大幅增长62.55%至840.32万元，主要因利息收入减少[37] - 研发费用为5985.76万元人民币，同比增长4.7%[94] - 研发费用为2356.22万元人民币，同比增长4.6%[98] 现金流量表现 - 经营活动产生的现金流量净额同比下降[18] - 购买商品付出现金同比增加[18] - 经营活动产生的现金流量净额为负2.32亿元人民币[19] - 经营活动现金流量净额为-2.32亿元，主要受购买商品现金支出增加影响[38] - 经营活动现金流量净额为-2.32亿元人民币，同比恶化36.2%[101] - 经营活动产生的现金流量净额为-2.47亿元，相比去年同期的-7325.6万元扩大237.3%[104] - 销售商品提供劳务收到现金22.67亿元人民币[101] - 销售商品、提供劳务收到的现金为5.47亿元，相比去年同期的4.92亿元增长11.2%[104] 投资活动现金流量 - 投资活动现金流量净额改善至-5,625万元，主要因购建长期资产现金支出减少[38] - 投资活动现金流入小计为4578.2万元，相比去年同期的2389.9万元增长91.5%[102] - 投资活动现金流出小计为1.02亿元，相比去年同期的2.51亿元下降59.4%[102] - 投资活动产生的现金流量净额为-5625.4万元，相比去年同期的-2.27亿元改善75.3%[102] - 母公司投资活动产生的现金流量净额为-733.0万元，相比去年同期的-6483.2万元改善88.7%[104] 筹资活动现金流量 - 取得借款收到的现金为4.13亿元，相比去年同期的5.96亿元下降30.7%[102] 现金及现金等价物余额 - 期末现金及现金等价物余额为7.98亿元，相比去年同期的12.99亿元下降38.6%[102] - 母公司期末现金及现金等价物余额为6.81亿元，相比去年同期的12.28亿元下降44.5%[105] - 母公司现金及现金等价物净增加额为-2.62亿元，相比去年同期的-1.44亿元扩大81.9%[105] 资产变化 - 货币资金减少至8.956亿元人民币，较期初下降17.9%[87] - 应收账款增加至15.053亿元人民币，较期初增长37.2%[87] - 预付款项增至1.462亿元人民币，较期初增长153.4%[87] - 存货减少至8.409亿元人民币，较期初下降10.0%[87] - 应收账款同比增长37.24%至15.05亿元，占总资产比例16.95%[40] - 预付款项同比激增153.44%至1.46亿元，主要因预付货款增加[40] - 母公司货币资金减少至6.815亿元人民币，较期初下降27.7%[90] - 母公司应收账款增至3.663亿元人民币，较期初增长46.7%[90] - 总资产为58.93亿元人民币，较期初下降5.7%[91][92] - 流动资产为16.09亿元人民币，较期初下降16.9%[91] - 长期股权投资为21.85亿元人民币，较期初增长2.1%[91] - 长期股权投资余额85,912.39万元，较上年末增长0.99%[42] - 货币资金期末余额为8.96亿元人民币，较期初减少19.5%[190] - 银行存款期末余额为8.87亿元人民币，较期初减少10.5%[190] - 其他货币资金期末余额为814万元人民币，较期初减少92.0%[190] - 应收票据期末余额为1.52亿元人民币，较期初减少9.1%[193] - 应收账款期末账面余额为15.70亿元人民币，较期初增长35.5%[199] 负债变化 - 短期借款同比增长33.61%至4.57亿元，占总资产比例5.15%[40] - 应付票据同比下降48.48%至1.32亿元，主要因票据到期支付[40] - 短期借款增加至4.570亿元人民币，较期初增长33.6%[88] - 应付票据减少至1.316亿元人民币，较期初下降48.5%[88] - 长期借款略降至6.495亿元人民币，较期初减少1.8%[88] - 合同负债为1.06亿元人民币，较期初增长4.8%[91] 所有者权益变化 - 未分配利润增至35.127亿元人民币，较期初增长2.4%[89] - 未分配利润本期增加81,762,015.40元[107] - 归属于母公司所有者权益本期增加92,449,803.18元[107] - 少数股东权益本期增加8,102,104.59元[107] - 所有者权益合计本期增加100,551,907.77元[107] - 公司期末所有者权益合计为65.99亿元人民币[108] - 归属于母公司所有者权益为55.92亿元人民币[109] - 少数股东权益为1.02亿元人民币[109] - 母公司所有者权益合计为46.08亿元人民币[111] - 母公司未分配利润增加369.06万元[111] - 母公司综合收益总额为1204.17万元[111] - 公司所有者权益合计期末余额为人民币4,830,974,273.64元[113] - 未分配利润期末余额为人民币2,892,841,272.56元[113] - 其他综合收益期末余额为人民币29,372,656.84元[113] 其他综合收益与专项储备 - 其他综合收益本期增加8,351,162.27元[107] - 专项储备本期增加2,336,625.51元[107] - 专项储备本期提取额为595.68万元[108] - 专项储备本期使用额为289.08万元[108] - 母公司其他综合收益增加835.12万元[111] - 母公司专项储备增加69.06万元[111] - 本期综合收益总额为人民币53,041,477.71元[113] - 专项储备本期提取金额为人民币1,914,600.96元[113] - 专项储备本期使用金额为人民币869,102.21元[113] 投资收益与减值损失 - 投资收益为4619.65万元人民币，同比增长93.1%[95] - 信用减值损失为-278.38万元人民币，同比转亏[95] - 投资收益为4619.65万元人民币，同比增长93.2%[98] - 信用减值损失为-304.56万元人民币[99] 综合收益 - 综合收益总额为9748.59万元人民币，同比增长48.8%[96] - 归属于母公司所有者的综合收益总额为9011.32万元人民币[96] - 综合收益总额为97,485,926.71元[107] 业务线表现 - 犬四联产品收入稳居国内市场头部[30] - 化药板块制剂产品和原料药销售收入均有显著增长[30] - 预混料板块开展全员培训5次，26名销售负责人参训，开设57门课程，近500人参与学习，完课总数3888节[30] - 宠物业务共有6个新产品陆续上市销售[30] - 公司政采市场业绩持续提升[30] - 战略客户同比增加[30] - 减亏成效显著[30] 出口与市场表现 - 上半年出口业务同比有较大增长[30] - 公司产品市场占有率保持较大韧性和活力[29] - 产品覆盖全球近60个国家和地区[24] 行业与市场数据 - 生猪存栏量同比增长2.2%至4.24亿头[23] - 禽肉产量同比增长7.4%[23] - 能繁母猪存栏量达4043万头（正常保有量的103.7%）[23] - 公司年营收规模超过50亿元人民币[24] 经营前景 - 2025年上半年经营情况同比有所改善[29] 非经常性损益 - 非经常性损益净额仅为9.5万元人民币[22] - 政府补助贡献非经常性收益132.52万元人民币[21] 关联交易 - 公司及所属企业向关联方中新食品销售禽用疫苗和兽药产品，2025年预计金额为3,799万元，报告期内发生金额为1,209.05万元[64] - 公司所属企业向关联方中牧公司采购乳清粉，2025年预计金额为1,110万元，报告期内发生金额为93.75万元[65] - 公司及所属企业向关联方金达威采购生产原料，2025年预计金额为4,109万元，报告期内发生金额为1,264.42万元[65] 担保情况 - 公司对外担保总额为1.3702亿元，占净资产比例为2.0761%[73] - 报告期末对子公司担保余额合计为1.0058亿元[73] - 报告期末对外担保余额（不包括子公司）为0.3644亿元[73] - 报告期内对子公司担保发生额合计为0.5200亿元[73] - 直接或间接为资产负债率超过70%的被担保对象提供的债务担保金额为0.5200亿元[73] - 公司为控股子公司南京乾元浩生物科技提供担保金额1.45亿元，担保期限至2032年3月[73] - 公司为中牧牧原融资贷款提供人民币23296万元担保，分2023及2024年两年实施[74] - 公司为中牧牧原融资贷款提供人民币18928万元担保[74] - 公司为中牧牧原融资贷款提供人民币5200万元融资担保[74] - 公司控股子公司乾元浩生物股份有限公司为其全资子公司提供人民币14500万元融资借款担保[74] - 公司为控股子公司成都中牧生物药业有限公司提供不超过人民币6500万元融资担保[74] 股东信息 - 截至报告期末普通股股东总数为39398户[79] - 中国牧工商集团有限公司持股504094163股，占比49.37%[81] - 中国华农资产经营有限公司持股16683530股，占比1.63%[81] - 香港中央结算有限公司持股7747423股，占比0.76%[81] - 浙商银行股份有限公司－国泰中证畜牧养殖交易型开放式指数证券投资基金持股7266403股，占比0.71%[81] - 中国农业发展集团有限公司持有公司49.37%国有法人股[115] 公司治理与承诺 - 控股股东中牧公司承诺股份变动将按证监会规定履行信息披露义务[59] - 实际控制人中国农发集团承诺避免与公司主营业务产生实质性同业竞争[59] - 中国农发集团承诺规范并减少与公司之间的关联交易[59] - 中国农发集团委托中牧股份行使乾元浩25.44%股份（63,205,774股）的表决权[60] - 中国农发集团承诺自表决权委托生效起三年内不转让所持乾元浩股份[60] - 中牧股份承诺避免与乾元浩产生同业竞争业务[61] - 中牧股份承诺规范与乾元浩的关联交易并回避表决[61] - 中牧股份及下属企业避免非法占用乾元浩资金或资产[61] - 报告期内无违规担保情况及控股股东非经营性资金占用情况[63] 子公司与投资 - 乾元浩计划在深交所创业板首次公开发行A股股票[60] - 公司有6家主要子公司被纳入环境信息依法披露企业名单[55] 社会责任与帮扶 - 公司2025年上半年投入定点帮扶资金151万元人民币[57] - 其中100万元人民币用于5万亩小麦种子繁育基地项目[57] - 10万元人民币专项用于畜禽养殖集成服务保障提升项目[57] - 41万元人民币用于农产品消费帮扶[57] - 公司选派三位专业技服人员开展养殖培训覆盖约50余人[57] 会计政策与核算方法 - 同一控制下企业合并按被合并方在最终控制方合并财务报表中的账面价值计量，合并对价与账面价值份额差额调整资本公积或留存收益[125] - 非同一控制下企业合并中合并成本大于可辨认净资产公允价值份额部分确认为商誉，小于部分经复核后计入当期损益[125] - 合并财务报表范围包括母公司控制的所有子公司，按企业会计准则第33号编制[127] - 外币货币性项目资产负债表日采用即期汇率折算，汇兑差额计入当期损益或资本化[130] - 金融资产初始分类为以摊余成本计量、以公允价值计量且变动计入其他综合收益、以公允价值计量且变动计入当期损益三类[131] - 金融负债初始分类包含以公允价值计量且变动计入当期损益、金融资产转移形成负债、财务担保合同及贷款承诺、以摊余成本计量四类[131] - 以摊余成本计量的金融资产采用实际利率法按摊余成本后续计量，利得或损失计入当期损益[132] - 以公允价值计量且变动计入其他综合收益的债务工具投资公允价值计量，利息减值汇兑损益计入当期损益[133] - 以公允价值计量且变动计入当期损益的金融负债公允价值后续计量，自身信用风险变动计入其他综合收益[133] - 金融资产终止确认条件包括收取现金流量权利终止或转移满足金融资产转移准则规定[134] - 金融资产转移满足终止确认条件时，将终止确认日账面价值与收到对价及原计入其他综合收益的公允价值变动累计额之和的差额计入当期损益[135] - 金融资产部分转移时按转移日相对公允价值分摊整体账面价值，终止确认部分账面价值与对价及原计入其他综合收益公允价值变动累计额之和的差额计入当期损益[136] - 金融工具公允价值估值技术采用三个层次输入值：第一层次为活跃市场未经调整报价，第二层次为可观察输入值，第三层次为不可观察输入值[136] - 金融工具减值以预期信用损失为基础，涵盖摊余成本计量金融资产、债务工具投资、合同资产及租赁应收款等[137] - 简化计量方法下对应收款项及合同资产按整个存续期内预期信用损失金额计量损失准备[138] - 除简化计量外的金融资产按信用风险是否显著增加分别以整个存续期或12个月内预期信用损失计量准备[138] - 资产负债表日金融工具信用风险较低时假定信用风险未显著增加[139] - 预期信用损失重新计量形成的损失准备变动计入当期损益，摊余成本金融资产准备抵减账面价值[140] - 应收账款及合同资产按账龄组合参考历史信用损失经验计算整个存续期预期信用损失率[141] - 金融资产和负债满足法定抵销权利及净额结算计划时以净额列示资产负债表[140] - 应收款项融资全部作为单一组合处理，承兑银行均为高信用等级银行[143] - 存货发出计价采用月末一次加权平均法[144] - 存货盘存制度采用永续盘存制[144] - 低值易耗品按一次转销法摊销[144] - 包装物按一次转销法摊销[144] - 存货跌价准备按成本与可变现净值孰低计量[144] - 合同资产与合同负债以净额列示[145] - 长期股权投资对子公司采用成本法核算[149] - 长期股权投资对联营/合营企业采用权益法核算[149] - 丧失子公司控制权时剩余股权按公允价值重新计量[151] - 投资性房地产采用成本模式计量，与固定资产和无形资产方法相同计提折旧或摊销[153] - 房屋及建筑物折旧年限30年，残值率4%，年折旧率3.2%[155] - 机器设备折旧年限5-12年，残值率4%，年折旧率8%-19.2%[155] - 运输设备折旧年限10年，残值率4%，年折旧率9.6%[155] - 办公设备折旧年限5-10年，残值率4%，年折旧率9.6%-19.2%[155] - 土地使用权按产权登记期限确定使用寿命50年，采用直线法摊销[159] - 非专利技术无约定使用年限时按极速10年摊销，采用直线法[159] - 借款费用资本化中断时间连续超过3个月时暂停资本化[158] -