财务表现 - 营业收入27.9亿元，同比增长12.63% [1] - 归属于上市公司股东的净利润8176万元，同比增长30.19% [1] - 扣除非经常性损益的净利润8166.7万元，同比增长39.35% [1]

财务表现 - 2025年上半年营业收入27.93亿元 同比增长12.63% [1] - 净利润8176.2万元 同比增长30.19% [1] - 净利润增速显著高于收入增速 显示盈利能力提升 [1]

板块整体表现 - 动物保健板块当日下跌0.03%，表现略弱于上证指数（下跌0.39%）但优于深证成指（上涨0.26%）[1] - 板块内个股分化明显，涨幅最高为科前生物（+6.80%），跌幅最大为申联生物（-8.41%）[1][2] - 板块成交活跃度较高，成交量最大的金河生物达29.99万手，成交额最高的申联生物达4.33亿元[1][2] 个股价格表现 - 科前生物领涨板块，收盘价19.33元，涨幅6.80%，成交额3.27亿元[1] - 申联生物领跌板块，收盘价13.28元，跌幅8.41%，成交额4.33亿元[2] - 涨幅居前个股包括回盛生物（+1.48%）、普莱柯（+0.91%）、中牧股份（+0.78%）[1] - 跌幅较大个股包括瑞普生物（-2.51%）、永顺生物（-1.09%）、贤丰控股（-0.69%）[2] 资金流向分析 - 板块整体主力资金净流出6821.92万元，游资资金净流出792.51万元，散户资金净流入7614.42万元[2] - 回盛生物主力净流出5608.20万元，净占比-14.51%，游资净流出3125.40万元，净占比-8.09%[3] - 中牧股份获主力净流入388.22万元，净占比3.92%，是少数获主力资金青睐的个股[3] - 科前生物虽股价大涨，但主力资金净流出2090.99万元，净占比-6.39%，显示资金逢高减持[3] - 散户资金集中流入科前生物（2720.17万元）、金河生物（2344.31万元）和海利生物（956.88万元）[3]

板块整体表现 - 动物保健板块当日上涨1.47%，领涨股为申联生物（代码688088）[1] - 上证指数上涨1.51%至3883.56点，深证成指上涨2.26%至12441.07点[1] - 板块内10只个股上涨，5只个股下跌，呈现分化态势[1][2] 个股价格变动 - 申联生物涨幅最高达13.81%，收盘价14.50元，成交量52.10万手，成交额7.23亿元[1] - 科前生物上涨2.67%至18.10元，成交量7.14万手，成交额1.27亿元[1] - 永顺生物跌幅最大为-1.97%，收盘价10.96元，成交量6.15万手[2] - 生物股份微跌-0.11%至86.8元，但成交额达2.54亿元，显示活跃交易[1][2] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出4012.98万元，游资净流入1.01亿元，散户净流出6097.22万元[2] - 申联生物获主力净流入3539.32万元（占比4.9%），游资净流入3943.95万元（占比5.46%）[3] - 生物股份遭主力净流出2047.45万元（占比-8.06%），但游资净流入1414.66万元（占比5.57%）[3] - *ST绿康主力净流出497.29万元（占比-13.32%），游资净流入105.93万元（占比2.84%）[3] 成交活跃度 - 金河生物成交量最大达36.01万手，成交额2.62亿元[1] - 回盛生物成交额3.04亿元，成交量12.81万手[1] - 驱动力成交量最低仅2.06万手，成交额2052.18万元[2]

行业投资评级 - 农林牧渔行业评级为"推荐" [3] 核心观点 - 种植产业链方面，秋粮产量占全年粮食产量的四分之三，完成今年粮食产量1.4万亿斤左右的目标任务关键在于秋粮，受降雨偏多等不利因素影响，秋粮重大病虫害发生重于上年，8—9月份是秋粮产量形成的关键时期，也是病虫害多发重发期，转基因技术在提升单产方面具有革命性作用，转基因商业化进程将继续扩面提速 [1][11] - 生猪养殖方面，本周全国外三元生猪均价13.80元/公斤，周环比-0.07%，需求端仍处于淡季，需求表现平淡，短期内需求暂无利好提振，供应端标肥价差稳定在0.5元/公斤左右，反映标猪供应稳定而中大猪源整体供应偏少，2025年6月末全国能繁母猪存栏量4043万头，较去年年末高点减少37万头，7月第2周生猪宰后均重为90.24公斤，已连续8周下降，本周外购仔猪养殖利润头均亏损151.8元，较上周有所收窄，自繁自养头均利润为33.95元，周环比上升17.68% [2][12] - 未来生猪行业发展"提质增效"是主要趋势，落后产能将逐步出清，成本低财务状况好的优质产能市占率将进一步提升 [2][12] 种植产业链 - 秋粮产量占全年粮食产量的四分之三，要完成今年粮食产量1.4万亿斤左右的目标任务，关键看秋粮 [1][11] - 受降雨偏多等不利因素影响，秋粮重大病虫害发生重于上年，监测防控任务仍较为艰巨 [1][11] - 8—9月份是秋粮产量形成的关键时期，也是病虫害多发重发期 [1][11] - 转基因技术在提升单产方面具有革命性作用，转基因商业化进程将继续扩面提速 [1][11] - 农业农村部强调"加强植物新品种保护，赋能种业创新发展"，有利于转基因种业发展 [1][11] - 种植端北大荒和苏垦农发将受益 [1][11] - 种业方面重点推荐先发优势明显的大北农、隆平高科，登海种业、荃银高科、丰乐种业、万向德农等也有望持续受益 [1][11] 生猪养殖 - 本周全国外三元生猪均价13.80元/公斤，周环比-0.07%，周度重心变化并不明显 [2][12] - 需求端仍处于淡季，需求表现平淡，短期内需求暂无利好提振 [2][12] - 供应端标肥价差逐步拉大，目前稳定在0.5元/公斤左右，反映标猪供应稳定而中大猪源整体供应偏少 [2][12] - 2025年6月末全国能繁母猪存栏量4043万头，较去年年末高点减少37万头 [2][12] - 7月第2周生猪宰后均重为90.24公斤，已连续8周下降 [2][12] - 本周外购仔猪养殖利润头均亏损151.8元，较上周有所收窄 [2][12] - 自繁自养头均利润为33.95元，周环比上升17.68% [2][12] - 未来生猪行业发展"提质增效"是主要趋势，落后产能将逐步出清，成本低财务状况好的优质产能市占率将进一步提升 [2][12] - 建议继续关注成本改善显著，且未来出栏量弹性较高的标的 [2][12] - 养殖板块推荐立华股份、德康农牧、京基智农、牧原股份、温氏股份 [2][12] - 饲料板块推荐海大集团 [2][12] - 动保后周期板块推荐金河生物、生物股份、普莱柯和中牧股份 [2][12] 行情回顾 - 本周（8月18日-8月22日）农林牧渔（申万）板块+3.80% [14] - 上证指数收于3825.76，周涨跌幅+3.49% [14] - 深证成指收于12166.06，周涨跌幅+4.57% [14] - 创业板指收于2682.55，周涨跌幅+5.85% [14] - 沪深300收于4378.00，周涨跌幅+4.18% [14] - 农林牧渔（申万）指数收于2943.56，周涨跌幅+3.80% [14] - 子板块周涨幅居前三的分别为畜禽养殖（+4.31%）、农产品加工（+3.59%）、动物保健（+3.40%） [14] 重点农产品数据跟踪 - 玉米：本周玉米现货均价2385.10元/吨，周环比-0.39%；上周玉米国际现货均价4.58美元/蒲式耳，周环比-1.21% [24] - 小麦：本周国内小麦均价2435.58元/吨，周环比-0.10%；上周小麦国际现货均价5.37美元/蒲式耳，周环比-2.19% [27] - 水稻：本周粳稻现货价均价2892.80元/吨，周环比-0.66%；本周粳稻期货结算价2662.00元/吨，周环比+0.00% [32] - 大豆：本周国产大豆均价3952.63元/吨，周环比+0.27%；上周大豆国际现货均价421.20美元/吨，周环比+4.32% [37] - 棉花：本周新疆棉花价格均价15090.00元/吨，周环比+0.18%；2025年6月全球棉花市场价78.19美分/磅，月环比+0.26% [42] - 饲料价格：8月第1周生猪饲料均价2.71元/公斤，周环比-0.37%；8月第1周育肥猪配合饲料价格3.39元/公斤，周环比+0.00% [49] - 维生素价格：本周维生素E均价67.50元/千克，周环比+0.00%；维生素B6均价139.90元/千克，周环比-2.10%；维生素A均价64.00元/千克，周环比+0.00%；维生素B2均价74.00元/千克，周环比+0.00% [49] - 生猪价格：本周生猪均价13.80元/公斤，周环比-0.07%；本周生猪期货均价13820元/吨，周环比-1.65% [62] - 禽养殖：8月第1周商品代肉雏鸡均价3.28元/羽，周环比+2.50%；本周毛鸡均价3.76元/斤，周环比+1.29%；本周毛鸡屠宰利润-0.85元/羽，周环比-80.85%；本周毛鸡养殖利润1.73元/羽，周环比+67.96% [72] - 糖价：本周国内柳州白砂糖现货价6034.00元/吨，周环比+0.13%；上周国际原糖现货价16.95美分/磅，周环比+2.71% [100] - 蔬菜：本周中国寿光蔬菜价格指数：菌菇类为156.68，周环比-0.84%；中国寿光蔬菜价格指数：叶菜类为181.35，周环比-6.99% [102] 进口数据 - 2025年7月肉类（包括杂碎）进口53.00万吨，环比0.00%，同比-1.85% [111] - 2025年1-7月粮食进口7683.00万吨，累计同比-21.68% [111] - 2025年1-7月大豆进口6104.00万吨，累计同比4.65% [111]

行业投资评级 - 行业评级为强于大市（维持评级）[9] 核心观点 - 宠物产业规模创新高且出口增长 亚宠展展览规模达31万平 汇聚全球2600+展商与2万余品牌 宠物食品出口量2025年1-7月达20.10万吨（yoy+6.64%）[2][13][14] - 生猪板块供需失衡致价格承压 出栏均重达127.98kg（环比+0.16kg）为近五年同期最高 散户均重143.07kg创年内新高 政策引导下产能有望去化[3][15] - 牛产业经历深度亏损后产能出清 奶牛存栏下降近7% 原奶价格有望触底回升 肉牛价格或迎拐点[4][17][18] - 禽板块引种缺口驱动行业变革 白羽鸡祖代更新量同比下降30.14% 黄鸡价格全面上涨（快/中/慢速类环比+0.3/+0.3/+0.36元/斤） 蛋鸡苗价格因引种受阻维持高位[5][19][21][23] - 种植板块聚焦生物育种技术 转基因玉米商业化加速 头部种企竞争力提升[6][25] - 后周期板块中饲料行业集中度提升 动保领域依赖新品突破同质化竞争[7][26][27] 细分板块总结 宠物板块 - 亚宠展规模创历史新高 展览面积31万平 吸引2600+展商及2万余品牌 展现全球化与智能化趋势[2][13] - 宠物食品出口量增长但金额微降 2025年1-7月出口59.30亿元（yoy-0.16%）[14] - 国产品牌加速崛起 重点推荐乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份[2][14] 生猪板块 - 猪价及盈利持续走低 全国生猪均价13.82元/kg（环比-3.63%） 自繁自养盈利缩至87元/头（年内新低）[15] - 供应压力显著 出栏均重127.98kg（环比+0.16kg） 屠宰量环比+1.29%[15] - 板块估值处于历史底部 牧原股份头均市值3000-3500元/头 推荐温氏股份、牧原股份[16] 牛板块 - 优然牧业业绩稳健 营收103亿元（yoy+2.3%） 原奶业务收入增长7.9% 毛利增长15.5%[17] - 产能出清推动周期反转 2023-2025年奶牛养殖业累计损失700亿元 存栏下降7%[18] - 关注奶肉联动模式企业 推荐优然牧业、中国圣牧[18] 禽板块 - 白羽鸡引种受限 2025年1-7月祖代更新量61.51万套（yoy-30.14%） 海外引种仅22.14万套[19] - 黄鸡价格全面上涨 快/中/慢速类均价分别达5.42/6.34/7.62元/斤[21] - 蛋鸡苗价格因引种受阻维持3.2元/羽 推荐圣农发展、晓鸣股份[20][24] 种植板块 - 生物育种技术地位提升 转基因玉米商业化加速[25] - 头部种企优势凸显 推荐隆平高科、大北农、荃银高科[25] 后周期板块 - 饲料行业集中度提升 海大集团市占率增长 海外市场空间达9-10亿吨[26] - 动保板块依赖新品突破 宠物动保国产替代加速 推荐科前生物[27]

板块表现 - 动物疫苗概念板块整体下跌0.72%，位列概念板块跌幅榜前列[1] - 板块内仅3只个股上涨，涨幅居前的包括科兴制药（2.06%）、海正药业（0.44%）和国药现代（0.09%）[1] - 跌幅居前的个股包括申联生物（-2.00%）、蔚蓝生物（-1.94%）和贤丰控股（-1.79%）[1][2] 资金流向 - 板块整体遭遇主力资金净流出0.68亿元[2] - 11只个股呈现主力资金净流出，其中6只净流出超千万元[2] - 康华生物主力资金净流出3049.67万元居首，申联生物（2737.96万元）和大北农（2427.41万元）紧随其后[2] - 海正药业获主力资金净流入2733.91万元，科兴制药（1669.98万元）和罗牛山（1038.48万元）亦获资金流入[2][3] 个股交易数据 - 康华生物换手率3.52%，申联生物换手率达7.73%[2] - 资金流入个股中，科兴制药换手率为3.12%，海正药业换手率为2.44%[2][3] - 大北农与天康生物当日股价持平，换手率分别为2.85%和2.58%[2]

板块整体表现 - 动物保健板块当日下跌0.76%，表现弱于大盘，上证指数上涨1.45%，深证成指上涨2.07% [1] - 板块主力资金净流出7419.8万元，游资资金净流出1740.67万元，散户资金净流入9160.47万元 [1] 个股价格表现 - 永顺生物领跌板块，收盘价11.18元，跌幅4.36%，成交量9.16万手，成交额1.02亿元 [1] - 大禹生物收盘价10.13元，跌幅2.78%，成交量3.27万手，成交额3349.38万元 [1] - 申联生物收盘价12.74元，跌幅2.00%，成交量31.76万手，成交额4.12亿元 [1] - 贤丰控股收盘价4.39元，跌幅1.79%，成交量182.44万手，成交额3.67亿元 [1] - 金河生物收盘价7.27元，跌幅1.36%，成交量40.45万手，成交额2.93亿元 [1] 资金流向明细 - 回盛生物主力净流出961.77万元，占比3.97%，游资净流入752.48万元，散户净流出1714.25万元 [2] - 科前生物主力净流入727.87万元，占比12.45%，游资净流出241.83万元，散户净流出486.05万元 [2] - 普莱柯主力净流入532.01万元，占比5.42%，游资净流出459.96万元，散户净流出72.05万元 [2] - 申联生物主力净流出2798.01万元，占比6.79%，游资净流出3405.71万元，散户净流入6203.71万元 [2] - 瑞普生物主力净流出1260.67万元，占比5.63%，游资净流出359.93万元，散户净流入1620.60万元 [2]

板块整体表现 - 动物保健板块当日上涨0.27%，领先个股为贤丰控股（涨跌幅9.91%）[1] - 上证指数报收3766.21点（上涨1.04%），深证成指报收11926.74点（上涨0.89%）[1] - 板块内10只个股上涨，6只个股下跌，其中贤丰控股成交量128.85万手、成交额5.73亿元[1][2] 个股涨跌情况 - 涨幅前三：贤丰控股（002141）涨9.91%至4.66元、科前生物（688526）涨1.02%至17.75元、驱动力（838275）涨0.69%至10.24元[1] - 跌幅前三：申联生物（688098）跌4.22%至14.75元、永顺生物（839729）跌2.21%至10.64元、回盛生物（300871）跌1.66%至23.73元[2] - 成交额前三：贤丰控股（5.73亿元）、生物股份（3.77亿元）、金河生物（2.78亿元）[1][2] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出2.09亿元，游资资金净流入5695.69万元，散户资金净流入1.52亿元[2] - 贤丰控股主力净流入7738.24万元（占比13.51%），居板块首位[3] - 回盛生物主力净流出4071.4万元（占比14.79%），为板块最高净流出[3] - 生物股份游资净流入2230.64万元（占比5.91%），显示活跃资金参与[3]

核心观点 - 中牧股份计划行使优先配售权参与认购金达威发行的可转债，投资本金不超过24,141.93万元人民币，占公司2024年度经审计净资产的4.39% [5][6][7] - 公司持有金达威18.68%的股份，享有本次可转债发行的优先配售权 [2][6] - 投资资金来源为公司自有资金，不会影响公司日常经营和主营业务 [6][8] 投资情况概述 - 金达威本次可转债募集金额不超过129,239.48万元人民币 [2][6] - 公司计划认购金额不超过24,141.93万元人民币，占公司2024年度净资产的4.39% [5][7] - 投资期限为董事会审议通过后的12个月内 [13] 审议程序 - 公司董事会和监事会均全票通过该议案，同意7票、反对0票、弃权0票（董事会），同意3票、反对0票、弃权0票（监事会） [14] - 本次投资事项在董事会审批权限范围内，无需提交股东大会审议 [14] 投资对公司的影响 - 公司拟将持有的可转债分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 [5][19] - 本次投资不会对公司生产经营资金和对外支付产生重大影响 [19]