南京钢铁股份有限公司 会 议 资 料 二〇二五年四月九日 目 录 南京市六合区卸甲甸幸福路 8 号南钢办公楼 203 会议室 三、主持人 董事长黄一新先生 会议须知 为了维护南京钢铁股份有限公司（以下简称"公司"或"南钢股份"）全体 股东的合法权益，确保股东大会的正常秩序和议事效率，保证股东大会的顺利进 行，根据中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"）《上市公司股东 会规则》及《南京钢铁股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）《南 京钢铁股份有限公司股东大会议事规则》等有关规定，特制定本须知。 一、董事会以维护全体股东的合法权益、维持大会正常秩序和提高议事效率 为原则，认真履行《公司章程》规定的职责，做好召集、召开股东大会的各项工 作。 二、股东（包括股东代理人，下同）参加股东大会依法享有发言权、质询权、 表决权等权利。股东参加股东大会，应认真履行其法定权利和义务，不得侵犯其 他股东的权益，不得扰乱大会的正常秩序。 会议议程 一、会议时间 络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为股东大会召开当日的交易时间 段，即 9:15-9:25，9:30-11:30，13:00-15:00；通过互联网投 ...

南京钢铁股份有限公司 2024 年年度股东大会 会 议 资 料 二〇二五年四月九日 | | | | 会议议程 | 2 | | --- | --- | | 会议须知 | 4 | | 议案一、2024 | 年度财务决算报告 7 | | 议案二、2024 | 年下半年度利润分配预案 9 | | 议案三、董事会工作报告 | 10 | | 议案四、监事会工作报告 | 16 | | 议案五、2024 | 年年度报告（全文及摘要） 23 | | 议案六、关于 2024 | 年度董事、监事薪酬及独立董事津贴情况的议案 24 | | 议案七、关于 2024 | 年度日常关联交易执行情况的议案 26 | | 议案八、2025 | 年度财务预算报告 55 | | 议案九、关于续聘会计师事务所的议案 56 | | 会议议程 一、会议时间 1、现场会议召开时间：2025 年 4 月 9 日（星期三）14 点 30 分。 2、网络投票时间：2025 年 4 月 9 日（星期三），采用上海证券交易所网 络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为股东大会召开当日的交易时间 段，即 9:15-9:25，9:30-11:30，13:00-15 ...

截至2025年4月1日 13:06，中证国有企业红利指数(000824)上涨0.32%，成分股新钢股份(600782)上涨3.45%，南钢股份(600282)上涨2.82%，凤凰传媒(601928) 上涨2.28%，昊华能源(601101)上涨2.22%，华菱钢铁(000932)上涨2.21%。国企红利ETF(159515)上涨0.09%，最新价报1.08元。（以上所列示股票为指数成份 股，仅做示意不作为个股推荐。过往持仓情况不代表基金未来的投资方向，也不代表具体的投资建议，投资方向、基金具体持仓可能发生变化。市场有风 险，投资需谨慎。) 数据显示，截至2025年3月31日，中证国有企业红利指数(000824)前十大权重股分别为中远海控(601919)、冀中能源(000937)、山煤国际(600546)、唐山港 (601000)、成都银行(601838)、山西焦煤(000983)、潞安环能(601699)、南钢股份(600282)、上海银行(601229)、恒源煤电(600971)，前十大权重股合计占比 15.22%。 | 股票代码 | 股票简称 | 涨跌幅 | 权重 | | --- | --- | --- ...

报告公司投资评级 - 维持“优于大市”评级 [2][4][23] 报告的核心观点 - 2024年公司归母净利润同比增长6%，营收618.1亿元同比降14.8%，归母净利润22.6亿元增6.4%，扣非归母净利润21.8亿元增15.4%，经营性净现金流32.2亿元增20.4% [1][5] - 2024年钢材产量933.7万吨、销量932.9万吨，钢铁产品出口接单量150.9万吨同比增20%，出口量150.5万吨同比增25%，均创历史最好记录 [1][5] - 2024年先进钢铁材料销量261.5万吨，占钢材产品总销量28%，占比同比增3个百分点，占钢材产品毛利润46.7%，占比同比增4.6个百分点 [1][5] - 2024年度拟派发现金红利11.4亿元含税，占2024年归属于上市公司普通股股东净利润的50.5%，已连续3年分红比例在50%以上，最近7年累计现金分红比例也在50%以上 [1][5] - 产业链向上延伸，海外650万吨焦炭项目投运，印尼金瑞新能源年产260万吨焦炭项目四座焦炉全投运，印尼金祥新能源390万吨焦炭项目1 - 3焦炉投产，4、5焦炉试生产，6焦炉点火烘炉，2024年印尼金瑞新能源焦炭销量243万吨，印尼金祥新能源焦炭销售44万吨 [2][6] - 预计2025 - 2027年营业收入657/704/711亿元，归母净利润23.8/26.1/28.4亿元，同比增速8.5/14.1/9.7%；摊薄EPS分别为0.37/0.43/0.47元，当前股价对应PE分别为5.2/9.5/8.8x [2][23] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测和财务指标 |指标|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|72,543|61,811|65,662|70,405|71,151| |(+/-%)|2.7%|-14.8%|6.2%|7.2%|1.1%| |净利润(百万元)|2125|2261|2379|2606|2837| |(+/-%)|-1.7%|6.4%|5.2%|9.5%|8.8%| |每股收益（元）|0.34|0.37|0.39|0.42|0.46| |EBIT Margin|3.8%|4.6%|4.6%|4.5%|4.8%| |净资产收益率（ROE）|8.0%|8.7%|8.7%|9.1%|9.5%| |市盈率（PE）|13.7|12.9|12.3|11.2|10.3| |EV/EBITDA|13.9|13.1|10.6|10.3|9.9| |市净率（PB）|1.10|1.12|1.07|1.02|0.98|[3] 财务预测与估值 - 资产负债表涵盖现金及现金等价物、应收款项等多项内容，各年度数据有不同变化 [24] - 利润表包含营业收入、营业成本等项目，各年度数据有相应变动 [24] - 现金流量表涉及净利润、资产减值准备等指标，各年度数据存在差异 [24] - 关键财务与估值指标包括每股收益、每股红利等，各年度数据有所不同 [24]

报告公司投资评级 - 维持买入评级，目标价6.02元 [2][4][9] 报告的核心观点 - 公司2024年全年实现营业收入618.1亿元，同比减少14.79%，归母净利润22.61亿元，同比增长6.37%，主营业务毛利率为11.79%，同比增长1.26% [8] - 业绩逆势增长，先进钢材产品毛利贡献突出，2024年公司先进钢铁材料销量261.49万吨，毛利率17.17%，同比增加1.14PCT，毛利总额24.96亿元，占钢材产品毛利总额46.56%，占比同比增加4.58PCT [8] - 外贸销量再创新高，高附加值产品打造行业标杆，2024年公司出口接单量150.9万吨，同比增长20%，出口量达150.5万吨，同比增长25%，双创历史记录，还通过沙特阿美抗酸容器钢认证，专用板材高端产品独占鳌头 [8] - 持续稳健高分红，2024年下半年度拟向全体股东每股派发现金红利0.085元，2024年度拟派发现金红利11.41亿元，占2024年度归母净利润的50.45%，2025年上半年度现金分红金额为该半年度归母净利润的50% [8] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测与投资建议 - 预测公司2025 - 2027年每股净资产为4.74、4.99、5.23元，根据可比公司2025年1.27X的PB估值，给予公司6.02元的目标价，维持买入评级 [2][9] 公司主要财务信息 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|72,543|61,811|64,364|64,631|64,724| |同比增长(%)|2.7%|-14.8%|4.1%|0.4%|0.1%| |营业利润(百万元)|2,691|2,605|3,046|3,413|3,619| |同比增长(%)|-2.4%|-3.2%|16.9%|12.0%|6.0%| |归属母公司净利润(百万元)|2,125|2,261|2,461|2,759|2,927| |同比增长(%)|-1.7%|6.4%|8.8%|12.1%|6.1%| |每股收益（元）|0.34|0.37|0.40|0.45|0.47| |毛利率(%)|10.6%|11.9%|12.9%|13.0%|13.1%| |净利率(%)|2.9%|3.7%|3.8%|4.3%|4.5%| |净资产收益率(%)|8.1%|8.6%|8.9%|9.2%|9.3%| |市盈率|13.7|12.9|11.9|10.6|10.0| |市净率|1.1|1.1|1.0|1.0|0.9| [3] 可比公司估值表 |公司|代码|最新价格（元）|每股净资产（元）|市净率| |----|----|----|----|----| |甬金股份|603995|20.46|14.21、15.41、16.83、18.39|1.44、1.33、1.22、1.11| |中信特钢|000708|12.48|7.65、8.11、8.88、9.62|1.63、1.54、1.41、1.30| |宝钢股份|600019|7.33|9.14、9.29、9.59、9.91|0.80、0.79、0.76、0.74| |武进不锈|603878|5.61|4.99、4.86、5.08、5.36|1.12、1.15、1.11、1.05| |华菱钢铁|000932|5.14|7.71、7.77、8.12、8.53|0.67、0.66、0.63、0.60| |杭钢股份|600126|10.78|5.98、5.80、5.87、5.97|1.80、1.86、1.84、1.81| |沙钢股份|002075|5.81|2.96、2.99、3.03、3.08|1.96、1.94、1.92、1.89| |调整后平均| - | - | - |1.36、1.33、1.27、1.20| [10] 财务报表预测与比率分析 - 资产负债表、利润表、现金流量表展示了公司2023A - 2027E的相关财务数据，包括货币资金、应收票据等资产项目，营业收入、营业成本等利润项目，以及净利润、折旧摊销等现金流量项目 [12] - 主要财务比率涵盖成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等方面，如营业收入、营业利润等的同比增长率，毛利率、净利率等获利指标，资产负债率、流动比率等偿债指标，应收账款周转率、存货周转率等营运指标 [12]

报告公司投资评级 - 维持买入评级，目标价6.02元 [2][4][9] 报告的核心观点 - 公司2024年全年实现营业收入618.1亿元，同比减少14.79%，归母净利润22.61亿元，同比增长6.37%，主营业务毛利率为11.79%，同比增长1.26% [8] - 业绩逆势增长，先进钢材产品毛利贡献突出，2024年公司先进钢铁材料销量261.49万吨，毛利率17.17%，同比增加1.14PCT，毛利总额24.96亿元，占钢材产品毛利总额46.56%，占比同比增加4.58PCT [8] - 外贸销量再创新高，高附加值产品打造行业标杆，2024年公司出口接单量150.9万吨，同比增长20%，出口量达150.5万吨，同比增长25%，双创历史记录，还通过沙特阿美抗酸容器钢认证，专用板材高端产品独占鳌头，冷镦钢同比增幅58% [8] - 持续稳健高分红，2024年下半年度拟向全体股东每股派发现金红利0.085元，2024年度拟派发现金红利11.41亿元，占2024年度归母净利润的50.45%，2025年上半年度现金分红金额为该半年度归母净利润的50% [8] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测 - 预测公司2025 - 2027年每股净资产为4.74、4.99、5.23元，2025 - 2026年原预测值为4.65、4.82元 [9] 可比公司估值 - 甬金股份、中信特钢、宝钢股份等可比公司2025年调整后平均市净率为1.27X [10] 财务报表预测与比率分析 - 资产负债表方面，2023 - 2027年公司货币资金、流动资产合计等有相应变化，负债合计呈下降趋势 [12] - 利润表方面，2023 - 2027年公司营业收入、营业利润、归母净利润等指标有不同幅度增长，毛利率、净利率、ROE等指标呈上升趋势 [3][12] - 现金流量表方面，2023 - 2027年公司经营活动现金流、投资活动现金流、筹资活动现金流等有相应变化 [12] - 主要财务比率方面，公司成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等指标在2023 - 2027年有不同表现 [12]

文章核心观点 中信泰富拟进行股权交易，交易完成后公司股权结构无实质变化，控股股东和实际控制人不变，不影响公司独立性和持续经营能力 [1][2] 本次交易的基本情况 - 中信泰富拟以所持万富投资部分股权为对价，购买万富投资持有的尚康国际 100%股权、长越投资 100%股权，万富投资回购该部分股权并注销 [1][2] 本次交易前后公司股权控制关系 - 交易前中信泰富间接持有南钢集团 55.2482%股权，通过南京钢联及其全资子公司南钢联合合计持有公司 59.10%股份，其全资子公司湖北新冶钢直接持有公司 3.66%股份 [2] - 交易后中信泰富仍间接持有南钢集团 55.2482%股权，通过南京钢联及其全资子公司南钢联合合计持有公司 59.10%股份，其全资子公司湖北新冶钢仍直接持有公司 3.66%股份，控股股东仍为南京钢联，实际控制人仍为中信集团 [2] 本次交易对公司的影响 - 交易完成后公司控股股东和实际控制人未变，不影响公司独立性和持续经营能力，对日常经营活动无重大影响 [2]

文章核心观点 南钢股份于2025年3月26日召开业绩说明会，介绍2024年公司在科创研发、海外项目、分红计划、产品销售、节能降碳、生产运营、数字化等方面的情况，同时公布2024年年报及盈利预测信息 [1][2] 科创研发 - 研发投入占营收比例多年超3%，2024年投入24.46亿元，同比增1.8% [2] - 2024年公司级创新项目立项71项，2项获国家科技进步奖二等奖，苏南特钢材料集群跻身国家先进制造业集群 [2] - 完成24项新产品新技术鉴定和科技成果评价，全部达国际先进及以上水平，专用板材和特钢长材取得进展 [2] - 2024年专利申请等1000件以上，发明专利占比从63%提至70%，4项产品获国家专利密集型产品认定 [2] - 承担项目通过江苏省知识产权局验收，参与制修订国际等标准16项，国际标准制修订零突破 [2] 海外印尼焦炭项目 - 在印尼青山工业园打造海外焦炭生产基地，合资设立两家公司 [3] - 截至2025年3月20日，印尼金瑞260万吨焦炭项目四座焦炉全投运，印尼金祥390万吨项目部分焦炉投产、试生产或点火烘炉 [3] - 2024年印尼金瑞焦炭销量243万吨，印尼金祥销售44万吨 [3] 分红计划 - 已连续推三期股东回报规划，最新一期2024 - 2026年分红比例不低于归母净利润30%，分红周期从年度变半年度 [4] - 2018 - 2024年中期现金分红超97亿元，比例均值超50% [4] - 2024年下半年拟派现金红利5.24亿元，2024年度拟合计派11.41亿元，占净利润50.45% [4] 船舶用钢销售 - 2024年船舶与海工用钢销量181.21万吨，占比19.42%，较2023年提升2.39个百分点 [5] - 是国内最早通过12国船级社认证企业之一，与知名企业合作，产品应用于多种船舶 [5] - 部分船用钢产品实现技术突破、打破国外壁垒、市场占有率领先，供货多个重大项目 [5] 节能降碳 - 确立2030年碳达峰、2050年碳中和目标 [5] - 2024年开展六大节能专项攻关，自发电比例57.10%，同比升1.1个百分点，吨钢综合能耗降3.7kgce [5] - 主要污染物排放优于国家标准，达标率100%，零事故、零投诉、零信访、零处罚，获多项荣誉 [5] - 制定旅游规划，接待3.5万人次，入选全国示范十佳案例 [5] - 完成碳管理体系建设，获评定证书，建成相关平台及系统，发布EPD，参与制定低碳标准 [6] - 研发推广低碳用钢，获中国工业碳达峰“领跑者”等称号 [6] 生产运营 - 2024年克服压力，以效益和成本为中心，实现检修与生产高效联动，推进智能制造和智慧运营 [7] - 钢材产量933.65万吨、销量932.93万吨 [7] - 聚焦“高效率、低成本、智能制造”，优化产品结构，先进钢铁材料销量及占比、毛利率、毛利总额提升 [7] - 开展全流程寻优，降本增效，重点技经指标改善，采购成本排名提升 [7] - 多元产业发展向好，各子公司取得进展 [7] 数字化成果 - 推进智慧南钢战略，2024年板材和能源管控中心投用，形成“一脑三中心”布局 [8] - 探索大模型应用，构建数据管理体系，明确入表路径，成全国首批入表公司，入表超1000万元 [8] - 入选国家首批卓越级智能工厂，多个项目获重要奖项和荣誉 [8] 财务情况 - 2024年年报显示主营收入618.11亿元，同比降14.79%；归母净利润22.61亿元，同比升6.37% [9] - 扣非净利润21.83亿元，同比升15.4%；负债率59.79%，投资收益5211.51万元，财务费用5.78亿元，毛利率11.91% [9] 盈利预测 | 报告日期 | 机构简称 | 2025预测净利润(元) | 2026预测净利润(元) | 2027预测净利润(元) | 目标价(元) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025 - 03 - 24 | 华龙证券 | 25.22亿 | 28.06亿 | 29.58亿 | | | 2025 - 03 - 20 | 民生证券股份有限公司 | 25.31亿 | 27.26亿 | 29.43亿 | | | 2025 - 03 - 20 | 国盛证券 | 27.12亿 | 30.42亿 | 33.85亿 | | | 2025 - 03 - 20 | 华泰证券 | 23.10亿 | 27.45亿 | 30.29亿 | 6.76 | | 2024 - 11 - 01 | 招商证券 | 25.56亿 | 29.52亿 | | | [12] 融资融券 近3个月融资净流出433.21万，融资余额减少；融券净流入106.49万，融券余额增加 [12]

文章核心观点 3月26日南钢股份召开2024年度业绩说明会，2024年净利润同比增长6.37%，公司凭借主业“精特”、产业“新质”及“高、智、绿”融合发展展现经营韧性 [1] 科技创新是核心驱动力 - 公司把高水平科技自立自强作为高质量发展抓手，研发投入占比连续多年超3%，2024年达3.96%，建立“2+4+7+N”开放式高端研发平台架构 [2] - 公司以市场和客户为导向优化产品结构，高端钢材获广泛认可，2024年专用板材和特钢长材发展良好 [2] - 公司是行业内最早开启数字化转型企业之一，形成“一脑三中心”布局，数字化应用覆盖生产和运营全领域 [2] - 公司探索大模型场景应用，选取代表性场景探索实践路径，在多方面起到积极作用 [3] 绿色发展是必然选择 - 公司以打造“全球绿色钢铁的先行者”为目标，投资环保改造，通过全流程超低排放验收审核 [4] - 2024年公司推进绿色制造和节能减排，吨钢综合能耗同比降3.7千克标准煤，减排二氧化碳当量12.6万吨 [4] - 公司是江苏省首家且连续两年上榜环保绩效A级的“长流程钢铁”企业 [4] - 公司研发绿色产品助力新兴产业，后续将构建“N - ZERO”零碳三大体系推动“零碳冶金” [4] 产业协同是重要支撑 - 公司围绕“一体三元六驱动”战略构建复合产业链生态系统，聚焦产业发展和价值增长 [5] - 产业链生态方面，蔚蓝高科技集团推进项目建设和运营提升，金安矿业建成5万吨超纯铁精粉生产线 [5] - 智造服务生态方面，金恒科技中标多个钢铁千万级项目，鑫智链推出多项新产品 [5] - 绿色低碳环境生态上，柏中环境淮安铝灰资源化项目列为当地重点工程 [5]