中信证券股份有限公司 关于 收购 南京钢铁股份有限公司 之 2024 年三季度持续督导意见 泰富特钢（江苏）有限公司 财务顾问 二零二四年十一月 1 释 义 本持续督导意见中，除非文意另有所指，下列简称具有如下含义： | 本持续督导意见 | 指 | 《中信证券股份有限公司关于泰富特钢（江苏）有限公司收购 | | | --- | --- | --- | --- | | | | 南京钢铁股份有限公司之 2024 年三季度持续督导意见》 | | | 本持续督导期 | 指 | 年 日至 年 月 日 2024 6 25 2024 9 30 | 月 | | 本次收购 | 指 | 江苏特钢以协议转让的方式取得新冶钢持有的南钢集团 | | | | | 55.2482%股权，间接合计控制南钢股份 59.10%股份 | | | 江苏特钢/收购人 | 指 | 泰富特钢（江苏）有限公司 | | | 新冶钢/一致行动人 | 指 | 湖北新冶钢有限公司 | | | 南钢股份/上市公司/ | 指 | 南京钢铁股份有限公司 | | | 公司 | | | | | 中信集团 | 指 | 中国中信集团有限公司 | | | 中信泰富 | 指 | 中 ...

之 2024 年三季度持续督导意见 财务顾问 关于 二零二四年十一月 湖北新冶钢有限公司 要约收购 南京钢铁股份有限公司 1 中信证券股份有限公司 释 义 本持续督导意见中，除非文意另有所指，下列简称具有如下含义： 作为本次要约收购的财务顾问，中信证券出具的持续督导意见是在假设本 次收购的各方当事人均按照相关协议条款和承诺全面履行其所有职责的基础上 提出的。本财务顾问特作如下声明： | 本持续督导意见 | 指 | 《中信证券股份有限公司关于湖北新冶钢有限公司要约收 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 购南京钢铁股份有限公司之 2024 年三季度持续督导意见》 | | | | | | | | | 本持续督导期 | 指 | 年 月 2024 1 2024 9 | 1 | 日至 | 年 | 月 | 30 | 日 | | | 本次要约收购/本次收 购 | 指 | 收购人以要约价格向南钢股份除南京钢联、南钢联合以外 的其他所有持有上市流通普通股（A 股）的股东发出全面 | | | | | ...

证券代码：600282 证券简称：南钢股份 公告编号：临2024-072 南京钢铁股份有限公司 关于对外提供担保的进展公告 被担保人：安阳复星合力新材料科技有限公司（以下简称"安阳合力科 技"）。 本次担保金额及已实际为其提供的担保余额：南京钢铁股份有限公司（以下 简称"公司"，含子公司）为控股子公司安阳合力科技提供总额度不超过2,500万元 的担保。公司2024年已实际为安阳合力科技提供的新增担保余额为3,000万元，为 安阳合力科技提供的担保总余额为5,385万元（含存续）。前述担保余额不含本次担 保。 截至本公告出具日，公司无逾期担保的情形。 安阳合力科技股东安阳复星合力新材料股份有限公司（以下简称"安阳合 力"）及安阳合力科技为安阳合力科技提供反担保，对公司因本次担保而承担的全 部担保责任承担连带责任。安阳合力股东湖南福天兴业投资集团有限公司（以下简 称"福天兴业"）、翟文为安阳合力科技提供反担保，分别对公司因本次担保而承 担的全部担保责任的11.42%、37.58%承担连带责任。 一、担保情况概述 公司于2024年1月30日召开的第九届董事会第一次会议、2024年2月20日召开 的2024年第二次临 ...

证券代码：600282 证券简称：南钢股份 公告编号：临 2024-071 南京钢铁股份有限公司 关于 2024 年第三季度业绩说明会召开情况的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 南京钢铁股份有限公司（以下简称"南钢股份"或"公司"）于 2024 年 10 月 28 日（星期一）上午 10:00-11:00 通过上证路演中心网络互动方式，在上海 证券交易所上证路演中心（网址：http://roadshow.sseinfo.com/）召开了公司 2024 年第三季度业绩说明会。公司董事长黄一新、总裁祝瑞荣、独立董事王全 胜、总会计师梅家秀、董事会秘书唐睿出席了本次业绩说明会。本次业绩说明会 由公司董事会秘书唐睿主持。 公司本次与投资者交流如涉及对行业的预测、公司发展战略规划等相关内 容，不能视作公司或管理层对公司发展或业绩的保证，公司将根据相关要求及时 履行信息披露义务，请广大投资者注意投资风险。 本次业绩说明会的主要内容详见附件。 （一）征集问题回答 1、集团第一次党代会上提出建设世界一流高科技企业，介绍一下 ...

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [4][6] 报告的核心观点 - 2024Q1 - Q3公司营收492.91亿元同比降12.5%，归母净利润17.54亿元同比增5.3%；Q3营收156.12亿元同比降19.7%、环比降7.1%，归母净利润5.2亿元同比降23.1%、环比降23.4% [2] - 产品销量同比下滑，2024Q1 - Q3钢铁总销量694.30万吨同比下滑10.27%；Q3钢铁销量216.02万吨同比下滑17.41% [3] - 毛利率同比增长，2024Q1 - Q3毛利率为11.88%同比增1.25pct；Q3毛利率为13.47%同比增2.69pct、环比增1.47pct [3] - 2024Q3三费 + 研发费用合计14.43亿元同比增14.85% [3] - 产品结构优化升级抢占高端市场，高端产品获国内外知名客户认证，新开发产品通过相关认证，完成多项产品开发，部分产品填补行业空白 [4] - 围绕上游产业链布局，在印尼打造海外焦炭生产基地，部分焦炉已投运，其余按序施工 [4] - 预计2024 - 2026年公司归母净利润依次为23.53/24.92/28.19亿元，对应10月25日收盘价，PE为11x、11x和10x [4] 根据相关目录分别进行总结 财务指标预测 |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|72,543|69,276|73,210|77,555| |增长率（%）|2.7|-4.5|5.7|5.9| |归属母公司股东净利润（百万元）|2,125|2,353|2,492|2,819| |增长率（%）|-1.7|10.7|5.9|13.1| |每股收益（元）|0.34|0.38|0.40|0.46| |PE|13|11|11|10| |PB|1.0|1.0|1.0|0.9|[5] 利润表预测（百万元） |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入|72,543|69,276|73,210|77,555| |营业成本|64,854|61,711|65,211|69,083| |营业税金及附加|354|337|357|378| |销售费用|477|455|498|504| |管理费用|1,675|1,386|1,428|1,474| |研发费用|2,402|2,494|2,562|2,637| |EBIT|3,002|3,357|3,645|4,000| |财务费用|481|431|441|418| |资产减值损失|-215|-172|-165|-157| |投资收益|-14|7|7|8| |营业利润|2,691|2,764|3,050|3,435| |营业外收支|-43|0|0|0| |利润总额|2,648|2,764|3,050|3,435| |所得税|403|387|427|481| |净利润|2,245|2,377|2,623|2,954| |归属于母公司净利润|2,125|2,353|2,492|2,819| |EBITDA|5,587|6,091|6,691|7,322|[7] 主要财务指标预测 |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |成长能力（%）：营业收入增长率|2.65|-4.50|5.68|5.93| |成长能力（%）：EBIT增长率|-6.37|11.85|8.55|9.74| |成长能力（%）：净利润增长率|-1.67|10.73|5.87|13.13| |盈利能力（%）：毛利率|10.60|10.92|10.93|10.92| |盈利能力（%）：净利润率|2.93|3.40|3.40|3.63| |盈利能力（%）：总资产收益率ROA|2.90|3.27|3.36|3.67| |盈利能力（%）：净资产收益率ROE|8.01|8.93|9.12|9.88| |偿债能力：流动比率|0.93|0.89|0.92|0.96| |偿债能力：速动比率|0.58|0.58|0.61|0.63| |偿债能力：现金比率|0.27|0.27|0.29|0.31| |偿债能力：资产负债率（%）|61.28|60.88|60.56|60.12| |经营效率：应收账款周转天数|14.71|16.00|16.00|16.00| |经营效率：存货周转天数|48.96|46.21|46.21|46.21| |经营效率：总资产周转率|0.98|0.95|1.00|1.03|[7][8] 资产负债表预测（百万元） |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |货币资金|9,290|9,082|10,214|11,322| |应收账款及票据|3,201|3,367|3,558|3,769| |预付款项|1,624|1,486|1,571|1,664| |存货|8,700|7,641|8,091|8,589| |其他流动资产|8,606|8,590|8,923|9,291| |流动资产合计|31,421|30,166|32,357|34,634| |长期股权投资|409|416|424|431| |固定资产|28,187|28,568|28,680|27,970| |无形资产|4,308|4,302|4,265|4,225| |非流动资产合计|41,755|41,848|41,839|42,100| |资产合计|73,177|72,014|74,196|76,735| |短期借款|10,552|12,552|12,552|12,552| |应付账款及票据|14,811|13,185|13,933|14,760| |其他流动负债|8,483|8,184|8,527|8,905| |流动负债合计|33,846|33,921|35,012|36,218| |长期借款|8,591|7,591|7,591|7,591| |其他长期负债|2,406|2,330|2,328|2,326| |非流动负债合计|10,997|9,921|9,919|9,917| |负债合计|44,843|43,843|44,931|46,135| |股本|6,165|6,165|6,165|6,165| |少数股东权益|1,790|1,814|1,945|2,081| |股东权益合计|28,333|28,172|29,265|30,600| |负债和股东权益合计|73,177|72,014|74,196|76,735|[8] 每股指标预测（元） |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |每股收益|0.34|0.38|0.40|0.46| |每股净资产|4.31|4.28|4.43|4.63| |每股经营现金流|0.43|0.75|1.02|1.12| |每股股利|0.25|0.25|0.26|0.30|[8] 估值分析 |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |PE|13|11|11|10| |PB|1.0|1.0|1.0|0.9| |EV/EBITDA|8.15|7.47|6.80|6.21| |股息收益率（%）|5.72|5.68|6.01|6.80|[8] 现金流量表预测（百万元） |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |净利润|2,245|2,377|2,623|2,954| |折旧和摊销|2,585|2,733|3,047|3,323| |营运资金变动|-2,947|-1,093|-133|-122| |经营活动现金流|2,675|4,643|6,313|6,924| |资本开支|-3,934|-2,479|-2,987|-3,530| |投资|236|600|0|0| |投资活动现金流|-3,310|-2,648|-2,987|-3,530| |股权募资|35|0|0|0| |债务募资|81|991|0|0| |筹资活动现金流|-935|-2,203|-2,195|-2,287| |现金净流量|-1,523|-208|1,132|1,108|[8]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 公司业绩稳健 - 公司前三季度实现营业收入492.91亿元,同比减少12.55%;归属于上市公司股东的净利润17.54亿元,同比增长5.31% [1] - 公司毛利率和净利率持续改善,得益于持续优化产品结构、提升精益生产水平、锻造敏捷经营体系、挖掘降本增效潜力等措施 [1] 产品结构持续优化 - 公司前三季度特钢长材产品占比32.5%,较2023年全年增长3.45个百分点;专用板材产品占比55.13%,较2023年全年增长4.12个百分点,高附加值产品占比持续提升 [1] 高分红属性突出 - 公司实控人变更为中信集团后,高分红属性仍突出,2024年上半年拟派发现金红利6.17亿元,占2024年上半年度归属于上市公司股东净利润的50% [2] 根据目录分别总结 财务数据 - 公司2024年前三季度实现营业收入492.91亿元,同比减少12.55%;归属于上市公司股东的净利润17.54亿元,同比增长5.31% [1] - 公司2024年前三季度毛利率和净利率分别为12.00%和4.03%,呈现逐季改善趋势 [1] 业务情况 - 公司前三季度钢材产量695.68万吨,同比降低10.43%;其中建筑螺纹产量占比下降,特钢长材和专用板材占比提升,高附加值产品占比持续提升 [1] - 公司围绕上游产业链布局焦炭项目,前三季度实现焦炭销量189.44万吨,实现净利润0.58亿元 [1] 公司治理 - 公司实控人由郭广昌先生变更为中信集团,成为央企控股公司,可充分依托股东资源平台优势 [2] - 公司高分红属性突出,2024年上半年拟派发现金红利6.17亿元,占2024年上半年度归属于上市公司股东净利润的50% [2]

营业收入情况 - 第三季度营业收入156.12亿元，同比减少19.72%；年初至报告期末营业收入492.91亿元，同比减少12.55%[2] - 2024年前三季度营业总收入492.91亿元，2023年同期为563.65亿元[13] 净利润情况 - 第三季度归属于上市公司股东的净利润5.20亿元，同比减少23.06%；年初至报告期末为17.53亿元，同比增长5.31%[2] - 2024年前三季度净利润17.67亿元，2023年同期为18.20亿元[14] - 2024年前三季度归属于母公司股东的净利润17.54亿元，2023年同期为16.65亿元[14] 每股收益情况 - 第三季度基本每股收益0.0844元/股，同比减少23.08%；年初至报告期末为0.2844元/股，同比增长5.31%[2] - 2024年前三季度基本每股收益0.2844元/股，2023年同期为0.2701元/股[15] 净资产收益率情况 - 第三季度加权平均净资产收益率2.03%，同比减少0.16个百分点；年初至报告期末为6.71%，同比增加1.31个百分点[2] 资产与权益情况 - 报告期末总资产676.57亿元，较上年度末减少7.54%；归属于上市公司股东的所有者权益257.58亿元，较上年度末减少2.96%[3] - 2024年9月30日货币资金为3,961,077,302.40元，2023年12月31日为9,290,441,470.09元[9] - 2024年9月30日交易性金融资产为1,134,935,360.52元，2023年12月31日为1,243,302,288.19元[10] - 2024年9月30日应收账款为3,868,019,364.67元，2023年12月31日为2,923,296,987.97元[10] - 2024年9月30日存货为7,770,416,081.26元，2023年12月31日为8,700,027,056.50元[10] - 2024年9月30日流动资产合计为25,809,002,602.67元，2023年12月31日为31,421,198,195.50元[10] - 2024年9月30日固定资产为28,590,386,255.23元，2023年12月31日为28,187,258,241.52元[10] - 2024年9月30日短期借款为15,342,849,017.16元，2023年12月31日为10,551,956,138.76元[11] - 2024年9月30日应付票据为4,251,760,181.34元，2023年12月31日为8,695,666,295.47元[11] - 2024年9月30日资产总计为67,657,488,062.99元，2023年12月31日为73,176,500,757.80元[11] - 2024年第三季度末负债和所有者权益总计676.57亿元，2023年末为731.77亿元[12] 钢材业务数据 - 2024年1 - 9月钢材产量695.68万吨，同比降低10.43%；钢材销量694.30万吨，同比降低10.27%[5] 股东情况 - 报告期末普通股股东总数64,089户[6] - 南京南钢钢铁联合有限公司持股35.22亿股，持股比例57.13%，为第一大股东[6] - 中国农业银行中证500交易型开放式指数证券投资基金期初普通账户、信用账户持股数量合计17,006,379股，占比0.28%；期初转融通出借股份且尚未归还数量合计4,990,300股，占比0.08%；期末普通账户、信用账户持股数量合计42,713,179股，占比0.69%；期末转融通出借股份且尚未归还数量为0[8] 非经常性损益情况 - 非经常性损益本期合计 - 3131.68万元，年初至报告期末合计1.85亿元[4] 经营活动现金流量情况 - 经营活动产生的现金流量净额年初至报告期末为16.92亿元，同比减少28.70%[2] - 2024年前三季度销售商品、提供劳务收到的现金403.82亿元，2023年同期为454.47亿元[16] - 经营活动现金流入小计2024年为412.20亿元，2023年为465.36亿元[17] - 经营活动现金流出小计2024年为395.28亿元，2023年为441.63亿元[17] - 经营活动产生的现金流量净额2024年为16.92亿元，2023年为23.73亿元[17] 投资活动现金流量情况 - 投资活动现金流入小计2024年为7.56亿元，2023年为20.42亿元[17] - 投资活动现金流出小计2024年为42.78亿元，2023年为58.38亿元[17] - 投资活动产生的现金流量净额2024年为 - 35.21亿元，2023年为 - 37.96亿元[17] 筹资活动现金流量情况 - 筹资活动现金流入小计2024年为229.02亿元，2023年为170.11亿元[18] - 筹资活动现金流出小计2024年为225.70亿元，2023年为173.45亿元[18] - 筹资活动产生的现金流量净额2024年为3.32亿元，2023年为 - 3.34亿元[18] 现金及现金等价物净增加额情况 - 现金及现金等价物净增加额2024年为 - 14.59亿元，2023年为 - 17.50亿元[18] 营业成本情况 - 2024年前三季度营业总成本475.59亿元，2023年同期为544.24亿元[13] 少数股东损益情况 - 2024年前三季度少数股东损益1345.69万元，2023年同期为1.55亿元[14] 其他综合收益情况 - 2024年前三季度其他综合收益的税后净额为 - 3.87亿元，2023年同期为 - 1.75亿元[14] 综合收益总额情况 - 2024年前三季度综合收益总额13.80亿元，2023年同期为16.45亿元[15]

一、公司主要财务数据 证券代码：600282 证券简称：南钢股份 公告编号：临 2024-069 南京钢铁股份有限公司 关于 2024 年第三季度主要经营数据的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 根据《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 3 号——行业信息披露》的 相关规定，南京钢铁股份有限公司（以下简称"公司"）现将 2024 年第三季度 的主要经营数据公告如下： 单位：元 币种：人民币 | 项目 | 本报告期 | 本报告期比上年同期 增减变动幅度(%) | 年初至报告期末 | 年初至报告期末比 上年同期增减变动 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | 幅度(%) | | 营业收入 | 15,612,491,420.23 | -19.72 | 49,291,087,788.11 | -12.55 | | 归属于上市公司股东的净 | 520,206,600.79 | -23.06 | 1,753,517,272.52 | 5.31 | | 利润 | | | | ...

证券代码：600282 证券简称：南钢股份 公告编号：临 2024-068 南京钢铁股份有限公司 第九届监事会第六次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告的内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、监事会会议召开情况 南京钢铁股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 10 月 15 日以直接 送达的方式发出召开第九届监事会第六次会议通知及会议材料。本次会议于 2024 年 10 月 25 日采用通讯表决的方式召开。会议应出席监事 5 名，实际出席 监事 5 名。会议由监事会主席周宇生先生主持。会议的召集和召开符合有关法律、 法规、规章和《南京钢铁股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的规定。 二、监事会会议审议情况 监事会认为：本次签订《股份转让协议之补充协议（二）》事项，审议程序 合法合规，不存在损害公司利益及全体股东，特别是中小股东利益的情形。 1 表决结果：5 票同意、0 票反对、0 票弃权。 特此公告 （一）审议通过《2024 年第三季度报告》 监事会对公司 2024 年第三季度报告进行了认真审核，并提出如下审核意见 ...

证券代码：600282 证券简称：南钢股份 公告编号：临 2024-070 南京钢铁股份有限公司 关于出售浙江万盛股份有限公司暨关联交易的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、关联交易基本情况 2023年3月14日，南京钢铁股份有限公司（以下简称"公司"、"甲方"）召开 第八届董事会第二十五次会议审议通过了《关于拟出售浙江万盛股份有限公司暨关联 交易的议案》。同日，公司与上海复星高科技（集团）有限公司（以下简称"复星高 科"、"乙方"）共同签订《股份转让协议》（以下简称"《原协议》"），约定复 星高科通过协议转让方式购买公司所持有的全部浙江万盛股份有限公司（证券代码： 603010.SH，以下简称"万盛股份"）174,305,939股股份（约占其总股本的29.5645%， 以下简称"标的股份"）以及衍生的所有权益（以下简称"本次交易"），转让价格 为人民币26.5亿元（如自协议签署之日至标的股份的股份转让过户登记完成日期间， 标的股份进行分红，则标的股份相应分红款应从转让价款中扣除）。2023年3月31 ...