行业投资评级与核心观点 - 报告未明确给出整体行业投资评级 但推荐了多只个股并给予“买入”评级 [9] - 核心观点：2024年三季度以来钢铁板块估值已从绝对低估修复至中等偏低 估值泡沫不多 未计入盈利进一步回归的预期 依然具备绝对收益空间 在需求波动率下降的背景下 反内卷政策若顺利推进将加快资本回报回归速度 [2] - 核心观点：黑色金属价格位置不高 更多依赖实物属性变化 而部分工业金属价格达历史高位后需注意高价对下游需求的反噬 [2] - 核心观点：发改委表态将持续实施粗钢产量调控 严禁违规新增产能 叠加需求改善趋势 钢材中长期基本面有望持续好转 [7][16] - 核心观点：钢管企业将持续受益于煤电装机提升及油气行业景气周期 2025年1-11月国内火电投资完成额同比增长65.6% 核电投资完成额同比增长18.0% [8] 行情回顾与市场表现 - 本周（1.12-1.16）中信钢铁指数报收1,965.51点 下跌1.62% 跑输沪深300指数1.05个百分点 在30个中信一级板块中排名第21位 [1][86] - 个股方面 本周钢铁板块共14家上涨 39家下跌 涨幅前五为：中钢洛耐(30.1%)、五矿发展(21.0%)、金洲管道(7.8%)、常宝股份(7.8%)、河钢资源(7.7%) 跌幅前五为：南钢股份(-4.7%)、博云新材(-6.5%)、图南股份(-7.9%)、武进不锈(-8.7%)、鄂尔多斯(-10.8%) [87] 供给端分析 - 本周长流程产量回落 日均铁水产量下降1.6万吨至228万吨 环比下降0.7% 同比上升1.6% [3][15][21] - 国内247家钢厂高炉产能利用率为85.5% 环比下降0.6个百分点 同比上升1.2个百分点 [3][21] - 五大品种钢材周产量为819.2万吨 环比微增0.1% 同比下降0.6% [3][21] - 结构分化：螺纹钢周产量190.3万吨 环比下降0.4% 热卷周产量308.4万吨 环比增加0.9% [15][21] - 2026年1月上旬重点钢企粗钢日均产量199.7万吨 旬环比大幅上升21.6% 同比下降3.3% [91] 库存端分析 - 钢材总库存由增转降 周环比回落0.6% 较上周变动幅度下降2.3个百分点 钢厂库存降幅明显 [6][27] - 五大品种钢材社会库存为866.3万吨 环比微增0.1% 同比上升8.7% [6][29] - 五大品种钢材钢厂库存为380.7万吨 环比下降2.1% 同比上升7.3% [6][29] - 细分品种：螺纹钢社会库存295.4万吨 环比上升1.8% 钢厂库存142.7万吨 环比下降3.6% 热卷社会库存285.8万吨 环比下降1.7% 钢厂库存76.5万吨 环比下降1.0% [29] 需求端分析 - 本周五大品种钢材表观消费量为826.1万吨 环比显著改善3.7% 同比上升2.6% [6][51] - 螺纹钢表观消费量为190.3万吨 环比大幅增加8.8% 同比上升2.8% [6][51] - 热卷表观消费量为314.2万吨 环比增加1.9% 同比微增0.2% [42] - 建筑钢材成交周均值为9.2万吨 环比下降4.7% [6][43] 进出口与政策 - 2025年全年钢材出口高增趋势延续 1-12月累计出口钢材11901.9万吨 同比增长7.5% 累计进口钢材605.9万吨 同比下降11.1% 全年钢材净出口11296万吨 同比增加8.7% [7][16] - 发改委发布文章提出原材料行业要持续实施粗钢产量调控 严禁违规新增产能 [7][16] 原材料市场 - 铁矿石价格走弱：普氏62%品位进口矿价格指数为106.2美元/吨 周环比下降2.2% [59] - 供应端：澳洲铁矿周发运量1659万吨 环比下降2.3% 巴西发运量647.2万吨 环比下降7.3% 45港口铁矿到港量2920.4万吨 环比增加5.9% [59] - 库存端：45港口铁矿库存16550.6万吨 环比增加1.7% [59] - 焦炭价格持平：天津港准一级焦炭价格为1490元/吨 周环比持平 同比下降36.5% [59] - 焦炭加总库存920.2万吨 周环比增加0.5% [59] 钢材价格与利润 - 钢材现货价格稳中有涨：Myspic综合钢价指数为122.7 周环比上涨0.2% [70] - 上海地区螺纹钢现货价格3320元/吨 周环比上涨1.2% 上海地区热轧卷板现货价格3330元/吨 周环比上涨1.8% [70] - 即期吨钢毛利改善：长流程螺纹钢即期现货毛利为-158元/吨 热卷即期现货毛利为-349元/吨 [70] - 原料滞后三周吨钢毛利亦改善：长流程螺纹钢滞后毛利为-127元/吨 热卷滞后毛利为-318元/吨 [71] - 钢厂盈利面改善：247家钢厂盈利率为39.8% 较上周增加2.1个百分点 [6] 重点推荐公司 - 报告继续推荐华菱钢铁、南钢股份、宝钢股份、新钢股份 [2] - 同时推荐受益于油气、核电景气周期的久立特材 受益于管网改造及普钢盈利弹性的新兴铸管 受益于煤电新建及油气景气周期的常宝股份 以及受益于需求复苏和镀镍钢壳业务的甬金股份 [2] - 建议关注受益于煤电新建及进口替代趋势的武进不锈 [2] - 报告列出了重点公司的盈利预测与估值 例如：华菱钢铁2025年预测EPS为0.57元 对应PE为9.69倍 宝钢股份2025年预测EPS为0.51元 对应PE为13.70倍 [9]

南京钢铁股份有限公司 2026 年第一次临时股东会 会 议 资 料 二〇二六年一月二十六日 | | | | | | 会议议程 一、会议时间 1、现场会议召开时间：2026 年 1 月 26 日（星期一）14 点 30 分。 2、网络投票时间：2026 年 1 月 26 日（星期一），采用上海证券交易所网 络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为股东会召开当日的交易时间 段，即 9:15-9:25，9:30-11:30，13:00-15:00；通过互联网投票平台的投票时间 为股东会召开当日的 9:15-15:00。 二、现场会议地点 南京市六合区卸甲甸幸福路 8 号南钢办公楼 203 会议室 三、主持人 董事长黄一新先生 四、会议议程 （一）参会人员签到，股东或股东代表登记（14:00～14:30） 2、关于 2026 年度继续与中信银行股份有限公司开展存贷款等业务暨关联 交易的议案； 3、关于 2026 年度预计为全资及控股子公司申请授信提供担保的议案； 4、关于 2026 年度预计为全资子公司销售钢材提供担保的议案； 5、关于申请 2026 年度银行授信额度的议案。 （十）律师宣读关于本次股东会的见证意 ...

新浪财经2025年ESG“金责奖”评选 - 新浪财经于2025年11月启动了2025中国企业ESG“金责奖”评选，旨在嘉奖对中国ESG事业做出卓越贡献的企业和机构 [1][4] - 评选秉持“公平、公正、公开”原则，依托权威ESG评级数据库，结合ESG综合绩效、专业评审打分及网络投票结果 [1][4] - 本次评选吸引了超5000家企业参评，历经三个多月的角逐后，获奖名单正式出炉 [1][4] 获奖企业名单 - 被评为2025中国企业ESG“金责奖”最佳公司治理(G)责任奖的企业包括：紫金矿业、顺丰控股、中兴通讯、工业富联、晶澳科技、三一重工、南钢股份、光明乳业、TCL中环、福耀玻璃 [2][5] - 评选共遴选出十个奖项类别下的优秀企业 [2][5] 中国ESG发展现状 - 2025年，中国众多优质企业以实际行动践行环境、社会及公司治理责任，持续深耕可持续发展领域 [1][4] - 国内金融机构在ESG责任投资领域稳步前行，将ESG投资理念全面融入融资授信、资产管理等全业务流程 [1][4] 新浪财经ESG评级中心业务 - 新浪财经ESG评级中心是业内首个中文ESG专业资讯和评级聚合平台 [3][6] - 该中心提供包括资讯、报告、培训、咨询等在内的14项ESG服务，助力上市公司传播ESG理念，提升ESG可持续发展表现 [1][3][4][6] - 依托该中心，新浪财经发布多只ESG创新指数，为关注企业ESG表现的投资者提供更多选择 [3][6] - 新浪财经成立了中国ESG领导者组织论坛，携手合作伙伴推动建立适合中国时代特征的ESG评价标准体系，促进中国资产管理行业ESG投资发展 [3][6]

市场整体表现 - 1月14日，普钢板块整体下跌0.2%，表现弱于上证指数（下跌0.31%），但强于深证成指（上涨0.56%）[1] - 板块内个股表现分化，杭钢股份领涨，涨幅达8.12%，凌钢股份领跌，跌幅为2.76%[1][2] - 从资金流向看，普钢板块整体呈现主力资金净流入，净流入额为2.78亿元，而游资和散户资金分别净流出5149.17万元和2.27亿元[2] 领涨个股表现 - 杭钢股份表现最为突出，收盘价65.6元，上涨8.12%，成交额达27.72亿元，成交量291.10万手[1] - 杭钢股份获得主力资金大幅净流入4.95亿元，主力净占比高达17.87%[3] - 酒钢宏兴上涨3.74%，收于1.94元，成交额5.95亿元，成交量303.25万手，其游资净流入1781.71万元[1][3] - 新兴铸管上涨2.83%，收于4.36元，成交额5.93亿元，主力资金净流入4914.28万元[1][3] 领跌个股表现 - 凌钢股份领跌板块，跌幅2.76%，收于2.11元，成交额8630.22万元[1][2] - 包钢股份下跌2.68%，收于2.54元，但其成交额高达32.37亿元，成交量1250.79万手，为板块内成交最活跃的个股之一[2] - 新钢股份下跌1.79%，安阳钢铁下跌1.69%，柳钢股份下跌1.56%[2] 其他活跃个股资金流向 - 宝钢股份虽然股价下跌1.24%，收于7.18元，但获得主力资金净流入4684.16万元[2][3] - 南钢股份上涨1.29%，主力资金净流入3445.05万元，但游资净流出3157.23万元[1][3] - 八一钢铁股价持平，但获得主力资金净流入2784.69万元，主力净占比达16.99%[1][3] - 华菱钢铁股价下跌1.23%，但获得游资净流入2388.87万元[2][3]

市场整体表现 - 1月13日，普钢板块整体下跌1.68%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.64%，深证成指下跌1.37% [1] - 板块内个股普遍下跌，在列出的20只股票中，仅3只上涨，17只下跌 [1][2] - 从资金流向看，当日普钢板块主力资金净流出5.71亿元，而游资和散户资金分别净流入2.06亿元和3.65亿元 [2] 领涨与领跌个股 - 南钢股份领跌板块，跌幅达7.36%，成交额7.26亿元，成交量131.05万手 [2] - 武进不锈跌幅居前，下跌5.92% [2] - 杭钢股份下跌3.59%，成交额较高，达9.02亿元 [2] - 柳钢股份、河钢股份和华菱钢铁为少数上涨个股，涨幅分别为0.59%、0.41%和0.18% [1] 个股资金流向详情 - 华菱钢铁获得主力资金净流入最多，为3099.14万元，主力净占比4.79%，但游资净流出3620.34万元 [3] - 南钢股份尽管股价大跌，但仍获得主力资金净流入2641.24万元，同时游资净流入3569.47万元，但散户资金大幅净流出6210.71万元 [3] - 首钢股份获得主力资金净流入2361.10万元，主力净占比高达8.49% [3] - 柳钢股份主力资金净流入848.91万元，主力净占比7.42% [3] - 部分个股如凌钢股份主力资金呈小幅净流出状态 [3] 重点公司成交情况 - 包钢股份成交额巨大，达26.53亿元，成交量1009.67万手，股价下跌2.97% [2] - 宝钢股份成交额7.28亿元，股价下跌0.82% [1] - 酒钢宏兴股价持平，成交额3.94亿元，成交量207.27万手 [1] - 新钢股份股价下跌1.01%，成交额2.82亿元 [1]

公司产品应用 - 公司为人形机器人生产企业供应关节用轴承钢 [2] - 该轴承钢经加工后用于人形机器人的肩、肘、腕、指、髋、膝、踝关节 [2]

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 1月12日，南钢股份在互动平台回答投资者提问时表示，公司为人形机器人生产企业供应 关节用轴承钢，经加工后，产品用于人形机器人肩、肘、腕、指、髋、膝、踝关节等。 ...

公司战略与投资方向 - 公司积极响应国家号召，投资策略为“投早、投小、投长期、投硬科技” [1] - 公司于2018年以pre-A+轮投资了商业航天公司星际荣耀，持有其2.31%的股份 [1] - 公司目前暂无其他商业航天领域的投资 [1] 业务协同与供应链关系 - 公司为被投企业星际荣耀的海上火箭回收船供应钢材 [1]

每经AI快讯，1月12日，南钢股份在互动平台表示，公司积极响应国家号召，"投早、投小、投长期、投 硬科技"。公司于2018年Pre-A+轮投资星际荣耀，持有其2.31%的股权，并为其海上火箭回收船供应钢 材。 （文章来源：每日经济新闻） ...

南钢股份：公司于2018年pre-A+轮投资星际荣耀，持有其2.31%的股权。 ...