券商目标价涨幅排名 - 11月11日券商共给出21次目标价，按最新收盘价计算，目标价涨幅最高的三家公司为世纪华通、中兴通讯、株冶集团，目标涨幅分别为50.48%、47.02%、34.74% [1] - 世纪华通所属游戏行业，机构中国国际金融给予跑赢行业评级，最高目标价26.50元 [2] - 中兴通讯所属通信设备行业，机构国泰海通证券给予增持评级，最高目标价60.13元 [2] - 株冶集团所属工业金属行业，机构东方证券给予买入评级，最高目标价20.40元 [2] - 其他目标价涨幅较高的公司包括金雷股份30.79%、长安汽车30.29%、三花智控29.84% [2] 券商推荐家数排名 - 11月11日获得2家券商评级的公司包括中联重科、新宝股份、三一重工、隆基绿能、通威股份 [3] - 中联重科与三一重工同属工程机械行业 [3] - 隆基绿能与通威股份同属光伏设备行业 [3] - 新宝股份属于小家电行业 [3] 评级调高情况 - 11月11日仅有一家公司评级被调高，中泰证券将南钢股份的评级从增持调高至买入 [3][4] 首次覆盖情况 - 11月11日券商共给出14次首次覆盖 [4] - 获得首次覆盖的公司包括浙能电力（电力，中原证券增持）、中谷物流（航运港口，信达证券增持）、隆鑫通用（摩托车及其他，国信证券优于大市） [4][5] - 新亚强（化学制品）和国泰海通（证券）获得国海证券首次覆盖，评级分别为增持和买入 [4][5] - 其他首次覆盖公司涉及医药商业、白色家电、自动化设备、医疗器械、汽车零部件、化学制药等多个行业 [5]

目标价涨幅排名 - 世纪华通获中国国际金融给予跑赢行业评级 最高目标价26.50元 较最新收盘价有50.48%的上涨空间 属于游戏行业 [1][2] - 中兴通讯获国泰海通证券给予增持评级 最高目标价60.13元 目标涨幅47.02% 属于通信设备行业 [1][2] - 株冶集团获东方证券给予买入评级 最高目标价20.40元 目标涨幅34.74% 属于工业金属行业 [1][2] - 金雷股份、长安汽车、三花智控目标涨幅分别为30.79%、30.29%、29.84% [2] 券商推荐集中度 - 中联重科、新宝股份、三一重工、隆基绿能、通威股份均获得2家券商推荐 分别属于工程机械、小家电、光伏设备行业 [3] - 中联重科收盘价8.44元 三一重工收盘价20.91元 [3] 评级调高动态 - 南钢股份获中泰证券将评级由增持调高至买入 [3][4] 首次覆盖公司 - 11月11日券商共给出14次首次覆盖 [4] - 浙能电力获中原证券给予增持评级 属于电力行业 [4][5] - 中谷物流获信达证券给予增持评级 属于航运港口行业 [4][5] - 隆鑫通用获国信证券给予优于大市评级 属于摩托车及其他行业 [4][5] - 新亚强、国泰海通获国海证券分别给予增持、买入评级 [4][5] - 凯赛生物、海博思创在首次覆盖及目标价涨幅榜单中均被提及 [2][5]

行业投资评级 - 对有色、钢铁行业的投资评级为“看好”，且为“维持”状态 [5] 核心观点 - 西芒杜铁矿项目顺利投产，其是全球储量最大、品质最高的未开发铁矿，平均品位达65%以上，年产能可达1.2亿吨，满产产量或仅次于四大矿山，有望成为第五大矿山，或将打破四大矿山对铁矿石供给的垄断格局 [8] - 中国企业合计持有西芒杜项目较高权益份额，中国宝武和中铝集团为主要参与方，中国宝武或将负责西芒杜铁矿石的采购销售，中资入局增强了话语权 [8] - 随着中资话语权提升，铁矿定价、结算体系有望迎来变革，例如必和必拓同意自2025年第四季度起对华铁矿石贸易中约30%的现货交易改用人民币结算 [8] - 中期来看，在西芒杜、Onslow等项目集中投产后，预计2025至2027年铁矿石产量增速分别约为1%、5%、3.6%，供给增速可能超过需求增速，中期铁矿供给过剩格局或持续，铁矿石价格下行确定性趋强 [8] - 西芒杜项目投产及定价权变革有望使钢铁行业成本端边际利好加速兑现，降低钢企生产成本，释放盈利空间，叠加行业资本开支预期步入下行区间，低资本开支与稳定盈利有望提高钢企分红能力 [8] 投资建议与投资标的 - 钢铁板块建议关注南钢股份(600282，买入)，因其产品结构持续优化、盈利能力稳定、持续高分红 [3] - 钢铁板块建议关注中信特钢(000708，买入)，因其产品结构持续优化、盈利能力稳定、持续高分红 [3] - 钢铁板块建议关注山东钢铁(600022，买入)，因其在优势平台协同支撑及降本增益经营概念推动下盈利水平显著提高 [3] - 报告亦提及华菱钢铁(000932，未评级)与三钢闽光(002110，未评级)为其他可关注标的 [3]

投资评级 - 报告对南钢股份的投资评级为“买入”，并予以维持 [1][4] 核心观点 - 报告核心观点认为南钢股份扣非净利持续改善，并积极开拓高端材料，在需求支撑和原料供需宽松的背景下，公司吨盈利有望好转 [1][8] 2025年三季报业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营收432.83亿元，同比减少12.2%；归母净利润21.76亿元，同比增长24.1%；扣非归母净利18.15亿元，同比增长15.7% [6] - 2025年第三季度公司实现营收143.39亿元，同比减少8.2%、环比减少1.7%；归母净利润7.13亿元，同比增长37.1%、环比减少19.4%；扣非归母净利6.66亿元，同比增长20.7%、环比增长2.4% [6] - 2025年前三季度公司钢铁销量为685.39万吨，同比下降1.28%；第三季度销量236.24万吨，同比增长9.36% [6] - 2025年前三季度公司产品平均销售价格为3974.23元/吨，同比下滑9.84%；第三季度平均销售价格为3892.02元/吨，同比下滑6.67% [7] - 2025年前三季度公司毛利率为13.80%，同比增长1.91个百分点；第三季度毛利率为15.07%，同比增长1.60个百分点，环比增长0.55个百分点 [7] 产品与业务进展 - 公司产品应用于油气装备、新能源、船舶与海工、汽车轴承弹簧、工程机械与轨交、桥梁高建结构等领域，聚焦研发高强度、高韧性、高疲劳性等钢铁材料 [7] - 公司积极开发超低温用镍系钢、大厚度止裂钢、超高强度1300MPa级结构钢板、高等级耐磨钢等先进材料，其超低温用9%Ni钢和超高强耐磨钢获得国家“制造业单项冠军产品” [7] 产业链布局 - 上游方面，公司在印尼合资设立公司建设合计年产650万吨的焦炭项目，2025年上半年两家合资公司焦炭销量分别为84.22万吨和106.81万吨 [8] - 公司通过金安矿业具备年产100万吨铁精粉配供能力，铁精粉品位可达68%以上，2025年上半年成功竞得范桥矿探矿权并建成新材料生产线 [8] - 下游方面，公司通过金元素复材提供先进复合金属材料解决方案，通过金润爱智专注于钢铁耐磨易耗品零件的定制加工与服务 [8] 盈利预测与估值 - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为28.50亿元、30.45亿元、31.81亿元，较此前预测值上调 [4][8] - 预计公司2025-2027年营业收入分别为564.73亿元、613.15亿元、624.90亿元，对应增长率分别为-9%、9%、2% [4] - 预计公司2025-2027年每股收益分别为0.46元、0.49元、0.52元 [4] - 对应2025-2027年的预测市盈率分别为12倍、11倍、11倍 [4][8]

中信泰富以其所持有的万富投资部分股权作为对价，向万富投资购买其所持有的尚康国际有限公司 100%股权、长越投资有限公司100%股权，万富投资回购该部分股权并注销。本次交易完成后，公司股 权结构未发生实质变化，南京南钢钢铁联合有限公司（以下简称南京钢联）仍为公司控股股东，中信泰 富仍为公司间接控股股东，中国中信集团有限公司（以下简称中信集团）仍为公司实际控制人。具体内 容详见公司于2025年3月28日披露的《南京钢铁股份有限公司关于间接控股股东股权结构变更的提示性 公告》（公告编号：临2025-018）。 二、本次交易进展情况 证券代码：600282 证券简称：南钢股份 公告编号：临 2025-060 南京钢铁股份有限公司 关于间接控股股东股权结构变更完成的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 南京钢铁股份有限公司（以下简称公司）收到公司间接控股股东中信泰富有限公司（以下简称中信泰 富）的通知，中信泰富与万富投资有限公司（以下简称万富投资）的相关股权转让事项，具体情况如 下： 一、本次交易的基本情况 南京钢铁股份 ...

产业发展与质量建设 - 全球每新增三台风电主齿轮箱就有一台来自南京 [1] - 南京市连续10年获江苏省质量工作考核最高等级评定 [1] - 创新打造“质量小站”服务模式覆盖全市15个高新园区和重点产业链 [3] - 近一年制定集成电路、软件信息化等重点产业领域国家标准360项牵头参与制定ISO、IEC国际标准10项 [3] 前沿技术与创新成果 - 紫金山实验室研发的6G技术实现实时传输速率1Tbps相当于1秒下载40部4K高清电影 [2] - 该6G技术将通信与感知能力深度融合在应急演习中控制无人机群成功完成任务 [2] - 埃斯顿机器人12秒完成光伏组件生产耗时不到人工操作三分之一其工业机器人装机量持续位列国产第一 [3] - 南京已集聚机器人相关企业近200家形成整机、关键零部件及系统集成应用的全链条体系 [3] 企业绿色转型与环保成效 - 南京钢铁股份有限公司建成一体化智慧能源管控平台实现水、电、风、气等能源的远程操作和精准调度 [4][5] - 中国石化扬子石油化工有限公司分布式光伏项目年发电2468.75万千瓦时节约标煤7554吨减排二氧化碳1.88万吨 [5] - 中国石化扬子石油化工有限公司投入34.5亿元实施69个环保治理项目使化学需氧量、氨氮总量、二氧化硫分别下降76%、96.6%、93.5% [5] - 2024年南京PM2.5浓度28.3微克/立方米同比改善1个百分点优良天数比率85.8%同比增加15个优良天 [5] 民生消费与质量提升 - 卫岗乳业引进生物育种、人工智能、大数据等前沿技术优化产品质量成为国内咖啡和乳茶行业知名乳制品供应商 [6] - 南京老山药业股份有限公司牵头制定ISO首个蜂王浆国际标准并已牵头制定5项国家标准、2项国际标准 [6] - 推动老旧住宅电梯更新升级建设电梯“云”监管平台打造“宁放心”消费智慧平台 [6]

普钢板块整体市场表现 - 11月10日普钢板块整体下跌0.91%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.53%，深证成指上涨0.18% [1] - 板块内个股表现分化，八一钢铁领跌，跌幅达9.89%，马钢股份下跌4.05%，而本钢板材上涨0.55% [1][2] - 从成交量看，包钢股份成交最为活跃，成交量达879.23万手，成交额为23.56亿元 [2] 板块资金流向 - 当日普钢板块整体呈现主力资金净流出状态，净流出金额为4.84亿元 [2] - 游资与散户资金则呈现净流入，游资净流入1.4亿元，散户净流入3.44亿元 [2] - 个股层面，华菱钢铁获得主力资金净流入4334.87万元，主力净占比达9.23%，而马钢股份遭遇主力资金净流出4541.76万元，主力净占比为-8.07% [3] 重点个股表现 - 八一钢铁为当日跌幅最大个股，下跌9.89%，成交额1.16亿元 [2] - 马钢股份跌幅居次，为4.05%，但成交额高达5.63亿元，且主力资金净流出4541.76万元 [2][3] - 华菱钢铁虽股价下跌0.82%，但获得主力资金净流入4334.87万元，资金关注度较高 [2][3]

交易核心内容 - 中信泰富与万富投资有限公司完成股权转让事项 [2] - 交易涉及中信泰富以其持有的万富投资部分股权作为对价，购买万富投资持有的尚康国际有限公司100%股权及长越投资有限公司100%股权 [2] - 万富投资随后回购该部分股权并注销 [2] - 前述股权回购已于2025年11月7日完成 [2] 交易后股权结构 - 交易完成后，南钢股份股权结构未发生实质变化 [2] - 南京南钢钢铁联合有限公司仍为南钢股份控股股东 [2] - 中信泰富仍为南钢股份间接控股股东 [2] - 中国中信集团有限公司仍为南钢股份实际控制人 [2] - 交易完成后，万富投资不再间接持有南钢股份股权 [2]

市场扩张和并购 - 公司以部分万富投资股权为对价，购买尚康国际和长越投资100%股权[1] - 2025年11月7日万富投资完成股权回购并注销，不再间接持有公司股权[2] 其他情况 - 交易完成后控股股东仍为南京钢联，实控人仍为中信集团[1][3] - 交易不影响公司独立性、持续经营能力和日常经营[3]

指数及ETF表现 - 截至2025年11月10日09:49，中证国有企业红利指数(000824)上涨0.54% [1] - 指数成分股鲁西化工(000830)大幅上涨9.99%，陕鼓动力上涨2.90%，厦门象屿上涨2.61%，兖矿能源上涨2.53%，昊华能源上涨2.45% [1] - 国企红利ETF(159515)上涨0.25%，盘中换手率为1.26%，成交金额为56.84万元 [1] - 截至11月7日，国企红利ETF近1月日均成交额为407.48万元 [1] 指数构成与权重 - 中证国有企业红利指数从国有企业中选取现金股息率高、分红稳定且具规模及流动性的100只上市公司证券作为样本 [1] - 截至2025年10月31日，指数前十大权重股合计占比为17.08% [2] - 前十大权重股包括中远海控(权重2.24%)、冀中能源(权重2.03%)、潞安环能(权重1.94%)、山煤国际(权重1.63%)、山西焦煤(权重1.58%)、南钢股份(权重1.53%)、鲁西化工(权重1.52%)、中粮糖业(权重1.44%)、恒源煤电(权重1.43%)、厦门国贸(权重1.31%) [2][4] 市场分析与配置逻辑 - 四季度沪指位于历史高位，资金止盈压力较大，叠加海外市场风险波动放大，权益风险偏好有所回落 [1] - 大盘震荡期，红利风格配置性价比凸显 [1] - 四季度稳增长、促消费等政策有望密集落地，红利成分股多为经营稳定的龙头企业，分红确定性强 [1] - 红利成分股当前估值偏低、拥挤度低，在热门板块波动加剧时更具配置价值 [1]