磷化工板块市场表现 - 磷化工板块在2月27日再度走强，市场表现强劲 [2] - 板块内个股涨幅居前，包括六国化工、中国化学、江山股份、湖北宜化 [2] 重点公司股价异动 - 金正大股价涨停，并在7个交易日内实现5次涨停，走势极为强势 [2]

公司融资进展 - 公司于2026年1月22日收到上海证券交易所关于向不特定对象发行可转换公司债券的首轮审核问询函 [1] - 公司已会同中介机构完成问询函的回复并于2026年2月26日进行公开披露 [2] - 本次发行尚需通过上交所审核并获得中国证监会同意注册的决定后方可实施 [2] 公司信息披露 - 公司董事会保证公告内容真实、准确、完整并承担法律责任 [1] - 问询函回复的具体内容已同步在上交所网站披露 [2] - 公司将根据事项进展及时履行信息披露义务 [2]

公司股东信息 - 截至2026年2月13日，公司股东总数为21862户 [2][4]

可转债进展 - 公司于2026年1月22日收到上交所关于发行可转债申请文件的审核问询函[1] - 公司会同中介机构研究落实问询函问题并公开披露回复内容[1] - 公司本次发行可转债需通过上交所审核并获中国证监会同意注册方可实施，结果和时间不确定[2]

业绩总结 - 报告期内公司营业收入分别为 834,877.28 万元、508,569.63 万元、543,159.13 万元和 451,609.34 万元[139] - 报告期内公司归母净利润分别为 186,362.49 万元、28,434.63 万元、22,778.36 万元、42,220.95 万元[139] - 报告期内公司境外销售金额分别为 306,983.60 万元、112,096.95 万元、147,411.99 万元和 102,461.69 万元，占主营业务收入比重分别为 37.20%、22.27%、27.43%和 22.93%[139] - 报告期内公司贸易业务规模分别为 13,986.83 万元、5,075.15 万元、307.64 万元、42.07 万元[139] - 2024 年发行人农药销售收入 281,108.95 万元，销售毛利 32,113.32 万元[174] - 2024 年发行人化工产品销售收入 86,480.71 万元，毛利 16,140.16 万元[197] - 2024 年热电业务销售收入 53,338.55 万元，销售成本 38,963.29 万元，销售毛利 14,375.26 万元[200] 产品数据 - 报告期内公司分别销售精异丙甲草胺产品 368.60 吨、1,590.20 吨、746.42 吨和 2,052.84 吨，累计收入超 1.73 亿元[27] - 2025 年 1 - 9 月发行人乙草胺和丁草胺产能 37000 吨，产能利用率 92.45%，产销率 106.20%[49] - 2025 年 1 - 9 月发行人精异丙甲草胺产能 4000 吨，产能利用率 86.26%，产销率 95.20%[49] - 2025 年生产二嗪磷 2953.47 吨，耗用异丁腈 901.59 吨[52] - 2025 年生产丁草胺和乙草胺合计耗用氯乙酰氯 14759.36 吨[52] - 2025 年 1 - 9 月二嗪磷产能利用率 61.68%[52] - 2025 年 1 - 9 月乙草胺、丁草胺产能利用率 92.45%[52] - 2022 - 2025 年 1 - 9 月公司除草剂销量分别为 93808.48 吨、71801.66 吨、78345.07 吨和 77570.04 吨[164] - 2022 - 2025 年 1 - 9 月公司杀虫剂销量分别为 19896.89 吨、19977.13 吨、21144.86 吨和 20846.32 吨[164] - 2022 - 2025 年 9 月末公司除草剂库存量分别为 14211.12 吨、10626.34 吨、16270.57 吨和 7887.15 吨[165] - 2022 - 2025 年 9 月末公司杀虫剂库存量分别为 2946.91 吨、1493.55 吨、3933.71 吨和 1235.12 吨[165] - 2025 年 1 - 9 月离子膜烧碱销量 348,734.72，2024 年为 418,704.86，2023 年为 388,157.11，2022 年为 347,751.42[190] - 2025 年 1 - 9 月离子膜烧碱库存量 1,590.70，2024 年为 20,278.97，2023 年为 14,485.09，2022 年为 9,530.12[190] - 2025 年 1 - 9 月蒸汽销售数量 2,246,461.17 吨，单位售价 200.35 元/吨，单位成本 128.75 元/吨[200] 未来展望 - 募投项目达产后每年新增苯嘧草唑原药及制剂产能 500 吨、精异丙甲草胺产能 10,000 吨、配套原料氯乙酰氯产能 19,000 吨和异丁腈产能 1,500 吨[8] - 预计 2026 年底前取得 31%草甘膦•苯嘧草唑 OD 登记证[20][21] - 发行人子公司江山宜昌预计 2026 年一季度取得苯嘧草唑监控化学品生产许可证[22] - 项目一期预计 2026 年 5 月底前取得换发的安全生产许可证[23] - 公司 2026 年销售计划预计境内外销售合计达 6000 吨，与募投项目投产第一年释放 60%产能相匹配[51] - 新型创制绿色除草剂原药及制剂项目预计投产当年释放 25%产能，第 8 年及以后达到 100%达产率[59] - 精异丙甲草胺原药及副产技改项目一期 2026 年投产，精异丙甲草胺和异丁腈投产第 1 年分别释放 60%和 53%产能，第 3 年满产；二期 2028 年投产，氯乙酰氯投产第 1 年释放 25%产能，第 3 年满产[76] 新产品和新技术研发 - 苯嘧草唑 92%原药和 10%苯嘧草唑 EW 登记申请已完成拟批准公示，预计 1 至 2 个月取得登记证[12] - 精异丙甲草胺已取得国内农药登记证[11] - 苯嘧草唑原药安全生产许可已取得，监控化学品生产许可办理中[11] - 精异丙甲草胺安全生产许可办理中[11] - 新型创制绿色除草剂原药及制剂项目 2024 年 7 月完成中试，12 月开始试生产，已基本具备量产能力[30] - 年产 10,000 吨绿色高效手性农药精异丙甲草胺原药及副产项目一期 2025 年 7 月开始产出异丁腈，单月产出稳定超 50 吨，已基本具备量产能力[31] 市场扩张和并购 - 发行人在柬埔寨获苯嘧草唑原药、单剂和混剂登记，在印度尼西亚获原药登记[41] - 精异丙甲草胺已在 18 个国家和地区启动境外登记，已在美国、泰国、巴基斯坦取得境外客户授权登记 9 项[54] 其他新策略 - 本次发行可转债募集资金总额不超过 120,000 万元[8] - 公司募集资金将存放于专项账户，募投项目服务实体经济，符合国家产业政策，主要投向主营业务[55] - 公司本次发行募集资金拟用于新型创制绿色除草剂原药及制剂项目 56,000.00 万元、年产 10,000 吨绿色高效手性农药精异丙甲草胺原药及副产技改项目 34,000.00 万元、补充流动资金 30,000.00 万元[102]

业绩总结 - 报告期内公司营业收入分别为834,877.28万元、508,569.63万元、543,159.13万元和451,609.34万元[41] - 报告期内公司归母净利润分别为186,362.49万元、28,434.63万元、22,778.36万元、42,220.95万元[41] - 报告期内公司境外销售金额分别为306,983.60万元、112,096.95万元、147,411.99万元和102,461.69万元，占主营业务收入比重分别为37.20%、22.27%、27.43%和22.93%[41] - 报告期内公司贸易业务规模分别为13,986.83万元、5,075.15万元、307.64万元、42.07万元[41] 产品产能与销售 - 募投项目达产后每年新增苯嘧草唑原药及制剂产品产能500吨、精异丙甲草胺产能10,000吨、配套原料氯乙酰氯产能19,000吨和异丁腈产能1,500吨[8] - 技改项目副产4,000吨氯化钠、20,165吨盐酸、2,446吨次氯酸钠[8] - 发行人原有精异丙甲草胺产能1,000吨/年，2023年扩产至2,000吨/年[28] - 报告期内发行人分别销售精异丙甲草胺产品368.60吨、1,590.20吨、746.42吨和2,052.84吨，累计收入超1.73亿元[28] - “新型创制绿色除草剂原药及制剂项目”达产后每年可生产500吨苯嘧草唑原药，其中310吨用于加工成制剂，190吨原药销售予合并范围内其他主体[13] 产品登记与许可 - 苯嘧草唑原药国内农药登记证已完成公示待取证，安全生产许可已取得，监控化学品生产许可办理中[12] - 10%苯嘧草唑EW国内农药登记证待取得证照，安全生产许可已取得，不涉及监控化学品生产许可[12] - 公司关于苯嘧草唑92%原药和10%苯嘧草唑EW的登记申请已评审通过，预计1 - 2个月取得农药登记证[14] - 公司关于31%草甘膦•苯嘧草唑OD的登记申请未获通过，后续将按非新农药产品审议[14][15] - 假设2026年一季度再次提交31%草甘膦•苯嘧草唑OD登记申请，预计2026年底前取得农药登记证[21] - 江山宜昌预计2026年一季度取得苯嘧草唑监控化学品生产许可证[22] - “年产10,000吨绿色高效手性农药精异丙甲草胺原药及副产项目”一期预计2026年5月底前取得换发的安全生产许可证[23] 项目进展 - “新型创制绿色除草剂原药及制剂项目”2024年7月完成中试，2024年12月开始试生产，已基本具备量产能力[30] - “年产10,000吨绿色高效手性农药精异丙甲草胺原药及副产项目”一期从2025年7月开始产出异丁腈，单月产出稳定超50吨，已基本具备量产能力[32] 市场与销售区域 - 2022 - 2025年1 - 9月农药产品境外销售主要区域从南美及亚洲变为亚洲[48] - 2025年1 - 9月泰国农药产品销售金额14235.07万元，占比20.96%；印度13212.11万元，占比19.45%[49] - 2025年1 - 9月新材料产品境外销售以欧洲、北美及亚洲区域为主，荷兰销售金额6150.85万元，占比17.83%[50] 外贸与关税影响 - 印度对中国草铵膦及其盐类征收2998美元/吨的反倾销税，公司主要向印度出口草甘膦及丁草胺原药等产品，暂未受不利影响[57] - 2026年4月1日起，公司农药产品中敌敌畏原药及敌百虫原药取消9%的增值税出口退税，2025年1 - 9月境外销售金额分别为1271.61万元和826.31万元，合计占当期境外主营业务收入比重为2.05%[59] - 2024年公司TCPP产品境外销售收入为41485.58万元，2025年1 - 9月下滑至14200.67万元，欧盟终裁反倾销税率68.40%，美国终裁反倾销税率269.02%、反补贴税率91.07%[63] - 2024年度公司水处理剂产品境外销售收入为20309.09万元，2025年1 - 9月为16058.47万元，欧盟对PBTC产品反倾销调查预计2026年5月初裁[66][67] - 2026年4月1日起取消阻燃剂和水处理剂产品13%出口退税，短期或带动销量增长，中长期有一定影响[70] 公司治理与决策 - 公司无控股股东及实际控制人，第一大股东南通产控持股28.96%[89] - 2021 - 2025年各次股东大会出席股东人数、表决权总数及议案最低通过比例明确[91] - 2025年4月20日毕马威华振确认公司于2024年12月31日在重大方面保持有效财务报告内部控制[95] - 2023 - 2025年董事会及股东大会多次审议通过可转债发行及延长发行决议有效期相关议案[96]

业绩总结 - 2025年1 - 9月营业收入451,609.34万元，较2024年同期增长5.20%；净利润42,220.95万元，较2024年同期增长141.29%[177][178] - 预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为48000 - 58000万元[187] - 报告期各期末合并口径资产负债率分别为49.14%、44.59%、54.42%和53.73%[188] 用户数据 - 2025年1 - 9月农药产品境外销售金额67916.65万元，占比66.28%；新材料产品为34492.08万元，占比33.66%[192] 未来展望 - 2024年全球草甘膦抗性市场规模53亿美元，预计2033年达97亿美元，2025 - 2033年复合年增长率7.1%[7] - 2024年精异丙甲草胺全球市场规模达12亿美元，预计2026 - 2033年以5.2%的年均复合增长率增长，2033年将达18亿美元[15] 新产品和新技术研发 - 募投项目达产后每年新增苯嘧草唑原药及制剂产能500吨、精异丙甲草胺产能10,000吨等[3] - 新型创制绿色除草剂原药及制剂项目原药和单制剂已第七次委员会审议通过并完成拟批准公示，混配制剂继续推进登记申请[29] 市场扩张和并购 - 公司已在18个国家和地区启动精异丙甲草胺境外客户授权登记和境外自主登记，已在美国等累计取得9项境外客户授权登记[26] - 2023年9月完成对南通联膦67%股权的收购[175] 其他新策略 - 本次向不特定对象发行可转债募集资金总额不超120,000万元[3] - 公司制定《募集资金管理制度》，募集资金将存放于专项账户确保专款专用[27]

业绩总结 - 2023年度主营业务收入503370.47万元，较2022年度减少321849.01万元[9] - 2023年度主营业务毛利66535.85万元，较2022年度大幅下滑[9] - 2023年农药业务收入291778.29万元，较2022年度减少297228.70万元[7] - 2023年化工业务销售收入88994.05万元，较2022年减少31475.40万元[30] - 2023年热电业务销售收入58707.98万元，2022年为67116.21万元[45] - 2023年新材料业务销售收入58814.99万元，2022年为34640.00万元[54] 用户数据 - 2022 - 2023年公司经销商客户数量分别为3462家和3618家[88] - 2022 - 2023年哈利民客户数量分别为2897家和3046家[88] - 2022年度销售金额100万以上经销商客户数量为131家，2023年度为118家[91] 未来展望 - 2024年阿根廷将降低除草剂产品进口关税，巴西对草甘膦原药进口继续执行3.8%优惠关税[4] - 2026年4月1日起，公司敌敌畏原药及敌百虫原药取消9%出口增值税退税[5] - 2026年4月1日起公司阻燃剂及水处理剂产品取消13%出口退税[74] 新产品和新技术研发 未提及相关内容 市场扩张和并购 - 2023年9月公司完成对南通联滕67%股权的收购[56] 其他新策略 未提及相关内容

A股草甘膦概念股市场表现 - 2025年2月25日，A股草甘膦概念股集体走强，其中和邦生物涨停（涨幅9.92%），兴发集团涨超4%（涨幅4.36%），红太阳涨超3%（涨幅3.17%），润丰股份、江山股份、安道麦A、新安股份均涨超2% [1] - 相关公司总市值各异，其中兴发集团总市值484亿元，扬农化工总市值312亿元，和邦生物总市值254亿元，润丰股份总市值242亿元，新安股份总市值184亿元，安道麦A总市值147亿元，江山股份总市值121亿元 [2] - 多只概念股年初至今涨幅显著，润丰股份年初至今涨幅达86.15%，扬农化工年初至今涨幅达76.93%，兴发集团年初至今涨幅达43.36%，江山股份年初至今涨幅达28.15% [2] 行业政策与事件驱动 - 2025年2月18日，美国总统特朗普援引《国防生产法》签署行政命令，将磷元素及草甘膦除草剂提升至国家安全优先事项，指出这两种物资的短缺将对国家安全构成直接威胁 [1] - 更早的2025年11月，美国地质调查局已首次将磷酸盐纳入关键矿产清单 [1] - 这些政策动向构成了草甘膦及上游磷资源行业的重要事件驱动 [1]

公司股东减持计划 - 江天化学持股9.02%的股东江山股份计划减持公司股份 [1] - 减持计划实施期间为2026年3月17日至6月16日 [1] - 计划减持股份总数不超过433.08万股，占公司总股本的3.00% [1] 减持方式与数量分配 - 计划通过集中竞价方式减持不超过144.36万股 [1] - 计划通过大宗交易方式减持不超过288.72万股 [1]