募集资金基本情况 - 公司2019年公开发行可转换公司债券募集资金总额为人民币3,965,120,000元，扣除承销及保荐费用人民币42,396,560元后，实际收到募集资金为人民币3,922,723,440元 [1] 募集资金管理情况 - 公司严格按照中国证监会和上海证券交易所相关规定管理募集资金，与多家银行及保荐机构高盛中国签订了《募集资金专户存储之监管协议》 [2] - 截至2025年6月30日，公司2019年期募集资金余额为34,297.61万元，包含累计利息收入 [6] 募集资金实际使用情况 - 本期使用募集资金18,296.20万元，累计使用募集资金264,819.05万元 [6] - 部分项目结项永久补充流动资金5,117.80万元，利用闲置募集资金90,000.00万元临时补充流动资金 [6][8] - 2019年3月22日，公司使用2019年期募集资金77,956.07万元置换预先投入募投项目的自筹资金 [7] 募集资金投资项目变更 - 2019年将"110MWp分布式光伏发电项目"实施地点扩大至江苏省南通、盐城、徐州及湖北老河口地区 [9] - 2022年将原项目"高性能绝缘薄膜研发及产业化项目"和"高增益光伏组件用反光膜研发与产业化项目"变更为"线路板用高端电子铜箔研发及产业化扩建项目"，计划投资100,000万元，使用变更募集资金22,196.12万元 [9] - 2023年将原计划投入"950MWh分布式储能电站项目"的50,000.00万元募集资金变更转投用于"新能源用环保型光电缆项目" [10] - 2024年将原"分布式储能电站项目"变更为三个新项目："新型电力系统环保电缆项目"（38,000万元）、"特高压复合绝缘子及避雷器研发生产一期项目"（28,240.91万元）和"工商业储能电站项目"（40,000.00万元） [11] 项目进度与效益情况 - 大尺寸光纤预制棒智能化改造项目进度69.88%，未达计划进度，主要受4G建设尾声、5G建设延迟、设备供货周期延长及数字化工厂高标准要求影响 [12] - 超耐候聚偏氟乙烯（PVDF）薄膜项目未达预计效益，主要因N型双玻组件市占率提升至85%导致常规背板需求下降，以及KPC背板被CPC背板取代 [13] - 线路板用高端电子铜箔项目未达预计效益，主要因铜箔行业需求疲软、库存过剩、价格竞争激烈 [13] - 分布式储能电站项目可行性发生重大变化，因锂电池原材料价格波动、内部园区绿电用电量提升（从2019年约3300万KWh增至2024年9月约6500万KWh）导致峰谷套利容量减少 [13]

业绩说明会安排 - 会议将于2025年9月11日15:00-16:30通过上证路演中心以视频及网络互动方式召开 [1][2] - 投资者可在2025年9月4日至9月10日16:00前通过官网"提问预征集"栏目或邮箱zttirm@ztt.cn提交问题 [1][3] - 说明会结束后可通过上证路演中心查看会议召开情况及主要内容 [3] 参会人员 - 董事长薛驰、独立董事王益民/王军/沈洁、总经理陆伟、财务负责人高洪时及董事会秘书杨栋云将出席 [2] 会议内容 - 公司将围绕2025年半年度经营成果及财务指标与投资者互动交流 [2] - 针对投资者普遍关注的问题在信息披露允许范围内进行解答 [1][2] 投资者参与方式 - 可通过互联网登录上证路演中心(https://roadshow.sseinfo.com/)在线参与会议 [2] - 提供联系电话0513-83599505及邮箱zttirm@ztt.cn作为咨询渠道 [3]

核心观点 - 公司2025年上半年营业收入236亿元同比增长10.19% 归属于母公司净利润15.68亿元同比增长7.38% 通过深耕能源互联与信息通信领域 强化光电核心技术并布局未来产业 同时通过绿色创新与股东回报机制提升综合竞争力 [1][2][6][8] 经营业绩与业务发展 - 营业收入236亿元同比增长10.19% 净利润15.68亿元同比增长7.38% [2] - 聚焦"光"与"电"两大核心领域 构建新能源 海洋经济 智能电网 数字通信的多板块协同生态 [1] - 海洋领域完成±525kV直流海缆技术研发(国际领先) 电力领域特强钢芯高强耐热铝合金绞线获国际认证 新能源领域推出N型TOPcon海上光伏组件及2.5MW液冷储能变流器 通信领域新增弯曲不敏感四芯光纤等2项国际领先成果 [3] - 4项产品入选江苏省"三首两新"技术名单 智能决策系统获全国创新成果一等奖 2家单位通过智能制造成熟度四级认定 [4][5] 科技创新与产业布局 - 组建未来产业研究院 采用"1+N"协同创新模式 聚焦人工智能+ 智能机器人+ 低空经济 大健康四大新兴产业 [2] - 通过"向链发展"整合产业集群(海工全产业链) "向新发展"突破前沿技术(深海科技 纳米改性金具等) [3] - 19家单位获评江苏省先进级智能工厂 2家获评智能制造示范工厂 1家获评"智改数转网联"标杆企业 [5] 绿色创新与可持续发展 - 综合能耗同比下降3826吨标准煤 二氧化碳排放量降低2.3万吨当量 绿色能源消费量增加1.2亿千瓦时 [6] - 开展182项绿色低碳项目(绿色设计53项 绿色工艺47项 节能技术48项) 实现二氧化碳减排12600吨当量 [6] - 打造绿色供应链平台 覆盖10大类产品全生命周期追溯 推动76家供应商参与绿色行动(31家实现碳排放下降) 年度碳减排1.2万吨 [7] - 获ESG AAA评级 拥有13家国家级绿色工厂 12家省级绿色工厂 9家零碳工厂 3家子公司加入SBTi倡议 3款产品获EPD认证 [8] 股东回报与公司治理 - 近三年累计现金分红21.1亿元(占平均净利润66.77%) 2025年拟分红10.18亿元(占2024年净利润35.88%) [9] - 累计回购股份金额超6.2亿元(6627.44万股占总股本1.94%) 第五期回购已支付2.52亿元(1879.08万股占总股本0.55%) [10] - 修订《公司章程》等19项制度 取消监事会并由审计委员会承接职能 符合新《公司法》改革方向 [5] 信息披露与投资者沟通 - 通过自愿披露重大订单 路演反路演 可视化简报等形式加强投资者沟通 [10] - 在上证路演中心召开业绩说明会 对定期报告及投资者问题深度解读 [10]

公司财务表现 * 2025年上半年营业收入300.236亿元，同比增长10%[3] * 归母净利润15.68亿元，同比增长7%[3] * 扣非归母净利润14.68亿元，同比增长10%[3] * 基本每股收益0.462元，同比增长7.44%[3] 业务板块收入表现 * 海洋板块收入近30亿元，同比增长37%，其中海缆收入约20亿元，海工收入约9亿元[2][4] * 电网板块收入接近100亿元，保持稳定增长[2][4] * 新能源板块收入增长超10%[2][4] * 通信板块收入约35-36亿元，保持稳定[2][5] 订单情况 * 截至2025年7月31日，能源板块在手订单总额306亿元[2][6] * 海洋板块订单133亿元[2][6] * 电网建设订单超过150亿元[2][6] * 新获广东30个项目和三山岛项目，总计130多亿元订单[2][10] 毛利率与利润结构 * 海洋板块毛利率36%-37%，海工部分毛利率8%-9%[2][10] * 海洋板块毛利率提升接近5个百分点[2][10] * 海洋板块占公司总利润约40%[2][10] * 电力板块贡献接近40%利润[2][10] * 通信板块贡献约20%利润[2][10] * 通信板块毛利率减少2个百分点，电网减少1个百分点[10] 技术创新与产品进展 * 400G光模块已实现量产并交付，预计2025年将进入方案系统[4][14] * 光模块业务预计2025年收入可达4-5亿元[4][16] * 空心光纤通过实验室鉴定并具备批量供货能力[2][5] * 数据中心多模光纤和特种光纤在通信板块收入占比约10%[2][12] * 液冷技术从产品实现阶段向批量销售阶段过渡[13] 市场机会与行业趋势 * AI技术发展显著拉动光纤光缆需求，海外市场光纤管需求增长20%[7][23] * 中国深远海规划行业空间巨大，有望达到6000GW以上[8] * 空芯光纤目前处于示范阶段，预计一年左右价格将有实质性变化[11][23] * 海外高压直流及能源互联项目在欧洲和东南亚地区可能取得突破[26] 重点项目与市场份额 * 江苏进配项目市场占有率预计保持在60%以上[4][19] * 三山岛项目市场份额约40%[4][19] * 红海湾系列项目市场份额70%-80%[4][19] * 翻12项目进展顺利，预计第三季度交付[4][20] 业务发展前景 * PCB和铜箔材料业务开工率显著提升，新老线利用率达90%左右[4][17] * 电子铜箔业务有明显减负[17] * 公司估值较低，在10-12倍之间[4][27] * 基本面出现拐点，增速接近15%[4][27]

行业投资评级 - 推荐|维持 [7] 核心观点 - "反内卷"行动已上升至国家最高战略层面，行业积极信号持续酝酿，重点聚焦硅料环节的产能整合同时强化产业链价格监管 [4] - 当前行业处于周期底部，未来政策力度将成为影响行业走势的关键变量 [4] - 中长期来看光伏行业将进入高质量发展阶段，技术升级和市场格局优化将成为企业竞争的核心要素 [4] - 风电产业链供需结构相对合理，企业盈利能力较好，风电上市公司半年报陆续公布，产业链盈利情况向好 [4] - 新能源汽车链持续保持快速增长，经过两年价格下行低端产能快速出清，行业边际改善 [5] 周度行情回顾 - 2025年08月18日至08月22日，上证综指上涨3.49%，深证成指上涨4.57%，创业板指上涨5.85% [2][13] - 申万电力设备上涨2.28%，较沪深300跑输1.90pct [2][13] - 细分子行业来看，申万光伏设备/风电设备/电池/电网设备分别涨跌3.47%/-0.90%/2.53%/1.21% [2][13] - A股电力设备相关个股中，宏远股份周涨幅最大（+281.90%），壹石通周跌幅最大（-17.98%） [19][20] 重点板块跟踪 - 隆基绿能2025年上半年营收为328亿元，较上年同期的385.29亿元下降14.83% [3][34] - 隆基绿能2025年上半年净亏损为25.69亿元，上年同期的净亏损为52.3亿元；扣非后净亏损为33亿元，上年同期的扣非后净亏损为52.64亿元 [3][34] - 隆基绿能2025年上半年实现硅片出货量52.08GW（对外销售24.72GW），电池组件出货量41.85GW（其中组件出货量39.57GW） [3][34] 行业重要周度新闻 - 河北隆化光伏组件二标段采购中标候选人公示，投标报价区间0.664元/W-0.709元/W [22] - 截至2025年上半年，中国新型储能累计装机规模达到101.3GW，同比增长110%，首次突破100GW [22] - 2025年上半年新增投运新型储能项目装机规模23.03GW/56.12GWh，功率规模和能量规模均同比增长68% [22] - 截至2025年6月底，中国电力储能累计装机规模164.3GW，同比增长59% [22] - 2025年1-4月储能型锂电池产量达110GWh，与去年前6个月产量持平；预计上半年产量将超过210GWh [22] - 中国企业储能电池全球市场出货量达233.6GWh [22] - 多晶硅n型复投料成交均价为4.79万元/吨，周环比上涨1.05%；n型颗粒硅成交均价为4.60万元/吨，周环比上涨3.37% [23] - 亿纬锂能2025年上半年实现营收约281.7亿元人民币，同比增长30.06%；第二季度营收达到153.51亿元，创下单季历史新高 [24] - 亿纬锂能动力电池出货量为21.48GWh，同比增长58.58%；储能电池出货量达到28.71GWh，同比增长37.02% [24] - 动力电池业务营收为127.48亿元，同比增长41.75%；储能电池业务营收为102.97亿元，同比增长32.47% [24] - 动力电池业务的毛利率达到17.60%，同比提升了6.92个百分点 [24] - 晶澳科技2025年上半年实现营业收入239.05亿元，归属于上市公司股东的净利润-25.8亿元 [25] - 截至2025年7月底，全国累计发电装机容量36.7亿千瓦，同比增长18.2%；太阳能发电装机容量11.1亿千瓦，同比增长50.8%；风电装机容量5.7亿千瓦，同比增长22.1% [26] - 1-7月份，光伏新增装机22325万千瓦，其中7月新增1104万千瓦，同比下降48% [26] - 山西省增量新能源项目首次竞价上限为0.332元/千瓦时，下限为0.199元/千瓦时 [26] 周度重要公司公告 - 华友钴业上半年营业收入371.97亿元，同比增长23.78%；归母净利润27.11亿元，同比增长62.26% [27] - 三元正极材料出货量3.96万吨，同比增长17.68%；三元前驱体出货量4.21万吨；钴产品出货量2.08万吨，同比下降9.89%；镍产品出货量13.94万吨，同比增长83.91% [27] - 科力远2025年上半年实现营收18.22亿元，同比增长23.21%；归母净利润为5121.87万元，同比增长187.23% [29] - 科力远已成功开发储备优质独立储能电站项目超过10GWh，2025年计划新增储能电站不低于4GWh [29] - 云南省2025年第二批新能源项目开发建设方案总装机1427.155万千瓦，其中光伏项目1123万千瓦，风电项目304.155万千瓦 [30] - 广东建工收购5家光伏发电项目公司100%股权，涉及9个地面光伏项目，合计直流侧装机容量249.78MWp，备案装机容量236.50MW [31] - 黑龙江省推动新能源上网电量参与市场交易，集中式风电、集中式光伏、分布式光伏、分散式风电等所有风电、太阳能发电项目，上网电量原则上全部进入电力市场 [32][33] - 大金重工为德国Nordseecluster海上风电项目A阶段建造的45根单桩产品已全部交付完毕 [35] 产业链价格数据 - 硅料价格延续涨势，n型复投料成交均价周环比上涨1.05%，n型颗粒硅成交均价周环比上涨3.37% [23] - 电池片和组件价格走势详见相关图表 [37][38][39][40]

财务表现 - 公司实现营收236亿元 同比增长10.19% [1] - 归母净利润15.68亿元 同比增长7.38% [1] - 扣非净利润14.68亿元 同比增长10.58% [1] - 基本每股收益0.462元 [1]

大宗交易概况 - 2025年8月25日中天科技发生大宗交易成交13.02万股 成交金额217.69万元 占当日总成交额0.09% [1] - 成交价格16.72元 较市场收盘价15.85元溢价5.49% [1] 交易细节 - 交易证券代码600522 通过招商证券苏州华池街营业部进行买卖操作 [2] - 买卖双方营业部均为招商证券股份有限公司苏州华池街证券营业部 [2]

业绩说明会信息 - 2025年半年度业绩说明会于2025年09月11日15:00 - 16:30举行[2][4][5][7] - 召开地点为上海证券交易所上证路演中心[4][5] - 召开方式为上证路演中心视频和网络互动[2][3][5] - 参加人员有董事长薛驰等[4][6] 投资者参与信息 - 投资者可在业绩说明会期间在线参与[7] - 可于2025年09月04日至09月10日16:00前提问[2][7] - 联系人是杨栋云，电话0513 - 83599505，邮箱zttirm@ztt.cn[8] 报告发布信息 - 公司于2025年8月26日发布2025年半年度报告[2] - 公告发布时间为2025年8月25日[9]

募资情况 - 2019年发行可转换公司债券面值总额39.6512亿元，扣除费用后实际募资39.2272344亿元[3] - 2019年期公开发行A股可转换公司债券募集资金净额392,272.34万元，累计利息收入1,962.12万元，合计394,234.46万元[14] - 截至2025年6月30日，公司2019年期募集资金余额合计34297.61万元[9] 项目资金变更 - 多个项目变更投向后监管资金分别为线路板用高端电子铜箔研发及产业化扩建项目22196.12万元、新能源用环保型光电缆项目50000万元等[5][6][7] - 变更用途的募集资金总额178,437.03万元，占比45.49%[27] 项目进度与效益 - 线路板用高端电子铜箔研发及产业化扩建项目投资进度100.01%，2024年12月达预定可使用状态，本年度效益 - 1086.80万元[32] - 新能源用环保型光电缆等多个项目处于建设中，各有不同投资进度[32] 项目调整与决策 - 2022 - 2024年多个项目变更或延期，相关议案经董事会和股东大会审议通过[19][20][21][29] - 2022 - 2024年公司对多个项目进行募集资金投向调整[32][33] 其他情况 - 部分内部园区2019 - 2024年绿电用电量从约3300万KWh增长至约6500万KWh[28][29] - 2025年1 - 6月公司不存在违反募集资金管理规定情形[23]

业绩总结 - 2025年上半年营业收入236.00亿元，同比增长10.19%[2] - 2025年上半年归母净利润15.68亿元，同比增长7.38%[2] - 近三年累计现金分红21.1亿元，占近三年平均净利润比例66.77%[12] - 2025年7月每10股派3元，发放10.18亿元，占2024年度归母净利润比例35.88%[12] 产品与技术 - 2025年上半年4项产品入选江苏省“三首两新”名单[6] - 线缆排线智能决策与自动化执行一体化系统项目获一等奖[6] 企业认证 - 2025年上半年2家单位通过智能制造成熟度四级认定[6] - 1家单位获评江苏省“智改数转网联”标杆企业[6] - 19家单位获评江苏省先进级智能工厂[6] - 2家单位获评江苏省智能制造示范工厂[6] 绿色发展 - 2025年上半年综合能耗降3826吨标煤，二氧化碳减排2.3万吨[9] - 2025年上半年开展182项绿色项目，减排逾12600吨[9] - 累计对76家供应商绿色培训，新增76家参与并披露碳数据[10] - 推动25家供应商获绿色碳足迹报告，指导12家核心供应商节能改造[10] - 累计打造国家级绿色工厂13家、省级12家、零碳工厂9家[11] - 推出绿色设计产品5款，构建绿色供应链1家[11] 公司制度 - 2025年上半年修订19个相关公司制度[8] 股份回购 - 已执行四期回购累计超6.2亿元，回购6627.44万股，占比1.94%[12] - 截至期末第五期回购1879.08万股，占比0.55%，支付2.52亿元[12] 投资者沟通 - 2025年上半年通过e互动平台回答投资者问题36次[14] - 2024年报发布后召开业绩说明会[15] - 采用图文简报解读定期报告[15] 未来展望 - 2025年下半年推进“提质增效重回报”行动[15] - 落实利润分配政策，加强市值管理[15] - 统筹多因素推进现金分红和股份回购，建股东价值回报机制[13]