会议信息 - 公司于2026年4月10日发通知，4月14日通讯召开第九届董事会第十二次会议[2] - 应参会董事9名，实际参会9名[2] 审议议案 - 审议通过《关于变更部分募集资金投资项目的议案》，待股东会审议[3] - 审议通过《关于开展2026年度期货和衍生品交易的议案》，待股东会审议[3] - 审议通过《关于制定<江苏中天科技股份有限公司董事和高级管理人员薪酬管理制度>的议案》，待股东会审议[5]

核心观点 - 报告对通信行业在2026年第一季度（26Q1）的前景持乐观态度，认为行业将呈现“淡季不淡，细分赛道景气度共振上行”的态势 [2][3] - 行业的核心驱动力在于“AI与国产化逻辑持续纵深演进”，AI主线围绕海外映射、光通信景气度及光电技术变化展开，而网络国产化则在芯、云、网、端四大环节明确提速 [2] AI主线与光通信景气 - AI发展正从Scale out（横向扩展）向Scale up（纵向扩展）转向，以太网化与开放化生态成为关键增量 [2] - 光通信景气度正从光模块向芯片、线缆、OCS等核心环节全面扩散，硅光技术加速渗透与CPO方案深入推进，光电混合趋势确定性增强 [2] - 光器件与光芯片景气度持续向好，在国内外需求共振下，1.6T与硅光等前沿领域将打开长期成长空间 [2][3] - 报告预测部分光通信公司26Q1业绩将实现高增长：源杰科技归母净利润预测中枢同比+738%，中际旭创+216%，新易盛+154%，天孚通信+66% [2] 网络国产化进程 - 芯片环节国产替代空间持续开阔 [2] - 云基建环节受益于本土AIDC供需格局改善，液冷、电源等配套景气度处于快速上行通道 [2] - 网络环节在国产Scale up与超节点方案驱动下迎来需求放量，卫星产业链步入规模发射与商业落地的关键期 [2] - 端侧环节随大模型优化与硬件成本降低，预计将开启应用爆发的新阶段 [2] 细分赛道26Q1前瞻 - **运营商**：算力建设积极，预计增速稳健并延续高股息配置价值 [2][3] - **网络设备**：深度受益于AI需求，云厂商资本开支的持续投入与超节点放量将为全年业绩提供有力支撑 [2][3] - **物联网**：显著受益于端侧AI+机器人等驱动，下游需求有望保持高增长 [2][3] - **光纤光缆**：处于景气复苏周期，AI基建、无人机等拉动量价上行 [2][3] - **IDC（互联网数据中心）**：供需关系持续改善，伴随训练/推理端需求放量，行业高景气度将得到进一步强化 [2][3] 重点公司分析 - **中际旭创**：作为数通光模块全球核心，其800G等产品受益于大厂AI算力需求并全球率先放量，1.6T产品迭代加速；硅光芯片自研，技术与市场领先，预计硅光份额在26年有望进一步提升 [4] - **新易盛**：具备高品牌优势，海外大厂预期突破，客户开拓进展较快，预计充分受益于AI算力网络需求 [4] - **天孚通信**：作为国内核心光器件厂商，深度绑定海内外重要AI客户，预计高速光引擎需求将持续带动有源器件收入高速增长 [4] - **源杰科技**：作为国产光芯片核心厂商，受益于硅光数据中心等驱动，随着高附加值产品出货，产品结构优化，利润与毛利率迎来拐点 [5] - **中兴通讯**：公司成长驱动力从运营商“建网CapEx”演进到产业数字化，芯片端对内赋能（如中兴微电子）是重要看点，同时消费者业务有望受益于AI终端需求 [5] - **紫光股份**：作为本土稀缺的ICT核心资产，显著受益于AI、高速网络、运营商云网投资及全行业数字化转型需求 [5] - **润泽科技**：作为AIDC核心标的，与字节长期合作代建大规模智算中心，伴随字节AI全线发力，未来增量市场份额获取有望超预期，公司土地与能耗储备充分 [8] - **奥飞数据**：截至2025H1，公司已投入自建自运营的数据中心总机柜数超57000个，在建工程19.78亿元，上半年新拓展60MW资源用于后续需求扩张，与百度等核心客户关联紧密 [8] - **中天科技**：海洋板块业务有望复苏，海缆板块技术积累深厚，截至2025年7月31日，海洋板块在手订单约133亿元 [9] 相关标的梳理 - **AI算力网络**：包括光模块（中际旭创、新易盛、天孚通信）、算力设备（紫光股份、锐捷网络、中兴通讯）、光器件（源杰科技、仕佳光子）、液冷（英维克）、AIDC（润泽科技、奥飞数据） [2] - **运营商**：中国移动、中国电信 [2] - **统一通信**：亿联网络 [2] - **AIoT（人工智能物联网）**：包括物联网模组（广和通、美格智能）、AIoT芯片（乐鑫科技） [2] - **光纤光缆/海缆**：中天科技 [2] 业绩与估值数据摘要 - 根据报告预测，通信行业重点公司26Q1归母净利润同比增速呈现分化，高增长集中在光通信领域，如源杰科技预测增速区间为500%-1100%，中际旭创为200%-300%，新易盛为150%-200% [10] - 部分公司估值（基于2026年Wind一致预期净利润）如下：中际旭创PE为36倍，新易盛为29倍，天孚通信为84倍，源杰科技为287倍，中国移动为14倍，中兴通讯为22倍 [11]

核心观点 - 报告对通信行业在2026年第一季度（26Q1）的业绩表现持乐观态度，认为行业将呈现“淡季不淡，细分赛道景气度共振上行”的局面[1][2] - 行业核心驱动力在于“AI与国产化逻辑持续纵深演进”，AI主线围绕海外映射、光通信景气度及光电技术变化展开，而网络国产化则在芯/云/网/端四大环节提速[2] - 报告基于分析，给出了通信行业重点公司26Q1的归母净利润预测，其中光模块、光芯片等AI算力相关公司业绩增速预期最为突出[2] 行业趋势与逻辑 - **AI主线**：从“Scale out”向“Scale up”的转向日益显著，以太网化与开放化生态成为关键增量[2]。随着硅光技术加速渗透与CPO方案推进，光通信景气度正从光模块向芯片、线缆、OCS等核心环节全面扩散[2] - **网络国产化**：在芯/云/网/端四大环节明确提速[2]。芯片环节国产替代空间持续开阔；云基建环节受益于本土AIDC供需格局改善，液冷、电源等配套景气度快速上行；网络环节在国产Scale up与超节点方案驱动下需求放量；卫星产业链步入规模发射与商业落地关键期；端侧环节随大模型优化与硬件成本降低，预计将开启应用爆发新阶段[2] - **26Q1细分赛道前瞻**：运营商算力建设积极，增速稳健且延续高股息配置价值；网络设备深度受益于AI需求，云厂商资本开支投入与超节点放量为全年业绩提供支撑；光器件&光芯片景气度持续向好，1.6T与硅光等前沿领域打开长期成长空间；物联网行业显著受益于端侧AI+机器人等驱动；光纤光缆处于景气复苏周期，AI基建等拉动量价上行；IDC供需关系持续改善，训练/推理端需求放量进一步强化行业高景气度[2][3] 重点公司业绩预测与业务展望 - **业绩预测概览**：报告预测了多家公司26Q1归母净利润同比增速[2][11] - **增速50%以上**：源杰科技（+738%）、中际旭创（+216%）、新易盛（+154%）、天孚通信（+66%）[2] - **增速20%-50%**：科华数据（+45%）、仕佳光子（+39%）、乐鑫科技（+39%）、奥飞数据（+26%）、英维克（+25%）、紫光股份（+21%）[2] - **增速0%-20%**：亿联网络（+16%）、光环新网（+16%）、锐捷网络（+12%）、中兴通讯（+2%）、中国电信（+2%）、中天科技（+2%）、数据港（+2%）、中国移动（+1%）[2] - **AI算力网络相关公司**： - **中际旭创**：作为数通光模块全球核心，800G产品受益于大厂AI算力需求、全球率先放量，1.6T产品迭代加速；硅光芯片自研，技术与市场领先，预计800G产品贡献持续提升，硅光份额在26年有望进一步提高[4] - **新易盛**：具备高品牌优势，海外大厂预期突破，客户开拓进展较快，预计充分受益于AI算力网络需求提振[4] - **天孚通信**：作为国内核心光器件厂商，深度绑定海内外重要AI客户，预计高速光引擎需求释放将带动有源器件收入高速增长[4] - **源杰科技**：作为国产光芯片核心厂商，受益于硅光数据中心驱动，随着高附加值产品出货，产品结构优化，利润与毛利率迎拐点[5] - **紫光股份**：作为本土稀缺的ICT核心资产，显著受益于AI、高速网络、运营商云网投资以及全行业数字化转型需求提振[5] - **锐捷网络**：深度受益于AI需求[3] - **运营商**： - **中国移动**：AI算力网络是2025年及未来重要增量，运营商资本开支（CapEx）结构向算网投资倾斜，预计公司整体资本开支稳健，延续高股息高分红配置价值[4] - **中国电信**：同样具备配置价值[2] - **统一通信**： - **亿联网络**：作为通信出海核心厂商，战略布局新加坡子公司以拓展全球化业务，其第二曲线会议产品&云办公终端预计后续有望持续贡献新增收入[7] - **AIoT（人工智能物联网）**： - **乐鑫科技**：作为AIoT SoC核心厂商，凭借品牌影响力与开源生态，预计其无线SoC及方案将充分受益于开发者生态繁荣及爆款AI应用落地[5] - **广和通**：作为核心模组厂商，受益于端侧AI/具身智能/车载等趋势，发布了“星云系列”1T到50T全矩阵AI模组及方案，预计受益于AI端侧应用/具身智能等需求释放[6][7] - **美格智能**：作为核心模组厂商，受益于DeepSeek/人形机器人/智驾等多趋势，其高算力模组结合AIMO智能体正加速开发DeepSeek-R1模型在端侧应用，预计受益于端侧AI需求释放[7] - **IDC（互联网数据中心）与算力基础设施**： - **润泽科技**：作为AIDC核心标的，与字节长期合作代建大规模智算中心，伴随字节AI全线发力，未来公司增量市场份额获取有望超预期[8] - **奥飞数据**：截至2025年上半年，已投入自建自运营的数据中心总机柜数超5.7万个，在建工程19.78亿元，上半年新拓展60MW资源用于后续需求扩张，预计持续受益存量资源稀缺与智算转型红利[8] - **科华数据**：在IDC产品方面，其UPS、HVDC、液冷微模块等产品连续中标大客户算力项目，预计25年起IDC产品业务收入将实现高增速；在IDC服务方面，积极构建异构算力平台，算力服务有望成为第二成长曲线[9] - **光纤光缆/海缆**： - **中天科技**：以光纤为基，延展至电网、海洋、新能源，伴随行业景气度提升，公司海洋板块业务有望复苏，海缆板块在手订单充盈，截至2025年7月31日约133亿元[9] - **液冷**： - **英维克**：作为液冷方案提供商，受益于AI算力需求带来的散热需求增长[2] 相关标的分类 - 报告将看好的相关标的分为五类[2]： - **AI算力网络**：包括光模块（中际旭创、新易盛、天孚通信等）、算力设备（紫光股份、锐捷网络、中兴通讯等）、光器件（源杰科技、仕佳光子等）、液冷（英维克等）、AIDC（润泽科技、奥飞数据等） - **运营商**：中国移动、中国电信等 - **统一通信**：亿联网络等 - **AIoT**：物联网模组（广和通、美格智能等）、AIoT芯片（乐鑫科技等） - **光纤光缆/海缆**：中天科技等

报告行业投资评级 - 行业评级为“推荐”（维持）[3] 报告核心观点 - 海上风电是海洋新兴产业的核心引擎，正加速向深远海和规模化发展，“单30”政策（项目应位于离岸30千米以外或水深大于30米的海域）的发布明确了行业向深远海拓展的方向，将开启万亿级新赛道[1][4][11] - 中国海上风电资源禀赋充足，技术开发潜力巨大（超过3000GW），当前开发率不足2%，深远海资源可开发量是近海的3到4倍，长期成长空间广阔[4][26] - 补贴政策退坡曾引发“核准潮”与“抢装潮”，并加剧了近海用海冲突，而“单30”政策有助于缓解近海矛盾，推动产业向深远海高质量转型[4][13][20] - 海上风电产业链长、带动性强，预测到2030年，中国海上风电总装机将达200GW，总投资2.6万亿元，可带动产业链总产值超20万亿元[4][11] - “十五五”期间海上风电发展有望提速，规划到2030年累计并网规模达100GW（对应“十五五”期间新增53GW），年均新增装机容量预测有望突破20GW[4][22] - 深远海发展将推动海缆向长距离、高电压与柔直化方向升级，行业壁垒抬升，龙头企业在技术、交付、可靠性等方面的优势进一步凸显[4] 根据相关目录分别总结 一、海上风电行业基本情况 - 海洋经济战略地位持续提升，2024年全国海洋生产总值首次突破10万亿元，达到10.54万亿元，同比增长5.9%，其中海洋新兴产业增加值同比增长7.2%[7][8] - 海上风电是目前装机规模最大、发展最成熟的海洋能源开发技术，2024年海洋电力业增加值达510亿元，同比增长14.7%，海上风电发电量达1057.4亿千瓦时，同比增长28.2%[9] - 沿海11省份均推出了海上风电发展规划，例如广东规划“十四五”新增装机约17GW，山东规划到2025年并网规模达6GW，江苏规划到2030年装机容量达30GW以上[11] 二、中国海上风电发展历程 - 中国海上风电起步晚但实现快速赶超，截至2025年底累计装机规模达47GW，新增与累计装机容量已连续四年位居全球第一，占全球总量50%以上[12] - 发展历程可分为七个阶段：起步探索期、初步成长期、规模扩张期、核准高峰期、抢装高峰期、调整规范期以及深远海拓展期[12] - **财政补贴**：国家补贴（2014-2021年）有效推动了产业链成熟，2022年起中央财政补贴取消，广东、浙江、山东等省份进行了补贴接力，海上风电度电成本快速下降，预计到2030年整体降低19%~23%[15][16][17] - **用海冲突**：近海项目集中开发导致与航道、渔业、油气等用海冲突加剧，2024年底自然资源部正式发布“单30”政策，推动产业向深远海发展以缓解矛盾[4][19][20][21] - **展望未来**：“单30”政策执行细则将逐步落地，深远海项目有望加速启动，通过技术突破与规模化开发摊薄成本，为“十五五”时期高质量发展筑牢根基[22] 三、中国海上风电发展优势 - **资源丰富**：中国海上风电技术开发潜力超过3000GW，根据世界银行数据，开发潜力为2429.27GW，其中固定式技术潜力1321.15GW，漂浮式技术潜力1108.12GW[4][26] - **发电效益高**：海上风电不占用土地资源、靠近沿海负荷中心，海上风速比陆地高15%—40%，年运行小时数达4000以上，能多发50%—70%的电能，发电更稳定[27][30] - **技术创新能力强**：已建立完备的产业链体系，2024年自主研发的18MW海上风电机组刷新全球纪录，在漂浮式等深远海关键技术研发上取得长足进步[28][30] 四、全球与中国海上风电装机情况 - 中国已确立全球最大海上风电市场地位，2025年全球海上风电装机容量约84.5GW，其中中国总装机容量达47GW，占全球55.6%，截至2025年底全球在建容量约33.3GW，中国在建约11.6GW位列第一[32][36] - 2024年中国海上风电新增装机超4GW，占全球新增容量一半，连续7年居世界首位，截至2024年9月底累计并网容量约39.09GW，约占全国风电累计并网容量的8.2%[37] - 装机分布集中，江苏和广东两省累计并网容量合计占全国58.1%，山东、浙江、福建三省合计占比34.8%[37] - 2025年沿海9省份重点海上风电项目共87个，总装机容量约46.7GW，其中广东、福建、山东项目装机容量领先[43][46]

C8000 V3.0采用的浸没式相变液冷换热技术，散热能力是传统液冷方案的3-5倍。 免责声明： 本报告（文章）是基于上市公司的公众公司属性、以上市公司根据其法定义务公开披露的信息（包括但 不限于临时公告、定期报告和官方互动平台等）为核心依据的独立第三方研究；市值风云力求报告（文章）所载内 容及观点客观公正，但不保证其准确性、完整性、及时性等；本报告（文章）中的信息或所表述的意见不构成任何 投资建议，市值风云不对因使用本报告所采取的任何行动承担任何责任。 以上内容为 市值风云APP 原创 未获授权 转载必究 作者 | 小鑫 编辑 | 小白 | IN SEATH AV REAL | | | | | --- | --- | --- | --- | | 制图:市值风云APP | | | | | 4月8日 | | | | | 4月8日,曙光数创在郑州发布全球首个MW级 | | | | | -C8000 V3.0% 相变浸没液冷整机柜 -- | | | | | *** MW级 ■ 更机柜>900KW © 五回门 MW型 规模化应用 | 人 守不学灰 [®] 芯片性能 [0% 升80% | | | | # 液冷产业链会分 ...

公司战略发布 - 公司于4月1日在第十四届储能国际峰会暨展览会期间正式对外发布“全栈隆基 LONGi ONE”光储融合战略 [5] - 该战略旨在通过全栈自研的原生融合技术，从底层逻辑重构光伏与储能的关系，打造“阳光发电机”，为全球客户提供统一、高效、安全的绿电解决方案与资产保障 [5] 技术方案与产品矩阵 - “全栈隆基”实现了从高效BC光伏技术到储能全系统5S（BMS, iCCS, EMS, TMS, PCS）的原生融合 [6] - 公司以One System, One Platform, One Responsibility为底座，推出覆盖大型电站到工商业园区的全场景产品矩阵 [6] - 产品矩阵具体包括：面向GWh级大型电站的大型储能旗舰产品OneBank 2.0，聚焦电站级灵活适配需求的OneMatrix 2.0，以及面向工商业场景的“智慧绿电”方案Hi-MO One + EnergyOne [6] - 公司独创的iCCS安全检测系统与多维热失控预警模型，可实现毫秒级故障隔离与热失控根本性遏制 [6] - 通过系统级协同，方案可消除层层损耗，实现从“被动响应”到“主动决策”的转变 [6] 客户价值与行业意义 - 该方案意味着客户从光伏组件到储能系统，从硬件交付到全生命周期运维，只需对接公司一家，无需在多供应商间协调，即可获得从发电、储电到用电的全链条保障 [7] - 统一的技术标准、售后体系与责任担当，使得系统运行中的任何问题都能得到清晰溯源与快速响应，终结了各设备厂商之间的责任推诿 [7] - “全栈隆基 LONGi ONE”不仅是一次技术升级，更代表着光储融合从“设备拼接”走向“系统能力”的转变，解决了当前行业痛点，获得了诸多客户及潜在客户的认可 [8] - 随着全栈方案的加速落地与规模化应用，光储融合正为全球能源转型提供更具确定性的技术底座与可复用的系统级解决方案 [8] 战略合作与商业落地 - 公司与中天科技集团举行了1GWh战略合作签约仪式，这是“全栈隆基 LONGi ONE”从战略发布到商业落地的重要里程碑，体现了市场对该方案的认可 [3]

报告行业投资评级 - 推荐 维持评级 [6] 报告的核心观点 - 报告核心观点是看好光通信产业链，特别是AI算力驱动下的光互连、光纤光缆、光模块及DCI（数据中心互联）市场的高增长前景，并建议关注相关板块及公司 [2][3][15][17][18][19][36][37][38] 根据相关目录分别进行总结 1 2030年，AI光互连市场有望冲击1000亿美元 - 市场研究机构LightCounting预测，到2030年，AI集群使用的光互连产品年销售额有望达到1000亿美元 [2][15] - 2024年以太网光模块销售额翻倍，2025年又增长70%，但2026年因XPU和交换机ASIC芯片短缺，光模块销售额增长可能被限制在约60% [15][16] - 英伟达下一代AI算力架构转向更高密度芯片互连和更高速数据传输，光学传输方案因克服铜缆物理限制而获得发展空间，为CPO（共封装光学）技术奠定基础 [17] - DCI（数据中心互联）市场有望随数据中心规模扩大而打开空间，推动光纤、光模块等需求放量，建议关注相关公司 [18][19] 2 行情回顾：通信板块整体上涨，通信设备表现相对最优 - 报告期内（2026年03月30日-04月03日），通信板块上涨，表现强于上证综指 [20] - 细分行业中，通信设备指数上涨4.0%，光通信指数上涨3.3%，而移动互联网、卫星互联网、液冷服务器、IDC、物联网、云计算指数均出现下跌 [22] 3 行业新闻 - **光纤市场**：2026年第一季度，国内G.652.D光纤市场延续强势上涨，价格屡创新高，最高价达105元/芯公里，平均价80元/芯公里，供需矛盾深化 [4][30][32] - **AI芯片市场**：2025年中国云端AI加速器市场总出货量约400万张，英伟达份额约55%，华为出货约81.2万颗，市场份额20%，海光信息市场份额2% [4][29] - **运营商集采**：广东电信启动规模超3亿元的50G PON OLT设备集采项目 [4][28] - **ICT支出**：IDC预测，2026年亚太地区（不含中国和日本）ICT支出将增长5.4%至6470亿美元，到2029年将增至7580亿美元以上 [30] - **产业趋势**：超大规模企业（如Meta）正深度影响光纤供应链，优先考虑速度与数量，推动行业转向“光纤饥荒”，全球光纤需求预计到2027年将超过8亿光纤公里，光缆市场到2031年将突破130亿美元 [3][36][37] 4 公司新闻 - **中际旭创**：2025年收入382.4亿元，同比增长60.25%；归母净利润107.97亿元，同比增长108.78% [5][33] - **德科立**：2025年收入9.34亿元，同比增长10.99%；归母净利润7155.59万元，同比减少28.77% [5][33] - **太辰光**：2025年收入15.47亿元，同比增长12.26%；归母净利润2.99亿元，同比增长14.43% [5][33] - **广和通**：2025年收入69.88亿元，同比下降14.67%；归母净利润3.47亿元，同比下降48.05% [5][34] - **美格智能**：2025年收入37.47亿元，同比增长27.39%；归母净利润1.43亿元，同比增长5.27% [5][34] 5 投资建议：海外美股科技涨跌不一，光通信主题“一枝独秀” - 报告期内美股光通信板块表现突出，Lumentum、Ciena、Nokia、Coherent、康宁分别上涨8.1%、7.8%、6.7%、4.2%、3.9% [36] - 继续看好算力板块，建议关注： - **光通信/光纤光缆**：长飞光纤、亨通光电、中天科技、德科立、仕佳光子 [12][38] - **光模块**：中际旭创、新易盛、天孚通信、太辰光等 [12][38] - **液冷**：英维克、高澜股份、申菱环境等 [12][38] - **算力设备**：中兴通讯、紫光股份、工业富联、海光信息、寒武纪等 [38] - **卫星通信**：中国卫通、中国卫星等 [39] - **IDC**：润泽科技、光环新网等 [39] - **运营商**：中国电信、中国移动、中国联通 [40]

行业投资评级 - 报告对通信行业给予“推荐”评级 [6] 核心观点 - AI驱动的算力建设是核心增长引擎，光通信产业链（尤其是光互连、光纤光缆、光模块）将深度受益 [15][17][36] - 超大规模数据中心（云服务商）的需求正重塑光纤供应链，其优先考虑速度与供应量而非价格，推动行业从供过于求转向“光纤饥荒”，并带动光纤光缆市场增长 [3][36][37] - 数据中心互联（DCI）市场空间随AI数据中心扩张而打开，将拉动光纤、光模块等整体需求 [18][19] - 通信板块近期表现强劲，子板块中通信设备和光通信指数领涨 [20][22] 根据目录总结 1 2030年，AI光互连市场有望冲击1000亿美元 - 市场空间：LightCounting预测，到2030年，AI集群使用的光互连产品年销售额有望达到1000亿美元 [2][15] - 近期增长：2024年以太网光模块销售额翻倍，2025年增长70% [15] - 短期制约：2026年因XPU和交换机ASIC芯片短缺限制AI集群扩张，光模块销售额增长可能被限制在“仅”60%左右 [16] - 技术驱动：英伟达下一代AI算力架构转向更高密度芯片互连和更高速数据传输，受限于铜缆物理极限，光学传输方案（如CPO）获得发展空间，单颗GPU带宽极限达3.6 TB/s [17] - DCI机遇：数据中心互联（DCI）技术有助于分担AI数据运算负载，正推动光模块速率从400G向800G和1.6T升级，看好其带来的光纤、光模块需求放量 [18][19] 2 行情回顾：通信板块整体上涨，通信设备表现相对最优 - 市场表现：本周（2026年03月30日-04月03日）通信板块上涨，表现强于上证综指 [20] - 子板块涨跌：通信设备指数上涨4.0%，光通信指数上涨3.3%；移动互联网、卫星互联网、液冷服务器、IDC、物联网、云计算指数均下跌 [22] 3 行业新闻 - **光纤市场**：2026年第一季度国内G.652.D光纤价格强势上涨，最高价达105元/芯公里，平均价80元/芯公里，供需矛盾深化 [30][32] - **AI芯片市场**：2025年中国云端AI加速器市场总出货量约400万张，英伟达份额约55%，华为出货约81.2万颗，份额20%，本土厂商中排名第一 [29] - **ICT支出**：IDC预测，2026年亚太地区（不含中日）ICT支出将增长5.4%至6470亿美元，到2029年将增至7580亿美元以上 [30] - **设备集采**：广东电信启动规模超3亿元的50G PON OLT设备集采 [28] 4 公司新闻 - **中际旭创**：2025年收入382.4亿元，同比增长60.25%；归母净利润107.97亿元，同比增长108.78% [5][33] - **德科立**：2025年收入9.34亿元，同比增长10.99%；归母净利润7155.59万元，同比减少28.77% [5][33] - **太辰光**：2025年收入15.47亿元，同比增长12.26%；归母净利润2.99亿元，同比增长14.43% [5][33] - **广和通**：2025年收入69.88亿元，同比下降14.67%；归母净利润3.47亿元，同比下降48.05% [5][34] - **美格智能**：2025年收入37.47亿元，同比增长27.39%；归母净利润1.43亿元，同比增长5.27% [5][34] 5 投资建议：海外美股科技涨跌不一，光通信主题“一枝独秀” - **海外市场**：美股光通信板块表现突出，Lumentum、Ciena、Nokia、Coherent、康宁分别上涨8.1%、7.8%、6.7%、4.2%、3.9% [36] - **产业趋势**：超大规模企业（如Meta）正深度影响光纤制造，其需求聚焦于高性能、高芯数、短距离的数据中心应用，推动供应链向垂直整合发展 [36] - **需求预测**：Stratview Research指出，全球光纤需求预计到2027年将超过8亿光纤公里，推动光缆市场到2031年突破130亿美元 [37] - **关注板块**：报告建议重点关注光通信（光纤光缆、光模块）、液冷、商业航天、算力设备、卫星通信、IDC及运营商等产业链相关公司 [37][38][39][40]

回购方案 - 首次披露日为2026年3月31日[2] - 实施期限为2026年3月31日 - 2027年3月30日[2] - 预计回购金额20,000万元 - 40,000万元[2] - 用途为员工持股计划或股权激励[2] 回购进展 - 截至2026年3月31日已回购股数0万股，占比0%[2] - 截至2026年3月31日已回购金额0万元[2] - 实际回购价格区间0元/股 - 0元/股[2] - 截至2026年3月31日未实施，正推进准备[5] 后续计划 - 公司将在期限内择机实施并披露信息[6]

股份回购 - 公司于2026年3月30日审议通过第六期以集中竞价交易方式回购股份方案[1] 股东持股 - 2026年3月30日，中天科技集团持股774,117,883股，占总股本22.68%[1] - 2026年3月30日，香港中央结算持股391,788,608股，占总股本11.48%[1] - 2026年3月30日，招商证券相关基金持股67,539,900股，占总股本1.98%[1] - 2026年3月30日，中央汇金持股60,954,150股，占总股本1.79%[1] - 2026年3月30日，中国光大银行相关基金持股34,682,207股，占总股本1.02%[1] - 2026年3月30日，UBS AG持股31,330,303股，占总股本0.92%[1] - 2026年3月30日，CITIGROUP GLOBAL MARKETS LIMITED持股22,478,948股，占总股本0.66%[1] - 2026年3月30日，中国工商银行相关基金持股22,019,651股，占总股本0.65%[1] - 2026年3月30日，中国工商银行另一相关基金持股20,053,972股，占总股本0.59%[2]