行业与公司 * 涉及的行业为光纤光缆行业，并延伸至数据中心互联（DCI）市场、特种光纤市场以及自动驾驶产业链[1][2] * 涉及的公司包括中国光纤光缆企业长飞、亨通、中天、烽火，美国企业康宁和LiteRra，日本企业藤仓、住友、信越，欧洲企业Prisma，以及印度企业STL[1][3][7] * 在A股市场，明确推荐亨通广电和中天科技[2][15] * 在自动驾驶领域，提及长安和极狐的L3级车型，以及德赛西威等智能驾控域控制器企业[15][19] 光纤光缆行业核心观点与论据 * **行业结构与利润分配**：产业链分为上游光棒、中游光纤、下游光缆，利润分配比例约为70%:20%:10%[1][2]，行业集中度高，前10-11家头部企业占据全球90%以上市场份额[1][3] * **当前关注原因与涨价行情**：北美AI建设加速导致需求激增，上游供给趋紧，推动价格上涨，例如G652D散纤价格三季度环比增长10%-20%[1][4]，尽管国内厂商不直接服务北美市场，但供不应求现象间接传导至非美海外市场，国内出口量和单价逐月递增[1][4]，当前涨价行情被认为具有一定可持续性[5][6] * **AI重塑需求结构**：AI发展增加了数据中心内部单模和多模光缆的需求[1][5]，在近距离场景中，尽管多模光缆成本较高，但其综合系统成本较低，仍被广泛应用[1][5][8]，预计北美AI建设加速趋势将持续并扩展至其他区域[1][5] * **数据中心互联（DCI）市场**：AI推动数据中心集群化，带动DCI市场发展，其市场规模预计将从2023年的10亿美元增长到2028年的30亿美元[1][9]，海外云厂商（如微软、谷歌、Meta）积极自建光纤网络，而国内DCI建设主体主要为运营商，多采用租赁光纤或建设设备自建形式[1][10] * **特种光纤市场**：特种光纤单价远高于普通光缆（可达数千至数万元每芯公里，对比普通G652D光缆约20元每芯公里）[11]，全球特种光缆市场规模预计将从2023年的20亿美元增至2028年的30亿美元，中国市场则将从76亿元人民币增至131亿元人民币[2][11]，AI算力集群扩张推动国内产学研界积极投入特种光缆（如保偏、空心、多芯）研究[2][11] * **AI光缆需求量预测**：数据中心内部AI光缆需求量预计将从2023年的600万芯公里增长到2027年的超过2亿芯公里[2][12]，2025年全球AI光缆需求量有望超过5,000万芯公里，其中北美市场占比约六成[2][12]，未来单模G657A光缆增速将超越多模OM3~OM5产品[2][13]，全球AI数据中心内部相关产品总市值预计从2025年的约7亿美元增长至2027年的21亿美元[13] * **全球总需求结构变化**：从2023年至2027年，AI相关应用预计牵引2亿芯公里以上的新需求增量，DCI部分贡献8,000万到9,000万芯公里的新需求增量[14]，到2027年，这些新兴领域需求预计占据全球总需求的35%左右，电信行业比例下降至60%以内[14] 其他重要内容 * **中国产能与供需**：中国光纤光缆产能占据全球50%-60%，产能利用率已达90%[2][14]，由于扩产周期长且无明确扩展计划，预计2027年前后供给缺口明显[2][14]，中国厂商出口收入占比已达40%-50%，可通过非北美海外市场获得涨价弹性[2][14] * **国内运营商市场**：国内运营商价格弹性有限，但仍具备利润弹性潜力，若中国电信2026年第一季度集采提高价格，将进一步提升利润空间[14] * **自动驾驶进展**：2025年12月15日，工信部公布首批L3级有条件自动驾驶车型准入许可，标志着我国自动驾驶技术从测试迈向商业化应用的重要一步[15]，长安和极狐的两款车型将在北京和重庆指定区域开展上路试点[15] * **自动驾驶责任与硬件**：此前责任主体不明确制约了L3及以上级别自动驾驶商业化，随着制度完善，落地有望推进[16]，高阶功能依赖于感知、决策、通信和定位等方面的硬件冗余[17] * **激光雷达市场**：激光雷达是高阶智能驾控的核心组件，2025年前三季度国内乘用车标配激光雷达出货量超过184万颗，同比增长86%，渗透率约10%[18]，全年出货量预计超300万颗（较2024年翻倍），2026年有望达550万颗[18] * **智能驾控域控制器**：2025年前9个月国内乘用车智驾域控制器搭载量达482万辆，同比增长112%[19]，剔除特斯拉后，2025年9月单月渗透率接近35%[19]，高阶智能驾控推动算力需求从L2的100 TOPS以下提升至L3的250 TOPS甚至更高，拉动车载算力芯片及智驾域控制器单车价值量[19]

中国移动2026-2028年通信用磷酸铁锂电池集采项目概况 - 中国移动发布2026年至2028年通信用磷酸铁锂电池产品集中采购项目，采购规模约为8.229亿Ah（2.633 GWh）[2] - 本次集采为预估规模，实际采购量以合同为准，预计采购需求满足期为两年[4] - 项目采用公开招标方式，不划分标包，中标人数量为9至10家[4] - 若9家厂商中标，中标份额依次为：17.07%、14.63%、13.41%、12.20%、10.98%、9.76%、8.54%、7.32%、6.09%[2][4] - 若10家厂商中标，中标份额依次为：15.63%、13.54%、12.50%、11.46%、10.42%、9.38%、8.33%、7.29%、6.25%、5.20%[2][4] 招标定价与规则 - 本次招标设置最高投标限价，最终最高限价金额根据投标文件递交截止时间前一联动周期（以自然月计）的上海有色网磷酸铁锂（储能型压实密度≥2.30g/cm³）和电解液（磷酸铁锂用）的不含税市场平均价格进行计算[5] - 投标人投标报价高于最高投标限价的，其投标将被否决[5] - 招标产品为单体电池3.2V磷酸铁锂电池，需求数量为82293.65万Ah[6] 投标人资格要求 - 本次招标只接受制造商投标，不接受代理商或联合体投标[6] - 投标人需在2022年7月1日至2025年6月30日期间，其磷酸铁锂电池产品在中国境内的销售业绩累计不低于5000万元人民币[6] - 所投48V磷酸铁锂电池产品需通过国家认可的第三方认证机构依据相关通信行业标准进行质量检测，并提供有效检测报告[7] - 投标产品将进行同质化判定，同质化厂商需协商保留一名投标人，否则所有相关投标人资格将被取消[7] - 供应商需拥有指定的生产设备（如配料系统、涂布机、卷绕机/叠片机、注液机等）和检测设备（如电子显微镜、电池综合测试仪等），并对设备拥有完全使用权[7][9] - 投标人需提供《中国移动2026年至2028年磷酸铁锂电池产品抗震检测及灭火装置检测承诺函》[9] 历史集采中标情况回顾 - 2022年至2024年（第二批次）集采规模为1192 MWh，中标单价在0.514元/Wh至0.544元/Wh之间，中标总价约为1476百万元[3] - 该批次中标份额前三名为：江苏中天科技股份有限公司（18.85%）、双登集团股份有限公司（15.94%）、深圳昆宇电源科技有限公司（14.49%）[3] - 2022年至2024年（第一批次）集采规模为1787 MWh，中标单价在0.928元/Wh至0.974元/Wh之间[3] - 该批次中标份额前三名为：双登集团股份有限公司（15.63%）、江苏中天科技股份有限公司（13.54%）、浙江南都电源动力股份有限公司（12.50%）[3] - 2021年至2022年集采规模为2953 MWh，中标单价在0.713元/Wh至0.763元/Wh之间[3] - 该批次中标份额前三名为：东莞力朗电池科技有限公司（15.63%）、双登集团股份有限公司（13.54%）、浙江南都电源动力股份有限公司（12.50%）[3] - 2020年集采规模为1953 MWh，中标单价在0.661元/Wh至0.744元/Wh之间[3] - 该批次中标份额前三名为：江苏中天科技股份有限公司（18.85%）、双登集团股份有限公司（14.49%）、江苏海四达电源股份有限公司（15.94%）[3] 招标流程与时间安排 - 招标文件获取时间为2025年12月26日20时至2025年12月31日21时，通过中国移动电子采购与招投标系统获取，费用为零元[9][10] - 投标截止及开标时间为2026年02月09日10时00分，通过中国移动电子采购与招投标系统递交电子投标文件[11] - 本项目涉及标前检测样品，具体要求详见公告附件[11] 行业背景与相关活动 - 通信储能是指利用储能技术为通信基站提供备用电源或补充能源，以确保通信基站持续运作的技术[2] - 第十四届储能国际峰会暨展览会（ESIE 2026）将于2026年3月31日至4月3日在北京首都国际会展中心举行[15]

公司财务与子公司情况 - 中天科技通过互动平台确认其全资子公司中天金投的盈亏已纳入公司合并报表范围 [1] - 关于中天金投的具体投资情况，公司指引投资者参考定期报告中的“证券投资情况”部分 [1]

公司业务与产品应用 - 公司已有相关产品可应用于航空航天领域 [2] - 公司耐高温电缆产品符合机载和航天设备要求，能满足航天、航空、舰载、船舶等领域苛刻环境下的信息和能量传输 [2] - 公司金属化碳纤维材料产品通过表面金属化创新解决了传统碳纤维与基体界面相容性差、导电导热不足、轻量化与多功能集成矛盾等瓶颈问题 [2] - 公司金属化碳纤维材料产品可用于航空航天高温部件、轴承防腐等高端领域 [2]

公司业务与技术 - 公司已有相关产品可应用于航空航天领域 [1] - 公司的耐高温电缆产品符合机载和航天设备要求，能满足航天、航空、舰载、船舶等领域苛刻环境下的信息和能量传输 [1] - 公司的金属化碳纤维材料产品通过表面金属化创新解决了传统碳纤维与基体界面相容性差、导电导热不足、轻量化与多功能集成矛盾等瓶颈问题 [1] - 金属化碳纤维材料产品可用于航空航天高温部件、轴承防腐等高端领域 [1]

公司专利与研发动态 - 中天科技集团海洋工程有限公司与江苏中天科技股份有限公司联合取得一项名为“打桩船”的专利，授权公告号为CN120191474B，申请日期为2025年4月 [1] - 中天科技集团海洋工程有限公司成立于2017年，位于南通市，主营业务为土木工程建筑业，注册资本为50000万人民币 [1] - 江苏中天科技股份有限公司成立于1996年，位于南通市，主营业务为电气机械和器材制造业，注册资本为341294.9652万人民币 [1] 公司经营与资产状况 - 中天科技集团海洋工程有限公司对外投资了4家企业，参与招投标项目587次，拥有专利信息178条，行政许可8个 [1] - 江苏中天科技股份有限公司对外投资了58家企业，参与招投标项目5000次，拥有商标信息70条，专利信息2055条，行政许可7371个 [1]

公司近期重大订单与市场地位 - 2025年12月，公司成功中标“中电建万宁漂浮式海上风电试验项目一期10万千瓦样机工程”，该项目是我国首个66kV电压等级动态海缆项目 [1][17][38] - 2022年至今，公司在国内海缆市场中标金额稳居行业第三，市占率约24% [1][22] - 截至2025年10月24日，公司在能源网络领域在手订单高达318亿元，其中海洋相关订单达131亿元 [1][23] 行业市场前景与机遇 - 预计2025年全球海缆市场规模可达1415亿元，较2020年增长11倍 [2][24] - 2025年全球海上风电新增装机量预测为18GW，我国海缆市场规模预测为322亿元 [3][25] - 欧洲海上风电建设进入高峰期，预计到2028年新增装机突破10GW，2030年突破20GW，是全球最大海风市场 [4][25] - 欧洲海缆供需缺口巨大，目前年产能约5000公里，而到2030年仅北海地区项目需求就超20000公里 [6][27] 公司技术实力与研发投入 - 海缆行业技术壁垒高，涉及结构设计、生产工艺、安装施工等全链条能力 [8][29] - 公司已形成完整海缆产品矩阵，覆盖35kV至500kV交流海缆、±200kV至±525kV直流海缆、静态缆至动态缆，实现全电压等级、全应用场景覆盖 [16][37] - 2023年，公司率先研制出66kV三芯交联聚乙烯绝缘光纤复合动态海底电缆，技术性能达国际领先水平，打破国外技术壁垒 [16][37] - 2021年至2025年前三季度，公司累计研发投入高达84.75亿元，平均研发费用率超4.5%，显著高于主要同行 [14][35] 公司财务表现与竞争优势 - 2024年公司海洋业务毛利率达24.45%，虽略低于亨通光电（33.53%）和东方电缆（39.57%），但远超其他同行 [10][31] - 公司毛利率持续优化，从2022年的21.3%增长至2024年的24.45% [12][33] - 国内海缆市场呈“强者恒强”格局，主要由五大厂商瓜分，其中东方电缆、亨通光电与公司构成“三巨头”，在高端领域持续领先 [9][30] - 高端海缆项目盈利能力强，每1GW项目可贡献约4.5亿元毛利润 [9][30] - 2021年以来，公司累计盈利超过120亿元 [17][38] 公司海外市场拓展 - 公司积极布局欧洲市场，2023年中标丹麦Ørsted海上风电项目，提供275kV高压交流海底光电复合缆及附件，金额约12.09亿元 [7][28]

浙江省海洋新能源政策与规划 - 浙江省人大常委会审议通过《浙江省海洋经济高质量发展促进条例》，推动海上风电向深远海拓展，并支持沿海核电、潮流能、波浪能、潮汐能等清洁能源的发展利用 [1] - 《条例》提出探索海陆协同的能源基地建设，推动海洋新能源多元化开发利用 [1] 海上风电的产业优势与外部友好性 - 全球海上风电成本已具备替代传统化石能源的经济性，且全生命周期碳排放量是理想的清洁能源选择 [1] - 海上风电项目距离居住区较远，不易出现噪声及景观等环境问题，且建设时不存在道路限制 [1] - 海上风电设置区域广，可选择风况更好、容量系数更高的机位点 [1] - 海上风电可靠近电力负荷中心，相关基础设施成本更小 [1] - 海上风电属于技术密集及创新程度较高的领域，可培育扶持当地新兴产业、带动固定资产投资和就业 [1] 国内海上风电发展阶段与深远海开发 - 国内海上风电发展处于从近海到深远海过渡阶段，深远海海上风电建设尚缺乏成熟的项目经验 [2] - 各省积极推进深远海海风示范项目，将有助于积累深远海资源开发经验，为后续大规模开发和建设奠定基础 [2] 机构关注的海上风电产业链环节与公司 - 海缆环节建议关注东方电缆（603606）、中天科技（600522）、亨通光电（600487）等 [2] - 海风管桩及海工基础环节建议关注大金重工（002487）、海力风电（301155）、天顺风能（002531）、泰胜风能（300129）、亚星锚链（601890）、振华重工（600320）等 [2] - 海上风电在手订单充足的整机环节建议关注金风科技（002202）、运达股份（300772）、三一重能、明阳智能（601615）等 [2]

行业需求驱动因素 - AI大模型训练持续迭代与推理侧应用落地加速，持续拉动全球光纤光缆需求 [1] - 数据中心内部海量数据流动需求，推动高端单模及多模光纤与超高速光模块协同，实现短距离高效传输与灵活互联，促进智算中心向更高密度、更低功耗演进 [1] - 骨干网与城域网层面，G.654.E光纤能显著提升传输距离与系统容量，助力构建更高效、更经济的超长距大带宽网络 [1] - 空芯光纤因具有低时延、宽带谱、低损耗和低非线性效应等优势，国内外正积极推动其发展，长期需求或逐步提升 [1] 行业供给格局 - 光棒扩产周期长，工艺要求高，短期供给或趋紧 [1] - 主流预制棒制备方法包括PCVD、OVD、VAD三种，光纤拉丝过程需协调下棒速度、炉内温度、拉丝速率等，对厂商技术成熟度及精密控制良率要求较高，扩产难度较大 [1] - 持续提升的需求对厂商产能提出高要求，短期内或将驱动全球光纤光缆厂商稼动率提升至较高水平 [2] - 由于光棒扩产周期较长且新产品占据部分产能，短期内行业供给或较为紧张 [2] 行业需求与价格展望 - 据亚太光纤光缆产业协会和信通院预测，2025年全球光纤光缆需求有望达到数亿芯公里，并维持增长态势 [2] - 价格方面自5月起明显回涨，AI数据中心建设或持续驱动光纤光缆需求及价格稳步提升 [2] - 全球AI蓬勃发展，或持续驱动数据中心内部与DCI互联对光纤光缆的需求 [2] - 短期全球厂商扩产能力有限，或将形成供不应求的格局，光纤光缆需求与价格有望维持稳步提升 [2] 相关受益公司 - 推荐标的：亨通光电(600487.SH)、中天科技(600522.SH) [2] - 受益标的：长飞光纤(06869,601869.SH)、永鼎股份(600105.SH)、烽火通信(600498.SH)及特发信息(000070.SZ) [2]

文章核心观点 - AI大模型训练迭代与应用落地加速，将拉动全球光纤光缆需求，短期行业或呈现供不应求格局，需求与价格有望稳步提升 [1] 需求驱动因素 - AI发展驱动数据中心内部及数据中心互联（DCI）对光纤光缆的需求 [1] - 数据中心海量数据流动需求，需高端单模及多模光纤与超高速光模块协同，以实现短距离数据高效传输与灵活互联 [1] - 高端光纤技术推动智算中心向更高密度、更低功耗演进 [1] - 空芯光纤等新技术优势明显，国内外正积极推动其发展，长期需求或逐步提升 [1] 行业供需格局 - 短期全球光纤光缆厂商扩产能力有限，将形成供不应求格局 [1] 推荐及受益标的 - 推荐标的为亨通光电、中天科技 [1][3] - 受益标的有长飞光纤、永鼎股份、烽火通信及特发信息 [1][3]