证券代码：600587 证券简称：新华医疗 公告编号：临 2025-023 山东新华医疗器械股份有限公司 关于参加 2025 年山东辖区上市公司投资者 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 为进一步加强与投资者的互动交流，山东新华医疗器械股份有限公司（以下简 称"公司"）将参加由山东证监局、山东上市公司协会与深圳市全景网络有限公司联 合举办的"2025 年山东辖区上市公司投资者网上集体接待日活动"，现将相关事项 公告如下： 本次活动将采用网络远程的方式举行，投资者可登录"全景路演"网站 （http://rs.p5w.net）；或关注微信公众号（名称：全景财经）；或下载全景路演 APP, 参与本次互动交流。活动时间为 2025 年 5 月 15 日（周四）15:00-16:30。届时公司 高管将在线就公司 2024 年度和 2025 年第一季度业绩、公司治理、发展战略、经营状 况、融资计划、股权激励和可持续发展等投资者关心的问题，与投资者进行沟通与交 流，欢迎广大投资者踊跃参与！ 特此公告！ 山东新华医疗器械股份有限公司董事会 2025 年 5 月 1 ...

报告公司投资评级 - 买入（维持）[5] 报告的核心观点 - 2024年收入端增长稳健，降本增效带动期间费用率改善，利润端增速快于收入端；四大板块表现分化，制药装备引领增长，感控业务深化出海布局；海外开拓成效初显，持续推进海外市场准入，国际业务成长可期 [2] - 2024年公司经营稳健，利润端好于收入端因期间费用率改善；2025Q1受医疗商贸板块收入下降影响，收入端短期承压，利润端不及收入端因收入增长放缓后规模效应下毛利率及期间费用率阶段性承压 [2] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2024年公司实现营业收入100.21亿元，同比增长0.09%；归母净利润6.92亿元，同比增长5.75%；扣非后归母净利润6.23亿元，同比增长0.60%；2024Q4实现营业收入25.97亿元，同比下滑3.63%；归母净利润0.75亿元，同比下滑0.97%；扣非后归母净利润0.16亿元，同比下滑74.94% [1] - 2025Q1公司实现营业收入23.08亿元，同比下滑8.74%；归母净利润1.60亿元，同比下滑23.97%；扣非后归母净利润1.58亿元，同比下滑24.53% [1] - 预计2025 - 2027年公司营收分别为107.71、115.61、124.19亿元，分别同比增长7.5%、7.3%、7.4%；归母净利润分别为7.93、9.03、10.30亿元，分别同比增长14.7%、13.9%、14.0% [3] 业务板块表现 - 医疗器械制造：收入37.35亿元（同比 - 10.37%），毛利率42.17%（同比 + 2.49pp）；感染控制成立国际贸易部，2024年完成多项产品MDR认证；体外诊断全自动糖化设备、全自动血栓弹力图设备分别于2024年8月、2025年1月取得注册证；手术洁净4K荧光内窥镜摄像系统等7个全新二类产品取得注册证 [8] - 制药装备：收入21.71亿元（同比 + 12.90%），毛利率23.56%（同比 - 1.65pp） [8] - 医疗商贸：收入31.25亿元（同比 + 8.04%），毛利率9.87%（同比 - 0.16pp） [8] - 医疗服务：收入8.34亿元（同比 - 9.51%），毛利率16.28%（同比 - 2.04pp） [8] 海外业务 - 2024年实现国内业务收入95.93亿元（同比 - 0.72%）；国际业务（自营）收入2.71亿元（同比 + 12.43%），国际业务毛利率47.69%（同比 - 3.26pct），远高于国内业务毛利率（25.03%） [3] - 公司在印尼、沙特等地的合作伙伴工厂取得认证/运营资格，感控、口腔、洁净等产品线成功打入欧盟等高端市场，多款产品实现首次出口销售 [3] 财务比率 - 2024年毛利率26.06%（同比 - 1.31pp），销售费用率8.67%（同比 - 0.45pp），管理费用率4.21%（同比 - 0.98pp），研发费用率4.35%（同比 - 0.08pp） [2] - 2025Q1毛利率23.79%（同比 - 0.89pp），销售费用率8.30%（同比 + 0.22pp），管理费用率3.66%（同比 + 0.17pp），研发费用率4.07%（同比 + 0.77pp） [2]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[5] 报告的核心观点 - 2024年收入端增长稳健，降本增效带动期间费用率改善，利润端增速快于收入端；四大板块表现分化，制药装备引领增长，感控业务深化出海布局；海外开拓成效初显，持续推进海外市场准入，国际业务成长可期 [2] - 2024年公司经营稳健，利润端好于收入端因期间费用率改善；2025Q1受医疗商贸板块收入下降影响，收入端短期承压，利润端不及收入端因收入增长放缓后规模效应下毛利率及期间费用率阶段性承压 [2] 根据相关目录分别进行总结 公司经营业绩 - 2024年公司实现营业收入100.21亿元，同比增长0.09%；归母净利润6.92亿元，同比增长5.75%；扣非后归母净利润6.23亿元，同比增长0.60%；2024Q4实现营业收入25.97亿元，同比下滑3.63%；归母净利润0.75亿元，同比下滑0.97%；扣非后归母净利润0.16亿元，同比下滑74.94% [1] - 2025Q1公司实现营业收入23.08亿元，同比下滑8.74%；归母净利润1.60亿元，同比下滑23.97%；扣非后归母净利润1.58亿元，同比下滑24.53% [1] 公司业务板块表现 - 医疗器械制造收入37.35亿元，同比-10.37%，毛利率42.17%，同比+2.49pp；感染控制成立国际贸易部，2024年完成多项产品MDR认证；体外诊断全自动糖化设备、全自动血栓弹力图设备分别于2024年8月、2025年1月取得注册证；手术洁净4K荧光内窥镜摄像系统等7个全新二类产品取得注册证 [8] - 制药装备收入21.71亿元，同比+12.90%，毛利率23.56%，同比-1.65pp [8] - 医疗商贸收入31.25亿元，同比+8.04%，毛利率9.87%，同比-0.16pp [8] - 医疗服务收入8.34亿元，同比-9.51%，毛利率16.28%，同比-2.04pp [8] 公司海外业务情况 - 2024年国内业务收入95.93亿元，同比-0.72%；国际业务（自营）收入2.71亿元，同比+12.43%，国际业务毛利率47.69%，同比-3.26pct，远高于国内业务毛利率（25.03%） [3] - 公司在印尼、沙特等地的合作伙伴工厂取得认证/运营资格，感控、口腔、洁净等产品线成功打入欧盟等高端市场，多款产品实现首次出口销售 [3] 盈利预测与投资建议 - 预计2025 - 2027年公司营收分别为107.71、115.61、124.19亿元，分别同比增长7.5%、7.3%、7.4%；归母净利润分别为7.93、9.03、10.30亿元，分别同比增长14.7%、13.9%、14.0% [3] 财务指标 | 财务指标 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | 10,012 | 10,021 | 10,771 | 11,561 | 12,419 | | 增长率yoy（%） | 7.9 | 0.1 | 7.5 | 7.3 | 7.4 | | 归母净利润（百万元） | 654 | 692 | 793 | 903 | 1,030 | | 增长率yoy（%） | 30.8 | 5.8 | 14.7 | 13.9 | 14.0 | | EPS最新摊薄（元/股） | 1.08 | 1.14 | 1.31 | 1.49 | 1.70 | | 净资产收益率（%） | 8.8 | 8.7 | 9.4 | 9.9 | 10.2 | | P/E（倍） | 13.9 | 13.1 | 11.4 | 10.0 | 8.8 | | P/B（倍） | 1.2 | 1.2 | 1.1 | 1.0 | 0.9 | [4] 财务报表和主要财务比率 - 资产负债表、利润表、现金流量表展示了2023A - 2027E各年度的相关财务数据 [9] - 主要财务比率涵盖成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力、每股指标、估值比率等方面数据 [9]

最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入23.08亿元，同比-8.74%；净利润1.60亿元，同 比-23.97%，销售毛利率23.79%。 序号股票简称PE(TTM)PE(静)市净率总市值(元)33新华医疗14.1513.111.1590.70亿行业平均 49.0247.364.56104.18亿行业中值36.2537.322.4146.91亿1天益医疗-1703.20-2917.401.8221.70亿2澳华内 镜-638.65320.325.1267.31亿3诺唯赞-417.24-493.492.2989.29亿4爱朋医疗-335.34254.764.0427.52亿5博晖 创新-330.17523.933.5248.44亿6硕世生物-127.79-1867.401.1537.38亿7奥精医疗-119.23-174.751.5722.13亿 8睿昂基因-99.09-81.351.4112.82亿9康泰医学-84.43-71.333.0155.57亿10中红医疗-67.57-53.890.8546.96亿 11华大智造-61.73-54.774.25329.09亿 来源：金融界 股东方面，截至 ...

公司治理 - 2024年召开8次董事会和1次股东大会，独董出席所有董事会会议[3] - 2024年未更换会计师事务所，仍聘天职国际为审计机构[6] 分红转增 - 2024年以总股本466,681,989股为基数，每10股派现5元（含税）转增3股，6月6日实施完毕[6] 信息披露 - 2024年完成年报、季报编制披露，发布45项临时公告[6] 市场扩张和并购 - 2024年收购武汉中帜生物36.1913%股权[7] 其他事项 - 2024年控股股东履行同业竞争、关联交易承诺[6] - 2024年董事会通过调整激励计划回购价格等议案[8] - 2024年独董认为募资使用及募投项目结项合规[8] - 2024年建立并执行有效内控体系[7] - 截至2024年12月31日，无为股东等关联方提供担保情况[5]

关联交易 - 与众生医药、华创医疗等关联交易按市场价格执行，利于扩规模、延产业链等[1][2] 审计安排 - 拟续聘天职国际为2025年度审计机构，其能提供公正服务[3] 审议事项 - 独立董事同意将关联交易和续聘事项提交会议审议，签字于2025年4月25日[3][4]

公司治理 - 2024年召开8次董事会和1次股东大会，独立董事出席所有董事会会议[3] - 公司制定、修订多项制度完善治理结构[7] - 2024年控股股东严格履行同业竞争、关联交易等承诺[9] 审计与合规 - 2023年股东大会续聘天职国际为2024年审计机构，2024年8月其被暂停6个月证券服务业务[6] - 公司认为募集资金存放与使用及募投项目结项无违规[9] - 关联交易履行决策程序，定价公允[10] 经营与收购 - 2024年持续推进方针，经营业绩显著[5] - 2024年收购武汉中帜生物36.1913%股权[10] 未来展望 - 2025年独立董事继续履职促进规范运作[11] - 独立董事加强沟通为公司提建议[11]

业绩分配 - 以总股本466,681,989股为基数，每10股派现金5元（含税），转增3股，2024年6月6日实施完毕[9] 市场扩张和并购 - 2024年收购武汉中帜生物股份有限公司36.1913%的股权[9] 公司治理 - 2024年召开18次董事会和1次股东大会，独立董事出席所有董事会会议[3] - 2024年完成年报及季报编制披露，发布45项临时公告[10] - 续聘天职国际为审计机构，8月其被暂停业务后督促完成审计[8] - 除子公司担保外无其他对外担保，无关联方担保[8][9] - 控股股东履行同业竞争、关联交易承诺[9] - 董事会审议通过激励计划相关议案，程序合规[11] - 关联交易决策程序必要，定价公允[8] - 募集资金使用合规[10] - 重大事项先审核，独立行使表决权[12] - 关注中小股东权益，监督信披和投关管理[12] 未来展望 - 2025年独立董事继续履职提建议[12]

公司基本信息 - 公司于2002年9月4日获批发行2100万股人民币普通股，9月27日在上海证券交易所上市[10] - 公司注册资本为60,667.7919万元[12] - 公司发起人淄博市国有资产管理局认购2500万股[18] - 公司股份总数为60,667.7919万股，均为普通股[18] 股份相关规定 - 员工持股计划或股权激励收购股份不超已发行股份总额5%[22] - 董监高任职期间每年转让股份不超所持股份总数25%[25] - 董监高及持股5%以上股东6个月内股票买卖收益归公司[25] - 收购股份用于减资应10日内注销，用于合并等应6个月内转让或注销，用于员工持股等应1年内转让给职工[21][22] 股东权益与诉讼 - 连续180日以上单独或合并持股1%以上股东可书面请求监事会或董事会诉讼[30] - 股东可在决议做出60日内请求法院撤销违法决议[30] - 监事会、董事会30日内未诉讼，股东可自行起诉[31] - 持股5%以上有表决权股份股东质押股份应当日书面报告公司[32] 重大事项审议 - 审议一年内购买、出售重大资产超最近一期经审计总资产30%事项[37] - 单笔担保额超最近一期经审计净资产10%须股东大会审议[37] 股东大会相关 - 年度股东大会每年1次，需在上一会计年度结束后6个月内举行[38] - 特定情形下2个月内召开临时股东大会，单独或合计持股10%以上股东可请求召开[38][43][44] - 董事会收到提议10日内反馈，同意则5日内发通知[42][43] - 单独或合计持股3%以上股东可在股东大会召开10日前提临时提案，召集人2日内发补充通知[46] - 年度股东大会召开20日前、临时股东大会召开15日前公告通知股东[46] - 发出通知后延期或取消，召集人需提前至少2个工作日公告说明[47] - 股东大会普通决议需出席股东所持表决权1/2以上通过，特别决议需2/3以上通过[55] - 一年内购买、出售重大资产或担保金额超最近一期经审计总资产30%需特别决议通过[58] 董事相关 - 董事任期三年，任期届满可连选连任[67,68] - 兼任经理等职务及职工代表担任的董事总计不超董事总数1/2[69] - 董事连续两次未出席董事会会议，董事会应建议撤换[71] - 董事辞职应提交书面报告，董事会2日内披露[71] - 董事会由11名董事组成，独立董事不少于董事总数三分之一[75] 董事会权限 - 运用公司资产进行风险投资资金不超最近一次经审计净资产5%[76] - 拟投资项目金额不超最近一次经审计净资产40%由董事会决定，超过则股东大会审议[76] - 以自身资产等为自身债务抵押或担保，资产等价值不超最近一次经审计净资产50%由董事会决定，超过则股东大会审议[76] - 为他人债务担保，债务金额不超最近一次经审计净资产20%由董事会决定，超过则股东大会审议[77] - 对外担保总额不超最近一个会计年度合并报表净资产50%，需董事会全体成员2/3以上签署同意或经股东大会批准[77] 经理与监事 - 经理每届任期三年，连聘可连任[82] - 监事任期每届3年，监事会由三名监事组成，职工代表比例不低于1/3[86][88][89] - 监事会每6个月至少召开一次会议[90] 财报与利润分配 - 会计年度结束4个月内报年度财报，前6个月结束2个月内报半年度财报，前3个月和前9个月结束1个月内报季度财报[98][99] - 分配当年税后利润时提取10%列入法定公积金，累计额达注册资本50%以上可不再提取[99] - 法定公积金转增资本时留存不少于转增前公司注册资本25%[100] - 董事会须在股东大会对利润分配方案决议后2个月内完成股利派发[101] - 每年现金分配利润不少于当年可分配利润10%，最近三年累计现金分配利润不少于最近三年年均可分配利润30%[104] - 年末资产负债率超60%可调整利润分配政策[104] 其他 - 未来12个月内拟对外投资等累计支出达最近一次经审计净资产30%或资产总额10%，或当年经营活动现金流量净额低于5000万元，属重大投资计划[105] - 公司聘用会计师事务所聘期1年，可续聘，由股东大会决定[111] - 公司合并、分立、减资时，10日内通知债权人，30日内在指定报刊公告[117][118] - 债权人可在规定时间内要求公司清偿债务或提供担保[117][118] - 持股10%以上股东可请求法院解散经营管理严重困难的公司[121] - 修改公司章程须经出席股东大会会议的股东所持表决权的2/3以上通过[121] - 公司特定情形解散应15日内成立清算组清算[121] - 控股股东指持股份占公司股本总额50%以上或表决权足以影响股东大会决议的股东[128]

关联交易 - 2024年度执行及预计2025年日常关联交易符合需求，定价合理[1] - 关联交易决策和表决程序符合法规规定[1] 内部控制 - 公司建立较完善内部控制制度体系，能有效防范风险[2] - 2024年度内部控制评价报告真实反映内控情况[2] 独立意见 - 独立董事于2025年4月28日对相关议案发表独立意见[3][6][7][8]